進(jìn)入8月后，歐債危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂令市場(chǎng)陷入極度恐慌。道瓊斯工業(yè)指數(shù)8月前七個(gè)交易日下跌7.44%，德國(guó)DAX指數(shù)更是下跌17.35%。美豆回撤幅度約為3.13%，表現(xiàn)較為抗跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月作物供需報(bào)告公布在即，預(yù)計(jì)美豆庫(kù)存消費(fèi)比下降趨勢(shì)將繼續(xù)為其價(jià)格提供支撐。
美國(guó)7月ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.9，較前值55.3大幅下降。而之后公布的美國(guó)7月ISM非制造業(yè)指數(shù)（1243.486，0.00，0.00%）為52.7，較前值53.3也出現(xiàn)下滑。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂再次加劇。同時(shí)，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨很艱難地就提高美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題達(dá)成一致，令市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)解決債務(wù)問(wèn)題的能力降低，隨后，標(biāo)準(zhǔn)普爾又一個(gè)世紀(jì)以來(lái)首次下調(diào)美國(guó)債務(wù)評(píng)級(jí)，由AAA調(diào)降至AA+，令市場(chǎng)恐慌情緒加劇，8月8日全球金融市場(chǎng)遭遇黑色星期一。但從客觀角度來(lái)看，美國(guó)制造業(yè)和非制造業(yè)數(shù)據(jù)雖然較差，但仍然處在分水嶺50上方。8月5日公布的美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增加11.7萬(wàn)人，也是近三個(gè)月增加最多的一次，美國(guó)失業(yè)率也從9.2%下降至9.1%。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退有點(diǎn)過(guò)于恐慌。雖然美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)被下調(diào)，但是能夠滿足全球資金避險(xiǎn)需求的只有美國(guó)國(guó)債，其他國(guó)家國(guó)債的數(shù)量級(jí)與美債不可同日而語(yǔ)。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部11日將公布8月作物供需報(bào)告，市場(chǎng)的焦點(diǎn)為此次美豆和美玉米單產(chǎn)的調(diào)降幅度。目前分析師的預(yù)估中值為，美國(guó)大豆產(chǎn)量31.74億蒲式耳，單產(chǎn)為每英畝42.8蒲式耳。按此計(jì)算2011/2012年度美豆期末庫(kù)存要降低5100萬(wàn)蒲式耳。單產(chǎn)的調(diào)降幅度是此次報(bào)告為市場(chǎng)帶來(lái)多少利好的關(guān)鍵因素，只要單產(chǎn)調(diào)整至43蒲式耳/英畝下方，則對(duì)美豆價(jià)格上漲有利。庫(kù)存方面，市場(chǎng)預(yù)估2010/2011年度期末庫(kù)存或增加2300萬(wàn)蒲式耳，因出口數(shù)據(jù)料被下調(diào)，但筆者預(yù)計(jì)美豆2010/2011年度出口僅將下調(diào)1000萬(wàn)蒲式耳左右。整體上來(lái)看，8月報(bào)告對(duì)美豆利多，美豆可能受提振再次回到1345美分附近。
7月我國(guó)進(jìn)口大豆535萬(wàn)噸，較上月的430萬(wàn)噸上升24.4%，但今年前七個(gè)月下降5.5%。而7月我國(guó)食用植物油進(jìn)口70萬(wàn)噸，較上月上升48.9%，今年前7個(gè)月植物油進(jìn)口下降10%。大豆和植物油進(jìn)口均是自去年12月份以來(lái)的水平，經(jīng)過(guò)上半年的油脂庫(kù)存消化后，我國(guó)下半年或迎來(lái)補(bǔ)庫(kù)需求。但是從目前港口庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，棕櫚油維持在50萬(wàn)噸左右，大豆則接近670萬(wàn)噸，說(shuō)明下游需求完全恢復(fù)仍需要過(guò)程。近期我國(guó)部分企業(yè)食用油漲價(jià)后，企業(yè)的利潤(rùn)壓力有所緩解，后期壓榨積極性或逐漸恢復(fù)，對(duì)刺激進(jìn)口有利。從美國(guó)銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，近期我國(guó)的美豆采購(gòu)有所增多，但仍遜于去年同期水平，筆者預(yù)計(jì)我國(guó)大豆進(jìn)口將于8月中下旬回暖，需要持續(xù)關(guān)注。
綜上所述，全球金融市場(chǎng)8月初的大跌令美豆上漲充滿不確定性。但受庫(kù)存減少支撐，美農(nóng)業(yè)部報(bào)告或再次利好美豆，但美豆若想向上突破，仍需需求面回暖配合。我國(guó)豆油成本價(jià)在萬(wàn)點(diǎn)附近，油廠目前采取挺油銷粕的策略，對(duì)油脂價(jià)格產(chǎn)生支撐，連豆油1205合約9800附近支撐較強(qiáng)。
美國(guó)7月ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.9，較前值55.3大幅下降。而之后公布的美國(guó)7月ISM非制造業(yè)指數(shù)（1243.486，0.00，0.00%）為52.7，較前值53.3也出現(xiàn)下滑。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂再次加劇。同時(shí)，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨很艱難地就提高美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題達(dá)成一致，令市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)解決債務(wù)問(wèn)題的能力降低，隨后，標(biāo)準(zhǔn)普爾又一個(gè)世紀(jì)以來(lái)首次下調(diào)美國(guó)債務(wù)評(píng)級(jí)，由AAA調(diào)降至AA+，令市場(chǎng)恐慌情緒加劇，8月8日全球金融市場(chǎng)遭遇黑色星期一。但從客觀角度來(lái)看，美國(guó)制造業(yè)和非制造業(yè)數(shù)據(jù)雖然較差，但仍然處在分水嶺50上方。8月5日公布的美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增加11.7萬(wàn)人，也是近三個(gè)月增加最多的一次，美國(guó)失業(yè)率也從9.2%下降至9.1%。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退有點(diǎn)過(guò)于恐慌。雖然美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)被下調(diào)，但是能夠滿足全球資金避險(xiǎn)需求的只有美國(guó)國(guó)債，其他國(guó)家國(guó)債的數(shù)量級(jí)與美債不可同日而語(yǔ)。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部11日將公布8月作物供需報(bào)告，市場(chǎng)的焦點(diǎn)為此次美豆和美玉米單產(chǎn)的調(diào)降幅度。目前分析師的預(yù)估中值為，美國(guó)大豆產(chǎn)量31.74億蒲式耳，單產(chǎn)為每英畝42.8蒲式耳。按此計(jì)算2011/2012年度美豆期末庫(kù)存要降低5100萬(wàn)蒲式耳。單產(chǎn)的調(diào)降幅度是此次報(bào)告為市場(chǎng)帶來(lái)多少利好的關(guān)鍵因素，只要單產(chǎn)調(diào)整至43蒲式耳/英畝下方，則對(duì)美豆價(jià)格上漲有利。庫(kù)存方面，市場(chǎng)預(yù)估2010/2011年度期末庫(kù)存或增加2300萬(wàn)蒲式耳，因出口數(shù)據(jù)料被下調(diào)，但筆者預(yù)計(jì)美豆2010/2011年度出口僅將下調(diào)1000萬(wàn)蒲式耳左右。整體上來(lái)看，8月報(bào)告對(duì)美豆利多，美豆可能受提振再次回到1345美分附近。
7月我國(guó)進(jìn)口大豆535萬(wàn)噸，較上月的430萬(wàn)噸上升24.4%，但今年前七個(gè)月下降5.5%。而7月我國(guó)食用植物油進(jìn)口70萬(wàn)噸，較上月上升48.9%，今年前7個(gè)月植物油進(jìn)口下降10%。大豆和植物油進(jìn)口均是自去年12月份以來(lái)的水平，經(jīng)過(guò)上半年的油脂庫(kù)存消化后，我國(guó)下半年或迎來(lái)補(bǔ)庫(kù)需求。但是從目前港口庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，棕櫚油維持在50萬(wàn)噸左右，大豆則接近670萬(wàn)噸，說(shuō)明下游需求完全恢復(fù)仍需要過(guò)程。近期我國(guó)部分企業(yè)食用油漲價(jià)后，企業(yè)的利潤(rùn)壓力有所緩解，后期壓榨積極性或逐漸恢復(fù)，對(duì)刺激進(jìn)口有利。從美國(guó)銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，近期我國(guó)的美豆采購(gòu)有所增多，但仍遜于去年同期水平，筆者預(yù)計(jì)我國(guó)大豆進(jìn)口將于8月中下旬回暖，需要持續(xù)關(guān)注。
綜上所述，全球金融市場(chǎng)8月初的大跌令美豆上漲充滿不確定性。但受庫(kù)存減少支撐，美農(nóng)業(yè)部報(bào)告或再次利好美豆，但美豆若想向上突破，仍需需求面回暖配合。我國(guó)豆油成本價(jià)在萬(wàn)點(diǎn)附近，油廠目前采取挺油銷粕的策略，對(duì)油脂價(jià)格產(chǎn)生支撐，連豆油1205合約9800附近支撐較強(qiáng)。