第三節(jié) 貨幣均衡
一、貨幣均衡與失衡
1.貨幣均衡的含義
貨幣均衡即貨幣供求均衡，是指在一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣需求與貨幣供給在動(dòng)態(tài)上保持一致的狀態(tài)。
2. 貨幣均衡的特征
(1)貨幣均衡是貨幣供給與貨幣需求的大體一致，而非貨幣供給與貨幣需求在數(shù)量上的完全相等。
(2)貨幣均衡是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程;在短期內(nèi)貨幣供求可能不一致，但在長期內(nèi)是大體一致的。
(3)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的貨幣均衡在一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)總體均衡狀況。
3.貨幣失衡的兩種狀況
(1)總量性貨幣失衡：貨幣供給在總量上偏離貨幣需求達(dá)到一定程度從而使貨幣運(yùn)行影響經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)。包括兩種情況：
①貨幣供應(yīng)量<貨幣需求量：供給不足的情況，很少出現(xiàn)。
②貨幣供應(yīng)量>貨幣需求量：供給過多，經(jīng)常出現(xiàn)。原因很多，如政府向中央銀行透支以融通財(cái)政赤字;一味追求經(jīng)濟(jì)增長速度而不適當(dāng)?shù)牟扇U(kuò)張性貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)等。后果之一是引發(fā)嚴(yán)重通貨膨脹。
(2)結(jié)構(gòu)性貨幣失衡：貨幣供需總量大體一致，但貨幣供需結(jié)構(gòu)不相適應(yīng)。原因是社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，所以必須通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加以解決。
由于結(jié)構(gòu)性貨幣失衡根源于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，所以，中央銀行在宏觀調(diào)控時(shí)更多的注意總量性失衡。
二、貨幣均衡水平?jīng)Q定
研究貨幣均衡問題，更重要的是研究貨幣的均衡水平及由此而決定的流通領(lǐng)域中的貨幣數(shù)量與宏觀經(jīng)濟(jì)其他變量的綜合平衡問題。
1、貨幣數(shù)量與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系：
在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，總的要求是達(dá)到或保持社會(huì)總供給與總需求之間的平衡關(guān)系。
社會(huì)總供給是以商品價(jià)格總額形態(tài)表現(xiàn)，表現(xiàn)為一定時(shí)期的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。
社會(huì)總需求是以貨幣形態(tài)出現(xiàn)，表現(xiàn)為通過貨幣的多次周轉(zhuǎn)而實(shí)現(xiàn)的社會(huì)購買力(MV)。
因此：保持總供給與總需求的均衡關(guān)系，要求處理好貨幣數(shù)量與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。
要保證國民經(jīng)濟(jì)在物價(jià)穩(wěn)定的條件下協(xié)調(diào)發(fā)展，就必須使流通領(lǐng)域中貨幣數(shù)量的增長幅度與國民經(jīng)濟(jì)的增長速度相互配合。
假定貨幣流通速度相對(duì)穩(wěn)定，貨幣供應(yīng)量(M1)應(yīng)當(dāng)與GDP同步增長，即ΔM1=Y′×M0。
Y′----GDP增長率
M0 ----上期貨幣量
2、貨幣數(shù)量與物價(jià)上漲的關(guān)系
在勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高，單位產(chǎn)品所包含的價(jià)值量相對(duì)下降的情況下，商品價(jià)格并不相應(yīng)下降。
(1)物價(jià)自然上漲的因素：
①勞動(dòng)生產(chǎn)率提高在技術(shù)或勞動(dòng)密集性程度不同的部門并不一致，從而造成“剪刀差”現(xiàn)象，調(diào)整時(shí)，一般是通過調(diào)高價(jià)格低于價(jià)值的那部分勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的價(jià)格，以使價(jià)格體系趨于合理化，結(jié)果必然是價(jià)格總水平上漲;
②隨著產(chǎn)品的更新?lián)Q代，技術(shù)性能不斷提高，也無形中使同類產(chǎn)品的價(jià)格自然上升，結(jié)果也是導(dǎo)致物價(jià)總水平的不斷上漲。
若考慮物價(jià)自然上升的因素，流通領(lǐng)域中貨幣數(shù)量的增長應(yīng)略高于國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長。
即本期貨幣增量ΔM1=(GDP的增長率Y′+物價(jià)自然上漲率P′)×M0 ,
或者：貨幣供應(yīng)量增長率M′=Y′+P′
該式反映了貨幣均衡與經(jīng)濟(jì)增長及物價(jià)水平的關(guān)系。
一、貨幣均衡與失衡
1.貨幣均衡的含義
貨幣均衡即貨幣供求均衡，是指在一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣需求與貨幣供給在動(dòng)態(tài)上保持一致的狀態(tài)。
2. 貨幣均衡的特征
(1)貨幣均衡是貨幣供給與貨幣需求的大體一致，而非貨幣供給與貨幣需求在數(shù)量上的完全相等。
(2)貨幣均衡是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程;在短期內(nèi)貨幣供求可能不一致，但在長期內(nèi)是大體一致的。
(3)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的貨幣均衡在一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)總體均衡狀況。
3.貨幣失衡的兩種狀況
(1)總量性貨幣失衡：貨幣供給在總量上偏離貨幣需求達(dá)到一定程度從而使貨幣運(yùn)行影響經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)。包括兩種情況：
①貨幣供應(yīng)量<貨幣需求量：供給不足的情況，很少出現(xiàn)。
②貨幣供應(yīng)量>貨幣需求量：供給過多，經(jīng)常出現(xiàn)。原因很多，如政府向中央銀行透支以融通財(cái)政赤字;一味追求經(jīng)濟(jì)增長速度而不適當(dāng)?shù)牟扇U(kuò)張性貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)等。后果之一是引發(fā)嚴(yán)重通貨膨脹。
(2)結(jié)構(gòu)性貨幣失衡：貨幣供需總量大體一致，但貨幣供需結(jié)構(gòu)不相適應(yīng)。原因是社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，所以必須通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加以解決。
由于結(jié)構(gòu)性貨幣失衡根源于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，所以，中央銀行在宏觀調(diào)控時(shí)更多的注意總量性失衡。
二、貨幣均衡水平?jīng)Q定
研究貨幣均衡問題，更重要的是研究貨幣的均衡水平及由此而決定的流通領(lǐng)域中的貨幣數(shù)量與宏觀經(jīng)濟(jì)其他變量的綜合平衡問題。
1、貨幣數(shù)量與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系：
在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，總的要求是達(dá)到或保持社會(huì)總供給與總需求之間的平衡關(guān)系。
社會(huì)總供給是以商品價(jià)格總額形態(tài)表現(xiàn)，表現(xiàn)為一定時(shí)期的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。
社會(huì)總需求是以貨幣形態(tài)出現(xiàn)，表現(xiàn)為通過貨幣的多次周轉(zhuǎn)而實(shí)現(xiàn)的社會(huì)購買力(MV)。
因此：保持總供給與總需求的均衡關(guān)系，要求處理好貨幣數(shù)量與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。
要保證國民經(jīng)濟(jì)在物價(jià)穩(wěn)定的條件下協(xié)調(diào)發(fā)展，就必須使流通領(lǐng)域中貨幣數(shù)量的增長幅度與國民經(jīng)濟(jì)的增長速度相互配合。
假定貨幣流通速度相對(duì)穩(wěn)定，貨幣供應(yīng)量(M1)應(yīng)當(dāng)與GDP同步增長，即ΔM1=Y′×M0。
Y′----GDP增長率
M0 ----上期貨幣量
2、貨幣數(shù)量與物價(jià)上漲的關(guān)系
在勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高，單位產(chǎn)品所包含的價(jià)值量相對(duì)下降的情況下，商品價(jià)格并不相應(yīng)下降。
(1)物價(jià)自然上漲的因素：
①勞動(dòng)生產(chǎn)率提高在技術(shù)或勞動(dòng)密集性程度不同的部門并不一致，從而造成“剪刀差”現(xiàn)象，調(diào)整時(shí)，一般是通過調(diào)高價(jià)格低于價(jià)值的那部分勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的價(jià)格，以使價(jià)格體系趨于合理化，結(jié)果必然是價(jià)格總水平上漲;
②隨著產(chǎn)品的更新?lián)Q代，技術(shù)性能不斷提高，也無形中使同類產(chǎn)品的價(jià)格自然上升，結(jié)果也是導(dǎo)致物價(jià)總水平的不斷上漲。
若考慮物價(jià)自然上升的因素，流通領(lǐng)域中貨幣數(shù)量的增長應(yīng)略高于國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長。
即本期貨幣增量ΔM1=(GDP的增長率Y′+物價(jià)自然上漲率P′)×M0 ,
或者：貨幣供應(yīng)量增長率M′=Y′+P′
該式反映了貨幣均衡與經(jīng)濟(jì)增長及物價(jià)水平的關(guān)系。