2011年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試單一投資方案的評(píng)價(jià)
【本節(jié)主要內(nèi)容】
1.數(shù)額法
2.比率法
3.期間法
【內(nèi)容詳解】
■基準(zhǔn)收益率
◇是企業(yè)或者部門所確定的投資項(xiàng)目應(yīng)達(dá)到的收益率標(biāo)準(zhǔn)，一般為最低的可以接受的收益率
◇是投資決策的重要參數(shù)
◇基準(zhǔn)收益率一般大于貸款利率
■凈現(xiàn)值(NPV或PW)
◇投資方案在執(zhí)行過(guò)程中和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率換算成現(xiàn)值的總和。其實(shí)質(zhì)是(F~P)或(A~P)
■凈年值(AW)
◇換算成均勻的等額年值
■凈將來(lái)值(FW)
◇換算成未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)(通常為生產(chǎn)或服務(wù)年限末)的將來(lái)值的總和
【注意】
■凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值三者一般不相等
■三者中要有一個(gè)為零則全為零
■實(shí)質(zhì)
◇用凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，都是把資金換算到同時(shí)點(diǎn)時(shí)進(jìn)行計(jì)算與比較
■評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)
◇PW≥0，說(shuō)明方案正好達(dá)到預(yù)定的投資收益水平，或者尚有盈余，項(xiàng)目可以接受
◇PW<0，說(shuō)明方案達(dá)不到預(yù)定的收益水平，方案不可接受
■說(shuō)明
◇三個(gè)指標(biāo)，哪個(gè)方便即可應(yīng)用哪個(gè)，三個(gè)指標(biāo)之間可以相互換算，結(jié)論相同
◇計(jì)算時(shí)必須事先給出基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率來(lái)折現(xiàn)
【典型例題】某建筑公司投資1000萬(wàn)元購(gòu)置某施工機(jī)械后，將使年凈收益增加見(jiàn)下表，若該機(jī)械的壽命為5年，凈殘值為零，基準(zhǔn)收益率為10%，試確定該投資方案是否可以接受。
第二步，計(jì)算凈現(xiàn)值，將所有現(xiàn)金流量折算到0點(diǎn)位置
第三步，根據(jù)凈現(xiàn)值大于零，所以項(xiàng)目可行。
【本節(jié)主要內(nèi)容】
1.數(shù)額法
2.比率法
3.期間法
【內(nèi)容詳解】
■基準(zhǔn)收益率
◇是企業(yè)或者部門所確定的投資項(xiàng)目應(yīng)達(dá)到的收益率標(biāo)準(zhǔn)，一般為最低的可以接受的收益率
◇是投資決策的重要參數(shù)
◇基準(zhǔn)收益率一般大于貸款利率
■凈現(xiàn)值(NPV或PW)
◇投資方案在執(zhí)行過(guò)程中和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率換算成現(xiàn)值的總和。其實(shí)質(zhì)是(F~P)或(A~P)
■凈年值(AW)
◇換算成均勻的等額年值
■凈將來(lái)值(FW)
◇換算成未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)(通常為生產(chǎn)或服務(wù)年限末)的將來(lái)值的總和
【注意】
■凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值三者一般不相等
■三者中要有一個(gè)為零則全為零
■實(shí)質(zhì)
◇用凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，都是把資金換算到同時(shí)點(diǎn)時(shí)進(jìn)行計(jì)算與比較
■評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)
◇PW≥0，說(shuō)明方案正好達(dá)到預(yù)定的投資收益水平，或者尚有盈余，項(xiàng)目可以接受
◇PW<0，說(shuō)明方案達(dá)不到預(yù)定的收益水平，方案不可接受
■說(shuō)明
◇三個(gè)指標(biāo)，哪個(gè)方便即可應(yīng)用哪個(gè)，三個(gè)指標(biāo)之間可以相互換算，結(jié)論相同
◇計(jì)算時(shí)必須事先給出基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率來(lái)折現(xiàn)
【典型例題】某建筑公司投資1000萬(wàn)元購(gòu)置某施工機(jī)械后，將使年凈收益增加見(jiàn)下表，若該機(jī)械的壽命為5年，凈殘值為零，基準(zhǔn)收益率為10%，試確定該投資方案是否可以接受。
第二步，計(jì)算凈現(xiàn)值，將所有現(xiàn)金流量折算到0點(diǎn)位置
第三步，根據(jù)凈現(xiàn)值大于零，所以項(xiàng)目可行。