(一)選擇合理的套期保值方案，確定合理的套期保值目標(biāo)
套期保值目標(biāo)分為兩種：
1.完全的套期保值，限度地規(guī)避所有風(fēng)險(即兩個市場的盈虧正好完全相等的套期保值)
2.部分的套期保值
(二)確定套期保值方向(買入還是賣出套期保值)
(三)確定套期保值比例(與套期有效性無關(guān))
套期保值比例等于1，是完全套期保值;套期保值比例小于1，則是部分套期保值。
確定套期保值比例時，主要考慮：
1.企業(yè)風(fēng)險承受能力
2.市場價格預(yù)期
3.市場基差結(jié)構(gòu)
注意：基差=現(xiàn)貨價—期貨價
4.流動資金規(guī)模
(四)選擇套期保值工具和品種
(五)確定套期保值比率(與套期有效性的判斷有關(guān))
【注意】套期保值比例與套期保值比率的區(qū)別
套期保值比例：分子分母均為現(xiàn)貨的數(shù)量。比如有1 000噸的現(xiàn)貨，現(xiàn)在做的是其中600噸現(xiàn)貨的套期保值，則比例為60%。
套期保值比率=套期保值合約的價值/被套期保值合約的價值。
比如上述的600噸現(xiàn)貨拿來做套期保值，套期保值比率=買600噸的期貨合約價值/600噸現(xiàn)貨的價值，關(guān)鍵是確定買600噸期貨合約的價值為多少。
在制定套期保值的策略、計劃過程中，套期保值比率的確定是核心問題。先把60%(比例)定下來，接下來的關(guān)鍵問題是確定買多少噸的期貨才能進行保值。
(六)確定套期保值期限
套期保值期限分為固定期限和非固定期限。
(七)選擇建倉的目標(biāo)價位
企業(yè)一般采取的是逐步建倉策略，均衡風(fēng)險。
優(yōu)化套期保值方案
(一)科學(xué)分析形勢：風(fēng)險及企業(yè)承受能力等
(二)科學(xué)選擇建倉時機
基差結(jié)構(gòu)：現(xiàn)貨市場價格波動和期貨市場價格波動的差異性。
套期保值之所以有效，是因為這兩個市場的價格波動有非常大的關(guān)聯(lián)。但是現(xiàn)貨市場的價格提高10%，期貨市場的價格不一定提高10%。它們的價格波動方向一致，但幅度不一定一致。
【提示】在基差非常大的情況下，期貨建倉應(yīng)該小一點。
(三)選擇策略要靈活
1.從操作角度，可以分為靜態(tài)套期保值策略和動態(tài)套期保值策略
2.從目標(biāo)價位的設(shè)定角度，分為單一目標(biāo)價位策略和多級目標(biāo)價位策略
3.從套期保值目標(biāo)設(shè)定角度，分為完全套期保值策略和部分套期保值策略
(四)必要的配套工作：人員、制度、財務(wù)等
套期保值跟蹤與控制
(一)正確評價保值效果
回顧性(過去)的評價、預(yù)測性(未來)的評價
(二)建立應(yīng)急處理機制
套期保值目標(biāo)分為兩種：
1.完全的套期保值，限度地規(guī)避所有風(fēng)險(即兩個市場的盈虧正好完全相等的套期保值)
2.部分的套期保值
(二)確定套期保值方向(買入還是賣出套期保值)
(三)確定套期保值比例(與套期有效性無關(guān))
套期保值比例等于1，是完全套期保值;套期保值比例小于1，則是部分套期保值。
確定套期保值比例時，主要考慮：
1.企業(yè)風(fēng)險承受能力
2.市場價格預(yù)期
3.市場基差結(jié)構(gòu)
注意：基差=現(xiàn)貨價—期貨價
4.流動資金規(guī)模
(四)選擇套期保值工具和品種
(五)確定套期保值比率(與套期有效性的判斷有關(guān))
【注意】套期保值比例與套期保值比率的區(qū)別
套期保值比例：分子分母均為現(xiàn)貨的數(shù)量。比如有1 000噸的現(xiàn)貨，現(xiàn)在做的是其中600噸現(xiàn)貨的套期保值，則比例為60%。
套期保值比率=套期保值合約的價值/被套期保值合約的價值。
比如上述的600噸現(xiàn)貨拿來做套期保值，套期保值比率=買600噸的期貨合約價值/600噸現(xiàn)貨的價值，關(guān)鍵是確定買600噸期貨合約的價值為多少。
在制定套期保值的策略、計劃過程中，套期保值比率的確定是核心問題。先把60%(比例)定下來，接下來的關(guān)鍵問題是確定買多少噸的期貨才能進行保值。
(六)確定套期保值期限
套期保值期限分為固定期限和非固定期限。
(七)選擇建倉的目標(biāo)價位
企業(yè)一般采取的是逐步建倉策略，均衡風(fēng)險。
優(yōu)化套期保值方案
(一)科學(xué)分析形勢：風(fēng)險及企業(yè)承受能力等
(二)科學(xué)選擇建倉時機
基差結(jié)構(gòu)：現(xiàn)貨市場價格波動和期貨市場價格波動的差異性。
套期保值之所以有效，是因為這兩個市場的價格波動有非常大的關(guān)聯(lián)。但是現(xiàn)貨市場的價格提高10%，期貨市場的價格不一定提高10%。它們的價格波動方向一致，但幅度不一定一致。
【提示】在基差非常大的情況下，期貨建倉應(yīng)該小一點。
(三)選擇策略要靈活
1.從操作角度，可以分為靜態(tài)套期保值策略和動態(tài)套期保值策略
2.從目標(biāo)價位的設(shè)定角度，分為單一目標(biāo)價位策略和多級目標(biāo)價位策略
3.從套期保值目標(biāo)設(shè)定角度，分為完全套期保值策略和部分套期保值策略
(四)必要的配套工作：人員、制度、財務(wù)等
套期保值跟蹤與控制
(一)正確評價保值效果
回顧性(過去)的評價、預(yù)測性(未來)的評價
(二)建立應(yīng)急處理機制