單項(xiàng)選擇題
1. 某公司股票看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是57元，期權(quán)為歐式期權(quán)，期限l年，目前該股票的價(jià)格是45元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)為4元。如果到期日該股票的價(jià)格是60元。則購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票組合的到期收益為( )元。
A、9
B、1
C、-5
D、0
2.
根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時(shí)，( )。
A．股權(quán)資本成本上升
B．債務(wù)資本成本上升
C．加權(quán)平均資本成本上升
D．加權(quán)平均資本成本不變
3.
下列關(guān)于股利分配理論的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是( )。
A、稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
B、客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
C、“一鳥(niǎo)在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過(guò)未來(lái)預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
D、代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
4. 企業(yè)與銀行簽訂了為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸額為l000萬(wàn)元，年承諾費(fèi)率為0．5％，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬(wàn)元(使用期為半年)，借款年利率為6％，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)( )萬(wàn)元。
A、20
B、21．5
C、38
D、39．5
多項(xiàng)選擇題
5. 稅率是影響資本成本的一個(gè)外部因素，下列各種資本成本中，受稅率影響的有（ ?。?。
A、普通股成本
B、留存收益成本
C、債券成本
D、銀行借款成本
6. 確定完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品費(fèi)用的分配方法時(shí)，應(yīng)該考慮的條件有（ ）。
A、月末在產(chǎn)品數(shù)量的多少
B、各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小
C、各項(xiàng)費(fèi)用在成本中的比重大小
D、定額管理基礎(chǔ)的好壞
7. 關(guān)于看跌期權(quán)多頭凈損益，下列表述正確的有（ ?。?BR> A、凈損失值為期權(quán)價(jià)格
B、凈損失值為期權(quán)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格之和
C、凈收益值為執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)價(jià)格的差額
D、凈收益值為執(zhí)行價(jià)格
8. 某企業(yè)已決定添置一臺(tái)設(shè)備。企業(yè)的平均資本成本為15％，項(xiàng)目的資本成本為l8％；借款的預(yù)期稅后平均利率為l3％，其中有擔(dān)保借款稅后利率l2％，無(wú)擔(dān)保借款稅后利率14％。該企業(yè)在進(jìn)行設(shè)備租賃與購(gòu)買的決策分析時(shí)，下列做法中不適宜的有( )。
A、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18％
B、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為15％‘
C、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18％
D、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為13％
9. 彈性預(yù)算的業(yè)務(wù)量范圍，應(yīng)視企業(yè)或部門的業(yè)務(wù)量情況而定。一般來(lái)說(shuō)，可定在正常生產(chǎn)能力的70％～ll0％，或以( )為其上下限。
A、預(yù)算期的業(yè)務(wù)量
B、歷業(yè)務(wù)量
C、歷最低業(yè)務(wù)量
D、預(yù)算期最低業(yè)務(wù)量
簡(jiǎn)答題
10. 公司計(jì)劃建立兩條生產(chǎn)線，分兩期進(jìn)行，第一條生產(chǎn)線2012年1月1日投資，投資合計(jì)為700萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期限為10年，預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元；第二期項(xiàng)目計(jì)劃于2015年1月1日投資，投資合計(jì)為1 200萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期限為8年，預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為240萬(wàn)元。公司的既定最低報(bào)酬率為10%。已知：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率為4%，項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。
要求：根據(jù)上述資料，分析回答下列題。
1．計(jì)算不考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
2．計(jì)算不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2015年1月1日和2012年1月1日的凈現(xiàn)值。
3．采用布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)投資第一期項(xiàng)目是否有利。
1. 某公司股票看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是57元，期權(quán)為歐式期權(quán)，期限l年，目前該股票的價(jià)格是45元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)為4元。如果到期日該股票的價(jià)格是60元。則購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票組合的到期收益為( )元。
A、9
B、1
C、-5
D、0
2.
根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時(shí)，( )。
A．股權(quán)資本成本上升
B．債務(wù)資本成本上升
C．加權(quán)平均資本成本上升
D．加權(quán)平均資本成本不變
3.
下列關(guān)于股利分配理論的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是( )。
A、稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
B、客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
C、“一鳥(niǎo)在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過(guò)未來(lái)預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
D、代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
4. 企業(yè)與銀行簽訂了為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸額為l000萬(wàn)元，年承諾費(fèi)率為0．5％，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬(wàn)元(使用期為半年)，借款年利率為6％，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)( )萬(wàn)元。
A、20
B、21．5
C、38
D、39．5
多項(xiàng)選擇題
5. 稅率是影響資本成本的一個(gè)外部因素，下列各種資本成本中，受稅率影響的有（ ?。?。
A、普通股成本
B、留存收益成本
C、債券成本
D、銀行借款成本
6. 確定完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品費(fèi)用的分配方法時(shí)，應(yīng)該考慮的條件有（ ）。
A、月末在產(chǎn)品數(shù)量的多少
B、各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小
C、各項(xiàng)費(fèi)用在成本中的比重大小
D、定額管理基礎(chǔ)的好壞
7. 關(guān)于看跌期權(quán)多頭凈損益，下列表述正確的有（ ?。?BR> A、凈損失值為期權(quán)價(jià)格
B、凈損失值為期權(quán)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格之和
C、凈收益值為執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)價(jià)格的差額
D、凈收益值為執(zhí)行價(jià)格
8. 某企業(yè)已決定添置一臺(tái)設(shè)備。企業(yè)的平均資本成本為15％，項(xiàng)目的資本成本為l8％；借款的預(yù)期稅后平均利率為l3％，其中有擔(dān)保借款稅后利率l2％，無(wú)擔(dān)保借款稅后利率14％。該企業(yè)在進(jìn)行設(shè)備租賃與購(gòu)買的決策分析時(shí)，下列做法中不適宜的有( )。
A、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18％
B、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為15％‘
C、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18％
D、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為13％
9. 彈性預(yù)算的業(yè)務(wù)量范圍，應(yīng)視企業(yè)或部門的業(yè)務(wù)量情況而定。一般來(lái)說(shuō)，可定在正常生產(chǎn)能力的70％～ll0％，或以( )為其上下限。
A、預(yù)算期的業(yè)務(wù)量
B、歷業(yè)務(wù)量
C、歷最低業(yè)務(wù)量
D、預(yù)算期最低業(yè)務(wù)量
簡(jiǎn)答題
10. 公司計(jì)劃建立兩條生產(chǎn)線，分兩期進(jìn)行，第一條生產(chǎn)線2012年1月1日投資，投資合計(jì)為700萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期限為10年，預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元；第二期項(xiàng)目計(jì)劃于2015年1月1日投資，投資合計(jì)為1 200萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期限為8年，預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為240萬(wàn)元。公司的既定最低報(bào)酬率為10%。已知：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率為4%，項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。
要求：根據(jù)上述資料，分析回答下列題。
1．計(jì)算不考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
2．計(jì)算不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2015年1月1日和2012年1月1日的凈現(xiàn)值。
3．采用布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)投資第一期項(xiàng)目是否有利。