第三節(jié) 證券價(jià)格指數(shù)
一、股價(jià)平均數(shù)和股價(jià)指數(shù)
(一)股價(jià)指數(shù)的編制步驟
分四步：
1.選擇樣本股。樣本股的選擇主要考慮兩條標(biāo)準(zhǔn)：一是樣本股的市價(jià)總值要占在交易所上市的全部股票市價(jià)總值的大部分;二是樣本股票價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)必須能反映股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的總趨勢(shì)。
2.選定某基期，并以一定方法計(jì)算基期平均股價(jià)或市值。
3.計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià)或市值，并作必要的修正。來(lái)源：www.examda.com
4.指數(shù)化。如果計(jì)算股價(jià)指數(shù)，需要將計(jì)算期的平均股價(jià)或市值轉(zhuǎn)化為指數(shù)值，即將基期平均股價(jià)或市值定為某一常數(shù)(通常為100、1000或10)，并據(jù)此計(jì)算計(jì)算期股價(jià)的指數(shù)。
(二)股價(jià)平均數(shù)
定義：采用股價(jià)平均法，用來(lái)度量所有樣本股經(jīng)調(diào)整后的價(jià)格商品的平均值。
1.簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)。 簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)是以樣本股每日收盤價(jià)之和除以樣本數(shù)。其計(jì)算公式為：
式中：
——平均股價(jià);
Pi——各樣本股收盤價(jià);
N——樣本股票種數(shù)。
簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，但也存在兩個(gè)缺點(diǎn)：第一，發(fā)生樣本股送配股、拆股和更換時(shí)會(huì)使股價(jià)平均數(shù)失去真實(shí)性、連續(xù)性和時(shí)間數(shù)列上的可比性;第二，在計(jì)算時(shí)沒(méi)有考慮權(quán)數(shù)，即忽略了發(fā)行量或成交量不同的股票對(duì)股票市場(chǎng)有不同影響這一重要因素。簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的這兩點(diǎn)不足，可以通過(guò)加權(quán)股價(jià)平均數(shù)和修正股價(jià)平均數(shù)來(lái)彌補(bǔ)。
2.加權(quán)股價(jià)平均數(shù)。加權(quán)股價(jià)平均數(shù)也稱加權(quán)平均股價(jià)，是將各樣本股票的發(fā)行量或成交量作為權(quán)數(shù)計(jì)算出來(lái)的股價(jià)平均數(shù)。其計(jì)算公式為：
式中：Wi——樣本股的發(fā)行量或成交量。
3.修正股價(jià)平均數(shù)
修正股價(jià)平均數(shù)是在簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)法的基礎(chǔ)上，當(dāng)發(fā)生送股、拆股、增發(fā)、配股時(shí)，通過(guò)變動(dòng)除數(shù)，使股價(jià)平均數(shù)不受影響。
修正股價(jià)平均數(shù)=股份變動(dòng)后的總價(jià)格/新除數(shù)
目前在國(guó)際上影響、歷史最悠久的道—瓊斯股價(jià)平均數(shù)就采用修正股價(jià)平均數(shù)法來(lái)計(jì)算股價(jià)平均數(shù)，每當(dāng)股票分割、送股或增發(fā)、配股數(shù)超過(guò)原股份10%時(shí)，就對(duì)除數(shù)作相應(yīng)的修正。
【例題·單選題】目前，道—瓊斯股價(jià)平均數(shù)采用( )。
A.簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)法
B.加權(quán)股價(jià)平均數(shù)法
C.修正股價(jià)平均數(shù)法
D.加權(quán)股價(jià)指數(shù)法
[答疑編號(hào)1150060301]
『正確答案』C
一、股價(jià)平均數(shù)和股價(jià)指數(shù)
(一)股價(jià)指數(shù)的編制步驟
分四步：
1.選擇樣本股。樣本股的選擇主要考慮兩條標(biāo)準(zhǔn)：一是樣本股的市價(jià)總值要占在交易所上市的全部股票市價(jià)總值的大部分;二是樣本股票價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)必須能反映股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的總趨勢(shì)。
2.選定某基期，并以一定方法計(jì)算基期平均股價(jià)或市值。
3.計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià)或市值，并作必要的修正。來(lái)源：www.examda.com
4.指數(shù)化。如果計(jì)算股價(jià)指數(shù)，需要將計(jì)算期的平均股價(jià)或市值轉(zhuǎn)化為指數(shù)值，即將基期平均股價(jià)或市值定為某一常數(shù)(通常為100、1000或10)，并據(jù)此計(jì)算計(jì)算期股價(jià)的指數(shù)。
(二)股價(jià)平均數(shù)
定義：采用股價(jià)平均法，用來(lái)度量所有樣本股經(jīng)調(diào)整后的價(jià)格商品的平均值。
1.簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)。 簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)是以樣本股每日收盤價(jià)之和除以樣本數(shù)。其計(jì)算公式為：
式中：
——平均股價(jià);
Pi——各樣本股收盤價(jià);
N——樣本股票種數(shù)。
簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，但也存在兩個(gè)缺點(diǎn)：第一，發(fā)生樣本股送配股、拆股和更換時(shí)會(huì)使股價(jià)平均數(shù)失去真實(shí)性、連續(xù)性和時(shí)間數(shù)列上的可比性;第二，在計(jì)算時(shí)沒(méi)有考慮權(quán)數(shù)，即忽略了發(fā)行量或成交量不同的股票對(duì)股票市場(chǎng)有不同影響這一重要因素。簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的這兩點(diǎn)不足，可以通過(guò)加權(quán)股價(jià)平均數(shù)和修正股價(jià)平均數(shù)來(lái)彌補(bǔ)。
2.加權(quán)股價(jià)平均數(shù)。加權(quán)股價(jià)平均數(shù)也稱加權(quán)平均股價(jià)，是將各樣本股票的發(fā)行量或成交量作為權(quán)數(shù)計(jì)算出來(lái)的股價(jià)平均數(shù)。其計(jì)算公式為：
式中：Wi——樣本股的發(fā)行量或成交量。
3.修正股價(jià)平均數(shù)
修正股價(jià)平均數(shù)是在簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)法的基礎(chǔ)上，當(dāng)發(fā)生送股、拆股、增發(fā)、配股時(shí)，通過(guò)變動(dòng)除數(shù)，使股價(jià)平均數(shù)不受影響。
修正股價(jià)平均數(shù)=股份變動(dòng)后的總價(jià)格/新除數(shù)
目前在國(guó)際上影響、歷史最悠久的道—瓊斯股價(jià)平均數(shù)就采用修正股價(jià)平均數(shù)法來(lái)計(jì)算股價(jià)平均數(shù)，每當(dāng)股票分割、送股或增發(fā)、配股數(shù)超過(guò)原股份10%時(shí)，就對(duì)除數(shù)作相應(yīng)的修正。
【例題·單選題】目前，道—瓊斯股價(jià)平均數(shù)采用( )。
A.簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)法
B.加權(quán)股價(jià)平均數(shù)法
C.修正股價(jià)平均數(shù)法
D.加權(quán)股價(jià)指數(shù)法
[答疑編號(hào)1150060301]
『正確答案』C