三、通脹刺激房地產(chǎn)需求之說(shuō)值得商榷
有觀點(diǎn)認(rèn)為：在分析當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)的時(shí)候，可能除了從一般意義上進(jìn)行分析，還需要面對(duì)一個(gè)問(wèn)題，即不斷提升的通貨膨脹預(yù)期，會(huì)導(dǎo)致對(duì)房地產(chǎn)需求的超常規(guī)膨脹，從而使房地產(chǎn)市場(chǎng)的庫(kù)存消化速度加快，并因?yàn)楣?yīng)再度趨緊而導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅上升。上述觀點(diǎn)雖然不無(wú)道理，但從當(dāng)前實(shí)際情況看，上述觀點(diǎn)還只是一種遠(yuǎn)景假設(shè)。
第一，雖然為了應(yīng)對(duì)本次金融危機(jī)，全球主要經(jīng)濟(jì)體均創(chuàng)造出了超常寬松的貨幣環(huán)境，不能不說(shuō)制造了較大的潛在通貨壓力。但需要指出的是，一方面，各國(guó)政府和央行在大量制造流動(dòng)性，但另一方面，全球金融體系去杠桿化的趨勢(shì)也在減少貨幣供應(yīng)，所以，綜合來(lái)說(shuō)，應(yīng)對(duì)危機(jī)的各種舉措未來(lái)是否會(huì)帶來(lái)通貨膨脹或嚴(yán)重通貨膨脹還很難確定，至少通貨膨脹還不是一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
第二，即便未來(lái)出現(xiàn)通貨膨脹，甚至出現(xiàn)較為嚴(yán)重的通貨膨脹，也很難據(jù)此說(shuō)房?jī)r(jià)一定會(huì)大幅上漲。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，通貨膨脹水平雖然較高，但如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了問(wèn)題，對(duì)房地產(chǎn)這樣的大宗資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)力可能出現(xiàn)減弱，所以房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅上升的可能性也并不大，房?jī)r(jià)的上漲可能表現(xiàn)得比較溫和。
綜合以上兩點(diǎn)，我們?cè)诜治瞿壳胺康禺a(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)時(shí)，可能依然應(yīng)該從供給和需求這一現(xiàn)實(shí)和常規(guī)的角度出發(fā)，而暫時(shí)不宜將通貨膨脹因素作為分析和判斷形勢(shì)的基本出發(fā)點(diǎn)。
5、結(jié)論
在寬松的貨幣政策推動(dòng)下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖在短期內(nèi)仍可能延續(xù)。但巨量庫(kù)存意味著至少在未來(lái)1年左右的時(shí)間里，房地產(chǎn)市場(chǎng)還將持續(xù)受到壓力。在此期間，房地產(chǎn)投資活動(dòng)難以被有效激活，房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售階段性回暖對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用比較有限。
有觀點(diǎn)認(rèn)為：在分析當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)的時(shí)候，可能除了從一般意義上進(jìn)行分析，還需要面對(duì)一個(gè)問(wèn)題，即不斷提升的通貨膨脹預(yù)期，會(huì)導(dǎo)致對(duì)房地產(chǎn)需求的超常規(guī)膨脹，從而使房地產(chǎn)市場(chǎng)的庫(kù)存消化速度加快，并因?yàn)楣?yīng)再度趨緊而導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅上升。上述觀點(diǎn)雖然不無(wú)道理，但從當(dāng)前實(shí)際情況看，上述觀點(diǎn)還只是一種遠(yuǎn)景假設(shè)。
第一，雖然為了應(yīng)對(duì)本次金融危機(jī)，全球主要經(jīng)濟(jì)體均創(chuàng)造出了超常寬松的貨幣環(huán)境，不能不說(shuō)制造了較大的潛在通貨壓力。但需要指出的是，一方面，各國(guó)政府和央行在大量制造流動(dòng)性，但另一方面，全球金融體系去杠桿化的趨勢(shì)也在減少貨幣供應(yīng)，所以，綜合來(lái)說(shuō)，應(yīng)對(duì)危機(jī)的各種舉措未來(lái)是否會(huì)帶來(lái)通貨膨脹或嚴(yán)重通貨膨脹還很難確定，至少通貨膨脹還不是一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
第二，即便未來(lái)出現(xiàn)通貨膨脹，甚至出現(xiàn)較為嚴(yán)重的通貨膨脹，也很難據(jù)此說(shuō)房?jī)r(jià)一定會(huì)大幅上漲。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，通貨膨脹水平雖然較高，但如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了問(wèn)題，對(duì)房地產(chǎn)這樣的大宗資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)力可能出現(xiàn)減弱，所以房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅上升的可能性也并不大，房?jī)r(jià)的上漲可能表現(xiàn)得比較溫和。
綜合以上兩點(diǎn)，我們?cè)诜治瞿壳胺康禺a(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)時(shí)，可能依然應(yīng)該從供給和需求這一現(xiàn)實(shí)和常規(guī)的角度出發(fā)，而暫時(shí)不宜將通貨膨脹因素作為分析和判斷形勢(shì)的基本出發(fā)點(diǎn)。
5、結(jié)論
在寬松的貨幣政策推動(dòng)下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖在短期內(nèi)仍可能延續(xù)。但巨量庫(kù)存意味著至少在未來(lái)1年左右的時(shí)間里，房地產(chǎn)市場(chǎng)還將持續(xù)受到壓力。在此期間，房地產(chǎn)投資活動(dòng)難以被有效激活，房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售階段性回暖對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用比較有限。