1．從期貨交易的起源來(lái)看，期貨市場(chǎng)早萌芽于()。．
A．歐洲
B．亞洲
C．澳洲
D．美洲
2．1972年5月，()設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(IMM)，率先推出外匯期貨。
A．芝加哥商業(yè)交易所
B．芝加哥期貨交易所
C．紐約商業(yè)交易所
D．紐約期貨交易所
3．()必須在高度組織化的期貨交易所內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行。
A．期貨交易
B．現(xiàn)貨交易
C．遠(yuǎn)期交易
D．商品交易
4．我國(guó)第一家商品期貨市場(chǎng)是()。
A．上海期貨交易所
B．鄭州商品交易所
C．大連商品交易所
D．武漢商品交易所
5．國(guó)務(wù)院頒布的《期貨交易管理?xiàng)l例》于()起施行。
A．1999年6月2日
B．2003年6月23日
C．2007年3月16日
D．2007年4月15日
6．下列交易形式中，()在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面更具優(yōu)越性。
A．現(xiàn)貨交易
B．遠(yuǎn)期交易
C．期貨交易
D．期權(quán)交易
7．()是期貨市場(chǎng)得以發(fā)展的主要原因，同時(shí)也是它的基本功能之一。
A．消滅價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
B．規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
C．減少風(fēng)險(xiǎn)
D．減緩現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)
8．通過(guò)期貨交易形成的價(jià)格具有的特點(diǎn)之一是()。
A．離散性
B．周期性
C．跳躍性
D．公開(kāi)性
9．下列屬于期貨市場(chǎng)在微觀(guān)經(jīng)濟(jì)中的作用的是()。
A．促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化
B．鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)
C．促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化發(fā)展
D．為政府宏觀(guān)調(diào)控提供參考依據(jù)
10．會(huì)員制期貨交易所理事會(huì)的權(quán)利有()。
A．召集會(huì)員大會(huì)
B．交易權(quán)利
C．管理期貨交易所日常事務(wù)
D．決定交易所員工的工資
11．目前，我國(guó)實(shí)行分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所是()。
A．大連商品交易所
B．鄭州商品交易所
C．上海期貨交易所
D．中國(guó)金融期貨交易所
12．在我國(guó)，無(wú)須由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名或批準(zhǔn)設(shè)立的職位或單位是()。
A．期貨交易所專(zhuān)門(mén)委員會(huì)
B．期貨交易所的總經(jīng)理和副總經(jīng)理
C．期貨公司
D．期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)部
13．期貨合約的價(jià)格是()。
A．期貨交易所決定的
B．標(biāo)的資產(chǎn)的提供者確定的
C．買(mǎi)賣(mài)雙方在簽訂合約時(shí)確定的
D．交易者在市場(chǎng)上競(jìng)價(jià)確定的
14．利率期貨早是在()年推出的。
A．1975
B．1976
C．1977
D．1978
15．芝加哥商業(yè)交易所上市的外匯期貨品種不包括()。
A．美元期貨
B．歐元期貨
C．人民幣期貨
D．瑞士法郎期貨
16．關(guān)于上海期貨交易所鋁期貨合約，下列表述錯(cuò)誤的是()。
A．小變動(dòng)價(jià)位為10元／噸
B．交易單位為5噸／手
C．每日價(jià)格大波動(dòng)限制為不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±3％
D．后交易日為合約交割月份的1513(遇法定假日順延)
17．與現(xiàn)貨交易相比，期貨交易的制度()。
A．復(fù)雜且嚴(yán)格
B．簡(jiǎn)單且寬松
C．相同
D．更易于執(zhí)行
18．關(guān)于保證金的說(shuō)法，下列敘述正確的是()。
A．初始保證金是交易者新開(kāi)倉(cāng)(即新買(mǎi)人或新賣(mài)出一定數(shù)量期貨合約)時(shí)所需交納的資金，是根據(jù)交易額和保證金比率確定的
B．維持保證金是當(dāng)投資者買(mǎi)賣(mài)一份期貨合約時(shí)該投資者存入經(jīng)紀(jì)人賬戶(hù)的一定數(shù)量的資金
C．保證金存款只能用現(xiàn)金支付
D．保證金制度的實(shí)施，提高了期貨交易的成本
19．市價(jià)指令的特點(diǎn)是()。
A．可按客戶(hù)預(yù)期的價(jià)格成交，但成交速度慢
B．可以有效地鎖定利潤(rùn)或把損失降低到低限度
C．成交速度很快
D．適合穩(wěn)健型投資者使用
20．關(guān)于連續(xù)競(jìng)價(jià)，下列說(shuō)法不正確的是()。
A．交易都通過(guò)電腦完成
B．有利于公開(kāi)、公平、公正的原則
C．在歐美期貨市場(chǎng)較為流行
D．交易者可采用一些手勢(shì)配合交易21．期貨交易所為交易雙方提供結(jié)算交割服務(wù)和履約擔(dān)保，實(shí)行嚴(yán)格的結(jié)算交割制度，下列有關(guān)結(jié)算公式描述錯(cuò)誤的是()。
A．當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧
B．持倉(cāng)盈虧=歷史持倉(cāng)盈虧+當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)盈虧
C．歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-開(kāi)倉(cāng)當(dāng)日結(jié)算價(jià))×持倉(cāng)量
D．平倉(cāng)盈虧=平歷史倉(cāng)盈虧+平當(dāng)日倉(cāng)盈虧
22．配對(duì)日閉市后，大連商品交易所按照()的原則為買(mǎi)賣(mài)會(huì)員雙方進(jìn)行交割配對(duì)。
A．持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)的買(mǎi)持倉(cāng)優(yōu)先，申報(bào)交割意向的買(mǎi)持倉(cāng)優(yōu)先
B．申報(bào)交割意向的買(mǎi)持倉(cāng)優(yōu)先，持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)的買(mǎi)持倉(cāng)優(yōu)先
C．持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)的賣(mài)持倉(cāng)優(yōu)先，申報(bào)交割意向的賣(mài)持倉(cāng)優(yōu)先
D．申報(bào)交割意向的賣(mài)持倉(cāng)優(yōu)先，持倉(cāng)時(shí)問(wèn)長(zhǎng)的賣(mài)持倉(cāng)優(yōu)先
23．以下不符合套期保值的操作原則的是()。
A．交易方向相同
B．商品種類(lèi)相同
C．商品數(shù)量相等或相近
D．月份相同
24．在正常情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨的價(jià)格主要是由于()。
A．人們總是偏好于現(xiàn)貨導(dǎo)致現(xiàn)貨的需求上升
B．現(xiàn)貨為人們帶來(lái)很大的方便
C．現(xiàn)貨可以為人們帶來(lái)收益
D．持有現(xiàn)貨所發(fā)生的持有成本的存在
25．若市場(chǎng)由正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，則基差會(huì)()。
A．走強(qiáng)
B．走弱
C．不變
D．不確定
26．賣(mài)出套期保值付出的代價(jià)是()。
A．不能夠回避未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)
B．不利于保值者能夠按照計(jì)劃強(qiáng)化管理、完成銷(xiāo)售計(jì)劃
C．不利于現(xiàn)貨合約的順利簽訂
D．保值者放棄了日后出現(xiàn)價(jià)格上漲而獲得更高利潤(rùn)的機(jī)會(huì)
27．出現(xiàn)下列()情況，將使買(mǎi)人套期保值者出現(xiàn)盈利。
A．正向市場(chǎng)中，基差走強(qiáng)
B．正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)為反向市場(chǎng)
C．反向市場(chǎng)中，基差走強(qiáng)
D．反向市場(chǎng)轉(zhuǎn)為正向市場(chǎng)
28．判斷某種市場(chǎng)趨勢(shì)下行情的漲跌幅度與持續(xù)時(shí)間的分析工具是()。
A．周期分析法
B．基本分析法
C．個(gè)人感覺(jué)
D．技術(shù)分析法
29．從投機(jī)者持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，期貨投機(jī)者可以分為()。
A．多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者
B．大投機(jī)商和中小投機(jī)商
C．基本分析派和技術(shù)分析派
D．長(zhǎng)線(xiàn)交易考、短線(xiàn)交易者、當(dāng)日交易者和套期圖利者
30．某投機(jī)者于當(dāng)日在上海期貨交易所買(mǎi)入20手銅期貨合約，一天后他將頭寸平倉(cāng)了結(jié)，則該投機(jī)者屬于()。
A．長(zhǎng)線(xiàn)交易者
B．短線(xiàn)交易者
C．當(dāng)日交易者
D．搶帽子者31．按照一般性資金管理要求，在任何一個(gè)市場(chǎng)群類(lèi)上所投入的保證金總額必須限制在總資本的()以?xún)?nèi)。
A．5％～10％
B．10％～15％
C．15％～20％
D．20％～25％
32．在反向市場(chǎng)中，多頭投機(jī)者的操作策略應(yīng)該是()。
A．買(mǎi)人交割月份較遠(yuǎn)的合約
B．賣(mài)出交割月份較近的合約
C．買(mǎi)人交割月份較近的合約
D．賣(mài)出交割月份較遠(yuǎn)的合約
33．()要求投機(jī)者在交易出現(xiàn)損失，并且損失已經(jīng)達(dá)到事先確定數(shù)額時(shí)，立即對(duì)沖了結(jié)，認(rèn)輸離場(chǎng)。
A．掌握限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)的原則
B．靈活運(yùn)用止損指令
C．做好資金和風(fēng)險(xiǎn)管理
D．強(qiáng)行平倉(cāng)制度
34．理論上，在反向市場(chǎng)牛市套利中，如果價(jià)差縮小，交易者()。
A．獲利
B．虧損
C．保本
D．不確定
35．投資者預(yù)計(jì)銅不同月份的期貨合約價(jià)差將縮小，買(mǎi)入1手7月銅期貨合約，價(jià)格為1000美元／噸，同時(shí)賣(mài)出1手9月銅期貨合約，價(jià)格為7200美元／噸。由此判斷，該投資者進(jìn)行的是()交易。
A．蝶式套利
B．賣(mài)出套利
C．投機(jī)
D．買(mǎi)人套利
36．反向市場(chǎng)中，發(fā)生以下哪類(lèi)情況時(shí)應(yīng)采取熊市套利決策?()
A．近期月份合約價(jià)格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份和約
B．近期月份合約價(jià)格上升幅度等于遠(yuǎn)期月份和約
C．近期月份合約價(jià)格下降幅度大于遠(yuǎn)期月份和約
D．近期月份合約價(jià)格下降幅度小于遠(yuǎn)期月份和約
37．下面蝶式套利的做法正確的是()。
A．買(mǎi)人近期月份合約，同時(shí)賣(mài)出居中月份合約，并買(mǎi)人遠(yuǎn)期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和
B．先買(mǎi)人遠(yuǎn)期月份合約，再賣(mài)出居中月份合約，后買(mǎi)入近期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份合遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和
C．賣(mài)出近期月份合約，同時(shí)買(mǎi)入居中月份合約，并賣(mài)出遠(yuǎn)期月份合約，其中遠(yuǎn)期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份數(shù)量之和
D．先賣(mài)出遠(yuǎn)期月份合約，再賣(mài)出居中月份合約，后買(mǎi)人近期月份合約，其中近期合約的數(shù)量等于居中月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和
38．當(dāng)消費(fèi)者預(yù)期一種商品的價(jià)格會(huì)上漲時(shí)，該商品的需求量會(huì)()。
A．增加
B．減少
C．不變
D．都有可能
39．未平倉(cāng)量下降，價(jià)格上升，說(shuō)明市場(chǎng)處于技術(shù)性()。
A．弱市
B．強(qiáng)市
C．不弱不強(qiáng)
D．牛市
40．可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)是()。
A．雙重頂(底)
B．頭肩頂(底)
C．三重頂(底)
D．V形反轉(zhuǎn)(底) 41．下列()情形下會(huì)導(dǎo)致持倉(cāng)量增加。
A．多頭開(kāi)倉(cāng)，多頭平倉(cāng)
B．多頭平倉(cāng)，空頭平倉(cāng)
C．多頭開(kāi)倉(cāng)，空頭開(kāi)倉(cāng)
D．空頭開(kāi)倉(cāng)，空頭平倉(cāng)
42．下列指標(biāo)能基本判定市場(chǎng)價(jià)格將上升的是()。
A．MA走平，價(jià)格從上向下穿越MA
B．KDJ處于80附近
C．威廉指標(biāo)處于20附近
D．正值的DIF向上突破正值的DEA
43．金融期貨產(chǎn)生的順序是()。
A．外匯期貨、股指期貨、利率期貨
B．外匯期貨、利率期貨、股指期貨
C．利率期貨、外匯期貨、股指期貨
D．股指期貨、利率期貨、外匯期貨
44．預(yù)期利率的上升時(shí)，一個(gè)投資者很可能()
A．出售美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨
B．在小麥期貨中作多頭
C．買(mǎi)人標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨合約
D．在美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債中做多頭
45．股票指數(shù)期貨合約的種類(lèi)較多，都以合約的標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)，合約的價(jià)格是由這個(gè)點(diǎn)數(shù)與一個(gè)固定的金額相乘而得。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)期貨合約的價(jià)格是當(dāng)時(shí)指數(shù)的()倍。
A．100
B．200
C．250
D．500
46．在美國(guó)，股票指數(shù)期貨交易主要集中于()。
A．CBOT
B．KCBT
C．NYMEX
D．CME
47．下列交易的對(duì)象是一種權(quán)利的是()。
A．期貨交易
B．期權(quán)交易
C．現(xiàn)貨交易
D．遠(yuǎn)期交易
48．設(shè)期貨買(mǎi)權(quán)的履約價(jià)格為K，其標(biāo)的期貨價(jià)格為F，若F
B．0
C．F-K
D．K
49．某投資者在期貨市場(chǎng)上對(duì)某份期貨合約持看跌的態(tài)度，于是作賣(mài)空交易。如果該投資者想通過(guò)期權(quán)交易對(duì)期貨市場(chǎng)的交易進(jìn)行保值，他應(yīng)該()。
A．買(mǎi)進(jìn)該期貨合約的看漲期權(quán)
B．賣(mài)出該期貨合約的看漲期權(quán)
C．買(mǎi)進(jìn)該期權(quán)合同的看跌期權(quán)
D．賣(mài)出該期權(quán)合同的看跌期權(quán)
50．下列()策略所涉及的兩種期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)方向相同。
A．跨式套利
B．垂直套利
C．水平套利
D．轉(zhuǎn)換套利51．對(duì)于期貨投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，可以運(yùn)用()來(lái)進(jìn)行控制和回避。
A．指數(shù)期貨交易
B．投資組合的分散化和多CTA策略
C．保護(hù)性止損
D．期貨加期權(quán)
52．下列投資對(duì)象不涉及股票、債券的基金類(lèi)型是()。
A．共同基金
B．對(duì)沖基金
C．期貨投資基金
D．證券投資基金
53．期貨投資基金的主要管理人是()。
A．CTA
B．CPO
C．FCM
D．TM
54．下列對(duì)期貨投資基金投資限制的敘述中錯(cuò)誤的是()。
A．基金不得購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)并且不得為他人的借貸行為做擔(dān)保
B．基金所持有的流動(dòng)性差的資產(chǎn)不得超過(guò)基金總資產(chǎn)的10％
C．基金不得投資于高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品
D．基金不得同和基金有關(guān)聯(lián)關(guān)系的人員進(jìn)行交易
55．美國(guó)的()是一個(gè)完全獨(dú)立的準(zhǔn)司法性質(zhì)的管理機(jī)構(gòu)。
A．商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)
B．證券交易委員會(huì)(SEC)
C．全國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(NFA)
D．管理期貨協(xié)會(huì)(MFA)
56．()是指在期貨交易中，由于相關(guān)行為與相應(yīng)的法律法規(guī)發(fā)生沖突致使無(wú)法獲得當(dāng)初所預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效果甚至蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。
A．法律風(fēng)險(xiǎn)
B．信用風(fēng)險(xiǎn)
C．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
D．操作風(fēng)險(xiǎn)
57．如果買(mǎi)賣(mài)雙方在既定價(jià)格水平下均要受到成交量的限制，那么市場(chǎng)就是()。
A．有廣度的
B．窄的
C．缺乏深度的
D．有深度的
58．()是亞太地區(qū)大的一家融證券、期貨交易于一體的交易所，它的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)非常完善。
A．中國(guó)金融期貨交易所
B．東京證券交易所
C．印度證券交易所
D．香港交易所
59．()反映期貨非理性波動(dòng)的程度。
A．市場(chǎng)資金總量變動(dòng)率
B．市場(chǎng)資金集中度
C．現(xiàn)價(jià)期價(jià)偏離率
D．期貨價(jià)格變動(dòng)率
60．期貨公司通常采用的風(fēng)險(xiǎn)管理措施不包括()。
A．控制客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)
B．嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金制度
C．嚴(yán)格經(jīng)營(yíng)管理
D．對(duì)客戶(hù)的逆市交易行為進(jìn)行勸止二、多項(xiàng)選擇題(本題共60個(gè)小題，每題0．5分，共30分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，至少有2項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))
61．交易對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)化合同的交易方式有()。
A．現(xiàn)貨交易
B．商品期貨交易
C．金融期貨交易
D．遠(yuǎn)期交易
62．以下說(shuō)法正確的是()。
A．證券市場(chǎng)的基本職能是資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)
B．期貨市場(chǎng)的基本功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格
C．證券交易與期貨交易的目的都是規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或獲取投機(jī)利潤(rùn)
D．證券市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)是一級(jí)市場(chǎng)，流通市場(chǎng)是二級(jí)市場(chǎng)；期貨市場(chǎng)中，會(huì)員是一級(jí)市場(chǎng)，客戶(hù)是二級(jí)市場(chǎng)
63．環(huán)球期貨交易系統(tǒng)(GLOBEX)是由下列哪些機(jī)構(gòu)聯(lián)合推出的?()
A．芝加哥商業(yè)交易所
B．芝加哥期貸交易所
C．路透社
D．紐約商品交易所
64．2006年9月8日，中國(guó)金融期貨交易所在上海掛牌成立，該交易所是由()共同發(fā)起設(shè)立的。
A．上海期貨交易所
B．大連商品交易所
C．鄭州商品交易所
D．上海證券交易所和深圳證券交易所
65．期貨交易所特有的()等交易制度，是能夠吸引大量的投機(jī)者加入的主要原因。
A．對(duì)沖機(jī)制
B．保證金制度
C．定點(diǎn)變割制度
D．漲跌停板制度
66．企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)銷(xiāo)售和采購(gòu)現(xiàn)貨得到的大的好處包括()。
A．嚴(yán)格履約
B．資金安全
C．降低庫(kù)存
D．銀行擔(dān)保
67．對(duì)于期貨價(jià)格的理解，下列描述正確的有()。
A．有助于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者調(diào)整相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)計(jì)劃，避免生產(chǎn)的盲目性
B．只能反映單一生產(chǎn)要素在未來(lái)一定時(shí)期的變化趨勢(shì)
C．具有較強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開(kāi)性，被視為一種權(quán)威價(jià)格
D．是連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢(shì)的一種價(jià)格
68．期貨市場(chǎng)在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)中的作用有()。
A．促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題
B．調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求
C．減緩價(jià)格波動(dòng)
D．有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善
69．()是交易所每周信息公布的內(nèi)容。
A．周收盤(pán)價(jià)
B．新價(jià)
C．持倉(cāng)量
D．標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單量
70．會(huì)員制期貨交易所的會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)有()。
A．遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策
B．按規(guī)定繳納各種費(fèi)用
C．執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議
D．定期公布交易賬戶(hù)71．下列屬于期貨公司職能的是()。
A．對(duì)客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行管理，控制客戶(hù)交易風(fēng)險(xiǎn)
B．為客戶(hù)提供期貨市場(chǎng)信息
C．充當(dāng)客戶(hù)的交易顧問(wèn)
D．制定交易規(guī)則
72．會(huì)員大會(huì)是期貨行業(yè)協(xié)會(huì)組織管理的高職能部門(mén)，其職責(zé)主要有()。
A．制定有關(guān)協(xié)會(huì)發(fā)展的規(guī)劃、政策、計(jì)劃
B．確定資金來(lái)源
C．制定財(cái)政預(yù)算和協(xié)會(huì)的章程細(xì)則
D．負(fù)責(zé)管理和指導(dǎo)日常工作
73．一般的儲(chǔ)備倉(cāng)庫(kù)要申請(qǐng)指定交割倉(cāng)庫(kù)必須具備的條件包括()。
A．承認(rèn)交易所的交易規(guī)則、交割細(xì)則等
B．倉(cāng)庫(kù)主要管理人員必須有3年以上的倉(cāng)儲(chǔ)管理經(jīng)驗(yàn)以及有一支訓(xùn)練有素的專(zhuān)業(yè)管理隊(duì)伍
C．有嚴(yán)格、完善的商品出入庫(kù)制度、庫(kù)存商品管理制度等
D．堆場(chǎng)、庫(kù)房有一定規(guī)模，有儲(chǔ)存交易所上市商品的條件
74．期貨合約的市場(chǎng)研究應(yīng)當(dāng)從()等幾個(gè)方面著手。
A．該品種的現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)特征、倉(cāng)儲(chǔ)分布等現(xiàn)貨市場(chǎng)研究
B．該品種合約交易管理、結(jié)算交割和風(fēng)險(xiǎn)管理等期貨市場(chǎng)研究
C．該品種合約將來(lái)的期貨市場(chǎng)發(fā)展規(guī)模等市場(chǎng)前景的分析
D．該品種國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的期貨交易狀況
75．在進(jìn)行外匯期貨交易時(shí)，交易者應(yīng)該明確標(biāo)準(zhǔn)化合約的基本要素，這些基本要素包括()。
A．合約指向的外匯幣種
B．每份合約的面值
C．合約的交割月份，以及合約的后交易日
D．每份合約要求的保證金數(shù)額
76．目前，全球棉花消費(fèi)主要集中在()等少數(shù)國(guó)家和地區(qū)。
A．中國(guó)和印度
B．歐盟與土耳其
C．美國(guó)
D．日本
77．關(guān)于大豆和豆粕，以下描述正確的有()。
A．我國(guó)既是國(guó)際市場(chǎng)大豆主產(chǎn)國(guó)之一，也是豆粕主產(chǎn)國(guó)之一
B．芝加哥期貨交易所和上海期貨交易所都有大豆期貨
C．大連商品交易所的黃大豆1號(hào)合約標(biāo)的物是非轉(zhuǎn)基因大豆
D．豆粕一般被用作飼料，也可用于食品加工或作為肥料使用
78．下列()期貨合約的小變動(dòng)價(jià)位是l元／噸。
A．鋁
B．大豆
C．小麥
D．橡膠
79．為了控制期貨交易的特殊風(fēng)險(xiǎn)，交易所實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)制度。當(dāng)會(huì)員或投資者出現(xiàn)()情況時(shí)，需要進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)。
A．對(duì)沖交易
B．資金不足
C．持倉(cāng)超限
D．違規(guī)處罰
80．下列關(guān)于限價(jià)指令的說(shuō)法不正確的有()。
A．必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交
B．下達(dá)指令時(shí)，客戶(hù)不必指定具體價(jià)位
C．成交速度快
D．可以有效鎖定利潤(rùn)81．在期貨交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)中，當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)時(shí)自動(dòng)撮合成交，其成交價(jià)可能為()中的一個(gè)。
A．前一成交價(jià)
B．買(mǎi)人價(jià)
C．賣(mài)出價(jià)
D．當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)
82．在期貨市場(chǎng)中，金融期貨通常采用的交割方式包括()。
A．實(shí)物交割
B．現(xiàn)金交割
C．期轉(zhuǎn)現(xiàn)
D．現(xiàn)轉(zhuǎn)期
83．期貨價(jià)格的構(gòu)成要素包括()。
A．商品生產(chǎn)成本
B．期貨交易成本
C．期貨商品流通費(fèi)用
D．預(yù)期利潤(rùn)
84．關(guān)于在正向市場(chǎng)上存在的狀況，下列敘述正確的有()。
A．期貨的價(jià)格低于現(xiàn)貨的價(jià)格。
B．正向市場(chǎng)一般在供求狀況比較正常的情況下出現(xiàn)
C．若不考慮其他因素，商品期貨價(jià)格中的持有成本是期貨合約時(shí)間長(zhǎng)短的函數(shù)
D．商品期貨的價(jià)格等于現(xiàn)貨商品的價(jià)格加上持倉(cāng)費(fèi)
85．下列對(duì)基差的描述正確的有()。
A．在正向市場(chǎng)上，收獲季節(jié)時(shí)基差走弱
B．在正向市場(chǎng)上，收獲季節(jié)時(shí)基差走強(qiáng)
C．在正向市場(chǎng)上，收獲季節(jié)過(guò)去后，基差開(kāi)始走強(qiáng)
D．在正向市場(chǎng)上，收獲季節(jié)過(guò)去后，基差開(kāi)始走弱
86．賣(mài)出套期保值者在下列哪些情況下可以盈利?()
A．基差從-20元／噸變?yōu)?30元／噸
B．基差從20元／噸變?yōu)?0元／噸
C．基差從-40元／噸變?yōu)?30元／噸
D．基差從40元／噸變?yōu)?0元／噸
87．在任何成功的期貨交易模式中，都應(yīng)該考慮()。
A．價(jià)格預(yù)測(cè)
B．時(shí)機(jī)抉擇
C．適度投機(jī)
D．資金管理
88．下列關(guān)于投機(jī)的各項(xiàng)表述中，錯(cuò)誤的有()。
A．投機(jī)者一般進(jìn)行實(shí)物交割
B．投機(jī)者的交易目的就是為了轉(zhuǎn)移或規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
C．投機(jī)交易主要利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)差獲取收益
D．期貨投機(jī)交易以較少資金作高速運(yùn)轉(zhuǎn)，以獲取較大利潤(rùn)為目的
89．過(guò)度投機(jī)的危害表現(xiàn)在()等方面。
A．極易引起風(fēng)險(xiǎn)的集中和放大
B．往往會(huì)使期貨市場(chǎng)逐漸喪失保值基礎(chǔ)
C．提高了市場(chǎng)流動(dòng)性
D．對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)產(chǎn)生短期的誤導(dǎo)作用
90．決定是否買(mǎi)空或賣(mài)空期貨合約的時(shí)候，交易者應(yīng)該事先為自己確定()，作好交易前的心理準(zhǔn)備。
A．高獲利目標(biāo)
B．低獲利目標(biāo)
C．所能承受的大虧損限度
D．所能承受的小虧損限度91．投機(jī)方法中，屬于建倉(cāng)階段內(nèi)容的是()。
A．選擇入市時(shí)機(jī)
B．平均買(mǎi)低和平均賣(mài)高
C．金字塔式買(mǎi)人賣(mài)出
D．合約交割月份的選擇
92．在正向市場(chǎng)中，不同交割月份合約之間價(jià)差擴(kuò)大的主要表現(xiàn)形式包括()。
A．近期月份合約價(jià)格上漲，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格以較大幅度上漲
B．近期月份合約價(jià)格不變，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上漲
C．近期月份合約價(jià)格下跌，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上漲
D．近期月份合約價(jià)格下跌，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格不變
93．下列適合進(jìn)行牛市套利的商品是()。
A．木材
B．橙汁
C．可可
D．豬肚
94．某投資者以2200元／噸賣(mài)出5月大豆期貨含約一張，同時(shí)以2500元／噸買(mǎi)入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價(jià)差為()元時(shí)，該投資人獲利。
A．-80
B．50
C．100
D．150
95．下列不屬于反向市場(chǎng)熊市套利的市場(chǎng)特征的是()。
A．供給過(guò)旺，需求不足
B．近期月份合約價(jià)格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約
C．近期合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格
D．近期月份合約價(jià)格下降幅度小于遠(yuǎn)期月份合約
96．跨商品套利可分為兩種情況，一是相關(guān)商品間的套利，二是原料與成品間的套利，下列交易活動(dòng)中屬于跨商品套利的有()。
A．小麥／玉米套利
B．玉米／大豆套利
C．大豆提油套利
D．反向大豆提油套利
97．下面關(guān)于交易量的說(shuō)法錯(cuò)誤的有()。
A．在三重頂中價(jià)格上沖到每個(gè)后繼的峰時(shí)，交易量放大
B．價(jià)格突破信號(hào)成立，則伴隨著較大交易量
C．下降趨勢(shì)中價(jià)格下跌，交易量較小
D．三角形整理形態(tài)中交易量較大
98．下列屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的有()。
A．雙重底
B．三角形
C．頭肩頂
D．圓弧頂
99．下列哪幾種形態(tài)的反轉(zhuǎn)深度和高度是可測(cè)的?()
A．三重頂(底)形
B．頭肩頂(底)形
C．雙重頂(底)形
D．圓弧形態(tài)
100．三角形的種類(lèi)分為()。
A．上升三角形
B．對(duì)稱(chēng)三角形
C．下降三角形
D．等邊三角形101．以下指標(biāo)中屬于空頭市場(chǎng)的是()。
A．DIF和DEA為正值
B．DIF和DEA為負(fù)值
C．短期RSI小于長(zhǎng)期RSI
D．短期RSI大于長(zhǎng)期PSI
102．通常來(lái)說(shuō)，金融期貨可分為()。
A．能源期貨
B．外匯期貨
C．利率期貨
D．股票指數(shù)期貨
103．外匯期貨的投機(jī)交易，主要是通過(guò)()等方式進(jìn)行的。
A．空頭交易
B．多頭交易
C．買(mǎi)空賣(mài)空交易
D．套利交易
104．100000美元面值的3個(gè)月期國(guó)債，按照8％的年貼現(xiàn)率發(fā)行，則下列敘述正確的是()。
A．3個(gè)月貼現(xiàn)率為2％
B．發(fā)行價(jià)為92000美元
C．發(fā)行價(jià)為98000美元
D．實(shí)際收益率為8％
105．下列屬于利率期貨的是()。
A．大額可轉(zhuǎn)讓存單期貨
B．歐元期貨
C．歐洲美元期貨
D．長(zhǎng)期國(guó)債期貨
106．下列關(guān)于無(wú)套利區(qū)間的說(shuō)法，正確的是()。
A．是考慮了交易成本后，對(duì)理論價(jià)格的調(diào)整而形成的區(qū)間
B．在區(qū)間中，進(jìn)行套利交易，不但不能盈利，還會(huì)導(dǎo)致虧損
C．在區(qū)間之內(nèi)，套利交易才能夠獲利
D．在區(qū)問(wèn)邊界，套利交易不盈不虧
107．以下對(duì)期權(quán)交易的描述正確的是()。
A．期權(quán)的賣(mài)方可能的虧損是有限的
B．期權(quán)的買(mǎi)方可能的虧損是有限的
C．期權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)稱(chēng)的
D．期權(quán)賣(mài)方大的收益就是權(quán)利金
108．期權(quán)合約的有效期與時(shí)間價(jià)值的關(guān)系是()。
A．有效期越長(zhǎng)，期權(quán)買(mǎi)方實(shí)現(xiàn)有利選擇的余地越大，從而時(shí)間價(jià)值越大
B．有效期越短，買(mǎi)方因價(jià)格波動(dòng)而獲利的可能性越小，從而時(shí)問(wèn)價(jià)值越小
C．到期時(shí)期權(quán)就失去了任何時(shí)問(wèn)價(jià)值
D．有效期越長(zhǎng)，期權(quán)賣(mài)方承受的風(fēng)險(xiǎn)越大，時(shí)間價(jià)值越小
109．以下為虛值期權(quán)的有()。
A．執(zhí)行價(jià)格為300，市場(chǎng)價(jià)格為250的買(mǎi)入看跌期權(quán)
B．執(zhí)行價(jià)格為250，市場(chǎng)價(jià)格為300的買(mǎi)入看漲期權(quán)
C．執(zhí)行價(jià)格為250，市場(chǎng)價(jià)格為300的買(mǎi)入看跌期權(quán)
D．執(zhí)行價(jià)格為300，市場(chǎng)價(jià)格為250的買(mǎi)入看漲期權(quán)
110．下列策略中權(quán)利執(zhí)行后轉(zhuǎn)換為期貨多頭部位的是()。
A．買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)
B．買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)
C．賣(mài)出看漲期權(quán)
D．賣(mài)出看跌期權(quán)111．關(guān)于對(duì)沖基金，下列描述正確的是()。
A．對(duì)沖基金發(fā)起人可以是機(jī)構(gòu)，但不可以是個(gè)人
B．對(duì)沖基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人兩種
C．一般合伙人不需投人自己的資金或只投入很少比例的資金
D．有限合伙人不參加基金的具體交易和日常管理活動(dòng)
112．下列對(duì)個(gè)人管理賬戶(hù)類(lèi)型的期貨基金描述正確的是()。
A．開(kāi)立個(gè)人管理期貨賬戶(hù)這種形式只能被有較高收入的投資人所使用，因?yàn)镃TA通常都會(huì)設(shè)置一個(gè)非常高的低投資要求
B．一些大型的機(jī)構(gòu)投資者，諸如養(yǎng)老基金，公益基金，投資銀行，保險(xiǎn)基金往往采取這種形式而非購(gòu)買(mǎi)大量公募或私募基金份額的形式來(lái)參與期貨市場(chǎng)，以?xún)?yōu)化他們的投資組合
C．投資者采取把錢(qián)直接投向CTA的方式實(shí)際上相當(dāng)于投資者購(gòu)買(mǎi)了CTA的交易技能，其好處在于可以免去公募或私募基金的管理費(fèi)
D．投資者不需具備投資的專(zhuān)業(yè)技能和判斷挑選能力
113．基金托管人的主要職責(zé)包括()。
A．接受基金管理人委托，保管信托財(cái)產(chǎn)
B．計(jì)算信托財(cái)產(chǎn)本息
C．簽署基金管理機(jī)構(gòu)制作的決算報(bào)告
D．支付基金收益的分配和本金的償還
114．期貨投資基金的投資策略包括()。
A．多CTA投資策略和單CTA投資策略
B．技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略
C．分散型投資策略和集中型投資策略
D．短期、中期策略和長(zhǎng)期型投資策略
115．美國(guó)對(duì)期貨基金的信息披露有嚴(yán)格的要求，其中對(duì)商品交易顧問(wèn)信息要求披露的內(nèi)容有()。
A．風(fēng)險(xiǎn)
B．交易項(xiàng)目介紹
C．顧問(wèn)費(fèi)用
D．商品交易顧問(wèn)的背景資料
116．造成期貨價(jià)格非理性波動(dòng)的因素有()。
A．合約設(shè)計(jì)上有缺陷
B．會(huì)員結(jié)構(gòu)不合理
C．交易規(guī)則執(zhí)行不當(dāng)
D．投機(jī)者人數(shù)眾多
117．從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的主體角度劃分，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括()。
A．政府的風(fēng)險(xiǎn)
B．期貨交易所的風(fēng)險(xiǎn)
C．期貨經(jīng)紀(jì)公司的風(fēng)險(xiǎn)
D．信用風(fēng)險(xiǎn)
118．期貨市場(chǎng)不可控風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于期貨市場(chǎng)之外。其中，宏觀(guān)環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自()等方面。
A．異常惡劣的氣候狀況
B．突發(fā)性的自然災(zāi)害
C．一個(gè)國(guó)家政權(quán)的更迭
D．全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)
119．芝加哥期貨交易所(CBOT)提供了一種自我監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。該交易所的調(diào)查審計(jì)部門(mén)下設(shè)的處有()。
A．財(cái)務(wù)監(jiān)視處
B．市場(chǎng)調(diào)查處
C．審計(jì)處
D．調(diào)查處
120．2000年12月，我國(guó)成立了中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)。根據(jù)章程，其職能主要有()等。
A．組織期貨從業(yè)人員資格考試，負(fù)責(zé)期貨從業(yè)人員資格注冊(cè)及自律管理工作
B．制定期貨從業(yè)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和管理辦法，并監(jiān)督實(shí)施
C．廣泛開(kāi)展期貨市場(chǎng)宣傳和投資者教育，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境
D．開(kāi)展期貨業(yè)的國(guó)際交流與合作三、判斷是非題(本題共40個(gè)小題，每題0．5分，共20分。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)
121．芝加哥交易所在剛成立時(shí)就是一個(gè)市場(chǎng)。()
122．遠(yuǎn)期交易的履約方式主要是對(duì)沖平倉(cāng)，也可采用實(shí)物交收方式。()
123．2006年5月18日，中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心成立。該監(jiān)控中心是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意、中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定設(shè)立的期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)。()
124．套期保值之所以有助于規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)楝F(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之間的差額會(huì)在期貨合約到期之前一直保持不變。()
125．所有在期貨交易所達(dá)成的交易及其價(jià)格都必須及時(shí)向會(huì)員報(bào)告并公之于眾。()
126．期貨市場(chǎng)的形成和高效安全運(yùn)行大大增加了金融市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度，提高了市場(chǎng)體系的運(yùn)行效率。()
127．從國(guó)際期貨市場(chǎng)的會(huì)員制交易所運(yùn)作情況看，可以從市場(chǎng)上按市價(jià)購(gòu)買(mǎi)期貨交易所的會(huì)員資格從而成為交易所的會(huì)員。()
128．鄭州商品交易所、大連商品交易所實(shí)行的是會(huì)員制，上海期貨交易所實(shí)行的是公司制。()
129．美國(guó)期貨市場(chǎng)由商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）監(jiān)管，并由全國(guó)期貨協(xié)會(huì)(NFA)進(jìn)行自律性監(jiān)管。()
130．確定期貨合約交易單位的大小，主要應(yīng)當(dāng)考慮合約標(biāo)的的市場(chǎng)規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、期貨交易所會(huì)員結(jié)構(gòu)以及該商品現(xiàn)貨交易習(xí)慣等因素。()
131．目前國(guó)內(nèi)期貨交易所各合約品種的交割月份是相同的，即以每年1、3、5、7、9、11月為交割月。()
132．芝加哥期貨交易所小麥期貨合約每日價(jià)格大波動(dòng)限制是不高于或低于上一交易日結(jié)算價(jià)的30美分／蒲式耳(1500美形合約)，在交割月波動(dòng)幅度沒(méi)有限制。()
133．交易所按向會(huì)員收取的手續(xù)費(fèi)收入20％的比例從管理費(fèi)用中提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金達(dá)到交易所注冊(cè)資本20倍時(shí)，可不再提取。()
134．期貨交易所會(huì)員的保證金不足時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)追加保證金或者自行平倉(cāng)。會(huì)員未在期貨交易所規(guī)定的時(shí)間內(nèi)追加保證金或者自行平倉(cāng)的，期貨交易所應(yīng)當(dāng)將該會(huì)員的合約強(qiáng)行平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由該會(huì)員承擔(dān)。()
135．在標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷(xiāo)中，貨主必須在"提貨通知單"開(kāi)具后15個(gè)工作目?jī)?nèi)到指定交割倉(cāng)庫(kù)辦理提貨手續(xù)。()
136．期貨市場(chǎng)上，超過(guò)97％以上的交易是投機(jī)交易，套期保值交易只有不足3％，因此，對(duì)于期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，套期保值者可有可無(wú)。()
137．空頭套期保值者，如果基差意想不到的擴(kuò)大，則套期保值者的頭寸狀況就會(huì)得到改善。()
138．目前，我國(guó)鄭州商品交易所和上海期貨交易所已推出基差交易。()
139．期貨投機(jī)是指在期貨市場(chǎng)上以獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。()
140．在金字塔式買(mǎi)入賣(mài)出策略中，若建倉(cāng)或市場(chǎng)行情與預(yù)測(cè)一致，在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下才能增倉(cāng)，且持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞增。()
141．若上升趨勢(shì)已發(fā)生改變，應(yīng)放棄平均買(mǎi)低的投機(jī)策略。()
142．在正向市場(chǎng)上，如果供給不足，需求相對(duì)旺盛，則可能導(dǎo)致近期月份合約價(jià)格的下降幅度小于遠(yuǎn)期月份合約。()
143．熊市套利的交易方式是買(mǎi)進(jìn)近期月份期貨合約的同時(shí)，賣(mài)出遠(yuǎn)期月份期貨合約。()
144．套利的關(guān)鍵在于合約問(wèn)的價(jià)格差，與價(jià)格的特定水平?jīng)]有關(guān)系。因此，下單時(shí)沒(méi)有必要指明成交價(jià)格，以?xún)r(jià)格差代替具體價(jià)格，可以更加靈活，只要價(jià)差符合，可以按任何價(jià)格成交。()
145．趨勢(shì)線(xiàn)被突破后說(shuō)明價(jià)格的走勢(shì)要反轉(zhuǎn)。()
146．頭肩頂形態(tài)完成并向下突破頸線(xiàn)時(shí)成交量驟然放大。()
147．江恩輪中輪是一張圓形數(shù)位圖，其中數(shù)位從1延伸到360。這張數(shù)位圖可用于預(yù)測(cè)市場(chǎng)支持、阻力水平和市場(chǎng)的逆轉(zhuǎn)時(shí)間。()
148．歐洲美元定期存款期貨合約采用現(xiàn)金交割，為后來(lái)股指期貨的出現(xiàn)鋪平了道路。()
149．如果某國(guó)貨幣采取浮動(dòng)匯率制度，在其他條件不變的情況下，該國(guó)的國(guó)際收支狀況改善，或順差擴(kuò)大，或逆差縮小，外匯收入增加，該國(guó)貨幣就升值。()
150．實(shí)際利率與名義利率比較，名義利率大于實(shí)際利率。()
151．我國(guó)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)沒(méi)有賣(mài)空機(jī)制，因此目前推出股指期貨交易的條件尚不成熟。()
152．買(mǎi)入看跌期權(quán)的對(duì)手就是賣(mài)出看漲期權(quán)。()
153．歐式期權(quán)的持有者可以在期權(quán)到期日前的任何一個(gè)工作日?qǐng)?zhí)行該期權(quán)。()
154．客戶(hù)以0．5美元／蒲式耳的權(quán)利金買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格為3．35美元／蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)，其可以通過(guò)再買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格為3．35美元／蒲式耳的玉米看跌期貨期權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)沖平倉(cāng)。()
155．投資基金與債券、股票一樣，都屬于直接投資工具。()
156．美國(guó)期貨和期權(quán)的維持保證金是不能用美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債來(lái)充當(dāng)?shù)?，所以，投資者還必須在FCM處交納一定數(shù)量的現(xiàn)金作為維持保證金。()
157．在對(duì)期貨投資基金監(jiān)管的分工上，證券交易委員會(huì)(SEC)的主要職責(zé)是側(cè)重于對(duì)期貨基金在設(shè)立登記、發(fā)行、運(yùn)作的監(jiān)管，而商品期貨交易委員會(huì)(CRIC)的主要職責(zé)是側(cè)重于對(duì)商品基金經(jīng)理(CPO)和商品交易顧問(wèn)(CTA)的監(jiān)管。()
158．價(jià)格波動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)是期貨市場(chǎng)暫時(shí)的、客觀(guān)存在的風(fēng)險(xiǎn)。()
159．期貨公司在期貨交易中的地位，決定其風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于自身管理、客戶(hù)素質(zhì)及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。()
160．由于可控風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)一些措施進(jìn)行防范、控制和管理，與不可控風(fēng)險(xiǎn)比起來(lái)具有更積極的意義，因此應(yīng)將期貨市場(chǎng)的管理重點(diǎn)放在可控風(fēng)險(xiǎn)上。
四、分析計(jì)算題(本題共10個(gè)小題，每題2分，共20分。在每題給出B個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))
161．鄭州商品交易所玉米期貨合約的保證金比率為5％，假如劉先生以3200元／噸的價(jià)格買(mǎi)入8張玉米期貨合約(每張為10噸)，那么劉先生必須向交易所支付()元的初始保證金。
A．10800
B．11800
C．12800
D．13800
162．3月1日，某經(jīng)銷(xiāo)商以1200元／噸價(jià)格買(mǎi)人1000噸小麥。為了避免小麥價(jià)格下跌造成存貨貶值，決定在鄭州商品交易所進(jìn)行小麥期貨套期保值交易。該經(jīng)銷(xiāo)商以1240元／噸價(jià)格賣(mài)出100手5月份小麥期貨合約。5月1日，小麥價(jià)格下跌，他在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以1110元／噸的價(jià)格將1000噸小麥出售，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上以1130元／噸將100手5月份小麥期貨合約平倉(cāng)。該套期保值交易的結(jié)果為()元／噸。
A．凈盈利20
B．凈虧損20
C．凈虧損40
D．凈盈利40
163．3月10日，某交易所5月份小麥期貨合約的價(jià)格為7．65美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格為7．50美元／蒲式耳。某交易者如果此時(shí)人市，采用熊市套利策略(不考慮傭金成本)，那么下列能使其盈利0．1美元／蒲式耳的是()。
A．5月份小麥合約的價(jià)格漲至7．70美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格跌至7．45美元／蒲式耳
B．5月份小麥合約的價(jià)格跌至7．60美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格跌至7．35美元／蒲式耳
C．5月份小麥合約的價(jià)格漲至7．70美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格漲至7．55美元／蒲式耳
D．5月份小麥合約的價(jià)格跌至7．60美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格漲至7．55美元／蒲式耳
164．5月份，一個(gè)投資者以0．6904美元／法郎的價(jià)格買(mǎi)人100手6月瑞士法郎期貨合約。一周后，美元貶值，6月瑞士法郎期貨合約的價(jià)格變?yōu)?．6960美元／法郎，該投資者將合約賣(mài)出平倉(cāng)，其獲利為()美元。
A．15000
B．20000
C．55000
D．70000
165．交易者賣(mài)出2張某股票的期貨合約，價(jià)格為x港元／股，合約乘數(shù)為y。如果每張合約的費(fèi)用總計(jì)為z港元，那么該交易者的盈虧平衡點(diǎn)是()港元。
A．x+z/y
B．c+2z/y
C．x-z/y
D．x-2zy
166．香港恒生指數(shù)期貨小變動(dòng)價(jià)位漲跌每點(diǎn)為50港元，某交易者在4月20日以11950點(diǎn)買(mǎi)入2張期貨合約，每張傭金為25港元。如果5月20日該交易者以12000點(diǎn)將手中合約平倉(cāng)，則該交易者的凈收益是()港元。
A．-5000
B．2500
C．4900
D．5000
167．假設(shè)某投資者3月1日在CBOT市場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出30年期國(guó)債期貨合約1手，價(jià)格99-
02。當(dāng)日30年期國(guó)債期貨合約結(jié)算價(jià)為98-16，則該投資者當(dāng)日盈虧狀況(不考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)為()美元。
A．-8600
B．-562．5
C．562．5
D．8600
168．某投資者在10月份以80點(diǎn)的權(quán)利金(每點(diǎn)10美元，合500美元)買(mǎi)進(jìn)一張12月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9500的道?瓊斯指數(shù)美式看漲期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的物是12月到期的道瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來(lái)在到期時(shí)12月道?瓊斯指數(shù)期貨升至9550點(diǎn)，若該投資者此時(shí)決定執(zhí)行期權(quán)，他將虧損()美元。(忽略傭金成本)
A．80
B．300
C．500
D．800
169．6月10日市場(chǎng)利率8％，某公司將于9月10日收到1千萬(wàn)歐元，遂以92．30價(jià)格購(gòu)入10張9月份到期的3個(gè)月歐元利率期貨合約，每張合約為1百萬(wàn)歐元，每點(diǎn)為2500歐元。到了9月10日，市場(chǎng)利率下跌至6．85％(其后保持不變)，公司以93．35的價(jià)格對(duì)沖購(gòu)買(mǎi)的期貨，并將收到的1千萬(wàn)歐元投資于3個(gè)月期的定期存款，到12月10日收回本利和。該公司期間收益為()歐元。
A．145000
B．153875
C．173875
D．197500
170．2月10日，某投資者以150點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)人一張3月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以100點(diǎn)的權(quán)利金賣(mài)出一張3月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看漲期權(quán)。那么該投資者的大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是()點(diǎn)。
A．50
B．100
C．150
D．200答案與解析
一、單項(xiàng)選擇題(本題共60個(gè)小題，每題0．5分，共30分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))
1．【答案】A
【解析】期貨市場(chǎng)早萌芽于歐洲。早在古希臘和古羅馬時(shí)期，就出現(xiàn)過(guò)中央交易場(chǎng)所、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿(mào)易性質(zhì)的交易活動(dòng)。
2．【答案】A
【解析】1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(IMM)，首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國(guó)法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。
3．【答案】A
【解析】現(xiàn)貨交易可以在任何場(chǎng)所與對(duì)手交易；期貨交易必須在高度組織化的期貨交易所內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行。
4．【答案】B
【解析】1990年10月12日，中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)正式開(kāi)業(yè)，邁出了中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步。
5．【答案】D
【解析】為了適應(yīng)期貨市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展的需要，2007年3月16日，國(guó)務(wù)院頒布《期貨交易管理?xiàng)l例》，并于2007年4月15日起施行。
6．【答案】D
【解析】期貨交易和期權(quán)交易都具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，但期權(quán)交易比期貨交易多了一層保險(xiǎn)，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面更具優(yōu)越性。
7．【答案】B
【解析】期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者回避、轉(zhuǎn)移或者分散價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供了良好途徑，這也是期貨市場(chǎng)得以發(fā)展的主要原因。
8．【答案】D
【解析】通過(guò)期貨交易形成的價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開(kāi)性、權(quán)威性的特點(diǎn)。
9．【答案】B
【解析】期貨市場(chǎng)在微觀(guān)經(jīng)濟(jì)中的作用體現(xiàn)在：鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)；利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷(xiāo)售和采購(gòu)渠道；期貨市場(chǎng)促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。ACD三項(xiàng)描述的是期貨市場(chǎng)在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)中的作用。
10．【答案】A
【解析】會(huì)員制期貨交易所理事會(huì)一般行使以下職權(quán)：召集會(huì)員大會(huì)，并向會(huì)員大會(huì)報(bào)告工作；監(jiān)督會(huì)員大會(huì)決議和理事會(huì)決議的實(shí)施；監(jiān)督總經(jīng)理履行職務(wù)行為；擬定期貨交易所章程、交易規(guī)則修改方案，提交會(huì)員大會(huì)通過(guò)等。
11．【答案】D
【解析】鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所實(shí)行的結(jié)算制度不做結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員的區(qū)分，交易所的會(huì)員既是交易會(huì)員也是結(jié)算會(huì)員。
12．【答案】A
【解析】在我國(guó)，期貨交易所的總經(jīng)理和副總經(jīng)理須由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名才可任職。期貨公司及其營(yíng)業(yè)部的設(shè)立須由中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
13．【答案】D
【解析】期貨合約的價(jià)格是在交易所通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式形成的，而合約的其他條款均是標(biāo)準(zhǔn)化的。
14．【答案】A
【解析】利率期貨是由芝加哥期貨交易所于1975年10月20日首次推出，它是為了適應(yīng)率頻繁波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。
15．【答案】C
【解析】芝加哥商業(yè)交易所上市的外匯期貨品種包括美元期貨、歐元期貨、日元期貨和瑞士法郎期貨等，目前世界上還沒(méi)有人民幣期貨。
16．【答案】C
【解析】上海期貨交易所鋁期貨合約每日價(jià)格大波動(dòng)限制為不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±4％。
17．【答案】A
【解析】與現(xiàn)貨交易相比，期貨交易制度是較為復(fù)雜和嚴(yán)格的，只有如此，才能保證期貨市場(chǎng)高效運(yùn)轉(zhuǎn)，發(fā)揮期貨市場(chǎng)應(yīng)有的功能。
18．【答案】A
【解析】維持保證金是客戶(hù)必須保持其保證金帳戶(hù)內(nèi)的低保證金金額；保證金存款可以用現(xiàn)金支付，也可以用支票等支付；保證金制度的實(shí)施，避免了負(fù)債情況的發(fā)生；投資者可以只需交納一定比例的資金作為履行合約的財(cái)力擔(dān)保便可參與期貨合約的買(mǎi)賣(mài)，降低了期貨交易的成本。
19．【答案】C
【解析】市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令，這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷(xiāo)。
20．【答案】A
【解析】連續(xù)競(jìng)價(jià)制中，在交易所大廳的交易池內(nèi)由交易者面對(duì)面的公開(kāi)喊價(jià)。
21．【答案】C
【解析】歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-上-日結(jié)算價(jià))×持倉(cāng)量。
22．【答案】B
【解析】配對(duì)日閉市后，交易所通過(guò)系統(tǒng)為申請(qǐng)交割的賣(mài)方會(huì)員找出該交割月多頭持倉(cāng)，按照"申報(bào)交割意向的買(mǎi)持倉(cāng)優(yōu)先，持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)的買(mǎi)持倉(cāng)優(yōu)先"的原則進(jìn)行交割配對(duì)。
23．【答案】A
【解析】套期保值的操作原則包括商品種類(lèi)相同原則、商品數(shù)量相等原則、月份相同或相近原則和交易方向相反原則。
24．【答案】D
【解析】在市場(chǎng)供求比較正常的情況下，期貨價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本。
25．【答案】A
【解析】若市場(chǎng)由正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，基差從負(fù)值變?yōu)檎?，基差走?qiáng)。
26．【答案】D
【解析】賣(mài)出套期保值能夠回避未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，能夠按照計(jì)劃強(qiáng)化管理、完成銷(xiāo)售計(jì)劃，有利于現(xiàn)貨合約的順利簽訂，但是保值者放棄了日后出現(xiàn)價(jià)格上漲而獲得更高利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。
27．【答案】D
【解析】買(mǎi)人套期保值者在基差走弱時(shí)會(huì)出現(xiàn)虧損，因此盈利發(fā)生的情況有：正向市場(chǎng)中，基差走弱；反向市場(chǎng)中，基差走弱；反向市場(chǎng)轉(zhuǎn)為正向市場(chǎng)。
28．【答案】D
【解析】技術(shù)分析法用來(lái)判斷某種市場(chǎng)趨勢(shì)下行情的漲跌幅度與持續(xù)時(shí)間，基本分析法用來(lái)判斷市場(chǎng)的大勢(shì)。
29．【答案】D
【解析】從交易部頭寸區(qū)分，期貨投機(jī)者可以分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者；從交易量大小區(qū)分，期貨投機(jī)者可以分為大投機(jī)商和中小投機(jī)商；從分析預(yù)測(cè)方法區(qū)分，期貨投機(jī)者可以分為基本分析派和技術(shù)分析派；從投機(jī)者持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，期貨投機(jī)者可以分為長(zhǎng)線(xiàn)交易考、短線(xiàn)交易者、當(dāng)日交易者和套期圖利者。
30．【答案】B
【解析】短線(xiàn)交易者一般是當(dāng)天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)。
31．【答案】D
【解析】按照一般性資金管理要求，在任何單個(gè)的市場(chǎng)上所投入的總資金必須限制在總資本的10％～15％以?xún)?nèi)；按照一般性資金管理要求，在任何單個(gè)的市場(chǎng)上的大總虧損金額必須限制在總資本的5％以?xún)?nèi)；按照一般性資金管理要求，在任何一個(gè)市場(chǎng)群類(lèi)上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20％～25％以?xún)?nèi)。
32．【答案】A
【解析】若市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買(mǎi)入交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時(shí)損失較少。
33．【答案】A
【解析】投機(jī)的掌握限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)的原則要求投機(jī)者在交易出現(xiàn)損失，并且損失已經(jīng)達(dá)到事先確定數(shù)額時(shí)，立即對(duì)沖了結(jié)，認(rèn)輸離場(chǎng)。投機(jī)者即使投資經(jīng)驗(yàn)非常豐富，也不可能每次投資都會(huì)獲利。損失出現(xiàn)并不可怕，怕的是不能及時(shí)止損，釀成大禍。
34．【答案】B
【解析】在反向市場(chǎng)牛市套利中，如果價(jià)差擴(kuò)大，交易者獲利可能性較大。
35．【答案】B
【解析】如果套利者預(yù)期不同交割月的期貨合約的價(jià)差將縮小時(shí)，套利者可通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的一"邊"同時(shí)買(mǎi)人價(jià)格較低的一"邊"來(lái)進(jìn)行套利，這種套利為賣(mài)出套利。
36．【答案】C
【解析】當(dāng)市場(chǎng)是熊市時(shí)，較近月份的合約價(jià)格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下降幅度。如果是反向市場(chǎng)，則近期合約與遠(yuǎn)期合約的價(jià)差會(huì)縮小，此時(shí)采取熊市套利的盈利性較大。
37．【答案】A
【解析】蝶式套利的具體操作方法是：買(mǎi)入(或賣(mài)出)近期月份合約，同時(shí)賣(mài)出(或買(mǎi)入)居中月份合約，并買(mǎi)入(或賣(mài)出)遠(yuǎn)期月份合約。其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。
38．【答案】A．
【解析】預(yù)期商品的價(jià)格會(huì)上漲時(shí)，該商品的需求量會(huì)增加；預(yù)期商品的價(jià)格會(huì)下跌時(shí)，該商品的需求量會(huì)減少。
39．【答案】A
【解析】交易量和持倉(cāng)量下降說(shuō)明市場(chǎng)上原交易者正在對(duì)沖了結(jié)其合約。價(jià)格上升又表明，市場(chǎng)上原賣(mài)出者在買(mǎi)人補(bǔ)倉(cāng)時(shí)其力量超過(guò)了原買(mǎi)入者賣(mài)出平倉(cāng)的力量。因此，這種情況說(shuō)明市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，主要體現(xiàn)在空頭回補(bǔ)，而不是主動(dòng)性做多買(mǎi)盤(pán)。
40．【答案】B
【解析】頭肩頂和頭肩底是價(jià)格形態(tài)中出現(xiàn)得多的形態(tài)，是著名和可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。
41．【答案】C
42．【答案】D
【解析】正值的DIF向上突破正值的DEA表明市場(chǎng)價(jià)格有向上的趨勢(shì)，因此，市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)上升。ABC三項(xiàng)情形下價(jià)格均為下降趨勢(shì)。
43．【答案】B
【解析】外匯期貨、利率期貨和股指期貨依次產(chǎn)生于1972年、1975年和1982年。
44．【答案】A
【解析】預(yù)期未來(lái)利率上升，中長(zhǎng)期國(guó)債的價(jià)格將會(huì)下降，投資者很可能出售手中的中長(zhǎng)期債券，避免損失。
45．【答案】C
【解析】標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)期貨合約的價(jià)格是當(dāng)時(shí)指數(shù)的250倍，如標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)某日?qǐng)?bào)價(jià)為210點(diǎn)時(shí)，一份標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)期貨合約的價(jià)格為52500美元(250美元×210點(diǎn))。
46．【答案】D
【解析】在美國(guó)，股票指數(shù)期貨交易主要集中于芝加哥商業(yè)交易所，即CME。
47．【答案】B
【解析】期權(quán)交易的對(duì)象既非物質(zhì)商品，又非價(jià)值商品，而是一種權(quán)利，是一種"權(quán)錢(qián)交易"。
48．【答案】C
【解析】買(mǎi)入期權(quán)時(shí)，執(zhí)行價(jià)格大于期貨價(jià)格，為虛值期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=F-K。
49．【答案】A
【解析】投資者作賣(mài)空交易，進(jìn)行保值是擔(dān)心未來(lái)價(jià)格上漲，應(yīng)采取買(mǎi)進(jìn)該期貨合約的看漲期權(quán)的策略。
50．【答案】A
【解析】跨式套利，也叫馬鞍式期權(quán)，是指以相同的執(zhí)行價(jià)格同時(shí)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出不同種類(lèi)的期權(quán)。
51．【答案】A
【解析】BCD三項(xiàng)只能回避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
52．【答案】C
【解析】期貨投資基金的投資對(duì)象主要是在交易所交易的期貨和期權(quán)，不涉及股票、債券和其他金融資產(chǎn)。
53．【答案】B
【解析】CPO是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式、選擇基金主要成員、決定基金投資方向等。
54．【答案】C
【解析】基金主要投資于政府債券和衍生品。衍生品主要包括商品期貨、金融期貨、遠(yuǎn)期合約、商品和金融期權(quán)和其他金融衍生品合約。
55．【答案】B
【解析】美國(guó)的證券交易委員會(huì)是一個(gè)完全獨(dú)立的準(zhǔn)司法性質(zhì)的管理機(jī)構(gòu)，不受任何政府機(jī)構(gòu)、政黨和上市公司的影響，統(tǒng)一管理和監(jiān)管全國(guó)證券活動(dòng)。
56．【答案】A
【解析】法律風(fēng)險(xiǎn)是指在期貨交易中，由于相關(guān)行為與相應(yīng)的法律法規(guī)發(fā)生沖突致使無(wú)法獲得當(dāng)初所預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效果甚至蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。如有的機(jī)構(gòu)不具有期貨代理資格，投資者與其簽訂經(jīng)紀(jì)代理合同就不受法律保護(hù)，投資者如果通過(guò)這些機(jī)構(gòu)進(jìn)行期貨交易就有法律風(fēng)險(xiǎn)。
57．【答案】B
【解析】廣度是指在既定價(jià)格水平下滿(mǎn)足投資者交易需求的能力，如果買(mǎi)賣(mài)雙方均能在既定價(jià)格水平下獲得所需的交易量，那么市場(chǎng)就是有廣度的；而如果買(mǎi)賣(mài)雙方在既定價(jià)格水平下均要受到成交量的限制，那么市場(chǎng)就是窄的。
58．【答案】D
【解析】香港交易所是亞太地區(qū)大的一家融證券、期貨交易于一體的交易所，它成功地推出了恒生指數(shù)期貨和期權(quán)，在眾多的成功因素中有力的是它的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。
59．【答案】C
【解析】現(xiàn)價(jià)期價(jià)偏離率=塑貨筆箍護(hù)×100％，該指標(biāo)反映期貨非理性波動(dòng)的程度?，F(xiàn)價(jià)期價(jià)偏離率越大，期貨價(jià)格波動(dòng)越離譜。
60．【答案】D
【解析】期貨公司通常采用的風(fēng)險(xiǎn)管理措施有：控制客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)；嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金制度；嚴(yán)格經(jīng)營(yíng)管理；加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的管理，提高業(yè)務(wù)運(yùn)作能力。
二、多項(xiàng)選擇題(本題共60個(gè)小題，每題0．5分，共30分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，至少有2項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))
61．【答案】BC
【解析】期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。按標(biāo)點(diǎn)物的不同，期貨可分為商品期貨和金融期貨。
62．【答案】AB
【解析】證券交易與期貨交易的目的不同，證券交易的目的是讓渡證券的所有權(quán)；期貨交易的目的是規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或獲取投資利潤(rùn)。證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同，證券市場(chǎng)分為一級(jí)市場(chǎng)(發(fā)行市場(chǎng))和二級(jí)市場(chǎng)(流通市場(chǎng))；期貨市場(chǎng)并不區(qū)分一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。
63．【答案】ABC
【解析】1991年，芝加哥商業(yè)交易所、芝加哥期貨交易所與路透社合作推出了環(huán)球期貨交易系統(tǒng)(GLOBEX)。
64．【答案】ABCD
【解析]2006年9月8日，中國(guó)金融期貨交易所在上海掛牌成立，該交易所是由上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所以及上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的。
65．【答案】AB
【解析】對(duì)沖機(jī)制使投機(jī)者免于實(shí)物交割，而保證金制度使投機(jī)者只需少量資金就可以從事大額交易。
66．【答案】ABC
【解析】企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)銷(xiāo)售和采購(gòu)現(xiàn)貨，大的好處是嚴(yán)格履約、資金安全、保證質(zhì)量、庫(kù)存降低、節(jié)約采購(gòu)費(fèi)用。
67．【答案】ACD
【解析】期貨價(jià)格能反映多種生產(chǎn)要素在未來(lái)一定時(shí)期的變化趨勢(shì)。
68．【答案】BCD
【解析】除BCD三項(xiàng)外，期貨市場(chǎng)在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)中的作用還包括：為政府宏觀(guān)調(diào)控提供參考依據(jù)和促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化發(fā)展。A項(xiàng)促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題屬于期貨市場(chǎng)在微觀(guān)經(jīng)濟(jì)中的作用。
69．【答案】ACD
【解析】新價(jià)為交易所每個(gè)交易日信息公布內(nèi)容。
70．【答案】ABC
【解析】一般說(shuō)來(lái)，交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括：遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定；按規(guī)定交納各種費(fèi)用；執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議；接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管等。
71．【答案】ABC
【解析】期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)具有如下職能：根據(jù)客戶(hù)指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行管理，控制客戶(hù)交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶(hù)提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢(xún)，充當(dāng)客戶(hù)的交易顧問(wèn)等。D項(xiàng)制定交易規(guī)則是期貨交易所的職能。
72．【答案】ABC
【解析】期貨行業(yè)協(xié)會(huì)中負(fù)責(zé)管理和處理日常工作的機(jī)構(gòu)是理事會(huì)。
73．【答案】ACD
【解析】B項(xiàng)應(yīng)為倉(cāng)庫(kù)主要管理人員必須有5年以上的倉(cāng)儲(chǔ)管理經(jīng)驗(yàn)以及有一支訓(xùn)練有素的專(zhuān)業(yè)管理隊(duì)伍。
74．【答案】ABC
【解析】期貨合約的市場(chǎng)研究應(yīng)從以下幾方面著手：該品種的現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)特征、倉(cāng)儲(chǔ)分布等現(xiàn)貨市場(chǎng)研究；該品種合約交易管理、結(jié)算交割和風(fēng)險(xiǎn)管理等期貨市場(chǎng)研究；該品種合約將來(lái)的期貨市場(chǎng)發(fā)展規(guī)模等市場(chǎng)前景的分析；該品種國(guó)際市場(chǎng)的期貨交易狀況。
75．【答案】ABCD
【解析】此外，交易者應(yīng)該明確標(biāo)準(zhǔn)化合約的基本要素還包括合約的后交易日、合約小價(jià)格波動(dòng)幅度和單日大波幅等。
76．【答案】ABC
【解析】日本的棉花消費(fèi)量在世界上是比較小的。
77．【答案】ACD
【解析】芝加哥期貨交易所有大豆期貨，而上海期貨交易所沒(méi)有大豆期貨品種。
78．【答案】BC
【解析】鋁、橡膠期貨合約的小變動(dòng)價(jià)位為5元／噸。
79．【答案】BCD
【解析】當(dāng)會(huì)員或投資者出現(xiàn)下列情況：資金不足、持倉(cāng)超限、違規(guī)處罰、緊急狀態(tài)時(shí)，需要進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)。
80．【答案】BCD
【解析】限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。下達(dá)限價(jià)指令時(shí)，客戶(hù)必須指明具體的價(jià)位。它的特點(diǎn)是可以按客戶(hù)的預(yù)期價(jià)格成交，成交速度相對(duì)較慢，有時(shí)甚至無(wú)法成交。
81．【答案】ABC
【解析】當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)時(shí)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)人價(jià)、賣(mài)出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。
82．【答案】AB
【解析】在期貨市場(chǎng)中，商品期貨通常都采用實(shí)物交割方式，金融期貨中有的品種采用實(shí)物交割方式，有的品種則采用現(xiàn)金交割方式。
83．【答案】ABCD
【解析】期貨價(jià)格一般由商品生產(chǎn)成本、期貨交易成本、期貨商品流通費(fèi)用和預(yù)期利潤(rùn)四部分構(gòu)成。它們的來(lái)源、數(shù)量和組成狀況不同，影響程度也不相同。
84．【答案】BCD
【解析】正向市場(chǎng)中，期貨的價(jià)格高于現(xiàn)貨的價(jià)格。
85．【答案】AC
【解析】在正向市場(chǎng)上，收獲季節(jié)時(shí)基差走弱，收獲季節(jié)過(guò)去后，基差開(kāi)始走強(qiáng)。
86．【答案】BC
【解析】賣(mài)出套期保值者在基差走強(qiáng)時(shí)可以盈利。
87．【答案】ABD，
【解析】C項(xiàng)適度投機(jī)不屬于交易模式的內(nèi)容。
88．【答案】ABC
【解析】投機(jī)者一般不做現(xiàn)貨交易，幾乎不進(jìn)行實(shí)物交割。期貨投機(jī)交易以較少資金做高速運(yùn)轉(zhuǎn)，以獲取較大利潤(rùn)為目的，不希望占用過(guò)多資金或支付較大費(fèi)用。
89．【答案】ABD
【解析】過(guò)度投機(jī)的危害表現(xiàn)在：極易引起風(fēng)險(xiǎn)的集中和放大；往往會(huì)使期貨市場(chǎng)逐漸喪失保值基礎(chǔ)；導(dǎo)致不合理的期貨價(jià)格；對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)產(chǎn)生短期的誤導(dǎo)作用。
90．【答案】BC
【解析】在決定是否買(mǎi)空或賣(mài)空期貨合約的時(shí)候，交易者應(yīng)該事先為自己確定一個(gè)低獲利目標(biāo)和所能承受的大虧損限度，作好交易前的心理準(zhǔn)備。
91．【答案】ABCD
【解析】當(dāng)涉足期貨投機(jī)交易時(shí)，需要掌握一些交易技巧。在建倉(cāng)階段的投機(jī)方法有：選擇人市時(shí)機(jī)；平均買(mǎi)低和平均賣(mài)高；金字塔式買(mǎi)入賣(mài)出；合約交割月份的選擇。
92．【答案】ABCD
【解析】此外，其還表現(xiàn)為近期月份合約價(jià)格下跌，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格以較小幅度下跌。
93．【答案】ABD
【解析】可以適用于牛市套利的可儲(chǔ)存的商品，除了包括小麥在內(nèi)的谷物類(lèi)商品之外，還包括大豆及其產(chǎn)品、糖、橙汁、膠合板、木材、豬肚和銅。
94．【答案】ABC
【解析】建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為2200-2050=150(元／噸)，該投資這進(jìn)行的是賣(mài)出套利，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)，投資者獲利。
95．【答案】BD
【解析】反向市場(chǎng)熊市套利，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，遠(yuǎn)期合約和近期合約的價(jià)差會(huì)縮小，賣(mài)出近期合約買(mǎi)人遠(yuǎn)期合約，可以獲利。
96．【答案】ACD
【解析】小麥／玉米套利屬于相關(guān)商品間的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都屬于原料與成品問(wèn)套利。
97．【答案】ACD
【解析】在雙重頂和三重頂中，在價(jià)格上沖到每個(gè)后繼的峰時(shí)，交易量較少，而在隨后的回落的過(guò)程中，交易量應(yīng)該較大。下降趨勢(shì)中價(jià)格下跌，交易量較大。在持續(xù)形態(tài)的三角形整理中，與之伴隨的交易量應(yīng)該逐漸下降。
98．【答案】ACD
【解析】B項(xiàng)屬于持續(xù)整理形態(tài)。
99．【答案】ABC
【解析】在反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中，只有圓弧形態(tài)的反轉(zhuǎn)深度和高度是不可測(cè)的。
100．【答案】ABC
【解析】三角形是屬于持續(xù)整理形態(tài)的一類(lèi)形態(tài)。它主要分為三種：對(duì)稱(chēng)三角形、上升三角形和下降三角形。
101．【答案】BC
【解析】DIF和DEA均為負(fù)值時(shí)，屬空頭市場(chǎng)；短期RSI<長(zhǎng)期RSI，屬空頭市場(chǎng)。
102．【答案】BCD
【解析】根據(jù)各種合約標(biāo)的物的不同性質(zhì)，通常將金融期貨分為三大類(lèi)：外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨(包括股票期貨)。能源期貨屬于商品期貨。
103．【答案】CD
【解析】外匯期貨的套期保值交易，主要是通過(guò)空頭和多頭兩種交易方式進(jìn)行。
104．【答案】AC
【解析】三個(gè)月的實(shí)際收益率為2％／(1-2％)=2．04％。
105．【答案】ACD
【解析】歐元期貨屬于外匯期貨。
106．【答案】ABD
【解析】在無(wú)套利區(qū)間之外，套利交易才能夠獲利。
107．【答案】BD
【解析】在期貨期權(quán)交易中，由于期權(quán)買(mǎi)方與期權(quán)賣(mài)方的權(quán)利與義務(wù)的不對(duì)稱(chēng)性，他們?cè)诮灰字械挠澮簿哂胁粚?duì)稱(chēng)性。從理論上說(shuō)，期權(quán)買(mǎi)方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)，而盈利可能是無(wú)限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在200看跌期權(quán)的情況下)；期權(quán)賣(mài)方的盈利可能是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)，而虧損的風(fēng)險(xiǎn)可能是無(wú)限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權(quán)的情況下)。
108．【答案】ABC
【解析】有效期越長(zhǎng)，期權(quán)賣(mài)方承受的風(fēng)險(xiǎn)越大，時(shí)間價(jià)值越大。
109．【答案】CD
【解析】虛值期權(quán)是指具有內(nèi)在價(jià)值的期權(quán)：當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于相關(guān)期貨合約的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該看漲期權(quán)具有內(nèi)涵價(jià)值；當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于相關(guān)期貨合約的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該看跌期權(quán)具有內(nèi)涵價(jià)值。因此，題中只有CD兩項(xiàng)符合虛值期權(quán)的定義。
110．【答案】AD
【解析】執(zhí)行后轉(zhuǎn)換為期貨多頭，意味著希望期貨合約上漲，AD兩項(xiàng)執(zhí)行后，都是預(yù)測(cè)后市看漲的行為。
111．【答案】BCD
【解析】對(duì)沖基金發(fā)起人可以是機(jī)構(gòu)，也可以是個(gè)人。
112．【答案】ABC
【解析】投資者自己必須選擇合適的CTA并且承擔(dān)評(píng)估CTA表現(xiàn)的責(zé)任，這就要求投資者自己具有投資的專(zhuān)業(yè)技能和判斷挑選能力。
113．【答案】ABC
【解析】D為商品基金經(jīng)理的職責(zé)。
114．【答案】ABD
【解析】期貨投資基金的投資策略包括：多CTA投資策略和單CTA投資策略；技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略；分散型投資策略和專(zhuān)業(yè)型投資策略；短期、中期策略和長(zhǎng)期型投資策略。
115．【答案】ABCD
【解析】對(duì)商品交易顧問(wèn)信息要求披露的內(nèi)容包括風(fēng)險(xiǎn)披露、交易項(xiàng)目介紹、顧問(wèn)費(fèi)用的披露、商品交易顧問(wèn)及其主管的背景介紹等。
116．【答案】ABC
【解析】投機(jī)者人數(shù)多少與期貨價(jià)格非理性波動(dòng)沒(méi)有必然聯(lián)系，當(dāng)人為操縱和過(guò)度投機(jī)時(shí)，會(huì)造成期貨價(jià)格非理性波動(dòng)。
117．【答案】ABC
【解析】從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主體劃分，包括期貨交易所的風(fēng)險(xiǎn)、期貨經(jīng)紀(jì)公司的風(fēng)險(xiǎn)、客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)和政府的風(fēng)險(xiǎn)。
118．【答案】ABCD
【瓣析】宏觀(guān)環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)主要是通過(guò)影響商品供求關(guān)系進(jìn)而影響相關(guān)期貨品種的價(jià)格而產(chǎn)生的。具體可分為不可抗力的自然因素變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，以及由于政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素等變化的風(fēng)險(xiǎn)。
119．【答案】ABCD
【解析】CBOT的調(diào)查審計(jì)部門(mén)分為五個(gè)處：財(cái)務(wù)監(jiān)視處、市場(chǎng)調(diào)查處、審計(jì)處、調(diào)查處和報(bào)告研究處。
120．【答案】ACD
【解析】制定期貨從業(yè)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和管理辦法，并監(jiān)督實(shí)施"是中國(guó)證監(jiān)會(huì)的職責(zé)。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)期貨從業(yè)人員進(jìn)行持續(xù)教育和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高從業(yè)人員的業(yè)務(wù)技能和執(zhí)業(yè)水平。
三、判斷是非題(本題共40個(gè)小題，每題0．5分，共20分。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)
121．【答案】B
【解析】當(dāng)初的芝加哥期貨交易所并非是一個(gè)市場(chǎng)，只是一家為促進(jìn)芝加哥工商業(yè)發(fā)展而自然形成的商會(huì)組織。
122．【答案】B
【解析】遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實(shí)物交收方式，雖然也可用背書(shū)轉(zhuǎn)讓方式，但終的履約方式是實(shí)物交收。
123．【答案】A
124．【答案】B
【解析】套期保值之所以有助于規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)閷?duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。
125．【答案】A
126．【答案】A
127．【答案】A
128．【答案】B
【解析】我國(guó)的鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所3家期貨交易所實(shí)行會(huì)員制。
129．【答案】A
130．【答案】A
13l?！敬鸢浮緽
【解析】目前國(guó)內(nèi)期貨交易所各合約品種的交割月份是不同的。
132．【答案】A
133．【答案】B
【解析】交易所按向會(huì)員收取的手續(xù)費(fèi)收入20％的比例從管理費(fèi)用中提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金達(dá)到交易所注冊(cè)資本10倍時(shí)，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意可不再提取。
134．【答案】A
135．【答案】B
【解析】在標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷(xiāo)中，貨主必須在"提貨通知單"開(kāi)具后10個(gè)工作日內(nèi)到指定交割倉(cāng)庫(kù)辦理提貨手續(xù)。
136．【答案】B
【解析】期貨市場(chǎng)在一定程度上是以現(xiàn)貨市場(chǎng)為基礎(chǔ)的，套期保值者一方面是現(xiàn)貨市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)者，一方面又是期貨市場(chǎng)上的交易者，這種雙重身份決定了，如果沒(méi)有足夠的套期保值者參與期貨市場(chǎng)交易，期貨市場(chǎng)就沒(méi)有存在的價(jià)值。
137．【答案】A
138．【答案】B
【解析】基差交易在國(guó)外運(yùn)用已很廣泛，但我國(guó)并沒(méi)有引入。
139．【答案】B
【解析】期貨投機(jī)是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。其價(jià)差收益是有風(fēng)險(xiǎn)的。
140．【答案】B
【解析】在金字塔式買(mǎi)人賣(mài)出策略中，若建倉(cāng)或市場(chǎng)行情與預(yù)測(cè)一致，在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下才能增倉(cāng)，且持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。
141．【答案】A
142．【答案】A
143．【答案】B
【解析】熊市套利的交易方式是賣(mài)出近期月份期貨合約的同時(shí)，買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期月份期貨合約。
144．【答案】A
145．【答案】A
146．【答案】B
【解析】頭肩頂形態(tài)完成后，向下突破頸線(xiàn)時(shí)，成交量不一定擴(kuò)大，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)放大。
147．【答案】A
148．【答案】A
149．【答案】A
150．【答案】B
【解析】在不同的情況下，實(shí)際利率可能大于，小于，等于名義利率。
151．【答案】B
【解析】雖然我國(guó)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)沒(méi)有賣(mài)空機(jī)制，但目前已具備推出股指期貨交易的條件。
152．【答案】B
【解析】買(mǎi)入看跌期權(quán)的對(duì)手是賣(mài)出看跌期權(quán)；買(mǎi)入看漲期權(quán)的對(duì)手是賣(mài)出看漲期權(quán)。153．【答案】B
【解析】美式期權(quán)的持有者可以在期權(quán)到期日前的任何一個(gè)工作日?qǐng)?zhí)行該期權(quán)。
154．【答案】B。
【解析】看漲期權(quán)的買(mǎi)方要想對(duì)沖了結(jié)在手的合約部位，再賣(mài)出同樣內(nèi)容同等數(shù)量的看漲期權(quán)合約即可。即客戶(hù)以0．5美元／蒲式耳的權(quán)利金買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格為3．35美元／蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)，其可以通過(guò)再賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格為3．35美元／蒲式耳的玉米看跌期貨期權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)沖平倉(cāng)。
155．【答案】B
【解析】投資基金是一種間接投資工具。
156．【答案】A
157．【答案】A
158．【答案】B
【解析】?jī)r(jià)格波動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)是期貨市場(chǎng)永恒的、客觀(guān)存在的風(fēng)險(xiǎn)。
159．【答案】A
160．【答案】A
四、分析計(jì)算題(本題共10個(gè)小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))
161．【答案】C
【解析】劉先生必須向交易所支付的初始保證=3200×(10×8)×5％=12800(元)。
162．【答案】A
【解析】期貨市場(chǎng)盈利：1240-1130=110(元／噸)；現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損：1200-1100=90(元／噸)；相抵后凈盈利=110-90=20(元／噸)。
163．【答案】D
【解析】熊市套利策略是買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期合約同時(shí)賣(mài)出近期合約。
A項(xiàng)盈利為：(7．65-7．70)+(7．45-7．50)=-0．1(美元／蒲式耳)；
B項(xiàng)盈利為：(7．65-7．60)+(7．35-7．50)=-0．1(美元／蒲式耳)；
C項(xiàng)盈利為：(7．65-7．70)+(7．55-7．50)=0(美元／蒲式耳)；
D項(xiàng)盈利為：(7．65-7．60)+(7．55-7．50)=0．1(美元／蒲式耳)；
因此，正確答案是D。
164．【答案】D
【解析】該合約每個(gè)點(diǎn)的合約價(jià)值為12．5元，100手合約共獲利：(6960-6904)×12．5×100=70000(美元)。
165．【答案】B
【解析】每張合約的費(fèi)用總計(jì)為z港元，則2張合約的費(fèi)用為2z，合約乘數(shù)為y，則每股的費(fèi)用為2z／y港元，從而盈虧平衡點(diǎn)為x+2z／y(港元)。
166．【答案】C
【解析】該交易者的凈收益=(12000-11950)×50×2-25×2×2=4900(港元)。
167．【答案】C
【解析】賣(mài)出價(jià)比結(jié)算價(jià)高出18／32點(diǎn)，則盈余31．25×18=562．5(美元)。
168．【答案】B
【解析】虧損額=[(9550-9500)-80]×10=-300(美元)。
169．【答案】D
【解析】在期貨市場(chǎng)上獲利為：(93．35-92．30)×10X2500=26250(歐元)；公司所得的利率收益為：10000000×6．85％×1／4=171250(歐元)；期間收益為：171250+26250=197500(歐元)。
170．【答案】C
【解析】對(duì)于看漲期權(quán)而言，只要執(zhí)行價(jià)格小于實(shí)際價(jià)格就會(huì)要求執(zhí)行。此題中，當(dāng)實(shí)際價(jià)格為10200點(diǎn)時(shí)，投資者盈利大為：(10200-10000)+100-150=150(點(diǎn))。