證券從業(yè)資格考試網(wǎng)為您提供了“2011年證券從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》章節(jié)秘籍”,后面還有模擬練習(xí)題,幫助考生在復(fù)習(xí)階段能夠更好的加深和理解知識點,是考生基礎(chǔ)復(fù)習(xí)階段的必備資料!
第六章:證券市場運(yùn)行
第一節(jié) 發(fā)行市場和交易市場
證券市場:證券買賣交易的場所,也是資金的供求中心。市場按其功能可劃分為發(fā)行市場和流通市場:
發(fā)行市場 - 一級市場 - 初級市場,是發(fā)行人通過發(fā)行證券籌集資金的市場;
流通市場 - 二級市場 - 次級市場,是買賣發(fā)行證券的市場
兩者的關(guān)系:兩者是證券市場的組成部分,是一個整體;發(fā)行市場是基礎(chǔ)和前提,前者發(fā)行的種類、數(shù)量和方式?jīng)Q定了后者的規(guī)模和運(yùn)行;后者是前者擴(kuò)展的必要條件;流通市場的交易價格制約和影響著發(fā)行價格,這是發(fā)行時需要考慮的重要因素
一、證券發(fā)行市場
(一)證券發(fā)行市場的含義
定義:發(fā)行人向投資者出售證券的市場,是一個無固定場所的無形市場。
作用:1、為資金需求者提供籌措資金的渠道。發(fā)行者參照各類證券的期限、收益水平、參與權(quán)、流通性、風(fēng)險度、發(fā)行成本等,根據(jù)需要和可能來選擇,確定發(fā)行證券的種類,并依據(jù)市場的供求關(guān)系和價格行情決定發(fā)行的數(shù)量和價格。
2、為資金供應(yīng)者提供投資和獲利的機(jī)會,實現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化。社會有閑置資金
3、形成資金流動的收益導(dǎo)向機(jī)制,促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。
(二)證券發(fā)行市場的構(gòu)成:
1、證券發(fā)行人
2、證券投資者
3、證券中介機(jī)構(gòu)
(三)證券發(fā)行與承銷制度
1、發(fā)行制度:注冊制與核準(zhǔn)制
2、證券發(fā)行方式:
(1)股票發(fā)行方式:
①上網(wǎng)定價發(fā)行
②向二級市場投資者配售
③一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對法人配售結(jié)合
(2)債券發(fā)行方式:①定向、②承購包銷、③招標(biāo)發(fā)行
(3)證券承銷方式:自銷和承銷 (包銷和代銷)
(四)證券發(fā)行價格
1、股票發(fā)行價格。指投資者認(rèn)購新股時實際支付的價格
股票發(fā)行定價方式:協(xié)商定價、詢價方式、累計投標(biāo)詢價方式、上網(wǎng)定價方式。我國首次上網(wǎng)發(fā)行實行詢價制度
2、債券的發(fā)行價格。指投資者認(rèn)購新發(fā)行的債券實際支付的價格。債券的發(fā)行價格分為:平價發(fā)行、溢價發(fā)行、折價發(fā)行 ,
債券的定價方式:公開招標(biāo)最為典型,還有其他類別:
(1) 按招標(biāo)標(biāo)的分類:價格招標(biāo)和收益率招標(biāo)
(2) 按價格決定方式分類:美式招標(biāo)、荷蘭式招標(biāo)
二、證券交易市場:
(一)證券交易所
1、證券交易所定義、特征、功能
(1)定義:證券買賣雙方公開交易的場所,是一個高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場,是整個證券市場的核心。本身不買賣證券,不決定市場價格,為交易提供場所和服務(wù),管理證券交易市場,保證市場穩(wěn)定、公開和高效 。
我國證券法規(guī)定:證券交易所是為證券的集中交易提供場所和設(shè)施,有組織和監(jiān)督證券交易,實行自律性管理的法人。
(2)證券交易所
第六章:證券市場運(yùn)行
第一節(jié) 發(fā)行市場和交易市場
證券市場:證券買賣交易的場所,也是資金的供求中心。市場按其功能可劃分為發(fā)行市場和流通市場:
發(fā)行市場 - 一級市場 - 初級市場,是發(fā)行人通過發(fā)行證券籌集資金的市場;
流通市場 - 二級市場 - 次級市場,是買賣發(fā)行證券的市場
兩者的關(guān)系:兩者是證券市場的組成部分,是一個整體;發(fā)行市場是基礎(chǔ)和前提,前者發(fā)行的種類、數(shù)量和方式?jīng)Q定了后者的規(guī)模和運(yùn)行;后者是前者擴(kuò)展的必要條件;流通市場的交易價格制約和影響著發(fā)行價格,這是發(fā)行時需要考慮的重要因素
一、證券發(fā)行市場
(一)證券發(fā)行市場的含義
定義:發(fā)行人向投資者出售證券的市場,是一個無固定場所的無形市場。
作用:1、為資金需求者提供籌措資金的渠道。發(fā)行者參照各類證券的期限、收益水平、參與權(quán)、流通性、風(fēng)險度、發(fā)行成本等,根據(jù)需要和可能來選擇,確定發(fā)行證券的種類,并依據(jù)市場的供求關(guān)系和價格行情決定發(fā)行的數(shù)量和價格。
2、為資金供應(yīng)者提供投資和獲利的機(jī)會,實現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化。社會有閑置資金
3、形成資金流動的收益導(dǎo)向機(jī)制,促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。
(二)證券發(fā)行市場的構(gòu)成:
1、證券發(fā)行人
2、證券投資者
3、證券中介機(jī)構(gòu)
(三)證券發(fā)行與承銷制度
1、發(fā)行制度:注冊制與核準(zhǔn)制
2、證券發(fā)行方式:
(1)股票發(fā)行方式:
①上網(wǎng)定價發(fā)行
②向二級市場投資者配售
③一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對法人配售結(jié)合
(2)債券發(fā)行方式:①定向、②承購包銷、③招標(biāo)發(fā)行
(3)證券承銷方式:自銷和承銷 (包銷和代銷)
(四)證券發(fā)行價格
1、股票發(fā)行價格。指投資者認(rèn)購新股時實際支付的價格
股票發(fā)行定價方式:協(xié)商定價、詢價方式、累計投標(biāo)詢價方式、上網(wǎng)定價方式。我國首次上網(wǎng)發(fā)行實行詢價制度
2、債券的發(fā)行價格。指投資者認(rèn)購新發(fā)行的債券實際支付的價格。債券的發(fā)行價格分為:平價發(fā)行、溢價發(fā)行、折價發(fā)行 ,
債券的定價方式:公開招標(biāo)最為典型,還有其他類別:
(1) 按招標(biāo)標(biāo)的分類:價格招標(biāo)和收益率招標(biāo)
(2) 按價格決定方式分類:美式招標(biāo)、荷蘭式招標(biāo)
二、證券交易市場:
(一)證券交易所
1、證券交易所定義、特征、功能
(1)定義:證券買賣雙方公開交易的場所,是一個高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場,是整個證券市場的核心。本身不買賣證券,不決定市場價格,為交易提供場所和服務(wù),管理證券交易市場,保證市場穩(wěn)定、公開和高效 。
我國證券法規(guī)定:證券交易所是為證券的集中交易提供場所和設(shè)施,有組織和監(jiān)督證券交易,實行自律性管理的法人。
(2)證券交易所