第八章第二節(jié) 證券市場的行政監(jiān)管
一、證券市場監(jiān)管的意義和原則
(一)證券市場監(jiān)管的意義
1.加強證券市場監(jiān)管是保障廣大投資者權(quán)益的需要。
2.加強證券市場監(jiān)管是維護市場良好秩序的需要。
3.加強證券市場監(jiān)管是發(fā)展和完善證券市場體系的需要。
4.準(zhǔn)確和全面的信息是證券市場參與者進行發(fā)行和交易決策的重要依據(jù)。
(二)證券市場監(jiān)管的原則
1.依法監(jiān)管原則。
2.保護投資者利益原則。
3.“三公”原則。公開、公平、公正。
例8—3(2012年3月考題·單選題)
下列關(guān)于公平原則的敘述中，正確的是( )。
A.參與交易的各方應(yīng)當(dāng)有獲得平等的機會
B.交易各方要及時公布有關(guān)信息
C.除證券公司外，各方處于平等的法律地位
D.交易各方根據(jù)其各自的資金數(shù)量的不同而享有不同的權(quán)利
【參考答案】A
【解析】公平原則要求證券市場不存在歧視，參與市場的主體具有完全平等的權(quán)利。具體而言，無論是投資者還是籌資者、是機構(gòu)投資者還是個人投資者，也無論其投資規(guī)模與籌資規(guī)模的大小，只要是市場主體，則在進入與退出市場、投資機會、享受服務(wù)、獲取信息等方面都享有完全平等的權(quán)利。
例8-4(2012年3月考題·判斷題)
證券市場的公正原則要求證券監(jiān)管部門在公開、公平原則的基礎(chǔ)上，對一切被監(jiān)管對象給予公正待遇。( )
【參考答案】√
【解析】“三公”原則中的公正原則要求證券監(jiān)管部門在公開、公平原則的基礎(chǔ)上，對一切被監(jiān)管對象給予公正待遇。
例8—5(2012年3月考題·判斷題)
證券市場監(jiān)管原則的“三公”原則的公開原則，其信息披露的主體是指證券發(fā)行人、證券交易者。( )
【參考答案】×
【解析】公開原則要求證券市場具有充分的透明度，要實現(xiàn)市場信息的公開化。信息披露的主體不僅包括證券發(fā)行人、證券交易者，還包括證券監(jiān)管者。
4.監(jiān)督與自律相結(jié)合的原則。國家對證券市場的監(jiān)管是證券市場健康發(fā)展的保證，而證券從業(yè)者的自我管理是證券市場正常運行的基礎(chǔ)。國家監(jiān)督與自我管理相結(jié)合的原則是世界各國共同奉行的原則。
二、證券市場監(jiān)管的目標(biāo)和手段
(一)證券市場監(jiān)管的目標(biāo)
證券市場監(jiān)管的目標(biāo)在于：運用和發(fā)揮證券市場機制的積極作用，限制其消極作用;保護投資者合法權(quán)益，保障合法的證券交易活動，監(jiān)督證券中介機構(gòu)依法經(jīng)營;防止人為操縱、欺詐等不法行為，維持證券市場的正常秩序;根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟管理的需要，運用靈活多樣的方式，調(diào)控證券發(fā)行與證券交易規(guī)模，引導(dǎo)投資方向，使之與經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)。
國際證監(jiān)會公布了證券監(jiān)管的三個目標(biāo)：一是促護投資者;二是保證證券市場的公平、效率和透明;三是降低系統(tǒng)性風(fēng)險。
(二)證券市場監(jiān)管的手段
1.法律手段。這一手段是通過建立完善的證券法律、法規(guī)體系和嚴(yán)格執(zhí)法來實現(xiàn)的。這是證券市場監(jiān)管部門的主要手段，具有較強的威懾力和約束力。
2.經(jīng)濟手段。這一手段是通過運用利率政策、公開市場業(yè)務(wù)、信貸政策、稅收政策等經(jīng)濟手段，對證券市場進行干預(yù)。這種手段相對比較靈活，但調(diào)節(jié)過程可能較慢，存在時滯。
3.行政手段。這一手段是通過制定計劃、政策等對證券市場進行行政性的干預(yù)。這種手段比較直接，但運用不當(dāng)可能違背市場規(guī)律，無法發(fā)揮作用甚至遭到懲罰。一般多在證券市場發(fā)展初期，法制尚不健全、市場機制尚未理順或遇突發(fā)性事件時使用。
三、證券市場監(jiān)管機構(gòu)
我國證券市場經(jīng)過近20年的發(fā)展，逐步形成了五位一體的監(jiān)管體系，即國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的派出機構(gòu)、證券交易所、行業(yè)協(xié)會和證券投資者保護基金公司為一體的監(jiān)管體系和自律管理體系。
(一)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)
我國證券市場監(jiān)管機構(gòu)是國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)。中國證監(jiān)會成立于1992年l0月。中國證監(jiān)會在上海、深圳等地設(shè)立9個稽查局，在各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市共設(shè)立36個證監(jiān)局。
(二)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的職責(zé)和權(quán)限
1.中國證監(jiān)會的職責(zé)
中國證監(jiān)會依據(jù)《證券法》在對證券市場實施監(jiān)督管理中可以履行下列職責(zé)：(1)依法制定有關(guān)證券市場監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法行使審批或者核準(zhǔn)權(quán);(2)依法對證券的發(fā)行、上市、交易、登記、存管、結(jié)算進行監(jiān)督管理;(3)依法對證券發(fā)行人、上市公司、證券公司、證券投資基金管理公司、證券服務(wù)機構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)的證券業(yè)務(wù)活動進行監(jiān)督管理;(4)依法制定從事證券業(yè)務(wù)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和行為準(zhǔn)則，并監(jiān)督實施;(5)依法監(jiān)督檢查證券發(fā)行、上市和交易的信息公開情況;(6)依法對中國證券業(yè)協(xié)會的活動進行指導(dǎo)和監(jiān)督;(7)依法對違反證券市場監(jiān)督管理法律、行政法規(guī)的行為進行查處;(8)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他職責(zé)。
國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以和其他國家或者地區(qū)的證券監(jiān)督管理機構(gòu)建立監(jiān)督管理合作機制，實施跨境監(jiān)督管理。
2.中國證監(jiān)會有權(quán)采取的措施
(1)對證券發(fā)行人、上市公司、證券公司、證券投資基金管理公司、證券服務(wù)機構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)進行現(xiàn)場檢查。
(2)進入涉嫌違法行為發(fā)生場所調(diào)查取證。
(3)詢問當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人，要求其對與被調(diào)查事件有關(guān)的事項作出說明。
(4)查閱、復(fù)制與被調(diào)查事件有關(guān)的財產(chǎn)權(quán)登記、通訊記錄等資料。
(5)查閱、復(fù)制當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人的證券交易記錄、登記過戶記錄、財務(wù)會計資料及其他相關(guān)文件和資料;對可能被轉(zhuǎn)移、隱匿或者毀損的文件和資料，可以予以封存。
(6)查詢當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人的資金賬戶、證券賬戶和銀行賬戶;對有證據(jù)證明已經(jīng)或者可能轉(zhuǎn)移或者隱匿違法資金、證券等涉案。財產(chǎn)或者隱匿、偽造、毀損重要證據(jù)的，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)主要負責(zé)人批準(zhǔn)，可以凍結(jié)或者查封。
(7)在調(diào)查操縱證券市場、內(nèi)幕交易等重大證券違法行為時，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)主要負責(zé)人批準(zhǔn)，可以限制被調(diào)查事件當(dāng)事人的證券買賣，但限制的期限不得超過l5個交易日;案情復(fù)雜的，可以延長15個交易日?！ ∷?、證券市場監(jiān)管的重點內(nèi)容
(一)對證券發(fā)行上市的監(jiān)管
1.證券發(fā)行核準(zhǔn)制。
2.證券發(fā)行與上市的信息公開制度。
(1)證券發(fā)行信息的公開。
(2)證券上市信息的公開。
(3)持續(xù)信息公開制度。
(4)信息披露的虛假或重大遺漏的法律責(zé)任。
3.證券發(fā)行上市保薦制度。
(二)對交易市場的監(jiān)管
1.證券交易所的信息公開制度。
2.對操縱市場行為的監(jiān)管。證券市場中的操縱市場是指某一組織或個人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢，或者濫用職權(quán)，影響證券市場價格，制造證券市場假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序的行為。
3.對欺詐客戶行為的監(jiān)管。欺詐客戶是指以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為。
4.對內(nèi)幕交易行為的監(jiān)管。所謂內(nèi)幕交易，又稱知內(nèi)情者交易，是指公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、職員、主要股東、證券市場內(nèi)部人員或市場管理人員，以獲取利益或減少經(jīng)濟損失為目的，利用地位、職務(wù)等便利，獲取發(fā)行人未公開的、可以影響證券價格的重要信息，進行有價證券交易，或泄露該信息的行為。
(三)對上市公司的監(jiān)管
對上市公司的監(jiān)管包括信息披露的監(jiān)管、公司治理監(jiān)管和并購重組的監(jiān)管等，其中信息披露的監(jiān)管是對上市公司日常監(jiān)管的主要內(nèi)容。
1.信息披露制度的意義。
(1)有利于約束證券發(fā)行人的行為，促使其改善經(jīng)營管理。
(2)有利于證券市場發(fā)行價格與交易價格的合理形成。
(3)有利于維護廣大投資者的合法權(quán)益。證券市場的繁榮發(fā)展來源于投資者的信心。
(4)有利于進行證券監(jiān)督，提高證券市場效率。公開的信息是證券監(jiān)管機構(gòu)進行管理的重要依據(jù)，同時，也是監(jiān)督證券市場參與者的重要法律手段。
2.上市公司信息披露的原則
(1)真實原則。真實原則是指公開的信息必須具有客觀性、一致性和規(guī)范性，不得作虛假陳述。
(2)準(zhǔn)確原則。準(zhǔn)確原則是指公司公開的信息必須準(zhǔn)確無誤，不得以模糊不清的語言使公眾對其公布的信息產(chǎn)生誤解，不得有誤導(dǎo)性陳述。
(3)完整原則。完整性原則是指公司必須依照法律規(guī)定或證券監(jiān)管機構(gòu)和證券交易所的指令將有關(guān)信息予以公開，不得有重大遺漏。
(4)及時原則。及時原則是指公司必須在合理的時間內(nèi)盡可能迅速地公開其應(yīng)公開的信息，不得延遲。
3.我國上市公司信息披露制度的法律框架。中國證券市場建立了以《證券法》為主體，相關(guān)的行政法規(guī)、部門規(guī)章等規(guī)范性文件為補充的全方位、多層次的上市公司信息披露制度框架。目前，中國上市公司信息披露制度已形成包括基本法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和自律規(guī)則在內(nèi)的四個層次。
第一層次為基本法律，主要是《證券法》。
第二層次為行政法規(guī)，主要包括《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》《股份有限公司境內(nèi)上市外資股的規(guī)定》《股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》《可轉(zhuǎn)換債券管理暫行辦法》等。
第三層次為部門規(guī)章，主要是指中國證監(jiān)會制定的適用于上市公司信息披露的制度規(guī)范，包括《禁止證券欺詐行為暫行辦法》《證券市場禁人暫行規(guī)定》《前次募集資金使用情況專項報告指引》《上市公司收購管理辦法》《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》《公開發(fā)行證券公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》1號至l9號、《公開發(fā)行證券公司信息披露編報規(guī)則》l號至ll號、《公開發(fā)行證券公司信息披露規(guī)范問答》《上市公司信息披露管理辦法》等。
第四層次為自律性規(guī)則，即證券交易所的《股票上市規(guī)則》。
4.上市公司信息披露的主要內(nèi)容
(1)招股說明書與上市公告書。首次公開發(fā)行股票的招股說明書中至少要披露以下內(nèi)容：本次發(fā)行計劃與募股資金運用，發(fā)行人基本情況，經(jīng)營情況，董事、監(jiān)事及高級管理人員狀況，公司治理結(jié)構(gòu)，財務(wù)會計信息，股利分配政策及業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)等。公開發(fā)行證券的申請經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在證券發(fā)行前公告招股說明書。
申請證券上市交易，應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)定編制上市公告書，并經(jīng)證券交易所審核同意后公告。
(2)定期報告。上市公司應(yīng)當(dāng)披露的定期報告包括年度報告、中期報告和季度報告。凡是對投資者作出投資決策有重大影響的信息，均應(yīng)當(dāng)披露。年度報告中的財務(wù)會計報告應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所審計。
上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會計年度結(jié)束之日起4個月內(nèi)披露年度報告。年度報告至少應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：公司基本情況;公司財務(wù)會計報告及經(jīng)營情況;股本變動及股東情況;董事、監(jiān)事、高級管理人員和員工情況;公司治理結(jié)構(gòu)，股東大會召開情況，董事會報告，監(jiān)事會報告，公司重大事項。
上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會計年度的上半年結(jié)束之日起2個月內(nèi)披露半年度報告。半年度報告至少包括以下內(nèi)容：公司基本情況;股本變動及主要股東持股情況;董事、監(jiān)事、高級管理人員情況;管理層討論與分析的內(nèi)容;公司重大事項;公司財務(wù)報告。
上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會計年度第3個月、第9個月結(jié)束后的l個月內(nèi)編制完成季度報告并披露。第一季度季度報告的披露時間不得早于上一年度年度報告的披露時間。季度報告披露公司的主要財務(wù)數(shù)據(jù)及管理層討論與分析的內(nèi)容。
(3)臨時報告。當(dāng)發(fā)生可能對上市公司證券及其衍生品種交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，上市公司應(yīng)當(dāng)立即披露，說明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的影響。
5.深圳證券交易所有關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露的規(guī)定
(1)創(chuàng)業(yè)板臨時報告的實時披露制度。具體披露要求為：上市公司可以在中午休市期間或下午3：30后通過指定網(wǎng)站披露臨時報告。在下列緊急情況下，公司可以向深圳證券交易所申請相關(guān)股票及其衍生品種臨時停牌，并在上午開市前或者市場交易期問通過指定網(wǎng)站披露臨時報告：①公共媒體中傳播的信息可能或者已經(jīng)對上市公司股票及其衍生品種交易價格產(chǎn)生較大影響，需要進行澄清的;②公司股票及其衍生品種交易異常波動，需要進行說明的;③公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人發(fā)生可能對上市公司股票及其衍生品種交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件(包括處于籌劃階段的重大事件)，有關(guān)信息難以保密或者已經(jīng)泄漏的;④中國證監(jiān)會或者深圳證券交易所認為必要的其他情況。
(2)創(chuàng)業(yè)板上市公司及時進行信息披露重大事件的規(guī)定。創(chuàng)業(yè)板上市公司在下述事項發(fā)生后應(yīng)及時進行信息披露：①董事會、監(jiān)事會及股東大會作出決議;②簽署意向書或者協(xié)議(無論是否附加條件或者期限);③公司(含任一董事、監(jiān)事或者高級管理人員)知悉或者理應(yīng)知悉重大事件發(fā)生時。同時，對上市公司發(fā)生了正處于籌劃階段的重大事件，該事件雖然董事會及監(jiān)事會尚未作出決議，或尚未簽署意向書或者協(xié)議，但該事件出現(xiàn)難以保密或者已經(jīng)泄漏，或市場出現(xiàn)有關(guān)該事件的傳聞，或公司股票及其衍生品種交易已發(fā)生異常波動等情況，這些情況對其股票及其衍生品種交易價格可能產(chǎn)生較大影響，公司也應(yīng)當(dāng)就相關(guān)籌劃情況和既有事實及時披露。
(3)創(chuàng)業(yè)板上市公司后續(xù)信息披露的要求。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的規(guī)定，上市公司對重大事件履行首次披露義務(wù)后，還應(yīng)按照下述規(guī)定持續(xù)披露有關(guān)重大事件的進展情況：①董事會、監(jiān)事會或者股東大會就已披露的重大事件作出決議的，應(yīng)及時披露決議情況;②公司就已披露的重大事件與有關(guān)當(dāng)事人簽署意向書或者協(xié)議的，應(yīng)及時披露意向書或者協(xié)議的主要內(nèi)容，如果意向書、協(xié)議的內(nèi)容或者履行情況發(fā)生重大變更、被解除、終止的.應(yīng)及時披露變更、被解除、終止的情況和原因;③已披露的重大事件獲得有關(guān)部門批準(zhǔn)或者被否決的，應(yīng)及時披露批準(zhǔn)或者否決情況;④已披露的重大事件出現(xiàn)逾期付款情形的，應(yīng)及時披露逾期付款的原因和相關(guān)付款安排;⑤已披露的重大事件涉及主要標(biāo)的尚待交付或者過戶的，應(yīng)及時披露有關(guān)交付或者過戶事宜，其中對出現(xiàn)超過約定期限3個月仍未完成交付或過戶的，應(yīng)及時披露未如期完成的原因、進展情況和預(yù)計完成的時間，并在此后每隔30日公告一次進展情況，直至完成交付或者過戶;⑥已披露的重大事件出現(xiàn)可能對上市公司股票及其衍生品種交易價格產(chǎn)生較大影響的其他進展或變化的，應(yīng)及時披露事件的進展或者變化情況。
6.上市公司信息披露的監(jiān)督管理與法律責(zé)任。上市公司董事長、經(jīng)理、董事會秘書，應(yīng)當(dāng)對公司臨時報告信息披露的真實性、準(zhǔn)確性、完整性、及時性、公平性承擔(dān)主要責(zé)任。上市公司董事長、經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人應(yīng)對公司財務(wù)報告的真實性、準(zhǔn)確性、完整性、及時性、公平性承擔(dān)主要責(zé)任。信息披露義務(wù)人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，上市公司的股東、實際控制人、收購人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員違反有關(guān)規(guī)定的，中國證監(jiān)會可以采取以下監(jiān)管措施：責(zé)令改正;監(jiān)管談話;出具警示函;將其違法違規(guī)、不履行公開承諾等情況記人誠信檔案并公布;認定為不適當(dāng)人選;依法可以采取的其他監(jiān)管措施。
上市公司、信息披露義務(wù)人違反有關(guān)規(guī)定的，中國證監(jiān)會按照《證券法》予以處罰。上市公司及其他信息披露義務(wù)人違反有關(guān)規(guī)定，情節(jié)嚴(yán)重的，中國證監(jiān)會可以對有關(guān)責(zé)任人員采取證券市場禁人的措施;涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)，追究刑事責(zé)任。
(四)對證券經(jīng)營機構(gòu)的監(jiān)管
1.證券經(jīng)營機構(gòu)準(zhǔn)入監(jiān)管。我國《證券法》第l22條規(guī)定，設(shè)立證券公司必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準(zhǔn)，任何單位和個人未經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的審查批準(zhǔn)，均不得經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。
2.對證券公司業(yè)務(wù)的核準(zhǔn)。我國《證券法》第l25條規(guī)定了按照業(yè)務(wù)類型對證券公司進行管理，第127條原則性地規(guī)定了經(jīng)營各項業(yè)務(wù)的最低實繳注冊資本。對證券公司從事的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門依據(jù)審慎監(jiān)管的原則予以核準(zhǔn)。
3.對證券公司的日常監(jiān)管的主要形式。證券監(jiān)管機構(gòu)對證券公司的日常監(jiān)管，分為現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管兩種方式?，F(xiàn)場監(jiān)管是證券監(jiān)管機構(gòu)的工作人員直接到證券公司的經(jīng)營場所，通過現(xiàn)場檢查方式檢查證券公司經(jīng)營的合規(guī)性、正常性和安全性情況，并采取相應(yīng)監(jiān)管措施的監(jiān)管方式。非現(xiàn)場監(jiān)管主要是證券監(jiān)管機構(gòu)對證券公司及其股東、實際控制人報送的信息和資料進行統(tǒng)計分析，并米取相應(yīng)監(jiān)管措施的監(jiān)管方式?！∥?、證券投資者保護基金制度
(一)證券投資者保護基金
2005年6月30日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會、財政部、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《證券投資者保護基金管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)，設(shè)立證券投資者保護基金(以下簡稱“保護基金”)。證券投資者保護基金是指按照《管理辦法》籌集形成的、在防范和處置證券公司風(fēng)險中用于保護證券投資者利益的資金。
保護基金的主要用途是證券公司被撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)或被中國證監(jiān)會實施行政接管、托管經(jīng)營等強制性監(jiān)管措施時，按照國家有關(guān)政策規(guī)定對債權(quán)人予以償付。
1.來源。
(1)上海、深圳證券交易所在風(fēng)險基金分別達到規(guī)定的上限后，交易經(jīng)手費的20%納入基金。
(2)所有在中國境內(nèi)注冊的證券公司，按其營業(yè)收入的0.5%-5%繳納基金，經(jīng)營管理和運作水平較差、風(fēng)險較高的證券公司，應(yīng)當(dāng)按較高比例繳納基金;各證券公司的具體繳納比例由基金公司根據(jù)證券公司風(fēng)險狀況確定后，報中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，并按年進行調(diào)整;證券公司繳納的基金在其營業(yè)成本中列支。
(3)發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債等證券時，申購凍結(jié)資金的利息收入。
(4)依法向有關(guān)責(zé)任方追償所得和從證券公司破產(chǎn)清算中受償收入。
(5)國內(nèi)外機構(gòu)、組織及個人的捐贈。
(6)其他合法收入。
2.使用
(1)證券公司被撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)或被中國證監(jiān)會實施行政接管、托管經(jīng)營等強制性監(jiān)管措施時，依照國家有關(guān)政策規(guī)定對債權(quán)人予以償付;
(2)國務(wù)院批準(zhǔn)的其他用途。
為處置證券公司風(fēng)險需要動用保護基金的，中國證監(jiān)會根據(jù)證券公司的風(fēng)險狀況制訂風(fēng)險處置方案，保護基金公司制訂保護基金使用方案，報經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)后，由保護基金公司辦理發(fā)放基金的具體事宜。
3.監(jiān)督管理
保護基金公司應(yīng)依法合規(guī)運作，按照安全、穩(wěn)健的原則運用基金資產(chǎn)，并接受中國證監(jiān)會等相關(guān)部委的監(jiān)督?；鸬馁Y金運用限于銀行存款、購買國債、中央銀行債券(包括中央銀行票據(jù))和中央級金融機構(gòu)發(fā)行的金融債券以及國務(wù)院批準(zhǔn)的其他資金運用形式。
例8-6(2012年3月考題·多選題)
《中華人民共和國證券投資基金法》規(guī)定，基金資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)運用于下列( )投資活動。
A.已上市股票
B.承銷證券
C.已上市交易的債券
D.向他人貸款或者提供擔(dān)保
【參考答案】AC
【解析】基金管理人應(yīng)當(dāng)運用基金財產(chǎn)從事如下交易：第一，上市交易的股票、債券;第二，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。保護基金公司應(yīng)建立科學(xué)的業(yè)績考評制度和信息報告制度，報送中國證監(jiān)會、財政部、中國人民銀行。保護基金公司對證券公司、托管清算機構(gòu)使用基金的情況，可進行檢查或委托專項審計。
中國證監(jiān)會負責(zé)監(jiān)督證券公司按期足額繳納基金及向保護基金公司報送財務(wù)、業(yè)務(wù)等經(jīng)營管理信息和資料。對挪用、侵占或騙取基金的違法行為，依法嚴(yán)厲打擊;對有關(guān)人員的失職行為，依法追究其責(zé)任;涉嫌犯罪的，移送司法機關(guān)依法追究其刑事責(zé)任。
(二)證券投資者保護基金公司
1.設(shè)立的意義
保護基金公司的設(shè)立，一是可以在證券公司出現(xiàn)關(guān)閉、破產(chǎn)等重大風(fēng)險時依據(jù)國家政策規(guī)范地保護投資者權(quán)益，通過簡捷的渠道快速地對投資者特別是中小投資者予以保護;二是有助于穩(wěn)定和增強投資者對我國金融體系的信心，有助于防止證券公司個案風(fēng)險的傳遞和擴散;三是對現(xiàn)有的國家行政監(jiān)管部門、證券業(yè)協(xié)會和證券交易所等行業(yè)自律組織、市場中介機構(gòu)等組成的全方位、多層次監(jiān)管體系的一個重要補充，將在監(jiān)測證券公司風(fēng)險、推動證券公司積極穩(wěn)妥地解決遺留問題和處置證券公司風(fēng)險方面發(fā)揮重要作用;四是有助于我國建立國際成熟市場通行的證券投資者保護機制。證券投資者保護基金是證券投資者保護的最終措施之一。
2.職責(zé)
(1)籌集、管理和運作基金。
(2)監(jiān)測證券公司風(fēng)險，參與證券公司風(fēng)險處置工作。
(3)證券公司被撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)或被中國證監(jiān)會實施行政接管、托管經(jīng)營等強制性監(jiān)管措施時，按照國家有關(guān)政策規(guī)定對債權(quán)人予以償付。
(4)組織、參與被撤銷、關(guān)閉或破產(chǎn)證券公司的清算工作。
(5)管理和處分受償資產(chǎn)，維護基金權(quán)益。
(6)發(fā)現(xiàn)證券公司經(jīng)營管理中出現(xiàn)可能危及投資者利益和證券市場安全的重大風(fēng)險時，向中國證監(jiān)會提出監(jiān)管、處置建議;對證券公司運營中存在的風(fēng)險隱患會同有關(guān)部門建立糾正機制。
(7)國務(wù)院批準(zhǔn)的其他職責(zé)。
一、證券市場監(jiān)管的意義和原則
(一)證券市場監(jiān)管的意義
1.加強證券市場監(jiān)管是保障廣大投資者權(quán)益的需要。
2.加強證券市場監(jiān)管是維護市場良好秩序的需要。
3.加強證券市場監(jiān)管是發(fā)展和完善證券市場體系的需要。
4.準(zhǔn)確和全面的信息是證券市場參與者進行發(fā)行和交易決策的重要依據(jù)。
(二)證券市場監(jiān)管的原則
1.依法監(jiān)管原則。
2.保護投資者利益原則。
3.“三公”原則。公開、公平、公正。
例8—3(2012年3月考題·單選題)
下列關(guān)于公平原則的敘述中，正確的是( )。
A.參與交易的各方應(yīng)當(dāng)有獲得平等的機會
B.交易各方要及時公布有關(guān)信息
C.除證券公司外，各方處于平等的法律地位
D.交易各方根據(jù)其各自的資金數(shù)量的不同而享有不同的權(quán)利
【參考答案】A
【解析】公平原則要求證券市場不存在歧視，參與市場的主體具有完全平等的權(quán)利。具體而言，無論是投資者還是籌資者、是機構(gòu)投資者還是個人投資者，也無論其投資規(guī)模與籌資規(guī)模的大小，只要是市場主體，則在進入與退出市場、投資機會、享受服務(wù)、獲取信息等方面都享有完全平等的權(quán)利。
例8-4(2012年3月考題·判斷題)
證券市場的公正原則要求證券監(jiān)管部門在公開、公平原則的基礎(chǔ)上，對一切被監(jiān)管對象給予公正待遇。( )
【參考答案】√
【解析】“三公”原則中的公正原則要求證券監(jiān)管部門在公開、公平原則的基礎(chǔ)上，對一切被監(jiān)管對象給予公正待遇。
例8—5(2012年3月考題·判斷題)
證券市場監(jiān)管原則的“三公”原則的公開原則，其信息披露的主體是指證券發(fā)行人、證券交易者。( )
【參考答案】×
【解析】公開原則要求證券市場具有充分的透明度，要實現(xiàn)市場信息的公開化。信息披露的主體不僅包括證券發(fā)行人、證券交易者，還包括證券監(jiān)管者。
4.監(jiān)督與自律相結(jié)合的原則。國家對證券市場的監(jiān)管是證券市場健康發(fā)展的保證，而證券從業(yè)者的自我管理是證券市場正常運行的基礎(chǔ)。國家監(jiān)督與自我管理相結(jié)合的原則是世界各國共同奉行的原則。
二、證券市場監(jiān)管的目標(biāo)和手段
(一)證券市場監(jiān)管的目標(biāo)
證券市場監(jiān)管的目標(biāo)在于：運用和發(fā)揮證券市場機制的積極作用，限制其消極作用;保護投資者合法權(quán)益，保障合法的證券交易活動，監(jiān)督證券中介機構(gòu)依法經(jīng)營;防止人為操縱、欺詐等不法行為，維持證券市場的正常秩序;根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟管理的需要，運用靈活多樣的方式，調(diào)控證券發(fā)行與證券交易規(guī)模，引導(dǎo)投資方向，使之與經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)。
國際證監(jiān)會公布了證券監(jiān)管的三個目標(biāo)：一是促護投資者;二是保證證券市場的公平、效率和透明;三是降低系統(tǒng)性風(fēng)險。
(二)證券市場監(jiān)管的手段
1.法律手段。這一手段是通過建立完善的證券法律、法規(guī)體系和嚴(yán)格執(zhí)法來實現(xiàn)的。這是證券市場監(jiān)管部門的主要手段，具有較強的威懾力和約束力。
2.經(jīng)濟手段。這一手段是通過運用利率政策、公開市場業(yè)務(wù)、信貸政策、稅收政策等經(jīng)濟手段，對證券市場進行干預(yù)。這種手段相對比較靈活，但調(diào)節(jié)過程可能較慢，存在時滯。
3.行政手段。這一手段是通過制定計劃、政策等對證券市場進行行政性的干預(yù)。這種手段比較直接，但運用不當(dāng)可能違背市場規(guī)律，無法發(fā)揮作用甚至遭到懲罰。一般多在證券市場發(fā)展初期，法制尚不健全、市場機制尚未理順或遇突發(fā)性事件時使用。
三、證券市場監(jiān)管機構(gòu)
我國證券市場經(jīng)過近20年的發(fā)展，逐步形成了五位一體的監(jiān)管體系，即國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的派出機構(gòu)、證券交易所、行業(yè)協(xié)會和證券投資者保護基金公司為一體的監(jiān)管體系和自律管理體系。
(一)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)
我國證券市場監(jiān)管機構(gòu)是國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)。中國證監(jiān)會成立于1992年l0月。中國證監(jiān)會在上海、深圳等地設(shè)立9個稽查局，在各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市共設(shè)立36個證監(jiān)局。
(二)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的職責(zé)和權(quán)限
1.中國證監(jiān)會的職責(zé)
中國證監(jiān)會依據(jù)《證券法》在對證券市場實施監(jiān)督管理中可以履行下列職責(zé)：(1)依法制定有關(guān)證券市場監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法行使審批或者核準(zhǔn)權(quán);(2)依法對證券的發(fā)行、上市、交易、登記、存管、結(jié)算進行監(jiān)督管理;(3)依法對證券發(fā)行人、上市公司、證券公司、證券投資基金管理公司、證券服務(wù)機構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)的證券業(yè)務(wù)活動進行監(jiān)督管理;(4)依法制定從事證券業(yè)務(wù)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和行為準(zhǔn)則，并監(jiān)督實施;(5)依法監(jiān)督檢查證券發(fā)行、上市和交易的信息公開情況;(6)依法對中國證券業(yè)協(xié)會的活動進行指導(dǎo)和監(jiān)督;(7)依法對違反證券市場監(jiān)督管理法律、行政法規(guī)的行為進行查處;(8)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他職責(zé)。
國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以和其他國家或者地區(qū)的證券監(jiān)督管理機構(gòu)建立監(jiān)督管理合作機制，實施跨境監(jiān)督管理。
2.中國證監(jiān)會有權(quán)采取的措施
(1)對證券發(fā)行人、上市公司、證券公司、證券投資基金管理公司、證券服務(wù)機構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)進行現(xiàn)場檢查。
(2)進入涉嫌違法行為發(fā)生場所調(diào)查取證。
(3)詢問當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人，要求其對與被調(diào)查事件有關(guān)的事項作出說明。
(4)查閱、復(fù)制與被調(diào)查事件有關(guān)的財產(chǎn)權(quán)登記、通訊記錄等資料。
(5)查閱、復(fù)制當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人的證券交易記錄、登記過戶記錄、財務(wù)會計資料及其他相關(guān)文件和資料;對可能被轉(zhuǎn)移、隱匿或者毀損的文件和資料，可以予以封存。
(6)查詢當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人的資金賬戶、證券賬戶和銀行賬戶;對有證據(jù)證明已經(jīng)或者可能轉(zhuǎn)移或者隱匿違法資金、證券等涉案。財產(chǎn)或者隱匿、偽造、毀損重要證據(jù)的，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)主要負責(zé)人批準(zhǔn)，可以凍結(jié)或者查封。
(7)在調(diào)查操縱證券市場、內(nèi)幕交易等重大證券違法行為時，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)主要負責(zé)人批準(zhǔn)，可以限制被調(diào)查事件當(dāng)事人的證券買賣，但限制的期限不得超過l5個交易日;案情復(fù)雜的，可以延長15個交易日?！ ∷?、證券市場監(jiān)管的重點內(nèi)容
(一)對證券發(fā)行上市的監(jiān)管
1.證券發(fā)行核準(zhǔn)制。
2.證券發(fā)行與上市的信息公開制度。
(1)證券發(fā)行信息的公開。
(2)證券上市信息的公開。
(3)持續(xù)信息公開制度。
(4)信息披露的虛假或重大遺漏的法律責(zé)任。
3.證券發(fā)行上市保薦制度。
(二)對交易市場的監(jiān)管
1.證券交易所的信息公開制度。
2.對操縱市場行為的監(jiān)管。證券市場中的操縱市場是指某一組織或個人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢，或者濫用職權(quán)，影響證券市場價格，制造證券市場假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序的行為。
3.對欺詐客戶行為的監(jiān)管。欺詐客戶是指以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為。
4.對內(nèi)幕交易行為的監(jiān)管。所謂內(nèi)幕交易，又稱知內(nèi)情者交易，是指公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、職員、主要股東、證券市場內(nèi)部人員或市場管理人員，以獲取利益或減少經(jīng)濟損失為目的，利用地位、職務(wù)等便利，獲取發(fā)行人未公開的、可以影響證券價格的重要信息，進行有價證券交易，或泄露該信息的行為。
(三)對上市公司的監(jiān)管
對上市公司的監(jiān)管包括信息披露的監(jiān)管、公司治理監(jiān)管和并購重組的監(jiān)管等，其中信息披露的監(jiān)管是對上市公司日常監(jiān)管的主要內(nèi)容。
1.信息披露制度的意義。
(1)有利于約束證券發(fā)行人的行為，促使其改善經(jīng)營管理。
(2)有利于證券市場發(fā)行價格與交易價格的合理形成。
(3)有利于維護廣大投資者的合法權(quán)益。證券市場的繁榮發(fā)展來源于投資者的信心。
(4)有利于進行證券監(jiān)督，提高證券市場效率。公開的信息是證券監(jiān)管機構(gòu)進行管理的重要依據(jù)，同時，也是監(jiān)督證券市場參與者的重要法律手段。
2.上市公司信息披露的原則
(1)真實原則。真實原則是指公開的信息必須具有客觀性、一致性和規(guī)范性，不得作虛假陳述。
(2)準(zhǔn)確原則。準(zhǔn)確原則是指公司公開的信息必須準(zhǔn)確無誤，不得以模糊不清的語言使公眾對其公布的信息產(chǎn)生誤解，不得有誤導(dǎo)性陳述。
(3)完整原則。完整性原則是指公司必須依照法律規(guī)定或證券監(jiān)管機構(gòu)和證券交易所的指令將有關(guān)信息予以公開，不得有重大遺漏。
(4)及時原則。及時原則是指公司必須在合理的時間內(nèi)盡可能迅速地公開其應(yīng)公開的信息，不得延遲。
3.我國上市公司信息披露制度的法律框架。中國證券市場建立了以《證券法》為主體，相關(guān)的行政法規(guī)、部門規(guī)章等規(guī)范性文件為補充的全方位、多層次的上市公司信息披露制度框架。目前，中國上市公司信息披露制度已形成包括基本法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和自律規(guī)則在內(nèi)的四個層次。
第一層次為基本法律，主要是《證券法》。
第二層次為行政法規(guī)，主要包括《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》《股份有限公司境內(nèi)上市外資股的規(guī)定》《股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》《可轉(zhuǎn)換債券管理暫行辦法》等。
第三層次為部門規(guī)章，主要是指中國證監(jiān)會制定的適用于上市公司信息披露的制度規(guī)范，包括《禁止證券欺詐行為暫行辦法》《證券市場禁人暫行規(guī)定》《前次募集資金使用情況專項報告指引》《上市公司收購管理辦法》《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》《公開發(fā)行證券公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》1號至l9號、《公開發(fā)行證券公司信息披露編報規(guī)則》l號至ll號、《公開發(fā)行證券公司信息披露規(guī)范問答》《上市公司信息披露管理辦法》等。
第四層次為自律性規(guī)則，即證券交易所的《股票上市規(guī)則》。
4.上市公司信息披露的主要內(nèi)容
(1)招股說明書與上市公告書。首次公開發(fā)行股票的招股說明書中至少要披露以下內(nèi)容：本次發(fā)行計劃與募股資金運用，發(fā)行人基本情況，經(jīng)營情況，董事、監(jiān)事及高級管理人員狀況，公司治理結(jié)構(gòu)，財務(wù)會計信息，股利分配政策及業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)等。公開發(fā)行證券的申請經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在證券發(fā)行前公告招股說明書。
申請證券上市交易，應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)定編制上市公告書，并經(jīng)證券交易所審核同意后公告。
(2)定期報告。上市公司應(yīng)當(dāng)披露的定期報告包括年度報告、中期報告和季度報告。凡是對投資者作出投資決策有重大影響的信息，均應(yīng)當(dāng)披露。年度報告中的財務(wù)會計報告應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所審計。
上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會計年度結(jié)束之日起4個月內(nèi)披露年度報告。年度報告至少應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：公司基本情況;公司財務(wù)會計報告及經(jīng)營情況;股本變動及股東情況;董事、監(jiān)事、高級管理人員和員工情況;公司治理結(jié)構(gòu)，股東大會召開情況，董事會報告，監(jiān)事會報告，公司重大事項。
上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會計年度的上半年結(jié)束之日起2個月內(nèi)披露半年度報告。半年度報告至少包括以下內(nèi)容：公司基本情況;股本變動及主要股東持股情況;董事、監(jiān)事、高級管理人員情況;管理層討論與分析的內(nèi)容;公司重大事項;公司財務(wù)報告。
上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會計年度第3個月、第9個月結(jié)束后的l個月內(nèi)編制完成季度報告并披露。第一季度季度報告的披露時間不得早于上一年度年度報告的披露時間。季度報告披露公司的主要財務(wù)數(shù)據(jù)及管理層討論與分析的內(nèi)容。
(3)臨時報告。當(dāng)發(fā)生可能對上市公司證券及其衍生品種交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，上市公司應(yīng)當(dāng)立即披露，說明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的影響。
5.深圳證券交易所有關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露的規(guī)定
(1)創(chuàng)業(yè)板臨時報告的實時披露制度。具體披露要求為：上市公司可以在中午休市期間或下午3：30后通過指定網(wǎng)站披露臨時報告。在下列緊急情況下，公司可以向深圳證券交易所申請相關(guān)股票及其衍生品種臨時停牌，并在上午開市前或者市場交易期問通過指定網(wǎng)站披露臨時報告：①公共媒體中傳播的信息可能或者已經(jīng)對上市公司股票及其衍生品種交易價格產(chǎn)生較大影響，需要進行澄清的;②公司股票及其衍生品種交易異常波動，需要進行說明的;③公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人發(fā)生可能對上市公司股票及其衍生品種交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件(包括處于籌劃階段的重大事件)，有關(guān)信息難以保密或者已經(jīng)泄漏的;④中國證監(jiān)會或者深圳證券交易所認為必要的其他情況。
(2)創(chuàng)業(yè)板上市公司及時進行信息披露重大事件的規(guī)定。創(chuàng)業(yè)板上市公司在下述事項發(fā)生后應(yīng)及時進行信息披露：①董事會、監(jiān)事會及股東大會作出決議;②簽署意向書或者協(xié)議(無論是否附加條件或者期限);③公司(含任一董事、監(jiān)事或者高級管理人員)知悉或者理應(yīng)知悉重大事件發(fā)生時。同時，對上市公司發(fā)生了正處于籌劃階段的重大事件，該事件雖然董事會及監(jiān)事會尚未作出決議，或尚未簽署意向書或者協(xié)議，但該事件出現(xiàn)難以保密或者已經(jīng)泄漏，或市場出現(xiàn)有關(guān)該事件的傳聞，或公司股票及其衍生品種交易已發(fā)生異常波動等情況，這些情況對其股票及其衍生品種交易價格可能產(chǎn)生較大影響，公司也應(yīng)當(dāng)就相關(guān)籌劃情況和既有事實及時披露。
(3)創(chuàng)業(yè)板上市公司后續(xù)信息披露的要求。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的規(guī)定，上市公司對重大事件履行首次披露義務(wù)后，還應(yīng)按照下述規(guī)定持續(xù)披露有關(guān)重大事件的進展情況：①董事會、監(jiān)事會或者股東大會就已披露的重大事件作出決議的，應(yīng)及時披露決議情況;②公司就已披露的重大事件與有關(guān)當(dāng)事人簽署意向書或者協(xié)議的，應(yīng)及時披露意向書或者協(xié)議的主要內(nèi)容，如果意向書、協(xié)議的內(nèi)容或者履行情況發(fā)生重大變更、被解除、終止的.應(yīng)及時披露變更、被解除、終止的情況和原因;③已披露的重大事件獲得有關(guān)部門批準(zhǔn)或者被否決的，應(yīng)及時披露批準(zhǔn)或者否決情況;④已披露的重大事件出現(xiàn)逾期付款情形的，應(yīng)及時披露逾期付款的原因和相關(guān)付款安排;⑤已披露的重大事件涉及主要標(biāo)的尚待交付或者過戶的，應(yīng)及時披露有關(guān)交付或者過戶事宜，其中對出現(xiàn)超過約定期限3個月仍未完成交付或過戶的，應(yīng)及時披露未如期完成的原因、進展情況和預(yù)計完成的時間，并在此后每隔30日公告一次進展情況，直至完成交付或者過戶;⑥已披露的重大事件出現(xiàn)可能對上市公司股票及其衍生品種交易價格產(chǎn)生較大影響的其他進展或變化的，應(yīng)及時披露事件的進展或者變化情況。
6.上市公司信息披露的監(jiān)督管理與法律責(zé)任。上市公司董事長、經(jīng)理、董事會秘書，應(yīng)當(dāng)對公司臨時報告信息披露的真實性、準(zhǔn)確性、完整性、及時性、公平性承擔(dān)主要責(zé)任。上市公司董事長、經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人應(yīng)對公司財務(wù)報告的真實性、準(zhǔn)確性、完整性、及時性、公平性承擔(dān)主要責(zé)任。信息披露義務(wù)人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，上市公司的股東、實際控制人、收購人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員違反有關(guān)規(guī)定的，中國證監(jiān)會可以采取以下監(jiān)管措施：責(zé)令改正;監(jiān)管談話;出具警示函;將其違法違規(guī)、不履行公開承諾等情況記人誠信檔案并公布;認定為不適當(dāng)人選;依法可以采取的其他監(jiān)管措施。
上市公司、信息披露義務(wù)人違反有關(guān)規(guī)定的，中國證監(jiān)會按照《證券法》予以處罰。上市公司及其他信息披露義務(wù)人違反有關(guān)規(guī)定，情節(jié)嚴(yán)重的，中國證監(jiān)會可以對有關(guān)責(zé)任人員采取證券市場禁人的措施;涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)，追究刑事責(zé)任。
(四)對證券經(jīng)營機構(gòu)的監(jiān)管
1.證券經(jīng)營機構(gòu)準(zhǔn)入監(jiān)管。我國《證券法》第l22條規(guī)定，設(shè)立證券公司必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準(zhǔn)，任何單位和個人未經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的審查批準(zhǔn)，均不得經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。
2.對證券公司業(yè)務(wù)的核準(zhǔn)。我國《證券法》第l25條規(guī)定了按照業(yè)務(wù)類型對證券公司進行管理，第127條原則性地規(guī)定了經(jīng)營各項業(yè)務(wù)的最低實繳注冊資本。對證券公司從事的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門依據(jù)審慎監(jiān)管的原則予以核準(zhǔn)。
3.對證券公司的日常監(jiān)管的主要形式。證券監(jiān)管機構(gòu)對證券公司的日常監(jiān)管，分為現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管兩種方式?，F(xiàn)場監(jiān)管是證券監(jiān)管機構(gòu)的工作人員直接到證券公司的經(jīng)營場所，通過現(xiàn)場檢查方式檢查證券公司經(jīng)營的合規(guī)性、正常性和安全性情況，并采取相應(yīng)監(jiān)管措施的監(jiān)管方式。非現(xiàn)場監(jiān)管主要是證券監(jiān)管機構(gòu)對證券公司及其股東、實際控制人報送的信息和資料進行統(tǒng)計分析，并米取相應(yīng)監(jiān)管措施的監(jiān)管方式?！∥?、證券投資者保護基金制度
(一)證券投資者保護基金
2005年6月30日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會、財政部、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《證券投資者保護基金管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)，設(shè)立證券投資者保護基金(以下簡稱“保護基金”)。證券投資者保護基金是指按照《管理辦法》籌集形成的、在防范和處置證券公司風(fēng)險中用于保護證券投資者利益的資金。
保護基金的主要用途是證券公司被撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)或被中國證監(jiān)會實施行政接管、托管經(jīng)營等強制性監(jiān)管措施時，按照國家有關(guān)政策規(guī)定對債權(quán)人予以償付。
1.來源。
(1)上海、深圳證券交易所在風(fēng)險基金分別達到規(guī)定的上限后，交易經(jīng)手費的20%納入基金。
(2)所有在中國境內(nèi)注冊的證券公司，按其營業(yè)收入的0.5%-5%繳納基金，經(jīng)營管理和運作水平較差、風(fēng)險較高的證券公司，應(yīng)當(dāng)按較高比例繳納基金;各證券公司的具體繳納比例由基金公司根據(jù)證券公司風(fēng)險狀況確定后，報中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，并按年進行調(diào)整;證券公司繳納的基金在其營業(yè)成本中列支。
(3)發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債等證券時，申購凍結(jié)資金的利息收入。
(4)依法向有關(guān)責(zé)任方追償所得和從證券公司破產(chǎn)清算中受償收入。
(5)國內(nèi)外機構(gòu)、組織及個人的捐贈。
(6)其他合法收入。
2.使用
(1)證券公司被撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)或被中國證監(jiān)會實施行政接管、托管經(jīng)營等強制性監(jiān)管措施時，依照國家有關(guān)政策規(guī)定對債權(quán)人予以償付;
(2)國務(wù)院批準(zhǔn)的其他用途。
為處置證券公司風(fēng)險需要動用保護基金的，中國證監(jiān)會根據(jù)證券公司的風(fēng)險狀況制訂風(fēng)險處置方案，保護基金公司制訂保護基金使用方案，報經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)后，由保護基金公司辦理發(fā)放基金的具體事宜。
3.監(jiān)督管理
保護基金公司應(yīng)依法合規(guī)運作，按照安全、穩(wěn)健的原則運用基金資產(chǎn)，并接受中國證監(jiān)會等相關(guān)部委的監(jiān)督?；鸬馁Y金運用限于銀行存款、購買國債、中央銀行債券(包括中央銀行票據(jù))和中央級金融機構(gòu)發(fā)行的金融債券以及國務(wù)院批準(zhǔn)的其他資金運用形式。
例8-6(2012年3月考題·多選題)
《中華人民共和國證券投資基金法》規(guī)定，基金資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)運用于下列( )投資活動。
A.已上市股票
B.承銷證券
C.已上市交易的債券
D.向他人貸款或者提供擔(dān)保
【參考答案】AC
【解析】基金管理人應(yīng)當(dāng)運用基金財產(chǎn)從事如下交易：第一，上市交易的股票、債券;第二，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。保護基金公司應(yīng)建立科學(xué)的業(yè)績考評制度和信息報告制度，報送中國證監(jiān)會、財政部、中國人民銀行。保護基金公司對證券公司、托管清算機構(gòu)使用基金的情況，可進行檢查或委托專項審計。
中國證監(jiān)會負責(zé)監(jiān)督證券公司按期足額繳納基金及向保護基金公司報送財務(wù)、業(yè)務(wù)等經(jīng)營管理信息和資料。對挪用、侵占或騙取基金的違法行為，依法嚴(yán)厲打擊;對有關(guān)人員的失職行為，依法追究其責(zé)任;涉嫌犯罪的，移送司法機關(guān)依法追究其刑事責(zé)任。
(二)證券投資者保護基金公司
1.設(shè)立的意義
保護基金公司的設(shè)立，一是可以在證券公司出現(xiàn)關(guān)閉、破產(chǎn)等重大風(fēng)險時依據(jù)國家政策規(guī)范地保護投資者權(quán)益，通過簡捷的渠道快速地對投資者特別是中小投資者予以保護;二是有助于穩(wěn)定和增強投資者對我國金融體系的信心，有助于防止證券公司個案風(fēng)險的傳遞和擴散;三是對現(xiàn)有的國家行政監(jiān)管部門、證券業(yè)協(xié)會和證券交易所等行業(yè)自律組織、市場中介機構(gòu)等組成的全方位、多層次監(jiān)管體系的一個重要補充，將在監(jiān)測證券公司風(fēng)險、推動證券公司積極穩(wěn)妥地解決遺留問題和處置證券公司風(fēng)險方面發(fā)揮重要作用;四是有助于我國建立國際成熟市場通行的證券投資者保護機制。證券投資者保護基金是證券投資者保護的最終措施之一。
2.職責(zé)
(1)籌集、管理和運作基金。
(2)監(jiān)測證券公司風(fēng)險，參與證券公司風(fēng)險處置工作。
(3)證券公司被撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)或被中國證監(jiān)會實施行政接管、托管經(jīng)營等強制性監(jiān)管措施時，按照國家有關(guān)政策規(guī)定對債權(quán)人予以償付。
(4)組織、參與被撤銷、關(guān)閉或破產(chǎn)證券公司的清算工作。
(5)管理和處分受償資產(chǎn)，維護基金權(quán)益。
(6)發(fā)現(xiàn)證券公司經(jīng)營管理中出現(xiàn)可能危及投資者利益和證券市場安全的重大風(fēng)險時，向中國證監(jiān)會提出監(jiān)管、處置建議;對證券公司運營中存在的風(fēng)險隱患會同有關(guān)部門建立糾正機制。
(7)國務(wù)院批準(zhǔn)的其他職責(zé)。