第十一章 期貨市場監(jiān)管與風險控制
第三節(jié) 期貨市場風險控制
一、交易所的風險控制： 是整個市場風險監(jiān)控的核心。
1. 風險源有兩個：監(jiān)控執(zhí)行力度不夠&非理性價格波動風險（由于合約設(shè)計上缺陷、會員結(jié)構(gòu)不合理、交易規(guī)則執(zhí)行不當、監(jiān)管措施不完善、認為操作、過度投機等，也與大戶持倉風險和資金風險相聯(lián)系）
2. 內(nèi)部風險監(jiān)控機制
1. 建立和執(zhí)行風險監(jiān)控制度。
2. 對交易全過程的動態(tài)風險監(jiān)控機制
3．建立風險基金。目前風險基金包括風險準備金、結(jié)算擔保金。
風險準備金：為維持市場正常運轉(zhuǎn)，彌補不可預(yù)見風險帶來的虧損。來源一是會員手續(xù)費收入的20%，二是符合國家財政政策規(guī)定的其他收入。
結(jié)算擔保金：為應(yīng)對結(jié)算會員違約風險。來源是向結(jié)算會員收取。
二、期貨公司的風險控制:
1.凈資本管理的有關(guān)規(guī)定
2. 設(shè)立首席風險官制度
期貨公司根據(jù)公司章程提名并聘任首席風險官。首席風險官向董事會負責。向期貨公司總經(jīng)理、董事會和證監(jiān)會派出機構(gòu)報告經(jīng)濟管理行為的合法合規(guī)性和風險管理狀況。
三、投資者的風險控制
1.主要風險：
(1)價格風險
(2)代理風險
(3)交易風險（包括市場流動性差、來不及不足保證金等等）
(4)交割風險
(5)投資者自身素質(zhì)導(dǎo)致的風險（三點：對價格預(yù)測的能力差、滿倉操作、缺乏處理高風險投資的經(jīng)驗）。
2. 投資者風險防范措施：
(1)充分了解和認識期貨交易基本特點
(2)慎重選擇期貨公司
(3)制定正確的投資戰(zhàn)略
(4)規(guī)范自身行為
第三節(jié) 期貨市場風險控制
一、交易所的風險控制： 是整個市場風險監(jiān)控的核心。
1. 風險源有兩個：監(jiān)控執(zhí)行力度不夠&非理性價格波動風險（由于合約設(shè)計上缺陷、會員結(jié)構(gòu)不合理、交易規(guī)則執(zhí)行不當、監(jiān)管措施不完善、認為操作、過度投機等，也與大戶持倉風險和資金風險相聯(lián)系）
2. 內(nèi)部風險監(jiān)控機制
1. 建立和執(zhí)行風險監(jiān)控制度。
2. 對交易全過程的動態(tài)風險監(jiān)控機制
3．建立風險基金。目前風險基金包括風險準備金、結(jié)算擔保金。
風險準備金：為維持市場正常運轉(zhuǎn)，彌補不可預(yù)見風險帶來的虧損。來源一是會員手續(xù)費收入的20%，二是符合國家財政政策規(guī)定的其他收入。
結(jié)算擔保金：為應(yīng)對結(jié)算會員違約風險。來源是向結(jié)算會員收取。
二、期貨公司的風險控制:
1.凈資本管理的有關(guān)規(guī)定
2. 設(shè)立首席風險官制度
期貨公司根據(jù)公司章程提名并聘任首席風險官。首席風險官向董事會負責。向期貨公司總經(jīng)理、董事會和證監(jiān)會派出機構(gòu)報告經(jīng)濟管理行為的合法合規(guī)性和風險管理狀況。
三、投資者的風險控制
1.主要風險：
(1)價格風險
(2)代理風險
(3)交易風險（包括市場流動性差、來不及不足保證金等等）
(4)交割風險
(5)投資者自身素質(zhì)導(dǎo)致的風險（三點：對價格預(yù)測的能力差、滿倉操作、缺乏處理高風險投資的經(jīng)驗）。
2. 投資者風險防范措施：
(1)充分了解和認識期貨交易基本特點
(2)慎重選擇期貨公司
(3)制定正確的投資戰(zhàn)略
(4)規(guī)范自身行為