BSI法
借款與投資和其他金融交易結(jié)合在一起使用，可以達(dá)到更好的防范風(fēng)險(xiǎn)效果，這就是所謂的借款-即期外匯交易-投資(Borrow-Spot-Investment)，簡(jiǎn)稱BSI法。其操作方法是：
在有遠(yuǎn)期外匯收入時(shí)，向銀行借入一筆與未來外匯收入期限相同的外匯，通過即期外匯交易兌換為本幣，用本幣投資的收益抵補(bǔ)相關(guān)的費(fèi)用，到期用收回的外匯收入償還借款;(應(yīng)收賬款下)
在有遠(yuǎn)期外匯支出時(shí)，向銀行借入一筆本幣，通過即期外匯交易兌換為所需外匯，并將該筆外匯投資于貨幣市場(chǎng)，期限與未來支付相匹配。(應(yīng)付賬款下)
例如，一家美國(guó)公司3個(gè)月后要向其荷蘭供貨商支付101萬歐元，當(dāng)前即期匯率是USD1=EUR1，美元利率為10%，歐元利率為4%。
該公司可以采用BSI法防范歐元支出的風(fēng)險(xiǎn)，向銀行借入100萬美元，期限為3個(gè)月，并按1∶1的匯率兌換成100萬歐元，按4%的利率投資，3個(gè)月后本息共101萬歐元用于支付荷蘭供貨商。該公司購(gòu)進(jìn)歐元的美元成本，應(yīng)包括100萬和3個(gè)月后2.5萬美元的利息，共計(jì)102.5萬美元。因此該公司實(shí)際上是用102.5萬美元償還了101萬歐元貨款，實(shí)際匯率是：1美元=101÷102.5=0.9854歐元。
五、貨幣互換
貨幣互換適用于長(zhǎng)期對(duì)外借貸場(chǎng)合。具體是互換雙方按照某一確定匯率，交換不同幣種的債務(wù)或債權(quán)。例如某公司需要支付分期還本付息的一筆外幣貸款，就可以通過互換交易將其轉(zhuǎn)化為支付本幣。
第三節(jié) 折算風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理
一、折算風(fēng)險(xiǎn)的管理
經(jīng)濟(jì)主體對(duì)折算風(fēng)險(xiǎn)的管理，通常是實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債表保值。資產(chǎn)負(fù)債表保值的原理是，使資產(chǎn)負(fù)債表上各種功能貨幣表示的受險(xiǎn)資產(chǎn)與受險(xiǎn)負(fù)債的數(shù)額相等，以使其折算風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸為零，這樣匯率的變動(dòng)就不至于帶來任何折算上的損失。
折算風(fēng)險(xiǎn)的管理方法分為缺口法和交易保值法兩類。前者主要是通過資產(chǎn)負(fù)債在總額上的平衡實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，后者帶有一定的投機(jī)性。
1.缺口法
缺口是指風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債之間的差額。缺口法就是通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目，使缺口為零，從而避免匯率變動(dòng)帶來的折算損失。實(shí)行缺口法管理折算風(fēng)險(xiǎn)，一般包括以下三個(gè)步驟：
(1) 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸，即缺口。
借款與投資和其他金融交易結(jié)合在一起使用，可以達(dá)到更好的防范風(fēng)險(xiǎn)效果，這就是所謂的借款-即期外匯交易-投資(Borrow-Spot-Investment)，簡(jiǎn)稱BSI法。其操作方法是：
在有遠(yuǎn)期外匯收入時(shí)，向銀行借入一筆與未來外匯收入期限相同的外匯，通過即期外匯交易兌換為本幣，用本幣投資的收益抵補(bǔ)相關(guān)的費(fèi)用，到期用收回的外匯收入償還借款;(應(yīng)收賬款下)
在有遠(yuǎn)期外匯支出時(shí)，向銀行借入一筆本幣，通過即期外匯交易兌換為所需外匯，并將該筆外匯投資于貨幣市場(chǎng)，期限與未來支付相匹配。(應(yīng)付賬款下)
例如，一家美國(guó)公司3個(gè)月后要向其荷蘭供貨商支付101萬歐元，當(dāng)前即期匯率是USD1=EUR1，美元利率為10%，歐元利率為4%。
該公司可以采用BSI法防范歐元支出的風(fēng)險(xiǎn)，向銀行借入100萬美元，期限為3個(gè)月，并按1∶1的匯率兌換成100萬歐元，按4%的利率投資，3個(gè)月后本息共101萬歐元用于支付荷蘭供貨商。該公司購(gòu)進(jìn)歐元的美元成本，應(yīng)包括100萬和3個(gè)月后2.5萬美元的利息，共計(jì)102.5萬美元。因此該公司實(shí)際上是用102.5萬美元償還了101萬歐元貨款，實(shí)際匯率是：1美元=101÷102.5=0.9854歐元。
五、貨幣互換
貨幣互換適用于長(zhǎng)期對(duì)外借貸場(chǎng)合。具體是互換雙方按照某一確定匯率，交換不同幣種的債務(wù)或債權(quán)。例如某公司需要支付分期還本付息的一筆外幣貸款，就可以通過互換交易將其轉(zhuǎn)化為支付本幣。
第三節(jié) 折算風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理
一、折算風(fēng)險(xiǎn)的管理
經(jīng)濟(jì)主體對(duì)折算風(fēng)險(xiǎn)的管理，通常是實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債表保值。資產(chǎn)負(fù)債表保值的原理是，使資產(chǎn)負(fù)債表上各種功能貨幣表示的受險(xiǎn)資產(chǎn)與受險(xiǎn)負(fù)債的數(shù)額相等，以使其折算風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸為零，這樣匯率的變動(dòng)就不至于帶來任何折算上的損失。
折算風(fēng)險(xiǎn)的管理方法分為缺口法和交易保值法兩類。前者主要是通過資產(chǎn)負(fù)債在總額上的平衡實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，后者帶有一定的投機(jī)性。
1.缺口法
缺口是指風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債之間的差額。缺口法就是通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目，使缺口為零，從而避免匯率變動(dòng)帶來的折算損失。實(shí)行缺口法管理折算風(fēng)險(xiǎn)，一般包括以下三個(gè)步驟：
(1) 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸，即缺口。