資金成本及其計算
一、資金成本的概念
（一）概念
資金成本是指企業(yè)為了取得資金而必須付出的代價。資金成本包括資金籌集費和資金使用費兩部分。
資金籌集費是指在資金籌集過程中支付的各項費用。如銀行的借款手續(xù)費，發(fā)行股票、債券支付的印刷費、代理發(fā)行費、律師費、公證費、廣告費等。
資金使用費是指占用資金支付的費用。如股票的股利、銀行借款利息和債券利息等。
資金成本學，易網可分別用絕對數和相對數來表示。
資金成本率簡稱資金成本，在不考慮時間價值的情況下，資金成本率是指資金的使用費占籌資凈額的比率。
資金成本率=資金使用費用/（籌資總額—籌資費用）
（二）主要作用表現
1.選擇資金來源、確定籌資方案的重要依據
2.資金成本是評價投資項目、決定投資取舍的重要標準
3.資金戚本是評價企業(yè)經營成果的尺度
二、影響資金成本的因素
從籌資者角度來看，資金成本即是為獲得資金所必須支付的，而從投資者角度來看，資金成本提供了資金所要求的最低收益率。
資金成本受到無風險收益率和風險報酬率兩方面的影響。
無風險收益率是影響資金成本的外部客觀因素，它主要受資本市場供求關系和社會通貨膨脹水平的影響。
風險報酬率的高低取決于投資者投資的風險程度。投資風險越大，投資者要求的投資回報就越高。投資風險主要是指融資公司的經營風險和財務風險。
此外，企業(yè)的融資規(guī)模和資本市場的條件也是影響企業(yè)資金成本的因素。
三、資金成本的計算
（一）個別資金成本的計算
個別資金成本是指使用各種長期資金的成本，包括長期借款戚本、債券成本、普通股成本和留存收益成本。前兩種為債務資金成本，后兩者為權益資金成本。
1.債務成本的計算
借助債券收益率估價模型確定債務的成本。
2.留存收益成本的計算
計算方法通常有：股利增長模型法、資本資產定價模型法和風險溢價法。
3.普通股成本的計算
（二）加權平均資金成本
加權平均資金成本也稱綜合資金成本，是指企業(yè)以個別資金成本為基數，以各種來源資本占全部資本的比重為權數計算以各種方式籌集的全部長期資金的總成本
一、資金成本的概念
（一）概念
資金成本是指企業(yè)為了取得資金而必須付出的代價。資金成本包括資金籌集費和資金使用費兩部分。
資金籌集費是指在資金籌集過程中支付的各項費用。如銀行的借款手續(xù)費，發(fā)行股票、債券支付的印刷費、代理發(fā)行費、律師費、公證費、廣告費等。
資金使用費是指占用資金支付的費用。如股票的股利、銀行借款利息和債券利息等。
資金成本學，易網可分別用絕對數和相對數來表示。
資金成本率簡稱資金成本，在不考慮時間價值的情況下，資金成本率是指資金的使用費占籌資凈額的比率。
資金成本率=資金使用費用/（籌資總額—籌資費用）
（二）主要作用表現
1.選擇資金來源、確定籌資方案的重要依據
2.資金成本是評價投資項目、決定投資取舍的重要標準
3.資金戚本是評價企業(yè)經營成果的尺度
二、影響資金成本的因素
從籌資者角度來看，資金成本即是為獲得資金所必須支付的，而從投資者角度來看，資金成本提供了資金所要求的最低收益率。
資金成本受到無風險收益率和風險報酬率兩方面的影響。
無風險收益率是影響資金成本的外部客觀因素，它主要受資本市場供求關系和社會通貨膨脹水平的影響。
風險報酬率的高低取決于投資者投資的風險程度。投資風險越大，投資者要求的投資回報就越高。投資風險主要是指融資公司的經營風險和財務風險。
此外，企業(yè)的融資規(guī)模和資本市場的條件也是影響企業(yè)資金成本的因素。
三、資金成本的計算
（一）個別資金成本的計算
個別資金成本是指使用各種長期資金的成本，包括長期借款戚本、債券成本、普通股成本和留存收益成本。前兩種為債務資金成本，后兩者為權益資金成本。
1.債務成本的計算
借助債券收益率估價模型確定債務的成本。
2.留存收益成本的計算
計算方法通常有：股利增長模型法、資本資產定價模型法和風險溢價法。
3.普通股成本的計算
（二）加權平均資金成本
加權平均資金成本也稱綜合資金成本，是指企業(yè)以個別資金成本為基數，以各種來源資本占全部資本的比重為權數計算以各種方式籌集的全部長期資金的總成本