期權(quán)合約的分類標(biāo)準(zhǔn)有很多種，按不同的標(biāo)準(zhǔn)可以分為不同的類型，下面從四個(gè)常用的角度對(duì)期權(quán)進(jìn)行分類。
1.按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限分類
按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限分類，期權(quán)可分為歐式期權(quán)(European options)和美式期權(quán)(American options)兩種。
歐式期權(quán)，指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)，既不能提前也不能推遲。如果買方要提前執(zhí)行權(quán)利，期權(quán)賣出者可以拒絕履約;如果推遲，期權(quán)則將被作廢。
而美式期權(quán)則允許期權(quán)買方在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。美式期權(quán)的買方既可以在期權(quán)到期日這一天行使期權(quán)，也可以在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易時(shí)段執(zhí)行期權(quán)。超過到期日，美式期權(quán)同樣也失效。
對(duì)期權(quán)買方來說，很明顯美式期權(quán)的條件比歐式期權(quán)更為有利。因?yàn)橘I入這種期權(quán)后，他可以在期權(quán)有效期內(nèi)更靈活地根據(jù)市場價(jià)格的變化和自己的實(shí)際需要而主動(dòng)地選擇履約時(shí)間。相反，對(duì)期權(quán)賣出者來說，美式期權(quán)顯然比歐式期權(quán)使他承擔(dān)著更大的風(fēng)險(xiǎn)，他必須隨時(shí)為履約做好準(zhǔn)備。因此，在其他條件都一樣的情況下，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)高一些。
從上面的分析可以看出，所謂的“歐式期權(quán)”和“美式期權(quán)”實(shí)際上已經(jīng)并沒有任何地理位置上的含義，而只是對(duì)期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)間有著不同的約定。因此，即使在歐洲國家的金融期權(quán)市場上也同樣大量交易美式期權(quán)，在美國的金融期權(quán)市場上也同樣大量交易歐式期權(quán)。世界范圍內(nèi)，在交易所進(jìn)行交易的多數(shù)期權(quán)均為美式期權(quán);而在大部分場外交易中廣泛采用的則是歐式期權(quán)。
2.按期a權(quán)買方的權(quán)利分類
按期權(quán)買方的權(quán)利分類，期權(quán)可分為看漲期權(quán)(call options)和看跌期權(quán)(putoptions)兩種。
看漲期權(quán)是指賦予期權(quán)的買方在事先約定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)賣方手中買入一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的合約，又稱買入期權(quán)。為取得這種買的權(quán)利，期權(quán)買方需要在買入期權(quán)時(shí)支付給期權(quán)賣出者一定的期權(quán)費(fèi)。因?yàn)樗侨藗冾A(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的未來價(jià)格上漲時(shí)買入的期權(quán)，所以被稱為看漲期權(quán)。
而看跌期權(quán)是指期權(quán)買方擁有一種權(quán)利，在預(yù)先規(guī)定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣出者賣出規(guī)定的標(biāo)的資產(chǎn)，又稱賣出期權(quán)。為取得這種賣的權(quán)利，期權(quán)買方需要在買入期
權(quán)時(shí)支付給期權(quán)賣出者一定的期權(quán)費(fèi)。因?yàn)樗侨藗冾A(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的未來價(jià)格下跌時(shí)才買入的期權(quán)，所以被稱為看跌期權(quán)。
3.按執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格的關(guān)系分類
按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格的關(guān)系來分類，期權(quán)可以分為實(shí)值期權(quán)(in—the-money options)、平價(jià)期權(quán)(at-the.money options)和虛值期權(quán)(out-of-the-money options)三種。
實(shí)值期權(quán)是指如果期權(quán)立即被執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流;平價(jià)期權(quán)是指買方此時(shí)的現(xiàn)金流為零;而虛值期權(quán)是指買方此時(shí)具有負(fù)的現(xiàn)金流。實(shí)值期權(quán)、平價(jià)期權(quán)和虛值期權(quán)描述的是期權(quán)在有效期內(nèi)的某個(gè)具體的時(shí)間點(diǎn)上的狀態(tài)，隨著時(shí)間的變化，同一期權(quán)的狀態(tài)也會(huì)不斷變化。有時(shí)是實(shí)值期權(quán)，有時(shí)是平價(jià)期權(quán)，而有時(shí)又變成虛值期權(quán)。
1.按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限分類
按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限分類，期權(quán)可分為歐式期權(quán)(European options)和美式期權(quán)(American options)兩種。
歐式期權(quán)，指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)，既不能提前也不能推遲。如果買方要提前執(zhí)行權(quán)利，期權(quán)賣出者可以拒絕履約;如果推遲，期權(quán)則將被作廢。
而美式期權(quán)則允許期權(quán)買方在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。美式期權(quán)的買方既可以在期權(quán)到期日這一天行使期權(quán)，也可以在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易時(shí)段執(zhí)行期權(quán)。超過到期日，美式期權(quán)同樣也失效。
對(duì)期權(quán)買方來說，很明顯美式期權(quán)的條件比歐式期權(quán)更為有利。因?yàn)橘I入這種期權(quán)后，他可以在期權(quán)有效期內(nèi)更靈活地根據(jù)市場價(jià)格的變化和自己的實(shí)際需要而主動(dòng)地選擇履約時(shí)間。相反，對(duì)期權(quán)賣出者來說，美式期權(quán)顯然比歐式期權(quán)使他承擔(dān)著更大的風(fēng)險(xiǎn)，他必須隨時(shí)為履約做好準(zhǔn)備。因此，在其他條件都一樣的情況下，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)高一些。
從上面的分析可以看出，所謂的“歐式期權(quán)”和“美式期權(quán)”實(shí)際上已經(jīng)并沒有任何地理位置上的含義，而只是對(duì)期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)間有著不同的約定。因此，即使在歐洲國家的金融期權(quán)市場上也同樣大量交易美式期權(quán)，在美國的金融期權(quán)市場上也同樣大量交易歐式期權(quán)。世界范圍內(nèi)，在交易所進(jìn)行交易的多數(shù)期權(quán)均為美式期權(quán);而在大部分場外交易中廣泛采用的則是歐式期權(quán)。
2.按期a權(quán)買方的權(quán)利分類
按期權(quán)買方的權(quán)利分類，期權(quán)可分為看漲期權(quán)(call options)和看跌期權(quán)(putoptions)兩種。
看漲期權(quán)是指賦予期權(quán)的買方在事先約定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)賣方手中買入一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的合約，又稱買入期權(quán)。為取得這種買的權(quán)利，期權(quán)買方需要在買入期權(quán)時(shí)支付給期權(quán)賣出者一定的期權(quán)費(fèi)。因?yàn)樗侨藗冾A(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的未來價(jià)格上漲時(shí)買入的期權(quán)，所以被稱為看漲期權(quán)。
而看跌期權(quán)是指期權(quán)買方擁有一種權(quán)利，在預(yù)先規(guī)定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣出者賣出規(guī)定的標(biāo)的資產(chǎn)，又稱賣出期權(quán)。為取得這種賣的權(quán)利，期權(quán)買方需要在買入期
權(quán)時(shí)支付給期權(quán)賣出者一定的期權(quán)費(fèi)。因?yàn)樗侨藗冾A(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的未來價(jià)格下跌時(shí)才買入的期權(quán)，所以被稱為看跌期權(quán)。
3.按執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格的關(guān)系分類
按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格的關(guān)系來分類，期權(quán)可以分為實(shí)值期權(quán)(in—the-money options)、平價(jià)期權(quán)(at-the.money options)和虛值期權(quán)(out-of-the-money options)三種。
實(shí)值期權(quán)是指如果期權(quán)立即被執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流;平價(jià)期權(quán)是指買方此時(shí)的現(xiàn)金流為零;而虛值期權(quán)是指買方此時(shí)具有負(fù)的現(xiàn)金流。實(shí)值期權(quán)、平價(jià)期權(quán)和虛值期權(quán)描述的是期權(quán)在有效期內(nèi)的某個(gè)具體的時(shí)間點(diǎn)上的狀態(tài)，隨著時(shí)間的變化，同一期權(quán)的狀態(tài)也會(huì)不斷變化。有時(shí)是實(shí)值期權(quán)，有時(shí)是平價(jià)期權(quán)，而有時(shí)又變成虛值期權(quán)。