1.某民營企業(yè)長期從事房地產(chǎn)業(yè)務，但隨著市場競爭日趨激烈，發(fā)展前景不容樂觀，管理層欲對今后的長遠發(fā)展進行戰(zhàn)略性決策。然而公司內(nèi)部意見不統(tǒng)一。一派認為現(xiàn)在公司每年建材采購方面的費用太大，應果斷進入建材行業(yè)以控制成本;另一派認為建材市場競爭也很激烈，而且搞建材和搞房地產(chǎn)性質截然不同。但現(xiàn)在各地都在搞工業(yè)園，對工業(yè)廠房和專業(yè)物業(yè)管理需求很大，公司應該發(fā)揮在民用房地產(chǎn)業(yè)積累起來的優(yōu)勢和經(jīng)驗盡快進入這一領域。 要求：根據(jù)以上資料及有關理論，回答下列問題： (1)這兩派觀點實際上各在使用什么戰(zhàn)略? (2)對公司來講，各有什么收益和風險? 【正確答案】 (1)建議進入建材行業(yè)的觀點實際上是在通過進入建材行業(yè)來保證企業(yè)原材料的供應和成本，所以屬于后向一體化戰(zhàn)略。建議進入工業(yè)廠房和專業(yè)物業(yè)管理的觀點實際上是通過發(fā)揮在民用房地產(chǎn)業(yè)積累起來的優(yōu)勢和經(jīng)驗來擴大企業(yè)利潤增長點，選擇的是相關多元化戰(zhàn)略。 (2)后向一體化戰(zhàn)略是指獲得供應商的所有權或加強對其控制權。后向一體化有利于企業(yè)有效控制關鍵原材料等投入的成本、質量及供應可靠性，確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動穩(wěn)步進行。采用后向一體化戰(zhàn)略的主要風險包括：不熟悉新業(yè)務領域所帶來的風險;一般涉及的投資數(shù)額較大且資產(chǎn)專用性較強，增加了企業(yè)在該產(chǎn)業(yè)的退出成本。 相關多元化，也稱同心多元化，是指企業(yè)以現(xiàn)有業(yè)務為基礎進入相關產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。采用相關多元化戰(zhàn)略，有利于企業(yè)利用原有產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品知識、制造能力和營銷技能優(yōu)勢來獲取融合優(yōu)勢。相關多元化的風險主要是管理能力和財務能力的要求較高，分散企業(yè)資源等。 2.江蘇啟東蓋天力制藥股份有限公司在推出一種抗感冒新藥時著力在營銷上別出心裁，把藥命名為“白加黑”，在國內(nèi)首次采用了“日夜分開”的服藥方法，強調(diào)“白天吃白片不瞌睡，晚間吃黑片睡得香”的獨特創(chuàng)意，廣告詞是“消除感冒，黑白分明”。這一新產(chǎn)品投放市場兩個月，就在全國的感冒藥市場上形成了一股旋風。 要求： (1)簡要說明競爭戰(zhàn)略的類型，并指出該企業(yè)采用的是哪一種競爭戰(zhàn)略? (2)簡述該企業(yè)采用的這種競爭戰(zhàn)略的適應情況、實施該戰(zhàn)略應具備的資源和技能，以及實施該戰(zhàn)略的風險。 【正確答案】 (1)競爭戰(zhàn)略由三種主要的類型，分別是成本戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和集中化戰(zhàn)略，其中集中化戰(zhàn)略又分為兩類：集中成本戰(zhàn)略和集中差異化戰(zhàn)略。 該企業(yè)采用的是差異化戰(zhàn)略。 (2)差異化戰(zhàn)略主要適用于以下一些情況：①產(chǎn)品能夠充分地實現(xiàn)差異化，且為顧客所認可;②顧客的需求是多樣化的;③企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)技術變革較快，創(chuàng)新成為競爭的焦點。 實施差異化戰(zhàn)略應具備的資源和技能包括：①強大的研發(fā)能力;②較強的產(chǎn)品設計能力;③富有創(chuàng)造性;④很強的市場營銷能力;⑤企業(yè)在質量和技術方面享有盛譽;⑥能夠獲得銷售商的有力支持。 采取差異化戰(zhàn)略的風險主要包括：①競爭者可能模仿，使得差異消失;②產(chǎn)品或服務差異對消費者來說失去了重要意義;③與競爭對手的成本差距過大;④采用差異化集中戰(zhàn)略者能夠在細分市場實現(xiàn)更大的差異化。 3.兆龍能源公司主營煤炭的生產(chǎn)、銷售和發(fā)電業(yè)務，為落實國家產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整政策，加快新能源開發(fā)步伐，尋找新的利潤增長點，其擬收購新興太陽能高新技術有限公司(以下簡稱“新興公司”)。新興公司成立不足一年，其主要業(yè)務是生產(chǎn)“紅太陽”牌高容量太陽能電池。目前新興公司生產(chǎn)的上述產(chǎn)品在太陽能電池市場的占有率很低，但該項目具有廣闊的發(fā)展前景。根據(jù)公司戰(zhàn)略理論，畫出波士頓矩陣圖，判斷新興公司生產(chǎn)的“紅太陽”牌高容量太陽能電池屬于波士頓矩陣圖的哪一類產(chǎn)品。 『正確答案』波士頓咨詢集團于1960年提出了市場增長率與份額矩陣，簡稱波士頓矩陣。波士頓矩陣的縱坐標表示產(chǎn)品的市場增長率，橫坐標表示本企業(yè)的相對市場份額。根據(jù)市場增長率和市場份額的不同組合，可以將企業(yè)的產(chǎn)品分成四種類型：明星產(chǎn)品、金牛產(chǎn)品、問號產(chǎn)品和瘦狗產(chǎn)品。 4.波士頓矩陣
太陽能高新技術有限公司生產(chǎn)的“紅太陽”應屬于問號產(chǎn)品。
某企業(yè)有甲、乙兩個業(yè)務單位，分別從事TM產(chǎn)品和TN產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營。這兩個業(yè)務單位2008年的有關資料如下：
| 資本成本 | 投資資本回報率 | 銷售增長率 | 可持續(xù)增長率 | |
| 甲 | 10% | 15% | 15% | 20% |
| 乙 | 8% | 10% | 20% | 10% |
要求：
(1)根據(jù)以上資料，說明甲乙兩個業(yè)務單位價值創(chuàng)造與現(xiàn)金余缺情況;
(2)指出甲乙兩個業(yè)務單位處于財務戰(zhàn)略矩陣的哪個象限，以及有關的財務戰(zhàn)略選擇。
【正確答案】
(1)甲業(yè)務單位：
投資資本回報率15%>資本成本10%，創(chuàng)造價值;
銷售增長率15%<可持續(xù)增長率20%，現(xiàn)金剩余。
乙業(yè)務單位：
投資資本回報率10%>資本成本8%，創(chuàng)造價值;
銷售增長率20%<可持續(xù)增長率10%，現(xiàn)金短缺。
(2)甲業(yè)務單位：
處于財務戰(zhàn)略矩陣的第二象限，屬于增值型現(xiàn)金剩余業(yè)務單位。有關的財務戰(zhàn)略選擇如下：由于企業(yè)可以創(chuàng)造價值，加速增長可以增加股東財富，因此首選的戰(zhàn)略是利用剩余的現(xiàn)金加速增長。加速增長的途徑包括：①內(nèi)部投資。②收購相關業(yè)務。如果加速增長后仍有剩余現(xiàn)金，找不到進一步投資的機會，則應把多余的錢還給股東。分配剩余現(xiàn)金的途徑包括：①增加股利支付，陸續(xù)把現(xiàn)金還給股東。②回購股份，快速把現(xiàn)金還給股東。
乙業(yè)務單位：
處于財務戰(zhàn)略矩陣的第一象限，屬于增值型現(xiàn)金短缺業(yè)務單位，有關的財務戰(zhàn)略選擇如下：如果高速增長是暫時的，企業(yè)應通過借款來籌集所需資金，等到銷售增長率下降后企業(yè)會有多余現(xiàn)金歸還借款。如果預計這種情況會持續(xù)較長時間，不能用短期周轉借款來解決，則企業(yè)必須采取戰(zhàn)略性措施解決資金短缺問題。長期性高速增長的資金問題有兩種解決途徑：一是提高可持續(xù)增長率，使之向銷售增長率靠攏;二是增加權益資本，提供增長所需的資金。
1.甲公司是一家擁有數(shù)十家連鎖店鋪的電器零售企業(yè)。每家店鋪在銷售時，由員工手工輸入相關銷售數(shù)據(jù)，并采用電子系統(tǒng)記錄庫存，該庫存系統(tǒng)與公司總部的系統(tǒng)對接，由公司總部統(tǒng)一采購。有員工向領導匯報公司采購部有一些采購員在進行采購時向供應商變相收取賄賂，如不滿足其要求，則拒絕采購供應商產(chǎn)品。最近有新聞報道，某顧客在該公司購買空調(diào)后，公司長時間沒有上門安裝，引發(fā)顧客不滿，并向消協(xié)投訴。公司管理層正對此事進行調(diào)查。甲公司同時也直接向國外一些家電企業(yè)進口商品，在國際貿(mào)易結算中一直主要以美元進行結算，并持有大量美元應付款，該公司管理層預測美元匯率將持續(xù)走高。 問題： (1)判斷甲公司面臨的風險包括哪些? (2)該公司除了使用金融衍生工具應對匯率風險外，還可以使用什么方法?請列舉出三種可行的方式。 中國入世以來，伴隨著中國汽車的“井噴式”增長，鋼鐵業(yè)也實現(xiàn)了持續(xù)快速增長。近年來跨國鋼鐵企業(yè)爭先恐后地來到中國，更嚴酷的競爭已經(jīng)來到中國鋼鐵企業(yè)的家門口。如何把握發(fā)展的機遇，搶占市場，在未來的競爭中贏得主動，是鋼鐵企業(yè)必須面對和思考的問題。 鋼鐵行業(yè)是典型的資本密集型行業(yè)，進入該行業(yè)需要有大量的沉淀資本投入。鋼鐵行業(yè)是宏觀經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈上的重要行業(yè)，我國主要的鋼鐵集團與其上家和下家建立了密切的長期合作關系，新入廠商難以對現(xiàn)有的大鋼鐵集團形成威脅。政府對鋼鐵行業(yè)的投資過熱情況加大了調(diào)控力度，新入廠商，甚至是新項目的審批將變得非常嚴格，這對業(yè)內(nèi)現(xiàn)有廠商來說是提供了一種無形的保護?！逻M入者的威脅 目前我國材料工業(yè)發(fā)展水平并不是很高，雖然很多企業(yè)都在利用價值分析方法尋求其它材料以降低成本，但鋼鐵仍舊是很多產(chǎn)品必須用的主要材料?！娲返耐{ 我國進口鋼材主要集中在高檔鋼材部分，加上貿(mào)易保護政策，進口鋼材對我國鋼鐵行業(yè)的威脅并不大?！瑯I(yè)競爭強度 在我國目前宏觀經(jīng)濟政策緊縮的情況下，鋼鐵需求也出現(xiàn)了明顯下降，鋼材的需求受緊縮性政策的影響，因為其主要下家建筑行業(yè)正是這一波緊縮性宏觀調(diào)控的重點對象之一。雖然以后這一政策環(huán)境會有所緩和，但形勢仍然不容樂觀。——購買商的議價能力 近年來，受中國市場強勁需求推動，全球鋼鐵行業(yè)景氣向上，由此推動全球鐵礦石價格不斷上漲，且有進一步被抬高的預期。為此，鋼鐵生產(chǎn)商與鐵礦石供應商之間常進行價格談判，已成為全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)上下游之間博弈的重要體現(xiàn)。對于鐵礦石自給率較低的鋼鐵企業(yè)而言，原材料價格持續(xù)上漲和市場談判中的被動地位，不啻為經(jīng)營挑戰(zhàn)。另一方面，主要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)向上游擴展，提高鐵礦石自給率，又擠壓了現(xiàn)有鐵礦石供應商的市場空間?！痰淖h價能力 我國鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出一種明顯的分割狀態(tài)，各大鋼鐵集團基本上處于地區(qū)壟斷地位?！瑯I(yè)競爭強度 請使用波特的五力模型對鋼鐵行業(yè)進行分析。 【正確答案】 1.行業(yè)新入競爭者威脅 該行業(yè)進入壁壘較高，新進入者的威脅相對較小。提高進入壁壘的因素主要有： (1)資本金投入。鋼鐵行業(yè)是典型的資本密集型行業(yè)，資本金投入較大。 (2)現(xiàn)有產(chǎn)品的成本優(yōu)勢。鋼鐵行業(yè)是宏觀經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈上的重要行業(yè)，我國主要的鋼鐵集團與其上家和下家建立了密切的長期合作關系，新入廠商難以對現(xiàn)有的大鋼鐵集團形成威脅。 (3)政府政策。政府對鋼鐵行業(yè)的投資過熱情況加大了調(diào)控力度，新入廠商，甚至是新項目的審批將變得非常嚴格，這對業(yè)內(nèi)現(xiàn)有廠商來說是提供了一種無形的保護。(政府政策) 2.同業(yè)競爭者的競爭強度。 目前，鋼鐵行業(yè)同業(yè)競爭者的競爭強度不高，主要原因有： (1)我國鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出一種明顯的分割狀態(tài)，各大鋼鐵集團基本上處于地區(qū)壟斷地位。 (2)我國進口鋼材主要集中在高檔鋼材部分，加上貿(mào)易保護政策，進口鋼材對我國鋼鐵行業(yè)的威脅并不大。 3.供應商的議價能力 總體來看，供應商的議價能力較強。近年來，受中國市場強勁需求推動，全球鋼鐵行業(yè)景氣向上，由此推動全球鐵礦石價格不斷上漲，且有進一步被抬高的預期。 但是，主要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)向上游擴展，提高鐵礦石自給率，又能夠在一定程度上降低供應商的議價能力。 4.購買商的議價能力 總體來看，購買商的議價能力較強。首先，鋼材是建筑行業(yè)主要材料之一，占據(jù)成本比例較大;其次，在我國目前宏觀經(jīng)濟政策緊縮的情況下，鋼鐵需求也出現(xiàn)了明顯下降，鋼材的需求受緊縮性政策的影響，因為其主要下家建筑行業(yè)正是這一波緊縮性宏觀調(diào)控的重點對象之一。雖然以后這一政策環(huán)境會有所緩和，但形勢仍然不容樂觀。 5.替代品的威脅 替代品威脅較小。在目前材料工業(yè)的發(fā)展水平下，鋼鐵行業(yè)幾乎沒有近似的替代品。 綜上所述，鋼鐵行業(yè)目前的發(fā)展既面臨著機會，有存在著威脅。機會主要體現(xiàn)在新進入者的威脅和替代品的威脅較小，同業(yè)競爭強度相對較低;存在的威脅主要是供應商和購買商的議價能力較強，使該行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)著腹背受敵的態(tài)勢。 【正確答案】 (1) ①操作風險：采購員在進行采購時向供應商變相收取賄賂，如不滿足其要求，則拒絕采購供應商產(chǎn)品表明存在舞弊和其它違規(guī)行為。員工手工輸入相關銷售數(shù)據(jù)時容易出現(xiàn)差錯。技術風險。與該公司每家店鋪采用電子系統(tǒng)記錄庫存，該庫存系統(tǒng)與公司總部的系統(tǒng)對接有關。 ②聲譽風險：有新聞報道，某顧客在該公司購買空調(diào)后，公司長時間沒有上門安裝，引發(fā)顧客不滿，并向消協(xié)投訴，可能損害公司聲譽，影響其產(chǎn)品的銷售。 ?、蹍R率風險。該公司在經(jīng)營中持有大量美元應付款，該公司管理層預測美元匯率將持續(xù)走高，導致企業(yè)未來支付的本幣數(shù)量增加，因此屬于匯率風險中的交易風險。 (3)還可以選擇以下方法應對匯率風險：第一，合理選擇計價貨幣，而不是全部以美元進行結算。第二，由于美元升值，該公司又持有大量美元應付款，可以采取提前付款的方法，以避免到期支付美元時需要更多的人民幣。第三，利用貨幣市場進行套期。