2015年CTA考試《財務(wù)與會計》知識點：財務(wù)管理目標(biāo)的類型

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    知識點：財務(wù)管理目標(biāo)的類型
    　　1.利潤化
    

觀點
    

優(yōu)點
    

局限性
    

①利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價值，利潤增加代表著企業(yè)財富的增加，利潤越多代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富越多；
    ②人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在市場經(jīng)濟條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤來衡量；
    ③在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；
    ④只有每個企業(yè)都限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才可能實現(xiàn)化，從而帶來社會的進(jìn)步和發(fā)展
    

利潤作為企業(yè)經(jīng)營成果的體現(xiàn)，很容易從企業(yè)財務(wù)報表上得到反映
    


    ①沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金的時間價值；
    ②沒有考慮利潤與所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系；
    ③利潤是一個絕對數(shù)，難以反映投入產(chǎn)出關(guān)系；
    ④可能造成經(jīng)營行為的短期化
    


    【備注】每股收益化——利潤化的另一表現(xiàn)方式
    

觀點
    

優(yōu)點
    

局限性
    

將企業(yè)的利潤與股東投入的股本聯(lián)系起來 考慮了投資額與利潤的關(guān)系 （1）沒有考慮利潤發(fā)生的時間；
    （2）沒有考慮利潤與風(fēng)險的關(guān)系；
    （3）可能造成企業(yè)經(jīng)營行為短期化

    　　2.股東財富化
    

觀點
    

優(yōu)點
    

局限性
    

對于上市公司，股東財富是由股東所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的，在股票數(shù)量一定時，股票的價格達(dá)到，股東財富也就達(dá)到 ①考慮了資金的時間價值和風(fēng)險價值；
    ②同時避免了經(jīng)營行為短期化；
    ③容易量化		 ①只適用于上市公司；
    ②股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況；
    ③強調(diào)更多的是股東利益，對其他相關(guān)者的利益重視不夠

    　　3.企業(yè)價值化
    

觀點
    

優(yōu)點
    

局限性
    

企業(yè)價值即企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值，它等于企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。企業(yè)價值化要求企業(yè)通過采用的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到 ①考慮時間價值；
    ②考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；
    ③將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，克服追求利潤上的短期行為；
    ④用價值代替價格，避免了過多受外界市場因素的干擾，有效規(guī)避企業(yè)的短期行為		 （1）過于理論化，不易操作；
    （2）對于非上市企業(yè)，評估企業(yè)價值更為困難