第三章 信用風(fēng)險(xiǎn)管理
第二節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量
信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量是現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量經(jīng)歷了從專家判斷法、信用評分模型到違約概率模型分析三個(gè)主要發(fā)展階段。巴塞爾新資本協(xié)議鼓勵(lì)有條件的商業(yè)銀行使用基于內(nèi)部評級體系的方法來計(jì)量違約概率、違約損失并據(jù)此計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本，有力地推動(dòng)了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評級體系和計(jì)量技術(shù)的發(fā)展。
商業(yè)銀行對信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量依賴于對借款人和交易風(fēng)險(xiǎn)的評估。巴塞爾新資本協(xié)議明確要求，商業(yè)銀行的內(nèi)部評級應(yīng)基于二維評級體系：一維是客戶評級(針對客戶的違約風(fēng)險(xiǎn))，另一維是債項(xiàng)評級(反映交易本身特定的風(fēng)險(xiǎn)要素)。
□借款人評級
·發(fā)行人或客戶風(fēng)險(xiǎn)
·相關(guān)的借款人排名∕客戶償還能力
·拒絕付款或違約的風(fēng)險(xiǎn)
·清晰的違約概率
□債項(xiàng)評級
·問題風(fēng)險(xiǎn)(債券、貸款、項(xiàng)目財(cái)務(wù))
·資歷
·架構(gòu)一金融或非金融契約
·安全
—抵質(zhì)押品
—保證書、證明書
·國家和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
一、客戶信用評級
概念：商業(yè)銀行對客戶償債能力和償債意愿的計(jì)量和評價(jià)，反映客戶違約風(fēng)險(xiǎn)的大小?？蛻粼u級的評價(jià)主體是商業(yè)銀行，評價(jià)目標(biāo)是客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，評價(jià)結(jié)果是信用等級和違約概率(PD)。
符合巴塞爾新資本協(xié)議要求的客戶評級必須具有兩大功能：
一是能夠有效區(qū)分違約客戶，即不同信用等級的客戶違約風(fēng)險(xiǎn)隨信用等級的下降而呈加速上升的趨勢;
二是能夠準(zhǔn)確量化客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，即能夠估計(jì)各信用等級的違約概率，并將估計(jì)的違約概率與實(shí)際違約頻率的誤差控制在一定范圍內(nèi)。
(1)違約：
定義：根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議的定義，當(dāng)下列一項(xiàng)或多項(xiàng)事件發(fā)生時(shí)，債務(wù)人即被視為違約：
·債務(wù)人對于商業(yè)銀行的實(shí)質(zhì)性信貸債務(wù)逾期 90 天以上。若債務(wù)超過了規(guī)定的透支限額或新核定的限額小于目前余額，各項(xiàng)透支將被視為逾期。
·商業(yè)銀行認(rèn)定，除非采取變現(xiàn)抵質(zhì)押品等追索措施，債務(wù)人可能無法全額償還對商業(yè)銀行的債務(wù)。
如果某債務(wù)人被認(rèn)定為違約，銀行應(yīng)對債務(wù)人所有關(guān)聯(lián)債務(wù)人的評級進(jìn)行檢查，評估其償還債務(wù)的能力。是否對關(guān)聯(lián)債務(wù)人實(shí)行交叉違約認(rèn)定，取決于關(guān)聯(lián)債務(wù)人在經(jīng)濟(jì)上的相互依賴和一體化程度。
銀行內(nèi)部評級政策應(yīng)明確對企業(yè)集團(tuán)的評級方法，并確保一致的實(shí)施：如果內(nèi)部評級基于整個(gè)企業(yè)集團(tuán)，并依據(jù)企業(yè)集團(tuán)評級進(jìn)行授信，集團(tuán)內(nèi)任一債務(wù)人違約應(yīng)被視為集團(tuán)內(nèi)所有債務(wù)人違約的觸發(fā)條件。如果內(nèi)部評級基于單個(gè)企業(yè)而不是企業(yè)集團(tuán)，集團(tuán)內(nèi)任一企業(yè)不必然導(dǎo)致其他債務(wù)人違約，銀行應(yīng)及時(shí)審查該企業(yè)的關(guān)聯(lián)債務(wù)人的評級，據(jù)此決定是否調(diào)整其評級。
(2)違約概率
定義：借款人在未來一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生違約的可能性。在巴塞爾新資本協(xié)議中，違約概率被具體定義為借款人內(nèi)部評級 1 年期違約概率與 0.03 %中的較高者,巴塞爾委員會(huì)設(shè)定0.03 %的下限是為了給風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重設(shè)定下限，也是考慮到商業(yè)銀行在檢驗(yàn)小概率事件時(shí)所面臨的困難。計(jì)算違約概率的 1 年期限與財(cái)務(wù)報(bào)表周期以及內(nèi)部評級的最短時(shí)間完全一致，使監(jiān)管*在推行內(nèi)部評級法時(shí)保持更高的一致性，而基于貸款期限就無法做到這一點(diǎn)。違約概率是實(shí)施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行需要準(zhǔn)確估計(jì)的重要風(fēng)險(xiǎn)要素，無論商業(yè)銀行是采用內(nèi)部評級法初級法還是內(nèi)部評級法高級法，都必須按照監(jiān)管要求估計(jì)違約概率。
違約概率的估計(jì)包括兩個(gè)層面：一是單一借款人的違約概率;二是某一信用等級所有借款人的違約概率。巴塞爾新資本協(xié)議要求實(shí)施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行估計(jì)其各信用等級借款人所對應(yīng)的違約概率，常用方法有內(nèi)部違約經(jīng)驗(yàn)、映射外部數(shù)據(jù)和統(tǒng)計(jì)違約模型等與數(shù)據(jù)基礎(chǔ)一致的技術(shù)估計(jì)平均違約概率。
·內(nèi)部違約經(jīng)驗(yàn)。銀行可使用內(nèi)部違約經(jīng)驗(yàn)估計(jì)違約概率，前提是證明估計(jì)的違約概率反映了授信標(biāo)準(zhǔn)以及生成數(shù)據(jù)的評級體系和當(dāng)前評級體系的差異。在數(shù)據(jù)有限或授信標(biāo)準(zhǔn)、評級體系發(fā)生變化的情況下，銀行應(yīng)留出保守的、較大的調(diào)整余地。如果采用多家銀行匯集的數(shù)據(jù)，需證明風(fēng)險(xiǎn)暴露池中其他銀行的內(nèi)部評級體系和標(biāo)準(zhǔn)能夠與本行比較。
·映射外部數(shù)據(jù)。銀行可將內(nèi)部評級映射到外部信用評級機(jī)構(gòu)或類似機(jī)構(gòu)的評級，將外部評級的違約概率作為內(nèi)部評級的違約概率。評級映射應(yīng)建立在內(nèi)部評級標(biāo)準(zhǔn)與外部機(jī)構(gòu)評級標(biāo)準(zhǔn)可比，并且對同樣的債務(wù)人內(nèi)部評級和外部評級可相互比較的基礎(chǔ)上。銀行應(yīng)避免映射方法或基礎(chǔ)數(shù)據(jù)存在偏差和不一致的情況，所使用的外部評級量化風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)應(yīng)針對債務(wù)人的違約風(fēng)險(xiǎn)，而不反映債項(xiàng)的特征。
·統(tǒng)計(jì)違約模型。對任一級別的債務(wù)人，銀行可以使用違約概率預(yù)測模型得到的每個(gè)債務(wù)人違約概率的簡單平均值作為該級別的違約概率。
違約概率和違約頻率的區(qū)別：事前和事后的區(qū)別。
假設(shè)商業(yè)銀行當(dāng)年將100個(gè)客戶的信用等級評為BB級，該評級對應(yīng)的平均違約概率為1%;第二年觀察這組客戶，發(fā)現(xiàn)有2個(gè)客戶違約，則2∕100×100%=2%就是違約頻率?？梢姡`約頻率是事后檢查的結(jié)果，而違約概率是分析模型作出的事前預(yù)測，二者存在本質(zhì)的區(qū)別。違約頻率可用于對信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的事后檢驗(yàn)，但不能作為內(nèi)部評級的直接依據(jù)。違約概率和違約頻率通常情況下是不相等的，兩者之間的對比分析是事后檢驗(yàn)的一項(xiàng)重要內(nèi)容。
2.客戶信用評級的發(fā)展
從國際銀行業(yè)的發(fā)展歷程來看，商業(yè)銀行客戶信用評級大致經(jīng)歷了專家判斷法、信用評分法、違約概率模型分析三個(gè)主要發(fā)展階段。
(1)專家判斷法：是商業(yè)銀行在長期經(jīng)營信貸業(yè)務(wù)、承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)過程中逐步發(fā)展并完善起來的傳統(tǒng)信用分析方法。專家系統(tǒng)是依賴高級信貸人員和信貸專家自身的專業(yè)知識、技能和豐富經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用各種專業(yè)性分析工具，在分析評價(jià)各種關(guān)鍵要素基礎(chǔ)上依據(jù)主觀判斷來綜合評定信用風(fēng)險(xiǎn)的分析系統(tǒng)。一般而言，專家系統(tǒng)在分析信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)主要考慮兩方面因素：與借款人有關(guān)的因素、與市場有關(guān)的因素。
①與借款人有關(guān)的因素：
聲譽(yù)：借款人的聲譽(yù)是在其與商業(yè)銀行的歷史借貸關(guān)系中反映出來的，如果該借款人過去總能及時(shí)、全額地償還本金與利息，那么他就具有良好的聲譽(yù)，也就能較容易或以較低的價(jià)格從商業(yè)銀行獲得貸款。
杠桿：借款人的杠桿或資本結(jié)構(gòu)，即資產(chǎn)負(fù)債比率對借款人違約概率影響較大。杠桿比率較高的借款人相比杠桿比率較低的借款人，其未來面臨還本付息的壓力要大得多，其違約概率也就會(huì)高很多。如果貸款給杠桿比率較高的借款人.商業(yè)銀行就會(huì)相應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
收益波動(dòng)性：如果未來面臨同樣的本息還款要求,在期望收益相等的條件下，收益波動(dòng)性高的企業(yè)更容易違約，信用風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，對于處于成長期的企業(yè)或高科技企業(yè)而言，由于其收益波動(dòng)性較大，商業(yè)銀行貸款往往非常謹(jǐn)慎，即使貸款，其利率也會(huì)較高。
②與市場有關(guān)的因素：
經(jīng)濟(jì)周期：經(jīng)濟(jì)周期對于評價(jià)借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)有著重要的意義。
宏觀經(jīng)濟(jì)政策：對行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)分析具有重要作用。
利率水平：高利率水平表示中央銀行正在實(shí)施緊縮的貨幣政策。
常用的專家系統(tǒng)：
5Cs：品德、資本、還款能力、抵押、經(jīng)營環(huán)境。
5Ps：個(gè)人因素、資金用途因素、還款來源因素、保障因素、企業(yè)前景因素。
(2)信用評分法
信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計(jì)算出一個(gè)數(shù)值(得分)來代表債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn).并將借款人歸類于不同的風(fēng)險(xiǎn)等級。對個(gè)人客戶而言，可觀察到的特征變量主要包括收入、資產(chǎn)年齡、職業(yè)以及居住地等;對法人客戶而言，包括現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)比率等。(定量與定性因素，定量主要是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，定性如對行業(yè)的判斷、客戶在行業(yè)中的定位、企業(yè)經(jīng)營管理層)
金融因素 非金融因素
□流動(dòng)性 □管理
·流動(dòng)比率 ·名聲
·速動(dòng)比率 ·和銀行關(guān)系的歷史
□利益率 ·和銀行關(guān)系的歷史
·資產(chǎn)回報(bào)率 ·償還的意愿
·股東權(quán)益回報(bào)率 □環(huán)境
·銷售回報(bào)率 □行業(yè)
□杠桿 □或有費(fèi)用
·長期債務(wù)/股權(quán) ·合法
·資產(chǎn)/股權(quán) ·其它
·股權(quán)/總負(fù)債 □股東
·短期負(fù)債/資本
□償付
·息稅盈余(EBIT)/總利
·息
·現(xiàn)金流/總債務(wù)
□資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
·營業(yè)收入/總資產(chǎn)
·營業(yè)收入/固定資產(chǎn)
·應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
·存貨周轉(zhuǎn)率
信用評分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定。目前，應(yīng)用最廣泛的信用評分模型有：線性概率模型、Logit 模型、Probit模型和線性辨別模型。
信用評分模型的局限性：
信用評分模型是建立在對歷史數(shù)據(jù)(而非當(dāng)前市場數(shù)據(jù))模擬的基礎(chǔ)，因此是一種向后看的模型。
信用評分模型對借款人歷史數(shù)據(jù)的要求相當(dāng)高，商業(yè)銀行需要相當(dāng)長的時(shí)間才能建立起一個(gè)包括大多數(shù)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)庫。
信用評分模型雖然可以給出客戶信用風(fēng)險(xiǎn)水平的分?jǐn)?shù)，卻無法提供客戶違約概率的準(zhǔn)確數(shù)值，而后者往往是信用風(fēng)險(xiǎn)管理最為關(guān)注的。
(3)違約概率模型
對歷史數(shù)據(jù)要求更高;需要建立一致、明確的違約定義;積累五年數(shù)據(jù)
第二節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量
信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量是現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量經(jīng)歷了從專家判斷法、信用評分模型到違約概率模型分析三個(gè)主要發(fā)展階段。巴塞爾新資本協(xié)議鼓勵(lì)有條件的商業(yè)銀行使用基于內(nèi)部評級體系的方法來計(jì)量違約概率、違約損失并據(jù)此計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本，有力地推動(dòng)了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評級體系和計(jì)量技術(shù)的發(fā)展。
商業(yè)銀行對信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量依賴于對借款人和交易風(fēng)險(xiǎn)的評估。巴塞爾新資本協(xié)議明確要求，商業(yè)銀行的內(nèi)部評級應(yīng)基于二維評級體系：一維是客戶評級(針對客戶的違約風(fēng)險(xiǎn))，另一維是債項(xiàng)評級(反映交易本身特定的風(fēng)險(xiǎn)要素)。
□借款人評級
·發(fā)行人或客戶風(fēng)險(xiǎn)
·相關(guān)的借款人排名∕客戶償還能力
·拒絕付款或違約的風(fēng)險(xiǎn)
·清晰的違約概率
□債項(xiàng)評級
·問題風(fēng)險(xiǎn)(債券、貸款、項(xiàng)目財(cái)務(wù))
·資歷
·架構(gòu)一金融或非金融契約
·安全
—抵質(zhì)押品
—保證書、證明書
·國家和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
一、客戶信用評級
概念：商業(yè)銀行對客戶償債能力和償債意愿的計(jì)量和評價(jià)，反映客戶違約風(fēng)險(xiǎn)的大小?？蛻粼u級的評價(jià)主體是商業(yè)銀行，評價(jià)目標(biāo)是客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，評價(jià)結(jié)果是信用等級和違約概率(PD)。
符合巴塞爾新資本協(xié)議要求的客戶評級必須具有兩大功能：
一是能夠有效區(qū)分違約客戶，即不同信用等級的客戶違約風(fēng)險(xiǎn)隨信用等級的下降而呈加速上升的趨勢;
二是能夠準(zhǔn)確量化客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，即能夠估計(jì)各信用等級的違約概率，并將估計(jì)的違約概率與實(shí)際違約頻率的誤差控制在一定范圍內(nèi)。
(1)違約：
定義：根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議的定義，當(dāng)下列一項(xiàng)或多項(xiàng)事件發(fā)生時(shí)，債務(wù)人即被視為違約：
·債務(wù)人對于商業(yè)銀行的實(shí)質(zhì)性信貸債務(wù)逾期 90 天以上。若債務(wù)超過了規(guī)定的透支限額或新核定的限額小于目前余額，各項(xiàng)透支將被視為逾期。
·商業(yè)銀行認(rèn)定，除非采取變現(xiàn)抵質(zhì)押品等追索措施，債務(wù)人可能無法全額償還對商業(yè)銀行的債務(wù)。
如果某債務(wù)人被認(rèn)定為違約，銀行應(yīng)對債務(wù)人所有關(guān)聯(lián)債務(wù)人的評級進(jìn)行檢查，評估其償還債務(wù)的能力。是否對關(guān)聯(lián)債務(wù)人實(shí)行交叉違約認(rèn)定，取決于關(guān)聯(lián)債務(wù)人在經(jīng)濟(jì)上的相互依賴和一體化程度。
銀行內(nèi)部評級政策應(yīng)明確對企業(yè)集團(tuán)的評級方法，并確保一致的實(shí)施：如果內(nèi)部評級基于整個(gè)企業(yè)集團(tuán)，并依據(jù)企業(yè)集團(tuán)評級進(jìn)行授信，集團(tuán)內(nèi)任一債務(wù)人違約應(yīng)被視為集團(tuán)內(nèi)所有債務(wù)人違約的觸發(fā)條件。如果內(nèi)部評級基于單個(gè)企業(yè)而不是企業(yè)集團(tuán)，集團(tuán)內(nèi)任一企業(yè)不必然導(dǎo)致其他債務(wù)人違約，銀行應(yīng)及時(shí)審查該企業(yè)的關(guān)聯(lián)債務(wù)人的評級，據(jù)此決定是否調(diào)整其評級。
(2)違約概率
定義：借款人在未來一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生違約的可能性。在巴塞爾新資本協(xié)議中，違約概率被具體定義為借款人內(nèi)部評級 1 年期違約概率與 0.03 %中的較高者,巴塞爾委員會(huì)設(shè)定0.03 %的下限是為了給風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重設(shè)定下限，也是考慮到商業(yè)銀行在檢驗(yàn)小概率事件時(shí)所面臨的困難。計(jì)算違約概率的 1 年期限與財(cái)務(wù)報(bào)表周期以及內(nèi)部評級的最短時(shí)間完全一致，使監(jiān)管*在推行內(nèi)部評級法時(shí)保持更高的一致性，而基于貸款期限就無法做到這一點(diǎn)。違約概率是實(shí)施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行需要準(zhǔn)確估計(jì)的重要風(fēng)險(xiǎn)要素，無論商業(yè)銀行是采用內(nèi)部評級法初級法還是內(nèi)部評級法高級法，都必須按照監(jiān)管要求估計(jì)違約概率。
違約概率的估計(jì)包括兩個(gè)層面：一是單一借款人的違約概率;二是某一信用等級所有借款人的違約概率。巴塞爾新資本協(xié)議要求實(shí)施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行估計(jì)其各信用等級借款人所對應(yīng)的違約概率，常用方法有內(nèi)部違約經(jīng)驗(yàn)、映射外部數(shù)據(jù)和統(tǒng)計(jì)違約模型等與數(shù)據(jù)基礎(chǔ)一致的技術(shù)估計(jì)平均違約概率。
·內(nèi)部違約經(jīng)驗(yàn)。銀行可使用內(nèi)部違約經(jīng)驗(yàn)估計(jì)違約概率，前提是證明估計(jì)的違約概率反映了授信標(biāo)準(zhǔn)以及生成數(shù)據(jù)的評級體系和當(dāng)前評級體系的差異。在數(shù)據(jù)有限或授信標(biāo)準(zhǔn)、評級體系發(fā)生變化的情況下，銀行應(yīng)留出保守的、較大的調(diào)整余地。如果采用多家銀行匯集的數(shù)據(jù)，需證明風(fēng)險(xiǎn)暴露池中其他銀行的內(nèi)部評級體系和標(biāo)準(zhǔn)能夠與本行比較。
·映射外部數(shù)據(jù)。銀行可將內(nèi)部評級映射到外部信用評級機(jī)構(gòu)或類似機(jī)構(gòu)的評級，將外部評級的違約概率作為內(nèi)部評級的違約概率。評級映射應(yīng)建立在內(nèi)部評級標(biāo)準(zhǔn)與外部機(jī)構(gòu)評級標(biāo)準(zhǔn)可比，并且對同樣的債務(wù)人內(nèi)部評級和外部評級可相互比較的基礎(chǔ)上。銀行應(yīng)避免映射方法或基礎(chǔ)數(shù)據(jù)存在偏差和不一致的情況，所使用的外部評級量化風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)應(yīng)針對債務(wù)人的違約風(fēng)險(xiǎn)，而不反映債項(xiàng)的特征。
·統(tǒng)計(jì)違約模型。對任一級別的債務(wù)人，銀行可以使用違約概率預(yù)測模型得到的每個(gè)債務(wù)人違約概率的簡單平均值作為該級別的違約概率。
違約概率和違約頻率的區(qū)別：事前和事后的區(qū)別。
假設(shè)商業(yè)銀行當(dāng)年將100個(gè)客戶的信用等級評為BB級，該評級對應(yīng)的平均違約概率為1%;第二年觀察這組客戶，發(fā)現(xiàn)有2個(gè)客戶違約，則2∕100×100%=2%就是違約頻率?？梢姡`約頻率是事后檢查的結(jié)果，而違約概率是分析模型作出的事前預(yù)測，二者存在本質(zhì)的區(qū)別。違約頻率可用于對信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的事后檢驗(yàn)，但不能作為內(nèi)部評級的直接依據(jù)。違約概率和違約頻率通常情況下是不相等的，兩者之間的對比分析是事后檢驗(yàn)的一項(xiàng)重要內(nèi)容。
2.客戶信用評級的發(fā)展
從國際銀行業(yè)的發(fā)展歷程來看，商業(yè)銀行客戶信用評級大致經(jīng)歷了專家判斷法、信用評分法、違約概率模型分析三個(gè)主要發(fā)展階段。
(1)專家判斷法：是商業(yè)銀行在長期經(jīng)營信貸業(yè)務(wù)、承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)過程中逐步發(fā)展并完善起來的傳統(tǒng)信用分析方法。專家系統(tǒng)是依賴高級信貸人員和信貸專家自身的專業(yè)知識、技能和豐富經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用各種專業(yè)性分析工具，在分析評價(jià)各種關(guān)鍵要素基礎(chǔ)上依據(jù)主觀判斷來綜合評定信用風(fēng)險(xiǎn)的分析系統(tǒng)。一般而言，專家系統(tǒng)在分析信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)主要考慮兩方面因素：與借款人有關(guān)的因素、與市場有關(guān)的因素。
①與借款人有關(guān)的因素：
聲譽(yù)：借款人的聲譽(yù)是在其與商業(yè)銀行的歷史借貸關(guān)系中反映出來的，如果該借款人過去總能及時(shí)、全額地償還本金與利息，那么他就具有良好的聲譽(yù)，也就能較容易或以較低的價(jià)格從商業(yè)銀行獲得貸款。
杠桿：借款人的杠桿或資本結(jié)構(gòu)，即資產(chǎn)負(fù)債比率對借款人違約概率影響較大。杠桿比率較高的借款人相比杠桿比率較低的借款人，其未來面臨還本付息的壓力要大得多，其違約概率也就會(huì)高很多。如果貸款給杠桿比率較高的借款人.商業(yè)銀行就會(huì)相應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
收益波動(dòng)性：如果未來面臨同樣的本息還款要求,在期望收益相等的條件下，收益波動(dòng)性高的企業(yè)更容易違約，信用風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，對于處于成長期的企業(yè)或高科技企業(yè)而言，由于其收益波動(dòng)性較大，商業(yè)銀行貸款往往非常謹(jǐn)慎，即使貸款，其利率也會(huì)較高。
②與市場有關(guān)的因素：
經(jīng)濟(jì)周期：經(jīng)濟(jì)周期對于評價(jià)借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)有著重要的意義。
宏觀經(jīng)濟(jì)政策：對行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)分析具有重要作用。
利率水平：高利率水平表示中央銀行正在實(shí)施緊縮的貨幣政策。
常用的專家系統(tǒng)：
5Cs：品德、資本、還款能力、抵押、經(jīng)營環(huán)境。
5Ps：個(gè)人因素、資金用途因素、還款來源因素、保障因素、企業(yè)前景因素。
(2)信用評分法
信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計(jì)算出一個(gè)數(shù)值(得分)來代表債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn).并將借款人歸類于不同的風(fēng)險(xiǎn)等級。對個(gè)人客戶而言，可觀察到的特征變量主要包括收入、資產(chǎn)年齡、職業(yè)以及居住地等;對法人客戶而言，包括現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)比率等。(定量與定性因素，定量主要是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，定性如對行業(yè)的判斷、客戶在行業(yè)中的定位、企業(yè)經(jīng)營管理層)
金融因素 非金融因素
□流動(dòng)性 □管理
·流動(dòng)比率 ·名聲
·速動(dòng)比率 ·和銀行關(guān)系的歷史
□利益率 ·和銀行關(guān)系的歷史
·資產(chǎn)回報(bào)率 ·償還的意愿
·股東權(quán)益回報(bào)率 □環(huán)境
·銷售回報(bào)率 □行業(yè)
□杠桿 □或有費(fèi)用
·長期債務(wù)/股權(quán) ·合法
·資產(chǎn)/股權(quán) ·其它
·股權(quán)/總負(fù)債 □股東
·短期負(fù)債/資本
□償付
·息稅盈余(EBIT)/總利
·息
·現(xiàn)金流/總債務(wù)
□資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
·營業(yè)收入/總資產(chǎn)
·營業(yè)收入/固定資產(chǎn)
·應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
·存貨周轉(zhuǎn)率
信用評分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定。目前，應(yīng)用最廣泛的信用評分模型有：線性概率模型、Logit 模型、Probit模型和線性辨別模型。
信用評分模型的局限性：
信用評分模型是建立在對歷史數(shù)據(jù)(而非當(dāng)前市場數(shù)據(jù))模擬的基礎(chǔ)，因此是一種向后看的模型。
信用評分模型對借款人歷史數(shù)據(jù)的要求相當(dāng)高，商業(yè)銀行需要相當(dāng)長的時(shí)間才能建立起一個(gè)包括大多數(shù)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)庫。
信用評分模型雖然可以給出客戶信用風(fēng)險(xiǎn)水平的分?jǐn)?shù)，卻無法提供客戶違約概率的準(zhǔn)確數(shù)值，而后者往往是信用風(fēng)險(xiǎn)管理最為關(guān)注的。
(3)違約概率模型
對歷史數(shù)據(jù)要求更高;需要建立一致、明確的違約定義;積累五年數(shù)據(jù)