第一節(jié) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
一、特征及分類
（一）利率風(fēng)險(xiǎn)
利率風(fēng)險(xiǎn)是最重要的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，直接影響所有金融和商業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格。
影響匯率水平（利率平價(jià)，parity）
影響股票價(jià)格（折扣率）
影響所有商品價(jià)格
利率風(fēng)險(xiǎn)的概念
利率的不確定性波動(dòng)會(huì)影響商業(yè)銀行貸款的利息收入以及借款的利息成本，造成實(shí)際凈利息收入與預(yù)期凈利息收入的偏差；利率的不確定性波動(dòng)將影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值，造成商業(yè)銀行資產(chǎn)凈值的潛在損失。
利率風(fēng)險(xiǎn)的類型
重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)（又稱缺口風(fēng)險(xiǎn)）
關(guān)鍵詞：資產(chǎn)、負(fù)債到期日和重新定價(jià)不匹配
重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式，源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限（就固定利率而言）或重新定價(jià)期限（就浮動(dòng)利率而言）之間所存在的差異。這種重新定價(jià)的不對(duì)稱性使銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值會(huì)隨著利率的變動(dòng)而發(fā)生變化。
收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)
收益率曲線是由不同期限但具有相同風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和稅收的收益率連接而形成的曲線，用以描述收益率與到期期限之間的關(guān)系。正常情況下，金融產(chǎn)品的到期期限越長(zhǎng)，其到期收益率越高。但因重新定價(jià)的不對(duì)稱性，收益率曲線的斜率和形態(tài)都可能發(fā)生變化（即出現(xiàn)收益率曲線的非平行移動(dòng)），對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響，從而形成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也稱利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)。
基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)
關(guān)鍵詞：重新定價(jià)資產(chǎn)、負(fù)債無(wú)缺口 利率浮動(dòng)幅度不同
基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)也稱利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)，也是一種重要的利率風(fēng)險(xiǎn)。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似，但因其利息收入和利息支出發(fā)生了變化，也會(huì)對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利的影響。
期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)
期權(quán)性工具因具有不對(duì)稱的支付特征而給期權(quán)出售方帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，被稱為期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)外利率市場(chǎng)化的影響
20世紀(jì)60年代，金融自由化運(yùn)動(dòng)在世界范圍內(nèi)開展，許多國(guó)家相繼完成利率市場(chǎng)化進(jìn)程。英、德等國(guó)銀行存款成本上升、貸款收益減少，存貸凈利息收益銳減，利差由4%左右下降至3%甚至接近2%.美、法等經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小銀行，盲目高息攬存，并以中長(zhǎng)期形式運(yùn)用到風(fēng)險(xiǎn)高、投機(jī)較濃的房地產(chǎn)
一、特征及分類
（一）利率風(fēng)險(xiǎn)
利率風(fēng)險(xiǎn)是最重要的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，直接影響所有金融和商業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格。
影響匯率水平（利率平價(jià)，parity）
影響股票價(jià)格（折扣率）
影響所有商品價(jià)格
利率風(fēng)險(xiǎn)的概念
利率的不確定性波動(dòng)會(huì)影響商業(yè)銀行貸款的利息收入以及借款的利息成本，造成實(shí)際凈利息收入與預(yù)期凈利息收入的偏差；利率的不確定性波動(dòng)將影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值，造成商業(yè)銀行資產(chǎn)凈值的潛在損失。
利率風(fēng)險(xiǎn)的類型
重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)（又稱缺口風(fēng)險(xiǎn)）
關(guān)鍵詞：資產(chǎn)、負(fù)債到期日和重新定價(jià)不匹配
重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式，源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限（就固定利率而言）或重新定價(jià)期限（就浮動(dòng)利率而言）之間所存在的差異。這種重新定價(jià)的不對(duì)稱性使銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值會(huì)隨著利率的變動(dòng)而發(fā)生變化。
收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)
收益率曲線是由不同期限但具有相同風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和稅收的收益率連接而形成的曲線，用以描述收益率與到期期限之間的關(guān)系。正常情況下，金融產(chǎn)品的到期期限越長(zhǎng)，其到期收益率越高。但因重新定價(jià)的不對(duì)稱性，收益率曲線的斜率和形態(tài)都可能發(fā)生變化（即出現(xiàn)收益率曲線的非平行移動(dòng)），對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響，從而形成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也稱利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)。
基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)
關(guān)鍵詞：重新定價(jià)資產(chǎn)、負(fù)債無(wú)缺口 利率浮動(dòng)幅度不同
基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)也稱利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)，也是一種重要的利率風(fēng)險(xiǎn)。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似，但因其利息收入和利息支出發(fā)生了變化，也會(huì)對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利的影響。
期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)
期權(quán)性工具因具有不對(duì)稱的支付特征而給期權(quán)出售方帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，被稱為期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)外利率市場(chǎng)化的影響
20世紀(jì)60年代，金融自由化運(yùn)動(dòng)在世界范圍內(nèi)開展，許多國(guó)家相繼完成利率市場(chǎng)化進(jìn)程。英、德等國(guó)銀行存款成本上升、貸款收益減少，存貸凈利息收益銳減，利差由4%左右下降至3%甚至接近2%.美、法等經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小銀行，盲目高息攬存，并以中長(zhǎng)期形式運(yùn)用到風(fēng)險(xiǎn)高、投機(jī)較濃的房地產(chǎn)