財務(wù)管理的基本價值觀念
資金的時間價值觀念：時間價值原理正確地揭示了不同時點上的資金之間的換算關(guān)系，是財務(wù)決策的基礎(chǔ)。其一是相對數(shù)即時間價值率，是扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹縮水后的平均資金利潤率或平均報酬率;其二是絕對數(shù)即時間價值額，是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實增值額，即一定數(shù)額的資金與時間價值率的乘積。在假設(shè)沒有風(fēng)險和通貨膨脹的情況下，即可以利率和利息代表時間價值。計算：通常是按復(fù)利計算——一次性收付款項的復(fù)利終值(終值=現(xiàn)值×(1+即期利率)的n次方)與現(xiàn)值(現(xiàn)值=終值×(1+即期利率)的-n次方);2.年金(一定時期內(nèi)發(fā)生的等額、定期的系列收付款項;定期繳納保險費、用直線法提的固定資產(chǎn)折舊、分期付款購房、等額支付貸款等;分為后付年金(普通年金，期末發(fā)生)、先付年金(即付年金，期初支付)、遞延年金、永續(xù)年金(優(yōu)先股股利))終值與現(xiàn)值。
資金的風(fēng)險價值觀念：投資者預(yù)期報酬率=資金時間價值(無風(fēng)險報酬率;國債收益率)+風(fēng)險報酬率;單項資產(chǎn)的風(fēng)險衡量：
(1)確定概率分布(越集中越接近預(yù)期風(fēng)險越小，越分散風(fēng)險越大)。
(2)計算期望值(期望報酬率=所有(報酬率×概率)之和)。
(3)計算標(biāo)準(zhǔn)離差(標(biāo)準(zhǔn)離差=所有[(可能報酬率-期望報酬率)的平方×對應(yīng)概率]項的和的開方;離差越小風(fēng)險越小;只能比較期望報酬率相同的各項投資的風(fēng)險程度)。
(4)計算標(biāo)準(zhǔn)離差率(標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望報酬率;期望報酬率不同是，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大風(fēng)險越大，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小風(fēng)險越小)。風(fēng)險報酬估計：風(fēng)險報酬率=風(fēng)險報酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率;報效報酬率=資金時間價值(無風(fēng)險報酬率)+風(fēng)險報酬率。
資金的時間價值觀念：時間價值原理正確地揭示了不同時點上的資金之間的換算關(guān)系，是財務(wù)決策的基礎(chǔ)。其一是相對數(shù)即時間價值率，是扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹縮水后的平均資金利潤率或平均報酬率;其二是絕對數(shù)即時間價值額，是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實增值額，即一定數(shù)額的資金與時間價值率的乘積。在假設(shè)沒有風(fēng)險和通貨膨脹的情況下，即可以利率和利息代表時間價值。計算：通常是按復(fù)利計算——一次性收付款項的復(fù)利終值(終值=現(xiàn)值×(1+即期利率)的n次方)與現(xiàn)值(現(xiàn)值=終值×(1+即期利率)的-n次方);2.年金(一定時期內(nèi)發(fā)生的等額、定期的系列收付款項;定期繳納保險費、用直線法提的固定資產(chǎn)折舊、分期付款購房、等額支付貸款等;分為后付年金(普通年金，期末發(fā)生)、先付年金(即付年金，期初支付)、遞延年金、永續(xù)年金(優(yōu)先股股利))終值與現(xiàn)值。
資金的風(fēng)險價值觀念：投資者預(yù)期報酬率=資金時間價值(無風(fēng)險報酬率;國債收益率)+風(fēng)險報酬率;單項資產(chǎn)的風(fēng)險衡量：
(1)確定概率分布(越集中越接近預(yù)期風(fēng)險越小，越分散風(fēng)險越大)。
(2)計算期望值(期望報酬率=所有(報酬率×概率)之和)。
(3)計算標(biāo)準(zhǔn)離差(標(biāo)準(zhǔn)離差=所有[(可能報酬率-期望報酬率)的平方×對應(yīng)概率]項的和的開方;離差越小風(fēng)險越小;只能比較期望報酬率相同的各項投資的風(fēng)險程度)。
(4)計算標(biāo)準(zhǔn)離差率(標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望報酬率;期望報酬率不同是，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大風(fēng)險越大，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小風(fēng)險越小)。風(fēng)險報酬估計：風(fēng)險報酬率=風(fēng)險報酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率;報效報酬率=資金時間價值(無風(fēng)險報酬率)+風(fēng)險報酬率。