金 融 學(xué)
第1章 金融學(xué)概述
1.1 金融概述
1.1.1 金融的含義
金融通常是指貨幣資金的融通。其中“金”指貨幣資金，“融”指交易、調(diào)劑、流通。在這里，融通的主要對(duì)象是貨幣資金；融通的主要方式是有借有還的信用方式，而組織這種融通的機(jī)構(gòu)則為銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。
1.1.1.1 金融活動(dòng)是以貨幣為載體的運(yùn)動(dòng)
各種金融關(guān)系都表現(xiàn)為貨幣關(guān)系，貨幣不僅對(duì)商品交換存在媒介關(guān)系，而且貨幣與貨幣之間也存在著兌換、積累、分配等關(guān)系，這一切又構(gòu)成了金融關(guān)系的基礎(chǔ)。
1.1.1.2 金融的本質(zhì)表現(xiàn)為信用關(guān)系
金融的本質(zhì)實(shí)際上是一種信用關(guān)系，但信用關(guān)系比金融的范圍更廣泛。金融活動(dòng)是指以貨幣或價(jià)值為對(duì)象的借貸活動(dòng)；而信用關(guān)系還包括各種非貨幣形式的借貸，如實(shí)物借貸。
1.1.1.3 金融體現(xiàn)的是一種價(jià)值關(guān)系
一切金融活動(dòng)必然都表現(xiàn)為貨幣的運(yùn)動(dòng)，而現(xiàn)實(shí)生活中貨幣只是一種價(jià)值符號(hào)，貨幣運(yùn)動(dòng)和貨幣信用活動(dòng)實(shí)際就是價(jià)值的流動(dòng)和運(yùn)動(dòng)。
1.1.1.4 金融體現(xiàn)的是一種跨時(shí)期的動(dòng)態(tài)關(guān)系
金融活動(dòng)是一種動(dòng)態(tài)的活動(dòng)，金融資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，也就越有活力。
1.1.2 金融的構(gòu)成要素
1.1.2.1 金融主體
金融主體就是參與金融活動(dòng)的各類參與者。其中，各類金融機(jī)構(gòu)是構(gòu)成金融活動(dòng)主體的主要部分。此外，政府、企業(yè)以及居民也是重要的金融主體。
1.1.2.2 金融客體
金融客體也被稱為金融工具或者信用工具，它是貨幣資金或金融資產(chǎn)借以轉(zhuǎn)讓的工具。理論上金融既然是貨幣信用關(guān)系的體現(xiàn)，那么，各種金融活動(dòng)能夠成立的前提就是首先必須有貨幣的存在，沒(méi)有貨幣，金融也就無(wú)從談起。
1.1.2.3 金融市場(chǎng)
金融的核心內(nèi)容是資金融通機(jī)制。如何高效率的合理配置資金對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要意義，金融市場(chǎng)就是這一資金融通機(jī)制的主要載體之一。
1.1.2.4 金融制度
金融制度通過(guò)提供規(guī)則和安排以界定人們?cè)诮鹑诮灰走^(guò)程中的選擇空間，約束和激勵(lì)人們?cè)诮鹑诮灰字械男袨椋档徒鹑诮灰踪M(fèi)用和競(jìng)爭(zhēng)中的不確定性引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)金融交易雙方的權(quán)利，提高金融資源的配置效率。
1.1.3 金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用
1.1.3.1 金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心
金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的核心地位是由其自身的特殊性質(zhì)和作用所決定的。金融運(yùn)行的正常有效，貨幣資金的籌集、融通和使用就充分而有效，社會(huì)資源的配置也就合理，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)走向良性循環(huán)所起的作用也就明顯。
1.1.3.2 金融是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要杠桿
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是由市場(chǎng)機(jī)制對(duì)資源配置起基礎(chǔ)性作用的經(jīng)濟(jì)，其顯著特征之一是宏觀調(diào)控的間接化。而金融在建立和完善國(guó)家宏觀調(diào)控體系中具有十分重要的地位。
1.1.3.3 金融是溝通經(jīng)濟(jì)生活的命脈和媒介
現(xiàn)代社會(huì)，一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幾乎都離不開(kāi)貨幣資金運(yùn)動(dòng)。
1.2 金融學(xué)的發(fā)展歷程及趨勢(shì)
1.2.1 金融學(xué)的產(chǎn)生和發(fā)展
世界上誕生最早的銀行是1580年在意大利成立的威尼斯銀行。1694年在英國(guó)倫敦成立的英格蘭銀行是第一家股份制商業(yè)銀行。進(jìn)入20世紀(jì)80年代，金融領(lǐng)域出現(xiàn)了一系列變化，金融市場(chǎng)不斷擴(kuò)展，金融工具日新月異，金融商品花樣翻新，金融機(jī)構(gòu)功能倍增，金融體系多元競(jìng)爭(zhēng)，金融服務(wù)擴(kuò)大深化，金融操作實(shí)現(xiàn)電腦化，金融業(yè)務(wù)步入信息化，金融走向全球一體化。
1.2.2 現(xiàn)代金融學(xué)的發(fā)展歷程及其趨勢(shì)
人們把20世紀(jì)50年代以前已經(jīng)形成的以貨幣供求和資金流動(dòng)等宏觀分析為主要研究對(duì)象的金融理論體系稱為古典金融學(xué)，把此后形成的以金融市場(chǎng)等微觀研究領(lǐng)域?yàn)橹饕芯繉?duì)象的金融理論體系稱為現(xiàn)代金融學(xué)。
進(jìn)入90年代，以電子技術(shù)為中心的新技術(shù)在金融行業(yè)中的廣泛使用，使金融發(fā)展呈現(xiàn)三大趨勢(shì)：
一是金融資產(chǎn)的證券化；二是金融活動(dòng)的復(fù)雜化；三是金融研究的微觀化。
現(xiàn)代金融理論是在古典金融理論的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，但是現(xiàn)代金融理論與古典金融理論之間存在實(shí)質(zhì)性的區(qū)別。
第一，分析工具的區(qū)別。第二，研究層面的區(qū)別。第三，研究領(lǐng)域的區(qū)別。
1.2.3 金融學(xué)在我國(guó)的發(fā)展
我國(guó)金融學(xué)科發(fā)展經(jīng)歷一個(gè)曲折的過(guò)程，并且仍處于不斷完善之中。
建國(guó)后，與計(jì)劃體制相聯(lián)系，我國(guó)當(dāng)時(shí)并不存在真正意義上的銀行，僅有的中國(guó)人民銀行也只是國(guó)家財(cái)政的出納部門。與此相對(duì)應(yīng)，在相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論方面，也只存在社會(huì)主義財(cái)政與信貸理論，沒(méi)有產(chǎn)生真正意義上的貨幣金融理論。
改革開(kāi)放以后，特別是進(jìn)入20世紀(jì)80年代，與建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的要求相適應(yīng)，人民銀行獨(dú)立為中央銀行，中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)工商銀行和中國(guó)銀行先后從人民銀行的業(yè)務(wù)中獨(dú)立出來(lái)，成為專司某個(gè)具體領(lǐng)域內(nèi)金融業(yè)務(wù)的國(guó)有商業(yè)銀行。
加入WTO后，中國(guó)金融業(yè)面臨著與國(guó)際接軌的壓力，國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)化，金融領(lǐng)域內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激化以及金融業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融服務(wù)的要求越來(lái)越高等。這一切變化都要求金融教育也必須跟上時(shí)代發(fā)展的要求。
在理論繼承上，《金融學(xué)》無(wú)疑是在貨幣銀行理論長(zhǎng)期研究的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。作為一種經(jīng)濟(jì)范疇，貨幣銀行理論的發(fā)展經(jīng)歷了幾個(gè)不同的歷史階段，在不同的歷史階段，新的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境賦予了它新的表現(xiàn)形態(tài)、內(nèi)涵及作用。金融學(xué)則是在當(dāng)代新的歷史階段中，有關(guān)貨幣銀行理論研究的進(jìn)一步延伸和擴(kuò)展。
1.3 金融學(xué)研究的主要內(nèi)容
作為一門獨(dú)立的學(xué)科，金融學(xué)主要研究貨幣、信貸、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)的活動(dòng)及其規(guī)律。
作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要分支，對(duì)金融學(xué)的研究應(yīng)該既包括以金融主體行為及其運(yùn)行規(guī)律為研究對(duì)象的微觀金融學(xué)的內(nèi)容，又包括以金融系統(tǒng)整體的運(yùn)行規(guī)律及其各構(gòu)成部分的相互關(guān)系為研究對(duì)象的宏觀金融學(xué)的內(nèi)容。
金融學(xué)在某種意義上又屬于綜合性的經(jīng)濟(jì)科學(xué)。
概括起來(lái)，金融學(xué)主要研究和闡述以下幾方面內(nèi)容：貨幣及信用原理、金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作原理、金融市場(chǎng)與投資、金融調(diào)控及貨幣政策、國(guó)際收支、匯率與國(guó)際貨幣體系、金融發(fā)展與金融監(jiān)管等
第2章 貨幣與貨幣制度
2.1 貨幣的產(chǎn)生及發(fā)展
2.1.1 貨幣的產(chǎn)生
物物交換的弊端 ：
一是“需求的雙重巧合”制約了交換的順利實(shí)現(xiàn)。二是參與交換的商品越多，價(jià)格關(guān)系就越復(fù)雜。
三是比價(jià)的波動(dòng)影響“交叉兌換比率”的實(shí)現(xiàn)。 四是缺少普遍接受的價(jià)值儲(chǔ)存手段。
以一種商品的價(jià)值來(lái)表現(xiàn)另一種商品價(jià)值的方式就成為價(jià)值表現(xiàn)形式。
在商品交換過(guò)程中，商品的價(jià)值表現(xiàn)經(jīng)歷了四個(gè)階段，有過(guò)四種價(jià)值形式：簡(jiǎn)單的價(jià)值形式、擴(kuò)大的價(jià)值形式、一般價(jià)值形式和貨幣形式。
2.1.1.1 簡(jiǎn)單的價(jià)值形式：當(dāng)人類社會(huì)開(kāi)始有剩余產(chǎn)品時(shí)，交換只是一種偶然的行為。一種商品價(jià)值偶然、簡(jiǎn)單的表現(xiàn)在另一種商品的使用價(jià)值上，這就是簡(jiǎn)單的價(jià)值形式。
2.1.1.2 擴(kuò)大的價(jià)值形式：隨著生產(chǎn)力水平的不斷提高，剩余產(chǎn)品不斷增多，交換變得經(jīng)常而豐富，一種商品不是偶然的與另一種商品相交換，而是和越來(lái)越多的商品交換，由更多商品來(lái)表現(xiàn)自己的價(jià)值，成為擴(kuò)大的價(jià)值形式。
2.1.1.3 一般價(jià)值形式：市場(chǎng)上所有商品都由一種商品表現(xiàn)價(jià)值，即一般價(jià)值形式。在一般價(jià)值形式下，商品的直接物物交換變成以一般等價(jià)物為媒介的間接交換，一般等價(jià)物具備了貨幣的一般性質(zhì)。
2.1.1.4 貨幣形式：第二次大分工后，產(chǎn)生了專門的商品生產(chǎn)，一般等價(jià)物的固定化就成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。當(dāng)一般等價(jià)物相對(duì)固定在某種特殊商品上后，這種從商品中分離出來(lái)、固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品就是貨幣。
貨幣價(jià)值形式是價(jià)值形式的階段。
2.1.2 貨幣形態(tài)的變遷：人類發(fā)展的貨幣形態(tài)十分繁雜。在古代，作為貨幣的有牲畜、鹽、茶葉、皮革等，也有銅、鐵、貝殼、銀、金。到現(xiàn)代，我們所熟悉的是紙幣、輔幣、銀行存款和信用卡等。從上述貨幣的演變可以發(fā)現(xiàn)：貨幣是由早期的實(shí)物形態(tài)，慢慢發(fā)展為用它的替代物，即代用貨幣，然后發(fā)展到現(xiàn)代的信用貨幣。
2.1.2.1 實(shí)物貨幣：實(shí)物貨幣是貨幣形式發(fā)展最原始、最樸素的形式，它是與原始、落后的生產(chǎn)方式相適應(yīng)的。由于許多實(shí)物貨幣攜帶不便、不能分割、質(zhì)地不一、容易受損等，很難作為理想的交換媒介。金屬冶煉技術(shù)的出現(xiàn)和發(fā)展，為實(shí)物貨幣向金屬貨幣轉(zhuǎn)化提供了物質(zhì)條件。
金屬貨幣經(jīng)歷了兩種轉(zhuǎn)變。
一是從質(zhì)上看，經(jīng)歷了由賤金屬到貴金屬的演變；
另一種是從形態(tài)上看，經(jīng)歷了由稱量貨幣到鑄幣的轉(zhuǎn)變。
2.1.2.2 代用貨幣：代用貨幣本身價(jià)值低于其所代表的貨幣價(jià)值。相對(duì)于金屬貨幣，代用貨幣具有成本低廉，易于攜帶，節(jié)省稀有貴金屬等優(yōu)點(diǎn)。
代用貨幣產(chǎn)生于貨幣的流通手段職能，交易者關(guān)心的并不是流通手段本身有無(wú)價(jià)值，而是它能否起媒介作用，這就產(chǎn)生了由價(jià)值符號(hào)或代用貨幣代替真實(shí)貨幣的可能性。而代用貨幣的完善形式就是紙幣。
2.1.2.3 信用貨幣：信用貨幣是以信用為保證，通過(guò)一定信用程序發(fā)行，充當(dāng)流通手段與支付手段的貨幣形式，是貨幣的現(xiàn)代形態(tài)。信用貨幣可分為輔幣、紙幣和銀行存款等幾種主要形式。
信用貨幣的基本特征是：其本身的價(jià)值低于貨幣價(jià)值，不再代表任何貴金屬，以國(guó)家和銀行的信譽(yù)作保證。
2.1.2.4 電子貨幣：電子貨幣是一種通過(guò)銀行的電子計(jì)算機(jī)自動(dòng)轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)進(jìn)行收付的貨幣。它是指在零售支付機(jī)制中，通過(guò)銷售終端、不同的電子設(shè)備之間以及在公開(kāi)網(wǎng)絡(luò)上執(zhí)行支付功能的“儲(chǔ)值”或“預(yù)付支付機(jī)制”。
電子貨幣具有以下特點(diǎn)：①以電子計(jì)算機(jī)技術(shù)為依托，進(jìn)行儲(chǔ)存，支付和流通；②可廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)、交換、分配和消費(fèi)領(lǐng)域；③融儲(chǔ)蓄、信貸和非現(xiàn)金結(jié)算等多種功能為一體；④電子貨幣具有使用簡(jiǎn)便、安全、迅速、可靠的特征；⑤現(xiàn)階段電子貨幣的使用通常以銀行卡（磁卡、
2.1.3 貨幣的本質(zhì)
一是貨幣金屬論，認(rèn)為貨幣與貴金屬等同，貨幣必須具有金屬內(nèi)容和實(shí)質(zhì)價(jià)值，貨幣的價(jià)值取決于貴金屬的價(jià)值。
二是貨幣名目論。貨幣名目論者從貨幣的流通手段、支付手段等職能出發(fā)，否定貨幣的實(shí)質(zhì)價(jià)值，認(rèn)為貨幣只是一種符號(hào)，一種名目上的存在。
馬克思定義了貨幣并指出，貨幣是充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，是商品交換發(fā)展和價(jià)值形態(tài)發(fā)展的必然產(chǎn)物。首先，貨幣是商品。作為商品，它同其他一切商品一樣，是價(jià)值和使用價(jià)值的統(tǒng)一體。貨幣具有價(jià)值，說(shuō)明它與普通商品一樣，是人類抽象勞動(dòng)的凝結(jié)物。
其次，貨幣不是普通的商品，而是一種特殊的商品。它的特殊性就在于它同普通商品有如下區(qū)別：（1）貨幣是表現(xiàn)一切商品價(jià)值的材料，而普通商品則沒(méi)有這種作用。（2）普通商品只具有由其自然屬性所決定的特定的使用價(jià)值，而貨幣商品除了同樣具有這種特定的使用價(jià)值之外，還具有一般的使用價(jià)值，即具有和其他一切商品相交換的能力。
2.2 貨幣的職能
貨幣的五大功能：價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣。
價(jià)值尺度、流通手段是基本職能，貯藏手段、支付手段和世界貨幣是基本職能的派生職能。
2.2.1 價(jià)值尺度：貨幣作為表現(xiàn)和衡量其他一切商品價(jià)值的尺度，執(zhí)行價(jià)值尺度職能。是貨幣的第一職能，也是最基本、最重要的職能，也叫本質(zhì)職能。
貨幣之所以能充當(dāng)價(jià)值尺度，是因?yàn)樨泿疟旧砭褪巧唐罚c其他商品一樣，也有價(jià)值。貨幣在執(zhí)行價(jià)值尺度職能時(shí)，不需要有現(xiàn)實(shí)的貨幣，只是想象的或觀念的貨幣。
當(dāng)商品的價(jià)值用貨幣來(lái)表現(xiàn)的時(shí)候，就是商品的價(jià)格。
2.2.2 流通手段：在商品交換過(guò)程中，貨幣發(fā)揮交易媒介作用時(shí)，執(zhí)行流通手段職能。它是貨幣的基本職能之一，貨幣作為流通手段是價(jià)值尺度職能的必然發(fā)展。
貨幣執(zhí)行流通手段職能，必須是真實(shí)的貨幣或現(xiàn)實(shí)的貨幣。交易的完成要求一手交錢，一手交貨，觀念上的貨幣是買不到任何東西的，而執(zhí)行價(jià)值尺度的貨幣可以是觀念上的貨幣，這是二者的重要區(qū)別。我國(guó)人民幣具有流通手段職能。人民幣的流通具有普遍的接受性、壟斷性和獨(dú)占性。
2.2.3 支付手段：當(dāng)貨幣作為獨(dú)立的價(jià)值形式進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移時(shí)，如清償債務(wù)、支付稅金、房租、水費(fèi)、工資等，起到延期付款的作用，即執(zhí)行支付手段職能。
貨幣作為支付手段是貨幣流通手段職能派生出來(lái)的。它起因于賒賬的商品交易，當(dāng)貨幣作為流通手段時(shí)，則是價(jià)值單方面轉(zhuǎn)移。
貨幣作為支付手段，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著很大的推動(dòng)作用。
2.2.4 貯藏手段：當(dāng)貨幣被人們當(dāng)作獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富的一般代表保存起來(lái)時(shí)，它就會(huì)暫時(shí)退出流通領(lǐng)域，起到貯水池的作用。此時(shí)，貨幣執(zhí)行貯藏手段職能。
貨幣貯藏的作用：①作為流通手段準(zhǔn)備金的貯藏。②作為支付手段準(zhǔn)備金的貯藏。③作為世界貨幣準(zhǔn)備金的貯藏。信用制度發(fā)達(dá)以后，貨幣貯藏手段有了更大的變化。首先，紙幣也可充當(dāng)貯藏手段。其次，社會(huì)各階層把自己持有的貨幣資產(chǎn)或收入存入銀行，使貯藏手段趨于集中。
2.2.5 世界貨幣：當(dāng)貨幣超越國(guó)界，在世界市場(chǎng)上發(fā)揮著一般等價(jià)物作用時(shí)，稱其為世界貨幣。
隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，世界貨幣流通領(lǐng)域出現(xiàn)了很多新的現(xiàn)象。許多國(guó)家的貨幣，在國(guó)際市場(chǎng)發(fā)揮著作為國(guó)際貨幣的三種效能，即支付手段、購(gòu)買手段和財(cái)富轉(zhuǎn)移的作用。
貨幣的以上五種職能有機(jī)地聯(lián)系在一起，它們都體現(xiàn)貨幣作為一般等價(jià)物的本質(zhì)。正是因?yàn)樨泿拍鼙憩F(xiàn)一切商品的價(jià)值，具有和一切商品交換的能力，因此它具有價(jià)值尺度和流通手段職能。當(dāng)貨幣上述兩個(gè)基本職能進(jìn)一步發(fā)展時(shí)，才會(huì)出現(xiàn)貯藏手段職能。支付手段職能既與貨幣的兩個(gè)基本職能密切相關(guān)，又以貯藏手段職能為前提。世界貨幣職能是貨幣前四個(gè)職能的繼續(xù)和延伸?？傊?，五大職能是貨幣本質(zhì)的具體體現(xiàn)，是隨著商品流通及其矛盾發(fā)展而逐漸發(fā)展起來(lái)的。
2.3 貨幣制度構(gòu)成及其演變
2.3.1 貨幣制度構(gòu)成：貨幣制度是國(guó)家以法律形式確定的貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系和組織形式。它由國(guó)家有關(guān)貨幣方面的法令、條例等綜合構(gòu)成。貨幣制度的構(gòu)成具體包括：貨幣材料、貨幣單位、貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序、貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度等。
2.3.1.1 貨幣材料：貨幣材料也稱幣材，就是國(guó)家規(guī)定哪種材料作為貨幣，這是一個(gè)國(guó)家建立貨幣制度的首要步驟。用哪種商品作為幣材就稱為那種商品的本位制，比如用金、銀作為貨幣材料就分別形成金本位制、銀本位制等。
2.3.1.2 貨幣單位：貨幣單位的規(guī)定主要有兩個(gè)方面：一是規(guī)定貨幣單位的名稱；二是確定貨幣單位的值，即包含多少貨幣金屬。
2.3.1.3 貨幣的鑄造、發(fā)行和流通： 本位幣又稱主幣，是一國(guó)的基本通貨。本位幣是一種足值的鑄幣，其名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值基本相符，這是本位幣的基本特征。本位幣有如下特點(diǎn)：①自由鑄造。②無(wú)限法償。③磨損公差。在金屬貨幣流通制度下，鑄幣流通會(huì)有自然的磨損，不法之徒還有意削邊、擦損。
輔幣是本位幣以下的小額貨幣，供日常零星交易和找零之用。輔幣主要用賤金屬鑄造。輔幣是不足值的鑄幣。輔幣在鑄造、發(fā)行與流通程序上具有以下特點(diǎn)：①輔幣可以與本位幣自由兌換。②輔幣實(shí)行限制鑄造。③輔幣是有限法償貨幣。國(guó)家對(duì)輔幣規(guī)定了有限的支付能力。
在不兌現(xiàn)的紙幣制度下，本位幣的自由鑄造被取消了。本位幣的磨損公差規(guī)定在許多國(guó)家都改為規(guī)定紙幣的流通年限，如新加坡規(guī)定，新發(fā)行的貨幣流通3年必須收回銷毀。不兌現(xiàn)紙幣制度下，輔幣具有無(wú)限法償能力。
2.3.1.4 貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度：貨幣發(fā)行準(zhǔn)備是指中央銀行在貨幣發(fā)行時(shí)須以某種金屬或某幾種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備，從而使貨幣的發(fā)行與某種金屬或某些資產(chǎn)建立起聯(lián)系和制約關(guān)系。在金屬貨幣制度下，黃金儲(chǔ)備的用途有三個(gè)方面：第一，作為國(guó)際支付的準(zhǔn)備金；第二，作為擴(kuò)大或收縮國(guó)內(nèi)金屬貨幣流通的準(zhǔn)備金；第三，作為支付存款和兌換銀行券的準(zhǔn)備金。
2.3.2 貨幣制度的演變
貨幣制度自產(chǎn)生以來(lái)，經(jīng)歷了一個(gè)不斷發(fā)展和演變的歷史過(guò)程。從其形態(tài)上來(lái)看，主要經(jīng)歷了銀本位制、金銀復(fù)本位制、金本位制和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。
2.3.2.1 銀本位制：銀本位制是歷最早出現(xiàn)，也是實(shí)施時(shí)間最長(zhǎng)的一種貨幣制度。它以白銀為貨幣金屬，以銀幣為本位幣。在銀本位制度下，銀幣可以自由地鑄造和自由熔化，是無(wú)限法償貨幣，銀幣可以自由輸出和輸入。19世紀(jì)后期，世界白銀產(chǎn)量大幅度增加，白銀的價(jià)格開(kāi)始跌落，許多實(shí)行銀本位制的國(guó)家開(kāi)始用黃金取代白銀作為貨幣使用。
20世紀(jì)初，除了中國(guó)、印度、墨西哥等少數(shù)國(guó)家仍實(shí)行銀本位制外，主要的資本主義國(guó)家已放棄了這種貨幣制度。
2.3.2.2 金銀復(fù)本位制：在金銀復(fù)本位制下，金銀兩種貴金屬都是鑄造本位幣的材料，可以自由地輸出、輸入，金幣和銀幣可同時(shí)流通，都可以自由地鑄造，具有無(wú)限法償。歷，金銀復(fù)本位制經(jīng)歷了三種形態(tài)：平行本位、雙本位以及跛行本位制。
平行本位制的特點(diǎn)是：金幣和銀幣同為本位幣，都可以自由鑄造和熔化，自由輸出、輸入，國(guó)家不規(guī)定兩種貨幣的交換比率，而由市場(chǎng)上金銀的比價(jià)確定。這樣，每種商品都具有金和銀表示的兩種價(jià)格，金銀市場(chǎng)比價(jià)波動(dòng)必然引起商品雙重價(jià)格比例波動(dòng)，給商品交易帶來(lái)麻煩。
雙本位制：國(guó)家以法律形式規(guī)定金幣和銀幣之間的固定比價(jià)，兩者交換比率不受市場(chǎng)金銀價(jià)格波動(dòng)的影響。“劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象”是指當(dāng)一個(gè)國(guó)家同時(shí)流通兩種實(shí)際價(jià)值不同而法定比價(jià)不變的貨幣時(shí)，實(shí)際價(jià)值高的貨幣（良幣）必然被熔化、收藏或輸出而退出流通領(lǐng)域，而實(shí)際價(jià)值低的貨幣（劣幣）反而充斥市場(chǎng)。
跛行本位制：金銀幣都是本位幣，但金幣能自由鑄造，銀幣不能自由鑄造，且限定每次支付的限額，金幣和銀幣按法定比價(jià)進(jìn)行交換。事實(shí)上，在這一制度下，銀幣已經(jīng)演變成輔幣，金本位制度初步形成。
2.3.2.3 金本位制：最早實(shí)行金本位制的是英國(guó)。金本位制在發(fā)展過(guò)程中經(jīng)歷了金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種形式。金幣本位制是典型的金本位制，其基本內(nèi)容是“四自”，即規(guī)定金鑄幣為本位貨幣，居民可將金塊自由申請(qǐng)鑄造成金幣，金幣可自由熔化為金塊、銀行券可自由兌換為金幣，黃金和金幣可自由輸出、輸入。
金塊本位制特點(diǎn)是：政府停止鑄造金幣，不允許金幣流通，代替金幣流通的是中央銀行發(fā)行的紙幣。紙幣的發(fā)行是以金塊為準(zhǔn)備，金準(zhǔn)備多，發(fā)行的紙幣就多，反之，則少；紙幣的價(jià)值與黃金保持等值關(guān)系；人們持有的其他貨幣不能兌換成金幣，但可以兌換為金塊；黃金仍可自由輸出入。金塊本位制稱為“富人本位制”。
金匯兌本位制亦稱虛金本位制，其特點(diǎn)是：規(guī)定紙幣的含金量，國(guó)內(nèi)只流通紙幣，無(wú)鑄幣流通、無(wú)金塊兌換。中央銀行將黃金和外匯存放在另一個(gè)實(shí)行金本位制的國(guó)家，并規(guī)定本國(guó)貨幣與該國(guó)貨幣的法定兌換比率。本國(guó)居民可以將本國(guó)紙幣兌換成外匯，再向其他相關(guān)國(guó)家兌換金塊。
2.3.2.4 不兌現(xiàn)的信用本位制
不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，是指既不規(guī)定含金量也不兌換黃金，完全取消流通貨幣的金銀保證，流通中的貨幣通過(guò)中央銀行的信貸程序投放出去的貨幣制度。因?yàn)榧垘诺陌l(fā)行數(shù)量直接由政府決定，如果發(fā)行量超過(guò)了流通中的商品對(duì)它的需要時(shí)，就會(huì)使社會(huì)購(gòu)買力大于商品可供量，達(dá)到一定程度時(shí)，必然引起物價(jià)上漲，貨幣貶值。
2.3.3 我國(guó)現(xiàn)行的貨幣制度
我國(guó)現(xiàn)行的人民幣制度是不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，作為我國(guó)合法通貨，人民幣具有無(wú)限法償能力。人民幣實(shí)行壟斷發(fā)行，統(tǒng)一計(jì)劃管理的制度，中國(guó)人民銀行是的發(fā)行機(jī)關(guān)，并集中管理貨幣發(fā)行基金。
第3章 信用和征信
信用是指以償還為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式，多產(chǎn)生于貨幣借貸和商品交易的賒銷或預(yù)付之中。信用以償還本息為基本特征,其主要形式包括國(guó)家信用、銀行信用、商業(yè)信用和消費(fèi)信用等。信用是金融學(xué)研究的主要內(nèi)容之一。
3.1 信用的產(chǎn)生及特征
3.1.1 信用的產(chǎn)生：在私有制下，貧困家庭缺少生產(chǎn)資料和生活資料，為了維持生產(chǎn)和生活被迫向富裕家庭借債，這樣就產(chǎn)生了信用。因此，剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)和貧富差別是信用產(chǎn)生的前提條件。在商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)，商品和貨幣在各個(gè)所有者之間分布是不均衡的。一方面，生產(chǎn)者要出賣商品；另一方面，購(gòu)買者買進(jìn)商品后因?yàn)樨毟F或沒(méi)有貨幣，產(chǎn)生借貸的需要，這樣商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展就成為信用產(chǎn)生的社會(huì)基礎(chǔ)。
3.1.2 信用的要素
信用交易或信用活動(dòng)包括三個(gè)基本的要素，即信用主體、信用工具和時(shí)間間隔。
信用主體是參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的市場(chǎng)主體，包括政府、企業(yè)、銀行和個(gè)人等。信用工具可以從不同的角度進(jìn)行劃分。時(shí)間間隔即承諾與兌現(xiàn)承諾的時(shí)間差。
3.1.3 信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用
從微觀上看，信用對(duì)企業(yè)和個(gè)人籌措發(fā)展資金，節(jié)約流通費(fèi)用，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力都具有十分重要的作用。從宏觀上看，信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基石。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是契約經(jīng)濟(jì)，契約產(chǎn)生預(yù)期效果的基礎(chǔ)是信用。信用是現(xiàn)代市場(chǎng)交易的一個(gè)必備要素，它對(duì)于加速資金集中，擴(kuò)大社會(huì)投資，擴(kuò)大消費(fèi)需求，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)都具有重要作用。
3.2 信用形式
信用活動(dòng)是通過(guò)具體的信用形式表現(xiàn)出來(lái)的。
信用形式有：商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用、國(guó)際信用、民間信用等。
3.2.1 高利貸信用：高利貸在人類社會(huì)中久已存在，極高的利率是其最明顯的特征。它是一種通過(guò)發(fā)放實(shí)物或貨幣而收取高額利息為特征的借貸活動(dòng)。
高利貸信用產(chǎn)生于原始社會(huì)瓦解時(shí)期，那時(shí)由于社會(huì)分工的發(fā)展，使原始公社內(nèi)部產(chǎn)生了貧富分化。有以下特點(diǎn)：高利貸的利率高、剝削重。
3.2.2 商業(yè)信用
商業(yè)信用是指企業(yè)之間互相提供的、與商品交易直接聯(lián)系的信用。具體形式：企業(yè)間的商品賒銷、分期付款、預(yù)付貨款、委托代銷等。
特點(diǎn)：主體是廠商；商業(yè)信用與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)一致。優(yōu)點(diǎn)：方便和及時(shí)。局限性：規(guī)模和數(shù)量上的局限性；方向上的局限性；信用能力上的局限性；商業(yè)信用還存在信用期限上的局限性。
3.2.3 銀行信用：銀行信用是間接融資信用，是以貨幣形態(tài)提供的信用。
特點(diǎn)：客體是貨幣資本；主體一方是銀行和金融機(jī)構(gòu)，另一方是企業(yè)和個(gè)人；銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)不完全一致。優(yōu)點(diǎn)：規(guī)模和數(shù)量上克服了商業(yè)信用的局限性；銀行信用的投放方向不受限制；克服了商業(yè)信用在期限上的局限性。
3.2.4 國(guó)家信用：國(guó)家信用也叫政府信用，是以國(guó)家和地方政府參與的一種信用形式，主要表現(xiàn)為國(guó)家作為債務(wù)人而形成的負(fù)債。
政府信用基本形式：由國(guó)家發(fā)行政府債券；政府發(fā)行專項(xiàng)債券；向銀行透支或借款。其中最主要的形式是國(guó)家發(fā)行國(guó)庫(kù)券和公債券。
國(guó)家信用在經(jīng)濟(jì)生活中起著積極的作用：一方面是解決財(cái)政困難的較好途徑。解決財(cái)政赤字的途徑有增稅、從銀行透支和舉債三種。
3.2.5 消費(fèi)信用：消費(fèi)信用亦稱個(gè)人信用，是企業(yè)、銀行和其它金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的直接用于生活消費(fèi)的信用。類型：工商企業(yè)以賒銷商品（延期付款）、分期付款的方式向消費(fèi)者提供的信用；銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向消費(fèi)者提供的消費(fèi)信用，也就是消費(fèi)貸款,它屬于長(zhǎng)期消費(fèi)信用年。
作用：在一定程度上緩和消費(fèi)者的購(gòu)買力需求與現(xiàn)代化生活需求的矛盾，有助于提高消費(fèi)水平。同時(shí)，消費(fèi)信用也可發(fā)揮消費(fèi)對(duì)生產(chǎn)的促進(jìn)作用。
3.2.6 國(guó)際信用：國(guó)際信用是指一個(gè)國(guó)家的政府、銀行及其他自然人或法人對(duì)別國(guó)的政府、銀行及其他自然人或法人所提供的信用。
按領(lǐng)域劃分，國(guó)際信用可分為貿(mào)易信用和金融信用兩大類。按其期限，國(guó)際信用可分為短期信貸、中期信貸和長(zhǎng)期信貸。按貸款人劃分，國(guó)際信用還可分為由私營(yíng)企業(yè)、銀行、經(jīng)紀(jì)人等提供的私人信用、由政府直接提供或通過(guò)國(guó)營(yíng)信貸機(jī)構(gòu)提供的國(guó)家信用以及國(guó)際金融組織與區(qū)域性金融組織提供的信用。
3.3 信用工具 ：信用工具是具有一定格式并準(zhǔn)確記載借貸雙方的權(quán)利和義務(wù)，明確償還日期和償還額，經(jīng)過(guò)一定的法定程序，以書(shū)面形式發(fā)行和流通，能有效約束雙方行為的書(shū)面信用憑證。信用工具是證明債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的合法書(shū)面憑證。
3.3.1 信用工具的特征：特點(diǎn)：償還性；流動(dòng)性；收益性；風(fēng)險(xiǎn)性。
信用工具的收益有三種：固定收益，是投資者按事先規(guī)定好的利息率獲得的收益；即期收益，又叫當(dāng)期收益，就是按市場(chǎng)價(jià)格出賣時(shí)所獲得的收益；實(shí)際收益，指名義收益或當(dāng)期收益扣除因物價(jià)變動(dòng)而引起的貨幣購(gòu)買力下降后的真實(shí)收益。
3.3.2 信用工具的分類
現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，信用工具的形式多樣，也有多種分類方法，最常見(jiàn)的是按時(shí)間長(zhǎng)短分為短期信用工具和長(zhǎng)期信用工具。
3.3.2.1 短期信用工具：短期信用工具是指一年期以下的票據(jù)和信用證等信用工具。票據(jù)是具有一定格式，載明金額和日期，到期由付款人對(duì)持票人或指定人無(wú)條件支付一定款項(xiàng)的信用憑證。票據(jù)一般分為：匯票、本票、支票。匯票是由出票人簽發(fā)的，要求付款人在見(jiàn)票時(shí)或在一定期限內(nèi)，向收款人或持票人無(wú)條件支付一定款項(xiàng)的票據(jù)。按出票人不同，匯票可分成銀行匯票和商業(yè)匯票。按承兌人的不同，匯票可分成商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。本票是出票人簽發(fā)的、承諾自己在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù)。本票按其出票人身份為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為銀行本票和商業(yè)本票。支票是出票人簽發(fā)，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。
支票可分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票。支票一經(jīng)背書(shū)即可流通轉(zhuǎn)讓，具有通貨作用。
3.3.2.2 長(zhǎng)期信用工具：長(zhǎng)期信用工具又稱有價(jià)證券，是具有一定面額，代表財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)，期限在一年以上，并能定期取得一定收入的憑證。股票是股份公司簽發(fā)的，證明股東按其所持股份享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的所有權(quán)憑證。是股份公司發(fā)給股東的入股憑證。
債券是債務(wù)人向債權(quán)人承諾在一定時(shí)期內(nèi)還本付息的債務(wù)憑證。憑證上載明債券發(fā)行機(jī)構(gòu)的名稱、面額、期限、利率等事項(xiàng)。債券一般分為政府債券、公司債券和金融債券。企業(yè)債券又稱公司債券，是企業(yè)為集資而發(fā)行的債務(wù)憑證。政府債券，是政府為籌集資金而發(fā)行的債務(wù)憑證。金融債券是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人發(fā)行的債務(wù)憑證。
3.3.2.3 其它分類：信用工具按有無(wú)金融機(jī)構(gòu)的參與分為直接信用工具和間接信用工具兩大類。
直接信用工具：非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的直接面向企業(yè)和個(gè)人的商業(yè)票據(jù)、公債、國(guó)庫(kù)券、公司債券和股票等。
間接信用工具：金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的存款單、銀行票據(jù)等，是由金融機(jī)構(gòu)作為借貸雙方的金融中介參與的信用。
3.4 征信與社會(huì)征信體系
3.4.1 征信：征信，中文之“征”即證、驗(yàn)、求，“信”即信用、誠(chéng)實(shí)、信任之意。狹義的征信，是指調(diào)查、驗(yàn)證、評(píng)價(jià)他人信用；而廣義的征信，還有 “求取他人對(duì)自己的信用”之意。
基本功能：了解、調(diào)查、驗(yàn)證他人的信用，使賒銷和信貸活動(dòng)中的授信方能夠比較充分地了解信用申請(qǐng)方的真實(shí)資信狀況和如期還款能力。
3.4.2征信和信用的關(guān)系：信用主要是指借錢還錢、先消費(fèi)后付款等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；征信則指的是專業(yè)化的信用信息服務(wù)，為了讓大家更方便地借錢，通過(guò)第三方機(jī)構(gòu)將每個(gè)人的信用信息集中起來(lái)，在需要的時(shí)候供信貸機(jī)構(gòu)及各相關(guān)主體使用。這是信用與征信的主要區(qū)別。
3.4.3 征信體系：征信體系是指與征信活動(dòng)有關(guān)的法律規(guī)章、組織機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)管理、文化建設(shè)、宣傳教育等共同構(gòu)成的一個(gè)體系。
征信體系的主要功能是為信貸市場(chǎng)服務(wù)，但同時(shí)具有較強(qiáng)的外延性，還向商品交易市場(chǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)提供服務(wù)。
社會(huì)征信體系：個(gè)人征信體系和企業(yè)征信體系兩大部分。
個(gè)人征信的征信對(duì)象主要針對(duì)本國(guó)公民、在該國(guó)長(zhǎng)期活動(dòng)的外國(guó)人及個(gè)人資產(chǎn)。個(gè)人征信體系是指能證明、解釋和查驗(yàn)個(gè)人信用情況而建立的一系列具有法律效力的文本資料和行事規(guī)則的制度框架。它主要包括個(gè)人信用登記制度、個(gè)人信用評(píng)估制度、個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)、個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度、個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁制度等。企業(yè)征信的征信對(duì)象是金融機(jī)構(gòu)、上市公司、中小型企業(yè)及其發(fā)行的債券，主要為征信對(duì)象提供企業(yè)信用調(diào)查、資信評(píng)級(jí)、股票債券評(píng)級(jí)、市場(chǎng)調(diào)查等服務(wù)。
3.4.3.1 征信體系模式
第一種是市場(chǎng)主導(dǎo)型模式，又稱民營(yíng)模式。特征是征信機(jī)構(gòu)以盈利為目的，收集、加工個(gè)人和企業(yè)的信用信息，為信用信息的使用者提供獨(dú)立的第三方服務(wù)。政府基本上處于社會(huì)信用體系之外，主要負(fù)責(zé)立法、司法和執(zhí)法，建立起一種協(xié)調(diào)的市場(chǎng)環(huán)境和市場(chǎng)秩序，同時(shí)其本身也成為商業(yè)性征信公司的評(píng)級(jí)對(duì)象。第二種是政府主導(dǎo)型模式，又稱公共模式或中央信貸登記模式。這種模式是以中央銀行建立的“中央信貸登記系統(tǒng)”為主體，兼有私營(yíng)征信機(jī)構(gòu)的社會(huì)信用體系。其征信系統(tǒng)由兩部分組成，一部分是由各國(guó)中央銀行管理，主要采集一定金額以上的銀行信貸信息，目的是為中央銀行監(jiān)管和商業(yè)銀行開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)服務(wù)。另一部分由市場(chǎng)化的征信機(jī)構(gòu)組成，一般從事個(gè)人征信業(yè)務(wù)。第三種是會(huì)員制模式。這種模式是指以行業(yè)協(xié)會(huì)為主建立信用信息中心，為協(xié)會(huì)會(huì)員提供個(gè)人和企業(yè)的信用信息互換平臺(tái)，通過(guò)內(nèi)部信用信息共享機(jī)制實(shí)現(xiàn)征集和使用信用信息的目的。
3.4.3.2 征信機(jī)構(gòu)：征信機(jī)構(gòu)是依法設(shè)立的專門從事信用信息服務(wù)的機(jī)構(gòu)。其業(yè)務(wù)主要是采集、存儲(chǔ)、加工、分析信用信息，提供信用信息查詢、信用報(bào)告服務(wù)或其它信用查詢服務(wù)。它包括信用信息登記機(jī)構(gòu)、信用調(diào)查機(jī)構(gòu)、信用評(píng)分機(jī)構(gòu)和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。
3.4.4 建立征信體系的必要性：保證信息的真實(shí)性、完整性、客觀性，使人們自覺(jué)地堅(jiān)守“誠(chéng)信”，經(jīng)濟(jì)得以健康發(fā)展。 征信制度的建立還可以限度地減少政府各部門管理社會(huì)的成本，提高工作效率。銀行利用征信技術(shù)合理擴(kuò)張授信業(yè)務(wù)，增加資金流通數(shù)量和速度，并刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，拉動(dòng)消費(fèi)和投資需求，增加國(guó)民收入，從而達(dá)到促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。
3.4.5 我國(guó)的信用現(xiàn)狀及征信體系建設(shè)
現(xiàn)狀：履約率低；債務(wù)人大量逃廢債務(wù)；假冒偽劣商品充斥市場(chǎng)等惡性案件不斷發(fā)生；企業(yè)進(jìn)行虛假信息披露、包裝上市圈錢等行為屢見(jiàn)不鮮；以萬(wàn)億元計(jì)的銀行的不良貸款積累；盜竊知識(shí)產(chǎn)權(quán)等等。
這些問(wèn)題給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了嚴(yán)重的后果。
首先，信用缺失嚴(yán)重?cái)_亂了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。其次，信用的嚴(yán)重缺失導(dǎo)致市場(chǎng)交易成本上升，資源配置效率下降。最后，信用缺失加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前我國(guó)的社會(huì)征信系統(tǒng)的建立，關(guān)鍵是建好五個(gè)子系統(tǒng)：一是信用檔案系統(tǒng)，包括個(gè)人信用檔案和企業(yè)信用檔案；二是信用調(diào)查系統(tǒng)，包括貸款信用、融資信用、合資合作信用、貿(mào)易伙伴信用調(diào)查；三是信用評(píng)估系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行信用評(píng)估綜合考察和客觀、科學(xué)、公正的分析研究；四是信用查詢系統(tǒng)，包括企業(yè)和個(gè)人兩套信息系統(tǒng)；五是失信公示系統(tǒng)，根據(jù)失信行為嚴(yán)重程度的不同，分為內(nèi)部公示和外部公示。
4.1 利息與利率
4.1.1 利息及其本質(zhì)
所謂利息，是貸款者放棄獲取投資收益的補(bǔ)償，是一段時(shí)期內(nèi)放棄貨幣流動(dòng)性的報(bào)酬；或者說(shuō)，是貸款者因暫時(shí)讓渡貨幣資金使用權(quán)，從借款者那里取得的超過(guò)借貸貨幣額的報(bào)酬。對(duì)于借款者來(lái)說(shuō)是借用本金應(yīng)付出的代價(jià)。
利息究竟來(lái)源于何處，其本質(zhì)是什么？
4.1.1.1 馬克思關(guān)于利息本質(zhì)的觀點(diǎn)
馬克思認(rèn)為：利息是財(cái)富的分配形式。在一定意義上利息可以稱為是借貸資本這種特殊商品的價(jià)格，任何時(shí)候都由供求決定。在資本主義社會(huì)，利息來(lái)源于雇傭工人的勞動(dòng)，本質(zhì)是雇傭工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值的一部分，借貸資本家的那部分利潤(rùn)即剩余價(jià)值，它反映著借貸資本家和職能資本家共同剝削雇傭工人的生產(chǎn)關(guān)系。
4.1.1.2 西方學(xué)者關(guān)于利息本質(zhì)的觀點(diǎn)
英國(guó)古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)始人威廉•配第認(rèn)為，利息是由于地租存在而產(chǎn)生的，是因?yàn)闀簳r(shí)放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報(bào)酬，即“利息報(bào)酬論”。
納騷•西尼爾認(rèn)為利息是借貸資本家節(jié)欲的結(jié)果。
歐文•費(fèi)雪認(rèn)為利息是不耐程度的指標(biāo)，是傾向于借債的不耐程度、時(shí)間偏好高的人與傾向于放款的不耐程度、時(shí)間偏好低的人進(jìn)行充分活動(dòng)的結(jié)果。
約瑟夫•馬西認(rèn)為利息直接來(lái)源于利潤(rùn)，并且是利潤(rùn)的一部分。
亞當(dāng)•斯密認(rèn)為利息具有雙重來(lái)源：當(dāng)借貸資本用于生產(chǎn)時(shí)，利息來(lái)源于利潤(rùn)；當(dāng)借貸資本用于消費(fèi)時(shí)，利息來(lái)源于借款者別的收入。
凱恩斯認(rèn)為利息來(lái)源于一定時(shí)期內(nèi)人們放棄貨幣的靈活偏好的報(bào)酬，利息率并不決定于儲(chǔ)蓄和投資，而是決定于貨幣存量的供求和人們對(duì)流動(dòng)性偏好的強(qiáng)弱。
4.1.2 利率的概念
利息水平的高低是由利息率表示的。利息率簡(jiǎn)稱利率，是指借貸期內(nèi)所獲得的利息額與借貸資本金的比率，稱為利息率，也稱為收益率。利率的計(jì)算公式為：
利率= （一定時(shí)期借貸貨幣取得的利息額/一定時(shí)期借貸的資本額）×100%。
4.1.3 利率的表示與計(jì)算方法
4.1.3.1 利率的表示方法有：年利率、月利率、日利率。年利率一般以本金的百分之幾表示，通常稱為年息幾厘。月利率一般以本金的千分之幾表示，通常稱為月息幾厘。日利率一般以本金的萬(wàn)分之幾表示，通常稱為日息幾厘。
4.1.3.2 利息的計(jì)算方法 利率的計(jì)算有兩種基本方法：?jiǎn)卫?jì)息法和復(fù)利計(jì)息法。
單利是指在計(jì)算利息時(shí)，不論借貸期限的長(zhǎng)短，僅按本金計(jì)算利息，所生利息不再加入本金重復(fù)計(jì)算下期利息的方法。單利計(jì)算公式為：I = P•r•n S = P•( 1+ n•r )
式中，I――利息額；P――本金；r ――利率；n――借貸年限；S――為本金和利息之和。
復(fù)利是指在計(jì)算利息時(shí)，將本期所生利息加入本金計(jì)算下期利息的方法，即第一年按本金計(jì)算利息，第二年將第一年的利息計(jì)入本金，計(jì)算出第二年的利息，以后各年以此類推。復(fù)利計(jì)算公式為：S = P•( 1+ r )n I = S—P
4.2 利率的種類和決定因素
4.2.1 利率的種類
4.2.1.1根據(jù)利率在借貸期內(nèi)是否調(diào)整，可以分為固定利率和浮動(dòng)利率
固定利率是指在整個(gè)借貸期內(nèi)固定不變、不隨資金供求狀況而變動(dòng)的利率。固定利率適用于借款期限較短或市場(chǎng)利率變化不大的情況。
浮動(dòng)利率是指利率隨市場(chǎng)利率的變化而定期調(diào)整的利率。浮動(dòng)利率較適合借款期限比較長(zhǎng)的情況，可使借貸雙方都承擔(dān)較小的利率變化風(fēng)險(xiǎn)。
4.2.1.2 根據(jù)利率形成的方式不同，可以分為官定利率、市場(chǎng)利率和公定利率
官定利率是指由一國(guó)政府金融管理部門或中央銀行確定的要求強(qiáng)制實(shí)施的利率。市場(chǎng)利率是指由貨幣資金的供求關(guān)系所確定的競(jìng)爭(zhēng)性利率。公定利率是指由非政府部門的民間金融組織如銀行、公會(huì)等確定的利率。它只對(duì)會(huì)員銀行有約束作用。
4.2.1.3 根據(jù)利率性質(zhì)的不同，可以分為名義利率與實(shí)際利率
名義利率是以名義貨幣表示的利率，即銀行的掛牌利率。它是指在通貨膨脹下沒(méi)有剔除通貨膨脹的利率。實(shí)際利率是指在物價(jià)不變、貨幣購(gòu)買力不變的條件下的利率，在通貨膨脹情況下則是名義利率剔除通貨膨脹后的利率。若用i表示實(shí)際利率，r表示名義利率，p表示通貨膨脹率。則實(shí)際利率的計(jì)算公式為：i=r – p
4.2.2 決定和影響利率的因素
4.2.2.1 平均利潤(rùn)率：決定利率水平高低的首要因素是利潤(rùn)。利率高于零低于平均利潤(rùn)率，在零和平均利潤(rùn)率之間波動(dòng)。
4.2.2.2 借貸資本的供求關(guān)系 ：利率在零和平均利潤(rùn)率之間波動(dòng)，但總是處于不斷變動(dòng)之中。其變動(dòng)的主要原因是由市場(chǎng)借貸資金的供求狀況造成的。
4.2.2.3 宏觀經(jīng)濟(jì)政策：利率是調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的重要杠桿，又是受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響的外生變量。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)過(guò)熱時(shí)，提高利率，以減少貨幣供應(yīng)量；當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，降低利率，以增加貨幣供應(yīng)量。
4.2.2.4 通貨膨脹和通貨緊縮：為避免損失，往往在銀行公布的利率的基礎(chǔ)上加上一定的通貨膨脹率。而在通貨緊縮時(shí)期，則降低利率，以刺激人們消費(fèi)和企業(yè)增加投資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出低谷。
4.2 利率的種類和決定因素
4.2.2.5 匯率水平：本幣貶值會(huì)刺激本國(guó)出口的增加和外國(guó)資金的流入，進(jìn)而增加國(guó)內(nèi)資金市場(chǎng)上的資金供給，帶來(lái)利率下降的壓力；反之，本幣升值會(huì)刺激進(jìn)口的增加和資本的外流，從而減少國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的資金供給，產(chǎn)生利率上升的壓力。
4.2.2.6 國(guó)際利率水平：國(guó)際利率水平高于本幣利率水平，會(huì)刺激資本外流，增加套匯、逃匯活動(dòng)，導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣回籠，貨幣供給量減少，本幣利率呈上升壓力；反之。
此外，利率水平的高低還會(huì)受到利率管制、經(jīng)濟(jì)周期、借貸期限等因素的影響。
4.2.3 利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響
4.2.3.1 利率變動(dòng)對(duì)社會(huì)總供求的影響：利率與貨幣供給成正比，與貨幣需求成反比。利率的變動(dòng)一是影響儲(chǔ)蓄者對(duì)貨幣的供給，二是影響籌資者對(duì)貨幣的需求。
4.2.3.2利率變動(dòng)對(duì)物價(jià)水平的影響：在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期，商品價(jià)格水平較高時(shí)，可提高利率，增加人們的貨幣儲(chǔ)蓄量，抑制人們的現(xiàn)期消費(fèi)，并提高企業(yè)借款的成本，減少企業(yè)的現(xiàn)期投資，以使商品的價(jià)格下降；反之。
4.2.3.3利率變動(dòng)對(duì)投資的影響。投資可分為實(shí)物投資和證券投資。就實(shí)物投資而言，利率提高，意味著籌資成本增加，投資后的相對(duì)獲利減少，這會(huì)抑制投資；反之。利率對(duì)證券投資的影響主要是調(diào)節(jié)銀行儲(chǔ)蓄與有價(jià)證券的結(jié)構(gòu)，以及對(duì)不同有價(jià)證券的選擇。銀行利率與有價(jià)證券價(jià)格成反比。
4.2.3.4 利率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。對(duì)資本可自由流動(dòng)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，一國(guó)提高利率，產(chǎn)生國(guó)際間利差（本國(guó)利率高于外國(guó)利率），會(huì)促使外國(guó)資本流入，可改善該國(guó)國(guó)際收支逆差或加大國(guó)際收支順差。但是，提高（降低）利率產(chǎn)生的資本流入（流出）會(huì)帶來(lái)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣投放增加（減少），貨幣供應(yīng)量上升（下降）的效應(yīng)，這會(huì)減弱提高（降低）利率、緊縮銀根（擴(kuò)張信用）的效果。
4.3 西方利率理論
4.3.1 古典利率理論：該理論認(rèn)為利率決定于資本的供給和需求，這兩種力量的均衡決定了利率水平。資本的供給來(lái)源于儲(chǔ)蓄，利息是對(duì)推遲消費(fèi)儲(chǔ)蓄行為的補(bǔ)償，它取決于人們的“時(shí)間偏好”、“節(jié)欲”、“等待”等因素。儲(chǔ)蓄（S）是利率（i）的遞增函數(shù)。投資（I）是利率（i）的遞減函數(shù)。如下圖：
4.3.2 流動(dòng)性偏好理論：凱恩斯認(rèn)為貨幣最富有流動(dòng)性，在任何時(shí)候都能轉(zhuǎn)化成任何資產(chǎn)而不遭受損失。利息就是在一定時(shí)期內(nèi)放棄貨幣、犧牲流動(dòng)性所得到的報(bào)酬。貨幣供給是外生變量，由中央銀行直接控制，因此貨幣的供給獨(dú)立于利率；貨幣需求是內(nèi)生變量，取決于人們的流動(dòng)性偏好。人們的流動(dòng)偏好強(qiáng)，愿意持有的貨幣數(shù)量就多，而流動(dòng)性的強(qiáng)弱取決于人們的交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)，其中交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)是收入的遞增函數(shù)，投機(jī)動(dòng)機(jī)是利率的遞減函數(shù)。以L1表示交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)，以L2表示投機(jī)動(dòng)機(jī)，貨幣總需求可表示為：L=L1(Y)+L2(i)。
當(dāng)利率下降到某一水平時(shí)，人們預(yù)期未來(lái)利率水平會(huì)上升，貨幣的需求就會(huì)無(wú)限大，人們只持有貨幣，而不購(gòu)買債券，無(wú)論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會(huì)被儲(chǔ)存，從而使利率水平不能繼續(xù)下降，即所謂的“流動(dòng)性陷阱”。
4.3.3 可貸資金理論：可貸資金理論認(rèn)為，利率是由可貸資金的供給和需求的均衡點(diǎn)所決定的?？少J資金的供給主要有兩個(gè)來(lái)源：一是當(dāng)前的儲(chǔ)蓄S；二是實(shí)際貨幣供給量的變動(dòng)，即新增發(fā)的貨幣△MS，這兩個(gè)方面都是利率的增函數(shù)?？少J資金的需求有兩個(gè)方面：一是當(dāng)前的投資需求I；二是貨幣貯藏的需求即凈窖藏△H，這兩個(gè)方面是利率的減函數(shù)。
4.3.4 IS-LM分析的利率理論：漢森、?？怂惯@兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家則用IS-LM模型把這四個(gè)變量放在一起，構(gòu)成一個(gè)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間相互作用，共同決定國(guó)民收入與利率的理論框架，從而使凱恩斯的有效需求理論得到較為完善的表述。IS曲線是指商品市場(chǎng)均衡時(shí)，表示產(chǎn)出Y和利率i之間關(guān)系的曲線，是利率達(dá)到均衡時(shí)投資和儲(chǔ)蓄的供求，利率決定于收入的情況。
LM曲線是指貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)，表示產(chǎn)出Y和利率i之間關(guān)系的曲線，是利率達(dá)到均衡時(shí)貨幣的供求，收入決定利率的情況。當(dāng)IS、LM曲線相交時(shí)，表明商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡狀態(tài)，其交點(diǎn)決定了均衡的產(chǎn)出和利率。如圖
4.3.5 利率的期限結(jié)構(gòu)理論：利率的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限債券的收益率與期限之間關(guān)系的理論。可用債券的回報(bào)率曲線表示。債券的收益率曲線是指把期限不同，但風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和稅收等因素都相同的債券的回報(bào)率連成的一條曲線。根據(jù)長(zhǎng)期利率與短期利率到期給債券帶來(lái)的收益不同，可以把收益率曲線分為向上傾斜、水平以及向下傾斜、先向上再向下傾斜四種類型。如圖
4.3.5.1 預(yù)期假說(shuō)理論：預(yù)期假說(shuō)理論理論認(rèn)為短期利率與長(zhǎng)期利率的水平存在差別的主要原因在于對(duì)未來(lái)利率水平的預(yù)期，長(zhǎng)期利率是某一期限內(nèi)預(yù)期的短期利率的平均值，即投資者在持有一年到期和在上年出售這種債券下一年再投資得到的回報(bào)是相同的。
該理論無(wú)法對(duì)利率曲線為什么幾乎總是向上傾斜的原因作出解釋。
4.3.5.2 市場(chǎng)分割理論：市場(chǎng)分割理論又稱期限偏好理論。不同期限的債券市場(chǎng)相互之間是完全獨(dú)立、彼此分割的。無(wú)論投資者或借款者都有強(qiáng)烈的期限偏好和期限需求，由于他們只對(duì)一種期限的債券具有強(qiáng)烈的偏好，而對(duì)其他期限債券卻并非如此，所以，他們不會(huì)因?yàn)椴煌谙薜氖找娌顒e而放棄或改變他們的需求期限范圍。
4.3.5.3 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)理論：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)理論認(rèn)為，金融市場(chǎng)是有風(fēng)險(xiǎn)的，對(duì)未來(lái)利率不可能完全預(yù)期。利率期限越長(zhǎng)，利率變動(dòng)的可能性越大，利率風(fēng)險(xiǎn)也就越大。投資者為了減少風(fēng)險(xiǎn)，偏好流動(dòng)性較高的短期證券。而籌資者希望長(zhǎng)期使用資金，偏好期限長(zhǎng)的長(zhǎng)期債券，而且期限越長(zhǎng)越好。為了吸引投資者購(gòu)買長(zhǎng)期債券，必須支付一份流動(dòng)性升水才能使他們?cè)敢獬钟虚L(zhǎng)期債券。因此，長(zhǎng)期利率高于短期利率，一方面是作為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，另一方面也是對(duì)放棄流動(dòng)性的補(bǔ)償。
4.4 我國(guó)利率體制及改革
4.4.1 我國(guó)利率制度的沿革
4.4.1.1 1949年～1978年高度集中的利率管理體制：在1949年～1978年期間，一切利率都由國(guó)家計(jì)劃制定，這一時(shí)期的利率管理體制主要有以下特點(diǎn)：①利率決定和調(diào)整權(quán)高度集中于政府與中國(guó)人民銀行。②利率種類少，結(jié)構(gòu)不合理。不僅存在存貸款利率倒掛的現(xiàn)象，而且存在長(zhǎng)短期利率倒掛的現(xiàn)象。③利率不能發(fā)揮調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的杠桿作用。在1949～1982年期間，銀行存貸款利率僅進(jìn)行過(guò)6次大面積調(diào)整。④利率傳導(dǎo)機(jī)制是完全的行政機(jī)制。
4.4.1.2 1978年至今實(shí)行利率管制下的有限浮動(dòng)利率制度：1978年以后利率在國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控中的重要性顯現(xiàn)出來(lái)，利率管理體制也不斷得到完善和發(fā)展。
1999年3月2日，人民銀行修訂并下發(fā)了《人民幣利率管理規(guī)定》，強(qiáng)調(diào)了利率杠桿對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，進(jìn)一步簡(jiǎn)化了利率管理的種類，明確了人民銀行利率管理和金融機(jī)構(gòu)自定利率的范圍，使利率管理體制改革的成果以規(guī)范的形式明確下來(lái)。
4.4.2 我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革
4.4.2.1 利率市場(chǎng)化的含義：利率市場(chǎng)化是指利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)、由市場(chǎng)主體自主決定利率的過(guò)程。在利率市場(chǎng)化的條件下，如果市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，則任何單一的經(jīng)濟(jì)主體都不可能成為利率的單方面制定者，而只能是利率的接受者。
4.4.2.2 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程 （略）
4.4 我國(guó)利率體制及改革
4.4.2.3 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的主要思路和內(nèi)容
目前，我國(guó)金融界對(duì)利率市場(chǎng)化改革達(dá)成的共識(shí)是：放開(kāi)利率先從貨幣市場(chǎng)開(kāi)始；存貸款利率改革的思路是先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長(zhǎng)期、后短期，其中貸款利率先擴(kuò)大浮動(dòng)幅度，再全面放開(kāi)，存款利率先放開(kāi)大額長(zhǎng)期存款利率，再放開(kāi)小額和活期存款利率。
4.4 我國(guó)利率體制及改革
利率市場(chǎng)化改革的主要內(nèi)容是：1．金融交易主體享有利率決定權(quán)。2．利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)由市場(chǎng)自發(fā)選擇。3．同業(yè)拆借利率或短期國(guó)債利率將成為市場(chǎng)利率的基本指針。4．政府（或中國(guó)人民銀行）享有間接影響金融資產(chǎn)利率的權(quán)利。
在上述的內(nèi)容當(dāng)中，商業(yè)銀行對(duì)存貸款的定價(jià)權(quán)是利率市場(chǎng)化也是金融市場(chǎng)化的核心內(nèi)容。
5.1 金融機(jī)構(gòu)體系概述
5.1.1 金融機(jī)構(gòu)及其類型
金融機(jī)構(gòu)泛指從事金融業(yè)務(wù)、協(xié)調(diào)金融關(guān)系、維護(hù)金融體系正常運(yùn)行的機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)體系又稱為金融體系，是一個(gè)由經(jīng)營(yíng)和管理金融業(yè)務(wù)的各類金融機(jī)構(gòu)組成的整體系統(tǒng)。
金融體系包括：貨幣金融政策及制度的制定和執(zhí)行機(jī)構(gòu)；金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)；金融活動(dòng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
金融機(jī)構(gòu)按活動(dòng)的領(lǐng)域分為直接金融機(jī)構(gòu)和間接金融機(jī)構(gòu)。前者指活躍于證券市場(chǎng)并為籌資者和投資者牽線搭橋，提供策劃、咨詢、營(yíng)銷、經(jīng)紀(jì)、登記、保管、清算、資信評(píng)級(jí)等一系列相關(guān)配套服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，各種證券經(jīng)營(yíng)公司大都為直接金融機(jī)構(gòu)。后者指活動(dòng)于間接金融領(lǐng)域，在最初的資金提供者和最終的資金使用者之間進(jìn)行債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)換的中介機(jī)構(gòu)。
按職能作用，金融機(jī)構(gòu)有中央銀行(或其他一些專業(yè)金融領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如證監(jiān)會(huì)之類)與一般金融機(jī)構(gòu)之分。前者承擔(dān)宏觀金融調(diào)控、進(jìn)行金融監(jiān)管的重任，不以盈利為目的；而后者則是商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，通過(guò)向社會(huì)提供特種金融產(chǎn)品和服務(wù)取得收入。
按業(yè)務(wù)特征，金融機(jī)構(gòu)有銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之分。凡是被稱之為銀行的金融機(jī)構(gòu)，一般都以存款、放款、匯兌結(jié)算等傳統(tǒng)而典型的銀行業(yè)務(wù)為其主要經(jīng)營(yíng)內(nèi)容。其他所謂的專業(yè)銀行，也大都以存款、貸款為主要業(yè)務(wù)。非銀行金融機(jī)構(gòu)是一個(gè)龐雜的體系，它包括保險(xiǎn)、證券、信托、租賃、投資等機(jī)構(gòu)。
5.1.2 金融機(jī)構(gòu)的功能
5.1.2.1 間接金融機(jī)構(gòu)的功能:間接金融中介機(jī)構(gòu)可以有效地降低交易成本和信息成本。
首先，金融中介機(jī)構(gòu)能夠大大降低交易成本。所謂交易成本是指從事金融交易所需花費(fèi)的時(shí)間和金錢。其次，金融中介機(jī)構(gòu)可以防范由于信息不對(duì)稱所帶來(lái)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。
5.1.2.2 直接金融機(jī)構(gòu)的功能:直接融資市場(chǎng)中的金融機(jī)構(gòu)，如證券經(jīng)紀(jì)人和證券交易商、投資銀行以及證券交易所等對(duì)于證券市場(chǎng)的順暢運(yùn)行起著重要的作用。它們往往居于證券的發(fā)行者(資金需求者)和投資者(資金提供者)之間，在自身承擔(dān)了相應(yīng)的收益和風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，使雙方更有效地進(jìn)行直接的投融資。
5.2 西方金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)架
5.2.1 中央銀行 :中央銀行是銀行業(yè)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，并隨著國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)生活干預(yù)的日益加強(qiáng)而不斷發(fā)展和強(qiáng)化。中央銀行最初由商業(yè)銀行演變而來(lái)，如1656年成立的瑞典銀行和1694年成立的英格蘭銀行，最初都是商業(yè)銀行，后來(lái)分別被政府改組為中央銀行。
5.2.2 商業(yè)銀行:商業(yè)銀行是最早出現(xiàn)的現(xiàn)代銀行機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)代商業(yè)銀行以吸收存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算為基本業(yè)務(wù)，并為顧客提供多種服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大。
商業(yè)銀行與其他專業(yè)銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)的基本區(qū)別在于商業(yè)銀行是惟一能接受、創(chuàng)造和收縮活期存款的金融機(jī)構(gòu)。
5.2.3 專業(yè)銀行:專業(yè)銀行是指專門經(jīng)營(yíng)指定范圍的金融業(yè)務(wù)和提供專門性金融服務(wù)的銀行。其特點(diǎn)是：①專門性。②政策性。③行政性。
5.2.3.1 開(kāi)發(fā)銀行:開(kāi)發(fā)銀行是專門為滿足經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展對(duì)長(zhǎng)期投資的需要而設(shè)立的銀行。這類投資項(xiàng)目具有投資量大、周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢、風(fēng)險(xiǎn)高等開(kāi)發(fā)性特點(diǎn)，一般商業(yè)銀行不愿意承擔(dān)。開(kāi)發(fā)銀行多為國(guó)家或政府創(chuàng)辦，不以盈利為目的。
5.2.3.2 儲(chǔ)蓄銀行:儲(chǔ)蓄銀行是指專門吸收居民儲(chǔ)蓄存款并為居民提供金融服務(wù)的銀行。這類銀行的服務(wù)對(duì)象主要是居民消費(fèi)者，資金來(lái)源主要是居民儲(chǔ)蓄存款，資金運(yùn)用主要是為居民提供消費(fèi)貸款和抵押貸款，投資政府公債、公司債券以及轉(zhuǎn)存商業(yè)銀行等。
5.2.3.3 抵押銀行:抵押銀行是指專門辦理以不動(dòng)產(chǎn)抵押長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)的銀行。抵押銀行的資金來(lái)源主要是通過(guò)發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)抵押債券籌集到的長(zhǎng)期性資金。其長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)主要包括兩類：一是以土地為抵押物的貸款，貸款對(duì)象是土地所有者或農(nóng)場(chǎng)主；二是以城市不動(dòng)產(chǎn)為抵押物的貸款，貸款對(duì)象主要是房屋所有者和建筑商。
5.2.3.4 進(jìn)出口銀行:進(jìn)出口銀行是為通過(guò)金融渠道支持對(duì)外貿(mào)易、開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)而設(shè)立的一種專業(yè)銀行。創(chuàng)建進(jìn)出口銀行的宗旨是推動(dòng)本國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易，特別是大型機(jī)電設(shè)備的進(jìn)出口貿(mào)易，加強(qiáng)國(guó)際間金融合作。進(jìn)出口銀行的資金來(lái)源除自有資金外，還可以向財(cái)政部、中央銀行借款或發(fā)行金融債券。
5.2.3.5 外匯銀行:外匯銀行是專門經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)和國(guó)際結(jié)算的銀行。外匯銀行的資金來(lái)源除自有資金外，還可以吸收存款、發(fā)行債券。業(yè)務(wù)有：①外匯業(yè)務(wù)。②貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。③對(duì)內(nèi)融資業(yè)務(wù)。④對(duì)外融資業(yè)務(wù)。⑤國(guó)際證券業(yè)務(wù)。⑥外幣資金的籌集。
5.2.3.6 農(nóng)業(yè)銀行:農(nóng)業(yè)銀行是指在政府指導(dǎo)和資助下，專門為農(nóng)業(yè)發(fā)展提供金融服務(wù)的銀行。
農(nóng)業(yè)銀行的資金來(lái)源主要是政府撥款、發(fā)行債券以及根據(jù)有關(guān)法規(guī)出資團(tuán)體的繳納款等；資金運(yùn)用主要是向農(nóng)牧漁民創(chuàng)業(yè)和發(fā)展生產(chǎn)提供低息貸款。
5.2.4 非銀行金融機(jī)構(gòu)
5.2.4.1 保險(xiǎn)公司:保險(xiǎn)公司是依靠投保人繳納保險(xiǎn)費(fèi)籌集資金，并對(duì)發(fā)生意外災(zāi)害和事故的投保人予以經(jīng)濟(jì)賠償，是—種信用補(bǔ)償方式。保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用是保險(xiǎn)公司獲利的主要來(lái)源。保險(xiǎn)公司籌集的資金除了一部分用于應(yīng)付賠償所需外，其余部分主要投向穩(wěn)定收入的政府債券、企業(yè)債券和股票，以及發(fā)放不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款、保單貸款等。
5.2.4.2 投資銀行:投資銀行是指專門為工商企業(yè)提供證券投融資服務(wù)和辦理
第1章 金融學(xué)概述
1.1 金融概述
1.1.1 金融的含義
金融通常是指貨幣資金的融通。其中“金”指貨幣資金，“融”指交易、調(diào)劑、流通。在這里，融通的主要對(duì)象是貨幣資金；融通的主要方式是有借有還的信用方式，而組織這種融通的機(jī)構(gòu)則為銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。
1.1.1.1 金融活動(dòng)是以貨幣為載體的運(yùn)動(dòng)
各種金融關(guān)系都表現(xiàn)為貨幣關(guān)系，貨幣不僅對(duì)商品交換存在媒介關(guān)系，而且貨幣與貨幣之間也存在著兌換、積累、分配等關(guān)系，這一切又構(gòu)成了金融關(guān)系的基礎(chǔ)。
1.1.1.2 金融的本質(zhì)表現(xiàn)為信用關(guān)系
金融的本質(zhì)實(shí)際上是一種信用關(guān)系，但信用關(guān)系比金融的范圍更廣泛。金融活動(dòng)是指以貨幣或價(jià)值為對(duì)象的借貸活動(dòng)；而信用關(guān)系還包括各種非貨幣形式的借貸，如實(shí)物借貸。
1.1.1.3 金融體現(xiàn)的是一種價(jià)值關(guān)系
一切金融活動(dòng)必然都表現(xiàn)為貨幣的運(yùn)動(dòng)，而現(xiàn)實(shí)生活中貨幣只是一種價(jià)值符號(hào)，貨幣運(yùn)動(dòng)和貨幣信用活動(dòng)實(shí)際就是價(jià)值的流動(dòng)和運(yùn)動(dòng)。
1.1.1.4 金融體現(xiàn)的是一種跨時(shí)期的動(dòng)態(tài)關(guān)系
金融活動(dòng)是一種動(dòng)態(tài)的活動(dòng)，金融資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，也就越有活力。
1.1.2 金融的構(gòu)成要素
1.1.2.1 金融主體
金融主體就是參與金融活動(dòng)的各類參與者。其中，各類金融機(jī)構(gòu)是構(gòu)成金融活動(dòng)主體的主要部分。此外，政府、企業(yè)以及居民也是重要的金融主體。
1.1.2.2 金融客體
金融客體也被稱為金融工具或者信用工具，它是貨幣資金或金融資產(chǎn)借以轉(zhuǎn)讓的工具。理論上金融既然是貨幣信用關(guān)系的體現(xiàn)，那么，各種金融活動(dòng)能夠成立的前提就是首先必須有貨幣的存在，沒(méi)有貨幣，金融也就無(wú)從談起。
1.1.2.3 金融市場(chǎng)
金融的核心內(nèi)容是資金融通機(jī)制。如何高效率的合理配置資金對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要意義，金融市場(chǎng)就是這一資金融通機(jī)制的主要載體之一。
1.1.2.4 金融制度
金融制度通過(guò)提供規(guī)則和安排以界定人們?cè)诮鹑诮灰走^(guò)程中的選擇空間，約束和激勵(lì)人們?cè)诮鹑诮灰字械男袨椋档徒鹑诮灰踪M(fèi)用和競(jìng)爭(zhēng)中的不確定性引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)金融交易雙方的權(quán)利，提高金融資源的配置效率。
1.1.3 金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用
1.1.3.1 金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心
金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的核心地位是由其自身的特殊性質(zhì)和作用所決定的。金融運(yùn)行的正常有效，貨幣資金的籌集、融通和使用就充分而有效，社會(huì)資源的配置也就合理，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)走向良性循環(huán)所起的作用也就明顯。
1.1.3.2 金融是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要杠桿
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是由市場(chǎng)機(jī)制對(duì)資源配置起基礎(chǔ)性作用的經(jīng)濟(jì)，其顯著特征之一是宏觀調(diào)控的間接化。而金融在建立和完善國(guó)家宏觀調(diào)控體系中具有十分重要的地位。
1.1.3.3 金融是溝通經(jīng)濟(jì)生活的命脈和媒介
現(xiàn)代社會(huì)，一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幾乎都離不開(kāi)貨幣資金運(yùn)動(dòng)。
1.2 金融學(xué)的發(fā)展歷程及趨勢(shì)
1.2.1 金融學(xué)的產(chǎn)生和發(fā)展
世界上誕生最早的銀行是1580年在意大利成立的威尼斯銀行。1694年在英國(guó)倫敦成立的英格蘭銀行是第一家股份制商業(yè)銀行。進(jìn)入20世紀(jì)80年代，金融領(lǐng)域出現(xiàn)了一系列變化，金融市場(chǎng)不斷擴(kuò)展，金融工具日新月異，金融商品花樣翻新，金融機(jī)構(gòu)功能倍增，金融體系多元競(jìng)爭(zhēng)，金融服務(wù)擴(kuò)大深化，金融操作實(shí)現(xiàn)電腦化，金融業(yè)務(wù)步入信息化，金融走向全球一體化。
1.2.2 現(xiàn)代金融學(xué)的發(fā)展歷程及其趨勢(shì)
人們把20世紀(jì)50年代以前已經(jīng)形成的以貨幣供求和資金流動(dòng)等宏觀分析為主要研究對(duì)象的金融理論體系稱為古典金融學(xué)，把此后形成的以金融市場(chǎng)等微觀研究領(lǐng)域?yàn)橹饕芯繉?duì)象的金融理論體系稱為現(xiàn)代金融學(xué)。
進(jìn)入90年代，以電子技術(shù)為中心的新技術(shù)在金融行業(yè)中的廣泛使用，使金融發(fā)展呈現(xiàn)三大趨勢(shì)：
一是金融資產(chǎn)的證券化；二是金融活動(dòng)的復(fù)雜化；三是金融研究的微觀化。
現(xiàn)代金融理論是在古典金融理論的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，但是現(xiàn)代金融理論與古典金融理論之間存在實(shí)質(zhì)性的區(qū)別。
第一，分析工具的區(qū)別。第二，研究層面的區(qū)別。第三，研究領(lǐng)域的區(qū)別。
1.2.3 金融學(xué)在我國(guó)的發(fā)展
我國(guó)金融學(xué)科發(fā)展經(jīng)歷一個(gè)曲折的過(guò)程，并且仍處于不斷完善之中。
建國(guó)后，與計(jì)劃體制相聯(lián)系，我國(guó)當(dāng)時(shí)并不存在真正意義上的銀行，僅有的中國(guó)人民銀行也只是國(guó)家財(cái)政的出納部門。與此相對(duì)應(yīng)，在相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論方面，也只存在社會(huì)主義財(cái)政與信貸理論，沒(méi)有產(chǎn)生真正意義上的貨幣金融理論。
改革開(kāi)放以后，特別是進(jìn)入20世紀(jì)80年代，與建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的要求相適應(yīng)，人民銀行獨(dú)立為中央銀行，中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)工商銀行和中國(guó)銀行先后從人民銀行的業(yè)務(wù)中獨(dú)立出來(lái)，成為專司某個(gè)具體領(lǐng)域內(nèi)金融業(yè)務(wù)的國(guó)有商業(yè)銀行。
加入WTO后，中國(guó)金融業(yè)面臨著與國(guó)際接軌的壓力，國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)化，金融領(lǐng)域內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激化以及金融業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融服務(wù)的要求越來(lái)越高等。這一切變化都要求金融教育也必須跟上時(shí)代發(fā)展的要求。
在理論繼承上，《金融學(xué)》無(wú)疑是在貨幣銀行理論長(zhǎng)期研究的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。作為一種經(jīng)濟(jì)范疇，貨幣銀行理論的發(fā)展經(jīng)歷了幾個(gè)不同的歷史階段，在不同的歷史階段，新的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境賦予了它新的表現(xiàn)形態(tài)、內(nèi)涵及作用。金融學(xué)則是在當(dāng)代新的歷史階段中，有關(guān)貨幣銀行理論研究的進(jìn)一步延伸和擴(kuò)展。
1.3 金融學(xué)研究的主要內(nèi)容
作為一門獨(dú)立的學(xué)科，金融學(xué)主要研究貨幣、信貸、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)的活動(dòng)及其規(guī)律。
作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要分支，對(duì)金融學(xué)的研究應(yīng)該既包括以金融主體行為及其運(yùn)行規(guī)律為研究對(duì)象的微觀金融學(xué)的內(nèi)容，又包括以金融系統(tǒng)整體的運(yùn)行規(guī)律及其各構(gòu)成部分的相互關(guān)系為研究對(duì)象的宏觀金融學(xué)的內(nèi)容。
金融學(xué)在某種意義上又屬于綜合性的經(jīng)濟(jì)科學(xué)。
概括起來(lái)，金融學(xué)主要研究和闡述以下幾方面內(nèi)容：貨幣及信用原理、金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作原理、金融市場(chǎng)與投資、金融調(diào)控及貨幣政策、國(guó)際收支、匯率與國(guó)際貨幣體系、金融發(fā)展與金融監(jiān)管等
第2章 貨幣與貨幣制度
2.1 貨幣的產(chǎn)生及發(fā)展
2.1.1 貨幣的產(chǎn)生
物物交換的弊端 ：
一是“需求的雙重巧合”制約了交換的順利實(shí)現(xiàn)。二是參與交換的商品越多，價(jià)格關(guān)系就越復(fù)雜。
三是比價(jià)的波動(dòng)影響“交叉兌換比率”的實(shí)現(xiàn)。 四是缺少普遍接受的價(jià)值儲(chǔ)存手段。
以一種商品的價(jià)值來(lái)表現(xiàn)另一種商品價(jià)值的方式就成為價(jià)值表現(xiàn)形式。
在商品交換過(guò)程中，商品的價(jià)值表現(xiàn)經(jīng)歷了四個(gè)階段，有過(guò)四種價(jià)值形式：簡(jiǎn)單的價(jià)值形式、擴(kuò)大的價(jià)值形式、一般價(jià)值形式和貨幣形式。
2.1.1.1 簡(jiǎn)單的價(jià)值形式：當(dāng)人類社會(huì)開(kāi)始有剩余產(chǎn)品時(shí)，交換只是一種偶然的行為。一種商品價(jià)值偶然、簡(jiǎn)單的表現(xiàn)在另一種商品的使用價(jià)值上，這就是簡(jiǎn)單的價(jià)值形式。
2.1.1.2 擴(kuò)大的價(jià)值形式：隨著生產(chǎn)力水平的不斷提高，剩余產(chǎn)品不斷增多，交換變得經(jīng)常而豐富，一種商品不是偶然的與另一種商品相交換，而是和越來(lái)越多的商品交換，由更多商品來(lái)表現(xiàn)自己的價(jià)值，成為擴(kuò)大的價(jià)值形式。
2.1.1.3 一般價(jià)值形式：市場(chǎng)上所有商品都由一種商品表現(xiàn)價(jià)值，即一般價(jià)值形式。在一般價(jià)值形式下，商品的直接物物交換變成以一般等價(jià)物為媒介的間接交換，一般等價(jià)物具備了貨幣的一般性質(zhì)。
2.1.1.4 貨幣形式：第二次大分工后，產(chǎn)生了專門的商品生產(chǎn)，一般等價(jià)物的固定化就成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。當(dāng)一般等價(jià)物相對(duì)固定在某種特殊商品上后，這種從商品中分離出來(lái)、固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品就是貨幣。
貨幣價(jià)值形式是價(jià)值形式的階段。
2.1.2 貨幣形態(tài)的變遷：人類發(fā)展的貨幣形態(tài)十分繁雜。在古代，作為貨幣的有牲畜、鹽、茶葉、皮革等，也有銅、鐵、貝殼、銀、金。到現(xiàn)代，我們所熟悉的是紙幣、輔幣、銀行存款和信用卡等。從上述貨幣的演變可以發(fā)現(xiàn)：貨幣是由早期的實(shí)物形態(tài)，慢慢發(fā)展為用它的替代物，即代用貨幣，然后發(fā)展到現(xiàn)代的信用貨幣。
2.1.2.1 實(shí)物貨幣：實(shí)物貨幣是貨幣形式發(fā)展最原始、最樸素的形式，它是與原始、落后的生產(chǎn)方式相適應(yīng)的。由于許多實(shí)物貨幣攜帶不便、不能分割、質(zhì)地不一、容易受損等，很難作為理想的交換媒介。金屬冶煉技術(shù)的出現(xiàn)和發(fā)展，為實(shí)物貨幣向金屬貨幣轉(zhuǎn)化提供了物質(zhì)條件。
金屬貨幣經(jīng)歷了兩種轉(zhuǎn)變。
一是從質(zhì)上看，經(jīng)歷了由賤金屬到貴金屬的演變；
另一種是從形態(tài)上看，經(jīng)歷了由稱量貨幣到鑄幣的轉(zhuǎn)變。
2.1.2.2 代用貨幣：代用貨幣本身價(jià)值低于其所代表的貨幣價(jià)值。相對(duì)于金屬貨幣，代用貨幣具有成本低廉，易于攜帶，節(jié)省稀有貴金屬等優(yōu)點(diǎn)。
代用貨幣產(chǎn)生于貨幣的流通手段職能，交易者關(guān)心的并不是流通手段本身有無(wú)價(jià)值，而是它能否起媒介作用，這就產(chǎn)生了由價(jià)值符號(hào)或代用貨幣代替真實(shí)貨幣的可能性。而代用貨幣的完善形式就是紙幣。
2.1.2.3 信用貨幣：信用貨幣是以信用為保證，通過(guò)一定信用程序發(fā)行，充當(dāng)流通手段與支付手段的貨幣形式，是貨幣的現(xiàn)代形態(tài)。信用貨幣可分為輔幣、紙幣和銀行存款等幾種主要形式。
信用貨幣的基本特征是：其本身的價(jià)值低于貨幣價(jià)值，不再代表任何貴金屬，以國(guó)家和銀行的信譽(yù)作保證。
2.1.2.4 電子貨幣：電子貨幣是一種通過(guò)銀行的電子計(jì)算機(jī)自動(dòng)轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)進(jìn)行收付的貨幣。它是指在零售支付機(jī)制中，通過(guò)銷售終端、不同的電子設(shè)備之間以及在公開(kāi)網(wǎng)絡(luò)上執(zhí)行支付功能的“儲(chǔ)值”或“預(yù)付支付機(jī)制”。
電子貨幣具有以下特點(diǎn)：①以電子計(jì)算機(jī)技術(shù)為依托，進(jìn)行儲(chǔ)存，支付和流通；②可廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)、交換、分配和消費(fèi)領(lǐng)域；③融儲(chǔ)蓄、信貸和非現(xiàn)金結(jié)算等多種功能為一體；④電子貨幣具有使用簡(jiǎn)便、安全、迅速、可靠的特征；⑤現(xiàn)階段電子貨幣的使用通常以銀行卡（磁卡、
2.1.3 貨幣的本質(zhì)
一是貨幣金屬論，認(rèn)為貨幣與貴金屬等同，貨幣必須具有金屬內(nèi)容和實(shí)質(zhì)價(jià)值，貨幣的價(jià)值取決于貴金屬的價(jià)值。
二是貨幣名目論。貨幣名目論者從貨幣的流通手段、支付手段等職能出發(fā)，否定貨幣的實(shí)質(zhì)價(jià)值，認(rèn)為貨幣只是一種符號(hào)，一種名目上的存在。
馬克思定義了貨幣并指出，貨幣是充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，是商品交換發(fā)展和價(jià)值形態(tài)發(fā)展的必然產(chǎn)物。首先，貨幣是商品。作為商品，它同其他一切商品一樣，是價(jià)值和使用價(jià)值的統(tǒng)一體。貨幣具有價(jià)值，說(shuō)明它與普通商品一樣，是人類抽象勞動(dòng)的凝結(jié)物。
其次，貨幣不是普通的商品，而是一種特殊的商品。它的特殊性就在于它同普通商品有如下區(qū)別：（1）貨幣是表現(xiàn)一切商品價(jià)值的材料，而普通商品則沒(méi)有這種作用。（2）普通商品只具有由其自然屬性所決定的特定的使用價(jià)值，而貨幣商品除了同樣具有這種特定的使用價(jià)值之外，還具有一般的使用價(jià)值，即具有和其他一切商品相交換的能力。
2.2 貨幣的職能
貨幣的五大功能：價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣。
價(jià)值尺度、流通手段是基本職能，貯藏手段、支付手段和世界貨幣是基本職能的派生職能。
2.2.1 價(jià)值尺度：貨幣作為表現(xiàn)和衡量其他一切商品價(jià)值的尺度，執(zhí)行價(jià)值尺度職能。是貨幣的第一職能，也是最基本、最重要的職能，也叫本質(zhì)職能。
貨幣之所以能充當(dāng)價(jià)值尺度，是因?yàn)樨泿疟旧砭褪巧唐罚c其他商品一樣，也有價(jià)值。貨幣在執(zhí)行價(jià)值尺度職能時(shí)，不需要有現(xiàn)實(shí)的貨幣，只是想象的或觀念的貨幣。
當(dāng)商品的價(jià)值用貨幣來(lái)表現(xiàn)的時(shí)候，就是商品的價(jià)格。
2.2.2 流通手段：在商品交換過(guò)程中，貨幣發(fā)揮交易媒介作用時(shí)，執(zhí)行流通手段職能。它是貨幣的基本職能之一，貨幣作為流通手段是價(jià)值尺度職能的必然發(fā)展。
貨幣執(zhí)行流通手段職能，必須是真實(shí)的貨幣或現(xiàn)實(shí)的貨幣。交易的完成要求一手交錢，一手交貨，觀念上的貨幣是買不到任何東西的，而執(zhí)行價(jià)值尺度的貨幣可以是觀念上的貨幣，這是二者的重要區(qū)別。我國(guó)人民幣具有流通手段職能。人民幣的流通具有普遍的接受性、壟斷性和獨(dú)占性。
2.2.3 支付手段：當(dāng)貨幣作為獨(dú)立的價(jià)值形式進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移時(shí)，如清償債務(wù)、支付稅金、房租、水費(fèi)、工資等，起到延期付款的作用，即執(zhí)行支付手段職能。
貨幣作為支付手段是貨幣流通手段職能派生出來(lái)的。它起因于賒賬的商品交易，當(dāng)貨幣作為流通手段時(shí)，則是價(jià)值單方面轉(zhuǎn)移。
貨幣作為支付手段，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著很大的推動(dòng)作用。
2.2.4 貯藏手段：當(dāng)貨幣被人們當(dāng)作獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富的一般代表保存起來(lái)時(shí)，它就會(huì)暫時(shí)退出流通領(lǐng)域，起到貯水池的作用。此時(shí)，貨幣執(zhí)行貯藏手段職能。
貨幣貯藏的作用：①作為流通手段準(zhǔn)備金的貯藏。②作為支付手段準(zhǔn)備金的貯藏。③作為世界貨幣準(zhǔn)備金的貯藏。信用制度發(fā)達(dá)以后，貨幣貯藏手段有了更大的變化。首先，紙幣也可充當(dāng)貯藏手段。其次，社會(huì)各階層把自己持有的貨幣資產(chǎn)或收入存入銀行，使貯藏手段趨于集中。
2.2.5 世界貨幣：當(dāng)貨幣超越國(guó)界，在世界市場(chǎng)上發(fā)揮著一般等價(jià)物作用時(shí)，稱其為世界貨幣。
隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，世界貨幣流通領(lǐng)域出現(xiàn)了很多新的現(xiàn)象。許多國(guó)家的貨幣，在國(guó)際市場(chǎng)發(fā)揮著作為國(guó)際貨幣的三種效能，即支付手段、購(gòu)買手段和財(cái)富轉(zhuǎn)移的作用。
貨幣的以上五種職能有機(jī)地聯(lián)系在一起，它們都體現(xiàn)貨幣作為一般等價(jià)物的本質(zhì)。正是因?yàn)樨泿拍鼙憩F(xiàn)一切商品的價(jià)值，具有和一切商品交換的能力，因此它具有價(jià)值尺度和流通手段職能。當(dāng)貨幣上述兩個(gè)基本職能進(jìn)一步發(fā)展時(shí)，才會(huì)出現(xiàn)貯藏手段職能。支付手段職能既與貨幣的兩個(gè)基本職能密切相關(guān)，又以貯藏手段職能為前提。世界貨幣職能是貨幣前四個(gè)職能的繼續(xù)和延伸?？傊?，五大職能是貨幣本質(zhì)的具體體現(xiàn)，是隨著商品流通及其矛盾發(fā)展而逐漸發(fā)展起來(lái)的。
2.3 貨幣制度構(gòu)成及其演變
2.3.1 貨幣制度構(gòu)成：貨幣制度是國(guó)家以法律形式確定的貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系和組織形式。它由國(guó)家有關(guān)貨幣方面的法令、條例等綜合構(gòu)成。貨幣制度的構(gòu)成具體包括：貨幣材料、貨幣單位、貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序、貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度等。
2.3.1.1 貨幣材料：貨幣材料也稱幣材，就是國(guó)家規(guī)定哪種材料作為貨幣，這是一個(gè)國(guó)家建立貨幣制度的首要步驟。用哪種商品作為幣材就稱為那種商品的本位制，比如用金、銀作為貨幣材料就分別形成金本位制、銀本位制等。
2.3.1.2 貨幣單位：貨幣單位的規(guī)定主要有兩個(gè)方面：一是規(guī)定貨幣單位的名稱；二是確定貨幣單位的值，即包含多少貨幣金屬。
2.3.1.3 貨幣的鑄造、發(fā)行和流通： 本位幣又稱主幣，是一國(guó)的基本通貨。本位幣是一種足值的鑄幣，其名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值基本相符，這是本位幣的基本特征。本位幣有如下特點(diǎn)：①自由鑄造。②無(wú)限法償。③磨損公差。在金屬貨幣流通制度下，鑄幣流通會(huì)有自然的磨損，不法之徒還有意削邊、擦損。
輔幣是本位幣以下的小額貨幣，供日常零星交易和找零之用。輔幣主要用賤金屬鑄造。輔幣是不足值的鑄幣。輔幣在鑄造、發(fā)行與流通程序上具有以下特點(diǎn)：①輔幣可以與本位幣自由兌換。②輔幣實(shí)行限制鑄造。③輔幣是有限法償貨幣。國(guó)家對(duì)輔幣規(guī)定了有限的支付能力。
在不兌現(xiàn)的紙幣制度下，本位幣的自由鑄造被取消了。本位幣的磨損公差規(guī)定在許多國(guó)家都改為規(guī)定紙幣的流通年限，如新加坡規(guī)定，新發(fā)行的貨幣流通3年必須收回銷毀。不兌現(xiàn)紙幣制度下，輔幣具有無(wú)限法償能力。
2.3.1.4 貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度：貨幣發(fā)行準(zhǔn)備是指中央銀行在貨幣發(fā)行時(shí)須以某種金屬或某幾種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備，從而使貨幣的發(fā)行與某種金屬或某些資產(chǎn)建立起聯(lián)系和制約關(guān)系。在金屬貨幣制度下，黃金儲(chǔ)備的用途有三個(gè)方面：第一，作為國(guó)際支付的準(zhǔn)備金；第二，作為擴(kuò)大或收縮國(guó)內(nèi)金屬貨幣流通的準(zhǔn)備金；第三，作為支付存款和兌換銀行券的準(zhǔn)備金。
2.3.2 貨幣制度的演變
貨幣制度自產(chǎn)生以來(lái)，經(jīng)歷了一個(gè)不斷發(fā)展和演變的歷史過(guò)程。從其形態(tài)上來(lái)看，主要經(jīng)歷了銀本位制、金銀復(fù)本位制、金本位制和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。
2.3.2.1 銀本位制：銀本位制是歷最早出現(xiàn)，也是實(shí)施時(shí)間最長(zhǎng)的一種貨幣制度。它以白銀為貨幣金屬，以銀幣為本位幣。在銀本位制度下，銀幣可以自由地鑄造和自由熔化，是無(wú)限法償貨幣，銀幣可以自由輸出和輸入。19世紀(jì)后期，世界白銀產(chǎn)量大幅度增加，白銀的價(jià)格開(kāi)始跌落，許多實(shí)行銀本位制的國(guó)家開(kāi)始用黃金取代白銀作為貨幣使用。
20世紀(jì)初，除了中國(guó)、印度、墨西哥等少數(shù)國(guó)家仍實(shí)行銀本位制外，主要的資本主義國(guó)家已放棄了這種貨幣制度。
2.3.2.2 金銀復(fù)本位制：在金銀復(fù)本位制下，金銀兩種貴金屬都是鑄造本位幣的材料，可以自由地輸出、輸入，金幣和銀幣可同時(shí)流通，都可以自由地鑄造，具有無(wú)限法償。歷，金銀復(fù)本位制經(jīng)歷了三種形態(tài)：平行本位、雙本位以及跛行本位制。
平行本位制的特點(diǎn)是：金幣和銀幣同為本位幣，都可以自由鑄造和熔化，自由輸出、輸入，國(guó)家不規(guī)定兩種貨幣的交換比率，而由市場(chǎng)上金銀的比價(jià)確定。這樣，每種商品都具有金和銀表示的兩種價(jià)格，金銀市場(chǎng)比價(jià)波動(dòng)必然引起商品雙重價(jià)格比例波動(dòng)，給商品交易帶來(lái)麻煩。
雙本位制：國(guó)家以法律形式規(guī)定金幣和銀幣之間的固定比價(jià)，兩者交換比率不受市場(chǎng)金銀價(jià)格波動(dòng)的影響。“劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象”是指當(dāng)一個(gè)國(guó)家同時(shí)流通兩種實(shí)際價(jià)值不同而法定比價(jià)不變的貨幣時(shí)，實(shí)際價(jià)值高的貨幣（良幣）必然被熔化、收藏或輸出而退出流通領(lǐng)域，而實(shí)際價(jià)值低的貨幣（劣幣）反而充斥市場(chǎng)。
跛行本位制：金銀幣都是本位幣，但金幣能自由鑄造，銀幣不能自由鑄造，且限定每次支付的限額，金幣和銀幣按法定比價(jià)進(jìn)行交換。事實(shí)上，在這一制度下，銀幣已經(jīng)演變成輔幣，金本位制度初步形成。
2.3.2.3 金本位制：最早實(shí)行金本位制的是英國(guó)。金本位制在發(fā)展過(guò)程中經(jīng)歷了金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種形式。金幣本位制是典型的金本位制，其基本內(nèi)容是“四自”，即規(guī)定金鑄幣為本位貨幣，居民可將金塊自由申請(qǐng)鑄造成金幣，金幣可自由熔化為金塊、銀行券可自由兌換為金幣，黃金和金幣可自由輸出、輸入。
金塊本位制特點(diǎn)是：政府停止鑄造金幣，不允許金幣流通，代替金幣流通的是中央銀行發(fā)行的紙幣。紙幣的發(fā)行是以金塊為準(zhǔn)備，金準(zhǔn)備多，發(fā)行的紙幣就多，反之，則少；紙幣的價(jià)值與黃金保持等值關(guān)系；人們持有的其他貨幣不能兌換成金幣，但可以兌換為金塊；黃金仍可自由輸出入。金塊本位制稱為“富人本位制”。
金匯兌本位制亦稱虛金本位制，其特點(diǎn)是：規(guī)定紙幣的含金量，國(guó)內(nèi)只流通紙幣，無(wú)鑄幣流通、無(wú)金塊兌換。中央銀行將黃金和外匯存放在另一個(gè)實(shí)行金本位制的國(guó)家，并規(guī)定本國(guó)貨幣與該國(guó)貨幣的法定兌換比率。本國(guó)居民可以將本國(guó)紙幣兌換成外匯，再向其他相關(guān)國(guó)家兌換金塊。
2.3.2.4 不兌現(xiàn)的信用本位制
不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，是指既不規(guī)定含金量也不兌換黃金，完全取消流通貨幣的金銀保證，流通中的貨幣通過(guò)中央銀行的信貸程序投放出去的貨幣制度。因?yàn)榧垘诺陌l(fā)行數(shù)量直接由政府決定，如果發(fā)行量超過(guò)了流通中的商品對(duì)它的需要時(shí)，就會(huì)使社會(huì)購(gòu)買力大于商品可供量，達(dá)到一定程度時(shí)，必然引起物價(jià)上漲，貨幣貶值。
2.3.3 我國(guó)現(xiàn)行的貨幣制度
我國(guó)現(xiàn)行的人民幣制度是不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，作為我國(guó)合法通貨，人民幣具有無(wú)限法償能力。人民幣實(shí)行壟斷發(fā)行，統(tǒng)一計(jì)劃管理的制度，中國(guó)人民銀行是的發(fā)行機(jī)關(guān)，并集中管理貨幣發(fā)行基金。
第3章 信用和征信
信用是指以償還為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式，多產(chǎn)生于貨幣借貸和商品交易的賒銷或預(yù)付之中。信用以償還本息為基本特征,其主要形式包括國(guó)家信用、銀行信用、商業(yè)信用和消費(fèi)信用等。信用是金融學(xué)研究的主要內(nèi)容之一。
3.1 信用的產(chǎn)生及特征
3.1.1 信用的產(chǎn)生：在私有制下，貧困家庭缺少生產(chǎn)資料和生活資料，為了維持生產(chǎn)和生活被迫向富裕家庭借債，這樣就產(chǎn)生了信用。因此，剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)和貧富差別是信用產(chǎn)生的前提條件。在商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)，商品和貨幣在各個(gè)所有者之間分布是不均衡的。一方面，生產(chǎn)者要出賣商品；另一方面，購(gòu)買者買進(jìn)商品后因?yàn)樨毟F或沒(méi)有貨幣，產(chǎn)生借貸的需要，這樣商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展就成為信用產(chǎn)生的社會(huì)基礎(chǔ)。
3.1.2 信用的要素
信用交易或信用活動(dòng)包括三個(gè)基本的要素，即信用主體、信用工具和時(shí)間間隔。
信用主體是參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的市場(chǎng)主體，包括政府、企業(yè)、銀行和個(gè)人等。信用工具可以從不同的角度進(jìn)行劃分。時(shí)間間隔即承諾與兌現(xiàn)承諾的時(shí)間差。
3.1.3 信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用
從微觀上看，信用對(duì)企業(yè)和個(gè)人籌措發(fā)展資金，節(jié)約流通費(fèi)用，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力都具有十分重要的作用。從宏觀上看，信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基石。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是契約經(jīng)濟(jì)，契約產(chǎn)生預(yù)期效果的基礎(chǔ)是信用。信用是現(xiàn)代市場(chǎng)交易的一個(gè)必備要素，它對(duì)于加速資金集中，擴(kuò)大社會(huì)投資，擴(kuò)大消費(fèi)需求，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)都具有重要作用。
3.2 信用形式
信用活動(dòng)是通過(guò)具體的信用形式表現(xiàn)出來(lái)的。
信用形式有：商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用、國(guó)際信用、民間信用等。
3.2.1 高利貸信用：高利貸在人類社會(huì)中久已存在，極高的利率是其最明顯的特征。它是一種通過(guò)發(fā)放實(shí)物或貨幣而收取高額利息為特征的借貸活動(dòng)。
高利貸信用產(chǎn)生于原始社會(huì)瓦解時(shí)期，那時(shí)由于社會(huì)分工的發(fā)展，使原始公社內(nèi)部產(chǎn)生了貧富分化。有以下特點(diǎn)：高利貸的利率高、剝削重。
3.2.2 商業(yè)信用
商業(yè)信用是指企業(yè)之間互相提供的、與商品交易直接聯(lián)系的信用。具體形式：企業(yè)間的商品賒銷、分期付款、預(yù)付貨款、委托代銷等。
特點(diǎn)：主體是廠商；商業(yè)信用與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)一致。優(yōu)點(diǎn)：方便和及時(shí)。局限性：規(guī)模和數(shù)量上的局限性；方向上的局限性；信用能力上的局限性；商業(yè)信用還存在信用期限上的局限性。
3.2.3 銀行信用：銀行信用是間接融資信用，是以貨幣形態(tài)提供的信用。
特點(diǎn)：客體是貨幣資本；主體一方是銀行和金融機(jī)構(gòu)，另一方是企業(yè)和個(gè)人；銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)不完全一致。優(yōu)點(diǎn)：規(guī)模和數(shù)量上克服了商業(yè)信用的局限性；銀行信用的投放方向不受限制；克服了商業(yè)信用在期限上的局限性。
3.2.4 國(guó)家信用：國(guó)家信用也叫政府信用，是以國(guó)家和地方政府參與的一種信用形式，主要表現(xiàn)為國(guó)家作為債務(wù)人而形成的負(fù)債。
政府信用基本形式：由國(guó)家發(fā)行政府債券；政府發(fā)行專項(xiàng)債券；向銀行透支或借款。其中最主要的形式是國(guó)家發(fā)行國(guó)庫(kù)券和公債券。
國(guó)家信用在經(jīng)濟(jì)生活中起著積極的作用：一方面是解決財(cái)政困難的較好途徑。解決財(cái)政赤字的途徑有增稅、從銀行透支和舉債三種。
3.2.5 消費(fèi)信用：消費(fèi)信用亦稱個(gè)人信用，是企業(yè)、銀行和其它金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的直接用于生活消費(fèi)的信用。類型：工商企業(yè)以賒銷商品（延期付款）、分期付款的方式向消費(fèi)者提供的信用；銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向消費(fèi)者提供的消費(fèi)信用，也就是消費(fèi)貸款,它屬于長(zhǎng)期消費(fèi)信用年。
作用：在一定程度上緩和消費(fèi)者的購(gòu)買力需求與現(xiàn)代化生活需求的矛盾，有助于提高消費(fèi)水平。同時(shí)，消費(fèi)信用也可發(fā)揮消費(fèi)對(duì)生產(chǎn)的促進(jìn)作用。
3.2.6 國(guó)際信用：國(guó)際信用是指一個(gè)國(guó)家的政府、銀行及其他自然人或法人對(duì)別國(guó)的政府、銀行及其他自然人或法人所提供的信用。
按領(lǐng)域劃分，國(guó)際信用可分為貿(mào)易信用和金融信用兩大類。按其期限，國(guó)際信用可分為短期信貸、中期信貸和長(zhǎng)期信貸。按貸款人劃分，國(guó)際信用還可分為由私營(yíng)企業(yè)、銀行、經(jīng)紀(jì)人等提供的私人信用、由政府直接提供或通過(guò)國(guó)營(yíng)信貸機(jī)構(gòu)提供的國(guó)家信用以及國(guó)際金融組織與區(qū)域性金融組織提供的信用。
3.3 信用工具 ：信用工具是具有一定格式并準(zhǔn)確記載借貸雙方的權(quán)利和義務(wù)，明確償還日期和償還額，經(jīng)過(guò)一定的法定程序，以書(shū)面形式發(fā)行和流通，能有效約束雙方行為的書(shū)面信用憑證。信用工具是證明債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的合法書(shū)面憑證。
3.3.1 信用工具的特征：特點(diǎn)：償還性；流動(dòng)性；收益性；風(fēng)險(xiǎn)性。
信用工具的收益有三種：固定收益，是投資者按事先規(guī)定好的利息率獲得的收益；即期收益，又叫當(dāng)期收益，就是按市場(chǎng)價(jià)格出賣時(shí)所獲得的收益；實(shí)際收益，指名義收益或當(dāng)期收益扣除因物價(jià)變動(dòng)而引起的貨幣購(gòu)買力下降后的真實(shí)收益。
3.3.2 信用工具的分類
現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，信用工具的形式多樣，也有多種分類方法，最常見(jiàn)的是按時(shí)間長(zhǎng)短分為短期信用工具和長(zhǎng)期信用工具。
3.3.2.1 短期信用工具：短期信用工具是指一年期以下的票據(jù)和信用證等信用工具。票據(jù)是具有一定格式，載明金額和日期，到期由付款人對(duì)持票人或指定人無(wú)條件支付一定款項(xiàng)的信用憑證。票據(jù)一般分為：匯票、本票、支票。匯票是由出票人簽發(fā)的，要求付款人在見(jiàn)票時(shí)或在一定期限內(nèi)，向收款人或持票人無(wú)條件支付一定款項(xiàng)的票據(jù)。按出票人不同，匯票可分成銀行匯票和商業(yè)匯票。按承兌人的不同，匯票可分成商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。本票是出票人簽發(fā)的、承諾自己在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù)。本票按其出票人身份為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為銀行本票和商業(yè)本票。支票是出票人簽發(fā)，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。
支票可分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票。支票一經(jīng)背書(shū)即可流通轉(zhuǎn)讓，具有通貨作用。
3.3.2.2 長(zhǎng)期信用工具：長(zhǎng)期信用工具又稱有價(jià)證券，是具有一定面額，代表財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)，期限在一年以上，并能定期取得一定收入的憑證。股票是股份公司簽發(fā)的，證明股東按其所持股份享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的所有權(quán)憑證。是股份公司發(fā)給股東的入股憑證。
債券是債務(wù)人向債權(quán)人承諾在一定時(shí)期內(nèi)還本付息的債務(wù)憑證。憑證上載明債券發(fā)行機(jī)構(gòu)的名稱、面額、期限、利率等事項(xiàng)。債券一般分為政府債券、公司債券和金融債券。企業(yè)債券又稱公司債券，是企業(yè)為集資而發(fā)行的債務(wù)憑證。政府債券，是政府為籌集資金而發(fā)行的債務(wù)憑證。金融債券是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人發(fā)行的債務(wù)憑證。
3.3.2.3 其它分類：信用工具按有無(wú)金融機(jī)構(gòu)的參與分為直接信用工具和間接信用工具兩大類。
直接信用工具：非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的直接面向企業(yè)和個(gè)人的商業(yè)票據(jù)、公債、國(guó)庫(kù)券、公司債券和股票等。
間接信用工具：金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的存款單、銀行票據(jù)等，是由金融機(jī)構(gòu)作為借貸雙方的金融中介參與的信用。
3.4 征信與社會(huì)征信體系
3.4.1 征信：征信，中文之“征”即證、驗(yàn)、求，“信”即信用、誠(chéng)實(shí)、信任之意。狹義的征信，是指調(diào)查、驗(yàn)證、評(píng)價(jià)他人信用；而廣義的征信，還有 “求取他人對(duì)自己的信用”之意。
基本功能：了解、調(diào)查、驗(yàn)證他人的信用，使賒銷和信貸活動(dòng)中的授信方能夠比較充分地了解信用申請(qǐng)方的真實(shí)資信狀況和如期還款能力。
3.4.2征信和信用的關(guān)系：信用主要是指借錢還錢、先消費(fèi)后付款等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；征信則指的是專業(yè)化的信用信息服務(wù)，為了讓大家更方便地借錢，通過(guò)第三方機(jī)構(gòu)將每個(gè)人的信用信息集中起來(lái)，在需要的時(shí)候供信貸機(jī)構(gòu)及各相關(guān)主體使用。這是信用與征信的主要區(qū)別。
3.4.3 征信體系：征信體系是指與征信活動(dòng)有關(guān)的法律規(guī)章、組織機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)管理、文化建設(shè)、宣傳教育等共同構(gòu)成的一個(gè)體系。
征信體系的主要功能是為信貸市場(chǎng)服務(wù)，但同時(shí)具有較強(qiáng)的外延性，還向商品交易市場(chǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)提供服務(wù)。
社會(huì)征信體系：個(gè)人征信體系和企業(yè)征信體系兩大部分。
個(gè)人征信的征信對(duì)象主要針對(duì)本國(guó)公民、在該國(guó)長(zhǎng)期活動(dòng)的外國(guó)人及個(gè)人資產(chǎn)。個(gè)人征信體系是指能證明、解釋和查驗(yàn)個(gè)人信用情況而建立的一系列具有法律效力的文本資料和行事規(guī)則的制度框架。它主要包括個(gè)人信用登記制度、個(gè)人信用評(píng)估制度、個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)、個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度、個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁制度等。企業(yè)征信的征信對(duì)象是金融機(jī)構(gòu)、上市公司、中小型企業(yè)及其發(fā)行的債券，主要為征信對(duì)象提供企業(yè)信用調(diào)查、資信評(píng)級(jí)、股票債券評(píng)級(jí)、市場(chǎng)調(diào)查等服務(wù)。
3.4.3.1 征信體系模式
第一種是市場(chǎng)主導(dǎo)型模式，又稱民營(yíng)模式。特征是征信機(jī)構(gòu)以盈利為目的，收集、加工個(gè)人和企業(yè)的信用信息，為信用信息的使用者提供獨(dú)立的第三方服務(wù)。政府基本上處于社會(huì)信用體系之外，主要負(fù)責(zé)立法、司法和執(zhí)法，建立起一種協(xié)調(diào)的市場(chǎng)環(huán)境和市場(chǎng)秩序，同時(shí)其本身也成為商業(yè)性征信公司的評(píng)級(jí)對(duì)象。第二種是政府主導(dǎo)型模式，又稱公共模式或中央信貸登記模式。這種模式是以中央銀行建立的“中央信貸登記系統(tǒng)”為主體，兼有私營(yíng)征信機(jī)構(gòu)的社會(huì)信用體系。其征信系統(tǒng)由兩部分組成，一部分是由各國(guó)中央銀行管理，主要采集一定金額以上的銀行信貸信息，目的是為中央銀行監(jiān)管和商業(yè)銀行開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)服務(wù)。另一部分由市場(chǎng)化的征信機(jī)構(gòu)組成，一般從事個(gè)人征信業(yè)務(wù)。第三種是會(huì)員制模式。這種模式是指以行業(yè)協(xié)會(huì)為主建立信用信息中心，為協(xié)會(huì)會(huì)員提供個(gè)人和企業(yè)的信用信息互換平臺(tái)，通過(guò)內(nèi)部信用信息共享機(jī)制實(shí)現(xiàn)征集和使用信用信息的目的。
3.4.3.2 征信機(jī)構(gòu)：征信機(jī)構(gòu)是依法設(shè)立的專門從事信用信息服務(wù)的機(jī)構(gòu)。其業(yè)務(wù)主要是采集、存儲(chǔ)、加工、分析信用信息，提供信用信息查詢、信用報(bào)告服務(wù)或其它信用查詢服務(wù)。它包括信用信息登記機(jī)構(gòu)、信用調(diào)查機(jī)構(gòu)、信用評(píng)分機(jī)構(gòu)和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。
3.4.4 建立征信體系的必要性：保證信息的真實(shí)性、完整性、客觀性，使人們自覺(jué)地堅(jiān)守“誠(chéng)信”，經(jīng)濟(jì)得以健康發(fā)展。 征信制度的建立還可以限度地減少政府各部門管理社會(huì)的成本，提高工作效率。銀行利用征信技術(shù)合理擴(kuò)張授信業(yè)務(wù)，增加資金流通數(shù)量和速度，并刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，拉動(dòng)消費(fèi)和投資需求，增加國(guó)民收入，從而達(dá)到促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。
3.4.5 我國(guó)的信用現(xiàn)狀及征信體系建設(shè)
現(xiàn)狀：履約率低；債務(wù)人大量逃廢債務(wù)；假冒偽劣商品充斥市場(chǎng)等惡性案件不斷發(fā)生；企業(yè)進(jìn)行虛假信息披露、包裝上市圈錢等行為屢見(jiàn)不鮮；以萬(wàn)億元計(jì)的銀行的不良貸款積累；盜竊知識(shí)產(chǎn)權(quán)等等。
這些問(wèn)題給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了嚴(yán)重的后果。
首先，信用缺失嚴(yán)重?cái)_亂了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。其次，信用的嚴(yán)重缺失導(dǎo)致市場(chǎng)交易成本上升，資源配置效率下降。最后，信用缺失加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前我國(guó)的社會(huì)征信系統(tǒng)的建立，關(guān)鍵是建好五個(gè)子系統(tǒng)：一是信用檔案系統(tǒng)，包括個(gè)人信用檔案和企業(yè)信用檔案；二是信用調(diào)查系統(tǒng)，包括貸款信用、融資信用、合資合作信用、貿(mào)易伙伴信用調(diào)查；三是信用評(píng)估系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行信用評(píng)估綜合考察和客觀、科學(xué)、公正的分析研究；四是信用查詢系統(tǒng)，包括企業(yè)和個(gè)人兩套信息系統(tǒng)；五是失信公示系統(tǒng)，根據(jù)失信行為嚴(yán)重程度的不同，分為內(nèi)部公示和外部公示。
4.1 利息與利率
4.1.1 利息及其本質(zhì)
所謂利息，是貸款者放棄獲取投資收益的補(bǔ)償，是一段時(shí)期內(nèi)放棄貨幣流動(dòng)性的報(bào)酬；或者說(shuō)，是貸款者因暫時(shí)讓渡貨幣資金使用權(quán)，從借款者那里取得的超過(guò)借貸貨幣額的報(bào)酬。對(duì)于借款者來(lái)說(shuō)是借用本金應(yīng)付出的代價(jià)。
利息究竟來(lái)源于何處，其本質(zhì)是什么？
4.1.1.1 馬克思關(guān)于利息本質(zhì)的觀點(diǎn)
馬克思認(rèn)為：利息是財(cái)富的分配形式。在一定意義上利息可以稱為是借貸資本這種特殊商品的價(jià)格，任何時(shí)候都由供求決定。在資本主義社會(huì)，利息來(lái)源于雇傭工人的勞動(dòng)，本質(zhì)是雇傭工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值的一部分，借貸資本家的那部分利潤(rùn)即剩余價(jià)值，它反映著借貸資本家和職能資本家共同剝削雇傭工人的生產(chǎn)關(guān)系。
4.1.1.2 西方學(xué)者關(guān)于利息本質(zhì)的觀點(diǎn)
英國(guó)古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)始人威廉•配第認(rèn)為，利息是由于地租存在而產(chǎn)生的，是因?yàn)闀簳r(shí)放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報(bào)酬，即“利息報(bào)酬論”。
納騷•西尼爾認(rèn)為利息是借貸資本家節(jié)欲的結(jié)果。
歐文•費(fèi)雪認(rèn)為利息是不耐程度的指標(biāo)，是傾向于借債的不耐程度、時(shí)間偏好高的人與傾向于放款的不耐程度、時(shí)間偏好低的人進(jìn)行充分活動(dòng)的結(jié)果。
約瑟夫•馬西認(rèn)為利息直接來(lái)源于利潤(rùn)，并且是利潤(rùn)的一部分。
亞當(dāng)•斯密認(rèn)為利息具有雙重來(lái)源：當(dāng)借貸資本用于生產(chǎn)時(shí)，利息來(lái)源于利潤(rùn)；當(dāng)借貸資本用于消費(fèi)時(shí)，利息來(lái)源于借款者別的收入。
凱恩斯認(rèn)為利息來(lái)源于一定時(shí)期內(nèi)人們放棄貨幣的靈活偏好的報(bào)酬，利息率并不決定于儲(chǔ)蓄和投資，而是決定于貨幣存量的供求和人們對(duì)流動(dòng)性偏好的強(qiáng)弱。
4.1.2 利率的概念
利息水平的高低是由利息率表示的。利息率簡(jiǎn)稱利率，是指借貸期內(nèi)所獲得的利息額與借貸資本金的比率，稱為利息率，也稱為收益率。利率的計(jì)算公式為：
利率= （一定時(shí)期借貸貨幣取得的利息額/一定時(shí)期借貸的資本額）×100%。
4.1.3 利率的表示與計(jì)算方法
4.1.3.1 利率的表示方法有：年利率、月利率、日利率。年利率一般以本金的百分之幾表示，通常稱為年息幾厘。月利率一般以本金的千分之幾表示，通常稱為月息幾厘。日利率一般以本金的萬(wàn)分之幾表示，通常稱為日息幾厘。
4.1.3.2 利息的計(jì)算方法 利率的計(jì)算有兩種基本方法：?jiǎn)卫?jì)息法和復(fù)利計(jì)息法。
單利是指在計(jì)算利息時(shí)，不論借貸期限的長(zhǎng)短，僅按本金計(jì)算利息，所生利息不再加入本金重復(fù)計(jì)算下期利息的方法。單利計(jì)算公式為：I = P•r•n S = P•( 1+ n•r )
式中，I――利息額；P――本金；r ――利率；n――借貸年限；S――為本金和利息之和。
復(fù)利是指在計(jì)算利息時(shí)，將本期所生利息加入本金計(jì)算下期利息的方法，即第一年按本金計(jì)算利息，第二年將第一年的利息計(jì)入本金，計(jì)算出第二年的利息，以后各年以此類推。復(fù)利計(jì)算公式為：S = P•( 1+ r )n I = S—P
4.2 利率的種類和決定因素
4.2.1 利率的種類
4.2.1.1根據(jù)利率在借貸期內(nèi)是否調(diào)整，可以分為固定利率和浮動(dòng)利率
固定利率是指在整個(gè)借貸期內(nèi)固定不變、不隨資金供求狀況而變動(dòng)的利率。固定利率適用于借款期限較短或市場(chǎng)利率變化不大的情況。
浮動(dòng)利率是指利率隨市場(chǎng)利率的變化而定期調(diào)整的利率。浮動(dòng)利率較適合借款期限比較長(zhǎng)的情況，可使借貸雙方都承擔(dān)較小的利率變化風(fēng)險(xiǎn)。
4.2.1.2 根據(jù)利率形成的方式不同，可以分為官定利率、市場(chǎng)利率和公定利率
官定利率是指由一國(guó)政府金融管理部門或中央銀行確定的要求強(qiáng)制實(shí)施的利率。市場(chǎng)利率是指由貨幣資金的供求關(guān)系所確定的競(jìng)爭(zhēng)性利率。公定利率是指由非政府部門的民間金融組織如銀行、公會(huì)等確定的利率。它只對(duì)會(huì)員銀行有約束作用。
4.2.1.3 根據(jù)利率性質(zhì)的不同，可以分為名義利率與實(shí)際利率
名義利率是以名義貨幣表示的利率，即銀行的掛牌利率。它是指在通貨膨脹下沒(méi)有剔除通貨膨脹的利率。實(shí)際利率是指在物價(jià)不變、貨幣購(gòu)買力不變的條件下的利率，在通貨膨脹情況下則是名義利率剔除通貨膨脹后的利率。若用i表示實(shí)際利率，r表示名義利率，p表示通貨膨脹率。則實(shí)際利率的計(jì)算公式為：i=r – p
4.2.2 決定和影響利率的因素
4.2.2.1 平均利潤(rùn)率：決定利率水平高低的首要因素是利潤(rùn)。利率高于零低于平均利潤(rùn)率，在零和平均利潤(rùn)率之間波動(dòng)。
4.2.2.2 借貸資本的供求關(guān)系 ：利率在零和平均利潤(rùn)率之間波動(dòng)，但總是處于不斷變動(dòng)之中。其變動(dòng)的主要原因是由市場(chǎng)借貸資金的供求狀況造成的。
4.2.2.3 宏觀經(jīng)濟(jì)政策：利率是調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的重要杠桿，又是受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響的外生變量。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)過(guò)熱時(shí)，提高利率，以減少貨幣供應(yīng)量；當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，降低利率，以增加貨幣供應(yīng)量。
4.2.2.4 通貨膨脹和通貨緊縮：為避免損失，往往在銀行公布的利率的基礎(chǔ)上加上一定的通貨膨脹率。而在通貨緊縮時(shí)期，則降低利率，以刺激人們消費(fèi)和企業(yè)增加投資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出低谷。
4.2 利率的種類和決定因素
4.2.2.5 匯率水平：本幣貶值會(huì)刺激本國(guó)出口的增加和外國(guó)資金的流入，進(jìn)而增加國(guó)內(nèi)資金市場(chǎng)上的資金供給，帶來(lái)利率下降的壓力；反之，本幣升值會(huì)刺激進(jìn)口的增加和資本的外流，從而減少國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的資金供給，產(chǎn)生利率上升的壓力。
4.2.2.6 國(guó)際利率水平：國(guó)際利率水平高于本幣利率水平，會(huì)刺激資本外流，增加套匯、逃匯活動(dòng)，導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣回籠，貨幣供給量減少，本幣利率呈上升壓力；反之。
此外，利率水平的高低還會(huì)受到利率管制、經(jīng)濟(jì)周期、借貸期限等因素的影響。
4.2.3 利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響
4.2.3.1 利率變動(dòng)對(duì)社會(huì)總供求的影響：利率與貨幣供給成正比，與貨幣需求成反比。利率的變動(dòng)一是影響儲(chǔ)蓄者對(duì)貨幣的供給，二是影響籌資者對(duì)貨幣的需求。
4.2.3.2利率變動(dòng)對(duì)物價(jià)水平的影響：在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期，商品價(jià)格水平較高時(shí)，可提高利率，增加人們的貨幣儲(chǔ)蓄量，抑制人們的現(xiàn)期消費(fèi)，并提高企業(yè)借款的成本，減少企業(yè)的現(xiàn)期投資，以使商品的價(jià)格下降；反之。
4.2.3.3利率變動(dòng)對(duì)投資的影響。投資可分為實(shí)物投資和證券投資。就實(shí)物投資而言，利率提高，意味著籌資成本增加，投資后的相對(duì)獲利減少，這會(huì)抑制投資；反之。利率對(duì)證券投資的影響主要是調(diào)節(jié)銀行儲(chǔ)蓄與有價(jià)證券的結(jié)構(gòu)，以及對(duì)不同有價(jià)證券的選擇。銀行利率與有價(jià)證券價(jià)格成反比。
4.2.3.4 利率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。對(duì)資本可自由流動(dòng)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，一國(guó)提高利率，產(chǎn)生國(guó)際間利差（本國(guó)利率高于外國(guó)利率），會(huì)促使外國(guó)資本流入，可改善該國(guó)國(guó)際收支逆差或加大國(guó)際收支順差。但是，提高（降低）利率產(chǎn)生的資本流入（流出）會(huì)帶來(lái)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣投放增加（減少），貨幣供應(yīng)量上升（下降）的效應(yīng)，這會(huì)減弱提高（降低）利率、緊縮銀根（擴(kuò)張信用）的效果。
4.3 西方利率理論
4.3.1 古典利率理論：該理論認(rèn)為利率決定于資本的供給和需求，這兩種力量的均衡決定了利率水平。資本的供給來(lái)源于儲(chǔ)蓄，利息是對(duì)推遲消費(fèi)儲(chǔ)蓄行為的補(bǔ)償，它取決于人們的“時(shí)間偏好”、“節(jié)欲”、“等待”等因素。儲(chǔ)蓄（S）是利率（i）的遞增函數(shù)。投資（I）是利率（i）的遞減函數(shù)。如下圖：
4.3.2 流動(dòng)性偏好理論：凱恩斯認(rèn)為貨幣最富有流動(dòng)性，在任何時(shí)候都能轉(zhuǎn)化成任何資產(chǎn)而不遭受損失。利息就是在一定時(shí)期內(nèi)放棄貨幣、犧牲流動(dòng)性所得到的報(bào)酬。貨幣供給是外生變量，由中央銀行直接控制，因此貨幣的供給獨(dú)立于利率；貨幣需求是內(nèi)生變量，取決于人們的流動(dòng)性偏好。人們的流動(dòng)偏好強(qiáng)，愿意持有的貨幣數(shù)量就多，而流動(dòng)性的強(qiáng)弱取決于人們的交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)，其中交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)是收入的遞增函數(shù)，投機(jī)動(dòng)機(jī)是利率的遞減函數(shù)。以L1表示交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)，以L2表示投機(jī)動(dòng)機(jī)，貨幣總需求可表示為：L=L1(Y)+L2(i)。
當(dāng)利率下降到某一水平時(shí)，人們預(yù)期未來(lái)利率水平會(huì)上升，貨幣的需求就會(huì)無(wú)限大，人們只持有貨幣，而不購(gòu)買債券，無(wú)論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會(huì)被儲(chǔ)存，從而使利率水平不能繼續(xù)下降，即所謂的“流動(dòng)性陷阱”。
4.3.3 可貸資金理論：可貸資金理論認(rèn)為，利率是由可貸資金的供給和需求的均衡點(diǎn)所決定的?？少J資金的供給主要有兩個(gè)來(lái)源：一是當(dāng)前的儲(chǔ)蓄S；二是實(shí)際貨幣供給量的變動(dòng)，即新增發(fā)的貨幣△MS，這兩個(gè)方面都是利率的增函數(shù)?？少J資金的需求有兩個(gè)方面：一是當(dāng)前的投資需求I；二是貨幣貯藏的需求即凈窖藏△H，這兩個(gè)方面是利率的減函數(shù)。
4.3.4 IS-LM分析的利率理論：漢森、?？怂惯@兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家則用IS-LM模型把這四個(gè)變量放在一起，構(gòu)成一個(gè)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間相互作用，共同決定國(guó)民收入與利率的理論框架，從而使凱恩斯的有效需求理論得到較為完善的表述。IS曲線是指商品市場(chǎng)均衡時(shí)，表示產(chǎn)出Y和利率i之間關(guān)系的曲線，是利率達(dá)到均衡時(shí)投資和儲(chǔ)蓄的供求，利率決定于收入的情況。
LM曲線是指貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)，表示產(chǎn)出Y和利率i之間關(guān)系的曲線，是利率達(dá)到均衡時(shí)貨幣的供求，收入決定利率的情況。當(dāng)IS、LM曲線相交時(shí)，表明商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡狀態(tài)，其交點(diǎn)決定了均衡的產(chǎn)出和利率。如圖
4.3.5 利率的期限結(jié)構(gòu)理論：利率的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限債券的收益率與期限之間關(guān)系的理論。可用債券的回報(bào)率曲線表示。債券的收益率曲線是指把期限不同，但風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和稅收等因素都相同的債券的回報(bào)率連成的一條曲線。根據(jù)長(zhǎng)期利率與短期利率到期給債券帶來(lái)的收益不同，可以把收益率曲線分為向上傾斜、水平以及向下傾斜、先向上再向下傾斜四種類型。如圖
4.3.5.1 預(yù)期假說(shuō)理論：預(yù)期假說(shuō)理論理論認(rèn)為短期利率與長(zhǎng)期利率的水平存在差別的主要原因在于對(duì)未來(lái)利率水平的預(yù)期，長(zhǎng)期利率是某一期限內(nèi)預(yù)期的短期利率的平均值，即投資者在持有一年到期和在上年出售這種債券下一年再投資得到的回報(bào)是相同的。
該理論無(wú)法對(duì)利率曲線為什么幾乎總是向上傾斜的原因作出解釋。
4.3.5.2 市場(chǎng)分割理論：市場(chǎng)分割理論又稱期限偏好理論。不同期限的債券市場(chǎng)相互之間是完全獨(dú)立、彼此分割的。無(wú)論投資者或借款者都有強(qiáng)烈的期限偏好和期限需求，由于他們只對(duì)一種期限的債券具有強(qiáng)烈的偏好，而對(duì)其他期限債券卻并非如此，所以，他們不會(huì)因?yàn)椴煌谙薜氖找娌顒e而放棄或改變他們的需求期限范圍。
4.3.5.3 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)理論：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)理論認(rèn)為，金融市場(chǎng)是有風(fēng)險(xiǎn)的，對(duì)未來(lái)利率不可能完全預(yù)期。利率期限越長(zhǎng)，利率變動(dòng)的可能性越大，利率風(fēng)險(xiǎn)也就越大。投資者為了減少風(fēng)險(xiǎn)，偏好流動(dòng)性較高的短期證券。而籌資者希望長(zhǎng)期使用資金，偏好期限長(zhǎng)的長(zhǎng)期債券，而且期限越長(zhǎng)越好。為了吸引投資者購(gòu)買長(zhǎng)期債券，必須支付一份流動(dòng)性升水才能使他們?cè)敢獬钟虚L(zhǎng)期債券。因此，長(zhǎng)期利率高于短期利率，一方面是作為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，另一方面也是對(duì)放棄流動(dòng)性的補(bǔ)償。
4.4 我國(guó)利率體制及改革
4.4.1 我國(guó)利率制度的沿革
4.4.1.1 1949年～1978年高度集中的利率管理體制：在1949年～1978年期間，一切利率都由國(guó)家計(jì)劃制定，這一時(shí)期的利率管理體制主要有以下特點(diǎn)：①利率決定和調(diào)整權(quán)高度集中于政府與中國(guó)人民銀行。②利率種類少，結(jié)構(gòu)不合理。不僅存在存貸款利率倒掛的現(xiàn)象，而且存在長(zhǎng)短期利率倒掛的現(xiàn)象。③利率不能發(fā)揮調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的杠桿作用。在1949～1982年期間，銀行存貸款利率僅進(jìn)行過(guò)6次大面積調(diào)整。④利率傳導(dǎo)機(jī)制是完全的行政機(jī)制。
4.4.1.2 1978年至今實(shí)行利率管制下的有限浮動(dòng)利率制度：1978年以后利率在國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控中的重要性顯現(xiàn)出來(lái)，利率管理體制也不斷得到完善和發(fā)展。
1999年3月2日，人民銀行修訂并下發(fā)了《人民幣利率管理規(guī)定》，強(qiáng)調(diào)了利率杠桿對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，進(jìn)一步簡(jiǎn)化了利率管理的種類，明確了人民銀行利率管理和金融機(jī)構(gòu)自定利率的范圍，使利率管理體制改革的成果以規(guī)范的形式明確下來(lái)。
4.4.2 我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革
4.4.2.1 利率市場(chǎng)化的含義：利率市場(chǎng)化是指利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)、由市場(chǎng)主體自主決定利率的過(guò)程。在利率市場(chǎng)化的條件下，如果市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，則任何單一的經(jīng)濟(jì)主體都不可能成為利率的單方面制定者，而只能是利率的接受者。
4.4.2.2 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程 （略）
4.4 我國(guó)利率體制及改革
4.4.2.3 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的主要思路和內(nèi)容
目前，我國(guó)金融界對(duì)利率市場(chǎng)化改革達(dá)成的共識(shí)是：放開(kāi)利率先從貨幣市場(chǎng)開(kāi)始；存貸款利率改革的思路是先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長(zhǎng)期、后短期，其中貸款利率先擴(kuò)大浮動(dòng)幅度，再全面放開(kāi)，存款利率先放開(kāi)大額長(zhǎng)期存款利率，再放開(kāi)小額和活期存款利率。
4.4 我國(guó)利率體制及改革
利率市場(chǎng)化改革的主要內(nèi)容是：1．金融交易主體享有利率決定權(quán)。2．利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)由市場(chǎng)自發(fā)選擇。3．同業(yè)拆借利率或短期國(guó)債利率將成為市場(chǎng)利率的基本指針。4．政府（或中國(guó)人民銀行）享有間接影響金融資產(chǎn)利率的權(quán)利。
在上述的內(nèi)容當(dāng)中，商業(yè)銀行對(duì)存貸款的定價(jià)權(quán)是利率市場(chǎng)化也是金融市場(chǎng)化的核心內(nèi)容。
5.1 金融機(jī)構(gòu)體系概述
5.1.1 金融機(jī)構(gòu)及其類型
金融機(jī)構(gòu)泛指從事金融業(yè)務(wù)、協(xié)調(diào)金融關(guān)系、維護(hù)金融體系正常運(yùn)行的機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)體系又稱為金融體系，是一個(gè)由經(jīng)營(yíng)和管理金融業(yè)務(wù)的各類金融機(jī)構(gòu)組成的整體系統(tǒng)。
金融體系包括：貨幣金融政策及制度的制定和執(zhí)行機(jī)構(gòu)；金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)；金融活動(dòng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
金融機(jī)構(gòu)按活動(dòng)的領(lǐng)域分為直接金融機(jī)構(gòu)和間接金融機(jī)構(gòu)。前者指活躍于證券市場(chǎng)并為籌資者和投資者牽線搭橋，提供策劃、咨詢、營(yíng)銷、經(jīng)紀(jì)、登記、保管、清算、資信評(píng)級(jí)等一系列相關(guān)配套服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，各種證券經(jīng)營(yíng)公司大都為直接金融機(jī)構(gòu)。后者指活動(dòng)于間接金融領(lǐng)域，在最初的資金提供者和最終的資金使用者之間進(jìn)行債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)換的中介機(jī)構(gòu)。
按職能作用，金融機(jī)構(gòu)有中央銀行(或其他一些專業(yè)金融領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如證監(jiān)會(huì)之類)與一般金融機(jī)構(gòu)之分。前者承擔(dān)宏觀金融調(diào)控、進(jìn)行金融監(jiān)管的重任，不以盈利為目的；而后者則是商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，通過(guò)向社會(huì)提供特種金融產(chǎn)品和服務(wù)取得收入。
按業(yè)務(wù)特征，金融機(jī)構(gòu)有銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之分。凡是被稱之為銀行的金融機(jī)構(gòu)，一般都以存款、放款、匯兌結(jié)算等傳統(tǒng)而典型的銀行業(yè)務(wù)為其主要經(jīng)營(yíng)內(nèi)容。其他所謂的專業(yè)銀行，也大都以存款、貸款為主要業(yè)務(wù)。非銀行金融機(jī)構(gòu)是一個(gè)龐雜的體系，它包括保險(xiǎn)、證券、信托、租賃、投資等機(jī)構(gòu)。
5.1.2 金融機(jī)構(gòu)的功能
5.1.2.1 間接金融機(jī)構(gòu)的功能:間接金融中介機(jī)構(gòu)可以有效地降低交易成本和信息成本。
首先，金融中介機(jī)構(gòu)能夠大大降低交易成本。所謂交易成本是指從事金融交易所需花費(fèi)的時(shí)間和金錢。其次，金融中介機(jī)構(gòu)可以防范由于信息不對(duì)稱所帶來(lái)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。
5.1.2.2 直接金融機(jī)構(gòu)的功能:直接融資市場(chǎng)中的金融機(jī)構(gòu)，如證券經(jīng)紀(jì)人和證券交易商、投資銀行以及證券交易所等對(duì)于證券市場(chǎng)的順暢運(yùn)行起著重要的作用。它們往往居于證券的發(fā)行者(資金需求者)和投資者(資金提供者)之間，在自身承擔(dān)了相應(yīng)的收益和風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，使雙方更有效地進(jìn)行直接的投融資。
5.2 西方金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)架
5.2.1 中央銀行 :中央銀行是銀行業(yè)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，并隨著國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)生活干預(yù)的日益加強(qiáng)而不斷發(fā)展和強(qiáng)化。中央銀行最初由商業(yè)銀行演變而來(lái)，如1656年成立的瑞典銀行和1694年成立的英格蘭銀行，最初都是商業(yè)銀行，后來(lái)分別被政府改組為中央銀行。
5.2.2 商業(yè)銀行:商業(yè)銀行是最早出現(xiàn)的現(xiàn)代銀行機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)代商業(yè)銀行以吸收存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算為基本業(yè)務(wù)，并為顧客提供多種服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大。
商業(yè)銀行與其他專業(yè)銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)的基本區(qū)別在于商業(yè)銀行是惟一能接受、創(chuàng)造和收縮活期存款的金融機(jī)構(gòu)。
5.2.3 專業(yè)銀行:專業(yè)銀行是指專門經(jīng)營(yíng)指定范圍的金融業(yè)務(wù)和提供專門性金融服務(wù)的銀行。其特點(diǎn)是：①專門性。②政策性。③行政性。
5.2.3.1 開(kāi)發(fā)銀行:開(kāi)發(fā)銀行是專門為滿足經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展對(duì)長(zhǎng)期投資的需要而設(shè)立的銀行。這類投資項(xiàng)目具有投資量大、周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢、風(fēng)險(xiǎn)高等開(kāi)發(fā)性特點(diǎn)，一般商業(yè)銀行不愿意承擔(dān)。開(kāi)發(fā)銀行多為國(guó)家或政府創(chuàng)辦，不以盈利為目的。
5.2.3.2 儲(chǔ)蓄銀行:儲(chǔ)蓄銀行是指專門吸收居民儲(chǔ)蓄存款并為居民提供金融服務(wù)的銀行。這類銀行的服務(wù)對(duì)象主要是居民消費(fèi)者，資金來(lái)源主要是居民儲(chǔ)蓄存款，資金運(yùn)用主要是為居民提供消費(fèi)貸款和抵押貸款，投資政府公債、公司債券以及轉(zhuǎn)存商業(yè)銀行等。
5.2.3.3 抵押銀行:抵押銀行是指專門辦理以不動(dòng)產(chǎn)抵押長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)的銀行。抵押銀行的資金來(lái)源主要是通過(guò)發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)抵押債券籌集到的長(zhǎng)期性資金。其長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)主要包括兩類：一是以土地為抵押物的貸款，貸款對(duì)象是土地所有者或農(nóng)場(chǎng)主；二是以城市不動(dòng)產(chǎn)為抵押物的貸款，貸款對(duì)象主要是房屋所有者和建筑商。
5.2.3.4 進(jìn)出口銀行:進(jìn)出口銀行是為通過(guò)金融渠道支持對(duì)外貿(mào)易、開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)而設(shè)立的一種專業(yè)銀行。創(chuàng)建進(jìn)出口銀行的宗旨是推動(dòng)本國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易，特別是大型機(jī)電設(shè)備的進(jìn)出口貿(mào)易，加強(qiáng)國(guó)際間金融合作。進(jìn)出口銀行的資金來(lái)源除自有資金外，還可以向財(cái)政部、中央銀行借款或發(fā)行金融債券。
5.2.3.5 外匯銀行:外匯銀行是專門經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)和國(guó)際結(jié)算的銀行。外匯銀行的資金來(lái)源除自有資金外，還可以吸收存款、發(fā)行債券。業(yè)務(wù)有：①外匯業(yè)務(wù)。②貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。③對(duì)內(nèi)融資業(yè)務(wù)。④對(duì)外融資業(yè)務(wù)。⑤國(guó)際證券業(yè)務(wù)。⑥外幣資金的籌集。
5.2.3.6 農(nóng)業(yè)銀行:農(nóng)業(yè)銀行是指在政府指導(dǎo)和資助下，專門為農(nóng)業(yè)發(fā)展提供金融服務(wù)的銀行。
農(nóng)業(yè)銀行的資金來(lái)源主要是政府撥款、發(fā)行債券以及根據(jù)有關(guān)法規(guī)出資團(tuán)體的繳納款等；資金運(yùn)用主要是向農(nóng)牧漁民創(chuàng)業(yè)和發(fā)展生產(chǎn)提供低息貸款。
5.2.4 非銀行金融機(jī)構(gòu)
5.2.4.1 保險(xiǎn)公司:保險(xiǎn)公司是依靠投保人繳納保險(xiǎn)費(fèi)籌集資金，并對(duì)發(fā)生意外災(zāi)害和事故的投保人予以經(jīng)濟(jì)賠償，是—種信用補(bǔ)償方式。保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用是保險(xiǎn)公司獲利的主要來(lái)源。保險(xiǎn)公司籌集的資金除了一部分用于應(yīng)付賠償所需外，其余部分主要投向穩(wěn)定收入的政府債券、企業(yè)債券和股票，以及發(fā)放不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款、保單貸款等。
5.2.4.2 投資銀行:投資銀行是指專門為工商企業(yè)提供證券投融資服務(wù)和辦理