第六節(jié) 公司股票和公司債券
一、股份發(fā)行
(一)股份和股票的概念
1.股份是指將股份有限公司的注冊(cè)資本按相同的金額或比例劃分為相等的份額。
(1)所有股東持有的股份加起來(lái)所代表的資本數(shù)額即為公司的資本總額。
(2)每股金額相等，所表現(xiàn)出的股東權(quán)利和義務(wù)是相等的。
2.股票是指公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，是股份的表現(xiàn)形式。
(1)股票是有價(jià)證券。股票記載著股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)。
(2)股票是證權(quán)證券。任何人只要合法占有股票，其就可以依法向公司行使權(quán)利。
(3)股票是要式證券。股票應(yīng)當(dāng)采取紙面形式或者國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。
(4)股票是流通證券。股票可以在證券交易市場(chǎng)依法進(jìn)行交易。
(二)股票的種類
| 普通股和優(yōu)先股 | 普通股是指享有普通權(quán)利、承擔(dān)普通義務(wù)的股份，是股份的最基本形式。依照規(guī)定，普通股股東享有決策參與權(quán)、利潤(rùn)分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。 |
| 優(yōu)先股是指享有優(yōu)先權(quán)的股份。公司對(duì)優(yōu)先股的股利須按約定的股利率支付，不受公司盈利大小的影響。在公司進(jìn)行清算時(shí)，優(yōu)先股股東先于普通股股東取得公司剩余財(cái)產(chǎn)。但是，優(yōu)先股股東不參與公司決策，不參與公司紅利分配。 | |
| 國(guó)有股、發(fā)起人股和社會(huì)公眾股 | 國(guó)有股包括國(guó)家股和國(guó)有法人股，國(guó)家股是指有權(quán)代表國(guó)家投資的政府部門(mén)或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)投入公司形成的股份或依法定程序取得的股份。 |
| 發(fā)起人股是指股份公司的發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份。 | |
| 社會(huì)公眾股是指?jìng)€(gè)人和機(jī)構(gòu)以合法財(cái)產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)并可依法流通的股份。 | |
| 記名股票和無(wú)記名股票 | 記名股票是指在票面上記載股東姓名或名稱的股票。公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票。 |
| 無(wú)記名股票是指在票面上不記載股東姓名或名稱的股票。 |
(三)股份的發(fā)行原則
1.公平、公正的原則
(1)同一次發(fā)行中的同一種股份應(yīng)當(dāng)具有同等的權(quán)利，享有同等的利益，同類股份必須同股同權(quán)、同股同利;
(2)在同次股份發(fā)行中，相同種類的股份，每股的發(fā)行條件和發(fā)行價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同;
(3)不允許任何人進(jìn)行內(nèi)幕交易、價(jià)格操縱、價(jià)格欺詐等不正當(dāng)行為獲得超過(guò)其他人的利益。
2.同股同價(jià)原則
同股同價(jià)，是指同次發(fā)行的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)是相同的。
(四)股票的發(fā)行價(jià)格
股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額。因?yàn)?，低于票面金額發(fā)行股票，違背資本充實(shí)原則，使股票發(fā)行募集的資金低于公司相應(yīng)的注冊(cè)資本數(shù)額。
(五)公司發(fā)行新股
1.發(fā)行新股是指股份有限公司成立后再向社會(huì)募集股份的法律行為。股份有限公司發(fā)行新股是股份有限公司向社會(huì)募集股份，增加公司注冊(cè)資本的行為。
2.公司發(fā)行新股，股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)下列事項(xiàng)作出決議：
(1)新股種類及數(shù)額;
(2)新股發(fā)行價(jià)格;
(3)新股發(fā)行的起止日期;
(4)向原有股東發(fā)行新股的種類及數(shù)額。
【考題·單選題】下列關(guān)于股份有限公司股票發(fā)行的表述中，符合《公司法》規(guī)定的是( )。(2009年)
A.公司歷次發(fā)行股票的價(jià)格都必須相同
B.公司發(fā)行的股票面額必須為每股1元
C.公司發(fā)行的股票必須為無(wú)記名股票
D.公司股票的發(fā)行價(jià)格不得低于票面金額
『正確答案』D
『答案解析』本題考核點(diǎn)是股票發(fā)行的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，“同次發(fā)行”的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法是錯(cuò)誤的;我國(guó)《公司法》與《證券法》規(guī)定股票發(fā)行價(jià)格不得低于股票的面值，而對(duì)面值的多少并沒(méi)作出具體的規(guī)定，從以往慣常的操作來(lái)看，我國(guó)股票市場(chǎng)的股票面值均定為1元。
但是上海證券交易所2008年1月18日的“關(guān)于做好非一元面值股票發(fā)行交易有關(guān)工作的提醒通知”，說(shuō)明所謂的非一元面值的A股股票，就是股票的面值不一定是1元，即非一元面值的A股股票這一全新的情況已經(jīng)出現(xiàn)，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法是錯(cuò)誤的;公司發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法是錯(cuò)誤的;股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
(六)股份轉(zhuǎn)讓
股份轉(zhuǎn)讓，是指股份有限公司的股份持有人依法自愿將自己所擁有的股份轉(zhuǎn)讓給他人，使他人取得股份成為股東或增加股份數(shù)額的法律行為。
1.股份轉(zhuǎn)讓的法律規(guī)定
(1)股份轉(zhuǎn)讓的地點(diǎn)
股東轉(zhuǎn)讓其股份，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所進(jìn)行或者按照國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他方式進(jìn)行。
(2)股份轉(zhuǎn)讓的方式
記名股票，由股東以背書(shū)方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓入的姓名或者名稱及住所記載于股東名冊(cè)。股東大會(huì)召開(kāi)前20日內(nèi)或者公司決定分配股利的基準(zhǔn)日前5日內(nèi)，不得進(jìn)行上述規(guī)定的股東名冊(cè)的變更登記。但是，法律對(duì)上市公司股東名冊(cè)變更登記另有規(guī)定的，從其規(guī)定。無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓，由股東將該股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。
【考題·判斷題】無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓，只要股東在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所將股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓法律效力。( )(2006年)
『正確答案』√
『答案解析』本題考核點(diǎn)是股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓。
2.股份轉(zhuǎn)讓的限制
(1)對(duì)發(fā)起人轉(zhuǎn)讓股份的限制：發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
(2)對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓股份的限制：公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持有本公司股份總數(shù)的25%;所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定。
上市公司的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員除了遵守上述規(guī)定外，還應(yīng)遵守《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》的規(guī)定。該《管理規(guī)則》規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在任職期間，每年通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持本公司股份總數(shù)的25%，因司法強(qiáng)制執(zhí)行、繼承、遺贈(zèng)、依法分割財(cái)產(chǎn)等導(dǎo)致股份變動(dòng)的除外。上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持股份不超過(guò)1000股的，可一次全部轉(zhuǎn)讓，不受前款轉(zhuǎn)讓比例的限制。上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在下列期間不得買(mǎi)賣本公司股票：
①上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi);
②上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)公告前10日內(nèi);
③自可能對(duì)本公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的重大事項(xiàng)發(fā)生之日或在決策過(guò)程中，至依法披露后2個(gè)交易日內(nèi);
④證券交易所規(guī)定的其他期間。
【考題·多選題】下列關(guān)于股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓限制的表述中，符合《公司法》規(guī)定的有( )。(2012年)
A.公司發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓
B.公司董事持有的本公司股份，自公司股票上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓
C.公司監(jiān)事離職后1年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份
D.公司經(jīng)理在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持有本公司股份總數(shù)的25%
『正確答案』ABD
『答案解析』本題考核點(diǎn)是股份轉(zhuǎn)讓的限制。董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員“離職后半年內(nèi)”，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
【例題·單選題】甲股份有限公司(簡(jiǎn)稱“甲公司”)于2010年1月成立，張某作為發(fā)起人之一，在甲公司成立后持有甲公司股票4000股，并一直擔(dān)任甲公司董事職務(wù)。對(duì)此，下列說(shuō)法正確的是( )。
A.在2011年全年，張某只可以買(mǎi)進(jìn)其他發(fā)起人轉(zhuǎn)讓的甲公司股份，不能賣出自己持有的甲公司股份
B.張某無(wú)論買(mǎi)進(jìn)還是賣出甲公司的股票，均應(yīng)經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)
C.張某準(zhǔn)備在擔(dān)任甲公司董事的同時(shí)，從2012年開(kāi)始減持自己持有的4000股甲公司股票且不再買(mǎi)進(jìn)，最早可以在2017年全部賣出
D.如果甲公司的股票于2011年5月在證券交易所上市，張某所持的甲公司股份在2012年不能賣出
『正確答案』C
『答案解析』本題考核點(diǎn)是股份轉(zhuǎn)讓的限制。
(1)發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。
(2)公司董事應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，沒(méi)有要求董事會(huì)批準(zhǔn)。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。
(3)2012年可以賣出4000×25%=1000股，剩余3000股;2013年可以賣出3000×25%=750股，剩余2250股;2014年可以賣出2250×25%=562股(零頭舍去)，剩余1688股;2015年可以賣出1688×25%=422股，剩余1266股;2016年可以賣出1266×25%=316股，剩余950股;2017年可以將不足1000的剩余股份一次全部賣出。選項(xiàng)C正確。
(4)公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。2012年5月以后可以賣出。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
(3)對(duì)公司收購(gòu)自身股票的限制。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，公司不得收購(gòu)本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：①減少公司注冊(cè)資本;②與持有本公司股份的其他公司合并;③將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工;④股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份的。公司因上述第①項(xiàng)至第③項(xiàng)的原因收購(gòu)本公司股份的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)股東大會(huì)決議。
公司依照上述規(guī)定收購(gòu)本公司股份后，屬于第①項(xiàng)情形的，應(yīng)當(dāng)自收購(gòu)之日起10日內(nèi)注銷;屬于第②項(xiàng)、第④項(xiàng)情形的，應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷。公司依照上述第③項(xiàng)規(guī)定收購(gòu)的本公司股份、不得超過(guò)本公司已發(fā)行股份總額的5%;用于收購(gòu)的資金應(yīng)當(dāng)從公司的稅后利潤(rùn)中支出;所收購(gòu)的股份應(yīng)當(dāng)在1年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。
(4)對(duì)公司股票質(zhì)押的限制。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，公司不得接受本公司的股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的。
【考題·多選題】甲公司為股份有限公司。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，屬于甲公司可以收購(gòu)本公司股份的情形有( )。(2012年)
A.甲公司減少注冊(cè)資本
B.甲公司與持有本公司股份的其他公司合并
C.甲公司將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工
D.甲公司接受本公司的股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的
『正確答案』ABC
『答案解析』本題考核點(diǎn)是股份轉(zhuǎn)讓。公司不得接受本公司的股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
【考題·單選題】2008年5月15日，某股份有限公司依股東大會(huì)決議收購(gòu)了本公司部分股份用于獎(jiǎng)勵(lì)公司職工。該公司現(xiàn)有已發(fā)行股份總額8000萬(wàn)股。下列關(guān)于該公司收購(gòu)本公司部分股份獎(jiǎng)勵(lì)職工的表述中，符合我國(guó)《公司法》規(guī)定的是( )。(2010年)
A.公司可以收購(gòu)的本公司股份不得超過(guò)400萬(wàn)股
B.公司可以收購(gòu)的本公司股份不得超過(guò)800萬(wàn)股
C.公司用于收購(gòu)本公司股份的資金可以從公司的稅前利潤(rùn)中支出
D.公司收購(gòu)的本公司股份應(yīng)在2010年5月15日之前轉(zhuǎn)讓給職工
『正確答案』A
『答案解析』根據(jù)規(guī)定，公司將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工而收購(gòu)的本公司股份，不得超過(guò)本公司已發(fā)行股份總額的5%。本題中，該公司已發(fā)行股份總額為8000萬(wàn)股，則公司將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工而收購(gòu)的本公司股份不得超過(guò)400(8000×5%=400)萬(wàn)股。
【例題·單選題】甲上市公司為獎(jiǎng)勵(lì)本公司職工，擬收購(gòu)本公司部分股份。如果甲上市公司已發(fā)行的股份總額為2.5億股，則該公司可以收購(gòu)的股份數(shù)額最多為( )萬(wàn)股。
A.250
B.500
C.1250
D.2500
『正確答案』C
『答案解析』本題考核點(diǎn)是收購(gòu)的本公司股份的數(shù)額。根據(jù)規(guī)定，公司收購(gòu)的本公司股份，不得超過(guò)本公司已發(fā)行股份總額的5%。該公司可以收購(gòu)的股份數(shù)額最多為25000×5%=1250(萬(wàn)股)
3.記名股票被盜、遺失或者滅失，股東可以依照《民事訴訟法》規(guī)定的公示催告程序，請(qǐng)求人民法院宣告該股票失效。人民法院宣告該股票失效后，股東可以向公司申請(qǐng)補(bǔ)發(fā)股票。公示催告的期間，由人民法院根據(jù)情況決定，但不得少于60日。公示催告期間，轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利的行為無(wú)效。
4.上市公司的股票，依照有關(guān)法律、行政法規(guī)及證券交易所交易規(guī)則上市交易。