第六章 利潤(rùn)及其分配管理
重點(diǎn)：
1.記憶利潤(rùn)分配的程序
2.掌握股利政策的基本理論：定義、假設(shè)
3.理解影響股利分配的因素，包括其具體內(nèi)容
4.掌握四種股利分配政策的適用情形、優(yōu)缺點(diǎn)，特別是第一種的計(jì)算公式
5.理解兩種股利支付方式及其影響
考點(diǎn)一 利潤(rùn)分配
1.非股份制企業(yè)利潤(rùn)分配應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（?。?BR> A.效率性原則
B.公平性原則
C.規(guī)范性原則
D.固定性原則
E.比例性原則
『正確答案』ABCE
『答案解析』企業(yè)籌資組合策略包括
2.在計(jì)算企業(yè)利潤(rùn)總額時(shí)，應(yīng)扣除的項(xiàng)目是（ ）。
A.銷(xiāo)售費(fèi)用
B.管理費(fèi)用
C.財(cái)務(wù)費(fèi)用
D.所得稅
E.營(yíng)業(yè)外支出
『正確答案』ABCE
『答案解析』在計(jì)算企業(yè)利潤(rùn)總額時(shí)，不應(yīng)扣除的項(xiàng)目是所得稅。
3.當(dāng)企業(yè)法定公積金累計(jì)額達(dá)到注冊(cè)資本的一定比例后，可以不再提取法定公積金， 該比例是（?。?。
A.10%
B.20%
C.30%
D.50%
『正確答案』D
4.企業(yè)的法定公積金應(yīng)當(dāng)從（?。┲刑崛 ?BR> A.利潤(rùn)總額
B.稅后凈利潤(rùn)
C.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)
D.可供分配利潤(rùn)
『正確答案』B
5.可用于彌補(bǔ)虧損的包括（?。?BR> A.稅前利潤(rùn)
B.稅后利潤(rùn)
C.盈余公積
D.資本公積
E.實(shí)收資本
『正確答案』ABC
考點(diǎn)二 股利政策的基本理論和影響因素
6.股利無(wú)關(guān)理論成立的條件不包括（?。?。
A.不存在稅負(fù)
B.股票籌資無(wú)發(fā)行費(fèi)用
C.投資決策收到股利分配的制約
D.投資者與公司管理者的信息對(duì)稱(chēng)
『正確答案』C
『答案解析』勝利無(wú)關(guān)理論成立的條件包括：（1）資本市場(chǎng)具有強(qiáng)式效率性；（2）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用（沒(méi)有股票籌資費(fèi)用）；（3）不存在個(gè)人或公司所得稅；（4）公司的投資決策與股利決策是彼此獨(dú)立的
7.股利相關(guān)論的代表性觀點(diǎn)主要有（?。?。
A.信息傳播論
B.一鳥(niǎo)在手論
C.MM理論
D.假設(shè)排除論
E.稅差理論
『正確答案』ABD
『答案解析』股利相關(guān)論的代表性觀點(diǎn)主要有：信息傳播論、假設(shè)排除輪、一鳥(niǎo)在手論。
8.制定利潤(rùn)分配政策時(shí)，應(yīng)該考慮的股東因素的是（?。?。
A.資本保全
B.籌資成本
C.資產(chǎn)的流動(dòng)
D.控制權(quán)的稀釋
『正確答案』D
9.根據(jù)股利相關(guān)論，影響股利分配的法律因素有（?。?。
A.資本成本
B.企業(yè)積累
C.凈利潤(rùn)
D.債務(wù)契約
E.資本保全
『正確答案』BCE
10.制定股利政策需要考慮的公司本身因素有 （?。?BR> A.控制權(quán)稀釋
B.融資成本的大小
C.資產(chǎn)的流動(dòng)性
D.收入和稅金效應(yīng)
E.投資機(jī)會(huì)
『正確答案』BCE
考點(diǎn)三 股利分配政策
11.容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是（?。?。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
『正確答案』B
『答案解析』固定股利政策的股利恒定，它與收益的多少無(wú)直接關(guān)系。
12.下列哪種股利政策可能給公司造成較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)（?。?。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定支付率股利政策
D.低正常股利加額外股利政策
E.穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策
『正確答案』BE
『答案解析』固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策可能會(huì)帶給公司造成較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
13.股利決策設(shè)計(jì)的范圍非常廣，其中最主要的是確定（ ），它會(huì)影響公司的報(bào)酬率的風(fēng)險(xiǎn)。
A.股利支付方式
B.股利支付日期
C.股利支付比率
D.股利政策確定
『正確答案』C
14.下列股利政策不利于股東安排收入與支出的是（?。?BR> A.剩余股利政策
B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
E.決策者隨意的股利政策
『正確答案』ACE
『答案解析』固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策和低正常股利加額外股利政策有利于股東安排收入與支出。
15.能充分利用籌資成本最低的資金資源保持理想的資金結(jié)構(gòu)的股利政策是（?。?。
A.剩余股利政策
B.低正常股利加額外股利政策
C.固定股利支付率股利政策
D.固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策
『正確答案』A
考點(diǎn)四 股利支付方式及程序
16.領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分開(kāi)的日期是（?。?BR> A.宣布日
B.除息日
C.股權(quán)登記日
D.股利發(fā)放日
『正確答案』B
17.我國(guó)股份公司分派股利的形式有（?。?。
A.現(xiàn)金股利
B.財(cái)產(chǎn)股利
C.股票股利
D.負(fù)債股利
E.實(shí)物股利
『正確答案』AC
18.關(guān)于股票股利，說(shuō)法正確的是（?。?。
A.股票股利會(huì)引起負(fù)債的增加
B.股票股利會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出
C.股票股利會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化
D.股票股利會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富的增加
E. 股票股利會(huì)導(dǎo)致每股盈余下降
『正確答案』CE
『答案解析』公司派發(fā)股利，不會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富的增加，也不會(huì)公司資產(chǎn)的流出和因其負(fù)債的增加，但會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，導(dǎo)致每股盈余下降。
考點(diǎn)五 綜合演練
19.某公司20×7年的稅后凈利潤(rùn)為1 200萬(wàn)元，分配的現(xiàn)金股利為420萬(wàn)元。20×8年的稅后凈利潤(rùn)為900萬(wàn)元。預(yù)計(jì)20×9 年該公司的投資計(jì)劃需要資金500萬(wàn)元。該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為股權(quán)資本占60%，負(fù)債資本占40%。
要求：根據(jù)上述資料，從備選答案中選出下列問(wèn)題的正確答案。
（1）如果采用剩余股利政策，該公司20×8年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利額為（?。?。
A.400萬(wàn)元
B.500萬(wàn)元
C.600萬(wàn)元
D.900萬(wàn)元
『正確答案』C
（2）如果采用固定股利政策，該公司20×8年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利額為（?。?BR> A.400萬(wàn)元
B.420萬(wàn)元
C.500萬(wàn)元
D.900萬(wàn)元
『正確答案』B
（3）如果采用固定股利支付率股利政策，該公司20x8年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利額為（?。?。
A.315萬(wàn)元
B.420萬(wàn)元
C.400萬(wàn)元
D.540萬(wàn)元
『正確答案』A
『答案解析』900*（420/1200）
20.A公司目前發(fā)行在外的股票為1 500萬(wàn)股，每股面值為2元，本年稅后利潤(rùn)為4 000 萬(wàn)元?，F(xiàn)在擬追加投資5 000萬(wàn)元，使生產(chǎn)能力擴(kuò)大30%，預(yù)計(jì)A公司產(chǎn)品銷(xiāo)路會(huì)非常穩(wěn)定。該公司想維持目前40%的資產(chǎn)負(fù)債率，并執(zhí)行50%的固定股利支付率政策。
要求：根據(jù)上述資料，從備選答案中選出下列問(wèn)題的正確答案。
（1）該公司本年的每股股利應(yīng)為（?。?。
A.2. 67元
B.1元
C.1. 33元
D.1.2元
『正確答案』C
『答案解析』4000*50%/1500
（2）為達(dá)到追加投資的目的，該公司必須從外部籌集到的股權(quán)資本為（ ）。
A.1 000萬(wàn)元
B.2 000萬(wàn)元
C.3 000萬(wàn)元
D.4 500萬(wàn)元
『正確答案』A
『答案解析』5000*（1-40%）-4000*（1-50%）
（3）固定股利支付率的主要優(yōu)點(diǎn)是（?。?。
A.有利于保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
B.有利于降低資本成本
C.股利與公司盈利掛鉤
D.有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定
『正確答案』C
重點(diǎn)：
1.記憶利潤(rùn)分配的程序
2.掌握股利政策的基本理論：定義、假設(shè)
3.理解影響股利分配的因素，包括其具體內(nèi)容
4.掌握四種股利分配政策的適用情形、優(yōu)缺點(diǎn)，特別是第一種的計(jì)算公式
5.理解兩種股利支付方式及其影響
考點(diǎn)一 利潤(rùn)分配
1.非股份制企業(yè)利潤(rùn)分配應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（?。?BR> A.效率性原則
B.公平性原則
C.規(guī)范性原則
D.固定性原則
E.比例性原則
『正確答案』ABCE
『答案解析』企業(yè)籌資組合策略包括
2.在計(jì)算企業(yè)利潤(rùn)總額時(shí)，應(yīng)扣除的項(xiàng)目是（ ）。
A.銷(xiāo)售費(fèi)用
B.管理費(fèi)用
C.財(cái)務(wù)費(fèi)用
D.所得稅
E.營(yíng)業(yè)外支出
『正確答案』ABCE
『答案解析』在計(jì)算企業(yè)利潤(rùn)總額時(shí)，不應(yīng)扣除的項(xiàng)目是所得稅。
3.當(dāng)企業(yè)法定公積金累計(jì)額達(dá)到注冊(cè)資本的一定比例后，可以不再提取法定公積金， 該比例是（?。?。
A.10%
B.20%
C.30%
D.50%
『正確答案』D
4.企業(yè)的法定公積金應(yīng)當(dāng)從（?。┲刑崛 ?BR> A.利潤(rùn)總額
B.稅后凈利潤(rùn)
C.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)
D.可供分配利潤(rùn)
『正確答案』B
5.可用于彌補(bǔ)虧損的包括（?。?BR> A.稅前利潤(rùn)
B.稅后利潤(rùn)
C.盈余公積
D.資本公積
E.實(shí)收資本
『正確答案』ABC
考點(diǎn)二 股利政策的基本理論和影響因素
6.股利無(wú)關(guān)理論成立的條件不包括（?。?。
A.不存在稅負(fù)
B.股票籌資無(wú)發(fā)行費(fèi)用
C.投資決策收到股利分配的制約
D.投資者與公司管理者的信息對(duì)稱(chēng)
『正確答案』C
『答案解析』勝利無(wú)關(guān)理論成立的條件包括：（1）資本市場(chǎng)具有強(qiáng)式效率性；（2）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用（沒(méi)有股票籌資費(fèi)用）；（3）不存在個(gè)人或公司所得稅；（4）公司的投資決策與股利決策是彼此獨(dú)立的
7.股利相關(guān)論的代表性觀點(diǎn)主要有（?。?。
A.信息傳播論
B.一鳥(niǎo)在手論
C.MM理論
D.假設(shè)排除論
E.稅差理論
『正確答案』ABD
『答案解析』股利相關(guān)論的代表性觀點(diǎn)主要有：信息傳播論、假設(shè)排除輪、一鳥(niǎo)在手論。
8.制定利潤(rùn)分配政策時(shí)，應(yīng)該考慮的股東因素的是（?。?。
A.資本保全
B.籌資成本
C.資產(chǎn)的流動(dòng)
D.控制權(quán)的稀釋
『正確答案』D
9.根據(jù)股利相關(guān)論，影響股利分配的法律因素有（?。?。
A.資本成本
B.企業(yè)積累
C.凈利潤(rùn)
D.債務(wù)契約
E.資本保全
『正確答案』BCE
10.制定股利政策需要考慮的公司本身因素有 （?。?BR> A.控制權(quán)稀釋
B.融資成本的大小
C.資產(chǎn)的流動(dòng)性
D.收入和稅金效應(yīng)
E.投資機(jī)會(huì)
『正確答案』BCE
考點(diǎn)三 股利分配政策
11.容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是（?。?。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
『正確答案』B
『答案解析』固定股利政策的股利恒定，它與收益的多少無(wú)直接關(guān)系。
12.下列哪種股利政策可能給公司造成較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)（?。?。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定支付率股利政策
D.低正常股利加額外股利政策
E.穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策
『正確答案』BE
『答案解析』固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策可能會(huì)帶給公司造成較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
13.股利決策設(shè)計(jì)的范圍非常廣，其中最主要的是確定（ ），它會(huì)影響公司的報(bào)酬率的風(fēng)險(xiǎn)。
A.股利支付方式
B.股利支付日期
C.股利支付比率
D.股利政策確定
『正確答案』C
14.下列股利政策不利于股東安排收入與支出的是（?。?BR> A.剩余股利政策
B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
E.決策者隨意的股利政策
『正確答案』ACE
『答案解析』固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策和低正常股利加額外股利政策有利于股東安排收入與支出。
15.能充分利用籌資成本最低的資金資源保持理想的資金結(jié)構(gòu)的股利政策是（?。?。
A.剩余股利政策
B.低正常股利加額外股利政策
C.固定股利支付率股利政策
D.固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策
『正確答案』A
考點(diǎn)四 股利支付方式及程序
16.領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分開(kāi)的日期是（?。?BR> A.宣布日
B.除息日
C.股權(quán)登記日
D.股利發(fā)放日
『正確答案』B
17.我國(guó)股份公司分派股利的形式有（?。?。
A.現(xiàn)金股利
B.財(cái)產(chǎn)股利
C.股票股利
D.負(fù)債股利
E.實(shí)物股利
『正確答案』AC
18.關(guān)于股票股利，說(shuō)法正確的是（?。?。
A.股票股利會(huì)引起負(fù)債的增加
B.股票股利會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出
C.股票股利會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化
D.股票股利會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富的增加
E. 股票股利會(huì)導(dǎo)致每股盈余下降
『正確答案』CE
『答案解析』公司派發(fā)股利，不會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富的增加，也不會(huì)公司資產(chǎn)的流出和因其負(fù)債的增加，但會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，導(dǎo)致每股盈余下降。
考點(diǎn)五 綜合演練
19.某公司20×7年的稅后凈利潤(rùn)為1 200萬(wàn)元，分配的現(xiàn)金股利為420萬(wàn)元。20×8年的稅后凈利潤(rùn)為900萬(wàn)元。預(yù)計(jì)20×9 年該公司的投資計(jì)劃需要資金500萬(wàn)元。該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為股權(quán)資本占60%，負(fù)債資本占40%。
要求：根據(jù)上述資料，從備選答案中選出下列問(wèn)題的正確答案。
（1）如果采用剩余股利政策，該公司20×8年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利額為（?。?。
A.400萬(wàn)元
B.500萬(wàn)元
C.600萬(wàn)元
D.900萬(wàn)元
『正確答案』C
（2）如果采用固定股利政策，該公司20×8年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利額為（?。?BR> A.400萬(wàn)元
B.420萬(wàn)元
C.500萬(wàn)元
D.900萬(wàn)元
『正確答案』B
（3）如果采用固定股利支付率股利政策，該公司20x8年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利額為（?。?。
A.315萬(wàn)元
B.420萬(wàn)元
C.400萬(wàn)元
D.540萬(wàn)元
『正確答案』A
『答案解析』900*（420/1200）
20.A公司目前發(fā)行在外的股票為1 500萬(wàn)股，每股面值為2元，本年稅后利潤(rùn)為4 000 萬(wàn)元?，F(xiàn)在擬追加投資5 000萬(wàn)元，使生產(chǎn)能力擴(kuò)大30%，預(yù)計(jì)A公司產(chǎn)品銷(xiāo)路會(huì)非常穩(wěn)定。該公司想維持目前40%的資產(chǎn)負(fù)債率，并執(zhí)行50%的固定股利支付率政策。
要求：根據(jù)上述資料，從備選答案中選出下列問(wèn)題的正確答案。
（1）該公司本年的每股股利應(yīng)為（?。?。
A.2. 67元
B.1元
C.1. 33元
D.1.2元
『正確答案』C
『答案解析』4000*50%/1500
（2）為達(dá)到追加投資的目的，該公司必須從外部籌集到的股權(quán)資本為（ ）。
A.1 000萬(wàn)元
B.2 000萬(wàn)元
C.3 000萬(wàn)元
D.4 500萬(wàn)元
『正確答案』A
『答案解析』5000*（1-40%）-4000*（1-50%）
（3）固定股利支付率的主要優(yōu)點(diǎn)是（?。?。
A.有利于保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
B.有利于降低資本成本
C.股利與公司盈利掛鉤
D.有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定
『正確答案』C