企業(yè)法律顧問(wèn)實(shí)務(wù)知識(shí)之境外投資交易結(jié)構(gòu)
第四節(jié) 境外投資交易結(jié)構(gòu)
一、境外投資的主要方式
根據(jù)投資標(biāo)的不同，境外投資可劃分為資產(chǎn)交易和股權(quán)交易兩類。資產(chǎn)交易是指以資產(chǎn)為標(biāo)的的投資行為，投資者購(gòu)買境外企業(yè)的資產(chǎn)后，或在當(dāng)?shù)匦略O(shè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)，或?qū)①Y產(chǎn)調(diào)回國(guó)內(nèi)或其他國(guó)家或地區(qū)與已有業(yè)務(wù)合并。股權(quán)交易是指以股權(quán)為標(biāo)的投資行為，投資者完成投資后獲得境外企業(yè)的股權(quán)。相對(duì)而言，股權(quán)交易較為常見。
二、資產(chǎn)交易和股權(quán)交易比較
資產(chǎn)交易具有靈活的優(yōu)點(diǎn)。然而資產(chǎn)交易也具有通常交易稅收較高也更為復(fù)雜、特定業(yè)務(wù)需要重新申領(lǐng)許可證、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)的轉(zhuǎn)移耗時(shí)較長(zhǎng)等缺點(diǎn)。
股權(quán)交易型投資能夠使目標(biāo)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)，不涉及具體資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的程序和稅費(fèi)問(wèn)題等，但同時(shí)，買方從法律上必須全面繼承目標(biāo)公司的義務(wù)和責(zé)任；潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。
三、投資主體的選擇
根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)可直接進(jìn)行境外投資，也可通過(guò)在境外設(shè)立控股的企業(yè)或機(jī)構(gòu)間接進(jìn)行境外投資。對(duì)于擁有上市公司的集團(tuán)而言，還將面臨以集團(tuán)公司（母公司）作為投資主體還是以上市公司或下屬重要子公司為投資主體的選擇問(wèn)題。
在選擇投資主體時(shí)應(yīng)考慮以下因素：
（1）涉及的股東、監(jiān)督機(jī)構(gòu)和第三方（如銀行）的審批或核準(zhǔn)以及取得該等審批或核準(zhǔn)的難度及時(shí)間。
（2）稅務(wù)影響。
（3）退出機(jī)制。
（4）業(yè)務(wù)整合。
第四節(jié) 境外投資交易結(jié)構(gòu)
一、境外投資的主要方式
根據(jù)投資標(biāo)的不同，境外投資可劃分為資產(chǎn)交易和股權(quán)交易兩類。資產(chǎn)交易是指以資產(chǎn)為標(biāo)的的投資行為，投資者購(gòu)買境外企業(yè)的資產(chǎn)后，或在當(dāng)?shù)匦略O(shè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)，或?qū)①Y產(chǎn)調(diào)回國(guó)內(nèi)或其他國(guó)家或地區(qū)與已有業(yè)務(wù)合并。股權(quán)交易是指以股權(quán)為標(biāo)的投資行為，投資者完成投資后獲得境外企業(yè)的股權(quán)。相對(duì)而言，股權(quán)交易較為常見。
二、資產(chǎn)交易和股權(quán)交易比較
資產(chǎn)交易具有靈活的優(yōu)點(diǎn)。然而資產(chǎn)交易也具有通常交易稅收較高也更為復(fù)雜、特定業(yè)務(wù)需要重新申領(lǐng)許可證、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)的轉(zhuǎn)移耗時(shí)較長(zhǎng)等缺點(diǎn)。
股權(quán)交易型投資能夠使目標(biāo)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)，不涉及具體資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的程序和稅費(fèi)問(wèn)題等，但同時(shí)，買方從法律上必須全面繼承目標(biāo)公司的義務(wù)和責(zé)任；潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。
三、投資主體的選擇
根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)可直接進(jìn)行境外投資，也可通過(guò)在境外設(shè)立控股的企業(yè)或機(jī)構(gòu)間接進(jìn)行境外投資。對(duì)于擁有上市公司的集團(tuán)而言，還將面臨以集團(tuán)公司（母公司）作為投資主體還是以上市公司或下屬重要子公司為投資主體的選擇問(wèn)題。
在選擇投資主體時(shí)應(yīng)考慮以下因素：
（1）涉及的股東、監(jiān)督機(jī)構(gòu)和第三方（如銀行）的審批或核準(zhǔn)以及取得該等審批或核準(zhǔn)的難度及時(shí)間。
（2）稅務(wù)影響。
（3）退出機(jī)制。
（4）業(yè)務(wù)整合。