第六章 套期保值
第二節(jié) 基差
一、基差概念
基差是某一特定地點某種商品的現(xiàn)貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格間的價差。基差=現(xiàn)貨價格—期貨價格
二、正向市場和反向市場
基差為負——正向市場，期價高于現(xiàn)價。與持倉費大小有關(guān)。持倉費高低與持有商品的時間長短有關(guān)，距離交割時間越近持有商品的成本就越低。期價高于現(xiàn)價的部分越少。 同時遠期合約價格〉近期 也是正向市場
基差為正——反向市場，現(xiàn)價高于期價。兩個原因：近期需求非常迫切，預(yù)計將來供給會大幅度增加。
同時遠期合約價格〈近期合約價格 也是反向市場
三、基差的變化：強、弱
基差數(shù)值變大——走強，反之，走弱。
基差的作用
（1）是套期保值成功與否的基礎(chǔ)——套期保值的風險就是基差的風險
（2）是價格發(fā)現(xiàn)的標尺
（3）對期、現(xiàn)套利交易很重要
第二節(jié) 基差
一、基差概念
基差是某一特定地點某種商品的現(xiàn)貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格間的價差。基差=現(xiàn)貨價格—期貨價格
二、正向市場和反向市場
基差為負——正向市場，期價高于現(xiàn)價。與持倉費大小有關(guān)。持倉費高低與持有商品的時間長短有關(guān)，距離交割時間越近持有商品的成本就越低。期價高于現(xiàn)價的部分越少。 同時遠期合約價格〉近期 也是正向市場
基差為正——反向市場，現(xiàn)價高于期價。兩個原因：近期需求非常迫切，預(yù)計將來供給會大幅度增加。
同時遠期合約價格〈近期合約價格 也是反向市場
三、基差的變化：強、弱
基差數(shù)值變大——走強，反之，走弱。
基差的作用
（1）是套期保值成功與否的基礎(chǔ)——套期保值的風險就是基差的風險
（2）是價格發(fā)現(xiàn)的標尺
（3）對期、現(xiàn)套利交易很重要