2011年國(guó)際商務(wù)師專業(yè)知識(shí):國(guó)際債券市場(chǎng)1

2011年國(guó)際商務(wù)師專業(yè)知識(shí):國(guó)際債券市場(chǎng)1
    一、國(guó)際債券
    （一）、國(guó)際債券的概念
    國(guó)際債券是市場(chǎng)所在國(guó)的非居民發(fā)行的債券。非居民包括外國(guó)公司、外國(guó)政府或政府機(jī)構(gòu)、國(guó)際組織等。國(guó)際債券分為外國(guó)債券和歐洲債券。
    （二） 、外國(guó)債券
    外國(guó)債券是非居民在一國(guó)債券市場(chǎng)上以市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值發(fā)行的國(guó)際債券。例如，中國(guó)公司在紐約發(fā)行的美元債券就屬于外國(guó)債券。外國(guó)債券的發(fā)行主要集中于世界上幾個(gè)主要國(guó)家的金融中心，主要有蘇黎世、紐約、東京、倫敦和阿姆斯特丹等。在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的外國(guó)債券稱為武士債券，在英國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為猛犬債券。
    （三）、歐洲債券
    歐洲債券是非居民在面值貨幣國(guó)家以外的市場(chǎng)發(fā)行的國(guó)際債券。例如，墨西哥政府在東京、倫敦法蘭克福等地同時(shí)發(fā)行的美元債券就屬于歐洲債券。特別提款權(quán)不是任何國(guó)家的法定貨幣，因此以其為面值的國(guó)際債券都是歐洲債券。
    （四）、外國(guó)債券與歐洲債券的區(qū)別
    除了上面定義中提到的發(fā)行市場(chǎng)的不同外，外國(guó)債券和歐洲債券還有以下主要區(qū)別：
    ① 外國(guó)債券一般由市場(chǎng)所在國(guó)的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)組成的承銷辛迪加承銷;歐洲債券則由來(lái)自多個(gè)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)組成的國(guó)際性承銷辛迪加承銷。
    ② 外國(guó)債券受市場(chǎng)所在國(guó)證券管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，對(duì)公募發(fā)行的管理比較嚴(yán)格，需要向證券管理機(jī)構(gòu)注冊(cè)登記，發(fā)行后可申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所上市;私募發(fā)行無(wú)須注冊(cè)登記，但不能上市掛牌交易。歐洲債券發(fā)行卻不必向債券面值貨幣國(guó)或發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)的證券管理機(jī)構(gòu)登記，不受任何一國(guó)的管制，通常采用公募方式發(fā)行，發(fā)行后可申請(qǐng)?jiān)谀骋蛔C券交易所上市。
    ③ 外國(guó)債券的發(fā)行人和投資者必須根據(jù)市場(chǎng)所在國(guó)的法規(guī)繳納稅金;歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收人是免稅的。
    ④ 外國(guó)債券付息方式一般與當(dāng)?shù)貒?guó)內(nèi)債券相同，如揚(yáng)基債券一般每半年付息一次;歐洲債券通常都是每年付息一次，以減少投資者國(guó)際分散化給付息帶來(lái)的不便。