單項選擇題
某虧損企業(yè)當(dāng)前凈財務(wù)杠桿大于零、股利支付率小于1，如果經(jīng)營效率和股利支付率不變，并且未來僅靠內(nèi)部融資來支持增長，則該企業(yè)的凈財務(wù)杠桿會（ ）。
A.逐步下降
B.逐步上升
C.不變
D.變動方向不一定
【正確答案】 B
【知 識 點(diǎn)】財務(wù)預(yù)測的步驟
【答案解析】凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=（有息負(fù)債-金融資產(chǎn)）/股東權(quán)益，由于內(nèi)部融資增加的是經(jīng)營負(fù)債，不增加有息負(fù)債，所以，不會增加凈負(fù)債；因此，本題的關(guān)鍵是看股東權(quán)益的變化。由于是虧損企業(yè)，所以，凈利潤小于零，企業(yè)要先彌補(bǔ)虧損才能分配股利，如果股利支付率不變，那么留存收益肯定減小，從而導(dǎo)致股東權(quán)益逐步減小，所以，凈財務(wù)杠桿逐步上升。
某虧損企業(yè)當(dāng)前凈財務(wù)杠桿大于零、股利支付率小于1，如果經(jīng)營效率和股利支付率不變，并且未來僅靠內(nèi)部融資來支持增長，則該企業(yè)的凈財務(wù)杠桿會（ ）。
A.逐步下降
B.逐步上升
C.不變
D.變動方向不一定
【正確答案】 B
【知 識 點(diǎn)】財務(wù)預(yù)測的步驟
【答案解析】凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=（有息負(fù)債-金融資產(chǎn)）/股東權(quán)益，由于內(nèi)部融資增加的是經(jīng)營負(fù)債，不增加有息負(fù)債，所以，不會增加凈負(fù)債；因此，本題的關(guān)鍵是看股東權(quán)益的變化。由于是虧損企業(yè)，所以，凈利潤小于零，企業(yè)要先彌補(bǔ)虧損才能分配股利，如果股利支付率不變，那么留存收益肯定減小，從而導(dǎo)致股東權(quán)益逐步減小，所以，凈財務(wù)杠桿逐步上升。