一、單項選擇題
1、下列關于利用現金折扣決策的表述中，不正確的是（ ）。
A、如果能以低于放棄折扣的成本的利率借入資金，則應在現金折扣期內用借入的資金支付貨款，享受現金折扣
B、如果折扣期內將應付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄折扣的成本，則應放棄折扣而去追求更高的收益
C、如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則由于展期之后何時付款的數額都一致，所以可以盡量拖延付款
D、如果面對兩家以上提供不同信用條件的賣方，應通過衡量放棄折扣成本的大小、選擇信用成本最?。ɑ蛩@利益）的一家
2、某企業(yè)生產淡季占用流動資產20萬元，長期資產140萬元，生產旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業(yè)股東權益為100萬元，長期負債50萬元，其余則要靠借入短期負債解決，該企業(yè)實行的是（ ）。
A、配合型籌資政策
B、適中型籌資政策
C、激進型籌資政策
D、保守型籌資政策
3、某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，該項借款的有效年利率為（ ）。
A、15.38%
B、13.64%
C、8.8%
D、12%
4、F公司在生產經營淡季資產為10000萬元，在生產經營旺季資產為14000萬元。企業(yè)的長期負債、自發(fā)性負債和股東權益可提供的資金為9000萬元。則該公司采取的營運資金籌資政策是（ ）。
A、保守型籌資政策
B、適中型籌資政策
C、配合型籌資政策
D、激進型籌資政策
5、從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風險的是（ ）。
A、債券
B、長期借款
C、短期借款
D、普通股
6、某企業(yè)預計其一種主要的原料不久將會漲價。其資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1.4以上，如果甲公司目前的流動資產為650萬元，流動比率為1.6，假設公司采用的是激進型營運資金籌資政策，那么它最多可增加存貨（ ）萬元。
A、203.125
B、200
C、406.25
D、650
7、下列借款利息支付方式中，企業(yè)有效年利率率高于報價利率大約一倍的是（ ）。
A、收款法
B、貼現法
C、加息法
D、補償性余額法
8、某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉信貸協(xié)定額為1000萬元，期限為1年，年利率為3%，年承諾費率為2%，當年該公司實際僅使用了200萬元，使用期為3個月，2007年12月31日，該公司應支付的承諾費和利息合計為（ ）。
A、20.5萬元
B、17.5萬元
C、16萬元
D、12萬元
9、某企業(yè)以“2/20，N/40”的信用條件購進原料一批，購進之后第50天付款，則企業(yè)放棄現金折扣的機會成本為（ ）。
A、24.49%
B、36.73%
C、18%
D、36%
二、多項選擇題
1、商業(yè)信用的具體形式包括（ ）。
A、預收賬款
B、預付賬款
C、應付賬款
D、應收賬款
2、下列各種情況下，可以判斷出是激進型籌資政策的是（ ）。
A、臨時性負債大于波動性流動資產
B、臨時性負債小于波動性流動資產
C、營業(yè)低谷期的易變現率小于1
D、營業(yè)高峰期的易變現率小于1
3、C企業(yè)在生產經營淡季，需占用1250萬元的流動資產和1875萬元的長期資產；在生產經營高峰期，會額外增加650萬元的季節(jié)性存貨需求。股權權益、長期債務和自發(fā)性負債始終保持在3400萬元，其余靠短期借款提供資金來源。則下列說法中正確的有（ ）。
A、C企業(yè)在營業(yè)低谷期的易變現率為122%
B、C企業(yè)在營業(yè)高峰期的易變現率為80%
C、C企業(yè)采用的是保守型營運資本籌資策略
D、C企業(yè)采用的是激進型營運資本籌資策略
4、放棄現金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現金折扣成本提高的情況有（ ）。
A、信用期、折扣期不變，折扣百分比提高
B、折扣期、折扣百分比不變，信用期延長
C、折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長
D、折扣百分比、信用期不變，折扣期延長
5、在配合型籌資政策中，長期資產和穩(wěn)定性流動資產的資金來源可以有（ ）。
A、短期借款
B、長期借款
C、發(fā)行股票
D、長期債券
6、按復利計算負債利率時，有效年利率高于報價利率的情況有（ ）。
A、設置償債基金
B、使用收款法支付利息
C、使用貼現法支付利息
D、使用加息法支付利息
7、下列關于營運資本籌集政策的表述中，正確的有（ ）。
A、采用激進型籌資政策時，企業(yè)的風險和收益均較高
B、如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負債沒有其他流動負債，則其所采用的政策是配合型籌資政策
C、配合型籌資政策下，波動性流動資產＝短期金融負債
D、采用保守型籌資政策時，企業(yè)的易變現率
8、短期負債籌資的特點包括（ ）。
A、籌資成本較低
B、籌資富有彈性
C、籌資風險較低
D、籌資速度快
9、下列說法中，正確的有（ ）。
A、在收款法下，借款人收到款項時就要支付利息
B、商業(yè)信用籌資沒有資金成本
C、加息法下，有效年利率大約是報價利率的2倍
D、信貸限額的有效期限通常為1年，根據情況也可延期1年
三、計算分析題
1、某公司擬采購一批零件，A供應商規(guī)定的付款條件：10天之內付款付98萬； 30天之內付款付100萬。要求：對以下互不相關的三個問題進行回答：
（1）假設銀行短期貸款利率為15%，請確定對該公司最有利的付款日期和價格；
（2）若目前的短期投資收益率為40%，確定對該公司最有利的付款日期和價格；
（3）如果有另外一家B供應商提供“1/10，n/30”的信用條件，假設銀行短期貸款利率為15%，則應該選擇哪家供應商？
2、某企業(yè)打算向銀行申請借款500萬元，期限一年，報價利率10%，求下列幾種情況下的有效年利率：
（1）收款法付息；
（2）貼現法付息；
（3）銀行規(guī)定補償性余額為20%（不考慮補償性余額存款的利息）；
（4）銀行規(guī)定補償性余額為20%（不考慮補償性余額存款的利息），并按貼現法付息；
（5）銀行規(guī)定本金每月末等額償還，不考慮資金時間價值；答案部分
一、單項選擇題
1、C
【答案解析】如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來的損失之間作出選擇。
2、C
【答案解析】因為企業(yè)長期資產和穩(wěn)定性流動資產占用的資金為20＋140＝160（萬元），大于企業(yè)的股東權益和長期負債籌集的資金100＋50＝150（萬元），所以該企業(yè)實行的是激進型籌資政策，其特點是：臨時性負債不但融通波動性流動資產的資金需要，還解決部分穩(wěn)定性流動資產和長期資產的資金需要。
3、A
【答案解析】有效年利率＝600×12%/（600－600×12%－600×10%）×100%＝15.38%或直接按照有效年利率＝12%/（1－12%－10%）×100%＝15.38%進行計算。
4、D
【答案解析】企業(yè)生產經營淡季的資產為企業(yè)的長期資產和穩(wěn)定性流動資產，生產經營旺季的資產為企業(yè)的長期資產、穩(wěn)定性流動資產和波動性流動資產，所以F公司的長期資產和穩(wěn)定性流動資產10000大于長期負債、自發(fā)性負債和股東權益提供的資金9000萬元，該公司的營運資金籌資政策屬于激進型籌資政策。
5、C
【答案解析】從籌資的角度，普通股籌資的成本高，籌資風險小，因為沒有還本付息的壓力。短期負債的籌資風險高，籌資成本較低。
6、A
【答案解析】該公司目前的流動負債＝650/1.6＝406.25（萬元）；由于采用的是激進型營運資本籌資政策，增加存貨同時要增加流動負債，設最多可增加的存貨為X，（650＋X）/（406.25＋X）＝1.4，所以X＝203.125（萬元）。
7、C
【答案解析】一般來說，借款企業(yè)可以用三種方法支付銀行貸款利息，包括收款法，貼現法，加息法。補償性余額是企業(yè)借款的信用條件，不是利息支付方式。加息法要求企業(yè)在貸款期內分期償還本息之和的金額，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數，卻支付全額利息。這樣，企業(yè)所負擔的有效年利率便高于報價利率大約1倍。
8、A
【答案解析】本題中1000－200＝800（萬元），全年未使用，應該支付的承諾費＝800×2%＝16（萬元）；200萬元使用了3個月，應該支付利息200×3%×3/12＝1.5（萬元），該200萬元有9個月未使用，應該支付的承諾費＝200×2%×9/12＝3（萬元），因此，答案為：16＋1.5＋3＝20.5（萬元）。
9、A
【答案解析】放棄現金折扣的機會成本＝[2%/（1－2%）]×[360/（50－20）]×100%＝24.49% 二、多項選擇題
1、AC
【答案解析】商業(yè)信用的具體形式有應付賬款、應付票據、預收賬款等。
2、AC
【答案解析】激進型籌資政策的特點是：短期金融負債不但融通波動性流動資產的資金需要，還解決部分長期性資產的資金需要。極端激進的籌資政策是全部穩(wěn)定性流動資產都采用短期借款，甚至部分長期資產也采用短期借款，所以選項A正確。
流動資金籌資政策的穩(wěn)健程度，可以用易變現率的高低識別。在營業(yè)低谷期的易變現率為1，是適中的流動資金籌資政策，大于1時比較穩(wěn)健，小于1則比較激進。所以選項C正確。
3、ABC
【答案解析】C企業(yè)在營業(yè)低谷期的易變現率＝（3400－1875）/1250＝122%
C企業(yè)在營業(yè)高峰期的易變現率＝（3400－1875）/（1250＋650）＝0.8
因此，該企業(yè)采用的是保守型營運資本籌資策略。
4、AD
【答案解析】放棄現金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現金折扣的成本同方向變化，信用期與放棄現金折扣的成本反方向變化。因此，選項A、D正確。
5、BCD
【答案解析】在配合型籌資政策中，對波動性流動資產，用臨時性負債籌集的資本解決；對長期資產和穩(wěn)定性流動資產，運用長期負債、自發(fā)性負債和權益資本籌集資本滿足其需要。
6、ACD
【答案解析】使用收款法支付利息，有效年利率等于報價利率。使用貼現法和加息法支付利息，均會導致有效年利率高于報價利率。為了保證到期能夠償還債務本金，有些債務合同要求企業(yè)設置償債基金，設置償債基金后使得企業(yè)每年從稅后利潤中提取固定的一筆資金存入銀行，但由于從稅后利潤中提取，所以償債基金不能抵稅，同時，設置償債基金后實際上意味著企業(yè)可供自由支配的資金減少（實際使用的資金減少），相當于提高了有效年利率。
7、ACD
【答案解析】激進型籌資政策下，短期金融負債所占比重較大，因此，是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資政策，選項A的說法正確；企業(yè)在季節(jié)性低谷時沒有波動性流動資產，可能采用的是配合型籌資政策或保守型籌資政策，所以選項B的說法錯誤；配合型的籌資政策的特點是：對于波動性流動資產，用臨時性負債籌集資金，對于穩(wěn)定性流動資產需求和長期資產，用長期負債和權益資本籌集，所以選項C的說法正確；與其他籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負債占企業(yè)全部資金來源的比例最小，即易變現率，所以選項D的說法正確。
8、ABD
【答案解析】短期負債籌資的特點包括：籌資速度快，容易取得；籌資富有彈性；籌資成本較低；籌資風險高。
9、CD
【答案解析】收款法是在借款到期時向銀行支付利息的方法。所以選項A的說法不正確。如果沒有現金折扣或使用不帶息票據，商業(yè)信用籌資不負擔成本。在存在折扣時，如果放棄現金折扣時所付出的成本較高。所以選項B的說法不正確。
三、計算分析題
1、【正確答案】折扣百分比＝（100－98）/100＝2%
放棄現金折扣的成本
＝2%/（1－2%）×360/（30－10）×100%
＝36.73%
（1）因為放棄現金折扣成本高于銀行短期貸款的利率15%，所以應該享受折扣，而用更低的成本通過短期貸款取得所需的資金，因此最有利的付款日期為第10天付款，價格為98萬元。
（2）放棄現金折扣的成本也可以看作是享受折扣時的收益率，因為享受折扣的收益率低于短期投資的收益率，所以應當放棄享受現金折扣，而將資金進行收益率更高的短期投資。因此，最有利的付款日期為第30天付款，價格為100萬元。
（3）放棄B供應商現金折扣的成本
＝1%/（1－1%）×360/（30－10）×100%
＝18.18%
因為放棄A公司的現金折扣的成本高于放棄B公司現金折扣的成本，所以應該選擇享受A供應商的現金折扣。
2、【正確答案】（1）收款法付息時，有效年利率＝10%
（2）貼現法付息時
有效年利率＝10%／（1－10%）×100%＝11.11%
（3）有補償性余額時
有效年利率＝10%／（1－20%）×100%＝12.5%
（4）同時有補償性余額和貼現法付息時，貼現息＝500×10%＝50（萬元），補償性余額＝500×20%＝100（萬元），實際可供使用的資金＝500－50－100＝350（萬元），而支付的利息為50萬元，故有效年利率＝50/350×100%＝14.29%
或：有效年利率
＝10%／（1－10%－20%）×100%
＝14.29%
（5）本金每月末等額償還時
有效年利率≈10%×2＝20%。
1、下列關于利用現金折扣決策的表述中，不正確的是（ ）。
A、如果能以低于放棄折扣的成本的利率借入資金，則應在現金折扣期內用借入的資金支付貨款，享受現金折扣
B、如果折扣期內將應付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄折扣的成本，則應放棄折扣而去追求更高的收益
C、如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則由于展期之后何時付款的數額都一致，所以可以盡量拖延付款
D、如果面對兩家以上提供不同信用條件的賣方，應通過衡量放棄折扣成本的大小、選擇信用成本最?。ɑ蛩@利益）的一家
2、某企業(yè)生產淡季占用流動資產20萬元，長期資產140萬元，生產旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業(yè)股東權益為100萬元，長期負債50萬元，其余則要靠借入短期負債解決，該企業(yè)實行的是（ ）。
A、配合型籌資政策
B、適中型籌資政策
C、激進型籌資政策
D、保守型籌資政策
3、某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，該項借款的有效年利率為（ ）。
A、15.38%
B、13.64%
C、8.8%
D、12%
4、F公司在生產經營淡季資產為10000萬元，在生產經營旺季資產為14000萬元。企業(yè)的長期負債、自發(fā)性負債和股東權益可提供的資金為9000萬元。則該公司采取的營運資金籌資政策是（ ）。
A、保守型籌資政策
B、適中型籌資政策
C、配合型籌資政策
D、激進型籌資政策
5、從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風險的是（ ）。
A、債券
B、長期借款
C、短期借款
D、普通股
6、某企業(yè)預計其一種主要的原料不久將會漲價。其資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1.4以上，如果甲公司目前的流動資產為650萬元，流動比率為1.6，假設公司采用的是激進型營運資金籌資政策，那么它最多可增加存貨（ ）萬元。
A、203.125
B、200
C、406.25
D、650
7、下列借款利息支付方式中，企業(yè)有效年利率率高于報價利率大約一倍的是（ ）。
A、收款法
B、貼現法
C、加息法
D、補償性余額法
8、某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉信貸協(xié)定額為1000萬元，期限為1年，年利率為3%，年承諾費率為2%，當年該公司實際僅使用了200萬元，使用期為3個月，2007年12月31日，該公司應支付的承諾費和利息合計為（ ）。
A、20.5萬元
B、17.5萬元
C、16萬元
D、12萬元
9、某企業(yè)以“2/20，N/40”的信用條件購進原料一批，購進之后第50天付款，則企業(yè)放棄現金折扣的機會成本為（ ）。
A、24.49%
B、36.73%
C、18%
D、36%
二、多項選擇題
1、商業(yè)信用的具體形式包括（ ）。
A、預收賬款
B、預付賬款
C、應付賬款
D、應收賬款
2、下列各種情況下，可以判斷出是激進型籌資政策的是（ ）。
A、臨時性負債大于波動性流動資產
B、臨時性負債小于波動性流動資產
C、營業(yè)低谷期的易變現率小于1
D、營業(yè)高峰期的易變現率小于1
3、C企業(yè)在生產經營淡季，需占用1250萬元的流動資產和1875萬元的長期資產；在生產經營高峰期，會額外增加650萬元的季節(jié)性存貨需求。股權權益、長期債務和自發(fā)性負債始終保持在3400萬元，其余靠短期借款提供資金來源。則下列說法中正確的有（ ）。
A、C企業(yè)在營業(yè)低谷期的易變現率為122%
B、C企業(yè)在營業(yè)高峰期的易變現率為80%
C、C企業(yè)采用的是保守型營運資本籌資策略
D、C企業(yè)采用的是激進型營運資本籌資策略
4、放棄現金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現金折扣成本提高的情況有（ ）。
A、信用期、折扣期不變，折扣百分比提高
B、折扣期、折扣百分比不變，信用期延長
C、折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長
D、折扣百分比、信用期不變，折扣期延長
5、在配合型籌資政策中，長期資產和穩(wěn)定性流動資產的資金來源可以有（ ）。
A、短期借款
B、長期借款
C、發(fā)行股票
D、長期債券
6、按復利計算負債利率時，有效年利率高于報價利率的情況有（ ）。
A、設置償債基金
B、使用收款法支付利息
C、使用貼現法支付利息
D、使用加息法支付利息
7、下列關于營運資本籌集政策的表述中，正確的有（ ）。
A、采用激進型籌資政策時，企業(yè)的風險和收益均較高
B、如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負債沒有其他流動負債，則其所采用的政策是配合型籌資政策
C、配合型籌資政策下，波動性流動資產＝短期金融負債
D、采用保守型籌資政策時，企業(yè)的易變現率
8、短期負債籌資的特點包括（ ）。
A、籌資成本較低
B、籌資富有彈性
C、籌資風險較低
D、籌資速度快
9、下列說法中，正確的有（ ）。
A、在收款法下，借款人收到款項時就要支付利息
B、商業(yè)信用籌資沒有資金成本
C、加息法下，有效年利率大約是報價利率的2倍
D、信貸限額的有效期限通常為1年，根據情況也可延期1年
三、計算分析題
1、某公司擬采購一批零件，A供應商規(guī)定的付款條件：10天之內付款付98萬； 30天之內付款付100萬。要求：對以下互不相關的三個問題進行回答：
（1）假設銀行短期貸款利率為15%，請確定對該公司最有利的付款日期和價格；
（2）若目前的短期投資收益率為40%，確定對該公司最有利的付款日期和價格；
（3）如果有另外一家B供應商提供“1/10，n/30”的信用條件，假設銀行短期貸款利率為15%，則應該選擇哪家供應商？
2、某企業(yè)打算向銀行申請借款500萬元，期限一年，報價利率10%，求下列幾種情況下的有效年利率：
（1）收款法付息；
（2）貼現法付息；
（3）銀行規(guī)定補償性余額為20%（不考慮補償性余額存款的利息）；
（4）銀行規(guī)定補償性余額為20%（不考慮補償性余額存款的利息），并按貼現法付息；
（5）銀行規(guī)定本金每月末等額償還，不考慮資金時間價值；答案部分
一、單項選擇題
1、C
【答案解析】如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來的損失之間作出選擇。
2、C
【答案解析】因為企業(yè)長期資產和穩(wěn)定性流動資產占用的資金為20＋140＝160（萬元），大于企業(yè)的股東權益和長期負債籌集的資金100＋50＝150（萬元），所以該企業(yè)實行的是激進型籌資政策，其特點是：臨時性負債不但融通波動性流動資產的資金需要，還解決部分穩(wěn)定性流動資產和長期資產的資金需要。
3、A
【答案解析】有效年利率＝600×12%/（600－600×12%－600×10%）×100%＝15.38%或直接按照有效年利率＝12%/（1－12%－10%）×100%＝15.38%進行計算。
4、D
【答案解析】企業(yè)生產經營淡季的資產為企業(yè)的長期資產和穩(wěn)定性流動資產，生產經營旺季的資產為企業(yè)的長期資產、穩(wěn)定性流動資產和波動性流動資產，所以F公司的長期資產和穩(wěn)定性流動資產10000大于長期負債、自發(fā)性負債和股東權益提供的資金9000萬元，該公司的營運資金籌資政策屬于激進型籌資政策。
5、C
【答案解析】從籌資的角度，普通股籌資的成本高，籌資風險小，因為沒有還本付息的壓力。短期負債的籌資風險高，籌資成本較低。
6、A
【答案解析】該公司目前的流動負債＝650/1.6＝406.25（萬元）；由于采用的是激進型營運資本籌資政策，增加存貨同時要增加流動負債，設最多可增加的存貨為X，（650＋X）/（406.25＋X）＝1.4，所以X＝203.125（萬元）。
7、C
【答案解析】一般來說，借款企業(yè)可以用三種方法支付銀行貸款利息，包括收款法，貼現法，加息法。補償性余額是企業(yè)借款的信用條件，不是利息支付方式。加息法要求企業(yè)在貸款期內分期償還本息之和的金額，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數，卻支付全額利息。這樣，企業(yè)所負擔的有效年利率便高于報價利率大約1倍。
8、A
【答案解析】本題中1000－200＝800（萬元），全年未使用，應該支付的承諾費＝800×2%＝16（萬元）；200萬元使用了3個月，應該支付利息200×3%×3/12＝1.5（萬元），該200萬元有9個月未使用，應該支付的承諾費＝200×2%×9/12＝3（萬元），因此，答案為：16＋1.5＋3＝20.5（萬元）。
9、A
【答案解析】放棄現金折扣的機會成本＝[2%/（1－2%）]×[360/（50－20）]×100%＝24.49% 二、多項選擇題
1、AC
【答案解析】商業(yè)信用的具體形式有應付賬款、應付票據、預收賬款等。
2、AC
【答案解析】激進型籌資政策的特點是：短期金融負債不但融通波動性流動資產的資金需要，還解決部分長期性資產的資金需要。極端激進的籌資政策是全部穩(wěn)定性流動資產都采用短期借款，甚至部分長期資產也采用短期借款，所以選項A正確。
流動資金籌資政策的穩(wěn)健程度，可以用易變現率的高低識別。在營業(yè)低谷期的易變現率為1，是適中的流動資金籌資政策，大于1時比較穩(wěn)健，小于1則比較激進。所以選項C正確。
3、ABC
【答案解析】C企業(yè)在營業(yè)低谷期的易變現率＝（3400－1875）/1250＝122%
C企業(yè)在營業(yè)高峰期的易變現率＝（3400－1875）/（1250＋650）＝0.8
因此，該企業(yè)采用的是保守型營運資本籌資策略。
4、AD
【答案解析】放棄現金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現金折扣的成本同方向變化，信用期與放棄現金折扣的成本反方向變化。因此，選項A、D正確。
5、BCD
【答案解析】在配合型籌資政策中，對波動性流動資產，用臨時性負債籌集的資本解決；對長期資產和穩(wěn)定性流動資產，運用長期負債、自發(fā)性負債和權益資本籌集資本滿足其需要。
6、ACD
【答案解析】使用收款法支付利息，有效年利率等于報價利率。使用貼現法和加息法支付利息，均會導致有效年利率高于報價利率。為了保證到期能夠償還債務本金，有些債務合同要求企業(yè)設置償債基金，設置償債基金后使得企業(yè)每年從稅后利潤中提取固定的一筆資金存入銀行，但由于從稅后利潤中提取，所以償債基金不能抵稅，同時，設置償債基金后實際上意味著企業(yè)可供自由支配的資金減少（實際使用的資金減少），相當于提高了有效年利率。
7、ACD
【答案解析】激進型籌資政策下，短期金融負債所占比重較大，因此，是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資政策，選項A的說法正確；企業(yè)在季節(jié)性低谷時沒有波動性流動資產，可能采用的是配合型籌資政策或保守型籌資政策，所以選項B的說法錯誤；配合型的籌資政策的特點是：對于波動性流動資產，用臨時性負債籌集資金，對于穩(wěn)定性流動資產需求和長期資產，用長期負債和權益資本籌集，所以選項C的說法正確；與其他籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負債占企業(yè)全部資金來源的比例最小，即易變現率，所以選項D的說法正確。
8、ABD
【答案解析】短期負債籌資的特點包括：籌資速度快，容易取得；籌資富有彈性；籌資成本較低；籌資風險高。
9、CD
【答案解析】收款法是在借款到期時向銀行支付利息的方法。所以選項A的說法不正確。如果沒有現金折扣或使用不帶息票據，商業(yè)信用籌資不負擔成本。在存在折扣時，如果放棄現金折扣時所付出的成本較高。所以選項B的說法不正確。
三、計算分析題
1、【正確答案】折扣百分比＝（100－98）/100＝2%
放棄現金折扣的成本
＝2%/（1－2%）×360/（30－10）×100%
＝36.73%
（1）因為放棄現金折扣成本高于銀行短期貸款的利率15%，所以應該享受折扣，而用更低的成本通過短期貸款取得所需的資金，因此最有利的付款日期為第10天付款，價格為98萬元。
（2）放棄現金折扣的成本也可以看作是享受折扣時的收益率，因為享受折扣的收益率低于短期投資的收益率，所以應當放棄享受現金折扣，而將資金進行收益率更高的短期投資。因此，最有利的付款日期為第30天付款，價格為100萬元。
（3）放棄B供應商現金折扣的成本
＝1%/（1－1%）×360/（30－10）×100%
＝18.18%
因為放棄A公司的現金折扣的成本高于放棄B公司現金折扣的成本，所以應該選擇享受A供應商的現金折扣。
2、【正確答案】（1）收款法付息時，有效年利率＝10%
（2）貼現法付息時
有效年利率＝10%／（1－10%）×100%＝11.11%
（3）有補償性余額時
有效年利率＝10%／（1－20%）×100%＝12.5%
（4）同時有補償性余額和貼現法付息時，貼現息＝500×10%＝50（萬元），補償性余額＝500×20%＝100（萬元），實際可供使用的資金＝500－50－100＝350（萬元），而支付的利息為50萬元，故有效年利率＝50/350×100%＝14.29%
或：有效年利率
＝10%／（1－10%－20%）×100%
＝14.29%
（5）本金每月末等額償還時
有效年利率≈10%×2＝20%。