新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品
(一)產(chǎn)生背景
為了給普通投資者提供投資新股的平臺(tái)和分享低風(fēng)險(xiǎn)收益的機(jī)會(huì)，各個(gè)銀行普遍設(shè)計(jì)了通過(guò)信托計(jì)劃將普通投資者資金集合起來(lái)集中申購(gòu)新股的理財(cái)產(chǎn)品。
(二)影響因素
1.新股中簽率。新股中簽率與股本大小成正比，與整個(gè)市場(chǎng)的申購(gòu)資金規(guī)模成反比。
2.上市首日平均漲幅。上市首日漲幅與發(fā)行市盈率高低、股本大小成反比，與大盤走勢(shì)成正比。
3.其他因素。主要包括閑置資金的使用等。
(三)增強(qiáng)型新股申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品
增強(qiáng)型新股申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品主要是為了增強(qiáng)信托資金的使用效率，(而作為新股發(fā)行間歇期資金使用途徑的一種探索)。隨著資本市場(chǎng)的變化，新股的中簽率及收益率一降再降，應(yīng)運(yùn)而生的是以新股和可轉(zhuǎn)債、可分離債申購(gòu)為主要申購(gòu)對(duì)象的增強(qiáng)型新股申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品。
(四)風(fēng)險(xiǎn)情況
1.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
一旦新股發(fā)行制度發(fā)生重要改革，或者資本市場(chǎng)的運(yùn)行格局、資金的供給情況、新股發(fā)行速度和數(shù)量等系統(tǒng)性因素發(fā)生變化，都會(huì)給新股申購(gòu)產(chǎn)品帶來(lái)收益上的風(fēng)險(xiǎn)。
2.網(wǎng)下申購(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
機(jī)構(gòu)投資者配售的網(wǎng)下申購(gòu)部分有3個(gè)月的鎖定期，這一規(guī)定給網(wǎng)下申購(gòu)部分的新股帶來(lái)相當(dāng)大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及收益風(fēng)險(xiǎn)。
(五)產(chǎn)品分析
甲銀行近期推出一救“金葵花”新股集合號(hào)之紫金礦業(yè)新股申購(gòu)人民幣理財(cái)計(jì)劃
產(chǎn)品投向
本理財(cái)計(jì)劃投資對(duì)象為甲銀行委托乙信托投資有限公司設(shè)立的新股申購(gòu)鏈?zhǔn)叫磐杏?jì)劃。該鏈?zhǔn)叫磐兄饕顿Y紫金礦業(yè)首次公開發(fā)行的股票，所申購(gòu)股票原則上于該股票上市首日出售。
產(chǎn)品收益說(shuō)明
1.投資者所得收益。投資者的所得收益計(jì)算如下：理財(cái)收益一(信托資產(chǎn)總值一投資本金)×82%。
2.提前終止時(shí)的理財(cái)計(jì)劃收益。在理財(cái)期內(nèi)，如信托計(jì)劃提前終止，甲銀行也將相應(yīng)終止本理財(cái)計(jì)劃。此時(shí)投資者的理財(cái)收益仍按照上述“投資者所得收益”條款中的計(jì)算公式計(jì)算。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示
1.理財(cái)本金及收益風(fēng)險(xiǎn)：理財(cái)計(jì)劃收益來(lái)源于通過(guò)新股一、二級(jí)市場(chǎng)套取收益及其他投資，由此產(chǎn)生
的理財(cái)本金及收益損失的風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行承擔(dān)，甲銀行不承擔(dān)任何還本付息的責(zé)任。
2.管理風(fēng)險(xiǎn);由于信托公司受經(jīng)驗(yàn)、技能等因素的限制，可能會(huì)影響本理財(cái)計(jì)劃的管理，導(dǎo)致本計(jì)劃項(xiàng)下的受托資金遭受損失。
3.政策風(fēng)險(xiǎn)：本理財(cái)計(jì)劃項(xiàng)下新股申購(gòu)?fù)顿Y是針對(duì)當(dāng)前2006年證監(jiān)會(huì)、交易所和證券公司頒發(fā)了《滬市股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購(gòu)實(shí)施辦法》及《資金申購(gòu)上網(wǎng)定價(jià)公開發(fā)行股票實(shí)施辦法》的法規(guī)政策設(shè)計(jì)的。如國(guó)家宏觀政策和《滬市股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購(gòu)實(shí)施辦法》及《資金申購(gòu)上網(wǎng)定價(jià)公開發(fā)行股票實(shí)施辦法》相關(guān)法規(guī)政策發(fā)生變化，導(dǎo)致市場(chǎng)變動(dòng)從而影響本理財(cái)計(jì)劃預(yù)期收益。
4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：如果在理財(cái)期內(nèi)，市場(chǎng)利率上升，該產(chǎn)品的預(yù)期收益率不隨市場(chǎng)利率上升而提高。
5.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)品投資期內(nèi)投資者無(wú)權(quán)終止該理財(cái)產(chǎn)品。
6.再投資風(fēng)險(xiǎn)：由于甲銀行和受托人在特定情況下提前終止理財(cái)，則該產(chǎn)品的實(shí)際理財(cái)期可能小于預(yù)定期限。如果理財(cái)計(jì)劃提前終止，則投資者將無(wú)法實(shí)現(xiàn)期初預(yù)期的全部收益。
這款理財(cái)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)分析：
1.產(chǎn)品的特點(diǎn)
本理財(cái)計(jì)劃投向紫金礦業(yè)首次公開發(fā)行的股票，因此屬于新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品。
2.產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)提示，可以知道新股申購(gòu)類理財(cái)計(jì)劃面臨的主要是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果新股發(fā)行制度發(fā)生重要改革，或者資本市場(chǎng)的運(yùn)行格局、資金的供給情況、新股發(fā)行速度和數(shù)量等系統(tǒng)性因素發(fā)生變化，都會(huì)給新股申購(gòu)產(chǎn)品帶來(lái)收益上的風(fēng)險(xiǎn)。
3.產(chǎn)品的收益
本理財(cái)計(jì)劃的收益主要受新股中簽率、上市首日平均漲幅、市場(chǎng)運(yùn)行格局和閑置資金使用等因素的影響。
(一)產(chǎn)生背景
為了給普通投資者提供投資新股的平臺(tái)和分享低風(fēng)險(xiǎn)收益的機(jī)會(huì)，各個(gè)銀行普遍設(shè)計(jì)了通過(guò)信托計(jì)劃將普通投資者資金集合起來(lái)集中申購(gòu)新股的理財(cái)產(chǎn)品。
(二)影響因素
1.新股中簽率。新股中簽率與股本大小成正比，與整個(gè)市場(chǎng)的申購(gòu)資金規(guī)模成反比。
2.上市首日平均漲幅。上市首日漲幅與發(fā)行市盈率高低、股本大小成反比，與大盤走勢(shì)成正比。
3.其他因素。主要包括閑置資金的使用等。
(三)增強(qiáng)型新股申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品
增強(qiáng)型新股申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品主要是為了增強(qiáng)信托資金的使用效率，(而作為新股發(fā)行間歇期資金使用途徑的一種探索)。隨著資本市場(chǎng)的變化，新股的中簽率及收益率一降再降，應(yīng)運(yùn)而生的是以新股和可轉(zhuǎn)債、可分離債申購(gòu)為主要申購(gòu)對(duì)象的增強(qiáng)型新股申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品。
(四)風(fēng)險(xiǎn)情況
1.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
一旦新股發(fā)行制度發(fā)生重要改革，或者資本市場(chǎng)的運(yùn)行格局、資金的供給情況、新股發(fā)行速度和數(shù)量等系統(tǒng)性因素發(fā)生變化，都會(huì)給新股申購(gòu)產(chǎn)品帶來(lái)收益上的風(fēng)險(xiǎn)。
2.網(wǎng)下申購(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
機(jī)構(gòu)投資者配售的網(wǎng)下申購(gòu)部分有3個(gè)月的鎖定期，這一規(guī)定給網(wǎng)下申購(gòu)部分的新股帶來(lái)相當(dāng)大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及收益風(fēng)險(xiǎn)。
(五)產(chǎn)品分析
甲銀行近期推出一救“金葵花”新股集合號(hào)之紫金礦業(yè)新股申購(gòu)人民幣理財(cái)計(jì)劃
產(chǎn)品投向
本理財(cái)計(jì)劃投資對(duì)象為甲銀行委托乙信托投資有限公司設(shè)立的新股申購(gòu)鏈?zhǔn)叫磐杏?jì)劃。該鏈?zhǔn)叫磐兄饕顿Y紫金礦業(yè)首次公開發(fā)行的股票，所申購(gòu)股票原則上于該股票上市首日出售。
產(chǎn)品收益說(shuō)明
1.投資者所得收益。投資者的所得收益計(jì)算如下：理財(cái)收益一(信托資產(chǎn)總值一投資本金)×82%。
2.提前終止時(shí)的理財(cái)計(jì)劃收益。在理財(cái)期內(nèi)，如信托計(jì)劃提前終止，甲銀行也將相應(yīng)終止本理財(cái)計(jì)劃。此時(shí)投資者的理財(cái)收益仍按照上述“投資者所得收益”條款中的計(jì)算公式計(jì)算。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示
1.理財(cái)本金及收益風(fēng)險(xiǎn)：理財(cái)計(jì)劃收益來(lái)源于通過(guò)新股一、二級(jí)市場(chǎng)套取收益及其他投資，由此產(chǎn)生
的理財(cái)本金及收益損失的風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行承擔(dān)，甲銀行不承擔(dān)任何還本付息的責(zé)任。
2.管理風(fēng)險(xiǎn);由于信托公司受經(jīng)驗(yàn)、技能等因素的限制，可能會(huì)影響本理財(cái)計(jì)劃的管理，導(dǎo)致本計(jì)劃項(xiàng)下的受托資金遭受損失。
3.政策風(fēng)險(xiǎn)：本理財(cái)計(jì)劃項(xiàng)下新股申購(gòu)?fù)顿Y是針對(duì)當(dāng)前2006年證監(jiān)會(huì)、交易所和證券公司頒發(fā)了《滬市股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購(gòu)實(shí)施辦法》及《資金申購(gòu)上網(wǎng)定價(jià)公開發(fā)行股票實(shí)施辦法》的法規(guī)政策設(shè)計(jì)的。如國(guó)家宏觀政策和《滬市股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購(gòu)實(shí)施辦法》及《資金申購(gòu)上網(wǎng)定價(jià)公開發(fā)行股票實(shí)施辦法》相關(guān)法規(guī)政策發(fā)生變化，導(dǎo)致市場(chǎng)變動(dòng)從而影響本理財(cái)計(jì)劃預(yù)期收益。
4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：如果在理財(cái)期內(nèi)，市場(chǎng)利率上升，該產(chǎn)品的預(yù)期收益率不隨市場(chǎng)利率上升而提高。
5.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)品投資期內(nèi)投資者無(wú)權(quán)終止該理財(cái)產(chǎn)品。
6.再投資風(fēng)險(xiǎn)：由于甲銀行和受托人在特定情況下提前終止理財(cái)，則該產(chǎn)品的實(shí)際理財(cái)期可能小于預(yù)定期限。如果理財(cái)計(jì)劃提前終止，則投資者將無(wú)法實(shí)現(xiàn)期初預(yù)期的全部收益。
這款理財(cái)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)分析：
1.產(chǎn)品的特點(diǎn)
本理財(cái)計(jì)劃投向紫金礦業(yè)首次公開發(fā)行的股票，因此屬于新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品。
2.產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)提示，可以知道新股申購(gòu)類理財(cái)計(jì)劃面臨的主要是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果新股發(fā)行制度發(fā)生重要改革，或者資本市場(chǎng)的運(yùn)行格局、資金的供給情況、新股發(fā)行速度和數(shù)量等系統(tǒng)性因素發(fā)生變化，都會(huì)給新股申購(gòu)產(chǎn)品帶來(lái)收益上的風(fēng)險(xiǎn)。
3.產(chǎn)品的收益
本理財(cái)計(jì)劃的收益主要受新股中簽率、上市首日平均漲幅、市場(chǎng)運(yùn)行格局和閑置資金使用等因素的影響。