主持人：各位親愛的來賓、女士們、先生們，大家下午好！
歡迎我們再次回到“2011（第四屆）中國教育產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投發(fā)展時代峰會”，上午各位嘉賓進行了非常精彩的演講，包括教育機構(gòu)的上市進行了深入的討論，相信每個人都會受益匪淺。我們下午的環(huán)節(jié)相信也會同樣精彩，首先有請中國民辦教育協(xié)會常務(wù)理事、中資教育研究所所長劉緒剛先生做演講。
國民辦教育協(xié)會常務(wù)理事、中資教育研究所所長 劉緒剛
中國民辦教育協(xié)會常務(wù)理事 劉緒剛：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓，大家下午好！
非常高興出席由騰訊教育頻道和縱橫合力主辦的“2011（第四屆）中國教育產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投發(fā)展時代峰會”，我是中資教育研究所的所長劉緒剛。今天我就中國教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢向大家做個交流?？梢哉f2002年是我們中國教育歷記得記憶的一年，2002年我們的《民辦教育促進法》出臺，經(jīng)過近九年的發(fā)展中國民辦教育獲得了長足的發(fā)展，國內(nèi)有超過370家民辦教育機構(gòu)獲得了風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資和教育上市公司的資金募投，涉及金額超過190億元人民幣，在這種情況下中國教育投資市場全面繁榮，并且出現(xiàn)四種發(fā)展趨勢。
第一，多種主體、多重方式參與中國教育投資，可以說13億人口背后巨大的消費潛力吸引了全球資本聚焦中國的民辦教育產(chǎn)業(yè)。世界500強等把教育產(chǎn)業(yè)投資，像豐田和博世集團已經(jīng)在國內(nèi)多所職業(yè)院校進行實體投資和基地建設(shè)。而風(fēng)險投資和私募股權(quán)投資，以IPO上市和并購為目的，將目光緊緊的盯住中國熱的中小學(xué)課外輔導(dǎo)、在線教育、網(wǎng)絡(luò)教育等等。而民營資本處于資產(chǎn)增值和保值的目的加大了在基礎(chǔ)教育辦學(xué)的投資，在金融危機之后收購了民辦教育的巨頭天馬教育集團，現(xiàn)在是華東地區(qū)基礎(chǔ)教育辦學(xué)大的集團。很多生產(chǎn)制造企業(yè)以引校入企、引企入校參與到職業(yè)辦學(xué)當(dāng)中來，同時諸多海外上市公司，也加大了對于中國教育產(chǎn)業(yè)集群的力度。上午新東方的陳老師講到了世界大的教育上市公司，還有像印度大的培訓(xùn)集團NIT公司，還有新加坡大的教育上市公司等等，他們曾經(jīng)以20億元人民幣的價格收購了東方大學(xué)城99%的股份。可以說全球資本正在聚焦中國教育產(chǎn)業(yè)，中國教育產(chǎn)業(yè)正在成為全世界矚目的焦點。
第二，中國教育細分市場不但繁榮擁有巨大的投資機會，從新東方上市開始到現(xiàn)在已經(jīng)形成12家教育上市公司的局面，中國教育消費者市場正在全面繁榮，高等教育在國家2020年實現(xiàn)高等教育毛入學(xué)率40%的背景下，雖然教育了生源萎縮等等一系列問題。但是其中的民辦高校股權(quán)、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓將是一個投資熱點。在區(qū)域市場上具有一定的市場份額，我們出國留學(xué)培訓(xùn)市場也持續(xù)火熱，英語(論壇)培訓(xùn)市場始終保持300億左右的規(guī)模，我們中小學(xué)培訓(xùn)有望成為未來增速快、市場增速大的板塊之一。真正滿足企業(yè)需求的職業(yè)技能培訓(xùn)學(xué)校還非常匱乏，因此在整個教育細分市場都蘊藏著巨大的投資機會。
第三，全國性的教育巨頭開始出現(xiàn)，可以說在以風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資為主體的多種投資主體進入中國教育產(chǎn)業(yè)的背景之下，我們的教育企業(yè)連鎖數(shù)量不斷增多，教育企業(yè)的連鎖品牌不斷增加，行業(yè)的認(rèn)知度不斷增長，行業(yè)逐漸走向成熟，跨區(qū)域的教育行業(yè)巨頭開始出現(xiàn)。比如說新東方、環(huán)球雅思，學(xué)前教育的東方愛嬰、新愛嬰、紅黃藍等等機構(gòu)。
第四，教育行業(yè)的的大并購趨勢將無可逆轉(zhuǎn)，目前在中國優(yōu)秀的三百多家民辦教育的機構(gòu)都有風(fēng)險投資和私募股權(quán)投資的身影。但是在市場上短期之內(nèi)不可能容納300家的上市公司，因此教育行業(yè)之內(nèi)的兼并收購將不可避免并愈演愈烈。
1、同治化并購，在區(qū)域市場具有一定的市場份額和知名度，通過橫向的并購?fù)活愋偷慕逃龣C構(gòu)，以實現(xiàn)快速擴張，并且快速上市的公司。
2、產(chǎn)業(yè)鏈的并購，為了完善教育產(chǎn)業(yè)鏈而橫向、縱向的整合資源。新東方在上市之后通過收購快速的進軍高考(微博)復(fù)讀市場、在線教育市場和學(xué)歷教育市場。而三百多家教育機構(gòu)背后的風(fēng)險投資也推動了教育的大并購愈演愈烈，如果為了企業(yè)的發(fā)展不排除被并購的可能，這是一種產(chǎn)業(yè)的趨勢。
還有一種就是關(guān)于虛報收入，很多做奶粉、做服裝的、做產(chǎn)品服務(wù)的機構(gòu)開始進入到我們并購的進程中來。去年剛剛上市的貝因美集團，大家知道它是做奶粉的，我們前段時間剛為貝因美收購了浙江的一家學(xué)前教育集團。因此在13億人口背后巨大的消費潛力支撐的背景下，中國教育行業(yè)出現(xiàn)了三種趨勢，多種主體參與中國教育投資，行業(yè)性的巨投開始出現(xiàn)，細分市場不斷完善，并購趨勢無可避免。在這種形勢下，我想對我們的投資機構(gòu)和教育機構(gòu)談三點建議。
第一，建議大家要加強教育歸類性的工作，因為教育產(chǎn)業(yè)投融資面臨一個大的問題，就是教育的公益性與資本逐利性之間的矛盾，如何解決這種矛盾可能是考慮我們教育家的一個重要方式。
第二，建議大家多了解專業(yè)性的咨詢，在去年安博等四架機構(gòu)相繼登陸美國資本市場之后。但是我認(rèn)為怎么融資，用什么樣的方式融資可能是第二個問題，我們不應(yīng)該考慮立足于本身的實際情況，我們要不要融資。如果我們要融資的話，我們是用什么樣的方式融資，我們是采取成本小方式融資，還是用風(fēng)險低的方式融資。因此了解專業(yè)咨詢有助于教育機構(gòu)正確的決策。
第三，建議要使用公共性的平臺，因為在教育的投融資領(lǐng)域之內(nèi)面臨兩個大的問題，那就是信息不對稱和語言體系不統(tǒng)一，要解決這些問題就需要借助公共性的平臺。聯(lián)想集團的總裁柳傳志先生說過一句話，他說：“如果兩家機構(gòu)要進行長期的合作，建議兩家機構(gòu)的負責(zé)人先交上一年的朋友，看一看誰更適合做董事長，誰更適合做CEO”。柳傳志先生并且說這是聯(lián)想在多年的投資和并購中得出的經(jīng)驗，我想柳傳志先生的這種想法也應(yīng)該可以適應(yīng)于我們的教育行業(yè)。因此通過公共性的平臺交流經(jīng)驗、洽談合作，有助于加快我們在教育領(lǐng)域之內(nèi)多種方式的合作。
由于時間原因，今天我的演講就到這里。后祝我們各位嘉賓身體健康、萬事順利，祝我們本屆會議圓滿成功，謝謝大家！
歡迎我們再次回到“2011（第四屆）中國教育產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投發(fā)展時代峰會”，上午各位嘉賓進行了非常精彩的演講，包括教育機構(gòu)的上市進行了深入的討論，相信每個人都會受益匪淺。我們下午的環(huán)節(jié)相信也會同樣精彩，首先有請中國民辦教育協(xié)會常務(wù)理事、中資教育研究所所長劉緒剛先生做演講。
國民辦教育協(xié)會常務(wù)理事、中資教育研究所所長 劉緒剛中國民辦教育協(xié)會常務(wù)理事 劉緒剛：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓，大家下午好！
非常高興出席由騰訊教育頻道和縱橫合力主辦的“2011（第四屆）中國教育產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投發(fā)展時代峰會”，我是中資教育研究所的所長劉緒剛。今天我就中國教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢向大家做個交流?？梢哉f2002年是我們中國教育歷記得記憶的一年，2002年我們的《民辦教育促進法》出臺，經(jīng)過近九年的發(fā)展中國民辦教育獲得了長足的發(fā)展，國內(nèi)有超過370家民辦教育機構(gòu)獲得了風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資和教育上市公司的資金募投，涉及金額超過190億元人民幣，在這種情況下中國教育投資市場全面繁榮，并且出現(xiàn)四種發(fā)展趨勢。
第一，多種主體、多重方式參與中國教育投資，可以說13億人口背后巨大的消費潛力吸引了全球資本聚焦中國的民辦教育產(chǎn)業(yè)。世界500強等把教育產(chǎn)業(yè)投資，像豐田和博世集團已經(jīng)在國內(nèi)多所職業(yè)院校進行實體投資和基地建設(shè)。而風(fēng)險投資和私募股權(quán)投資，以IPO上市和并購為目的，將目光緊緊的盯住中國熱的中小學(xué)課外輔導(dǎo)、在線教育、網(wǎng)絡(luò)教育等等。而民營資本處于資產(chǎn)增值和保值的目的加大了在基礎(chǔ)教育辦學(xué)的投資，在金融危機之后收購了民辦教育的巨頭天馬教育集團，現(xiàn)在是華東地區(qū)基礎(chǔ)教育辦學(xué)大的集團。很多生產(chǎn)制造企業(yè)以引校入企、引企入校參與到職業(yè)辦學(xué)當(dāng)中來，同時諸多海外上市公司，也加大了對于中國教育產(chǎn)業(yè)集群的力度。上午新東方的陳老師講到了世界大的教育上市公司，還有像印度大的培訓(xùn)集團NIT公司，還有新加坡大的教育上市公司等等，他們曾經(jīng)以20億元人民幣的價格收購了東方大學(xué)城99%的股份。可以說全球資本正在聚焦中國教育產(chǎn)業(yè)，中國教育產(chǎn)業(yè)正在成為全世界矚目的焦點。
第二，中國教育細分市場不但繁榮擁有巨大的投資機會，從新東方上市開始到現(xiàn)在已經(jīng)形成12家教育上市公司的局面，中國教育消費者市場正在全面繁榮，高等教育在國家2020年實現(xiàn)高等教育毛入學(xué)率40%的背景下，雖然教育了生源萎縮等等一系列問題。但是其中的民辦高校股權(quán)、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓將是一個投資熱點。在區(qū)域市場上具有一定的市場份額，我們出國留學(xué)培訓(xùn)市場也持續(xù)火熱，英語(論壇)培訓(xùn)市場始終保持300億左右的規(guī)模，我們中小學(xué)培訓(xùn)有望成為未來增速快、市場增速大的板塊之一。真正滿足企業(yè)需求的職業(yè)技能培訓(xùn)學(xué)校還非常匱乏，因此在整個教育細分市場都蘊藏著巨大的投資機會。
第三，全國性的教育巨頭開始出現(xiàn)，可以說在以風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資為主體的多種投資主體進入中國教育產(chǎn)業(yè)的背景之下，我們的教育企業(yè)連鎖數(shù)量不斷增多，教育企業(yè)的連鎖品牌不斷增加，行業(yè)的認(rèn)知度不斷增長，行業(yè)逐漸走向成熟，跨區(qū)域的教育行業(yè)巨頭開始出現(xiàn)。比如說新東方、環(huán)球雅思，學(xué)前教育的東方愛嬰、新愛嬰、紅黃藍等等機構(gòu)。
第四，教育行業(yè)的的大并購趨勢將無可逆轉(zhuǎn)，目前在中國優(yōu)秀的三百多家民辦教育的機構(gòu)都有風(fēng)險投資和私募股權(quán)投資的身影。但是在市場上短期之內(nèi)不可能容納300家的上市公司，因此教育行業(yè)之內(nèi)的兼并收購將不可避免并愈演愈烈。
1、同治化并購，在區(qū)域市場具有一定的市場份額和知名度，通過橫向的并購?fù)活愋偷慕逃龣C構(gòu)，以實現(xiàn)快速擴張，并且快速上市的公司。
2、產(chǎn)業(yè)鏈的并購，為了完善教育產(chǎn)業(yè)鏈而橫向、縱向的整合資源。新東方在上市之后通過收購快速的進軍高考(微博)復(fù)讀市場、在線教育市場和學(xué)歷教育市場。而三百多家教育機構(gòu)背后的風(fēng)險投資也推動了教育的大并購愈演愈烈，如果為了企業(yè)的發(fā)展不排除被并購的可能，這是一種產(chǎn)業(yè)的趨勢。
還有一種就是關(guān)于虛報收入，很多做奶粉、做服裝的、做產(chǎn)品服務(wù)的機構(gòu)開始進入到我們并購的進程中來。去年剛剛上市的貝因美集團，大家知道它是做奶粉的，我們前段時間剛為貝因美收購了浙江的一家學(xué)前教育集團。因此在13億人口背后巨大的消費潛力支撐的背景下，中國教育行業(yè)出現(xiàn)了三種趨勢，多種主體參與中國教育投資，行業(yè)性的巨投開始出現(xiàn)，細分市場不斷完善，并購趨勢無可避免。在這種形勢下，我想對我們的投資機構(gòu)和教育機構(gòu)談三點建議。
第一，建議大家要加強教育歸類性的工作，因為教育產(chǎn)業(yè)投融資面臨一個大的問題，就是教育的公益性與資本逐利性之間的矛盾，如何解決這種矛盾可能是考慮我們教育家的一個重要方式。
第二，建議大家多了解專業(yè)性的咨詢，在去年安博等四架機構(gòu)相繼登陸美國資本市場之后。但是我認(rèn)為怎么融資，用什么樣的方式融資可能是第二個問題，我們不應(yīng)該考慮立足于本身的實際情況，我們要不要融資。如果我們要融資的話，我們是用什么樣的方式融資，我們是采取成本小方式融資，還是用風(fēng)險低的方式融資。因此了解專業(yè)咨詢有助于教育機構(gòu)正確的決策。
第三，建議要使用公共性的平臺，因為在教育的投融資領(lǐng)域之內(nèi)面臨兩個大的問題，那就是信息不對稱和語言體系不統(tǒng)一，要解決這些問題就需要借助公共性的平臺。聯(lián)想集團的總裁柳傳志先生說過一句話，他說：“如果兩家機構(gòu)要進行長期的合作，建議兩家機構(gòu)的負責(zé)人先交上一年的朋友，看一看誰更適合做董事長，誰更適合做CEO”。柳傳志先生并且說這是聯(lián)想在多年的投資和并購中得出的經(jīng)驗，我想柳傳志先生的這種想法也應(yīng)該可以適應(yīng)于我們的教育行業(yè)。因此通過公共性的平臺交流經(jīng)驗、洽談合作，有助于加快我們在教育領(lǐng)域之內(nèi)多種方式的合作。
由于時間原因，今天我的演講就到這里。后祝我們各位嘉賓身體健康、萬事順利，祝我們本屆會議圓滿成功，謝謝大家！