金融衍生工具市場(chǎng)
一、國(guó)際金融衍生工具市場(chǎng)概述
1.金融衍生工具的概念
又稱(chēng)為金融衍生產(chǎn)品、金融派生工具等。
是一種為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的雙邊合約，其價(jià)值取決于或派生自基礎(chǔ)金融工具的價(jià)格及其變化，也就是說(shuō)金融衍生工具是在股票、債券、貨幣等傳統(tǒng)的金融工具基礎(chǔ)上衍生出來(lái)的新興金融產(chǎn)品。
2.金融衍生工具市場(chǎng)的特征
(1)杠桿性;⑵，虛擬性;⑶，定價(jià)的高科技性;
(2)高度的集中性
3，金融衍生工具市場(chǎng)的基本功能
(1)轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)功能
轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)是金融衍生工具最基本的功能，也是金融衍生工具市場(chǎng)得以存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。
金融期貨：套期保值;金融期權(quán)：鎖定最小損失。
(2) 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能
與基礎(chǔ)市場(chǎng)價(jià)格的相關(guān)性;現(xiàn)貨價(jià)格。
完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，眾多買(mǎi)者賣(mài)者公開(kāi)競(jìng)價(jià)。
二、金融衍生工具的種類(lèi)：
(一)金融遠(yuǎn)期合約(Financial Forward Contract)：是指交易雙方約定在未來(lái)某一確定時(shí)間，按照事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。主要有：
1，遠(yuǎn)期外匯合約(Forward Exchange Contract)
2，遠(yuǎn)期利率協(xié)議(Forward Rate Agreements, FRAs)。1983年。
(二)金融期貨合約
(Financial Futures Contract)：是指交易雙方約定在將來(lái)某一特定的時(shí)間按約定的條件買(mǎi)賣(mài)一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種特定金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約，實(shí)質(zhì)上是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約。金融期貨主要可分為外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。
(三)互換合約(Swap)
指兩個(gè)(或兩個(gè)以上)當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時(shí)期內(nèi)，交換不同金融工具的一系列現(xiàn)金流(支付款項(xiàng)或收入款項(xiàng))的合約?；Q交易可以分為利率互換、貨幣互換、股權(quán)互換、股權(quán)—債權(quán)互換等。
1. 利率互換(Interest Rate Swaps)：是信用等級(jí)、籌資成本和負(fù)債結(jié)構(gòu)存在差異的兩個(gè)借款人，利用各自在國(guó)際金融市場(chǎng)上籌集資金的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，在雙方債務(wù)幣種相同的情況下，互相交換不同形式的利率以降低籌資成本或規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的互換業(yè)務(wù)。
2.貨幣互換(Currency Swaps)：是交易雙方利用各自在不同貨幣的資金市場(chǎng)上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，互相交換不同幣種、相同期限、等值資金負(fù)債或資產(chǎn)的貨幣及利率以降低籌資成本和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的互換業(yè)務(wù)。
(四)期權(quán)合約(Option)：
1. 概念：又稱(chēng)選擇權(quán)，是指賦予其購(gòu)買(mǎi)者在規(guī)定期限內(nèi)按交易雙方約定的價(jià)格(協(xié)議價(jià)格或執(zhí)行價(jià)格，Exercise Price)購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。
2. 種類(lèi)：
(1) 按期權(quán)買(mǎi)方的權(quán)利劃分：看漲期權(quán)(Call Option)和看跌期權(quán)(Put Option)。
(2)按期權(quán)買(mǎi)方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分：歐式期權(quán)(European Option)和美式期權(quán)(American Option)。
(3)按期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)劃分：利率期權(quán)、貨幣期權(quán)(外匯期權(quán))、股票期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)以及金融期貨期權(quán)等。
(4)按交易方式劃分：場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)。
三、金融衍生工具市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)
1，金融衍生工具市場(chǎng)的全球一體化趨勢(shì);
2，金融衍生工具市場(chǎng)的交易規(guī)?？焖贁U(kuò)大;
3，場(chǎng)外交易市場(chǎng)正在成為全球金融衍生市場(chǎng)的基石。
一、國(guó)際金融衍生工具市場(chǎng)概述
1.金融衍生工具的概念
又稱(chēng)為金融衍生產(chǎn)品、金融派生工具等。
是一種為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的雙邊合約，其價(jià)值取決于或派生自基礎(chǔ)金融工具的價(jià)格及其變化，也就是說(shuō)金融衍生工具是在股票、債券、貨幣等傳統(tǒng)的金融工具基礎(chǔ)上衍生出來(lái)的新興金融產(chǎn)品。
2.金融衍生工具市場(chǎng)的特征
(1)杠桿性;⑵，虛擬性;⑶，定價(jià)的高科技性;
(2)高度的集中性
3，金融衍生工具市場(chǎng)的基本功能
(1)轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)功能
轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)是金融衍生工具最基本的功能，也是金融衍生工具市場(chǎng)得以存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。
金融期貨：套期保值;金融期權(quán)：鎖定最小損失。
(2) 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能
與基礎(chǔ)市場(chǎng)價(jià)格的相關(guān)性;現(xiàn)貨價(jià)格。
完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，眾多買(mǎi)者賣(mài)者公開(kāi)競(jìng)價(jià)。
二、金融衍生工具的種類(lèi)：
(一)金融遠(yuǎn)期合約(Financial Forward Contract)：是指交易雙方約定在未來(lái)某一確定時(shí)間，按照事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。主要有：
1，遠(yuǎn)期外匯合約(Forward Exchange Contract)
2，遠(yuǎn)期利率協(xié)議(Forward Rate Agreements, FRAs)。1983年。
(二)金融期貨合約
(Financial Futures Contract)：是指交易雙方約定在將來(lái)某一特定的時(shí)間按約定的條件買(mǎi)賣(mài)一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種特定金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約，實(shí)質(zhì)上是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約。金融期貨主要可分為外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。
(三)互換合約(Swap)
指兩個(gè)(或兩個(gè)以上)當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時(shí)期內(nèi)，交換不同金融工具的一系列現(xiàn)金流(支付款項(xiàng)或收入款項(xiàng))的合約?；Q交易可以分為利率互換、貨幣互換、股權(quán)互換、股權(quán)—債權(quán)互換等。
1. 利率互換(Interest Rate Swaps)：是信用等級(jí)、籌資成本和負(fù)債結(jié)構(gòu)存在差異的兩個(gè)借款人，利用各自在國(guó)際金融市場(chǎng)上籌集資金的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，在雙方債務(wù)幣種相同的情況下，互相交換不同形式的利率以降低籌資成本或規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的互換業(yè)務(wù)。
2.貨幣互換(Currency Swaps)：是交易雙方利用各自在不同貨幣的資金市場(chǎng)上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，互相交換不同幣種、相同期限、等值資金負(fù)債或資產(chǎn)的貨幣及利率以降低籌資成本和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的互換業(yè)務(wù)。
(四)期權(quán)合約(Option)：
1. 概念：又稱(chēng)選擇權(quán)，是指賦予其購(gòu)買(mǎi)者在規(guī)定期限內(nèi)按交易雙方約定的價(jià)格(協(xié)議價(jià)格或執(zhí)行價(jià)格，Exercise Price)購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。
2. 種類(lèi)：
(1) 按期權(quán)買(mǎi)方的權(quán)利劃分：看漲期權(quán)(Call Option)和看跌期權(quán)(Put Option)。
(2)按期權(quán)買(mǎi)方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分：歐式期權(quán)(European Option)和美式期權(quán)(American Option)。
(3)按期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)劃分：利率期權(quán)、貨幣期權(quán)(外匯期權(quán))、股票期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)以及金融期貨期權(quán)等。
(4)按交易方式劃分：場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)。
三、金融衍生工具市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)
1，金融衍生工具市場(chǎng)的全球一體化趨勢(shì);
2，金融衍生工具市場(chǎng)的交易規(guī)?？焖贁U(kuò)大;
3，場(chǎng)外交易市場(chǎng)正在成為全球金融衍生市場(chǎng)的基石。