2013年期貨從業(yè)資格《期貨市場的功能與作用》試題及答案解析

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一、單選題(本大題12小題.每題1.0分,共12.0分。請從以下每一道考題下面?zhèn)溥x答案中選擇一個答案,并在答題卡上將相應題號的相應字母所屬的方框涂黑。)
    第1題
    ( )能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時期的變化趨勢,具有超前性。
    A 現(xiàn)貨價格
    B 期貨價格
    C 批發(fā)價格
    D 零售價格
    【正確答案】:B
    [答案解析] 期貨交易所形成的未來價格信號能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時期的變化趨勢,具有超前性。
    第2題
    下列例子中,體現(xiàn)期貨市場有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟的是( )。
    A 黑龍江農(nóng)墾、江西銅業(yè)、銅陵有色金屬公司等大型國有企業(yè)多年利用期貨市場開展套期保值業(yè)務取得了良好的經(jīng)濟效益
    B 黑龍江等大豆主產(chǎn)區(qū)自1997年就開始參考大連商品交易所大豆期貨價格安排生產(chǎn)
    C 以芝加哥期貨交易所為代表的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場促進了美國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整
    D 2003年國儲局數(shù)次拋售庫存天然橡膠,年末又宣布2004年取消進口配額管理,同時將國內(nèi)兩大墾區(qū)的天然橡膠農(nóng)林特產(chǎn)稅改為農(nóng)業(yè)稅
    【正確答案】:C
    [答案解析] A項屬于期貨市場中鎖定生產(chǎn)成本,實現(xiàn)預期利潤的功能;B項屬于利用期貨價格信號安排生產(chǎn)經(jīng)營的功能;D項屬于期貨市場為政府提供政策參考依據(jù)的功能。
    第3題
    期貨市場近似于( )市場。
    A 寡頭
    B 壟斷競爭
    C 完全壟斷
    D 完全競爭
    【正確答案】:D
    [答案解析] 期貨市場是一個有組織的規(guī)范化的市場,期貨市場的特殊機制使得它從制度上提供了一個近似完全競爭類型的環(huán)境,為市場有效運行提供了制度基礎,因此,可以吸引投資者把眾多的影響某種商品價格的供求因素集中反映到期貨市場內(nèi),形成的期貨價格能夠比較準確地反映真實的供求狀況及價格變動趨勢。
    第4題
    某玉米種植者6月份播種,預計10月份收獲,預期玉米產(chǎn)量為300噸。由于玉米價格可能在收獲期下跌,給種植者造成損失,則該種植者為規(guī)避此風險,下列方法中的是( )。
    A 在6月份與另一交易者簽訂交割月份在11月的300噸玉米遠期合約,持空頭
    B 在6月份與另一交易者簽訂交割月份在11月的300噸玉米遠期合約,持多頭
    C 在6月份賣出交割月份在11月的300噸玉米期貨合約,若10月份玉米價格下跌,則對此合約進行對沖平倉
    D 在6月份買入交割月份在11月的300噸玉米期貨合約,若10月份玉米價格下跌,則對此合約進行對沖平倉
    【正確答案】:C
    [答案解析] 期貨市場規(guī)避風險的功能是指借助套期保值交易方式,通過在期貨和現(xiàn)貨兩個市場進行方向相反的交易,從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧相抵的機制。種植者在6月份賣出交割月份在11月的300噸玉米期貨合約,若10月份玉米價格下跌,可對此合約進行對沖平倉來沖抵現(xiàn)貨市場上的損失。
    第5題
    一般情況下,同一種商品在期貨市場和現(xiàn)貨市場上的價格變動趨勢( )。
    A 相反
    B 相同
    C 相同而且價格之差保持不變
    D 沒有規(guī)律
    【正確答案】:B
    [答案解析] 對于同一種商品來說,在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下,在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素和現(xiàn)貨供求等共同因素的影響和制約,因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同,并且隨著期貨合約臨近交割,現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。
    第6題
    期貨價格真實地反映供求及價格變動趨勢,具有較強的預期性、連續(xù)性和公開性,所以在期貨交易發(fā)達的國家,期貨價格被視為一種( )。
    A 權威價格
    B 指導價格
    C 現(xiàn)貨價格
    D 參考價格
    【正確答案】:A
    [答案解析] 正是由于期貨價格真實地反映供求及價格變動趨勢,具有較強的預期性、連續(xù)性和公開性,所以在期貨交易發(fā)達的國家,期貨價格被視為一種權威價格,成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù),也是國際貿(mào)易者研究世界市場行情的依據(jù)。
    第7題
    期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)的功能,下列陳述中錯誤的是( )。
    A 期貨交易的參與者眾多,供求雙方意愿得以真實體現(xiàn)
    B 期貨交易反映多數(shù)人的預測,接近真實的供求變動趨勢
    C 期貨交易透明度高,競爭公開化、公平化
    D 期貨交易是供求雙方充分協(xié)商的結(jié)果
    【正確答案】:D
    [答案解析] 期貨市場交易的是標準化的合約,除價格之外的其他因素一般由交易所統(tǒng)一制定,供求雙方只能就成交價格協(xié)商。
    第8題
    期貨市場的套期保值功能是將市場價格風險轉(zhuǎn)移給了( )。
    A 套期保值者
    B 生產(chǎn)經(jīng)營者
    C 期貨交易所
    D 期貨投機者
    【正確答案】:D
    [答案解析] 生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風險,但套期保值并不是消滅風險,而只是將其轉(zhuǎn)移出去,轉(zhuǎn)移出去的風險需要有相應的承擔者,期貨投機者、套利者正是期貨市場風險的承擔者。
    第9題
    期貨市場價格是在公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制下形成的,對該價格的特征表述不正確的是( )。
    A 該價格具有保密性
    B 該價格具有預期性
    C 該價格具有連續(xù)性
    D 該價格具有權威性
    【正確答案】:A
    [答案解析] 通過期貨交易形成的價格具有預期性、連續(xù)性、公開性、權威性的特點。
    第10題
    套期保值是通過建立( )機制,以規(guī)避價格風險的一種交易方式。
    A 期貨市場替代現(xiàn)貨市場
    B 期貨市場與現(xiàn)貨市場之間盈虧沖抵
    C 以小博大的杠桿
    D 買空賣空的雙向交易
    【正確答案】:B
    [答案解析] 期貨市場規(guī)避風險的功能是指借助套期保值交易方式,通過在期貨和現(xiàn)貨兩個市場進行方向相反的交易,從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵機制,以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損,實現(xiàn)鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的。
    第11題
    期貨市場為生產(chǎn)經(jīng)營者提供了規(guī)避、轉(zhuǎn)移或分散( )的良好途徑。
    A 信用風險
    B 經(jīng)營風險
    C 價格風險
    D 投資風險
    【正確答案】:C
    第12題
    通過傳播媒介,交易者能夠及時了解期貨市場的交易情況和價格變化,這反映了期貨價格的( )。
    A 公開性
    B 預期性
    C 連續(xù)性
    D 權威性
    【正確答案】:A
    二、多選題(本大題9小題.每題2.0分,共18.0分。請從以下每一道考題下面?zhèn)溥x答案中選擇兩個或兩個以上答案,并在答題卡上將相應題號的相應字母所屬的方框涂黑。)
    第1題
    對于期貨價格的理解,下列描述正確的有( )。
    A 有助于生產(chǎn)經(jīng)營者調(diào)整相關產(chǎn)品的生產(chǎn)計劃,避免生產(chǎn)的盲目性
    B 能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時期的變化趨勢
    C 具有較強的預期性、連續(xù)性和公開性,被視為一種權威價格
    D 是連續(xù)不斷地反映供求關系及其變化趨勢的一種價格
    【正確答案】:A,B,C,D
    第2題
    套期保值有助于規(guī)避價格風險,是因為( )。
    A 期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的差額始終保持不變
    B 現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格變動趨勢相同
    C 期貨市場和現(xiàn)貨市場走勢的“趨同性”
    D 當期貨合約臨近交割時,現(xiàn)貨價格和期貨價格趨于一致
    【正確答案】:B,C,D
    第3題
    利用期貨市場進行套期保值,有助于生產(chǎn)經(jīng)營者( )。
    A 實現(xiàn)預期利潤
    B 鎖定生產(chǎn)成本
    C 平抑現(xiàn)貨市場的價格波動
    D 規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風險
    【正確答案】:A,B,D
    [答案解析] 利用期貨市場進行套期保值,可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風險,達到鎖定生產(chǎn)成本、實現(xiàn)預期利潤的目的,避免企業(yè)生產(chǎn)活動受到價格波動的干擾,保證生產(chǎn)活動的平穩(wěn)進行。
    第4題
    期貨交易運行機制具有的特點包括( )。
    A 公開
    B 公平
    C 高效
    D 競爭
    【正確答案】:A,B,C,D
    [答案解析] 期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的功能是指在期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制,形成具有真實性、預期性、連續(xù)性和權威性價格的過程。
    第5題
    下列關于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)特點的說法,不正確的有( )。
    A 在期貨交易發(fā)達的國家,期貨價格可以作為一種權威價格,成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)
    B 期貨價格是由合約持有量的投資者決定的
    C 期貨價格能連續(xù)不斷地反映供求關系及其變化趨勢
    D 期貨價格體現(xiàn)了過去的商品價格
    【正確答案】:A,B,C,D
    [答案解析] B項期貨價格是集中在交易所內(nèi)通過公開競爭達成的,不是由持有量的投資者決定的;D項期貨價格具有對未來供求關系及其價格變化趨勢進行預期的功能,并不是體現(xiàn)過去商品價格。
    第6題
    套期保值并不是消滅風險,而只是將其轉(zhuǎn)移出去,轉(zhuǎn)移出去的風險需要有相應的承擔者,( )正是期貨市場風險的承擔者。
    A 期貨投機者
    B 套期保值者
    C 套利者
    D 期貨公司
    【正確答案】:A,C
    [答案解析] 投機者、套利者的參與是套期保值實現(xiàn)的條件。生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值,將風險轉(zhuǎn)移給期貨投機者、套利者,實現(xiàn)避險的目的。
    第7題
    對于同一種商品來說,在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下,下列表述正確的有( )。
    A 在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約
    B 一般情況下,兩個市場的價格變動趨勢相同
    C 隨著期貨合約臨近交割,現(xiàn)貨價格和期貨價格趨于一致
    D 隨著期貨合約臨近交割,現(xiàn)貨價格和期貨價格價差擴大
    【正確答案】:A,B,C
    第8題
    期貨市場對某大豆生產(chǎn)者的影響可能體現(xiàn)在( )。
    A 該生產(chǎn)者在期貨市場上開展套期保值業(yè)務,以實現(xiàn)預期利潤
    B 該生產(chǎn)者參考期貨交易所的大豆期貨價格安排大豆生產(chǎn),確定種植面積
    C 該生產(chǎn)者發(fā)現(xiàn)去年現(xiàn)貨市場需求量大,決定今年擴大生產(chǎn)
    D 為達到更高的交割品級,該生產(chǎn)者努力提高大豆的質(zhì)量
    【正確答案】:A,B,D
    [答案解析] C項生產(chǎn)者根據(jù)現(xiàn)貨市場需求擴大生產(chǎn),不是受期貨市場影響。
    第9題
    套期保值可以( )風險。
    A 回避
    B 消滅
    C 分散
    D 轉(zhuǎn)移
    【正確答案】:A,C,D
    三、判斷題(本大題12小題.每題1.0分,共12.0分。請對下列各題做出判斷,“√”表示正確,“X”表示不正確。在答題卡上將該題答案對應的選項框涂黑。)
    第1題
    利用期貨市場進行套期保值,有助于企業(yè)生產(chǎn)活動的平穩(wěn)進行。( )
    【正確答案】: √
    [答案解析] 利用期貨市場進行套期保值,可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風險,達到鎖定生產(chǎn)成本、實現(xiàn)預期利潤的目的,避免企業(yè)生產(chǎn)活動受到價格波動的干擾,保證生產(chǎn)活動的平穩(wěn)進行。
    第2題
    規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的兩個基本功能。( )
    【正確答案】: √
    [答案解析] 規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的兩大基本功能。期貨市場規(guī)避風險的功能是指借助套期保值交易方式,通過在期貨和現(xiàn)貨兩個市場進行方向相反的交易,從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵機制,以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損,實現(xiàn)鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的;價格發(fā)現(xiàn)是指在市場條件下,買賣雙方通過交易活動,使某一時間和地點上某一特定質(zhì)量和數(shù)量的產(chǎn)品的交易價格接近其均衡價格的過程。
    第3題
    期貨市場的套期保值功能可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者消滅大部分市場價格風險。( )
    【正確答案】: X
    [答案解析] 生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風險,但套期保值并不能消滅風險,而只是將其轉(zhuǎn)移,轉(zhuǎn)移出去的風險需要有相應的承擔者,期貨投機者、套利者正是期貨市場的風險承擔者。
    第4題
    一般情況下,對同一種商品來說,期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格變動趨勢是相反的。( )
    【正確答案】: X
    [答案解析] 對于同一種商品來說,在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下,在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約,因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同。
    第5題
    套期保值之所以有助于規(guī)避風險,是因為現(xiàn)貨價格和期貨價格之間的差額會在期貨合約到期之前一直保持不變。( )
    【正確答案】: X
    [答案解析] 期貨市場通過套期保值來實現(xiàn)規(guī)避風險的功能,主要基于如下基本原理:①同種商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格走勢一致;②期貨價格和現(xiàn)貨價格隨著期貨合約到期日的來臨,兩者呈現(xiàn)趨同性。
    第6題
    期貨投機者、套利者的參與是套期保值實現(xiàn)的條件。( )
    【正確答案】: √
    [答案解析] 投機者、套利者的參與是套期保值實現(xiàn)的條件。生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風險,但套期保值并不是消滅風險,而只是將其轉(zhuǎn)移出去,轉(zhuǎn)移出去的風險需要有相應的承擔者,期貨投機者、套利者正是期貨市場風險的承擔者。
    第7題
    期貨市場形成的價格之所以為公眾所承認,是因為期貨市場特有的機制使得期貨價格具有預期性、連續(xù)性、公開性、權威性四個特點。( )
    【正確答案】: √
    第8題
    按照規(guī)定,所有期貨合約買賣都必須在交易所的交易場內(nèi)通過公開競價的方式進行,不允許場外交易。( )
    【正確答案】: √
    第9題
    期貨價格不能反映人們對未來商品供求的預期。( )
    【正確答案】: X
    [答案解析] 期貨合約是一種遠期合約,該合約所包含的遠期成本和遠期因素必然會通過期貨價格反映出來,即期貨價格反映人們(眾多的買方和賣方)對于未來商品供求的預期。
    第10題
    期貨價格是周期性、間歇性地反映供求關系及其變化趨勢的一種價格。( )
    【正確答案】: X
    [答案解析] 期貨價格是連續(xù)不斷地反映供求關系及其變化趨勢的一種價格。
    第11題
    所有在期貨交易所達成的交易及其價格都只能在會員內(nèi)部進行通報。( )
    【正確答案】: X
    [答案解析] 期貨價格是集中在交易所內(nèi)通過公開競爭達成的,依據(jù)期貨市場的信息披露制度,所有在期貨交易所達成的交易及其價格都必須及時向會員報告并公之于眾。
    第12題
    期貨市場形成的未來價格信號能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時期的變化趨勢,具有超前性。( )
    【正確答案】: √