1ZIOl000工程經濟
1ZlOlOl0資金時間價值的計算及應用
一、精準考點采集
1.資金時間價值的影響因素要掌握，可能會有多選題。以下內容要掌握：①資金的使用時間;②資金數量的多少;③資金投入和回收的特點;④資金周轉速度。
2.使用資金的原則要理解，可能會有多選題。以下內容要掌握：①加速資金周轉;②盡早回收資金;③從事回報高的投資;④不閑置資金。其內容的展開要看看，要有印象。
3.利息與利率的概念要掌握。利息是資金時間價值的一種重要表現(xiàn)形式，是衡量資金時間價值的絕對尺度。利率是衡量資金時間價值的相對尺度。
4.重點掌握利率高低決定因素：社會平均利潤率、借貸資本的供求情況、風險、通貨膨脹、期限。5.名義利率和有效利率的換算必須理解其概念，并能熟練計算。
6.名義利率與單利的計算原理相同，年有效利率ieff與名義利率r的換算關系：
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特別注意：計息周期小于(或等于)資金收付周期時的等值計算有兩種方法：①按資金收付周期的實際利率計算;②按計息周期的有效利率計算。其中，當計息周期與資金收付周期一致時，才能用計息周期的有效利率計算。
7.現(xiàn)金流的概念要理解，后續(xù)的計算都與此有關系?，F(xiàn)金流量是考察技術方案整個期間
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8.現(xiàn)金流量圖是進行工程經濟分析的基本工具，一定要會繪制?？荚囍凶鞔饡r作圖計算，成功
察很高。
9.現(xiàn)金流量圖三要素：大小(現(xiàn)金流量的數額)、方向(現(xiàn)金流入或流出)、作用點(時間點)。
10.資金等值基本計算公式一定要記憶。建議記住一次支付現(xiàn)值和等額支付終值，其余的都可以根據這兩個公式推導，這樣可以避免考試時混淆。
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續(xù)表
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二、高頻答疑點
1.請解釋資金時間價值影響因素中資金投入和回收的特點。
答：資金投入和回收的特點是，在總資金一定的情況下，前期投入的資金越多，資金的負效益越大;反之，后期投入的資金越多，資金的負效益越小。在資金回收額一定的情況下，離現(xiàn)在越近的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越大;反之，離現(xiàn)在越遠的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越小。也就是說，一定的資金晚點花出去，早點掙回來。這符合人們的認識習慣。
2.資金的時間價值能否是負值?
答：這個問題的意思是問明年100元錢會不會比今年100元錢購買力要小。有一個問題一定要搞清楚，資金的時間價值不是通貨膨脹。專家給出的定義：貨幣的時間價值就是指當前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值。由此可以看出，時間價值一定是正值。
3.單利的應用多嗎?
答：應用不多。考試中一般都是復利計算。4.名義利率是以1年為單位的利率嗎?
答：名義利率r是指計息周期利率i乘以1年內的計息周期數m得出的年利率，一般以1年為單位。
5.繪制現(xiàn)金流量圖有哪些要點?
答：大小(現(xiàn)金流量的數額)、方向(現(xiàn)金流入或流出)、作用點(發(fā)生時點)。其中，前兩個比較簡單，主要是作用點。一般情況下：支出的費用放在年初，第一年的費用放在“0”點，收益的放在年末;時間點“1”代表的是第1年年末和第2年年初，其余類推。
6.折現(xiàn)和折現(xiàn)率怎么理解?
答：折現(xiàn)是把將來某一時點的資金金額在一定的利率條件下?lián)Q算成現(xiàn)在時點的等值金額。折現(xiàn)率是指將未來有限期預期收益折算成現(xiàn)值的比率。折現(xiàn)率、貼現(xiàn)率的確定通常和當時的利率水平密切相關?？傊@兩個是財務概念，比較抽象，簡單說就是折現(xiàn)是一個計算過程，折現(xiàn)率是類似利率的一個百分數，是相對尺度。
三、考題解析常見丟分點
1.甲施工企業(yè)年初向銀行貸款流動資金200萬元，按季度計算并支付利息，季度利率1.5%，則甲施工企業(yè)一年應支付的該項流動資金貸款利息為()萬元。[2010]
A.6.00
B.6.05
C.12.00
D.12.27
【答案】C
【解析】此題考察單利的概念，題干中明確說明“按季度計算并支付利息”，此處理解“支付”二字最為關鍵，實際上是明示了單利的性質，即利不生利。
2.某企業(yè)從金融機構借款100萬元，月利率1%，按月復利計息，每季度付息一次，則該企業(yè)一年需向金融機構支付利息()萬元。[2011]
A.12.OO
B.12.12
C.12.55
D.12.68
【答案】B
【解析】已知P=100萬元，月利率1%，按月復利計息，每季度付息一次?？梢郧蟮眉径壤蕿椋?1+1%)3-l=3.03%。該企業(yè)一年應支付利息100×3.03%×4=12.12(萬元)。3.某施工企業(yè)年初向銀行貸款流動資金100萬元，按季計算并支付利息，季度利率2%，則一年支付的利息總和為()萬元。[2007]
A.8.00
B.8.08
C.8.24
D.8.40
【答案】A
【解析】同上。
4.已知年利率l2%，每月復利計息一次，則季實際利率為()。[2007]
A.1.003%
B.3.00%
C.3.03%
D.4.00%
【答案】C
【解析】季度利率為：(1+1%)3—1—3.03%。還可以定性判斷，實際利率高一些，所以選C。
5.繪制現(xiàn)金流量圖，需要把握的現(xiàn)金流量的要素有()。[2010]
A.現(xiàn)金流量的大小
B.繪制比例
C.時間單位
D.現(xiàn)金流入或流出
E.發(fā)生的時點
【答案】ADE
6.利率與社會平均利潤率兩者相互影響，()。[2006]
A.社會平均利潤率越高，則利率越高
B.要提高社會平均利潤率，必須降低利率
C.利率越高，社會平均利潤率越低
D.利率和社會平均利潤率總是按同一比例變動
【答案】A
【解析】利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動。一般情況下，平均利潤率是利率的界限。
7.某企業(yè)計劃年初投資200萬元購置新設備以增加產量。已知設備可使用6年，每年增加產品銷售收入60萬元，增加經營成本20萬元，設備報廢時凈殘值為l0萬元。對此項投資活動繪制現(xiàn)金流量圖，則第6年末的凈現(xiàn)金流量可表示為()。[2009]
A.向上的現(xiàn)金流量，數額為50萬元
B.向下的現(xiàn)金流量，數額為30萬元
C.向上的現(xiàn)金流量，數額為30萬元
D.向下的現(xiàn)金流量，數額為50萬元
【答案】A
【解析】向上的現(xiàn)金流量為銷售收入60萬元和殘值10萬元，向下的為經營成本20萬元，疊加后為向上的現(xiàn)金流量50萬元。
8.已知折現(xiàn)率i>0，所給現(xiàn)金流量圖表示()。[2007]
A.A1為現(xiàn)金流出
B.A2發(fā)生在第3年年初
C.A3發(fā)生在第3年年末
D.A4的流量大于A。的流量
E.若A。與A。流量相等，則A2與A3的價值相等
【答案】ABC
【解析】本題考核的是現(xiàn)金流量圖?？梢詤㈤喦拔摹案哳l答疑點”第5題。
9.某人連續(xù)5年每年年末存人銀行20萬元，銀行年利率6%，按年復利計息，第5年年末一次性收回本金和利息，則到期可以收回的金額為()萬元。[2010]
A.104.80
B.106.00
C.107.49
D.112.74
【答案】D
10.下列關于現(xiàn)值P、終值F、年金A、利率i、計息期數n之間關系的描述中，正確的是()。[2006]
A.F一定、n相同時，i越高、P越大
B.P一定、n相同時，i越高、F越小
C.i、n相同時，F(xiàn)與P呈同向變化
D.i、n相同時，F(xiàn)與P呈反向變化
【答案】C
【解析】根據一次支付終值和現(xiàn)值的計算公式可以看出，i、n相同時，F(xiàn)與P呈同向變化。
H.某施工企業(yè)一次性從銀行借入一筆資金，按復利計息，在隨后的若干年內采用等額本息償還方式還款，則根據借款總額計算各期應還款數額時。采用的復利系數是()。I20061A.(P/A，i，n)
B.(A/P，i，n)
C.(F/A，i，n)
D.(A/F，i，n)【答案】B
【解析】考點為現(xiàn)值求年值公式。
12.年利率8%，按季度復利計息，則半年期實際利率為()。[2O1O]
A.4.O0%
B.4.04%
C.4.07%
D.4.12%【答案】B
13.已知年名義利率為10%，每季度計息1次，復利計息。則年有效利率為()。[2009]
A.10.00%
B.10.25%
C.10.38%
D.10.47%
【答案】C
14.每半年末存款2 000元，年利率4%，每季復利計息一次。則2年末存款本息和為()元。[2007]
A.8160.00
B.8243.22
C.8244.45
D.8492.93【答案】C
【解析】可以按收付周期實際利率計算，或者按計息周期利率計算。F=P(F/P，r/m，ran)
P=F(P/F，r/m，ran)
F=A(F/A，r/m，ran)P=A(P/A，r/m，ran)
A=F(A/F，r/m，ran)A=P(A/P，r/m，m.n)此題存款期為半年，計息周期為季，給出的利率周期是年。
F=2 000×(A/F，4%/4，2)×(F/A，4%/4，8)-8244.45(萬元)。
15.年名義利率為i，1年內計息周期數為m，則年有效利率為()[2006]
A.(1+i) m -1
B.(1+i/m)m-1
C.(1+i) m -i
D.(1+ira) m -i
【答案】B
【解析】教材的公式。
16.某施工企業(yè)向銀行借款100萬元，年利率8%，半年復利計息一次，第三年末還本付息，則到期時企業(yè)需償還銀行()萬元。[2006]
A.124.00
B.125.97
C.126.53
D.158.69【答案】C
【解析】此題計息周期為半年，給出的利率周期是年，1年計息2次。按計息周期利率計算，F(xiàn)=100x(F/P，8%/2，2×3)一126.53(萬元)。
17.某施工企業(yè)希望從銀行借款500萬元，借款期限2年，期滿一次還本。經咨詢有甲、乙、丙、丁四家銀行愿意提供貸款，年利率均為7%。其中，甲要求按月計算并支付利息，乙要求按季度計算并支付利息，丙要求按半年計算并支付利息，丁要求按年計算并支付利息。則對該企業(yè)來說，借款實際利率最低的銀行是()。[2011]
A.甲
B.乙
C.丙
D.丁【答案】D
【解析】此題考核名義利率與有效利率的關系。甲、乙、丙三家銀行的計息周期都小于1年，則其實際年利率都將大于7%。只有丁銀行的實際利率與名義利率相等，為7%，是四家銀行中實際利率最低的一家。
18.關于現(xiàn)金流量圖繪制的說法，正確的有()。[2011]
A.橫軸表示時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)
B.垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量情況
C.箭線長短應能體現(xiàn)現(xiàn)金流量數值的差異
D.對投資人而言，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流出
E.箭線與時間軸的交點即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時點【答案】ABCE
【解析】以橫軸為時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)，軸上每一刻度表示一個時間單位，可取年、半年、季或月等，零表示時間序列的起點。
相對于時間坐標的垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量情況，現(xiàn)金流量的性質(流入或流出)是對特定的人而言的。對投資人而言，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即表示收益;在橫軸下方箭線表示現(xiàn)金流出，即表示費用。在各箭線上方(或下方)注明現(xiàn)金流量的數值。
四、摸底練習題
單項選擇題
1.()是衡量資金時間價值的絕對尺度。
A.利率
B.利息
C.名義利率
D.有效利率
2.資金在某一特定時間序列起點時的價值稱為()。
A.年值
B.貼現(xiàn)
C.終值
D.現(xiàn)值
3.等額支付終值的公式為()。
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4.計息周期利率i乘以1年內的計息周期數m所得的年利率為()。
A.實際利率
B.有效利率
C.綜合利率
D.名義利率
5.年名義利率為i，1年內計息周期數為優(yōu)，則年有效率為()。
A.(1+i)m-1
B.(1+i/m)m-1
C.(1+i)m-i
D.(1+im)m-i
6.已知年利率l2%，每月復利計息一次，則季實際利率為()。
A.1.003%
B.3.00%
C.3.03%
D.4.o0%
7.計息周期m越多，實際利率與名義利率相差()。
A.越大
B.越小
C.相等
D.計算而定
8.某債券面值為100元，期限為3年，年利率為10%，按單利計算，則到期后的本息和為()元。
A.133
B.130
C.330
D.121
9.在利率、現(xiàn)值相同的情況下，若計息期數n=l，則復利終值和單利終值的數量關系是()。
A.前者大于后者
B.前者等于后者
C.前者小于后者
D.無法判斷
10.假如以復利方式借入1 000元，年利率8%，第4年未償還，則第2年年末利息之和為()元。
A.80
B.1 080
C.166.4
D.1 166.4
11.某企業(yè)貸款50 000元，利率為9%，期限5年，每年年末應等額償還()元。A.12 000
B.13 535
C.14 500
D.12 854
12.下列是回收系數表示符號的是()。
A.(A/F，i，n)
B.(A/P，i，n)
C.(F/A，i，n)
D.(P/A，i，n)
13.每半年末存款2 000元，年利率4%，每季復利計息一次.2年末存款本息和為()萬元。
A.8 160.00
B.8 243.22
C.8 244.45
D.8 492.93
14.某企業(yè)現(xiàn)在對外投資l 000萬元，投資期5年，5年內每年年末等額收回本金和利息280萬元，已知(P/A，8%，5)=3.992 7，(P/A，10%，5)=3.856 2，(P/A，12%，5)=3.608 4，(P/A，14%，5)=3.433 1，則年基準收益率為()。
A.8.21%
B.11.24%
C.12.39%
D.14.17%
15.某施工企業(yè)擬對外投資，但希望從現(xiàn)在開始的5年內每年年末等額回收本金和利息200萬元。若按年復利計算，年利率8%，則企業(yè)現(xiàn)在應投資()萬元。已知：(P/F，8%，5)=0.680 8(P/A，8%，5)=3.992 7(F/A，8%，5)=5.866 6。
A.680.60
B.798.54
C.1 080.00
D.1 173.32
16.現(xiàn)在的500元和6年后的848元兩筆資金在第2年末價值相等，若利率不變，則這兩筆資金在第3年年末的價值相比，()。
A.前者高于后者
B.前者低于后者
C.兩者相等
D.兩者不能進行比較
17.某企業(yè)現(xiàn)在借款1 000萬元，期限5年，年利率10%，采取等額還本，利息照付的方式，該企業(yè)第2年應償還()萬元。
A.200
B.240
C.260
D.280
18.若年名義利率為l2%，一年計息4次，則計息周期利率為()。
A.1%
B.2%
C.3%
D.4%
19.若年名義利率為l2%，每季計息一次，則年有效利率為()。
A.1%
多項選擇題
21.決定利率高低的因素有()。
A.社會平均利潤率
B.借出資本承擔的風險和期限
C.通貨膨脹
D.借貸資本供求狀況
E.計息的方式
22.影響資金等值計算的要素包括()。
A.資金流的方向
B.金額的多少
C.資金的供求情況
D.資金發(fā)生的時間長短
E.利率的大小
23.下列表述中，正確的有()。
A.復利終值系數和復利現(xiàn)值系數互為倒數
13.年金終值系數和年金現(xiàn)值系數互為倒數
C.年金終值系數和償債基金互為倒數
D.年金現(xiàn)值系數和資本回收系數互為倒數
E.年金現(xiàn)值系數和償債基金系數互為倒數
24.下列關于資金時間價值的說法，正確的有()。
A.在單位時間資金增值率一定的條件下，資金使用時間越長，則資金時間價值就越大
B.在其他條件不變的情況下，資金數量越多，則資金時間價值越小
C.在一定時間內等量資金的周轉次數越多，則資金時間價值越小
D.在總投資一定的情況下，前期投資越多，資金的負效益越大
E.在回收資金額一定的情況下，在離現(xiàn)時點越遠的時點上回收資金越多，資金時間價值越小
25.下面關于資金時間價值的論述，正確的有()。
A.資金時間價值是資金隨時間推移而產生的一種增值，因而它是由時間創(chuàng)造的
B.資金作為生產要素，在任何情況下都能產生時間價值
C.資金投入生產經營才能增值，因此其時間價值是在生產、經營中產生的
D.一般而言，資金時間價值應按間斷復利計算方法計算
E.資金時間價值常采用連續(xù)復利計算方法計算
26.現(xiàn)金流量圖要素有()。
A.現(xiàn)金流量的數額
B.現(xiàn)金流人
C.現(xiàn)金流出
D.發(fā)生時點
E.建設工程安全生產管理條例
27.有關利率的說法，正確的有()。
A.利率是衡量資金時間價值的相對尺度
B.單利沒有完全反映資金的時間價值，通常只適用于短期投資或短期貸款
C.有效利率r是指計息周期利率i乘以1年內的計息周期數m得到的年利率
D.計息周期利率i=r/m
E.貼現(xiàn)或折現(xiàn)就是把將來某一時點的資金金額在一定的利率條件下?lián)Q算成現(xiàn)在時點的等值金額的過程
【答案】
單項選擇題
1.A2.D3.C4.D5.B6.C7.A 8.B9.B10.C11.D12.B13.C14.C15.B 16.C17.D18.C19.D20.A
多項選擇題
21.ABCD22.BDE23.ACD24.ADE25.CD26.ABCD27.ABDE【解析】
2.現(xiàn)值(P)——資金“現(xiàn)在”的價值，即資金在某一特定時間序列起點時的價值。
終值(F)——資金在“未來”時點上的價值，即資金在某一特定時間序列終點的價值。
年金(A)——也稱為等年值，發(fā)生在某一特定時間序列各計息期末(不包括零期)的等額資金序列。
貼現(xiàn)或折現(xiàn)——把將來某一時點的資金金額在一定的利率條件下?lián)Q算成現(xiàn)在時點的等值金額的過程。
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8.單利考試很少涉及，注意一下即可。15.資金的時間價值的應用。
20.計息周期與利率計算周期一樣情況下，有效利率和名義利率兢沒有區(qū)別。
B.3%
C.12%
D.12.55%
20.若年名義利率為l2%，每月計息一次，則計息周期有效利率為()。
A.1%
B.3%
C.12%
D.12.68%
1ZlOlOl0資金時間價值的計算及應用
一、精準考點采集
1.資金時間價值的影響因素要掌握，可能會有多選題。以下內容要掌握：①資金的使用時間;②資金數量的多少;③資金投入和回收的特點;④資金周轉速度。
2.使用資金的原則要理解，可能會有多選題。以下內容要掌握：①加速資金周轉;②盡早回收資金;③從事回報高的投資;④不閑置資金。其內容的展開要看看，要有印象。
3.利息與利率的概念要掌握。利息是資金時間價值的一種重要表現(xiàn)形式，是衡量資金時間價值的絕對尺度。利率是衡量資金時間價值的相對尺度。
4.重點掌握利率高低決定因素：社會平均利潤率、借貸資本的供求情況、風險、通貨膨脹、期限。5.名義利率和有效利率的換算必須理解其概念，并能熟練計算。
6.名義利率與單利的計算原理相同，年有效利率ieff與名義利率r的換算關系：
特別注意：計息周期小于(或等于)資金收付周期時的等值計算有兩種方法：①按資金收付周期的實際利率計算;②按計息周期的有效利率計算。其中，當計息周期與資金收付周期一致時，才能用計息周期的有效利率計算。
7.現(xiàn)金流的概念要理解，后續(xù)的計算都與此有關系?，F(xiàn)金流量是考察技術方案整個期間
8.現(xiàn)金流量圖是進行工程經濟分析的基本工具，一定要會繪制?？荚囍凶鞔饡r作圖計算，成功
察很高。
9.現(xiàn)金流量圖三要素：大小(現(xiàn)金流量的數額)、方向(現(xiàn)金流入或流出)、作用點(時間點)。
10.資金等值基本計算公式一定要記憶。建議記住一次支付現(xiàn)值和等額支付終值，其余的都可以根據這兩個公式推導，這樣可以避免考試時混淆。
續(xù)表
二、高頻答疑點
1.請解釋資金時間價值影響因素中資金投入和回收的特點。
答：資金投入和回收的特點是，在總資金一定的情況下，前期投入的資金越多，資金的負效益越大;反之，后期投入的資金越多，資金的負效益越小。在資金回收額一定的情況下，離現(xiàn)在越近的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越大;反之，離現(xiàn)在越遠的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越小。也就是說，一定的資金晚點花出去，早點掙回來。這符合人們的認識習慣。
2.資金的時間價值能否是負值?
答：這個問題的意思是問明年100元錢會不會比今年100元錢購買力要小。有一個問題一定要搞清楚，資金的時間價值不是通貨膨脹。專家給出的定義：貨幣的時間價值就是指當前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值。由此可以看出，時間價值一定是正值。
3.單利的應用多嗎?
答：應用不多。考試中一般都是復利計算。4.名義利率是以1年為單位的利率嗎?
答：名義利率r是指計息周期利率i乘以1年內的計息周期數m得出的年利率，一般以1年為單位。
5.繪制現(xiàn)金流量圖有哪些要點?
答：大小(現(xiàn)金流量的數額)、方向(現(xiàn)金流入或流出)、作用點(發(fā)生時點)。其中，前兩個比較簡單，主要是作用點。一般情況下：支出的費用放在年初，第一年的費用放在“0”點，收益的放在年末;時間點“1”代表的是第1年年末和第2年年初，其余類推。
6.折現(xiàn)和折現(xiàn)率怎么理解?
答：折現(xiàn)是把將來某一時點的資金金額在一定的利率條件下?lián)Q算成現(xiàn)在時點的等值金額。折現(xiàn)率是指將未來有限期預期收益折算成現(xiàn)值的比率。折現(xiàn)率、貼現(xiàn)率的確定通常和當時的利率水平密切相關?？傊@兩個是財務概念，比較抽象，簡單說就是折現(xiàn)是一個計算過程，折現(xiàn)率是類似利率的一個百分數，是相對尺度。
三、考題解析常見丟分點
1.甲施工企業(yè)年初向銀行貸款流動資金200萬元，按季度計算并支付利息，季度利率1.5%，則甲施工企業(yè)一年應支付的該項流動資金貸款利息為()萬元。[2010]
A.6.00
B.6.05
C.12.00
D.12.27
【答案】C
【解析】此題考察單利的概念，題干中明確說明“按季度計算并支付利息”，此處理解“支付”二字最為關鍵，實際上是明示了單利的性質，即利不生利。
2.某企業(yè)從金融機構借款100萬元，月利率1%，按月復利計息，每季度付息一次，則該企業(yè)一年需向金融機構支付利息()萬元。[2011]
A.12.OO
B.12.12
C.12.55
D.12.68
【答案】B
【解析】已知P=100萬元，月利率1%，按月復利計息，每季度付息一次?？梢郧蟮眉径壤蕿椋?1+1%)3-l=3.03%。該企業(yè)一年應支付利息100×3.03%×4=12.12(萬元)。3.某施工企業(yè)年初向銀行貸款流動資金100萬元，按季計算并支付利息，季度利率2%，則一年支付的利息總和為()萬元。[2007]
A.8.00
B.8.08
C.8.24
D.8.40
【答案】A
【解析】同上。
4.已知年利率l2%，每月復利計息一次，則季實際利率為()。[2007]
A.1.003%
B.3.00%
C.3.03%
D.4.00%
【答案】C
【解析】季度利率為：(1+1%)3—1—3.03%。還可以定性判斷，實際利率高一些，所以選C。
5.繪制現(xiàn)金流量圖，需要把握的現(xiàn)金流量的要素有()。[2010]
A.現(xiàn)金流量的大小
B.繪制比例
C.時間單位
D.現(xiàn)金流入或流出
E.發(fā)生的時點
【答案】ADE
6.利率與社會平均利潤率兩者相互影響，()。[2006]
A.社會平均利潤率越高，則利率越高
B.要提高社會平均利潤率，必須降低利率
C.利率越高，社會平均利潤率越低
D.利率和社會平均利潤率總是按同一比例變動
【答案】A
【解析】利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動。一般情況下，平均利潤率是利率的界限。
7.某企業(yè)計劃年初投資200萬元購置新設備以增加產量。已知設備可使用6年，每年增加產品銷售收入60萬元，增加經營成本20萬元，設備報廢時凈殘值為l0萬元。對此項投資活動繪制現(xiàn)金流量圖，則第6年末的凈現(xiàn)金流量可表示為()。[2009]
A.向上的現(xiàn)金流量，數額為50萬元
B.向下的現(xiàn)金流量，數額為30萬元
C.向上的現(xiàn)金流量，數額為30萬元
D.向下的現(xiàn)金流量，數額為50萬元
【答案】A
【解析】向上的現(xiàn)金流量為銷售收入60萬元和殘值10萬元，向下的為經營成本20萬元，疊加后為向上的現(xiàn)金流量50萬元。
8.已知折現(xiàn)率i>0，所給現(xiàn)金流量圖表示()。[2007]
A.A1為現(xiàn)金流出
B.A2發(fā)生在第3年年初
C.A3發(fā)生在第3年年末
D.A4的流量大于A。的流量
E.若A。與A。流量相等，則A2與A3的價值相等
【答案】ABC
【解析】本題考核的是現(xiàn)金流量圖?？梢詤㈤喦拔摹案哳l答疑點”第5題。
9.某人連續(xù)5年每年年末存人銀行20萬元，銀行年利率6%，按年復利計息，第5年年末一次性收回本金和利息，則到期可以收回的金額為()萬元。[2010]
A.104.80
B.106.00
C.107.49
D.112.74
【答案】D
10.下列關于現(xiàn)值P、終值F、年金A、利率i、計息期數n之間關系的描述中，正確的是()。[2006]
A.F一定、n相同時，i越高、P越大
B.P一定、n相同時，i越高、F越小
C.i、n相同時，F(xiàn)與P呈同向變化
D.i、n相同時，F(xiàn)與P呈反向變化
【答案】C
【解析】根據一次支付終值和現(xiàn)值的計算公式可以看出，i、n相同時，F(xiàn)與P呈同向變化。
H.某施工企業(yè)一次性從銀行借入一筆資金，按復利計息，在隨后的若干年內采用等額本息償還方式還款，則根據借款總額計算各期應還款數額時。采用的復利系數是()。I20061A.(P/A，i，n)
B.(A/P，i，n)
C.(F/A，i，n)
D.(A/F，i，n)【答案】B
【解析】考點為現(xiàn)值求年值公式。
12.年利率8%，按季度復利計息，則半年期實際利率為()。[2O1O]
A.4.O0%
B.4.04%
C.4.07%
D.4.12%【答案】B
13.已知年名義利率為10%，每季度計息1次，復利計息。則年有效利率為()。[2009]
A.10.00%
B.10.25%
C.10.38%
D.10.47%
【答案】C
14.每半年末存款2 000元，年利率4%，每季復利計息一次。則2年末存款本息和為()元。[2007]
A.8160.00
B.8243.22
C.8244.45
D.8492.93【答案】C
【解析】可以按收付周期實際利率計算，或者按計息周期利率計算。F=P(F/P，r/m，ran)
P=F(P/F，r/m，ran)
F=A(F/A，r/m，ran)P=A(P/A，r/m，ran)
A=F(A/F，r/m，ran)A=P(A/P，r/m，m.n)此題存款期為半年，計息周期為季，給出的利率周期是年。
F=2 000×(A/F，4%/4，2)×(F/A，4%/4，8)-8244.45(萬元)。
15.年名義利率為i，1年內計息周期數為m，則年有效利率為()[2006]
A.(1+i) m -1
B.(1+i/m)m-1
C.(1+i) m -i
D.(1+ira) m -i
【答案】B
【解析】教材的公式。
16.某施工企業(yè)向銀行借款100萬元，年利率8%，半年復利計息一次，第三年末還本付息，則到期時企業(yè)需償還銀行()萬元。[2006]
A.124.00
B.125.97
C.126.53
D.158.69【答案】C
【解析】此題計息周期為半年，給出的利率周期是年，1年計息2次。按計息周期利率計算，F(xiàn)=100x(F/P，8%/2，2×3)一126.53(萬元)。
17.某施工企業(yè)希望從銀行借款500萬元，借款期限2年，期滿一次還本。經咨詢有甲、乙、丙、丁四家銀行愿意提供貸款，年利率均為7%。其中，甲要求按月計算并支付利息，乙要求按季度計算并支付利息，丙要求按半年計算并支付利息，丁要求按年計算并支付利息。則對該企業(yè)來說，借款實際利率最低的銀行是()。[2011]
A.甲
B.乙
C.丙
D.丁【答案】D
【解析】此題考核名義利率與有效利率的關系。甲、乙、丙三家銀行的計息周期都小于1年，則其實際年利率都將大于7%。只有丁銀行的實際利率與名義利率相等，為7%，是四家銀行中實際利率最低的一家。
18.關于現(xiàn)金流量圖繪制的說法，正確的有()。[2011]
A.橫軸表示時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)
B.垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量情況
C.箭線長短應能體現(xiàn)現(xiàn)金流量數值的差異
D.對投資人而言，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流出
E.箭線與時間軸的交點即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時點【答案】ABCE
【解析】以橫軸為時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)，軸上每一刻度表示一個時間單位，可取年、半年、季或月等，零表示時間序列的起點。
相對于時間坐標的垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量情況，現(xiàn)金流量的性質(流入或流出)是對特定的人而言的。對投資人而言，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即表示收益;在橫軸下方箭線表示現(xiàn)金流出，即表示費用。在各箭線上方(或下方)注明現(xiàn)金流量的數值。
四、摸底練習題
單項選擇題
1.()是衡量資金時間價值的絕對尺度。
A.利率
B.利息
C.名義利率
D.有效利率
2.資金在某一特定時間序列起點時的價值稱為()。
A.年值
B.貼現(xiàn)
C.終值
D.現(xiàn)值
3.等額支付終值的公式為()。
4.計息周期利率i乘以1年內的計息周期數m所得的年利率為()。
A.實際利率
B.有效利率
C.綜合利率
D.名義利率
5.年名義利率為i，1年內計息周期數為優(yōu)，則年有效率為()。
A.(1+i)m-1
B.(1+i/m)m-1
C.(1+i)m-i
D.(1+im)m-i
6.已知年利率l2%，每月復利計息一次，則季實際利率為()。
A.1.003%
B.3.00%
C.3.03%
D.4.o0%
7.計息周期m越多，實際利率與名義利率相差()。
A.越大
B.越小
C.相等
D.計算而定
8.某債券面值為100元，期限為3年，年利率為10%，按單利計算，則到期后的本息和為()元。
A.133
B.130
C.330
D.121
9.在利率、現(xiàn)值相同的情況下，若計息期數n=l，則復利終值和單利終值的數量關系是()。
A.前者大于后者
B.前者等于后者
C.前者小于后者
D.無法判斷
10.假如以復利方式借入1 000元，年利率8%，第4年未償還，則第2年年末利息之和為()元。
A.80
B.1 080
C.166.4
D.1 166.4
11.某企業(yè)貸款50 000元，利率為9%，期限5年，每年年末應等額償還()元。A.12 000
B.13 535
C.14 500
D.12 854
12.下列是回收系數表示符號的是()。
A.(A/F，i，n)
B.(A/P，i，n)
C.(F/A，i，n)
D.(P/A，i，n)
13.每半年末存款2 000元，年利率4%，每季復利計息一次.2年末存款本息和為()萬元。
A.8 160.00
B.8 243.22
C.8 244.45
D.8 492.93
14.某企業(yè)現(xiàn)在對外投資l 000萬元，投資期5年，5年內每年年末等額收回本金和利息280萬元，已知(P/A，8%，5)=3.992 7，(P/A，10%，5)=3.856 2，(P/A，12%，5)=3.608 4，(P/A，14%，5)=3.433 1，則年基準收益率為()。
A.8.21%
B.11.24%
C.12.39%
D.14.17%
15.某施工企業(yè)擬對外投資，但希望從現(xiàn)在開始的5年內每年年末等額回收本金和利息200萬元。若按年復利計算，年利率8%，則企業(yè)現(xiàn)在應投資()萬元。已知：(P/F，8%，5)=0.680 8(P/A，8%，5)=3.992 7(F/A，8%，5)=5.866 6。
A.680.60
B.798.54
C.1 080.00
D.1 173.32
16.現(xiàn)在的500元和6年后的848元兩筆資金在第2年末價值相等，若利率不變，則這兩筆資金在第3年年末的價值相比，()。
A.前者高于后者
B.前者低于后者
C.兩者相等
D.兩者不能進行比較
17.某企業(yè)現(xiàn)在借款1 000萬元，期限5年，年利率10%，采取等額還本，利息照付的方式，該企業(yè)第2年應償還()萬元。
A.200
B.240
C.260
D.280
18.若年名義利率為l2%，一年計息4次，則計息周期利率為()。
A.1%
B.2%
C.3%
D.4%
19.若年名義利率為l2%，每季計息一次，則年有效利率為()。
A.1%
多項選擇題
21.決定利率高低的因素有()。
A.社會平均利潤率
B.借出資本承擔的風險和期限
C.通貨膨脹
D.借貸資本供求狀況
E.計息的方式
22.影響資金等值計算的要素包括()。
A.資金流的方向
B.金額的多少
C.資金的供求情況
D.資金發(fā)生的時間長短
E.利率的大小
23.下列表述中，正確的有()。
A.復利終值系數和復利現(xiàn)值系數互為倒數
13.年金終值系數和年金現(xiàn)值系數互為倒數
C.年金終值系數和償債基金互為倒數
D.年金現(xiàn)值系數和資本回收系數互為倒數
E.年金現(xiàn)值系數和償債基金系數互為倒數
24.下列關于資金時間價值的說法，正確的有()。
A.在單位時間資金增值率一定的條件下，資金使用時間越長，則資金時間價值就越大
B.在其他條件不變的情況下，資金數量越多，則資金時間價值越小
C.在一定時間內等量資金的周轉次數越多，則資金時間價值越小
D.在總投資一定的情況下，前期投資越多，資金的負效益越大
E.在回收資金額一定的情況下，在離現(xiàn)時點越遠的時點上回收資金越多，資金時間價值越小
25.下面關于資金時間價值的論述，正確的有()。
A.資金時間價值是資金隨時間推移而產生的一種增值，因而它是由時間創(chuàng)造的
B.資金作為生產要素，在任何情況下都能產生時間價值
C.資金投入生產經營才能增值，因此其時間價值是在生產、經營中產生的
D.一般而言，資金時間價值應按間斷復利計算方法計算
E.資金時間價值常采用連續(xù)復利計算方法計算
26.現(xiàn)金流量圖要素有()。
A.現(xiàn)金流量的數額
B.現(xiàn)金流人
C.現(xiàn)金流出
D.發(fā)生時點
E.建設工程安全生產管理條例
27.有關利率的說法，正確的有()。
A.利率是衡量資金時間價值的相對尺度
B.單利沒有完全反映資金的時間價值，通常只適用于短期投資或短期貸款
C.有效利率r是指計息周期利率i乘以1年內的計息周期數m得到的年利率
D.計息周期利率i=r/m
E.貼現(xiàn)或折現(xiàn)就是把將來某一時點的資金金額在一定的利率條件下?lián)Q算成現(xiàn)在時點的等值金額的過程
【答案】
單項選擇題
1.A2.D3.C4.D5.B6.C7.A 8.B9.B10.C11.D12.B13.C14.C15.B 16.C17.D18.C19.D20.A
多項選擇題
21.ABCD22.BDE23.ACD24.ADE25.CD26.ABCD27.ABDE【解析】
2.現(xiàn)值(P)——資金“現(xiàn)在”的價值，即資金在某一特定時間序列起點時的價值。
終值(F)——資金在“未來”時點上的價值，即資金在某一特定時間序列終點的價值。
年金(A)——也稱為等年值，發(fā)生在某一特定時間序列各計息期末(不包括零期)的等額資金序列。
貼現(xiàn)或折現(xiàn)——把將來某一時點的資金金額在一定的利率條件下?lián)Q算成現(xiàn)在時點的等值金額的過程。
8.單利考試很少涉及，注意一下即可。15.資金的時間價值的應用。
20.計息周期與利率計算周期一樣情況下，有效利率和名義利率兢沒有區(qū)別。
B.3%
C.12%
D.12.55%
20.若年名義利率為l2%，每月計息一次，則計息周期有效利率為()。
A.1%
B.3%
C.12%
D.12.68%