第三章 工程財務
第一節(jié) 項目資金籌措與融資
一、項目資本金制度
各種經營性固定資產投資項目必須實行資本金制度。所謂投資項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額，對投資項目來說屬于非債務性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權益，也可轉讓其出資，但不得以任何方式抽回。
（一）實施范圍
各種經營性固定資產投資項目，包括國有單位的基本建設、技術改造、房地產項目和集體投資項目，都必須首先落實資本金才能進行建設。主要用財政預算內資金投資建設的公益性項目不實行資本金制度。
實行資本金制度的投資項目，在可行性研究報告中要就資本金籌措情況做出詳細說明。
計算資本金基數的總投資，是指投資項目的固定資產投資與鋪底流動資金之和。
（二）項目資本金來源
項目資本金可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產權、非專利技術、土地使用權、資源開采權作價出資，但除國家對采用高新技術成果有特別規(guī)定的外，其比例不得超過投資項目資本金總額的20%.
二、項目資金籌措的渠道與方式
從總體上看，項目的資金來源可分為投入資金和借入資金，前者形成項目的資本金，后者形成項目的負債。
（一）項目資本金
根據出資方的不同，項目資本金分為國家出資、法人出資、個人出資和外商出資。建設項目可通過政府投資、股東直接投資、發(fā)行股票、利用外資直接投資等多種方式來籌集資本金。
1. 政府投資
國家根據資金來源、項目性質和調控需要，分別采取直接投資、資本金注入、投資補助、轉貸和貸款貼息等方式，并按項目安排政府投資。
2. 股東直接投資
3. 發(fā)行股票
股票是股份有限公司發(fā)放給股東作為已投資入股的證書和索取股息的憑證，是可作為買賣對象或質押品的有價證券。
（1）股票的種類。按股東承擔風險和享有權益的大小，股票可分為普通股和優(yōu)先股兩大類。
1）優(yōu)先股：在公司利潤分配方面較普通股有優(yōu)先權的股份。優(yōu)先股的股東按一定比例取得固定股息；企業(yè)清算時，能優(yōu)先得到剩下的可分配給股東的財產。
2）普通股：在公司利潤分配方面享有普通權利的股份。普通股股東除能分得股息外，還可在公司盈利較多時再分享紅利。且有選舉該公司董事、監(jiān)事的機會，有參與公司管理的權利，股東大會的選舉權根據普通股持有額計算。
（2）發(fā)行股票籌資的優(yōu)點：
1）以股票籌資是一種有彈性的融資方式，由于股息或紅利不需要按期支付，因而公司融資風險低。
2）股票無到期日。其投資屬永久性投資，公司不需為償還資金而擔心。
3）發(fā)行股票籌集資金可降低公司負債比率，提高公司財務信用，增加公司今后的融資能力。
（3）發(fā)行股票籌資的缺點：
1）資金成本高。債券利息可在稅前扣除，而股息和紅利須在稅后利潤中支付，這樣就使股票籌資的資金成本大大高于債券籌資的資金成本。
2）增發(fā)普通股須給新股東投票權和控制權，從而降低原有股東的控制權。
3）上市公司公開發(fā)行股票，必須公開披露信息，接受投資者和社會公眾的監(jiān)督。
4. 吸收國外資本直接投資
（1）投資方式。國外資本直接投資方式的特點是：不發(fā)生債權債務關系，但要讓出一部分管理權，并且要支付一部分利潤。
1）合資經營（股權式經營）。合營各方按照其出資比例對企業(yè)實施控制權、分享收益和承擔風險。
2）合作經營（契約式經營）。合作經營企業(yè)的合作雙方權利、責任、義務由雙方協商并用協議或合同加以規(guī)定。
3）合作開發(fā)。
4）外資獨營。
第一節(jié) 項目資金籌措與融資
一、項目資本金制度
各種經營性固定資產投資項目必須實行資本金制度。所謂投資項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額，對投資項目來說屬于非債務性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權益，也可轉讓其出資，但不得以任何方式抽回。
（一）實施范圍
各種經營性固定資產投資項目，包括國有單位的基本建設、技術改造、房地產項目和集體投資項目，都必須首先落實資本金才能進行建設。主要用財政預算內資金投資建設的公益性項目不實行資本金制度。
實行資本金制度的投資項目，在可行性研究報告中要就資本金籌措情況做出詳細說明。
計算資本金基數的總投資，是指投資項目的固定資產投資與鋪底流動資金之和。
（二）項目資本金來源
項目資本金可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產權、非專利技術、土地使用權、資源開采權作價出資，但除國家對采用高新技術成果有特別規(guī)定的外，其比例不得超過投資項目資本金總額的20%.
二、項目資金籌措的渠道與方式
從總體上看，項目的資金來源可分為投入資金和借入資金，前者形成項目的資本金，后者形成項目的負債。
（一）項目資本金
根據出資方的不同，項目資本金分為國家出資、法人出資、個人出資和外商出資。建設項目可通過政府投資、股東直接投資、發(fā)行股票、利用外資直接投資等多種方式來籌集資本金。
1. 政府投資
國家根據資金來源、項目性質和調控需要，分別采取直接投資、資本金注入、投資補助、轉貸和貸款貼息等方式，并按項目安排政府投資。
2. 股東直接投資
3. 發(fā)行股票
股票是股份有限公司發(fā)放給股東作為已投資入股的證書和索取股息的憑證，是可作為買賣對象或質押品的有價證券。
（1）股票的種類。按股東承擔風險和享有權益的大小，股票可分為普通股和優(yōu)先股兩大類。
1）優(yōu)先股：在公司利潤分配方面較普通股有優(yōu)先權的股份。優(yōu)先股的股東按一定比例取得固定股息；企業(yè)清算時，能優(yōu)先得到剩下的可分配給股東的財產。
2）普通股：在公司利潤分配方面享有普通權利的股份。普通股股東除能分得股息外，還可在公司盈利較多時再分享紅利。且有選舉該公司董事、監(jiān)事的機會，有參與公司管理的權利，股東大會的選舉權根據普通股持有額計算。
（2）發(fā)行股票籌資的優(yōu)點：
1）以股票籌資是一種有彈性的融資方式，由于股息或紅利不需要按期支付，因而公司融資風險低。
2）股票無到期日。其投資屬永久性投資，公司不需為償還資金而擔心。
3）發(fā)行股票籌集資金可降低公司負債比率，提高公司財務信用，增加公司今后的融資能力。
（3）發(fā)行股票籌資的缺點：
1）資金成本高。債券利息可在稅前扣除，而股息和紅利須在稅后利潤中支付，這樣就使股票籌資的資金成本大大高于債券籌資的資金成本。
2）增發(fā)普通股須給新股東投票權和控制權，從而降低原有股東的控制權。
3）上市公司公開發(fā)行股票，必須公開披露信息，接受投資者和社會公眾的監(jiān)督。
4. 吸收國外資本直接投資
（1）投資方式。國外資本直接投資方式的特點是：不發(fā)生債權債務關系，但要讓出一部分管理權，并且要支付一部分利潤。
1）合資經營（股權式經營）。合營各方按照其出資比例對企業(yè)實施控制權、分享收益和承擔風險。
2）合作經營（契約式經營）。合作經營企業(yè)的合作雙方權利、責任、義務由雙方協商并用協議或合同加以規(guī)定。
3）合作開發(fā)。
4）外資獨營。