單項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選 項的代碼填入括號內(nèi))
1.某交易者以2140元/噸買入2手強筋小麥期貨合約，并計劃將損失額限制在40元/噸以內(nèi)，于是下達了止損指令，設(shè)定的價格應(yīng)為( )元/噸。(不計手續(xù)賽等費用)
A.2100
B.2120
C.2140
D.2180
2.某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價格將上升，故買入5手，成交價格為3400元/噸，之后價格下跌，該交易者對市場趨勢和判斷保持不變，在價格跌到3390元/噸時，買入3手，當價格跌到3380元/噸時，買入2手，則該建倉方法為( )。
A.平均買高法
B.倒金字塔式建倉
C.金字塔式建倉
D.平均買低法
3.某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價格會上升，故買入5手，成交價格為3000元/噸;當價格升到3020元/噸時，買入3手;當價格升到3040元/噸時，買入2手，則該交易者持倉的平均價格為( )元/噸。
A.3017
B.3025
C.3014
D.3035
4.某交易者以3485元/噸的價格賣出某期貨合約100手(每手10噸)，次日以3430元/噸的價格買入平倉，如果單邊手續(xù)費以10元/手計，那么該交易者( )。
A.盈利54000元
B.虧損54000元
C.盈利53000元
D.虧損53000元
5.交易者以36750元/噸賣出8手銅期貨合約后，以下操作符合金字塔式增倉原則的是( )。
A.該合約價格跌到36720元/噸時，再賣出10手
B.該合約價格跌到36900元/噸時，再賣出6手
C.該合約價格跌到37000元/噸時，再賣出4手
D.該合約價格跌到36680元/噸時，再賣出4手
6.期貨投機者是( )。
A.風(fēng)險轉(zhuǎn)移者
B.風(fēng)險回避者
C.風(fēng)險承擔者
D.風(fēng)險中性者
7.下列關(guān)于投機者與套期保值者秀系的說法，不正確的是( )。
A.投機者承擔了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的價格風(fēng)險
B.投機者的參與，增加了市場交易量，從而增加了市場的流動性
C.投機者和套期保值者都會促進價格發(fā)現(xiàn)
D.投機者的參與，總是會使價格的波動增大
8.下面關(guān)于期貨投機的說法，錯誤的是( )。
A.投機以獲取較大利潤為目的
B.投機者承擔了價格風(fēng)險
C.投機者主要獲取價差收益
D.投機交易可以在期貨與現(xiàn)貨兩個市場進行操作
9.當市場價格低于均衡價格，投機者低價買入合約;當市場價格高于均衡價格，投機者高價賣出合約,從而最終使供求趨向平衡。投機者的這種做法可以起到( )的作用。
A.承擔價格風(fēng)險
B.促進價格發(fā)現(xiàn)
C.減緩價格波動
D.提高市場流動性
10.某投機者于某日買入2手銅期貨合約，一天后他將頭+平倉了結(jié)，則該投機者屬于( )。
A.長線交易者
B.短線交易者
C.當日交易者
D.搶帽子者 11.過度投機行為不能( )。
A.拉大供求缺口
B.破壞供求關(guān)系
C.平緩價格波動
D.加大市場風(fēng)險
12.關(guān)于追加投資額的說法，下列正確的是( )。
A.持倉頭寸獲利后立即平倉，不再追加投資
B.持倉頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)等于上次的投資額
C.持倉頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)大于上次的找資額
D.持倉頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)小于上次的投資額
13.客戶對交易結(jié)算單記載事項有異議的，應(yīng)當在( )前向期貨公司提出書面異議。
A.當日17:00
B.下一交易日開市
C.下一交易日收市
D.下一交易日17:00
14.我國期貨交易所目前釆取的主要交易方式為( )。
A.場外交易方式
B.適合方式
C.計算機撮合方式
D.公開喊價方式
15.我國期貨交易所開盤價集合競價每一交易日開市前( )分鐘內(nèi)進行。
A.10
B.8
C.5
D.4
16.某時刻上海期貨交易所某銅合約的報價中，賣出價為68670元/噸，買入價為68700元/噸，前一成交價為68690元/噸，那么該合約的撮合成交價應(yīng)為( )元/噸。
A.68680
B.68690
C.66700
D.68670
17.在我國期貨交易所( )是由集合競價產(chǎn)生的。
A.價
B.開盤價
C.收盤價
D.
18.( )是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。
A.交易者協(xié)商成交
B.連續(xù)競價制
C.一節(jié)一價制
D.計算機撮合成交
19.關(guān)于連續(xù)競價制，下列說法不正確的是( )。
A.在交易所大廳的交易池內(nèi)由交易者面對面的公開喊價
B.有利于公開、公平、公正的原則
C.在日本期貨市場比較流行
D.交易者可做出一些手勢配合交易
20.“一節(jié)一價制”的叫價方式在( )比較普遍。
A.英國
B.美國
C.荷蘭
D.日本 參考答案及解析：
1、【答案】A
【解析】止損指令是實現(xiàn)限制損失、滾動利潤原則的有力工具。只要運用止損單得當，可以為投機者提供保護。不過投機者應(yīng)該注意，止損單中的價格不能接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。但也不能離市場價格太遠，否則，又易遭受不必要的損失。該交易者計劃將損失額限制在40元/噸以內(nèi)，則應(yīng)該將止損指令中，價格控制在2100元/噸。
2、【答案】D
【解析】如果建倉后市場行情與預(yù)料的相反，可以采取平均買低或平均賣髙的策略。在買入合約后，如果價格下降，則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈，可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。
3、【答案】C
【解析】該交易者實行的是金字塔式買入賣出方式。如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機者獲利，可以增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉;②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。該交易者持倉的平均價格=3014
4、【答案】A
【解析】交易者賣出的價格高于買人的價格，忽略手續(xù)費時是盈利的，其盈利為：(3485-3430)×10×100=55000(元)，由于是單邊手續(xù)費，所有手續(xù)費總額為:10×100=1000(元)，所以交易者的最后盈余為：55000-1000=54000(元)。
5、【答案】D
【解析】衍J金字塔式增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉;②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。本題為賣出建倉，價格下跌時才能盈利。根據(jù)以上原則可知，只有當合約價格小于36750元/噸時才能增倉，且持倉的增加應(yīng)小于8手。
6、【答案】C
【解析】期貨市場的一個主要經(jīng)濟功能是為生產(chǎn)、加工和經(jīng)營者等提供價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具。要實現(xiàn)這一目的，就必須有人愿意承擔風(fēng)險并提供風(fēng)險資金。扮演這一角色的就是投機者。
7、【答案】D
【解析】期貨投機交易是期貨市場中不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著特有的作用。主要體現(xiàn)在：承擔價格風(fēng)險;促進價格發(fā)現(xiàn);減緩價格波動;提高市場流動性。適度的投機能夠減緩價格波動，但減緩價格波動作用的實現(xiàn)是有前提的：①投機者要理性化操作;②要適度投機。
8、【答案】D
【解析】從交易方式來看，投機交易主要是利用期貨市場中的價格波動進行買空賣空，從而獲得價差收益。而套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場與期貨市場上同時運作，以期達到兩個市場的盈利與虧損基本平衡。
9、【答案】C
10、【答案】B
【解析】短線交易者一般是當天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)。搶幡子者義稱逐小利者，是利用微小的價格波動來賺取微小利潤，他們頻繁進出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來賺取利潤。
11、【答案】C
【解析】操縱市場等過度投機行為不僅不能減緩價格波動，而且會人為拉大供求缺口，破壞供求關(guān)系，加劇價格波動，加大市場風(fēng)險。
12、【答案】D
【解析】如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并巳經(jīng)使投機者被利，可以增加持倉，進行追加投資額。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則.①只有在持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉;②持倉頭寸的增加應(yīng)漸次遞減。
13、【答案】B
【解析】客戶對交易結(jié)算單記載事項有異議的，應(yīng)當在下一交易日開市前向期貨公司提出書面異議;客戶對交易結(jié)算單記載事項無異議的，應(yīng)當在交易結(jié)算單上簽字確認或者按照期貨經(jīng)紀合同約定的方式確認?？蛻艏任磳灰捉Y(jié)算單記載事項確認，也未提出異議的，視為對交易結(jié)算單的確認。對于客戶有異議的，期貨公司應(yīng)當根據(jù)原始指令記錄和交易記錄予以核實。
14、【答案】C
【解析】計算機撮合成交是根據(jù)公開喊價的原理設(shè)計而成的一種計算機自動化交易方式，是指期貨交易所的計算機交易系統(tǒng)對交易雙方的交易指令進行配對的過程。國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。
15、【答案】C
【解析】我國期貨交易所開盤價由集合競價產(chǎn)生。開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行。其中，前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令電報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產(chǎn)生開盤價。交易系統(tǒng)自動控制集合競價申報的開始和結(jié)束，并在計算機終端上顯示。
16、【答案】B
【解析】計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。
17、【答案】B
18、【答案】B
19、【答案】C
【解析】連續(xù)競價制在歐美期貨市場較為流行;一節(jié)一價制在日本期貨市場比較流行。
20、【答案】D
1.某交易者以2140元/噸買入2手強筋小麥期貨合約，并計劃將損失額限制在40元/噸以內(nèi)，于是下達了止損指令，設(shè)定的價格應(yīng)為( )元/噸。(不計手續(xù)賽等費用)
A.2100
B.2120
C.2140
D.2180
2.某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價格將上升，故買入5手，成交價格為3400元/噸，之后價格下跌，該交易者對市場趨勢和判斷保持不變，在價格跌到3390元/噸時，買入3手，當價格跌到3380元/噸時，買入2手，則該建倉方法為( )。
A.平均買高法
B.倒金字塔式建倉
C.金字塔式建倉
D.平均買低法
3.某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價格會上升，故買入5手，成交價格為3000元/噸;當價格升到3020元/噸時，買入3手;當價格升到3040元/噸時，買入2手，則該交易者持倉的平均價格為( )元/噸。
A.3017
B.3025
C.3014
D.3035
4.某交易者以3485元/噸的價格賣出某期貨合約100手(每手10噸)，次日以3430元/噸的價格買入平倉，如果單邊手續(xù)費以10元/手計，那么該交易者( )。
A.盈利54000元
B.虧損54000元
C.盈利53000元
D.虧損53000元
5.交易者以36750元/噸賣出8手銅期貨合約后，以下操作符合金字塔式增倉原則的是( )。
A.該合約價格跌到36720元/噸時，再賣出10手
B.該合約價格跌到36900元/噸時，再賣出6手
C.該合約價格跌到37000元/噸時，再賣出4手
D.該合約價格跌到36680元/噸時，再賣出4手
6.期貨投機者是( )。
A.風(fēng)險轉(zhuǎn)移者
B.風(fēng)險回避者
C.風(fēng)險承擔者
D.風(fēng)險中性者
7.下列關(guān)于投機者與套期保值者秀系的說法，不正確的是( )。
A.投機者承擔了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的價格風(fēng)險
B.投機者的參與，增加了市場交易量，從而增加了市場的流動性
C.投機者和套期保值者都會促進價格發(fā)現(xiàn)
D.投機者的參與，總是會使價格的波動增大
8.下面關(guān)于期貨投機的說法，錯誤的是( )。
A.投機以獲取較大利潤為目的
B.投機者承擔了價格風(fēng)險
C.投機者主要獲取價差收益
D.投機交易可以在期貨與現(xiàn)貨兩個市場進行操作
9.當市場價格低于均衡價格，投機者低價買入合約;當市場價格高于均衡價格，投機者高價賣出合約,從而最終使供求趨向平衡。投機者的這種做法可以起到( )的作用。
A.承擔價格風(fēng)險
B.促進價格發(fā)現(xiàn)
C.減緩價格波動
D.提高市場流動性
10.某投機者于某日買入2手銅期貨合約，一天后他將頭+平倉了結(jié)，則該投機者屬于( )。
A.長線交易者
B.短線交易者
C.當日交易者
D.搶帽子者 11.過度投機行為不能( )。
A.拉大供求缺口
B.破壞供求關(guān)系
C.平緩價格波動
D.加大市場風(fēng)險
12.關(guān)于追加投資額的說法，下列正確的是( )。
A.持倉頭寸獲利后立即平倉，不再追加投資
B.持倉頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)等于上次的投資額
C.持倉頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)大于上次的找資額
D.持倉頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)小于上次的投資額
13.客戶對交易結(jié)算單記載事項有異議的，應(yīng)當在( )前向期貨公司提出書面異議。
A.當日17:00
B.下一交易日開市
C.下一交易日收市
D.下一交易日17:00
14.我國期貨交易所目前釆取的主要交易方式為( )。
A.場外交易方式
B.適合方式
C.計算機撮合方式
D.公開喊價方式
15.我國期貨交易所開盤價集合競價每一交易日開市前( )分鐘內(nèi)進行。
A.10
B.8
C.5
D.4
16.某時刻上海期貨交易所某銅合約的報價中，賣出價為68670元/噸，買入價為68700元/噸，前一成交價為68690元/噸，那么該合約的撮合成交價應(yīng)為( )元/噸。
A.68680
B.68690
C.66700
D.68670
17.在我國期貨交易所( )是由集合競價產(chǎn)生的。
A.價
B.開盤價
C.收盤價
D.
18.( )是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。
A.交易者協(xié)商成交
B.連續(xù)競價制
C.一節(jié)一價制
D.計算機撮合成交
19.關(guān)于連續(xù)競價制，下列說法不正確的是( )。
A.在交易所大廳的交易池內(nèi)由交易者面對面的公開喊價
B.有利于公開、公平、公正的原則
C.在日本期貨市場比較流行
D.交易者可做出一些手勢配合交易
20.“一節(jié)一價制”的叫價方式在( )比較普遍。
A.英國
B.美國
C.荷蘭
D.日本 參考答案及解析：
1、【答案】A
【解析】止損指令是實現(xiàn)限制損失、滾動利潤原則的有力工具。只要運用止損單得當，可以為投機者提供保護。不過投機者應(yīng)該注意，止損單中的價格不能接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。但也不能離市場價格太遠，否則，又易遭受不必要的損失。該交易者計劃將損失額限制在40元/噸以內(nèi)，則應(yīng)該將止損指令中，價格控制在2100元/噸。
2、【答案】D
【解析】如果建倉后市場行情與預(yù)料的相反，可以采取平均買低或平均賣髙的策略。在買入合約后，如果價格下降，則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈，可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。
3、【答案】C
【解析】該交易者實行的是金字塔式買入賣出方式。如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機者獲利，可以增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉;②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。該交易者持倉的平均價格=3014
4、【答案】A
【解析】交易者賣出的價格高于買人的價格，忽略手續(xù)費時是盈利的，其盈利為：(3485-3430)×10×100=55000(元)，由于是單邊手續(xù)費，所有手續(xù)費總額為:10×100=1000(元)，所以交易者的最后盈余為：55000-1000=54000(元)。
5、【答案】D
【解析】衍J金字塔式增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉;②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。本題為賣出建倉，價格下跌時才能盈利。根據(jù)以上原則可知，只有當合約價格小于36750元/噸時才能增倉，且持倉的增加應(yīng)小于8手。
6、【答案】C
【解析】期貨市場的一個主要經(jīng)濟功能是為生產(chǎn)、加工和經(jīng)營者等提供價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具。要實現(xiàn)這一目的，就必須有人愿意承擔風(fēng)險并提供風(fēng)險資金。扮演這一角色的就是投機者。
7、【答案】D
【解析】期貨投機交易是期貨市場中不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著特有的作用。主要體現(xiàn)在：承擔價格風(fēng)險;促進價格發(fā)現(xiàn);減緩價格波動;提高市場流動性。適度的投機能夠減緩價格波動，但減緩價格波動作用的實現(xiàn)是有前提的：①投機者要理性化操作;②要適度投機。
8、【答案】D
【解析】從交易方式來看，投機交易主要是利用期貨市場中的價格波動進行買空賣空，從而獲得價差收益。而套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場與期貨市場上同時運作，以期達到兩個市場的盈利與虧損基本平衡。
9、【答案】C
10、【答案】B
【解析】短線交易者一般是當天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)。搶幡子者義稱逐小利者，是利用微小的價格波動來賺取微小利潤，他們頻繁進出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來賺取利潤。
11、【答案】C
【解析】操縱市場等過度投機行為不僅不能減緩價格波動，而且會人為拉大供求缺口，破壞供求關(guān)系，加劇價格波動，加大市場風(fēng)險。
12、【答案】D
【解析】如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并巳經(jīng)使投機者被利，可以增加持倉，進行追加投資額。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則.①只有在持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉;②持倉頭寸的增加應(yīng)漸次遞減。
13、【答案】B
【解析】客戶對交易結(jié)算單記載事項有異議的，應(yīng)當在下一交易日開市前向期貨公司提出書面異議;客戶對交易結(jié)算單記載事項無異議的，應(yīng)當在交易結(jié)算單上簽字確認或者按照期貨經(jīng)紀合同約定的方式確認?？蛻艏任磳灰捉Y(jié)算單記載事項確認，也未提出異議的，視為對交易結(jié)算單的確認。對于客戶有異議的，期貨公司應(yīng)當根據(jù)原始指令記錄和交易記錄予以核實。
14、【答案】C
【解析】計算機撮合成交是根據(jù)公開喊價的原理設(shè)計而成的一種計算機自動化交易方式，是指期貨交易所的計算機交易系統(tǒng)對交易雙方的交易指令進行配對的過程。國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。
15、【答案】C
【解析】我國期貨交易所開盤價由集合競價產(chǎn)生。開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行。其中，前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令電報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產(chǎn)生開盤價。交易系統(tǒng)自動控制集合競價申報的開始和結(jié)束，并在計算機終端上顯示。
16、【答案】B
【解析】計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。
17、【答案】B
18、【答案】B
19、【答案】C
【解析】連續(xù)競價制在歐美期貨市場較為流行;一節(jié)一價制在日本期貨市場比較流行。
20、【答案】D