第一章 貨幣供求及其均衡
第一節(jié) 貨幣需求
一、貨幣需求與貨幣需求量的涵義
貨幣需求是指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)執(zhí)行流通手段和價(jià)值貯藏手段的貨幣的需求。
貨幣需求量是指在特定的時(shí)間段和區(qū)域內(nèi)（如一個(gè)國(guó)家），社會(huì)各個(gè)部門(mén)（企事業(yè)單位、政府和個(gè)人）對(duì)貨幣持有的需求總和。
二、需求理論的發(fā)展
（一）馬克思關(guān)于流通中貨幣量的理論
馬克思關(guān)于流通中貨幣量的分析先以金幣流通為假設(shè)條件，可表達(dá)為：
商品價(jià)格總額÷同名貨幣的流通次數(shù)=執(zhí)行流通手段職能的貨幣量
這個(gè)規(guī)律用符號(hào)表示為：
PT/V=Md
其中，P為商品價(jià)格；
T為商品交易量；
V為貨幣流通的平均速度；
Md為貨幣需求量
公式表明：貨幣量取決于價(jià)格的水平、進(jìn)入流通的商品數(shù)量和貨幣的流通速度這幾個(gè)因素。
馬克思在對(duì)紙幣流通條件下貨幣量與價(jià)格之間關(guān)系的分析中指出：在金幣流通條件下，流通所需要的貨幣數(shù)量是由商品價(jià)格總額決定的；而在紙幣為流通手段的條件下，商品價(jià)格水平會(huì)隨紙幣數(shù)量的增減而漲跌。
馬克思揭示的貨幣必要量規(guī)律，是以他的勞動(dòng)價(jià)值論為基礎(chǔ)的，該理論的前提條件是：
（1）黃金是貨幣商品。
（2）商品價(jià)格總額是既定的。
（3）這里考察的只是執(zhí)行流通手段職能的貨幣量。
【例題·單選題】按照馬克思的理論，其貨幣需求規(guī)律表達(dá)式是（?。?BR> 『正確答案』B
（二）費(fèi)雪方程式與劍橋方程式
費(fèi)雪在《貨幣的購(gòu)買(mǎi)力》書(shū)中提出了的“交易方程式”（費(fèi)雪方程式），即：
MV=pY
其中，M：總貨幣存量；
V：貨幣流通速度；
Y：各類商品的交易數(shù)量；
p：價(jià)格水平。
該方程式表明，名義收入等于貨幣存量和流通速度的乘積。
上式可以變形為：
p=MV/Y
這一方程式表明，物價(jià)水平的變動(dòng)與流通中的貨幣數(shù)量的變動(dòng)和貨幣的流通速度變動(dòng)成正比，而與商品交易量的變動(dòng)成反比。因此，在貨幣流通速度和商品交易量不變的情況下，物價(jià)水平隨著流通中貨幣數(shù)量的變動(dòng)而正比例的變動(dòng)。
劍橋方程式是從微觀角度進(jìn)行分析的產(chǎn)物。馬歇爾（Marshall）、庇古（Pigou）等英國(guó)劍橋的一批古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為，個(gè)體持有貨幣的動(dòng)機(jī)有兩點(diǎn)：交易媒介和財(cái)富儲(chǔ)存。
費(fèi)雪方程式與劍橋方程式均是傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論模型，但與費(fèi)雪不同的是，劍橋經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為貨幣需求中還有一部分是用于價(jià)值儲(chǔ)存的。
因此有：
Md=kpY
式中Md為名義貨幣需求，Y代表總收入，P代表價(jià)格水平，k為以貨幣形式保存的財(cái)富占名義總收入的比例，這就是有名的劍橋方程式。
（三）凱恩斯的貨幣需求函數(shù)
凱恩斯認(rèn)為，人們的貨幣需求行為是由交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)等三種動(dòng)機(jī)決定的。
所謂投機(jī)動(dòng)機(jī)，凱恩斯這樣解釋：“人們所持有的金融資產(chǎn)（非物質(zhì)資產(chǎn)）可分為貨幣和長(zhǎng)期債券兩類，而債券的市場(chǎng)價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比。
凱恩斯主義把人們持有貨幣的三個(gè)動(dòng)機(jī)劃分為兩類需求。認(rèn)為消費(fèi)動(dòng)機(jī)與預(yù)防動(dòng)機(jī)構(gòu)成對(duì)消費(fèi)品的需求，人們對(duì)消費(fèi)品的需求取決于“邊際消費(fèi)傾向”，即消費(fèi)增量占收入增量的比率；認(rèn)為投機(jī)動(dòng)機(jī)構(gòu)成對(duì)投資品的需求，人們對(duì)投資品的需求取決于“資本邊際效率”，而“資本邊際效率”主要由利率水平?jīng)Q定。
凱恩斯主義的貨幣需求函數(shù)有以下特點(diǎn)：
（1）提出了投機(jī)性貨幣需求，并認(rèn)為這一需求受未來(lái)利率不確定性影響，從而把利率變量引入貨幣需求函數(shù)之中。
（2）把貨幣需求量與名義國(guó)民收入和市場(chǎng)利率聯(lián)系在一起，這就否定了傳統(tǒng)數(shù)量論者關(guān)于貨幣數(shù)量直接決定商品價(jià)格的說(shuō)法，使貨幣成為促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，對(duì)通過(guò)收入政策和利率政策調(diào)控貨幣供應(yīng)量，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要借鑒意義。
【例題1·單選題】如果人們預(yù)期利率上升，則（ ）。
A.多買(mǎi)債券、少存貨幣
B.少存貨幣、多買(mǎi)債券
C.賣(mài)出債券、多存貨幣
D.少買(mǎi)債券、少存貨幣
『正確答案』C
【例題2·單選題】凱恩斯認(rèn)為，投機(jī)性貨幣需求受未來(lái)（?。?BR> A.利率不確實(shí)性影響 B.收入不穩(wěn)定性影響
C.證券行市不穩(wěn)定影響 D.國(guó)家政策的影響
『正確答案』A
第一節(jié) 貨幣需求
一、貨幣需求與貨幣需求量的涵義
貨幣需求是指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)執(zhí)行流通手段和價(jià)值貯藏手段的貨幣的需求。
貨幣需求量是指在特定的時(shí)間段和區(qū)域內(nèi)（如一個(gè)國(guó)家），社會(huì)各個(gè)部門(mén)（企事業(yè)單位、政府和個(gè)人）對(duì)貨幣持有的需求總和。
二、需求理論的發(fā)展
（一）馬克思關(guān)于流通中貨幣量的理論
馬克思關(guān)于流通中貨幣量的分析先以金幣流通為假設(shè)條件，可表達(dá)為：
商品價(jià)格總額÷同名貨幣的流通次數(shù)=執(zhí)行流通手段職能的貨幣量
這個(gè)規(guī)律用符號(hào)表示為：
PT/V=Md
其中，P為商品價(jià)格；
T為商品交易量；
V為貨幣流通的平均速度；
Md為貨幣需求量
公式表明：貨幣量取決于價(jià)格的水平、進(jìn)入流通的商品數(shù)量和貨幣的流通速度這幾個(gè)因素。
馬克思在對(duì)紙幣流通條件下貨幣量與價(jià)格之間關(guān)系的分析中指出：在金幣流通條件下，流通所需要的貨幣數(shù)量是由商品價(jià)格總額決定的；而在紙幣為流通手段的條件下，商品價(jià)格水平會(huì)隨紙幣數(shù)量的增減而漲跌。
馬克思揭示的貨幣必要量規(guī)律，是以他的勞動(dòng)價(jià)值論為基礎(chǔ)的，該理論的前提條件是：
（1）黃金是貨幣商品。
（2）商品價(jià)格總額是既定的。
（3）這里考察的只是執(zhí)行流通手段職能的貨幣量。
【例題·單選題】按照馬克思的理論，其貨幣需求規(guī)律表達(dá)式是（?。?BR> 『正確答案』B
（二）費(fèi)雪方程式與劍橋方程式
費(fèi)雪在《貨幣的購(gòu)買(mǎi)力》書(shū)中提出了的“交易方程式”（費(fèi)雪方程式），即：
MV=pY
其中，M：總貨幣存量；
V：貨幣流通速度；
Y：各類商品的交易數(shù)量；
p：價(jià)格水平。
該方程式表明，名義收入等于貨幣存量和流通速度的乘積。
上式可以變形為：
p=MV/Y
這一方程式表明，物價(jià)水平的變動(dòng)與流通中的貨幣數(shù)量的變動(dòng)和貨幣的流通速度變動(dòng)成正比，而與商品交易量的變動(dòng)成反比。因此，在貨幣流通速度和商品交易量不變的情況下，物價(jià)水平隨著流通中貨幣數(shù)量的變動(dòng)而正比例的變動(dòng)。
劍橋方程式是從微觀角度進(jìn)行分析的產(chǎn)物。馬歇爾（Marshall）、庇古（Pigou）等英國(guó)劍橋的一批古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為，個(gè)體持有貨幣的動(dòng)機(jī)有兩點(diǎn)：交易媒介和財(cái)富儲(chǔ)存。
費(fèi)雪方程式與劍橋方程式均是傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論模型，但與費(fèi)雪不同的是，劍橋經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為貨幣需求中還有一部分是用于價(jià)值儲(chǔ)存的。
因此有：
Md=kpY
式中Md為名義貨幣需求，Y代表總收入，P代表價(jià)格水平，k為以貨幣形式保存的財(cái)富占名義總收入的比例，這就是有名的劍橋方程式。
（三）凱恩斯的貨幣需求函數(shù)
凱恩斯認(rèn)為，人們的貨幣需求行為是由交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)等三種動(dòng)機(jī)決定的。
所謂投機(jī)動(dòng)機(jī)，凱恩斯這樣解釋：“人們所持有的金融資產(chǎn)（非物質(zhì)資產(chǎn)）可分為貨幣和長(zhǎng)期債券兩類，而債券的市場(chǎng)價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比。
凱恩斯主義把人們持有貨幣的三個(gè)動(dòng)機(jī)劃分為兩類需求。認(rèn)為消費(fèi)動(dòng)機(jī)與預(yù)防動(dòng)機(jī)構(gòu)成對(duì)消費(fèi)品的需求，人們對(duì)消費(fèi)品的需求取決于“邊際消費(fèi)傾向”，即消費(fèi)增量占收入增量的比率；認(rèn)為投機(jī)動(dòng)機(jī)構(gòu)成對(duì)投資品的需求，人們對(duì)投資品的需求取決于“資本邊際效率”，而“資本邊際效率”主要由利率水平?jīng)Q定。
凱恩斯主義的貨幣需求函數(shù)有以下特點(diǎn)：
（1）提出了投機(jī)性貨幣需求，并認(rèn)為這一需求受未來(lái)利率不確定性影響，從而把利率變量引入貨幣需求函數(shù)之中。
（2）把貨幣需求量與名義國(guó)民收入和市場(chǎng)利率聯(lián)系在一起，這就否定了傳統(tǒng)數(shù)量論者關(guān)于貨幣數(shù)量直接決定商品價(jià)格的說(shuō)法，使貨幣成為促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，對(duì)通過(guò)收入政策和利率政策調(diào)控貨幣供應(yīng)量，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要借鑒意義。
【例題1·單選題】如果人們預(yù)期利率上升，則（ ）。
A.多買(mǎi)債券、少存貨幣
B.少存貨幣、多買(mǎi)債券
C.賣(mài)出債券、多存貨幣
D.少買(mǎi)債券、少存貨幣
『正確答案』C
【例題2·單選題】凱恩斯認(rèn)為，投機(jī)性貨幣需求受未來(lái)（?。?BR> A.利率不確實(shí)性影響 B.收入不穩(wěn)定性影響
C.證券行市不穩(wěn)定影響 D.國(guó)家政策的影響
『正確答案』A