第二十九章 財務(wù)報表分析
財務(wù)報表分析的基本指標(重要，掌握)
從比率分析的角度，重點介紹企業(yè)的償債能力分析、營運能力分析和盈利能力分析三個方面的基本指標。
(一)償債能力分析(掌握)
包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。反映企業(yè)償債能力的財務(wù)比率指標主要有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)。
1.流動比率
企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率，反映企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力。
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債
流動比率是衡量短期債務(wù)清償能力最常用的比率，是衡量企業(yè)短期風險的指標。流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越大，短期償債能力越強。
一般認為流動比率應(yīng)維持在2：1左右。
2.速動比率
又稱酸性實驗比率，是指速動資產(chǎn)同流動負債的比率，它反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。速動比率是對流動比率的補充。
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債
速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額(原因：存貨的變現(xiàn)能力較差)，包括貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等。
一般認為速動比率應(yīng)維持在1：1左右較為理想。
在對速動比率進行分析時，要注重對應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力的分析。
3.現(xiàn)金比率
企業(yè)現(xiàn)金與流動負債的比率，反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力?，F(xiàn)金是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。該比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力。
現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負債
(流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率的分母都是流動負債，都是衡量短期償債能力的指標，分子是什么，該比率就叫什么名字)
4.資產(chǎn)負債率
也稱負債比率或舉債經(jīng)營比率，是指負債總額對全部資產(chǎn)總額之比，用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人的資金進行經(jīng)營活動的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。該比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一。
資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×l00%
在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負債資本成本率的條件下，企業(yè)負債經(jīng)營會因代價較小使所有者的收益增加。
如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率等于甚至大于100%，說明企業(yè)資不抵債，債權(quán)人為維護自己的利益可向人民法院申請企業(yè)破產(chǎn)。
5.產(chǎn)權(quán)比率
也稱負債對所有者權(quán)益的比率，是指企業(yè)負債總額與所有者權(quán)益總額的比率，該比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一。
產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額×100%
這一指標越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔的風險越小。
6.已獲利息倍數(shù)
又叫利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力，用來衡量盈利能力對債務(wù)償付的保障程度。
已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=(利潤總額+利息費用)/利息費用
一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于l。這項指標越大，說明支付債務(wù)利息的能力越強。
【例1?單選題】(2006年)在企業(yè)財務(wù)報表分析的基本指標中，流動比率反映的是( )。
A.企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力
B.企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力
C.企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力
D.企業(yè)利用債權(quán)人的資金進行經(jīng)營活動的能力
『正確答案』A
【例2?多選題】反映企業(yè)短期償債能力的比率中，包括( )。
A.流動比率
B.速動比率
C.資產(chǎn)負債率
D.產(chǎn)權(quán)比率
E.現(xiàn)金比率
『正確答案』ABE
(二)營運能力分析(掌握)
反映企業(yè)營運能力的指標包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營業(yè)務(wù)收入凈額／應(yīng)收賬款平均余額
主營業(yè)務(wù)收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售退回、折讓和折扣
應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）／2
?。?）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)（即應(yīng)收賬款賬齡）。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
=應(yīng)收賬款平均余額×360／主營業(yè)務(wù)收入凈額
應(yīng)收賬款平均余額中不扣除壞賬準備
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)少，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，企業(yè)信用銷售嚴格。反之，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)慢，企業(yè)信用銷售放寬。
2.存貨周轉(zhuǎn)率
?。?）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)。
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本／平均存貨
平均存貨=（期初存貨+期末存貨）／2
（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均存貨×360／銷貨成本
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加。否則，存貨周轉(zhuǎn)緩慢，往往會造成企業(yè)利潤下降。
3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
反映企業(yè)流動資產(chǎn)的利用效率。
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額
4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額
其中：總資產(chǎn)平均余額=(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2
(三)盈利能力分析(掌握)
分析盈利能力的指標有：營業(yè)利潤率、主營業(yè)務(wù)凈利潤率、資本收益率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)凈利潤率、普通股每股收益、市盈率、資本保值增值率。
1.營業(yè)利潤率
營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/業(yè)務(wù)收入×100%
注意：業(yè)務(wù)收入中不包括企業(yè)發(fā)生的和正常經(jīng)營沒有直接關(guān)系的其他利潤。營業(yè)利潤率越大，說明企業(yè)的經(jīng)營活動的盈利能力越強，營業(yè)利潤率增長越快，說明企業(yè)經(jīng)營活動盈利能力增強。
2.主營業(yè)務(wù)凈利潤率
主營業(yè)務(wù)凈利潤率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額×100%
凈利潤=利潤總額-所得稅額
主營業(yè)務(wù)凈利潤率越高說明企業(yè)從主營業(yè)務(wù)收入中獲取利潤的能力越強。
3.資本收益率
資本收益率=凈利潤/實收資本(或股本)×100%
會計期間實收資本有變動時，公式中的實收資本應(yīng)采用平均數(shù)。
資本收益率越高，說明企業(yè)資本的盈利能力越強，對股份有限公司來說意味著股票升值。
4.凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率是反映所有者對企業(yè)投資部分的盈利能力，也叫所有者權(quán)益報酬率或凈資產(chǎn)利潤率。
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益平均余額×100%
凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力越強。
5.資產(chǎn)凈利潤率
也叫資產(chǎn)收益率
資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額×100%
資產(chǎn)平均總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2
資產(chǎn)凈利潤率越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強。該指標與凈利潤成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。
6.普通股每股收益
普通股每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)
該指標能反映普通股每股的盈利能力，便于對每股價值的計算。
7.市盈率
普通股每股市價與每股收益的比率。
市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股收益
市盈率高，表明投資者對公司的未來充滿信心，愿意為每一元盈余多付買價。通常認為，市盈率在5～20之間是正常的。
【例題?單選題】(2009年)某公司普通股股票每股面值為1元，每股市價為3元，每股收益為0.2元，每股股利為0.15元，該公司無優(yōu)先股，則該公司市盈率為( )。
A.15% B.20% C.15 D.20
『正確答案』C
『答案解析』市盈率=每股市價/每股收益=3/0.2=15。
8.資本保值增值率
企業(yè)本年末所有者權(quán)益同年初所有者權(quán)益的比率，是評價企業(yè)經(jīng)濟效益狀況的輔助指標。
資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益×l00%
這一指標是根據(jù)資本保全原則設(shè)計的，反映企業(yè)資本的保全和增值情況。
分類 具體指標 計算公式
償債能力分析 短期償債能力 流動比率 流動資產(chǎn)/流動負債
速動比率 速動資產(chǎn)/流動負債
?。鲃淤Y產(chǎn)-存貨）/流動負債
現(xiàn)金比率 現(xiàn)金/流動負債
長期償債能力 資產(chǎn)負債率 負債總額/資產(chǎn)總額×100%
產(chǎn)權(quán)比率 負債總額/所有者權(quán)益總額×100%
營運能力分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 主營業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
存貨周轉(zhuǎn)速度 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 銷貨成本/平均存貨
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 主營業(yè)務(wù)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額
盈利能力分析 營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤/業(yè)務(wù)收入×100%
主營業(yè)務(wù)凈利潤率 凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額×100%
資本收益率 凈利潤/實收資本（或股本）×100%
凈資產(chǎn)收益率 凈利潤/所有者權(quán)益平均余額×100%
資產(chǎn)凈利潤率 凈利潤/資產(chǎn)平均總額×100%
普通股每股收益 （凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)
市盈率 普通股每股市場價格/普通股每股收益
資本保值增值率 期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益
用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力 已獲利息倍數(shù) 息稅前利潤/利息費用
（利潤總額+利息費用）/利息費用
【例1?單選題】(2007年)下列指標中，屬于反映償債能力的是( )。
A.普通股每股收益
B.市盈率
C.資產(chǎn)負債率
D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
『正確答案』C
【例2?多選題】(2008年)下列財務(wù)報表分析的指標中，反映企業(yè)運營能力的有( )。
A.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
C.已獲利息倍數(shù)
D.市盈率
E.流動比率
『正確答案』AB
財務(wù)報表分析的基本指標(重要，掌握)
從比率分析的角度，重點介紹企業(yè)的償債能力分析、營運能力分析和盈利能力分析三個方面的基本指標。
(一)償債能力分析(掌握)
包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。反映企業(yè)償債能力的財務(wù)比率指標主要有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)。
1.流動比率
企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率，反映企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力。
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債
流動比率是衡量短期債務(wù)清償能力最常用的比率，是衡量企業(yè)短期風險的指標。流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越大，短期償債能力越強。
一般認為流動比率應(yīng)維持在2：1左右。
2.速動比率
又稱酸性實驗比率，是指速動資產(chǎn)同流動負債的比率，它反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。速動比率是對流動比率的補充。
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債
速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額(原因：存貨的變現(xiàn)能力較差)，包括貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等。
一般認為速動比率應(yīng)維持在1：1左右較為理想。
在對速動比率進行分析時，要注重對應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力的分析。
3.現(xiàn)金比率
企業(yè)現(xiàn)金與流動負債的比率，反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力?，F(xiàn)金是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。該比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力。
現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負債
(流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率的分母都是流動負債，都是衡量短期償債能力的指標，分子是什么，該比率就叫什么名字)
4.資產(chǎn)負債率
也稱負債比率或舉債經(jīng)營比率，是指負債總額對全部資產(chǎn)總額之比，用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人的資金進行經(jīng)營活動的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。該比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一。
資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×l00%
在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負債資本成本率的條件下，企業(yè)負債經(jīng)營會因代價較小使所有者的收益增加。
如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率等于甚至大于100%，說明企業(yè)資不抵債，債權(quán)人為維護自己的利益可向人民法院申請企業(yè)破產(chǎn)。
5.產(chǎn)權(quán)比率
也稱負債對所有者權(quán)益的比率，是指企業(yè)負債總額與所有者權(quán)益總額的比率，該比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一。
產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額×100%
這一指標越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔的風險越小。
6.已獲利息倍數(shù)
又叫利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力，用來衡量盈利能力對債務(wù)償付的保障程度。
已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=(利潤總額+利息費用)/利息費用
一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于l。這項指標越大，說明支付債務(wù)利息的能力越強。
【例1?單選題】(2006年)在企業(yè)財務(wù)報表分析的基本指標中，流動比率反映的是( )。
A.企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力
B.企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力
C.企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力
D.企業(yè)利用債權(quán)人的資金進行經(jīng)營活動的能力
『正確答案』A
【例2?多選題】反映企業(yè)短期償債能力的比率中，包括( )。
A.流動比率
B.速動比率
C.資產(chǎn)負債率
D.產(chǎn)權(quán)比率
E.現(xiàn)金比率
『正確答案』ABE
(二)營運能力分析(掌握)
反映企業(yè)營運能力的指標包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營業(yè)務(wù)收入凈額／應(yīng)收賬款平均余額
主營業(yè)務(wù)收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售退回、折讓和折扣
應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）／2
?。?）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)（即應(yīng)收賬款賬齡）。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
=應(yīng)收賬款平均余額×360／主營業(yè)務(wù)收入凈額
應(yīng)收賬款平均余額中不扣除壞賬準備
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)少，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，企業(yè)信用銷售嚴格。反之，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)慢，企業(yè)信用銷售放寬。
2.存貨周轉(zhuǎn)率
?。?）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)。
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本／平均存貨
平均存貨=（期初存貨+期末存貨）／2
（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均存貨×360／銷貨成本
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加。否則，存貨周轉(zhuǎn)緩慢，往往會造成企業(yè)利潤下降。
3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
反映企業(yè)流動資產(chǎn)的利用效率。
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額
4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額
其中：總資產(chǎn)平均余額=(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2
(三)盈利能力分析(掌握)
分析盈利能力的指標有：營業(yè)利潤率、主營業(yè)務(wù)凈利潤率、資本收益率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)凈利潤率、普通股每股收益、市盈率、資本保值增值率。
1.營業(yè)利潤率
營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/業(yè)務(wù)收入×100%
注意：業(yè)務(wù)收入中不包括企業(yè)發(fā)生的和正常經(jīng)營沒有直接關(guān)系的其他利潤。營業(yè)利潤率越大，說明企業(yè)的經(jīng)營活動的盈利能力越強，營業(yè)利潤率增長越快，說明企業(yè)經(jīng)營活動盈利能力增強。
2.主營業(yè)務(wù)凈利潤率
主營業(yè)務(wù)凈利潤率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額×100%
凈利潤=利潤總額-所得稅額
主營業(yè)務(wù)凈利潤率越高說明企業(yè)從主營業(yè)務(wù)收入中獲取利潤的能力越強。
3.資本收益率
資本收益率=凈利潤/實收資本(或股本)×100%
會計期間實收資本有變動時，公式中的實收資本應(yīng)采用平均數(shù)。
資本收益率越高，說明企業(yè)資本的盈利能力越強，對股份有限公司來說意味著股票升值。
4.凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率是反映所有者對企業(yè)投資部分的盈利能力，也叫所有者權(quán)益報酬率或凈資產(chǎn)利潤率。
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益平均余額×100%
凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力越強。
5.資產(chǎn)凈利潤率
也叫資產(chǎn)收益率
資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額×100%
資產(chǎn)平均總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2
資產(chǎn)凈利潤率越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強。該指標與凈利潤成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。
6.普通股每股收益
普通股每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)
該指標能反映普通股每股的盈利能力，便于對每股價值的計算。
7.市盈率
普通股每股市價與每股收益的比率。
市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股收益
市盈率高，表明投資者對公司的未來充滿信心，愿意為每一元盈余多付買價。通常認為，市盈率在5～20之間是正常的。
【例題?單選題】(2009年)某公司普通股股票每股面值為1元，每股市價為3元，每股收益為0.2元，每股股利為0.15元，該公司無優(yōu)先股，則該公司市盈率為( )。
A.15% B.20% C.15 D.20
『正確答案』C
『答案解析』市盈率=每股市價/每股收益=3/0.2=15。
8.資本保值增值率
企業(yè)本年末所有者權(quán)益同年初所有者權(quán)益的比率，是評價企業(yè)經(jīng)濟效益狀況的輔助指標。
資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益×l00%
這一指標是根據(jù)資本保全原則設(shè)計的，反映企業(yè)資本的保全和增值情況。
分類 具體指標 計算公式
償債能力分析 短期償債能力 流動比率 流動資產(chǎn)/流動負債
速動比率 速動資產(chǎn)/流動負債
?。鲃淤Y產(chǎn)-存貨）/流動負債
現(xiàn)金比率 現(xiàn)金/流動負債
長期償債能力 資產(chǎn)負債率 負債總額/資產(chǎn)總額×100%
產(chǎn)權(quán)比率 負債總額/所有者權(quán)益總額×100%
營運能力分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 主營業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
存貨周轉(zhuǎn)速度 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 銷貨成本/平均存貨
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 主營業(yè)務(wù)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額
盈利能力分析 營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤/業(yè)務(wù)收入×100%
主營業(yè)務(wù)凈利潤率 凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額×100%
資本收益率 凈利潤/實收資本（或股本）×100%
凈資產(chǎn)收益率 凈利潤/所有者權(quán)益平均余額×100%
資產(chǎn)凈利潤率 凈利潤/資產(chǎn)平均總額×100%
普通股每股收益 （凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)
市盈率 普通股每股市場價格/普通股每股收益
資本保值增值率 期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益
用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力 已獲利息倍數(shù) 息稅前利潤/利息費用
（利潤總額+利息費用）/利息費用
【例1?單選題】(2007年)下列指標中，屬于反映償債能力的是( )。
A.普通股每股收益
B.市盈率
C.資產(chǎn)負債率
D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
『正確答案』C
【例2?多選題】(2008年)下列財務(wù)報表分析的指標中，反映企業(yè)運營能力的有( )。
A.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
C.已獲利息倍數(shù)
D.市盈率
E.流動比率
『正確答案』AB