2.5 資本成本評估
在本部分，我們主要復習以下一些內(nèi)容：債務成本，優(yōu)先股成本，留存收益成本，普通股成本，資本的加權(quán)平均成本。
公司的資本成本就是支付給投資者的證券收益或者說投資者要求的收益。與其它資源一樣，資金也是有成本的。資本成本是所使用各種長期資金來源的平均成本。
1.債務成本
債務成本的計算公式為KD.（1－T）。KD.是負債的利息率，T是公司的邊際稅率。
【例題】對于一家公司而言，負債的邊際成本被定義為（列A.）負債的利率減去（列B.）：
列A.
列B.
A.
新的
公司的邊際稅率
B.
未償還的
公司的邊際稅率
C.
新的
利率乘以公司的邊際稅率
D.
未償還的
利率乘以公司的邊際稅率
【答案】C
【解析】債務的邊際成本計算方法如下：
（新的債務成本利率）×（1－邊際稅率）
2.優(yōu)先股成本
優(yōu)先股成本（Kp）等于優(yōu)先股股利（D.p）除以凈發(fā)行價格（Pn）。優(yōu)先股成本為Kp＝D.p/Pn。優(yōu)先股股利因為要在計算所得稅之后才支付，所以不像債務的利息費用一樣有節(jié)稅作用。
3.留存收益成本
如果管理層決定保留留存收益，將會涉及一個機會成本的問題，即股東本來可以以股利形式獲得這些收益并作其它投資，其他投資可以獲得的收益就是機會成本。由于此項機會成本，公司必須使留存收益的回報至少與股東在可比風險下進行其它投資可獲得的收益相同（股東要求的回報率）。
一般有三種方法來計算留存收益成本：（1）資本資產(chǎn)定價模型（C.A.PM）法，（2）債券收益率加風險溢價法；（3）折現(xiàn)現(xiàn)金流（D.C.F）法。
（1）資本資產(chǎn)定價模型法。
方程為：Ks＝Krf＋（Km－Krf）B.i
其中Krf是無風險收益率（例如美國國庫券收益率），Km是市場期望收益率，（Km－Krf）表示風險溢價。B.i是股票的貝塔系數(shù)，表示該股票的系統(tǒng)風險同市場風險之間的關系。
【例題】假定無風險利率為8%，市場組合（包括所有的股票）的要求回報率是15%，并且某一股票的貝塔系數(shù)為0.9。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，該股票的要求回報率為：
A.6.3% B.14.3%
C.15.0% D.21.5%
【答案】B
【解析】由資本資產(chǎn)定價模型，要求回報率＝無風險利率＋（貝塔乘以市場回報率和無風險利率的差），即，（8）＋[0.9×（15－8）]＝14.3%。
（2）債券收益率加風險溢價法。
這個方法提供了對權(quán)益成本的約略估計，不是一個精確值，因為它是在特定情況下主觀判斷的估計。
Ks＝債券利率＋風險溢價
公司的普通股權(quán)益成本大致上等于公司自身長期負債利息率的判斷值加上風險溢價（如2%到4%）。
（3）折現(xiàn)現(xiàn)金流方法。
折現(xiàn)現(xiàn)金流方法（D.C.F）也稱為股利收益率加預期增長率法，并按照以下方法計算：
Ks＝D.1/Po＋預期增長率（g）
投資者預期得到股利收益率（D.1/Po）與資本利得（g）之和。
4.普通股成本
普通股成本（Ke）要高于留存收益成本，因為出售新股票還涉及發(fā)行成本。公式為：
Ke＝D.1/[Po（1－F）]＋g
其中D.1表示股利，Po表示股票價格，F(xiàn)是在出售新股過程中發(fā)行成本所占的百分比，Po（1－F）是公司得到的每股凈售價。同留存收益公式比較，多了F
當公司的收益大于Ke時，股票價格上升。當公司的收益恰為Ke時，每股價格不變。當公司的收益小于Ke時，股票價格下降。
【例題】在計算資本成本時，留存收益的成本（?。?BR> A.等于0
B.比外部普通股的成本低
C.等于外部普通股的成本
D.比外部普通股的成本高
【答案】B
【解析】新發(fā)行的或者稱為“外部”普通股比留存收益的成本更高，因為當公司籌集新的外部資金時，要花費發(fā)行成本。選項（A）不正確。因為留存收益的成本是股票持有人對股本融資的要求回報率，并不是沒有成本。
【例題】一家公司擁有利率為10%，價值為650,000美元的債務和價值500,000美元的股本。股東的要求回報率為15%，并且現(xiàn)在沒有供投資目的可用的留存收益。如果籌集新的外部股權(quán)，成本為16%。新的債務的稅前成本為9%，并且公司稅為50%。在計算資本的邊際成本時，該公司應該以（列A.）計量股本成本和（列B.）計量稅后債務融資成本：
列A.
列B.
A.
15%
4.5%
B.
15%
5.0%
C.
16%
4.5%
D.
16%
5.0%
【答案】C
【解析】股本成本應該是股本融資的邊際成本16%，新的稅后債務融資的成本是稅前成本×（1－稅率）＝9%（1－0.5）＝4.5%。
5.資本的加權(quán)平均成本
的資本結(jié)構(gòu)（即目標資本結(jié)構(gòu)）是負債、優(yōu)先股和普通股的恰當組合，使公司的股票價格。此時，公司財務主管在募集新資本時就要始終注意保持這種資本結(jié)構(gòu)。
【例題】一家公司的資本結(jié)構(gòu)是指（?。?BR> A.最小化公司的納稅責任
B.最小化公司的風險
C.化公司的財務杠桿程度
D.化公司股票的價格
【答案】D
【解析】應當是能化股票價格的，這也相當于化股票持有者的財富。
公司的加權(quán)平均資本成本（WA.C.C.）則是根據(jù)資本的目標結(jié)構(gòu)比例和資本各組成部分的成本來計算的。
WA.C.C.＝WD.KD.（1－T）＋WpKp＋WsKs
其中WD.Wp和Ws分別表示負債、優(yōu)先股和普通股的權(quán)數(shù)。
權(quán)數(shù)既可以根據(jù)賬面價值確定，也可以根據(jù)市場價值確定，但用市場價值更好些。
【例題】當一家公司處于資本結(jié)構(gòu)時，它的（列A.）將會是（列B.）：
列A.
列B.
A.
加權(quán)平均資本成本
最小
B.
每股收益
C.
每股收益
最小
D.
加權(quán)平均資本成本
【答案】A
【解析】當一家公司處于資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)時，該結(jié)構(gòu)能夠使資本的加權(quán)平均成本最小化。
【例題】公司資本結(jié)構(gòu)的決定因素涉及以下（?。﹥身椚谫Y比例：
A.長期負債與短期負債
B.債務與股本
C.短期資產(chǎn)與長期資產(chǎn)
D.留存收益與新股發(fā)行
【答案】B
【解析】公司的資本結(jié)構(gòu)是債務與股本的組合。
【例題】一個投資者用資本資產(chǎn)定價模型對一項股票組合的風險/回報關系進行評估。以下（ ）不是用來估算組合的預期回報率的？
A.股票組合的預期風險溢價
B.最安全的可能投資的利率
C.預期市場組合的回報率
D.市場回報的標準差
【答案】A
【解析】股票組合的預期風險溢價不是用來計算股票組合的預期收益的。預期風險溢價是股票預期回報率和無風險利率之間的差。必須先計算得到預期回報率，才能計算預期風險溢價。
【例題】一家公司運用組合理論開發(fā)它的投資組合。如果該公司希望通過組合效應化的降低風險，它應該將下一筆投資投資在（?。?BR> A.一項與現(xiàn)有組合反向相關的投資
B.一項與現(xiàn)有組合不相關的投資
C.一項與現(xiàn)有組合緊密相關的投資
D.一項與現(xiàn)有組合完全相關的投資
考試論壇
【答案】A
【解析】與現(xiàn)有組合反向相關的投資會降低風險（軍工－旅游）。
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4.無形資產(chǎn)
在本部分，我們先對無形資產(chǎn)做一個概述，然后討論兩類無形資產(chǎn)：（1）版權(quán)、商標和專利權(quán)等，（2）商譽。
通常，無形資產(chǎn)沒有實體存在，未來收益的不確定性很高。但享有這些資產(chǎn)的專有權(quán)，能給公司帶來商業(yè)利益（符合資產(chǎn)定義），因此這些資產(chǎn)具有價值。無形資產(chǎn)以初始成本計價。因此，除商譽以外，無形資產(chǎn)的成本相對容易確定。這些資產(chǎn)必須在不超過四十年的預期使用壽命內(nèi)攤銷。如果沒有更合適的方法，則無形資產(chǎn)必須使用直線法攤銷。
（1）版權(quán)、商標和專利權(quán)
Ⅰ版權(quán)
購進的版權(quán)以成本記錄。公司內(nèi)部產(chǎn)生版權(quán)的開發(fā)成本必須費用化。可資本化的成本是取得和保護版權(quán)時發(fā)生的訴訟費。通常，版權(quán)在五年或更短的時間內(nèi)攤銷。
在版權(quán)訴訟案中，如果版權(quán)持有者勝訴，則訴訟期間發(fā)生的法律費用和其它相關成本的金額應當作為版權(quán)成本的一部分而資本化，并且在該版權(quán)估計剩余可用壽命期間內(nèi)攤銷。攤銷期不能超過40年。
【例題】一筆由版權(quán)持有人在成功維護版權(quán)時發(fā)生的金額重大的法律費用和其它成本應該（?。?。
A.作為版權(quán)成本的一部分資本化，并在版權(quán)的剩余估計的使用年限內(nèi)攤銷，不超過四十年
B.在發(fā)生期間記在費用賬戶
C.在發(fā)生期間記在損失賬戶
D.在一個單獨的資產(chǎn)賬戶資本化，并在四十年內(nèi)攤銷
【答案】A
【解析】成功地辯護了版權(quán)訴訟而發(fā)生的法律費用及相關費用要計入版權(quán)賬戶，因為這一訴訟為版權(quán)持有者樹立了合法權(quán)利。然后，版權(quán)賬戶的余額在剩下的估計使用壽命中攤銷，以符合收入配比原則。任何無形資產(chǎn)的總的攤銷期限不能超過四十年。
Ⅱ商標
除開發(fā)成本外，取得商標的成本都應資本化。商標必須在不超過四十年的期間內(nèi)攤銷。
Ⅲ專利權(quán)
買入的專利權(quán)以成本計價。內(nèi)部開發(fā)的專利其成本應包括除研發(fā)費用（爭論）外的所有成本。專利權(quán)案件中勝訴發(fā)生的法律費用也應當資本化。專利權(quán)的攤銷期以其使用壽命和17年兩者之中較短者為準。
Ⅳ開辦費
開辦費產(chǎn)生于公司的組建過程。開辦費包括相關法律費用、支付給政府官員的費用以及各種地方政府收費。大部分開辦費應在五年內(nèi)攤銷，其使用壽命最長不應超過四十年。
【例題】開辦一家公司，律師和會計師等費用應該（ ）。
A.資本化，但由于企業(yè)不確定的壽命所以不攤銷
B.不記錄，因為它們是開辦者的一項費用
C.資本化，并在它們的使用年限內(nèi)攤銷，不超過四十年
D.資本化，并遞延直到企業(yè)的清算
【答案】C
【解析】組織成本通常歸入無形資產(chǎn)。所有無形資產(chǎn)要在使用壽命中攤銷，但攤銷期限不能超過四十年。
（2）商譽
一些無形資產(chǎn)由于不能從公司整體中分離出來，因而不能單獨確認。商譽是這類無形資產(chǎn)中最重要的例子。
當一個公司的整體價值超過其凈資產(chǎn)的公允市場價值時，就會形成商譽。然而，除非公司被出售，沒有客觀的方法可核算公司的總價值。因此，直到公司被收購時才可以記錄商譽。
會計準則規(guī)定，1970年10月31日后形成的商譽，攤銷期不應超過四十年。1970年10月31日前形成的商譽，除非其使用壽命已知，否則不需要攤銷。
【例題】下列（?。怀凶馊肆袨槿谫Y租賃。
租賃A 租賃B 租賃C 租賃D
是否包含廉價購買權(quán)： 是 否 否 否
租賃期占租賃物使用壽命的比例： 60% 70% 80% 90%
【例題】最低租賃付款額的現(xiàn)值占租賃物公允價格的比例：60%70%80%90%
A.只有租賃A B.只有租賃B
C.租賃AC和D D.只有租賃C和D
【答案】C
【解析】租賃AC和D是融資租賃，因為A租賃包含有廉價購買權(quán)。租賃C和D的租賃期超過了租賃資產(chǎn)預計經(jīng)濟壽命的75%，并且租賃D達到了重置投資的標準（90%）。
【例題】經(jīng)營性租賃和融資性租賃的主要區(qū)別是（?。?。
A.經(jīng)營性租賃通常不提供維護，而融資性租賃提供維護
B.經(jīng)營性租賃合同的簽約期通常超過所租賃設備的經(jīng)濟壽命
C.經(jīng)營性租賃合同通常包含了撤銷條款，而融資性租賃不可以撤銷
D.經(jīng)營性租賃的承租人為所租賃的資產(chǎn)融資
【答案】C
【解析】這是主要區(qū)別。選項A不正確，因為經(jīng)營租賃往往需要準備保修維護，而融資租賃不需要。選項B不正確，因為經(jīng)營租賃合同所簽訂的期間短于經(jīng)濟壽命。選項D不正確，因為出租人需要為經(jīng)營租賃的資產(chǎn)融資。
【例題】對于一項將被歸類為短期投資的股票投資來說：（ ）
證券必須是易于交易的；管理層必須缺乏長期持有的意愿
A.是；是
B.是；不是
C.不是；是
D.不是；不是
【答案】A
【解析】短期投資必須是（1）易于交易的，且（2）在一年或一個營運周期兩者中較長的那個時期內(nèi)，公司將把它轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。一般來說，當投資的現(xiàn)金是有需要時將要用到的應急基金時，就可以證實管理層將其轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的意愿。此時，管理層必定缺乏為了長期目的而持有的意愿。
【例題】從投資者的角度來看，下列（?。┑娘L險最低。
A.抵押債券
B.次級債券
C.收入債券
D.普通債券
【答案】A
【解析】抵押債券是用實物財產(chǎn)作擔保的。其他債券沒有擔保，所以包含更多的風險。
【例題】如果利率在債券發(fā)行后上升，那么（?。?。
A.債券的市場價格將下降
B.記錄入帳的債券利息費用將上升
C.現(xiàn)金支付的債券利息將上升
D.債券的市價將超過其面值
【答案】A
【解析】在到期之前的任一時點上，債券的市價等于其未來現(xiàn)金流量經(jīng)現(xiàn)行市場利率折現(xiàn)后的現(xiàn)值。當利率上升時，現(xiàn)值降低。因此，債券的市值將下降。選項B不正確。利息費用等于負債的帳面價值乘以債券發(fā)行時的利率，因此，它不受債券發(fā)行之后市場利率變動的影響。選項C不正確?，F(xiàn)金支付的債券利息由債券的合同條款決定，不受未來市場利率變化的影響。選項D不正確。在到期之前的任一時點上，債券的市值小于還是大于其面值取決于當時市場利率與債券的票面利率間的關系。因此，市場利率升高不一定意味著債券的市值高于面值。
【例題】零息債券的特點是（?。?。
A.因其收益率遠低于市場收益率，故要按面值的一小部分價值出售
B.到期前每年升值，到期時給予持有者全部票面金額
C.可按照商品的計量單位如原油桶數(shù)，煤炭噸數(shù)或稀有金屬盎司數(shù)等進行回購
D.是高利率、高風險、無擔保的債券，廣泛用于融資并購
【答案】B
【解析】這是零息債券吸引發(fā)行者的特征之一。選項A不正確。大幅折價債券和零息債券都以面值的一小部分價值出售，但大幅折價債券給付利息（利率顯著低于市場利率），而零息債券不給付利息。選項C不正確。這個選項是“資產(chǎn)擔保債券”的特點。選項D不正確。這個選項是“垃圾債券”的特點。
【例題】可轉(zhuǎn)換債券和含認股權(quán)證的債券區(qū)別在于（?。?。
A.可轉(zhuǎn)換債券比普通債券息票利率低，而含認股權(quán)證的債券比普通債券的息票利率高
B.可轉(zhuǎn)換債券比普通債券息票利率高，而含認股權(quán)證的債券比普通債券的息票利率低
C.可轉(zhuǎn)換債券的持有者行使權(quán)利成為普通股的持有者后，可轉(zhuǎn)換債券仍然在市場上流通，而含認股權(quán)證的債券卻不能。
D.帶認股權(quán)證的債券持有者行使權(quán)利成為普通股的持有者后，含認股權(quán)證的債券仍然在市場上流通，而可轉(zhuǎn)換債券卻不能。
【答案】D
【解析】含認股權(quán)證的債券是可分離的。即使已經(jīng)執(zhí)行了認股權(quán)證，債券依然可以流通。選項A、B不正確，因為不管是可轉(zhuǎn)換債券還是含認股權(quán)證的債券，都比普通債券的息票利率低。選項C不正確。如果債券的持有者把債券轉(zhuǎn)換為普通股，那么可轉(zhuǎn)換債券就轉(zhuǎn)換成普通股。
【例題】2004年12月31日，一家公司養(yǎng)老金固定繳款計劃相關數(shù)據(jù)如下：
計劃資產(chǎn)的總公允價值1,800,000美元
累計收益義務2,600,000
預計收益義務3,100,000
1.在它的2004年12月31日的資產(chǎn)負債表上，公司應該報告和養(yǎng)老金計劃相關的最低負債金額是（?。?。
A.500,000美元
B.800,000美元
C.1,300,000美元
D.2,600,000美元
【答案】B
【解析】與固定繳款養(yǎng)老金計劃相聯(lián)系的最低負債，等于累計收益義務減去該計劃的資產(chǎn)的公允價值。
計算：
2,600,000美元－1,800,000美元＝800,000美元
2.在固定繳款養(yǎng)老金計劃下，只有當組織付該養(yǎng)老金信托的數(shù)額列表B.要求的數(shù)額時，列表A.才會在資產(chǎn)負債表上報告出來
表A.表B.
A.一項資產(chǎn)；大于
B.一項資產(chǎn)；等于
C.一項負債；大于
D.一項負債；等于
【答案】A
【解析】在養(yǎng)老金固定繳款計劃下，只有當實際繳納給養(yǎng)老金管理機構(gòu)的款項大于固定應繳的金額時，公司才可以將其作為資產(chǎn)反映在資產(chǎn)負債表上（小于－負債）。
【例題】下列（?。B(yǎng)老金計劃可以使雇員享受由于投入資本引起的利得收益，但同時也承擔損失的風險。
A.互助基金。
B.不動產(chǎn)信托。
C.固定收益養(yǎng)老金計劃。
D.固定繳款養(yǎng)老金計劃。
【答案】D
【解析】固定繳款養(yǎng)老金計劃下，養(yǎng)老金繳款數(shù)是確定的，但養(yǎng)老金金額是一個變量，所以雇員可能享有利得收益，同時承擔損失的風險。
【例題】一個雜志的出版商提供了訂閱三年雜志的特殊折扣價格，在結(jié)算日，已經(jīng)收到的但同未來時期的出版服務相關的金額應記錄為（ ）。
A.應計的訂閱收入（資產(chǎn)賬戶）
B.未實現(xiàn)的訂閱收入（負債賬戶）
C.實現(xiàn)的訂閱收入（收入賬戶）
D.預收訂閱應收款項（遞延資產(chǎn)賬戶）
【答案】B
【解析】未實現(xiàn)收入指已收到但還未掙到（相關義務履行）的收入。預先收到而未掙到的款項是一項負債，因為其代表了一種義務，由過去的交易產(chǎn)生，要在未來履行某種服務。收入確認原則規(guī)定，收入應在已掙到的當期予以確認，作為已掙得收入予以報告。因此，在掙到收入之前收到收入時，與未來期相應的金額應被遞延至未來期再確認為收入。
【例題】一家公司以80,000美元的價格銷售出成本為40,000美元的存貨，銷售收入在三年內(nèi)實現(xiàn)，第一年應收賬款額為10,000美元，第二年為45,000美元，第三年為25,000美元。該項存貨的購買方是一個沒有銀行信用記錄的新企業(yè)。如果采用成本回收法來確認收入，那么第二年公司在報表中反映的毛利應為（ ）。
A.0美元
B.5,000美元
C.15,000美元
D.45,000美元
【答案】C
【解析】在成本回收法下，當購買者的現(xiàn)金支付超出銷售者的成本時才確認利潤。第二年年末，收到現(xiàn)金55,000美元，超出了銷售者當初的成本，所以應該確認一部分利潤。第二年確認的利潤計算如下：
第二年的利潤＝截止第二年年末收到的支付額－銷售成本
＝（10,000美元＋45,000）－40,000美元＝15,000美元
【例題】某軟件公司于2004年2月1日承接了一個軟件包業(yè)務。從2004年3月1日開始，客戶將于每月第一天付款10,000美元，共計付款12次。軟件將于2005年6月1日交付客戶。那么2004年的收入應該記為（?。?BR> A.0美元
B.100,000美元
C.110,000美元
D.120,000美元
【答案】A
【解析】一般說來，只有當商品或勞務交付之后才能確認收入。交貨是在2005年發(fā)生的。所以04年不應確認收入。
【例題】一家公司使用年數(shù)總和法折舊，一項四年期的資產(chǎn)在第三年的使用中有（?。┑恼叟f成本可以被費用化。
A.10% B.20%
C.30% D.33.33%
【答案】B
【解析】在年數(shù)總和法下，某年折舊率的計算方法是：在年初時預計的剩余可使用年數(shù)除以預計可使用年數(shù)的數(shù)字之和。因此，在第三年時，預計可使用四年的資產(chǎn)的折舊率＝2/（1＋2＋3＋4）＝20%。
【例題】一家公司在1993年1月1日用1,000,000美元購買一臺機器，機器的預期使用壽命是9年，剩余殘值是100,000美元。公司使用直線法折舊。在1996年12月31日，機器以535,000美元的價格售出，處理機器的利得或損失應記為（ ）。
A.35,000美元利得
B.65,000美元損失
C.365,000美元損失
D.465,000美元損失
【答案】B
【解析】直線法每年折舊＝（成本－殘值）/估計使用壽命
＝（1,000,000－100,000）/9
＝100,000美元
12/31/1996時的賬面價值＝成本－累計折舊
＝1,000,000－100,000×4
＝600,000美元
處理損失＝賬面價值－收益
＝600,000－535,000
＝65,000美元
【例題】一個組織在2002年1月1日以108,000美元的價格購買了一臺電腦，它估計有四年的使用壽命和18,000美元的殘值，使用雙倍余額遞減法折舊，截止到2002年12月31日這一年應報告的折舊額是（?。?。
A.（108,000美元－18,000美元）×（25%×2）
B.（108,000美元－18,000美元）×（25%×1/2）
C.（108,000美元）×（25%×2）
D.（108,000美元）×（25%×1/2）
【答案】C
【解析】當使用雙倍加速折舊法時，對資產(chǎn)賬面凈值使用一個恒定的折舊率。資產(chǎn)賬面凈值在其第一期的計算中是它的購得成本，不減去殘值。雙倍加速折舊法的恒定折舊率是直線折舊率的兩倍。直線折舊率是由1除以使用壽命年數(shù)而得。
【例題】在以下這些折舊方法中，在（?。┓椒ㄏ抡叟f費用在資產(chǎn)使用年限的靠后年份中可能更高。
A.直線法
B.基于生產(chǎn)數(shù)量的工作量法
C.年數(shù)總和法
D.雙倍余額遞減法
【答案】B
【解析】工作量法是指按照固定資產(chǎn)預計完成的工作總量平均計提折舊的方法。某項固定資產(chǎn)單位工作量折舊額＝該項固定資產(chǎn)應計提折舊總額／該項固定資產(chǎn)預計完成的工作總量；該項固定資產(chǎn)月折舊額＝該項固定資產(chǎn)單位工作量折舊額×該項固定資產(chǎn)該月實際完成的工作總量
如果估計在資產(chǎn)使用壽命的稍后年份中，工作量水平會更高，那么使用工作量法，根據(jù)產(chǎn)量得出的折舊費用在資產(chǎn)使用壽命的稍后年份中應該也較高。選項A不正確，因為使用直線折舊法，在資產(chǎn)使用壽命的各年中，折舊費用是不變的。選項C不正確，因為在年數(shù)總和法下，折舊費用是遞減的。選項D不正確，因為在雙倍余額遞減法下，折舊費用是遞減的。
【例題】第一年1月1日，一家公司以10,000美元購買一臺機器，預估的使用壽命是10年沒有殘值，公司使用直線折舊法折舊其固定資產(chǎn)，在第五年的1月1日，他估計機器還有3年的使用壽命，第五年機器的折舊費用是（?。?。
A.1,000美元
B.2,000美元
C.3,000美元
D.6,000美元
【答案】B
【解析】第五年1月1日機器的賬面凈值是6,000美元（成本10,000美元－4×每年1,000美元的折舊）。會計估計變更使用的是未來適用法。因此，未來三年的折舊費用是每年2,000美元（6,000/3）。
【例題】工廠由于對服務壽命和殘值的估計不準，一項已完全折舊的資產(chǎn)在1992年被售出，并獲得利得。這筆利得應該在以下（?。┎糠謭蟾?。
A.在1992年的損益表中的“其它收入及利得”部分
B.在1992年的損益表上作為銷售收入的一部分
C.在1992年的損益表上的非常項目部分
D.在留存收益表上作為前一期折舊的調(diào)整
【答案】A
【解析】工廠資產(chǎn)的銷售是該公司的偶然交易，因此，其收益應被劃歸入“其它”項目。所賣的資產(chǎn)不是出售的存貨，所以其收入不該劃入銷售收入。交易的發(fā)生頻率并不低，所以它不滿足劃歸入非常項目的標準。其利得永遠不該用于對前期的調(diào)整。
【例題】一家公司以120,000美元買入以下資產(chǎn)：
賬面價值 估計市場價
土地 50,000美元 60,000美元
建筑 100,000美元 90,000美元
土地應記為（ ）。
A.40,000美元
B.48,000美元
C.50,000美元
D.60,000美元
【答案】B
【解析】根據(jù)市場公允價格，土地在這兩項資產(chǎn)中的價值是60,000÷（60,000＋90,000）＝40%。用這一比例乘以買入價40%×120000＝48,000美元。
在本部分，我們主要復習以下一些內(nèi)容：債務成本，優(yōu)先股成本，留存收益成本，普通股成本，資本的加權(quán)平均成本。
公司的資本成本就是支付給投資者的證券收益或者說投資者要求的收益。與其它資源一樣，資金也是有成本的。資本成本是所使用各種長期資金來源的平均成本。
1.債務成本
債務成本的計算公式為KD.（1－T）。KD.是負債的利息率，T是公司的邊際稅率。
【例題】對于一家公司而言，負債的邊際成本被定義為（列A.）負債的利率減去（列B.）：
列A.
列B.
A.
新的
公司的邊際稅率
B.
未償還的
公司的邊際稅率
C.
新的
利率乘以公司的邊際稅率
D.
未償還的
利率乘以公司的邊際稅率
【答案】C
【解析】債務的邊際成本計算方法如下：
（新的債務成本利率）×（1－邊際稅率）
2.優(yōu)先股成本
優(yōu)先股成本（Kp）等于優(yōu)先股股利（D.p）除以凈發(fā)行價格（Pn）。優(yōu)先股成本為Kp＝D.p/Pn。優(yōu)先股股利因為要在計算所得稅之后才支付，所以不像債務的利息費用一樣有節(jié)稅作用。
3.留存收益成本
如果管理層決定保留留存收益，將會涉及一個機會成本的問題，即股東本來可以以股利形式獲得這些收益并作其它投資，其他投資可以獲得的收益就是機會成本。由于此項機會成本，公司必須使留存收益的回報至少與股東在可比風險下進行其它投資可獲得的收益相同（股東要求的回報率）。
一般有三種方法來計算留存收益成本：（1）資本資產(chǎn)定價模型（C.A.PM）法，（2）債券收益率加風險溢價法；（3）折現(xiàn)現(xiàn)金流（D.C.F）法。
（1）資本資產(chǎn)定價模型法。
方程為：Ks＝Krf＋（Km－Krf）B.i
其中Krf是無風險收益率（例如美國國庫券收益率），Km是市場期望收益率，（Km－Krf）表示風險溢價。B.i是股票的貝塔系數(shù)，表示該股票的系統(tǒng)風險同市場風險之間的關系。
【例題】假定無風險利率為8%，市場組合（包括所有的股票）的要求回報率是15%，并且某一股票的貝塔系數(shù)為0.9。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，該股票的要求回報率為：
A.6.3% B.14.3%
C.15.0% D.21.5%
【答案】B
【解析】由資本資產(chǎn)定價模型，要求回報率＝無風險利率＋（貝塔乘以市場回報率和無風險利率的差），即，（8）＋[0.9×（15－8）]＝14.3%。
（2）債券收益率加風險溢價法。
這個方法提供了對權(quán)益成本的約略估計，不是一個精確值，因為它是在特定情況下主觀判斷的估計。
Ks＝債券利率＋風險溢價
公司的普通股權(quán)益成本大致上等于公司自身長期負債利息率的判斷值加上風險溢價（如2%到4%）。
（3）折現(xiàn)現(xiàn)金流方法。
折現(xiàn)現(xiàn)金流方法（D.C.F）也稱為股利收益率加預期增長率法，并按照以下方法計算：
Ks＝D.1/Po＋預期增長率（g）
投資者預期得到股利收益率（D.1/Po）與資本利得（g）之和。
4.普通股成本
普通股成本（Ke）要高于留存收益成本，因為出售新股票還涉及發(fā)行成本。公式為：
Ke＝D.1/[Po（1－F）]＋g
其中D.1表示股利，Po表示股票價格，F(xiàn)是在出售新股過程中發(fā)行成本所占的百分比，Po（1－F）是公司得到的每股凈售價。同留存收益公式比較，多了F
當公司的收益大于Ke時，股票價格上升。當公司的收益恰為Ke時，每股價格不變。當公司的收益小于Ke時，股票價格下降。
【例題】在計算資本成本時，留存收益的成本（?。?BR> A.等于0
B.比外部普通股的成本低
C.等于外部普通股的成本
D.比外部普通股的成本高
【答案】B
【解析】新發(fā)行的或者稱為“外部”普通股比留存收益的成本更高，因為當公司籌集新的外部資金時，要花費發(fā)行成本。選項（A）不正確。因為留存收益的成本是股票持有人對股本融資的要求回報率，并不是沒有成本。
【例題】一家公司擁有利率為10%，價值為650,000美元的債務和價值500,000美元的股本。股東的要求回報率為15%，并且現(xiàn)在沒有供投資目的可用的留存收益。如果籌集新的外部股權(quán)，成本為16%。新的債務的稅前成本為9%，并且公司稅為50%。在計算資本的邊際成本時，該公司應該以（列A.）計量股本成本和（列B.）計量稅后債務融資成本：
列A.
列B.
A.
15%
4.5%
B.
15%
5.0%
C.
16%
4.5%
D.
16%
5.0%
【答案】C
【解析】股本成本應該是股本融資的邊際成本16%，新的稅后債務融資的成本是稅前成本×（1－稅率）＝9%（1－0.5）＝4.5%。
5.資本的加權(quán)平均成本
的資本結(jié)構(gòu)（即目標資本結(jié)構(gòu)）是負債、優(yōu)先股和普通股的恰當組合，使公司的股票價格。此時，公司財務主管在募集新資本時就要始終注意保持這種資本結(jié)構(gòu)。
【例題】一家公司的資本結(jié)構(gòu)是指（?。?BR> A.最小化公司的納稅責任
B.最小化公司的風險
C.化公司的財務杠桿程度
D.化公司股票的價格
【答案】D
【解析】應當是能化股票價格的，這也相當于化股票持有者的財富。
公司的加權(quán)平均資本成本（WA.C.C.）則是根據(jù)資本的目標結(jié)構(gòu)比例和資本各組成部分的成本來計算的。
WA.C.C.＝WD.KD.（1－T）＋WpKp＋WsKs
其中WD.Wp和Ws分別表示負債、優(yōu)先股和普通股的權(quán)數(shù)。
權(quán)數(shù)既可以根據(jù)賬面價值確定，也可以根據(jù)市場價值確定，但用市場價值更好些。
【例題】當一家公司處于資本結(jié)構(gòu)時，它的（列A.）將會是（列B.）：
列A.
列B.
A.
加權(quán)平均資本成本
最小
B.
每股收益
C.
每股收益
最小
D.
加權(quán)平均資本成本
【答案】A
【解析】當一家公司處于資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)時，該結(jié)構(gòu)能夠使資本的加權(quán)平均成本最小化。
【例題】公司資本結(jié)構(gòu)的決定因素涉及以下（?。﹥身椚谫Y比例：
A.長期負債與短期負債
B.債務與股本
C.短期資產(chǎn)與長期資產(chǎn)
D.留存收益與新股發(fā)行
【答案】B
【解析】公司的資本結(jié)構(gòu)是債務與股本的組合。
【例題】一個投資者用資本資產(chǎn)定價模型對一項股票組合的風險/回報關系進行評估。以下（ ）不是用來估算組合的預期回報率的？
A.股票組合的預期風險溢價
B.最安全的可能投資的利率
C.預期市場組合的回報率
D.市場回報的標準差
【答案】A
【解析】股票組合的預期風險溢價不是用來計算股票組合的預期收益的。預期風險溢價是股票預期回報率和無風險利率之間的差。必須先計算得到預期回報率，才能計算預期風險溢價。
【例題】一家公司運用組合理論開發(fā)它的投資組合。如果該公司希望通過組合效應化的降低風險，它應該將下一筆投資投資在（?。?BR> A.一項與現(xiàn)有組合反向相關的投資
B.一項與現(xiàn)有組合不相關的投資
C.一項與現(xiàn)有組合緊密相關的投資
D.一項與現(xiàn)有組合完全相關的投資
考試論壇
【答案】A
【解析】與現(xiàn)有組合反向相關的投資會降低風險（軍工－旅游）。
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4.無形資產(chǎn)
在本部分，我們先對無形資產(chǎn)做一個概述，然后討論兩類無形資產(chǎn)：（1）版權(quán)、商標和專利權(quán)等，（2）商譽。
通常，無形資產(chǎn)沒有實體存在，未來收益的不確定性很高。但享有這些資產(chǎn)的專有權(quán)，能給公司帶來商業(yè)利益（符合資產(chǎn)定義），因此這些資產(chǎn)具有價值。無形資產(chǎn)以初始成本計價。因此，除商譽以外，無形資產(chǎn)的成本相對容易確定。這些資產(chǎn)必須在不超過四十年的預期使用壽命內(nèi)攤銷。如果沒有更合適的方法，則無形資產(chǎn)必須使用直線法攤銷。
（1）版權(quán)、商標和專利權(quán)
Ⅰ版權(quán)
購進的版權(quán)以成本記錄。公司內(nèi)部產(chǎn)生版權(quán)的開發(fā)成本必須費用化。可資本化的成本是取得和保護版權(quán)時發(fā)生的訴訟費。通常，版權(quán)在五年或更短的時間內(nèi)攤銷。
在版權(quán)訴訟案中，如果版權(quán)持有者勝訴，則訴訟期間發(fā)生的法律費用和其它相關成本的金額應當作為版權(quán)成本的一部分而資本化，并且在該版權(quán)估計剩余可用壽命期間內(nèi)攤銷。攤銷期不能超過40年。
【例題】一筆由版權(quán)持有人在成功維護版權(quán)時發(fā)生的金額重大的法律費用和其它成本應該（?。?。
A.作為版權(quán)成本的一部分資本化，并在版權(quán)的剩余估計的使用年限內(nèi)攤銷，不超過四十年
B.在發(fā)生期間記在費用賬戶
C.在發(fā)生期間記在損失賬戶
D.在一個單獨的資產(chǎn)賬戶資本化，并在四十年內(nèi)攤銷
【答案】A
【解析】成功地辯護了版權(quán)訴訟而發(fā)生的法律費用及相關費用要計入版權(quán)賬戶，因為這一訴訟為版權(quán)持有者樹立了合法權(quán)利。然后，版權(quán)賬戶的余額在剩下的估計使用壽命中攤銷，以符合收入配比原則。任何無形資產(chǎn)的總的攤銷期限不能超過四十年。
Ⅱ商標
除開發(fā)成本外，取得商標的成本都應資本化。商標必須在不超過四十年的期間內(nèi)攤銷。
Ⅲ專利權(quán)
買入的專利權(quán)以成本計價。內(nèi)部開發(fā)的專利其成本應包括除研發(fā)費用（爭論）外的所有成本。專利權(quán)案件中勝訴發(fā)生的法律費用也應當資本化。專利權(quán)的攤銷期以其使用壽命和17年兩者之中較短者為準。
Ⅳ開辦費
開辦費產(chǎn)生于公司的組建過程。開辦費包括相關法律費用、支付給政府官員的費用以及各種地方政府收費。大部分開辦費應在五年內(nèi)攤銷，其使用壽命最長不應超過四十年。
【例題】開辦一家公司，律師和會計師等費用應該（ ）。
A.資本化，但由于企業(yè)不確定的壽命所以不攤銷
B.不記錄，因為它們是開辦者的一項費用
C.資本化，并在它們的使用年限內(nèi)攤銷，不超過四十年
D.資本化，并遞延直到企業(yè)的清算
【答案】C
【解析】組織成本通常歸入無形資產(chǎn)。所有無形資產(chǎn)要在使用壽命中攤銷，但攤銷期限不能超過四十年。
（2）商譽
一些無形資產(chǎn)由于不能從公司整體中分離出來，因而不能單獨確認。商譽是這類無形資產(chǎn)中最重要的例子。
當一個公司的整體價值超過其凈資產(chǎn)的公允市場價值時，就會形成商譽。然而，除非公司被出售，沒有客觀的方法可核算公司的總價值。因此，直到公司被收購時才可以記錄商譽。
會計準則規(guī)定，1970年10月31日后形成的商譽，攤銷期不應超過四十年。1970年10月31日前形成的商譽，除非其使用壽命已知，否則不需要攤銷。
【例題】下列（?。怀凶馊肆袨槿谫Y租賃。
租賃A 租賃B 租賃C 租賃D
是否包含廉價購買權(quán)： 是 否 否 否
租賃期占租賃物使用壽命的比例： 60% 70% 80% 90%
【例題】最低租賃付款額的現(xiàn)值占租賃物公允價格的比例：60%70%80%90%
A.只有租賃A B.只有租賃B
C.租賃AC和D D.只有租賃C和D
【答案】C
【解析】租賃AC和D是融資租賃，因為A租賃包含有廉價購買權(quán)。租賃C和D的租賃期超過了租賃資產(chǎn)預計經(jīng)濟壽命的75%，并且租賃D達到了重置投資的標準（90%）。
【例題】經(jīng)營性租賃和融資性租賃的主要區(qū)別是（?。?。
A.經(jīng)營性租賃通常不提供維護，而融資性租賃提供維護
B.經(jīng)營性租賃合同的簽約期通常超過所租賃設備的經(jīng)濟壽命
C.經(jīng)營性租賃合同通常包含了撤銷條款，而融資性租賃不可以撤銷
D.經(jīng)營性租賃的承租人為所租賃的資產(chǎn)融資
【答案】C
【解析】這是主要區(qū)別。選項A不正確，因為經(jīng)營租賃往往需要準備保修維護，而融資租賃不需要。選項B不正確，因為經(jīng)營租賃合同所簽訂的期間短于經(jīng)濟壽命。選項D不正確，因為出租人需要為經(jīng)營租賃的資產(chǎn)融資。
【例題】對于一項將被歸類為短期投資的股票投資來說：（ ）
證券必須是易于交易的；管理層必須缺乏長期持有的意愿
A.是；是
B.是；不是
C.不是；是
D.不是；不是
【答案】A
【解析】短期投資必須是（1）易于交易的，且（2）在一年或一個營運周期兩者中較長的那個時期內(nèi)，公司將把它轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。一般來說，當投資的現(xiàn)金是有需要時將要用到的應急基金時，就可以證實管理層將其轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的意愿。此時，管理層必定缺乏為了長期目的而持有的意愿。
【例題】從投資者的角度來看，下列（?。┑娘L險最低。
A.抵押債券
B.次級債券
C.收入債券
D.普通債券
【答案】A
【解析】抵押債券是用實物財產(chǎn)作擔保的。其他債券沒有擔保，所以包含更多的風險。
【例題】如果利率在債券發(fā)行后上升，那么（?。?。
A.債券的市場價格將下降
B.記錄入帳的債券利息費用將上升
C.現(xiàn)金支付的債券利息將上升
D.債券的市價將超過其面值
【答案】A
【解析】在到期之前的任一時點上，債券的市價等于其未來現(xiàn)金流量經(jīng)現(xiàn)行市場利率折現(xiàn)后的現(xiàn)值。當利率上升時，現(xiàn)值降低。因此，債券的市值將下降。選項B不正確。利息費用等于負債的帳面價值乘以債券發(fā)行時的利率，因此，它不受債券發(fā)行之后市場利率變動的影響。選項C不正確?，F(xiàn)金支付的債券利息由債券的合同條款決定，不受未來市場利率變化的影響。選項D不正確。在到期之前的任一時點上，債券的市值小于還是大于其面值取決于當時市場利率與債券的票面利率間的關系。因此，市場利率升高不一定意味著債券的市值高于面值。
【例題】零息債券的特點是（?。?。
A.因其收益率遠低于市場收益率，故要按面值的一小部分價值出售
B.到期前每年升值，到期時給予持有者全部票面金額
C.可按照商品的計量單位如原油桶數(shù)，煤炭噸數(shù)或稀有金屬盎司數(shù)等進行回購
D.是高利率、高風險、無擔保的債券，廣泛用于融資并購
【答案】B
【解析】這是零息債券吸引發(fā)行者的特征之一。選項A不正確。大幅折價債券和零息債券都以面值的一小部分價值出售，但大幅折價債券給付利息（利率顯著低于市場利率），而零息債券不給付利息。選項C不正確。這個選項是“資產(chǎn)擔保債券”的特點。選項D不正確。這個選項是“垃圾債券”的特點。
【例題】可轉(zhuǎn)換債券和含認股權(quán)證的債券區(qū)別在于（?。?。
A.可轉(zhuǎn)換債券比普通債券息票利率低，而含認股權(quán)證的債券比普通債券的息票利率高
B.可轉(zhuǎn)換債券比普通債券息票利率高，而含認股權(quán)證的債券比普通債券的息票利率低
C.可轉(zhuǎn)換債券的持有者行使權(quán)利成為普通股的持有者后，可轉(zhuǎn)換債券仍然在市場上流通，而含認股權(quán)證的債券卻不能。
D.帶認股權(quán)證的債券持有者行使權(quán)利成為普通股的持有者后，含認股權(quán)證的債券仍然在市場上流通，而可轉(zhuǎn)換債券卻不能。
【答案】D
【解析】含認股權(quán)證的債券是可分離的。即使已經(jīng)執(zhí)行了認股權(quán)證，債券依然可以流通。選項A、B不正確，因為不管是可轉(zhuǎn)換債券還是含認股權(quán)證的債券，都比普通債券的息票利率低。選項C不正確。如果債券的持有者把債券轉(zhuǎn)換為普通股，那么可轉(zhuǎn)換債券就轉(zhuǎn)換成普通股。
【例題】2004年12月31日，一家公司養(yǎng)老金固定繳款計劃相關數(shù)據(jù)如下：
計劃資產(chǎn)的總公允價值1,800,000美元
累計收益義務2,600,000
預計收益義務3,100,000
1.在它的2004年12月31日的資產(chǎn)負債表上，公司應該報告和養(yǎng)老金計劃相關的最低負債金額是（?。?。
A.500,000美元
B.800,000美元
C.1,300,000美元
D.2,600,000美元
【答案】B
【解析】與固定繳款養(yǎng)老金計劃相聯(lián)系的最低負債，等于累計收益義務減去該計劃的資產(chǎn)的公允價值。
計算：
2,600,000美元－1,800,000美元＝800,000美元
2.在固定繳款養(yǎng)老金計劃下，只有當組織付該養(yǎng)老金信托的數(shù)額列表B.要求的數(shù)額時，列表A.才會在資產(chǎn)負債表上報告出來
表A.表B.
A.一項資產(chǎn)；大于
B.一項資產(chǎn)；等于
C.一項負債；大于
D.一項負債；等于
【答案】A
【解析】在養(yǎng)老金固定繳款計劃下，只有當實際繳納給養(yǎng)老金管理機構(gòu)的款項大于固定應繳的金額時，公司才可以將其作為資產(chǎn)反映在資產(chǎn)負債表上（小于－負債）。
【例題】下列（?。B(yǎng)老金計劃可以使雇員享受由于投入資本引起的利得收益，但同時也承擔損失的風險。
A.互助基金。
B.不動產(chǎn)信托。
C.固定收益養(yǎng)老金計劃。
D.固定繳款養(yǎng)老金計劃。
【答案】D
【解析】固定繳款養(yǎng)老金計劃下，養(yǎng)老金繳款數(shù)是確定的，但養(yǎng)老金金額是一個變量，所以雇員可能享有利得收益，同時承擔損失的風險。
【例題】一個雜志的出版商提供了訂閱三年雜志的特殊折扣價格，在結(jié)算日，已經(jīng)收到的但同未來時期的出版服務相關的金額應記錄為（ ）。
A.應計的訂閱收入（資產(chǎn)賬戶）
B.未實現(xiàn)的訂閱收入（負債賬戶）
C.實現(xiàn)的訂閱收入（收入賬戶）
D.預收訂閱應收款項（遞延資產(chǎn)賬戶）
【答案】B
【解析】未實現(xiàn)收入指已收到但還未掙到（相關義務履行）的收入。預先收到而未掙到的款項是一項負債，因為其代表了一種義務，由過去的交易產(chǎn)生，要在未來履行某種服務。收入確認原則規(guī)定，收入應在已掙到的當期予以確認，作為已掙得收入予以報告。因此，在掙到收入之前收到收入時，與未來期相應的金額應被遞延至未來期再確認為收入。
【例題】一家公司以80,000美元的價格銷售出成本為40,000美元的存貨，銷售收入在三年內(nèi)實現(xiàn)，第一年應收賬款額為10,000美元，第二年為45,000美元，第三年為25,000美元。該項存貨的購買方是一個沒有銀行信用記錄的新企業(yè)。如果采用成本回收法來確認收入，那么第二年公司在報表中反映的毛利應為（ ）。
A.0美元
B.5,000美元
C.15,000美元
D.45,000美元
【答案】C
【解析】在成本回收法下，當購買者的現(xiàn)金支付超出銷售者的成本時才確認利潤。第二年年末，收到現(xiàn)金55,000美元，超出了銷售者當初的成本，所以應該確認一部分利潤。第二年確認的利潤計算如下：
第二年的利潤＝截止第二年年末收到的支付額－銷售成本
＝（10,000美元＋45,000）－40,000美元＝15,000美元
【例題】某軟件公司于2004年2月1日承接了一個軟件包業(yè)務。從2004年3月1日開始，客戶將于每月第一天付款10,000美元，共計付款12次。軟件將于2005年6月1日交付客戶。那么2004年的收入應該記為（?。?BR> A.0美元
B.100,000美元
C.110,000美元
D.120,000美元
【答案】A
【解析】一般說來，只有當商品或勞務交付之后才能確認收入。交貨是在2005年發(fā)生的。所以04年不應確認收入。
【例題】一家公司使用年數(shù)總和法折舊，一項四年期的資產(chǎn)在第三年的使用中有（?。┑恼叟f成本可以被費用化。
A.10% B.20%
C.30% D.33.33%
【答案】B
【解析】在年數(shù)總和法下，某年折舊率的計算方法是：在年初時預計的剩余可使用年數(shù)除以預計可使用年數(shù)的數(shù)字之和。因此，在第三年時，預計可使用四年的資產(chǎn)的折舊率＝2/（1＋2＋3＋4）＝20%。
【例題】一家公司在1993年1月1日用1,000,000美元購買一臺機器，機器的預期使用壽命是9年，剩余殘值是100,000美元。公司使用直線法折舊。在1996年12月31日，機器以535,000美元的價格售出，處理機器的利得或損失應記為（ ）。
A.35,000美元利得
B.65,000美元損失
C.365,000美元損失
D.465,000美元損失
【答案】B
【解析】直線法每年折舊＝（成本－殘值）/估計使用壽命
＝（1,000,000－100,000）/9
＝100,000美元
12/31/1996時的賬面價值＝成本－累計折舊
＝1,000,000－100,000×4
＝600,000美元
處理損失＝賬面價值－收益
＝600,000－535,000
＝65,000美元
【例題】一個組織在2002年1月1日以108,000美元的價格購買了一臺電腦，它估計有四年的使用壽命和18,000美元的殘值，使用雙倍余額遞減法折舊，截止到2002年12月31日這一年應報告的折舊額是（?。?。
A.（108,000美元－18,000美元）×（25%×2）
B.（108,000美元－18,000美元）×（25%×1/2）
C.（108,000美元）×（25%×2）
D.（108,000美元）×（25%×1/2）
【答案】C
【解析】當使用雙倍加速折舊法時，對資產(chǎn)賬面凈值使用一個恒定的折舊率。資產(chǎn)賬面凈值在其第一期的計算中是它的購得成本，不減去殘值。雙倍加速折舊法的恒定折舊率是直線折舊率的兩倍。直線折舊率是由1除以使用壽命年數(shù)而得。
【例題】在以下這些折舊方法中，在（?。┓椒ㄏ抡叟f費用在資產(chǎn)使用年限的靠后年份中可能更高。
A.直線法
B.基于生產(chǎn)數(shù)量的工作量法
C.年數(shù)總和法
D.雙倍余額遞減法
【答案】B
【解析】工作量法是指按照固定資產(chǎn)預計完成的工作總量平均計提折舊的方法。某項固定資產(chǎn)單位工作量折舊額＝該項固定資產(chǎn)應計提折舊總額／該項固定資產(chǎn)預計完成的工作總量；該項固定資產(chǎn)月折舊額＝該項固定資產(chǎn)單位工作量折舊額×該項固定資產(chǎn)該月實際完成的工作總量
如果估計在資產(chǎn)使用壽命的稍后年份中，工作量水平會更高，那么使用工作量法，根據(jù)產(chǎn)量得出的折舊費用在資產(chǎn)使用壽命的稍后年份中應該也較高。選項A不正確，因為使用直線折舊法，在資產(chǎn)使用壽命的各年中，折舊費用是不變的。選項C不正確，因為在年數(shù)總和法下，折舊費用是遞減的。選項D不正確，因為在雙倍余額遞減法下，折舊費用是遞減的。
【例題】第一年1月1日，一家公司以10,000美元購買一臺機器，預估的使用壽命是10年沒有殘值，公司使用直線折舊法折舊其固定資產(chǎn)，在第五年的1月1日，他估計機器還有3年的使用壽命，第五年機器的折舊費用是（?。?。
A.1,000美元
B.2,000美元
C.3,000美元
D.6,000美元
【答案】B
【解析】第五年1月1日機器的賬面凈值是6,000美元（成本10,000美元－4×每年1,000美元的折舊）。會計估計變更使用的是未來適用法。因此，未來三年的折舊費用是每年2,000美元（6,000/3）。
【例題】工廠由于對服務壽命和殘值的估計不準，一項已完全折舊的資產(chǎn)在1992年被售出，并獲得利得。這筆利得應該在以下（?。┎糠謭蟾?。
A.在1992年的損益表中的“其它收入及利得”部分
B.在1992年的損益表上作為銷售收入的一部分
C.在1992年的損益表上的非常項目部分
D.在留存收益表上作為前一期折舊的調(diào)整
【答案】A
【解析】工廠資產(chǎn)的銷售是該公司的偶然交易，因此，其收益應被劃歸入“其它”項目。所賣的資產(chǎn)不是出售的存貨，所以其收入不該劃入銷售收入。交易的發(fā)生頻率并不低，所以它不滿足劃歸入非常項目的標準。其利得永遠不該用于對前期的調(diào)整。
【例題】一家公司以120,000美元買入以下資產(chǎn)：
賬面價值 估計市場價
土地 50,000美元 60,000美元
建筑 100,000美元 90,000美元
土地應記為（ ）。
A.40,000美元
B.48,000美元
C.50,000美元
D.60,000美元
【答案】B
【解析】根據(jù)市場公允價格，土地在這兩項資產(chǎn)中的價值是60,000÷（60,000＋90,000）＝40%。用這一比例乘以買入價40%×120000＝48,000美元。