“通過分析，三高現(xiàn)象中發(fā)行市盈率過高現(xiàn)象客觀存在，在2010～2011年，全市場市盈率為23倍，新股為52倍，遠(yuǎn)高于市場平均水平?！敝凶C指數(shù)有限公司（下稱“中證指數(shù)”）代表說：“公布行業(yè)市盈率，可以提供好的參照基準(zhǔn)”。
為了便于參考，從2012年2月21日開始，中證指數(shù)開始發(fā)布按照證監(jiān)會(huì)上市公司行業(yè)分類的行業(yè)市盈率數(shù)據(jù)，包括門類、輔助類、大類、個(gè)股明細(xì)靜態(tài)市盈率數(shù)據(jù)以及歷史平均數(shù)據(jù)。從2012年3月5日開始，中證指數(shù)開始發(fā)布證監(jiān)會(huì)上市公司行業(yè)分類滾動(dòng)市盈率及市凈率數(shù)據(jù)。
該代表表示，中證指數(shù)公布的行業(yè)市盈率數(shù)據(jù)充分考慮了各種因素，并將按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類的調(diào)整進(jìn)行調(diào)整。“計(jì)算方法中值得關(guān)注的是：剔除了虧損股票；一家公司同時(shí)有A股、B股或H股，只計(jì)算A股；計(jì)算行業(yè)時(shí)如果樣本低于5個(gè)，不計(jì)算市盈率?！?BR> 這位代表還指出，國內(nèi)新股與行業(yè)市盈率偏差較大，絕大部分新股發(fā)行市盈率顯著高于同行業(yè)平均水平?！皬拈T類及輔助類行業(yè)看，2010-2011年，在有新股發(fā)行的20個(gè)行業(yè)中，發(fā)行市盈率較同行業(yè)平均市盈率平均超出45.61%，僅有農(nóng)林牧漁業(yè)、其它制造業(yè)和電子業(yè)的新股發(fā)行市盈率略低于行業(yè)平均市盈率，其余17個(gè)行業(yè)中，新股發(fā)行市盈率顯著高于同行業(yè)平均市盈率。其中偏離幅度的是采掘業(yè)、建筑業(yè)和電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，其平均發(fā)行市盈率分別超出同行業(yè)平均市盈率240%、116%和80%”。
根據(jù)中證指數(shù)的統(tǒng)計(jì)分析，在香港市場上，新股發(fā)行市盈率較市場平均水平高約36.75%，而同期A股新股發(fā)行市盈率較同期市場市盈率水平高125.66%；在香港市場上，46%的港股新股與其行業(yè)平均水平的市盈率差距不足30%，67%的新股與其行業(yè)平均水平的市盈率差距不足50%。
而在更加成熟的美國市場上，總的來看，中資概念股首發(fā)市盈率均值與行業(yè)市盈率較為接近，大部分公司首發(fā)市盈率接近或者低于行業(yè)市盈率，除了軟件與服務(wù)，消費(fèi)者服務(wù)、媒體等行業(yè)的部分公司首發(fā)市盈率較高外，比如當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)行市盈率為873倍，奇虎360為530倍，大部分行業(yè)的新股發(fā)行市盈率與該行業(yè)平均市盈率基本相當(dāng)。
這位代表還提供了一項(xiàng)追蹤數(shù)據(jù)，用2011年破發(fā)新股與沒有破發(fā)的新股相比較，破發(fā)新股市盈率明顯高于未破發(fā)新股。
為了便于參考，從2012年2月21日開始，中證指數(shù)開始發(fā)布按照證監(jiān)會(huì)上市公司行業(yè)分類的行業(yè)市盈率數(shù)據(jù)，包括門類、輔助類、大類、個(gè)股明細(xì)靜態(tài)市盈率數(shù)據(jù)以及歷史平均數(shù)據(jù)。從2012年3月5日開始，中證指數(shù)開始發(fā)布證監(jiān)會(huì)上市公司行業(yè)分類滾動(dòng)市盈率及市凈率數(shù)據(jù)。
該代表表示，中證指數(shù)公布的行業(yè)市盈率數(shù)據(jù)充分考慮了各種因素，并將按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類的調(diào)整進(jìn)行調(diào)整。“計(jì)算方法中值得關(guān)注的是：剔除了虧損股票；一家公司同時(shí)有A股、B股或H股，只計(jì)算A股；計(jì)算行業(yè)時(shí)如果樣本低于5個(gè)，不計(jì)算市盈率?！?BR> 這位代表還指出，國內(nèi)新股與行業(yè)市盈率偏差較大，絕大部分新股發(fā)行市盈率顯著高于同行業(yè)平均水平?！皬拈T類及輔助類行業(yè)看，2010-2011年，在有新股發(fā)行的20個(gè)行業(yè)中，發(fā)行市盈率較同行業(yè)平均市盈率平均超出45.61%，僅有農(nóng)林牧漁業(yè)、其它制造業(yè)和電子業(yè)的新股發(fā)行市盈率略低于行業(yè)平均市盈率，其余17個(gè)行業(yè)中，新股發(fā)行市盈率顯著高于同行業(yè)平均市盈率。其中偏離幅度的是采掘業(yè)、建筑業(yè)和電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，其平均發(fā)行市盈率分別超出同行業(yè)平均市盈率240%、116%和80%”。
根據(jù)中證指數(shù)的統(tǒng)計(jì)分析，在香港市場上，新股發(fā)行市盈率較市場平均水平高約36.75%，而同期A股新股發(fā)行市盈率較同期市場市盈率水平高125.66%；在香港市場上，46%的港股新股與其行業(yè)平均水平的市盈率差距不足30%，67%的新股與其行業(yè)平均水平的市盈率差距不足50%。
而在更加成熟的美國市場上，總的來看，中資概念股首發(fā)市盈率均值與行業(yè)市盈率較為接近，大部分公司首發(fā)市盈率接近或者低于行業(yè)市盈率，除了軟件與服務(wù)，消費(fèi)者服務(wù)、媒體等行業(yè)的部分公司首發(fā)市盈率較高外，比如當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)行市盈率為873倍，奇虎360為530倍，大部分行業(yè)的新股發(fā)行市盈率與該行業(yè)平均市盈率基本相當(dāng)。
這位代表還提供了一項(xiàng)追蹤數(shù)據(jù)，用2011年破發(fā)新股與沒有破發(fā)的新股相比較，破發(fā)新股市盈率明顯高于未破發(fā)新股。