第二節(jié) 我國(guó)金融債券的發(fā)行與承銷
一、金融債券的發(fā)行條件
1、政策性銀行。包括國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。這3家銀行作為發(fā)行體，只要按年向中國(guó)人民銀行報(bào)送金融債券發(fā)行申請(qǐng)，并經(jīng)中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)后便可發(fā)行。
2、商業(yè)銀行。應(yīng)具備以下條件：（1）具有良好的公司治理機(jī)制；（2）核心資本充足率不低于4%； ?。?）最近3年連續(xù)盈利；（4）貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提充足；（5）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定；（6）最近3年沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為；（7）中國(guó)人民銀行要求的其他條件。根據(jù)商業(yè)銀行的申請(qǐng)，中國(guó)人民銀行可豁免前款所規(guī)定的個(gè)別條件。
3、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司（增改內(nèi)容）。應(yīng)具備的條件：（1）具有良好的公司治理機(jī)制、完善的投資決策機(jī)制、健全有效的內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制制度及相應(yīng)的管理信息系統(tǒng)；（2）具有從事金融債券發(fā)行的合格專業(yè)人員；（3）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定；（4）財(cái)務(wù)公司已發(fā)行、尚未兌付的金融債券總額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)總額的100%，發(fā)行金融債券后，資本充足率不低于10%；（5）財(cái)務(wù)公司設(shè)立1年以上，經(jīng)營(yíng)狀況良好，申請(qǐng)前1年利潤(rùn)不低于行業(yè)平均水平，且有穩(wěn)定的盈利預(yù)期；（6）申請(qǐng)前1年，不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)損失準(zhǔn)備撥備充足；（7）申請(qǐng)前1年，注冊(cè)資本金不低于3億元，凈資產(chǎn)不低于行業(yè)平均水平；（8）最近3年沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為；（9）無(wú)到期不能支付債務(wù)；（10）央行和銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。
【例1】下列屬于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券應(yīng)當(dāng)符合的條件的是（）。
A．具有從事金融債券發(fā)行的合格專業(yè)人員
B． 財(cái)務(wù)公司已發(fā)行、尚未兌付的金融債券總額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)總額的40%
C．申請(qǐng)前1年，不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)損失準(zhǔn)備撥備充足
D．設(shè)立1年以上，經(jīng)營(yíng)狀況良好，申請(qǐng)前1年利潤(rùn)不低于行業(yè)平均水平，且有穩(wěn)定的盈利預(yù)期
【答案】ACD
4、其他金融機(jī)構(gòu)。應(yīng)具備的條件由央行另行規(guī)定。
二、申請(qǐng)金融債券發(fā)行應(yīng)報(bào)送的文件
三、金融債券發(fā)行的操作要求
1、發(fā)行方式：金融債券可在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行或定向發(fā)行。金融債券的發(fā)行可采取一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式。
2、擔(dān)保要求（新增內(nèi)容）：商業(yè)銀行發(fā)行金融債券沒(méi)有強(qiáng)制擔(dān)保要求；財(cái)務(wù)公司發(fā)行則需要財(cái)務(wù)公司母公司或其他有擔(dān)保能力的成員單位提供相應(yīng)擔(dān)保，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)免于擔(dān)保的除外。
3、信用評(píng)級(jí)：應(yīng)當(dāng)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。發(fā)行后，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)每年對(duì)其進(jìn)行跟蹤信用評(píng)級(jí)。
4、發(fā)行的組織：
（1）承銷團(tuán)的組建：發(fā)行人應(yīng)組建承銷團(tuán)，承銷人可在發(fā)行期內(nèi)向其他投資者分銷其所承銷的金融債。
（2）承銷方式及承銷人的資格條件。承銷采用協(xié)議承銷、招標(biāo)承銷等方式。承銷人應(yīng)為金融機(jī)構(gòu)，并須具備下列條件：注冊(cè)資本不低于2億元；具有較強(qiáng)的債券分銷能力；具有合格的從事債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)的專業(yè)人員和債券分銷渠道；最近兩年內(nèi)沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為；央行要求的其他條件。
（3）招標(biāo)承銷的操作要求。
5、其他相關(guān)事項(xiàng)：（1）發(fā)行人不得認(rèn)購(gòu)或變相認(rèn)購(gòu)自己發(fā)行的金融債券。（2）發(fā)行人應(yīng)在中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)金融債券發(fā)行之日起60個(gè)工作日內(nèi)開始發(fā)行金融債，并在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行。（3）金融債定向發(fā)行的，經(jīng)認(rèn)購(gòu)人同意，可免于信用評(píng)級(jí)。定向發(fā)行的金融債只能在認(rèn)購(gòu)人之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。
四、金融債券的登記、托管與兌付
中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱國(guó)債登記結(jié)算公司）為金融債的登記、托管機(jī)構(gòu)。
五、金融債券的信息披露
發(fā)行人應(yīng)在金融債發(fā)行前和存續(xù)期間履行信息披露義務(wù)。信息披露文件應(yīng)分別報(bào)送全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和國(guó)債登記結(jié)算公司，由同業(yè)拆借中心和國(guó)債登記結(jié)算公司分別通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)進(jìn)行。
金融債券存續(xù)期間，發(fā)行人應(yīng)于每年4月30日前向投資者披露年度報(bào)告。發(fā)行人還應(yīng)于每年7月31日前披露債券跟蹤信用評(píng)級(jí)報(bào)告。
定向發(fā)行的信息披露的對(duì)象僅限于其認(rèn)購(gòu)人。
六、金融債券參與機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任
七、次級(jí)債務(wù)（商業(yè)銀行次級(jí)債務(wù)、保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù)；定義、特征、發(fā)行方式、發(fā)行和承銷條件等等）：書252-253頁(yè)。
八、混合資本債券
一、金融債券的發(fā)行條件
1、政策性銀行。包括國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。這3家銀行作為發(fā)行體，只要按年向中國(guó)人民銀行報(bào)送金融債券發(fā)行申請(qǐng)，并經(jīng)中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)后便可發(fā)行。
2、商業(yè)銀行。應(yīng)具備以下條件：（1）具有良好的公司治理機(jī)制；（2）核心資本充足率不低于4%； ?。?）最近3年連續(xù)盈利；（4）貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提充足；（5）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定；（6）最近3年沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為；（7）中國(guó)人民銀行要求的其他條件。根據(jù)商業(yè)銀行的申請(qǐng)，中國(guó)人民銀行可豁免前款所規(guī)定的個(gè)別條件。
3、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司（增改內(nèi)容）。應(yīng)具備的條件：（1）具有良好的公司治理機(jī)制、完善的投資決策機(jī)制、健全有效的內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制制度及相應(yīng)的管理信息系統(tǒng)；（2）具有從事金融債券發(fā)行的合格專業(yè)人員；（3）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定；（4）財(cái)務(wù)公司已發(fā)行、尚未兌付的金融債券總額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)總額的100%，發(fā)行金融債券后，資本充足率不低于10%；（5）財(cái)務(wù)公司設(shè)立1年以上，經(jīng)營(yíng)狀況良好，申請(qǐng)前1年利潤(rùn)不低于行業(yè)平均水平，且有穩(wěn)定的盈利預(yù)期；（6）申請(qǐng)前1年，不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)損失準(zhǔn)備撥備充足；（7）申請(qǐng)前1年，注冊(cè)資本金不低于3億元，凈資產(chǎn)不低于行業(yè)平均水平；（8）最近3年沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為；（9）無(wú)到期不能支付債務(wù)；（10）央行和銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。
【例1】下列屬于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券應(yīng)當(dāng)符合的條件的是（）。
A．具有從事金融債券發(fā)行的合格專業(yè)人員
B． 財(cái)務(wù)公司已發(fā)行、尚未兌付的金融債券總額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)總額的40%
C．申請(qǐng)前1年，不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)損失準(zhǔn)備撥備充足
D．設(shè)立1年以上，經(jīng)營(yíng)狀況良好，申請(qǐng)前1年利潤(rùn)不低于行業(yè)平均水平，且有穩(wěn)定的盈利預(yù)期
【答案】ACD
4、其他金融機(jī)構(gòu)。應(yīng)具備的條件由央行另行規(guī)定。
二、申請(qǐng)金融債券發(fā)行應(yīng)報(bào)送的文件
三、金融債券發(fā)行的操作要求
1、發(fā)行方式：金融債券可在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行或定向發(fā)行。金融債券的發(fā)行可采取一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式。
2、擔(dān)保要求（新增內(nèi)容）：商業(yè)銀行發(fā)行金融債券沒(méi)有強(qiáng)制擔(dān)保要求；財(cái)務(wù)公司發(fā)行則需要財(cái)務(wù)公司母公司或其他有擔(dān)保能力的成員單位提供相應(yīng)擔(dān)保，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)免于擔(dān)保的除外。
3、信用評(píng)級(jí)：應(yīng)當(dāng)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。發(fā)行后，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)每年對(duì)其進(jìn)行跟蹤信用評(píng)級(jí)。
4、發(fā)行的組織：
（1）承銷團(tuán)的組建：發(fā)行人應(yīng)組建承銷團(tuán)，承銷人可在發(fā)行期內(nèi)向其他投資者分銷其所承銷的金融債。
（2）承銷方式及承銷人的資格條件。承銷采用協(xié)議承銷、招標(biāo)承銷等方式。承銷人應(yīng)為金融機(jī)構(gòu)，并須具備下列條件：注冊(cè)資本不低于2億元；具有較強(qiáng)的債券分銷能力；具有合格的從事債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)的專業(yè)人員和債券分銷渠道；最近兩年內(nèi)沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為；央行要求的其他條件。
（3）招標(biāo)承銷的操作要求。
5、其他相關(guān)事項(xiàng)：（1）發(fā)行人不得認(rèn)購(gòu)或變相認(rèn)購(gòu)自己發(fā)行的金融債券。（2）發(fā)行人應(yīng)在中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)金融債券發(fā)行之日起60個(gè)工作日內(nèi)開始發(fā)行金融債，并在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行。（3）金融債定向發(fā)行的，經(jīng)認(rèn)購(gòu)人同意，可免于信用評(píng)級(jí)。定向發(fā)行的金融債只能在認(rèn)購(gòu)人之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。
四、金融債券的登記、托管與兌付
中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱國(guó)債登記結(jié)算公司）為金融債的登記、托管機(jī)構(gòu)。
五、金融債券的信息披露
發(fā)行人應(yīng)在金融債發(fā)行前和存續(xù)期間履行信息披露義務(wù)。信息披露文件應(yīng)分別報(bào)送全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和國(guó)債登記結(jié)算公司，由同業(yè)拆借中心和國(guó)債登記結(jié)算公司分別通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)進(jìn)行。
金融債券存續(xù)期間，發(fā)行人應(yīng)于每年4月30日前向投資者披露年度報(bào)告。發(fā)行人還應(yīng)于每年7月31日前披露債券跟蹤信用評(píng)級(jí)報(bào)告。
定向發(fā)行的信息披露的對(duì)象僅限于其認(rèn)購(gòu)人。
六、金融債券參與機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任
七、次級(jí)債務(wù)（商業(yè)銀行次級(jí)債務(wù)、保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù)；定義、特征、發(fā)行方式、發(fā)行和承銷條件等等）：書252-253頁(yè)。
八、混合資本債券