可持續(xù)增長率：
（一）可持續(xù)增長率的定義
可持續(xù)增長率是指不增發(fā)和回購股票，不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，其銷售所能達(dá)到的增長率。
（二）計(jì)算公式
可持續(xù)增長率
＝（銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率）/（1－銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率）
＝權(quán)益凈利率×收益留存率/（1－權(quán)益凈利率×收益留存率）
＝本期收益留存/（期末股東權(quán)益－本期收益留存）
（三）在“不增發(fā)新股和回購股票”的前提下，實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的關(guān)系
對于不增發(fā)新股和回購股票時，本年實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的大小，具體需要看變動的是哪個指標(biāo)。具體情況如下：
1.資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升則：“本年實(shí)際增長率”大于“本年的可持續(xù)增長率”
2.銷售凈利率或收益留存率上升則：“本年實(shí)際增長率”＝“本年的可持續(xù)增長率”
3.資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降則：“本年實(shí)際增長率”小于“本年的可持續(xù)增長率”
4.銷售凈利率或收益留存率下降則：“本年實(shí)際增長率”＝“本年的可持續(xù)增長率”
（四）基于管理用財務(wù)報表的可持續(xù)增長率計(jì)算公式
（1）根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率＝銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初權(quán)益期末凈經(jīng)營資產(chǎn)乘數(shù)×本期利潤留存率
（2）根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算：
（一）可持續(xù)增長率的定義
可持續(xù)增長率是指不增發(fā)和回購股票，不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，其銷售所能達(dá)到的增長率。
（二）計(jì)算公式
可持續(xù)增長率
＝（銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率）/（1－銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率）
＝權(quán)益凈利率×收益留存率/（1－權(quán)益凈利率×收益留存率）
＝本期收益留存/（期末股東權(quán)益－本期收益留存）
（三）在“不增發(fā)新股和回購股票”的前提下，實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的關(guān)系
對于不增發(fā)新股和回購股票時，本年實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的大小，具體需要看變動的是哪個指標(biāo)。具體情況如下：
1.資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升則：“本年實(shí)際增長率”大于“本年的可持續(xù)增長率”
2.銷售凈利率或收益留存率上升則：“本年實(shí)際增長率”＝“本年的可持續(xù)增長率”
3.資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降則：“本年實(shí)際增長率”小于“本年的可持續(xù)增長率”
4.銷售凈利率或收益留存率下降則：“本年實(shí)際增長率”＝“本年的可持續(xù)增長率”
（四）基于管理用財務(wù)報表的可持續(xù)增長率計(jì)算公式
（1）根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率＝銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初權(quán)益期末凈經(jīng)營資產(chǎn)乘數(shù)×本期利潤留存率
（2）根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算：