1、某企業(yè)只生產一種產品，當年的稅前利潤為20000元。運用本量利關系對影響稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出，單價的敏感系數(shù)為4，單位變動成本的敏感系數(shù)為-2.5，銷售量的敏感系數(shù)為1.5，固定成本的敏感系數(shù)為-0.5。下列說法中，正確的有( )。
A.上述影響稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，固定成本是最不敏感的
B.當單價提高10%時，稅前利潤將增長8000元
C.當單位變動成本的上升幅度超過40%時，企業(yè)將轉為虧損
D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%
2、根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有( )。
A.只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的
B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的
C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場就是有效的
D.只要有專業(yè)投資者進行套利，市場就是有效的
3、如果資本市場半強式有效，投資者( )。
A.通過技術分析不能獲得超額收益
B.運用估價模型不能獲得超額收益
C.通過基本面分析不能獲得超額收益
D.利用非公開信息不能獲得超額收益
4、下列有關半強勢有效資本市場表述正確的有( )
A.半強勢有效市場是指當前的證券價格完全地反映“全部”公開有用的信息的市場
B.通過對于異常事件與超常收益率數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，如果超常收益只與當天披露的事件相關，則市場屬于半強勢有效
C.如果市場半強勢有效，技術分析、基本分析和各種股價模型都是無效的，各種共同基金就不能取得超額收益
D.“內幕者”參與交易時不能獲得超常盈利，說明市場達到半強勢有效
1、ABCD
【解析】某變量的敏感系數(shù)的絕對值越大，表明變量對利潤的影響越敏感，選項A正確;由于單價敏感系數(shù)為4，因此當單價提高10%時，利潤提高 40%，因此稅前利潤增長額=20000×40%=8000(元)，選項B正確;單位變動成本的上升幅度超過40%，則利潤降低率=-2.5×40%=- 100%，所以選項C正確;因為：經營杠桿系數(shù)=銷售量的敏感系數(shù)=1.5，而經營杠桿系數(shù)=(P-V)Q/[(P-V)Q-F]=Q/[Q-F/(P- V)]=Q/(Q-Q0)=1/安全邊際率，所以安全邊際率=1/銷量敏感系數(shù)=1/1.5=66.67%,所以選項D正確。
2、ACD
【解析】市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為，只要有一個條件存在，市場就是有效的;理性的投資人是假設所有的投資人都是理性的，選項A正確;獨立的理性偏差是假設樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以相互抵消，選項B錯誤，選項C正確;專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效，選項D正確。
3、ABC
【解析】如果市場半強式有效，技術分析、基本分析和各種估價模型都是無效的，各種共同基金就不能取得超額收益。并且半強式有效市場沒有反應內部信息，所以可以利用非公開信息獲取超額收益。
4、ABC
【解析】內幕者不能獲得超常收益，說明市場是強式有效的，所以選項D不正確。
A.上述影響稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，固定成本是最不敏感的
B.當單價提高10%時，稅前利潤將增長8000元
C.當單位變動成本的上升幅度超過40%時，企業(yè)將轉為虧損
D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%
2、根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有( )。
A.只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的
B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的
C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場就是有效的
D.只要有專業(yè)投資者進行套利，市場就是有效的
3、如果資本市場半強式有效，投資者( )。
A.通過技術分析不能獲得超額收益
B.運用估價模型不能獲得超額收益
C.通過基本面分析不能獲得超額收益
D.利用非公開信息不能獲得超額收益
4、下列有關半強勢有效資本市場表述正確的有( )
A.半強勢有效市場是指當前的證券價格完全地反映“全部”公開有用的信息的市場
B.通過對于異常事件與超常收益率數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，如果超常收益只與當天披露的事件相關，則市場屬于半強勢有效
C.如果市場半強勢有效，技術分析、基本分析和各種股價模型都是無效的，各種共同基金就不能取得超額收益
D.“內幕者”參與交易時不能獲得超常盈利，說明市場達到半強勢有效
1、ABCD
【解析】某變量的敏感系數(shù)的絕對值越大，表明變量對利潤的影響越敏感，選項A正確;由于單價敏感系數(shù)為4，因此當單價提高10%時，利潤提高 40%，因此稅前利潤增長額=20000×40%=8000(元)，選項B正確;單位變動成本的上升幅度超過40%，則利潤降低率=-2.5×40%=- 100%，所以選項C正確;因為：經營杠桿系數(shù)=銷售量的敏感系數(shù)=1.5，而經營杠桿系數(shù)=(P-V)Q/[(P-V)Q-F]=Q/[Q-F/(P- V)]=Q/(Q-Q0)=1/安全邊際率，所以安全邊際率=1/銷量敏感系數(shù)=1/1.5=66.67%,所以選項D正確。
2、ACD
【解析】市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為，只要有一個條件存在，市場就是有效的;理性的投資人是假設所有的投資人都是理性的，選項A正確;獨立的理性偏差是假設樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以相互抵消，選項B錯誤，選項C正確;專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效，選項D正確。
3、ABC
【解析】如果市場半強式有效，技術分析、基本分析和各種估價模型都是無效的，各種共同基金就不能取得超額收益。并且半強式有效市場沒有反應內部信息，所以可以利用非公開信息獲取超額收益。
4、ABC
【解析】內幕者不能獲得超常收益，說明市場是強式有效的，所以選項D不正確。