證券從業(yè)資格考試之抗跌基金需先分辨再購買
是不是一看到媒體上專家推薦的抗跌基金，再聯(lián)想到自己手中已經(jīng)深度套牢的基金，就產(chǎn)生了換基的沖動？如果是，那么筆者就要在此提醒你，根據(jù)抗跌基金的實際表現(xiàn)可分為三種類型，這其中既有并不值得投資的假抗跌基金，也有只適合階段性持有的抗跌基金，所以在未能搞清楚其“抗跌”的原因和市場究竟處于哪個階段前，萬萬不可輕舉妄動：
第一種：通常出現(xiàn)在市場趨勢由牛市向熊市轉(zhuǎn)變之初。通過短期業(yè)績排名表你可以發(fā)現(xiàn)，有少數(shù)股票基金表現(xiàn)的要比大多數(shù)同類型基金“抗跌”，但查閱分析其股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例通常并不低，再查看分析其以往在牛市中的表現(xiàn)就會發(fā)現(xiàn)，業(yè)績并不突出，甚至更多的時候在同類型基金中只是列居后三分之一，如果真的進行了買入，則可以發(fā)現(xiàn)，這類基金在一輪完整的調(diào)整行情中凈值損失比起那些不抗跌的基金來有過之而無不及。究其原因則在于市場中的股票不論漲跌，都是按照不同門類有先有后的。通常當領(lǐng)漲股已經(jīng)率先進入周期性調(diào)整時，那些滯漲股還在補漲。一旦當公眾都認識到市場趨勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，這些股票必然會補跌。所以這種“抗跌”只能說明其基金經(jīng)理在選股方面表現(xiàn)的很平庸，買入后大都有害無益。
第二種：當市場歷經(jīng)了一階段調(diào)整，開始轉(zhuǎn)為上下來回震蕩狀態(tài)后，你又會發(fā)現(xiàn)有一批基金在市場反彈時，凈值表現(xiàn)超過同類基金，在市場下跌時又跌得比同類基金要少。通過查閱其在牛市期間的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，業(yè)績在同類型基金中常常穩(wěn)居中游，再查閱投資報告可以發(fā)現(xiàn)，這類基金股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例通常并不低，之所以會在此階段有突出表現(xiàn)，是因為其長期堅持重倉持有醫(yī)藥、飲食等具有抗通脹概念的股票。因而，短期業(yè)績表現(xiàn)并不足以證明該基金經(jīng)理特別優(yōu)秀。這類基金只適合于當市場處于對經(jīng)濟前景的預(yù)期不明朗，并承受著高通脹壓力的大背景下進行階段性的投資。
第三種：在熊市初期、中期表現(xiàn)的都非常抗跌，但到了熊市末期，其凈值卻往往跌得比同類基金還要多。如果再通過查閱相關(guān)資料證實其在牛市期間業(yè)績排名總能列居同類基金的前三分之一，并自設(shè)立以來至少已經(jīng)歷了一輪以上的牛熊輪回，則這樣的基金才是最應(yīng)該中長期持有的牛基。至于這里面所包含的奧妙，你只要查閱其多期投資報告再對應(yīng)著同期市場走勢進行分析自然就明白了：該類基金的基金經(jīng)理具有超強的擇時選股能力，通常在市場趨勢由牛市向熊市轉(zhuǎn)變之初就果斷減持了倉位，與同類基金平均水平相比，其股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例非常低，持有現(xiàn)金比例則非常高。其后在市場反復(fù)震蕩下跌過程中一直冷靜觀察耐心等待，所以在此期間表現(xiàn)的非?？沟?。而到了熊市末期，該基金經(jīng)理又能夠同行意識到市場趨勢即將再度逆轉(zhuǎn)，不計較短期得失，利用手中的現(xiàn)金實施了大量買入，為新一輪牛市做準備。所以當該類基金在熊市里由原本的非常抗跌變得不抗跌后，正是你實施買入的好時機。
是不是一看到媒體上專家推薦的抗跌基金，再聯(lián)想到自己手中已經(jīng)深度套牢的基金，就產(chǎn)生了換基的沖動？如果是，那么筆者就要在此提醒你，根據(jù)抗跌基金的實際表現(xiàn)可分為三種類型，這其中既有并不值得投資的假抗跌基金，也有只適合階段性持有的抗跌基金，所以在未能搞清楚其“抗跌”的原因和市場究竟處于哪個階段前，萬萬不可輕舉妄動：
第一種：通常出現(xiàn)在市場趨勢由牛市向熊市轉(zhuǎn)變之初。通過短期業(yè)績排名表你可以發(fā)現(xiàn)，有少數(shù)股票基金表現(xiàn)的要比大多數(shù)同類型基金“抗跌”，但查閱分析其股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例通常并不低，再查看分析其以往在牛市中的表現(xiàn)就會發(fā)現(xiàn)，業(yè)績并不突出，甚至更多的時候在同類型基金中只是列居后三分之一，如果真的進行了買入，則可以發(fā)現(xiàn)，這類基金在一輪完整的調(diào)整行情中凈值損失比起那些不抗跌的基金來有過之而無不及。究其原因則在于市場中的股票不論漲跌，都是按照不同門類有先有后的。通常當領(lǐng)漲股已經(jīng)率先進入周期性調(diào)整時，那些滯漲股還在補漲。一旦當公眾都認識到市場趨勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，這些股票必然會補跌。所以這種“抗跌”只能說明其基金經(jīng)理在選股方面表現(xiàn)的很平庸，買入后大都有害無益。
第二種：當市場歷經(jīng)了一階段調(diào)整，開始轉(zhuǎn)為上下來回震蕩狀態(tài)后，你又會發(fā)現(xiàn)有一批基金在市場反彈時，凈值表現(xiàn)超過同類基金，在市場下跌時又跌得比同類基金要少。通過查閱其在牛市期間的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，業(yè)績在同類型基金中常常穩(wěn)居中游，再查閱投資報告可以發(fā)現(xiàn)，這類基金股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例通常并不低，之所以會在此階段有突出表現(xiàn)，是因為其長期堅持重倉持有醫(yī)藥、飲食等具有抗通脹概念的股票。因而，短期業(yè)績表現(xiàn)并不足以證明該基金經(jīng)理特別優(yōu)秀。這類基金只適合于當市場處于對經(jīng)濟前景的預(yù)期不明朗，并承受著高通脹壓力的大背景下進行階段性的投資。
第三種：在熊市初期、中期表現(xiàn)的都非常抗跌，但到了熊市末期，其凈值卻往往跌得比同類基金還要多。如果再通過查閱相關(guān)資料證實其在牛市期間業(yè)績排名總能列居同類基金的前三分之一，并自設(shè)立以來至少已經(jīng)歷了一輪以上的牛熊輪回，則這樣的基金才是最應(yīng)該中長期持有的牛基。至于這里面所包含的奧妙，你只要查閱其多期投資報告再對應(yīng)著同期市場走勢進行分析自然就明白了：該類基金的基金經(jīng)理具有超強的擇時選股能力，通常在市場趨勢由牛市向熊市轉(zhuǎn)變之初就果斷減持了倉位，與同類基金平均水平相比，其股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例非常低，持有現(xiàn)金比例則非常高。其后在市場反復(fù)震蕩下跌過程中一直冷靜觀察耐心等待，所以在此期間表現(xiàn)的非?？沟?。而到了熊市末期，該基金經(jīng)理又能夠同行意識到市場趨勢即將再度逆轉(zhuǎn)，不計較短期得失，利用手中的現(xiàn)金實施了大量買入，為新一輪牛市做準備。所以當該類基金在熊市里由原本的非常抗跌變得不抗跌后，正是你實施買入的好時機。