第六章 套期保值
第一節(jié) 套期保值概述
一、套期保值概念
套期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時，在期貨市場上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一個市場的盈利彌補(bǔ)另一個市場的虧損，達(dá)到規(guī)避價格波動風(fēng)險的目的，以回避現(xiàn)貨價格風(fēng)險為目的的期貨交易行為。
轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險。
套期保值者的特點(diǎn)：
1. 生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大價格風(fēng)險
2. 避險意識強(qiáng)烈
3. 生產(chǎn)規(guī)模大
4. 持有期貨合約買賣方向穩(wěn)定且保留時間長。
套期保值者的作用：
1、使期貨市場和現(xiàn)貨市場緊密地聯(lián)系在一起，這是期貨市場存在的根基。
2、作為聯(lián)系期貨市場和現(xiàn)貨市場的紐帶，可使期貨價格和現(xiàn)貨價格保持聯(lián)動性，更好反映未來價格變化趨勢。
3、大量套期保值者參與交易，可以促進(jìn)公平競爭，使價格更具代表性。
二、套期保值的原理
（一）期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢一致——兩個市場受到相同的經(jīng)濟(jì)因素影響和制約
（二）到期日期貨價格與現(xiàn)貨價格趨向一致——交割制度的作用，如存在不同則出現(xiàn)無風(fēng)險套利交易
三、 套期保值的操作原則
（1）種類相同或相關(guān)：期貨品種和套保者的現(xiàn)貨商品在種類上相同或有較強(qiáng)的相關(guān)性。
（2）數(shù)量相等：期貨合約和現(xiàn)貨買賣商品或資產(chǎn)規(guī)模相等或者相當(dāng)。
（3）月份相近：不能完全對應(yīng)，應(yīng)當(dāng)選擇稍遠(yuǎn)的期貨合約
（4）方向相反：
第一節(jié) 套期保值概述
一、套期保值概念
套期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時，在期貨市場上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一個市場的盈利彌補(bǔ)另一個市場的虧損，達(dá)到規(guī)避價格波動風(fēng)險的目的，以回避現(xiàn)貨價格風(fēng)險為目的的期貨交易行為。
轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險。
套期保值者的特點(diǎn)：
1. 生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大價格風(fēng)險
2. 避險意識強(qiáng)烈
3. 生產(chǎn)規(guī)模大
4. 持有期貨合約買賣方向穩(wěn)定且保留時間長。
套期保值者的作用：
1、使期貨市場和現(xiàn)貨市場緊密地聯(lián)系在一起，這是期貨市場存在的根基。
2、作為聯(lián)系期貨市場和現(xiàn)貨市場的紐帶，可使期貨價格和現(xiàn)貨價格保持聯(lián)動性，更好反映未來價格變化趨勢。
3、大量套期保值者參與交易，可以促進(jìn)公平競爭，使價格更具代表性。
二、套期保值的原理
（一）期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢一致——兩個市場受到相同的經(jīng)濟(jì)因素影響和制約
（二）到期日期貨價格與現(xiàn)貨價格趨向一致——交割制度的作用，如存在不同則出現(xiàn)無風(fēng)險套利交易
三、 套期保值的操作原則
（1）種類相同或相關(guān)：期貨品種和套保者的現(xiàn)貨商品在種類上相同或有較強(qiáng)的相關(guān)性。
（2）數(shù)量相等：期貨合約和現(xiàn)貨買賣商品或資產(chǎn)規(guī)模相等或者相當(dāng)。
（3）月份相近：不能完全對應(yīng)，應(yīng)當(dāng)選擇稍遠(yuǎn)的期貨合約
（4）方向相反：