1、百利公司是一個家電企業(yè)，經(jīng)過分析得到該公司的投資資本回報率高于資本成本，但是其銷售增長率卻低于公司的可持續(xù)增長率，據(jù)此可以判斷（ ）。
A.該公司處于增值型現(xiàn)金短缺狀態(tài)
B.該公司可以通過加速增長來增加股東財富
C.該公司的策略可以是增發(fā)股份
D.如果該公司加速增長后，找不到進一步投資的機會，可以回購股份
2、以下屬于波士頓矩陣的缺點的有（?。?BR> A.很難預(yù)測增長
B.沒有考慮風(fēng)險
C.不可以在兩個機會之間進行比較
D.假設(shè)行業(yè)和市場能夠定義份額和增長率
3、當(dāng)某個業(yè)務(wù)單元的投資資本回報率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，可供選擇的戰(zhàn)略包括（?。?。
A.徹底重組
B.分配剩余現(xiàn)金
C.出售該業(yè)務(wù)單元
D.降低資本成本
4、下列計算公式，正確的有（?。?BR> A.企業(yè)市場增加值＝企業(yè)資本市場價值－企業(yè)占用資本
B.企業(yè)市場增加值＝權(quán)益增加值＋債務(wù)增加值
C.企業(yè)市場增加值＝（投資資本回報率－資本成本）×投資資本/（投資資本回報率－增長率）
D.企業(yè)市場增加值＝經(jīng)濟增加值/（資本成本－增長率）
5、乙公司是一家初創(chuàng)期的高科技企業(yè)。乙公司管理層正在實施企業(yè)特征分析，以便選擇合適的財務(wù)戰(zhàn)略。下列各項關(guān)于乙公司企業(yè)特征和財務(wù)戰(zhàn)略選擇的表述中，正確的有（ ）。
A.乙公司屬于經(jīng)營風(fēng)險較高的企業(yè)
B.乙公司適合風(fēng)險投資者投資
C.乙公司適宜進行高負(fù)債籌資
D.乙公司不適宜派發(fā)股利
1、【正確答案】：BD
【答案解析】：本題考核價值創(chuàng)造和增長率矩陣。該公司的投資資本回報率高于資本成本，銷售增長率卻低于公司的可持續(xù)增長率，處于財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第二象限，屬于增值型現(xiàn)金剩余，所以選項A不正確；處于第二象限的企業(yè)可以為股東創(chuàng)造價值，但是增長緩慢，因此通過加速增長可以增加股東財富，選項B正確；由于資金有剩余，所以公司應(yīng)該將多余的資金用于投資，并不需要再次增發(fā)股份，選項C不正確；如果該公司加速增長后，找不到進一步投資的機會，應(yīng)該把多余的錢還給股東，可以通過增加股利支付和回購股份來實現(xiàn)。
【該題針對“基于創(chuàng)造價值或增長率的財務(wù)戰(zhàn)略選擇”知識點進行考核】
2、【正確答案】：ABCD
【答案解析】：波士頓矩陣不能被隨意使用，因為：（1）該模型不可以在兩個機會之間進行比較。例如，明星產(chǎn)品如何與問號產(chǎn)品進行比較？（2）很多企業(yè)急于向投資者提供較高的投資回報率和每股收益。在評估機會吸引力的時候使用受會計操縱并忽略了貨幣時間價值的投資回報。因此問號產(chǎn)品和明星產(chǎn)品可能被看作是不好的企業(yè)；（3）該模型假設(shè)行業(yè)和市場能夠定義份額和增長率；（4）除了市場份額和銷售增長率影響現(xiàn)金流量之外，還有其他一些影響因素，如研發(fā)費用的數(shù)額以及新技術(shù)的投資，而波士頓矩陣并沒有考慮這些因素；（5）一些小企業(yè)的利潤率可能非常高。因此在適當(dāng)?shù)臅r候企業(yè)能夠從低增長低市場份額中獲利；（6）該矩陣集中于已知的市場和已知的產(chǎn)品。作為一種工具，它基于理性計劃模型并設(shè)置了戰(zhàn)略方法；（7）該矩陣沒有考慮風(fēng)險，這同投資組合方法是完全不同的；（8）該矩陣很難預(yù)測增長。
【該題針對“波士頓矩陣”知識點進行考核】
3、【正確答案】：AC
【答案解析】：當(dāng)某個業(yè)務(wù)單元的投資資本回報率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，屬于減損型現(xiàn)金短缺。可供選擇的戰(zhàn)略包括兩個：(1)徹底重組。這樣做的風(fēng)險是：如果重組失敗，股東將蒙受更大損失。(2)出售。如果盈利能力低是整個行業(yè)的衰退引起的，企業(yè)無法對抗衰退市場的自然結(jié)局，應(yīng)盡快出售以減少損失。即使是企業(yè)的獨有的問題，由于缺乏核心競爭力，無法扭轉(zhuǎn)價值減損的局面，也需要選擇出售。在一個衰退行業(yè)中挽救一個沒有競爭力的業(yè)務(wù)，成功的概率不大，往往成為資金的陷阱。
【該題針對“基于創(chuàng)造價值或增長率的財務(wù)戰(zhàn)略選擇”知識點進行考核】
4、【正確答案】：ABD
【答案解析】：企業(yè)市場增加值＝（投資資本回報率－資本成本）×投資資本/（資本成本－增長率）。
【該題針對“基于創(chuàng)造價值或增長率的財務(wù)戰(zhàn)略選擇”知識點進行考核】
5、【正確答案】：ABD
【答案解析】：本題考核對企業(yè)不同階段的財務(wù)戰(zhàn)略的理解。因為乙公司處在初創(chuàng)期，企業(yè)生命周期的初始階段明顯是經(jīng)營風(fēng)險的階段。所以選項A的說法正確；初創(chuàng)期的經(jīng)營風(fēng)險高意味著這一時期的財務(wù)風(fēng)險可能比較低，因此權(quán)益融資是最合適的。初創(chuàng)期的投資者期望的可能是高回報率。這種高回報將以資本利得的形式分配給投資者，因為企業(yè)負(fù)的現(xiàn)金流量使得在起步階段不可能支付股利。資本利得的優(yōu)勢獲得了這種高風(fēng)險企業(yè)的風(fēng)險資本投資者的關(guān)注。所以選項B、D正確。
【該題針對“企業(yè)在不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略”知識點進行考核】
6、在產(chǎn)品生命周期的不同階段，企業(yè)的戰(zhàn)略途徑不同，下列說明正確的有（?。?。
A.引入期的主要戰(zhàn)略是投資于研究與開發(fā)和技術(shù)改進，提高產(chǎn)品質(zhì)量
B.衰退期的戰(zhàn)略途徑是控制成本，以求能維持正的現(xiàn)金流量
C.成長期的主要戰(zhàn)略路徑是提高效率，降低成本
D.成熟期的主要的戰(zhàn)略路徑是市場營銷
7、下列關(guān)于成長期的說法正確的有（?。?。
A.成長期的標(biāo)志是產(chǎn)品銷量節(jié)節(jié)攀升，產(chǎn)品的買主群已經(jīng)擴大
B.成長期企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是擴大市場份額，爭取成為領(lǐng)頭羊
C.成長期的經(jīng)營風(fēng)險有所下降，主要是產(chǎn)品本身的不確定性在降低
D.成長期的主要戰(zhàn)略路徑是市場營銷
8、波士頓咨詢集團的組合是有用的，因為它為計劃者提供了一個框架，可以考慮和預(yù)測潛在的增長，并通過評估市場份額和可能的現(xiàn)金流量變動來評估競爭的程度。然而,它不能被隨意使用，原因在于（?。?BR> A.該模型不可以在兩個機會之間進行比較
B.該矩陣集中于未來的市場和未來的產(chǎn)品
C.該矩陣沒有考慮風(fēng)險
D.該矩陣很難預(yù)測增長
9、下列關(guān)于波士頓矩陣中問號產(chǎn)品的表述中，不正確的有（?。?。
A.問號產(chǎn)品是指市場增長較低、市場份額較低的產(chǎn)品，因此企業(yè)通常都不能產(chǎn)生大量現(xiàn)金，而出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流
B.問號產(chǎn)品是指市場增長較低、市場份額較高的產(chǎn)品，因此企業(yè)通常都會實施多元化戰(zhàn)略去獲取更高的利潤
C.問號產(chǎn)品是指市場增長較高、市場份額較高的產(chǎn)品，因此企業(yè)通常都會把其問號產(chǎn)品淘汰
D.問號產(chǎn)品是指市場增長較高、市場份額較低的產(chǎn)品，因此企業(yè)通常都不能產(chǎn)生大量現(xiàn)金，而出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流
10、甲公司生產(chǎn)穩(wěn)定，市場上價格戰(zhàn)較為明顯，產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高。毛利率和凈利潤率都在下降。根據(jù)以上信息可以判斷，該公司可以采取的主要戰(zhàn)略路徑有（?。?。
A.提高質(zhì)量
B.提高效率
C.加大研發(fā)
D.降低成本
6、【正確答案】：AB
【答案解析】：成熟期的主要的戰(zhàn)略路徑是提高效率，降低成本；成長期的主要的戰(zhàn)略路徑是市場營銷。所以選項C、D不正確。
【該題針對“生命周期理論與波士頓矩陣的組合”知識點進行考核】
7、【正確答案】：ACD
【答案解析】：成長期企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是爭取市場份額，并堅持到成熟期的到來。如果以較小的市場份額進入成熟期，則在開拓市場方面的投資很難得到補償。擴大市場份額，爭取成為領(lǐng)頭羊是引入期的戰(zhàn)略目標(biāo)。
【該題針對“生命周期理論與波士頓矩陣的組合”知識點進行考核】
8、【正確答案】：ACD
【答案解析】：本題考核波士頓矩陣。波士頓矩陣集中于已知的市場和已知的產(chǎn)品。選項B錯誤。
【該題針對“波士頓矩陣”知識點進行考核】
9、【正確答案】：ABC
【答案解析】：問號產(chǎn)品(市場增長率較高而市場占有率較低的產(chǎn)品)
市場增長率高——具有投資價值，需要大量進行投資；
市場占有率低——產(chǎn)品盈利性不好，營業(yè)現(xiàn)金流入較少。
因此，問號產(chǎn)品的凈現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)。
對于問號產(chǎn)品，首選的戰(zhàn)略擴大市場占有率，大力投資使其轉(zhuǎn)變?yōu)槊餍钱a(chǎn)品。如果失去轉(zhuǎn)變的希望，則應(yīng)及時退出。（參見教材182頁）
【該題針對“波士頓矩陣”知識點進行考核】
10、【正確答案】：BD
【答案解析】：根據(jù)材料可以判斷該公司處于產(chǎn)品生命周期的成熟期。
引入期：企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是擴大市場份額，爭取成為領(lǐng)頭羊。這個時期的主要戰(zhàn)略路徑是投資于研究與開發(fā)和技術(shù)改進，提高產(chǎn)品質(zhì)量。
成長期：企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是爭取市場份額，并堅持到成熟期的到來。主要的戰(zhàn)略路徑是市場營銷，此時是改變價格形象和質(zhì)量形象的好時機。
成熟期：經(jīng)營戰(zhàn)略的重點轉(zhuǎn)向鞏固市場份額的同時提高投資報酬率。主要的戰(zhàn)略路徑是提高效率，降低成本。
衰退期：經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)首先是防御，獲取最后的現(xiàn)金流。戰(zhàn)略途徑是控制成本，以求能維持正的現(xiàn)金流量。如果缺乏成本控制的優(yōu)勢，就應(yīng)采用退卻戰(zhàn)略，盡早退出。
【該題針對“產(chǎn)品生命周期”知識點進行考核】
11、甲公司主營業(yè)務(wù)為家電，生產(chǎn)穩(wěn)定。市場上價格戰(zhàn)較為明顯，產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高。毛利率和凈利潤率都在下降。根據(jù)以上信息可以判斷，該公司可以采取的主要戰(zhàn)略路徑是（?。?。
A.提高質(zhì)量
B.提高效率
C.加大研發(fā)
D.降低成本
12、甲公司是一家房地產(chǎn)企業(yè)，對資金的需求非常大。對于該公司的管理層來講，可以考慮的融資方式包括（?。?。
A.留存收益再投資
B.發(fā)行新股
C.銀行貸款
D.并購
13、A公司是一家大型上市公司，在世界許多地方開展多種業(yè)務(wù)。A公司的財務(wù)目標(biāo)是，使股東財富平均每年增長10%。目前，其凈資產(chǎn)總額為200億人民幣，杠桿比率為48%，這一數(shù)字在本行業(yè)中是比較普遍的。目前該公司正在考慮為一項收購業(yè)務(wù)籌集大量資金。根據(jù)以上信息可以判斷，適合該公司的融資方式為（ ）。
A.內(nèi)部融資
B.銀行借款
C.股權(quán)融資
D.資產(chǎn)銷售融資
14、下列關(guān)于融資的說法錯誤的有（?。?。
A.資產(chǎn)銷售融資不用稀釋股東權(quán)益
B.債權(quán)融資的成本相對于股權(quán)融資高
C.股權(quán)融資面對的是潛在的股東
D.股權(quán)融資是企業(yè)最普遍采用的融資方式
15、甲公司是我國一家集團企業(yè)的下屬子公司，該子公司位于A國經(jīng)營，其產(chǎn)品除了在當(dāng)?shù)劁N售外，有相當(dāng)一部分返銷我國，最近A國發(fā)生了較為嚴(yán)重的通貨膨脹。根據(jù)以上信息可以判斷，A國通貨膨脹對甲公司產(chǎn)生的影響有（?。?BR> A.生產(chǎn)成本上升
B.出口下降
C.融資需求增加
D.利息支出增加
11、【正確答案】：BD
【答案解析】：根據(jù)材料可以判斷該公司處于產(chǎn)品生命周期的成熟期。
在產(chǎn)品生命周期的不同階段，競爭環(huán)境和采取的經(jīng)營戰(zhàn)略不同，導(dǎo)致了不同的經(jīng)營風(fēng)險。
引入期：企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是擴大市場份額，爭取成為領(lǐng)頭羊。這個時期的主要戰(zhàn)略路徑是投資于研究與開發(fā)和技術(shù)改進，提高產(chǎn)品質(zhì)量。
成長期：企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是爭取市場份額，并堅持到成熟期的到來。主要的戰(zhàn)略路徑是市場營銷，此時是改變價格形象和質(zhì)量形象的好時機。
成熟期：經(jīng)營戰(zhàn)略的重點轉(zhuǎn)向鞏固市場份額的同時提高投資報酬率。主要的戰(zhàn)略路徑是提高效率，降低成本。
衰退期：經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)首先是防御，獲取最后的現(xiàn)金流。戰(zhàn)略途徑是控制成本，以求能維持正的現(xiàn)金流量。如果缺乏成本控制的優(yōu)勢，就應(yīng)采用退卻戰(zhàn)略，盡早退出。
【該題針對“產(chǎn)品生命周期”知識點進行考核】
12、【正確答案】：ABC
【答案解析】：一般來說，企業(yè)有四種不同的融資方式：內(nèi)部融資、債權(quán)融資、股權(quán)融資和資產(chǎn)銷售融資。選項A留存收益在投資屬于內(nèi)部融資。選項B發(fā)行新股屬于股權(quán)融資。選項C銀行貸款屬于債權(quán)融資。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識點進行考核】
13、【正確答案】：BC
【答案解析】：A公司需要為其收購業(yè)務(wù)籌集大量資金。但限制股利的做法本身并不能提供充足的現(xiàn)金，反而可能給市場發(fā)出業(yè)績前景令人擔(dān)憂的錯誤信號。因此選項A不合適。進行資產(chǎn)銷售也無法提供足夠的資金，因此選項D也不合適。
在此情況下，A公司向收購目標(biāo)公司的股東發(fā)行新股是比較適當(dāng)?shù)淖龇?。這樣就不會涉及現(xiàn)金，同時借款風(fēng)險不會增加。但是需要就收購目標(biāo)公司是否應(yīng)在A公司董事會占據(jù)席位的問題做出決定。選項C較為合適。
A公司還可以考慮借款，以便以現(xiàn)金的方式收購目標(biāo)公司，但是這可能使公司的杠桿比率提高到超出理想水平的程度。選項B合適。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識點進行考核】
14、【正確答案】：BCD
【答案解析】：資產(chǎn)銷售融資方式的優(yōu)點是簡單易行，并且不用稀釋股東權(quán)益，所以選項A正確；債權(quán)融資與股權(quán)融資相比，融資成本較低、融資的速度也較快，并且方式也較為隱蔽，所以選項B不正確；股權(quán)融資是指企業(yè)為了新的項目而向現(xiàn)在的股東和新股東發(fā)行股票來籌集資金，這種融資經(jīng)常面對的是企業(yè)現(xiàn)在的股東，所以選項C不正確；內(nèi)部融資是企業(yè)最普遍采用的方式，所以選項D不正確。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識點進行考核】
15、【正確答案】：ABC
【答案解析】：在通貨膨脹條件下，物價上漲，因此生產(chǎn)成本上升，選項A正確。通貨膨脹的主要影響方式為：第一、由于非流動資產(chǎn)和存貨的價值將會上升，因此獲取相同數(shù)量的資產(chǎn)需要更大金額的融資；第二、通貨膨脹意味著更高的成本和更高的售價，從而產(chǎn)生一種螺旋式的成本和售價的上升，并因此削弱境外對本國產(chǎn)品的需求；第三、通貨膨脹的結(jié)果是以犧牲放款人的利益使借款人從中獲益的財富重新分配。存款的真實價值受到侵蝕。通貨膨脹還可以導(dǎo)致收入的重新分配，使擁有固定收入的人群蒙受損失，這些人缺少議價能力。由此可以判斷選項B和C正確。利息支出增加屬于利率變化帶來的影響，選項D錯誤。
【該題針對“確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力”知識點進行考核】
16、下列關(guān)于財務(wù)戰(zhàn)略的說法，不正確的是（?。?。
A.財務(wù)戰(zhàn)略主要強調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)
B.財務(wù)戰(zhàn)略主要強調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望
C.狹義的財務(wù)戰(zhàn)略僅指籌資戰(zhàn)略，包括資本結(jié)構(gòu)決策、籌資來源決策和股利分配決策等
D.財務(wù)戰(zhàn)略主要考慮財務(wù)領(lǐng)域全局的、長期發(fā)展方向問題，并以此與傳統(tǒng)的財務(wù)管理相區(qū)別
17、下列選項中，不屬于狹義財務(wù)戰(zhàn)略范疇的是（?。?BR> A.資本結(jié)構(gòu)決策
B.籌資來源決策
C.股利分配決策
D.資金管理戰(zhàn)略
18、主要強調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合自身利益相關(guān)者的期望的戰(zhàn)略是（ ）。
A.非財務(wù)戰(zhàn)略
B.經(jīng)營戰(zhàn)略
C.營銷策略
D.財務(wù)戰(zhàn)略
19、當(dāng)利率較低時，企業(yè)可能的做法不包括（ ）。
A.獲得更多的借款
B.舉借長期貸款
C.在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款
D.籌集短期資金
20、下列關(guān)于通貨膨脹相關(guān)問題的敘述不正確的是（?。?BR> A.如果未來通脹率可以預(yù)見，管理層就能計算出所需額外融資的金額，并通過采取一定的措施來獲得
B.通貨膨脹意味著更高的成本和更高的售價，從而產(chǎn)生一種螺旋式的成本和售價的上升，并因此削弱境外對本國產(chǎn)品的供給
C.通貨膨脹可以導(dǎo)致收入的重新分配，使擁有固定收入的人群蒙受損失，這些人缺少議價能力
D.利率上升后，企業(yè)將為其借款支付更多的利息
16、【正確答案】：A
【答案解析】：財務(wù)戰(zhàn)略概念的出現(xiàn)，使得企業(yè)戰(zhàn)略分為財務(wù)戰(zhàn)略和非財務(wù)戰(zhàn)略兩類，并把非財務(wù)戰(zhàn)略稱為經(jīng)營戰(zhàn)略。如果說經(jīng)營戰(zhàn)略主要強調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)，那么財務(wù)戰(zhàn)略主要強調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望，所以選項A不正確。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)管理的概念”知識點進行考核】
17、【正確答案】：D
【答案解析】：狹義的財務(wù)戰(zhàn)略僅指籌資戰(zhàn)略，包括資本結(jié)構(gòu)決策、籌資來源決策和股利分配決策等。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)管理的概念”知識點進行考核】
18、【正確答案】：D
【答案解析】：如果說經(jīng)營戰(zhàn)略主要強調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)，那么財務(wù)戰(zhàn)略主要強調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)管理的概念”知識點進行考核】
19、【正確答案】：D
【答案解析】：當(dāng)利率較低時，企業(yè)可能傾向于以下做法：（1）獲得更多的借款，為固定利率貸款，以此來提高公司的資金杠桿的作用；（2）舉借長期貸款而非短期貸款；（3）在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。選項D屬于利率較高時企業(yè)可能傾向的做法。
【該題針對“確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力”知識點進行考核】
20、【正確答案】：B
【答案解析】：通貨膨脹意味著更高的成本和更高的售價，從而產(chǎn)生一種螺旋式的成本和售價的上升，并因此削弱境外對本國產(chǎn)品的需求。
【該題針對“確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力”知識點進行考核】
21、在利率較低時，公司可以采取（?。?BR> A.獲得更多的借款，為固定利率貸款
B.決定減少其債務(wù)融資的金額，并替換為權(quán)益融資
C.將一部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出，變成附息證券
D.選擇通過籌集短期資金和變動利率債務(wù)
22、租賃是指企業(yè)租用資產(chǎn)一段時期的債務(wù)形式，可能擁有在期末的購買期權(quán)。租賃的優(yōu)點不包括（?。?。
A.企業(yè)可以不需要為購買運輸工具進行融資
B.簡單易行，且不用稀釋股東權(quán)益
C.可以增加企業(yè)的資本回報率
D.有可能使企業(yè)享有更多的稅收優(yōu)惠
23、如果一個企業(yè)利潤的波動完全反映在留存利潤上，則該企業(yè)實施的股利政策是（?。?。
A.固定股利政策
B.固定股利支付率政策
C.零股利政策
D.剩余股利政策
24、下列選項中，針對產(chǎn)品生命周期理論描述錯誤的是（ ）。
A.產(chǎn)品生命周期包括引入期、成長期、成熟期和衰退期
B.產(chǎn)品生命周期各階段的劃分以產(chǎn)品銷售額增長曲線的拐點為標(biāo)志
C.在產(chǎn)品生命周期階段中，利潤出現(xiàn)成長期
D.在產(chǎn)品生命周期各階段中，對投資的需求的是成長期
25、在產(chǎn)品生命周期各階段中，對其戰(zhàn)略描述正確的是（ ）。
A.引入期應(yīng)集中于成本控制或者減少成本
B.成長期市場擴張，市場營銷是關(guān)鍵
C.成熟期應(yīng)集中于市場擴張，研發(fā)是關(guān)鍵
D.衰退期要力爭保持市場份額
21、【正確答案】：A
【答案解析】：當(dāng)利率較低時，企業(yè)可能傾向于以下做法：（i）獲得更多的借款，為固定利率貸款，以此來提高公司的資金杠桿；（ii）舉借長期貸款而非短期貸款； (iii)在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。而當(dāng)利率較高時，企業(yè)可能會傾向于以下做法：(i)決定減少其債務(wù)融資的金額，并替換為權(quán)益融資，比如留存收益；(ii) 擁有大量現(xiàn)金盈余和用于投資的流動資金的公司可能將其一部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出，變成附息證券；(iii)如果預(yù)計利率近期可能有所下降，則企業(yè)可能會選擇通過籌集短期資金和變動利率債務(wù)，而不是固定利率的長期貸款來融資。（參見教材172頁）
【該題針對“確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力”知識點進行考核】
22、【正確答案】：B
【答案解析】：租賃是指企業(yè)租用資產(chǎn)一段時期的債務(wù)形式，可能擁有在期末的購買期權(quán)。比如，運輸行業(yè)比較傾向于租賃運輸工具而不是購買，一般向有稅收優(yōu)惠國家的專業(yè)企業(yè)購買。租賃也具有不少優(yōu)點，優(yōu)點在于企業(yè)可以不需要為購買運輸工具進行融資，因為融資的成本是比較高的。此外，租賃很有可能使企業(yè)享有更多的稅收優(yōu)惠。租賃可以增加企業(yè)的資本回報率，因為它減少了總資本。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識點進行考核】
23、【正確答案】：A
【答案解析】：固定股利政策，每年支付固定的或者穩(wěn)定增長的股利，將為投資者提供可預(yù)測的現(xiàn)金流量，降低管理層將資金轉(zhuǎn)移到盈利能力差的活動的機會并為成熟的企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。在固定股利政策下，每年支付固定的或者穩(wěn)定增長的股利。如果股利支付是穩(wěn)定的，那么利潤的波動就完全反映在留存利潤上。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識點進行考核】
24、【正確答案】：D
【答案解析】：在產(chǎn)品生命周期各階段中，對投資的需求的是引入期。
【該題針對“產(chǎn)品生命周期”知識點進行考核】
25、
【正確答案】：B
26、下列關(guān)于波士頓矩陣的說法中正確的是（?。?。
A.市場增長率高的產(chǎn)品類型包括明星產(chǎn)品和金牛產(chǎn)品
B.明星產(chǎn)品首選的戰(zhàn)略是控制成本
C.瘦狗產(chǎn)品的特征是低市場份額和低市場增長率
D.波士頓矩陣對風(fēng)險給予了足夠的重視
27、問號類戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位要成為明星類,應(yīng)選擇的戰(zhàn)略是（?。?。
A.建設(shè)
B.收獲
C.持有
D.剝離
28、甲公司旗下有三個品牌。為了決定公司下一步發(fā)展的方向，該公司采用下面的模型進行分析。根據(jù)該圖形可以判斷，該公司的分析方法為（?。?BR> A.波士頓矩陣
B.情景分析法
C.產(chǎn)品生命周期法
D.GE矩陣
29、甲公司是一家成熟的公用企業(yè)，大量使用借款籌資。能夠同時符合該公司股東和債權(quán)人期望的搭配是（?。?。
A.高經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險搭配
B.高經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險搭配
C.低經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險搭配
D.低經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險搭配
30、甲公司是一家處于成熟期的企業(yè)，下列選項中適合該企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略是（?。?。
A.采用高股利政策以吸引投資者
B.通過債務(wù)籌資籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金
C.采用權(quán)益融資籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金
D.通過不斷進行債務(wù)重組增加資金安排的靈活性
26、【正確答案】：C
【答案解析】：市場增長率高的產(chǎn)品類型包括明星產(chǎn)品和問號產(chǎn)品，因此選項A錯誤。瘦狗產(chǎn)品的首選戰(zhàn)略是控制成本，明星產(chǎn)品的首選戰(zhàn)略是大力投資，鞏固或進一步擴大市場份額，因此選項B錯誤。波士頓矩陣沒有考慮風(fēng)險，因此選項D錯誤。正確答案為C。
【該題針對“波士頓矩陣”知識點進行考核】
27、【正確答案】：A
【答案解析】：問號類產(chǎn)品(市場增長率較高而市場份額較低的產(chǎn)品)要想成為明星類產(chǎn)品，需要投入大量的資本，提高其市場份額。
【該題針對“波士頓矩陣”知識點進行考核】
28、【正確答案】：A
【答案解析】：波士頓咨詢集團于1960年提出了市場增長率與份額矩陣，簡稱波士頓矩陣。它用來幫助管理層實現(xiàn)他們的對多種產(chǎn)品的組合進行分析，以提高企業(yè)整體的財務(wù)業(yè)績。波士頓矩陣根據(jù)產(chǎn)品在市場中的成長能力以及市場的整體增長能力對產(chǎn)品進行分類。
【該題針對“波士頓矩陣”知識點進行考核】
29、【正確答案】：C
【答案解析】：經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險反向搭配是制定資本結(jié)構(gòu)的一項戰(zhàn)略原則。成熟的公用企業(yè)表明經(jīng)營風(fēng)險小，大量使用借款籌資意味著財務(wù)風(fēng)險大。
【該題針對“財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險的搭配”知識點進行考核】
30、
【正確答案】：B
A.該公司處于增值型現(xiàn)金短缺狀態(tài)
B.該公司可以通過加速增長來增加股東財富
C.該公司的策略可以是增發(fā)股份
D.如果該公司加速增長后，找不到進一步投資的機會，可以回購股份
2、以下屬于波士頓矩陣的缺點的有（?。?BR> A.很難預(yù)測增長
B.沒有考慮風(fēng)險
C.不可以在兩個機會之間進行比較
D.假設(shè)行業(yè)和市場能夠定義份額和增長率
3、當(dāng)某個業(yè)務(wù)單元的投資資本回報率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，可供選擇的戰(zhàn)略包括（?。?。
A.徹底重組
B.分配剩余現(xiàn)金
C.出售該業(yè)務(wù)單元
D.降低資本成本
4、下列計算公式，正確的有（?。?BR> A.企業(yè)市場增加值＝企業(yè)資本市場價值－企業(yè)占用資本
B.企業(yè)市場增加值＝權(quán)益增加值＋債務(wù)增加值
C.企業(yè)市場增加值＝（投資資本回報率－資本成本）×投資資本/（投資資本回報率－增長率）
D.企業(yè)市場增加值＝經(jīng)濟增加值/（資本成本－增長率）
5、乙公司是一家初創(chuàng)期的高科技企業(yè)。乙公司管理層正在實施企業(yè)特征分析，以便選擇合適的財務(wù)戰(zhàn)略。下列各項關(guān)于乙公司企業(yè)特征和財務(wù)戰(zhàn)略選擇的表述中，正確的有（ ）。
A.乙公司屬于經(jīng)營風(fēng)險較高的企業(yè)
B.乙公司適合風(fēng)險投資者投資
C.乙公司適宜進行高負(fù)債籌資
D.乙公司不適宜派發(fā)股利
1、【正確答案】：BD
【答案解析】：本題考核價值創(chuàng)造和增長率矩陣。該公司的投資資本回報率高于資本成本，銷售增長率卻低于公司的可持續(xù)增長率，處于財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第二象限，屬于增值型現(xiàn)金剩余，所以選項A不正確；處于第二象限的企業(yè)可以為股東創(chuàng)造價值，但是增長緩慢，因此通過加速增長可以增加股東財富，選項B正確；由于資金有剩余，所以公司應(yīng)該將多余的資金用于投資，并不需要再次增發(fā)股份，選項C不正確；如果該公司加速增長后，找不到進一步投資的機會，應(yīng)該把多余的錢還給股東，可以通過增加股利支付和回購股份來實現(xiàn)。
【該題針對“基于創(chuàng)造價值或增長率的財務(wù)戰(zhàn)略選擇”知識點進行考核】
2、【正確答案】：ABCD
【答案解析】：波士頓矩陣不能被隨意使用，因為：（1）該模型不可以在兩個機會之間進行比較。例如，明星產(chǎn)品如何與問號產(chǎn)品進行比較？（2）很多企業(yè)急于向投資者提供較高的投資回報率和每股收益。在評估機會吸引力的時候使用受會計操縱并忽略了貨幣時間價值的投資回報。因此問號產(chǎn)品和明星產(chǎn)品可能被看作是不好的企業(yè)；（3）該模型假設(shè)行業(yè)和市場能夠定義份額和增長率；（4）除了市場份額和銷售增長率影響現(xiàn)金流量之外，還有其他一些影響因素，如研發(fā)費用的數(shù)額以及新技術(shù)的投資，而波士頓矩陣并沒有考慮這些因素；（5）一些小企業(yè)的利潤率可能非常高。因此在適當(dāng)?shù)臅r候企業(yè)能夠從低增長低市場份額中獲利；（6）該矩陣集中于已知的市場和已知的產(chǎn)品。作為一種工具，它基于理性計劃模型并設(shè)置了戰(zhàn)略方法；（7）該矩陣沒有考慮風(fēng)險，這同投資組合方法是完全不同的；（8）該矩陣很難預(yù)測增長。
【該題針對“波士頓矩陣”知識點進行考核】
3、【正確答案】：AC
【答案解析】：當(dāng)某個業(yè)務(wù)單元的投資資本回報率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，屬于減損型現(xiàn)金短缺。可供選擇的戰(zhàn)略包括兩個：(1)徹底重組。這樣做的風(fēng)險是：如果重組失敗，股東將蒙受更大損失。(2)出售。如果盈利能力低是整個行業(yè)的衰退引起的，企業(yè)無法對抗衰退市場的自然結(jié)局，應(yīng)盡快出售以減少損失。即使是企業(yè)的獨有的問題，由于缺乏核心競爭力，無法扭轉(zhuǎn)價值減損的局面，也需要選擇出售。在一個衰退行業(yè)中挽救一個沒有競爭力的業(yè)務(wù)，成功的概率不大，往往成為資金的陷阱。
【該題針對“基于創(chuàng)造價值或增長率的財務(wù)戰(zhàn)略選擇”知識點進行考核】
4、【正確答案】：ABD
【答案解析】：企業(yè)市場增加值＝（投資資本回報率－資本成本）×投資資本/（資本成本－增長率）。
【該題針對“基于創(chuàng)造價值或增長率的財務(wù)戰(zhàn)略選擇”知識點進行考核】
5、【正確答案】：ABD
【答案解析】：本題考核對企業(yè)不同階段的財務(wù)戰(zhàn)略的理解。因為乙公司處在初創(chuàng)期，企業(yè)生命周期的初始階段明顯是經(jīng)營風(fēng)險的階段。所以選項A的說法正確；初創(chuàng)期的經(jīng)營風(fēng)險高意味著這一時期的財務(wù)風(fēng)險可能比較低，因此權(quán)益融資是最合適的。初創(chuàng)期的投資者期望的可能是高回報率。這種高回報將以資本利得的形式分配給投資者，因為企業(yè)負(fù)的現(xiàn)金流量使得在起步階段不可能支付股利。資本利得的優(yōu)勢獲得了這種高風(fēng)險企業(yè)的風(fēng)險資本投資者的關(guān)注。所以選項B、D正確。
【該題針對“企業(yè)在不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略”知識點進行考核】
6、在產(chǎn)品生命周期的不同階段，企業(yè)的戰(zhàn)略途徑不同，下列說明正確的有（?。?。
A.引入期的主要戰(zhàn)略是投資于研究與開發(fā)和技術(shù)改進，提高產(chǎn)品質(zhì)量
B.衰退期的戰(zhàn)略途徑是控制成本，以求能維持正的現(xiàn)金流量
C.成長期的主要戰(zhàn)略路徑是提高效率，降低成本
D.成熟期的主要的戰(zhàn)略路徑是市場營銷
7、下列關(guān)于成長期的說法正確的有（?。?。
A.成長期的標(biāo)志是產(chǎn)品銷量節(jié)節(jié)攀升，產(chǎn)品的買主群已經(jīng)擴大
B.成長期企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是擴大市場份額，爭取成為領(lǐng)頭羊
C.成長期的經(jīng)營風(fēng)險有所下降，主要是產(chǎn)品本身的不確定性在降低
D.成長期的主要戰(zhàn)略路徑是市場營銷
8、波士頓咨詢集團的組合是有用的，因為它為計劃者提供了一個框架，可以考慮和預(yù)測潛在的增長，并通過評估市場份額和可能的現(xiàn)金流量變動來評估競爭的程度。然而,它不能被隨意使用，原因在于（?。?BR> A.該模型不可以在兩個機會之間進行比較
B.該矩陣集中于未來的市場和未來的產(chǎn)品
C.該矩陣沒有考慮風(fēng)險
D.該矩陣很難預(yù)測增長
9、下列關(guān)于波士頓矩陣中問號產(chǎn)品的表述中，不正確的有（?。?。
A.問號產(chǎn)品是指市場增長較低、市場份額較低的產(chǎn)品，因此企業(yè)通常都不能產(chǎn)生大量現(xiàn)金，而出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流
B.問號產(chǎn)品是指市場增長較低、市場份額較高的產(chǎn)品，因此企業(yè)通常都會實施多元化戰(zhàn)略去獲取更高的利潤
C.問號產(chǎn)品是指市場增長較高、市場份額較高的產(chǎn)品，因此企業(yè)通常都會把其問號產(chǎn)品淘汰
D.問號產(chǎn)品是指市場增長較高、市場份額較低的產(chǎn)品，因此企業(yè)通常都不能產(chǎn)生大量現(xiàn)金，而出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流
10、甲公司生產(chǎn)穩(wěn)定，市場上價格戰(zhàn)較為明顯，產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高。毛利率和凈利潤率都在下降。根據(jù)以上信息可以判斷，該公司可以采取的主要戰(zhàn)略路徑有（?。?。
A.提高質(zhì)量
B.提高效率
C.加大研發(fā)
D.降低成本
6、【正確答案】：AB
【答案解析】：成熟期的主要的戰(zhàn)略路徑是提高效率，降低成本；成長期的主要的戰(zhàn)略路徑是市場營銷。所以選項C、D不正確。
【該題針對“生命周期理論與波士頓矩陣的組合”知識點進行考核】
7、【正確答案】：ACD
【答案解析】：成長期企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是爭取市場份額，并堅持到成熟期的到來。如果以較小的市場份額進入成熟期，則在開拓市場方面的投資很難得到補償。擴大市場份額，爭取成為領(lǐng)頭羊是引入期的戰(zhàn)略目標(biāo)。
【該題針對“生命周期理論與波士頓矩陣的組合”知識點進行考核】
8、【正確答案】：ACD
【答案解析】：本題考核波士頓矩陣。波士頓矩陣集中于已知的市場和已知的產(chǎn)品。選項B錯誤。
【該題針對“波士頓矩陣”知識點進行考核】
9、【正確答案】：ABC
【答案解析】：問號產(chǎn)品(市場增長率較高而市場占有率較低的產(chǎn)品)
市場增長率高——具有投資價值，需要大量進行投資；
市場占有率低——產(chǎn)品盈利性不好，營業(yè)現(xiàn)金流入較少。
因此，問號產(chǎn)品的凈現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)。
對于問號產(chǎn)品，首選的戰(zhàn)略擴大市場占有率，大力投資使其轉(zhuǎn)變?yōu)槊餍钱a(chǎn)品。如果失去轉(zhuǎn)變的希望，則應(yīng)及時退出。（參見教材182頁）
【該題針對“波士頓矩陣”知識點進行考核】
10、【正確答案】：BD
【答案解析】：根據(jù)材料可以判斷該公司處于產(chǎn)品生命周期的成熟期。
引入期：企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是擴大市場份額，爭取成為領(lǐng)頭羊。這個時期的主要戰(zhàn)略路徑是投資于研究與開發(fā)和技術(shù)改進，提高產(chǎn)品質(zhì)量。
成長期：企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是爭取市場份額，并堅持到成熟期的到來。主要的戰(zhàn)略路徑是市場營銷，此時是改變價格形象和質(zhì)量形象的好時機。
成熟期：經(jīng)營戰(zhàn)略的重點轉(zhuǎn)向鞏固市場份額的同時提高投資報酬率。主要的戰(zhàn)略路徑是提高效率，降低成本。
衰退期：經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)首先是防御，獲取最后的現(xiàn)金流。戰(zhàn)略途徑是控制成本，以求能維持正的現(xiàn)金流量。如果缺乏成本控制的優(yōu)勢，就應(yīng)采用退卻戰(zhàn)略，盡早退出。
【該題針對“產(chǎn)品生命周期”知識點進行考核】
11、甲公司主營業(yè)務(wù)為家電，生產(chǎn)穩(wěn)定。市場上價格戰(zhàn)較為明顯，產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高。毛利率和凈利潤率都在下降。根據(jù)以上信息可以判斷，該公司可以采取的主要戰(zhàn)略路徑是（?。?。
A.提高質(zhì)量
B.提高效率
C.加大研發(fā)
D.降低成本
12、甲公司是一家房地產(chǎn)企業(yè)，對資金的需求非常大。對于該公司的管理層來講，可以考慮的融資方式包括（?。?。
A.留存收益再投資
B.發(fā)行新股
C.銀行貸款
D.并購
13、A公司是一家大型上市公司，在世界許多地方開展多種業(yè)務(wù)。A公司的財務(wù)目標(biāo)是，使股東財富平均每年增長10%。目前，其凈資產(chǎn)總額為200億人民幣，杠桿比率為48%，這一數(shù)字在本行業(yè)中是比較普遍的。目前該公司正在考慮為一項收購業(yè)務(wù)籌集大量資金。根據(jù)以上信息可以判斷，適合該公司的融資方式為（ ）。
A.內(nèi)部融資
B.銀行借款
C.股權(quán)融資
D.資產(chǎn)銷售融資
14、下列關(guān)于融資的說法錯誤的有（?。?。
A.資產(chǎn)銷售融資不用稀釋股東權(quán)益
B.債權(quán)融資的成本相對于股權(quán)融資高
C.股權(quán)融資面對的是潛在的股東
D.股權(quán)融資是企業(yè)最普遍采用的融資方式
15、甲公司是我國一家集團企業(yè)的下屬子公司，該子公司位于A國經(jīng)營，其產(chǎn)品除了在當(dāng)?shù)劁N售外，有相當(dāng)一部分返銷我國，最近A國發(fā)生了較為嚴(yán)重的通貨膨脹。根據(jù)以上信息可以判斷，A國通貨膨脹對甲公司產(chǎn)生的影響有（?。?BR> A.生產(chǎn)成本上升
B.出口下降
C.融資需求增加
D.利息支出增加
11、【正確答案】：BD
【答案解析】：根據(jù)材料可以判斷該公司處于產(chǎn)品生命周期的成熟期。
在產(chǎn)品生命周期的不同階段，競爭環(huán)境和采取的經(jīng)營戰(zhàn)略不同，導(dǎo)致了不同的經(jīng)營風(fēng)險。
引入期：企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是擴大市場份額，爭取成為領(lǐng)頭羊。這個時期的主要戰(zhàn)略路徑是投資于研究與開發(fā)和技術(shù)改進，提高產(chǎn)品質(zhì)量。
成長期：企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是爭取市場份額，并堅持到成熟期的到來。主要的戰(zhàn)略路徑是市場營銷，此時是改變價格形象和質(zhì)量形象的好時機。
成熟期：經(jīng)營戰(zhàn)略的重點轉(zhuǎn)向鞏固市場份額的同時提高投資報酬率。主要的戰(zhàn)略路徑是提高效率，降低成本。
衰退期：經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)首先是防御，獲取最后的現(xiàn)金流。戰(zhàn)略途徑是控制成本，以求能維持正的現(xiàn)金流量。如果缺乏成本控制的優(yōu)勢，就應(yīng)采用退卻戰(zhàn)略，盡早退出。
【該題針對“產(chǎn)品生命周期”知識點進行考核】
12、【正確答案】：ABC
【答案解析】：一般來說，企業(yè)有四種不同的融資方式：內(nèi)部融資、債權(quán)融資、股權(quán)融資和資產(chǎn)銷售融資。選項A留存收益在投資屬于內(nèi)部融資。選項B發(fā)行新股屬于股權(quán)融資。選項C銀行貸款屬于債權(quán)融資。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識點進行考核】
13、【正確答案】：BC
【答案解析】：A公司需要為其收購業(yè)務(wù)籌集大量資金。但限制股利的做法本身并不能提供充足的現(xiàn)金，反而可能給市場發(fā)出業(yè)績前景令人擔(dān)憂的錯誤信號。因此選項A不合適。進行資產(chǎn)銷售也無法提供足夠的資金，因此選項D也不合適。
在此情況下，A公司向收購目標(biāo)公司的股東發(fā)行新股是比較適當(dāng)?shù)淖龇?。這樣就不會涉及現(xiàn)金，同時借款風(fēng)險不會增加。但是需要就收購目標(biāo)公司是否應(yīng)在A公司董事會占據(jù)席位的問題做出決定。選項C較為合適。
A公司還可以考慮借款，以便以現(xiàn)金的方式收購目標(biāo)公司，但是這可能使公司的杠桿比率提高到超出理想水平的程度。選項B合適。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識點進行考核】
14、【正確答案】：BCD
【答案解析】：資產(chǎn)銷售融資方式的優(yōu)點是簡單易行，并且不用稀釋股東權(quán)益，所以選項A正確；債權(quán)融資與股權(quán)融資相比，融資成本較低、融資的速度也較快，并且方式也較為隱蔽，所以選項B不正確；股權(quán)融資是指企業(yè)為了新的項目而向現(xiàn)在的股東和新股東發(fā)行股票來籌集資金，這種融資經(jīng)常面對的是企業(yè)現(xiàn)在的股東，所以選項C不正確；內(nèi)部融資是企業(yè)最普遍采用的方式，所以選項D不正確。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識點進行考核】
15、【正確答案】：ABC
【答案解析】：在通貨膨脹條件下，物價上漲，因此生產(chǎn)成本上升，選項A正確。通貨膨脹的主要影響方式為：第一、由于非流動資產(chǎn)和存貨的價值將會上升，因此獲取相同數(shù)量的資產(chǎn)需要更大金額的融資；第二、通貨膨脹意味著更高的成本和更高的售價，從而產(chǎn)生一種螺旋式的成本和售價的上升，并因此削弱境外對本國產(chǎn)品的需求；第三、通貨膨脹的結(jié)果是以犧牲放款人的利益使借款人從中獲益的財富重新分配。存款的真實價值受到侵蝕。通貨膨脹還可以導(dǎo)致收入的重新分配，使擁有固定收入的人群蒙受損失，這些人缺少議價能力。由此可以判斷選項B和C正確。利息支出增加屬于利率變化帶來的影響，選項D錯誤。
【該題針對“確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力”知識點進行考核】
16、下列關(guān)于財務(wù)戰(zhàn)略的說法，不正確的是（?。?。
A.財務(wù)戰(zhàn)略主要強調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)
B.財務(wù)戰(zhàn)略主要強調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望
C.狹義的財務(wù)戰(zhàn)略僅指籌資戰(zhàn)略，包括資本結(jié)構(gòu)決策、籌資來源決策和股利分配決策等
D.財務(wù)戰(zhàn)略主要考慮財務(wù)領(lǐng)域全局的、長期發(fā)展方向問題，并以此與傳統(tǒng)的財務(wù)管理相區(qū)別
17、下列選項中，不屬于狹義財務(wù)戰(zhàn)略范疇的是（?。?BR> A.資本結(jié)構(gòu)決策
B.籌資來源決策
C.股利分配決策
D.資金管理戰(zhàn)略
18、主要強調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合自身利益相關(guān)者的期望的戰(zhàn)略是（ ）。
A.非財務(wù)戰(zhàn)略
B.經(jīng)營戰(zhàn)略
C.營銷策略
D.財務(wù)戰(zhàn)略
19、當(dāng)利率較低時，企業(yè)可能的做法不包括（ ）。
A.獲得更多的借款
B.舉借長期貸款
C.在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款
D.籌集短期資金
20、下列關(guān)于通貨膨脹相關(guān)問題的敘述不正確的是（?。?BR> A.如果未來通脹率可以預(yù)見，管理層就能計算出所需額外融資的金額，并通過采取一定的措施來獲得
B.通貨膨脹意味著更高的成本和更高的售價，從而產(chǎn)生一種螺旋式的成本和售價的上升，并因此削弱境外對本國產(chǎn)品的供給
C.通貨膨脹可以導(dǎo)致收入的重新分配，使擁有固定收入的人群蒙受損失，這些人缺少議價能力
D.利率上升后，企業(yè)將為其借款支付更多的利息
16、【正確答案】：A
【答案解析】：財務(wù)戰(zhàn)略概念的出現(xiàn)，使得企業(yè)戰(zhàn)略分為財務(wù)戰(zhàn)略和非財務(wù)戰(zhàn)略兩類，并把非財務(wù)戰(zhàn)略稱為經(jīng)營戰(zhàn)略。如果說經(jīng)營戰(zhàn)略主要強調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)，那么財務(wù)戰(zhàn)略主要強調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望，所以選項A不正確。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)管理的概念”知識點進行考核】
17、【正確答案】：D
【答案解析】：狹義的財務(wù)戰(zhàn)略僅指籌資戰(zhàn)略，包括資本結(jié)構(gòu)決策、籌資來源決策和股利分配決策等。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)管理的概念”知識點進行考核】
18、【正確答案】：D
【答案解析】：如果說經(jīng)營戰(zhàn)略主要強調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)，那么財務(wù)戰(zhàn)略主要強調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)管理的概念”知識點進行考核】
19、【正確答案】：D
【答案解析】：當(dāng)利率較低時，企業(yè)可能傾向于以下做法：（1）獲得更多的借款，為固定利率貸款，以此來提高公司的資金杠桿的作用；（2）舉借長期貸款而非短期貸款；（3）在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。選項D屬于利率較高時企業(yè)可能傾向的做法。
【該題針對“確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力”知識點進行考核】
20、【正確答案】：B
【答案解析】：通貨膨脹意味著更高的成本和更高的售價，從而產(chǎn)生一種螺旋式的成本和售價的上升，并因此削弱境外對本國產(chǎn)品的需求。
【該題針對“確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力”知識點進行考核】
21、在利率較低時，公司可以采取（?。?BR> A.獲得更多的借款，為固定利率貸款
B.決定減少其債務(wù)融資的金額，并替換為權(quán)益融資
C.將一部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出，變成附息證券
D.選擇通過籌集短期資金和變動利率債務(wù)
22、租賃是指企業(yè)租用資產(chǎn)一段時期的債務(wù)形式，可能擁有在期末的購買期權(quán)。租賃的優(yōu)點不包括（?。?。
A.企業(yè)可以不需要為購買運輸工具進行融資
B.簡單易行，且不用稀釋股東權(quán)益
C.可以增加企業(yè)的資本回報率
D.有可能使企業(yè)享有更多的稅收優(yōu)惠
23、如果一個企業(yè)利潤的波動完全反映在留存利潤上，則該企業(yè)實施的股利政策是（?。?。
A.固定股利政策
B.固定股利支付率政策
C.零股利政策
D.剩余股利政策
24、下列選項中，針對產(chǎn)品生命周期理論描述錯誤的是（ ）。
A.產(chǎn)品生命周期包括引入期、成長期、成熟期和衰退期
B.產(chǎn)品生命周期各階段的劃分以產(chǎn)品銷售額增長曲線的拐點為標(biāo)志
C.在產(chǎn)品生命周期階段中，利潤出現(xiàn)成長期
D.在產(chǎn)品生命周期各階段中，對投資的需求的是成長期
25、在產(chǎn)品生命周期各階段中，對其戰(zhàn)略描述正確的是（ ）。
A.引入期應(yīng)集中于成本控制或者減少成本
B.成長期市場擴張，市場營銷是關(guān)鍵
C.成熟期應(yīng)集中于市場擴張，研發(fā)是關(guān)鍵
D.衰退期要力爭保持市場份額
21、【正確答案】：A
【答案解析】：當(dāng)利率較低時，企業(yè)可能傾向于以下做法：（i）獲得更多的借款，為固定利率貸款，以此來提高公司的資金杠桿；（ii）舉借長期貸款而非短期貸款； (iii)在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。而當(dāng)利率較高時，企業(yè)可能會傾向于以下做法：(i)決定減少其債務(wù)融資的金額，并替換為權(quán)益融資，比如留存收益；(ii) 擁有大量現(xiàn)金盈余和用于投資的流動資金的公司可能將其一部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出，變成附息證券；(iii)如果預(yù)計利率近期可能有所下降，則企業(yè)可能會選擇通過籌集短期資金和變動利率債務(wù)，而不是固定利率的長期貸款來融資。（參見教材172頁）
【該題針對“確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力”知識點進行考核】
22、【正確答案】：B
【答案解析】：租賃是指企業(yè)租用資產(chǎn)一段時期的債務(wù)形式，可能擁有在期末的購買期權(quán)。比如，運輸行業(yè)比較傾向于租賃運輸工具而不是購買，一般向有稅收優(yōu)惠國家的專業(yè)企業(yè)購買。租賃也具有不少優(yōu)點，優(yōu)點在于企業(yè)可以不需要為購買運輸工具進行融資，因為融資的成本是比較高的。此外，租賃很有可能使企業(yè)享有更多的稅收優(yōu)惠。租賃可以增加企業(yè)的資本回報率，因為它減少了總資本。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識點進行考核】
23、【正確答案】：A
【答案解析】：固定股利政策，每年支付固定的或者穩(wěn)定增長的股利，將為投資者提供可預(yù)測的現(xiàn)金流量，降低管理層將資金轉(zhuǎn)移到盈利能力差的活動的機會并為成熟的企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。在固定股利政策下，每年支付固定的或者穩(wěn)定增長的股利。如果股利支付是穩(wěn)定的，那么利潤的波動就完全反映在留存利潤上。
【該題針對“財務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識點進行考核】
24、【正確答案】：D
【答案解析】：在產(chǎn)品生命周期各階段中，對投資的需求的是引入期。
【該題針對“產(chǎn)品生命周期”知識點進行考核】
25、
【正確答案】：B
26、下列關(guān)于波士頓矩陣的說法中正確的是（?。?。
A.市場增長率高的產(chǎn)品類型包括明星產(chǎn)品和金牛產(chǎn)品
B.明星產(chǎn)品首選的戰(zhàn)略是控制成本
C.瘦狗產(chǎn)品的特征是低市場份額和低市場增長率
D.波士頓矩陣對風(fēng)險給予了足夠的重視
27、問號類戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位要成為明星類,應(yīng)選擇的戰(zhàn)略是（?。?。
A.建設(shè)
B.收獲
C.持有
D.剝離
28、甲公司旗下有三個品牌。為了決定公司下一步發(fā)展的方向，該公司采用下面的模型進行分析。根據(jù)該圖形可以判斷，該公司的分析方法為（?。?BR> A.波士頓矩陣
B.情景分析法
C.產(chǎn)品生命周期法
D.GE矩陣
29、甲公司是一家成熟的公用企業(yè)，大量使用借款籌資。能夠同時符合該公司股東和債權(quán)人期望的搭配是（?。?。
A.高經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險搭配
B.高經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險搭配
C.低經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險搭配
D.低經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險搭配
30、甲公司是一家處于成熟期的企業(yè)，下列選項中適合該企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略是（?。?。
A.采用高股利政策以吸引投資者
B.通過債務(wù)籌資籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金
C.采用權(quán)益融資籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金
D.通過不斷進行債務(wù)重組增加資金安排的靈活性
26、【正確答案】：C
【答案解析】：市場增長率高的產(chǎn)品類型包括明星產(chǎn)品和問號產(chǎn)品，因此選項A錯誤。瘦狗產(chǎn)品的首選戰(zhàn)略是控制成本，明星產(chǎn)品的首選戰(zhàn)略是大力投資，鞏固或進一步擴大市場份額，因此選項B錯誤。波士頓矩陣沒有考慮風(fēng)險，因此選項D錯誤。正確答案為C。
【該題針對“波士頓矩陣”知識點進行考核】
27、【正確答案】：A
【答案解析】：問號類產(chǎn)品(市場增長率較高而市場份額較低的產(chǎn)品)要想成為明星類產(chǎn)品，需要投入大量的資本，提高其市場份額。
【該題針對“波士頓矩陣”知識點進行考核】
28、【正確答案】：A
【答案解析】：波士頓咨詢集團于1960年提出了市場增長率與份額矩陣，簡稱波士頓矩陣。它用來幫助管理層實現(xiàn)他們的對多種產(chǎn)品的組合進行分析，以提高企業(yè)整體的財務(wù)業(yè)績。波士頓矩陣根據(jù)產(chǎn)品在市場中的成長能力以及市場的整體增長能力對產(chǎn)品進行分類。
【該題針對“波士頓矩陣”知識點進行考核】
29、【正確答案】：C
【答案解析】：經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險反向搭配是制定資本結(jié)構(gòu)的一項戰(zhàn)略原則。成熟的公用企業(yè)表明經(jīng)營風(fēng)險小，大量使用借款籌資意味著財務(wù)風(fēng)險大。
【該題針對“財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險的搭配”知識點進行考核】
30、
【正確答案】：B