一、單項選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)
1
某企業(yè)生產(chǎn)乙產(chǎn)品，本期計劃銷售量為25000件，應(yīng)分擔(dān)的固定成本總額為500000元，單位產(chǎn)品變動成本為60元，適用的消費稅稅率為5%，根據(jù)上述資料，運用保本點定價法測算的乙產(chǎn)品單位價格應(yīng)為( )元。
A.
84.21
B.
63.16
C.
80
D.
84
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：乙產(chǎn)品單位價格=(500000/25000+60)/(1-5%)=84.21(元)。
2
某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，變動成本率為60%，資金成本率為10%，則應(yīng)收賬款的機會成本為( )萬元。
A.
10
B.
6
C.
3
D.
2
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：應(yīng)收賬款的機會成本=10%x60%x30x(600/360)=3(Zf元)。
3
下列各項中，將會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)的情況是( )。
A.
實際銷售額等于目標(biāo)銷售額
B.
實際銷售額大于目標(biāo)銷售額
C.
實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額
D.
實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式為DO1=(EBIT+F)/EBIT，當(dāng)實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額時，企業(yè)的息稅前利潤為0，公式中分母為0，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大，這種情況下經(jīng)營杠桿效應(yīng)。所以本題的正確答案為C。
4
某企業(yè)上年每股收益為0.50元/股，根據(jù)上年數(shù)據(jù)計算得出的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8，財務(wù)杠桿系數(shù)為2.2，若預(yù)計今年銷售增長10%，則今年的每股收益預(yù)計為( )。
A.
0.558元/股
B.
0.658元/股
C.
0.698元/股
D.
0.808元/股
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：今年每股收益=0.50+0.50×1.8×2.2×10%=0.698(元/股)，所以C正確。
5
某新建設(shè)投資項目，建設(shè)期為2年，試產(chǎn)期為1年，達產(chǎn)期為8年，則該項目的運營期是( )年。
A.
2
B.
3
C.
8
D.
9
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：項目計算期=建設(shè)期+運營期，運營期=試產(chǎn)期+達產(chǎn)期=1+8=9(年)。
6
下列定價策略中不屬于心理定價策略的是( )。
A.
聲望定價
B.
尾數(shù)定價
C.
折讓定價
D.
雙位定價
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：價格運用策包括折讓定價策、心理定價策、組合定價策、壽命周期定價策等;心理定價策包括聲望定價、尾數(shù)定價、雙位定價和高位定價等。因此選C。
7
根據(jù)經(jīng)濟訂貨批量的基本模型，下列各項中，可能導(dǎo)致經(jīng)濟訂貨批量提高的是( )。
A.
每期對存貨的總需求降低
B.
每次訂貨費用降低
C.
每期單位存貨存儲費降低
D.
存貨的采購單價降低
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：經(jīng)濟訂貨批量EOQ=(2KD/KC)1/2，所以，每期對存貨的總需求D、每次訂貨費用K與經(jīng)濟訂貨批量EDQ同方向變動;每期單位存貨存儲費K。，與經(jīng)濟訂貨批量EOQ反方向變動。存貨的采購單價不影響經(jīng)濟訂貨批量EOQ。所以，選項C正確。
8
下列投資屬于周轉(zhuǎn)資本投資的是( )。
A.
固定資產(chǎn)投資
B.
無形資產(chǎn)投資
C.
流動資金投資
D.
其他資產(chǎn)投資
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：墊支資本投資包括形成固定資產(chǎn)的投資(選項A)、形成無形資產(chǎn)的投資(選項B)、形成其他資產(chǎn)的投資(選項D)，流動資金投資(選項C)屬于周轉(zhuǎn)資本投資。因此選C。
9
某企業(yè)某月某材料費用的實際數(shù)是131040元，計劃數(shù)是t35000，其中實際數(shù)字為：產(chǎn)量為910件、單價產(chǎn)品消耗量為16千克/件、材料單價為9元，計劃數(shù)為：產(chǎn)量為900件、單價產(chǎn)品消耗量為15千克/件、材料單價為10元，則采用因素分析法計算得到產(chǎn)量的影響是( )。
A.
產(chǎn)量增加成本1500元
B.
產(chǎn)量增加成本1440元
C.
產(chǎn)量減少成本1500元
D.
以上都不正確
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：產(chǎn)量對成本的影響為(910-900)×15×1O=1500(元)。因此選A。
10
下列各項中，最適用于評價投資中心業(yè)績的指標(biāo)是( )。
A.
邊際貢獻
B.
部門毛利
C.
剩余收益
D.
部門凈利潤
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：投資中心是既對成本、收入和利潤負(fù)責(zé)，又對投資及其投資收益負(fù)責(zé)的責(zé)任單位。對投資中心的業(yè)績進行評價的指標(biāo)有：投資報酬率、剩余收益等指標(biāo)。 11
在下列各項指標(biāo)中，最能反映企業(yè)直接償付流動負(fù)債的能力的是( )。
A.
現(xiàn)金比率
B.
營運資金
C.
流動比率
D.
速動比率
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等?，F(xiàn)金資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值稱為現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率反映企業(yè)直接償付流動負(fù)債能力的說服力。
12
下列指標(biāo)中，沒有直接使用現(xiàn)金流量來計算的是( )。
A.
內(nèi)部收益率
B.
總投資收益率
C.
凈現(xiàn)值率
D.
凈現(xiàn)值
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：凈現(xiàn)值率是投資項目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的比率，亦可將其理解為單位原始投資的現(xiàn)值所創(chuàng)造的凈現(xiàn)值。由此可見在凈現(xiàn)值率的計算中直接使用的是現(xiàn)值而不是凈現(xiàn)金流量。因此選C。
13
下列屬于財務(wù)績效定量中評價企業(yè)債務(wù)風(fēng)險基本指標(biāo)的是( )。
A.
現(xiàn)金流動負(fù)債比率
B.
帶息負(fù)債比率
C.
已獲利息倍數(shù)
D.
速動比率
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：企業(yè)債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)，包括資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)兩個基本指標(biāo)和速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率、或有負(fù)債比率四個修正指標(biāo)。
14
如果企業(yè)一定時期內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財務(wù)費用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于( )。
A.
經(jīng)營杠桿效應(yīng)
B.
財務(wù)杠桿效應(yīng)
C.
總杠桿效應(yīng)
D.
風(fēng)險杠桿效應(yīng)
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：由于固定成本和固定財務(wù)費用的共同存在而導(dǎo)致的每股利潤變化率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變化率的杠桿效應(yīng)。叫作總杠桿效應(yīng)，所以C正確。
15
不是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)直接編制的預(yù)算是( )。
A.
直接材料預(yù)算
B.
銷售及管理費用預(yù)算
C.
直接人工預(yù)算
D.
變動制造費用預(yù)算
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、變動制造費用預(yù)算是直接根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算編制的，銷售及管理費用預(yù)算中的固定費用部分與生產(chǎn)預(yù)算沒有聯(lián)系.其變動部分也主要與銷售預(yù)算有關(guān)。
16
下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是( )。
A.
發(fā)行認(rèn)股權(quán)證
B.
發(fā)行短期融資券
C.
發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券
D.
授予管理層股份期權(quán)
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：會稀釋公司每股收益的潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。所以B正確。
17
某企業(yè)以長期融資方式滿足固定資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)的需要，短期融資僅滿足剩余的波動性流動資產(chǎn)的需要，該企業(yè)所采用的流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略是( )。
A.
激進融資戰(zhàn)略
B.
保守融資戰(zhàn)略
C.
折中融資戰(zhàn)略
D.
期限匹配融資戰(zhàn)略
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：當(dāng)企業(yè)用長期融資方式滿足固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)，用短期融資方式滿足波動性流動資產(chǎn)時，企業(yè)采用的是期限匹配的融資戰(zhàn)。在此基礎(chǔ)上若有部分波動性流動資產(chǎn)用長期融資方式獲得時，企業(yè)采用的是保守融資戰(zhàn);反之，若有短期融資大于波動性流動資產(chǎn)時，企業(yè)采用的是激進融資戰(zhàn)。
18
債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定，被稱為( )。
A.
贖回條款
B.
強制性轉(zhuǎn)換條款
C.
保護性條款
D.
回售條款
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。
19
假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價50元，邊際貢獻率40%，每年固定成本300萬元，預(yù)計來年產(chǎn)銷量20萬件，則價格對利潤影響的敏感系數(shù)為( )。
A.
10
B.
8
C.
4
D.
40%
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：利潤=50×20×40%-300=100(萬元)，單價的敏感系數(shù)=50×20/100=10。
20
下列關(guān)于經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險的表述中，正確的是( )。
A.
固定生產(chǎn)經(jīng)營成本越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越大
B.
固定生產(chǎn)經(jīng)營成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險越小
C.
銷售收入越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越大
D.
銷售收入越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險越小
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：從經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式可知，銷售收入越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險越小，所以D正確?！ ?1
下列投資中不屬于間接投資的是( )。
A.
股票
B.
債券
C.
基金
D.
聯(lián)營公司股份
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：按照投資行為的介入程度，投資分為直接投資和間接投資。直接投資包括企業(yè)內(nèi)部直接投資和企業(yè)外部直接投資(如持有子公司或聯(lián)營公司股份);間接投資包括購買股票、債券、基金等。選項D是對外投資、直接投資.直接投資是不借助金融工具的投資。
22
計算簡便、容易掌握、但預(yù)測結(jié)果不太精確的資金需要量預(yù)測方法是( )。
A.
資金習(xí)性預(yù)測法
B.
回歸直線法
C.
因素分析法
D.
銷售百分比法
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：因素分析法又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)項目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進行分析調(diào)整，來預(yù)測資金需要量的一種方法。這種方法計算簡便，容易掌握，但預(yù)測結(jié)果不太精確。它通常用于品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項目。
23
下列各項中，不會對預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表中存貨金額產(chǎn)生影響的是( )。
A.
生產(chǎn)預(yù)算
B.
材料采購預(yù)算
C.
銷售費用預(yù)算
D.
單位產(chǎn)品成本預(yù)算
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：銷售費用不影響存貨，但會影響利潤表，而生產(chǎn)預(yù)算、材料采購預(yù)算、單位產(chǎn)品成本預(yù)算，會影響存貨的內(nèi)容。
24
某企業(yè)甲責(zé)任中心將A產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給乙責(zé)任中心時，廠內(nèi)銀行按A產(chǎn)品的單位市場售價向甲支付價款，同時按A產(chǎn)品的單位變動成本從乙收取價款。據(jù)此可認(rèn)為該項內(nèi)部交易采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是( )。
A.
市場價格
B.
協(xié)商價格
C.
以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價
D.
雙重價格
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：雙重價格，即是由內(nèi)部責(zé)任中心的交易雙方采用不同的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格作為計價基礎(chǔ)。
25
某企業(yè)編制“現(xiàn)金流量預(yù)算”，預(yù)計6月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業(yè)不存在長期負(fù)債，預(yù)計6月現(xiàn)金余缺為一50萬元?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的倍數(shù)，6月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息。借款在期初。還款在期末，則應(yīng)向銀行借款的最低金額為( )萬元。
A.
77
B.
76
C.
62
D.
75
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：假設(shè)借入X萬元，則6月份支付的利息=(100+X)×1%，則X-50-(100+X)×1%≥10，X≥61.62(萬元)，且X為1萬元的倍數(shù)可得，X最小值為62，即應(yīng)向銀行借款的最低金額為62萬元?！ 《⒍囗椷x擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)
26
下列說法中，正確的有( )。
A.
財務(wù)預(yù)測為決策提供可靠的依據(jù)
B.
財務(wù)預(yù)算是財務(wù)戰(zhàn)略的具體化
C.
財務(wù)考核是構(gòu)建激勵與約束機制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)
D.
財務(wù)控制的方法有前饋控制、過程控制、反饋控制
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
【答案】ABCD。解析：財務(wù)預(yù)測可以測算各項生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟效益，為決策提供可靠的依據(jù)，所以選項A正確;財務(wù)預(yù)算是財務(wù)戰(zhàn)的具體化，是財務(wù)計劃的分解和落實，所以選項B正確;財務(wù)考核與獎懲緊密聯(lián)系，是貫徹責(zé)任制原則的要求，也是構(gòu)建激勵與約束機制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，所以選項C正確;財務(wù)控制的方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制幾種，所以選項D正確。
27
某項目投資建設(shè)期2年，1～2年的建設(shè)投資合計為300萬元，1—2年的流動資金投資為80萬元，1～2年的資本化借款利息為18萬元，則下面描述正確的有( )。
A.
原始投資是380萬元
B.
原始投資是398萬元
C.
項目總投資是398萬元
D.
項目初始投資是380萬元
參考答案：A,C,D
【答案】ACD。解析：原始投資=300+80=380(萬元)，項目總投資=380+18=398(萬元)，項目初始投資即原始投資也是380萬元。因此選A、C、D。
28
很難適應(yīng)市場需求的變化，往往導(dǎo)致定價過高或過低的定價方法有( )。
A.
目標(biāo)利潤法
B.
成本利潤率定價
C.
銷售利潤率定價
D.
保本點定價法
參考答案：B,C
參考解析：
【答案】BC。解析：全部成本費用加成定價法包括成本利潤率定價和銷售利潤率定價，這種定價方法可以保證全部生產(chǎn)耗費得到補償，但它很難適應(yīng)市場需求的變化，往往導(dǎo)致定價過高或過低。
29
下列關(guān)于作業(yè)成本管理中流程價值分析的說法中，正確的有( )。
A.
流程價值分析關(guān)心的是作業(yè)
B.
包括成本動因分析和作業(yè)分析兩個部分
C.
以作業(yè)來識別資源
D.
將作業(yè)分為增值作業(yè)和非增值作業(yè)
參考答案：C,D
參考解析：
【答案】CD。解析：流程價值分析關(guān)心的是作業(yè)的責(zé)任(所以選項A的說法不正確)，包括成本動因分析、作業(yè)分析和業(yè)績考核三個部分(所以選項B的說法不正確)。其基本思想是：以作業(yè)來識別資源(所以選項C的說法正確)，將作業(yè)分為增值作業(yè)和非增值作業(yè)(所以選項D的說法正確)，并把作業(yè)和流程聯(lián)系起來，確認(rèn)流程的成本動因，計量流程的業(yè)績，從而促進流程的持續(xù)改進。
30
下列方法中，屬于財務(wù)決策定量分析方法的有( )。
A.
歸類法
B.
優(yōu)選對比法
C.
概率決策法
D.
排隊法
參考答案：B,C
參考解析：
【答案】BC。解析：財務(wù)決策的方法主要有兩類：一類是經(jīng)驗判斷法，是根據(jù)決策者的經(jīng)驗來判斷選擇，常用的方法有淘汰法、排隊法、歸類法等;另一類是定量分析方法，常用的方法有優(yōu)選對比法、數(shù)學(xué)微分法、線性規(guī)劃法、概率決策法等。
31
某企業(yè)每年耗用每種材料3600千克，該材料單位成本10元，單位存貨持有費率2元，一次訂貨成本25元。如果不允許缺貨，則下列選項中正確的有( )。
A.
訂貨次數(shù)為12次
B.
訂貨周期為1個月
C.
經(jīng)濟訂貨量占用資金1500元
D.
最小存貨成本600元
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
【答案】ABCD。解析：
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32
下列指標(biāo)中。屬于財務(wù)績效定量評價中評價企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的有( )。
A.
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
B.
不良資產(chǎn)比率
C.
總資產(chǎn)增長率
D.
資本收益率
參考答案：A,B
參考解析：
【答案】AB。解析：評價企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。
33
在項目投資決策中，按照某年總成本為基礎(chǔ)計算該年經(jīng)營成本時，應(yīng)予扣減的項目包括( )。
A.
該年的折舊
B.
該年的利息支出
C.
該年的設(shè)備買價
D.
該年的無形資產(chǎn)攤銷
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
【答案】ABCD。解析：經(jīng)營成本為付現(xiàn)成本，應(yīng)將總成本中的非付現(xiàn)成本(主要是折舊和攤銷額)扣除。某年總成本不應(yīng)考慮利息，所以還應(yīng)把利息支出扣除;設(shè)備買價屬于原始投資額，不包含在經(jīng)營成本中。
34
C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用9000件，該標(biāo)準(zhǔn)件通過自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元;每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元;儲存變動成本每件5元，固定儲存成本每年20000元。假設(shè)一年按360天計算，下列各項中，正確的有( )。
A.
經(jīng)濟生產(chǎn)批量為1200件
B.
經(jīng)濟生產(chǎn)批次為每年12次
C.
經(jīng)濟生產(chǎn)批量占用資金為310000元
D.
與經(jīng)濟生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元
參考答案：A,D
參考解析：
【答案】AD。解析：在存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟訂貨量模型下，每日供應(yīng)量P為50件，每日使用量d為9000/360=25(件)，經(jīng)濟生產(chǎn)批量=1200(件)，經(jīng)濟生產(chǎn)批次=9000/1200=7.5(次)，平均庫存量：1/2×(P-d)×Q/P=1/2×(50-25)×1200/50=300(件)，經(jīng)濟生產(chǎn)批量占用資金=1/2×(P-d)×Q/P×U=300×50=15000(元)，與經(jīng)濟生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本TC(Q)=3000(元)。根據(jù)以上計算結(jié)果，正確的選項是A、D。
35
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響主要包括( )。
A.
擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負(fù)債和發(fā)行股票融通資金
B.
擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動負(fù)債融通資金
C.
資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多
D.
以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
【答案】ABCD。解析：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響主要包括：擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負(fù)債和發(fā)行股票融通資金;擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動負(fù)債融通資金;資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多;以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少。
三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36
其他條件不變的情況下.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，投資者要求的預(yù)期報酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：在其他條件不變的情況下，如果企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平就高，投資者要求的預(yù)期報酬率也會提高，那么企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。
37
在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，各所屬單位只有制度執(zhí)行權(quán)，而無制度制定和解釋權(quán)。但各所屬單位可以根據(jù)自身需要制定實施細(xì)則和補充規(guī)定。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，在制度上，應(yīng)制定統(tǒng)一的內(nèi)部管理制度，明確財務(wù)權(quán)限及收益分配方法，各所屬單位應(yīng)遵照執(zhí)行，并根據(jù)自身的特點加以補充。
38
財務(wù)分析中的效率指標(biāo)，是某項財務(wù)活動中所費與所得之間的比率，反映投人與產(chǎn)出的關(guān)系。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。
39
在投資額相同的互斥方案比較決策中，采用凈現(xiàn)值率法會與凈現(xiàn)值法得到完全相同的結(jié)論。但投資額不相同時，情況就可能不同，此時無法進行決策。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：在投資額相同的互斥方案比較決策中，采用凈現(xiàn)值率法會與凈現(xiàn)值法得到完全相同的結(jié)論：但投資額不相同時，情況就可能不同，此時凈現(xiàn)值法為優(yōu)，因為投資者要的是實實在在的報酬，而不是一個相對數(shù)。
40
企業(yè)持有一定量的現(xiàn)金主要是出于收益性的需求。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：持有現(xiàn)金是出于三種需求：交易性需求、預(yù)防性需求和投機性需求?，F(xiàn)金資產(chǎn)的流動性強，所以持有現(xiàn)金的收益是比較低的，本題的說法不正確。
41
在企業(yè)財務(wù)績效定量評價中，或有負(fù)債比率屬于反映企業(yè)債務(wù)風(fēng)險狀況的修正指標(biāo)。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：在企業(yè)財務(wù)績效定量評價中，反映企業(yè)債務(wù)風(fēng)險狀況的基本指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)。速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率、或有負(fù)債比率屬于修正指標(biāo)。
42
我國上市公司目前最常見的混合融資是可轉(zhuǎn)換債券融資。最常見的其他衍生工具融資是認(rèn)股權(quán)證融資。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：可轉(zhuǎn)換債券融資是混合融資(兼有股權(quán)融資和負(fù)債融資)。認(rèn)股權(quán)證融資是最常見的其他衍生工具融資。
43
在風(fēng)險分散過程中，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風(fēng)險的效應(yīng)會越來越明顯。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險會逐漸降低，但資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，資產(chǎn)組合的風(fēng)險程度將趨于平穩(wěn)，這時組合風(fēng)險的降低將非常慢直到不再降低。
44
增值作業(yè)的成本不一定是增值成本，非增值作業(yè)的成本一定是非增值成本。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：增值作業(yè)的成本分為增值成本和非增值成本，增值成本是那些以完美效率執(zhí)行增值作業(yè)所發(fā)生的成本.非增值成本是增值作業(yè)中那些因為低效率所發(fā)生的成本。執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本全部是非增值成本。
45
如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平高，投資者要求的預(yù)期報酬率低，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就小。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】× 。解析：如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平高，投資者要求的預(yù)期報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就高。四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46
某商品流通企業(yè)正在著手編制明年的現(xiàn)金預(yù)算.有關(guān)資料如下：
(1)年初現(xiàn)金余額為10萬元，應(yīng)收賬款20萬元，存貨30萬元，應(yīng)付賬款25萬元;預(yù)計年末應(yīng)收賬款余額為40萬元，存貨50萬元，應(yīng)付賬款15萬元。
(2)預(yù)計全年銷售收入為100萬元，銷售成本為70萬元，工資支付現(xiàn)金20萬元，間接費用15萬元(含折舊費5萬元)，購置設(shè)備支付現(xiàn)金25萬元，預(yù)計各種稅金支出14萬元，利息支出12萬元。
(3)企業(yè)要求的最低現(xiàn)金余額為25萬元，若現(xiàn)金不足，需按面值發(fā)行債券(金額為10萬的整數(shù)倍數(shù))，債券票面利率為10%，期限5年，到期一次還本付息，不考慮債券籌資費用。企業(yè)所得稅率為25%。
要求：
(1)計算全年現(xiàn)金流入量。
(2)計算全年購貨支出。
(3)計算現(xiàn)金余缺。
(4)計算債券籌資總額。
(5)計算期末現(xiàn)金余額。
參考解析：
【答案】
(1)全年現(xiàn)金流入量=100+20-40=80(萬元)
(2)全年購貨支出=70—30+50+25-15=100(萬元)
(3)現(xiàn)金余缺=10+80-100-20-(15-5)-25-14=-79(萬元)
(4)IN為現(xiàn)金不足，所以最低的籌資額=79+25+12=116(萬元)
債券籌資總額=120(萬元)
(5)期末現(xiàn)金余額=120-79-12=29(萬元)
47
已知：某公司2011年第1～3月實際銷售額分別為38000萬元、36000萬元和41000萬元，預(yù)計4月份銷售額為40000萬元。每月銷售收人中有70%能于當(dāng)月收現(xiàn)，20%于次月收現(xiàn)，10%于第3個月收現(xiàn)。假定該公司銷售的產(chǎn)品在流通環(huán)節(jié)只需交納消費稅，稅率為10%.并于當(dāng)月以現(xiàn)金交納。該公司3月末現(xiàn)金余額為80萬元，應(yīng)付賬款余額為5000萬元(需在4月份付清)，不存在其他應(yīng)收應(yīng)付款項。
4月份有關(guān)項目預(yù)計資料如下：材料采購8000萬元(當(dāng)月付款70%);工資及其他支出8400萬元(用現(xiàn)金支付);制造費用8000萬元(其中折舊費等非付現(xiàn)費用4000萬元);營業(yè)費用和管理費用1 000萬元(用現(xiàn)金支付);預(yù)交所得稅1 900萬元;購買設(shè)備12000萬元(用現(xiàn)金支付)。現(xiàn)金不足時，通過向銀行借款解決。4月末要求現(xiàn)金余額不低于100萬元。
要求：根據(jù)上述資料，計算該公司4月份的下列指標(biāo)。
(1)經(jīng)營性現(xiàn)金流入。
(2)經(jīng)營性現(xiàn)金流出。
(3)現(xiàn)金余缺。
(4)應(yīng)向銀行借款的最低金額。
(5)4月末應(yīng)收賬款余額。
4月末應(yīng)收賬款余額。
參考解析：
【答案】
(1)經(jīng)營性現(xiàn)金流入=2月銷售收現(xiàn)+3月銷售收現(xiàn)+4月銷售收現(xiàn)
=36000×10%+41000×20%+40000×70%=39800(萬元)
(2)經(jīng)營性現(xiàn)金流出=應(yīng)付賬款付現(xiàn)+當(dāng)月采購付現(xiàn)+工資費用+制造費用付現(xiàn)+營業(yè)費用+支付消費稅+預(yù)繳所得稅=5000+8000×70%+8400+(8000-4000)+1000+40000×10%+1900=29900(萬元)
(3)現(xiàn)金余缺=月初余額+本月經(jīng)營性現(xiàn)金收入-本月經(jīng)營性現(xiàn)金支出-本月資本性現(xiàn)金支出=80+39800-29900-12000=-2020(萬元)
(4)應(yīng)向銀行借款的最低金額=現(xiàn)金短缺+月末要求的最低現(xiàn)金余額=2020+100=2120(萬元)
(5)4月末應(yīng)收賬款余額=3月銷售額的未收現(xiàn)部分+4月銷售額的未收現(xiàn)部分=41000×10%+40000×30%=16100(萬元)
48
ABC公司2012年的稅后利潤為420萬元，所得稅稅率為25%，全年固定成本和利息費用總額共為2350萬元，其中公司今年年初發(fā)行了一種債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬張，債券年利息為當(dāng)年利息總額的40%，發(fā)行價格為1050元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%。預(yù)計下年的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5。
要求：
(1)計算ABE公司2012年的利息總額。
(2)計算ABC公司2012年的已獲利息倍數(shù)。
(3)計算ABC公司下年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。
(4)計算ABC公司債券籌資的資本成本率(按一般模式計算)。
參考解析：
【答案】
(1)計算2012年的利息總額：
因為：稅前利潤=420/(1-25%)=560(萬元)
DF1=EBIT/(EBIT-I)
且EBIT=稅前利潤+I
所以：1.5=(560+I)/560
即：利息I=280(萬元)
(2)計算2012年的已獲利息倍數(shù)
息稅前利潤總額=560+280=840(萬元)
已獲利息倍數(shù)=840/280=3
(3)計算下年的經(jīng)營杠桿系數(shù)
邊際貢獻=EBIT固定成本
=840+(2350-280)
=2910(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=2910/840=3.46
(4)計算債券籌資的資本成本率：
債券年利息額=280×40%=112(萬元)
債券籌資的資本成本率=[112×(1-25%)]/[1050×(i-2%)=8.16%
49
公司擬添置一套市場價格為6000萬元的設(shè)備，需籌集一筆資金。現(xiàn)有三個籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費用)：
(1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均報酬率為10%。
(2)發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。
(3)融資租賃。該項租賃租期6年，每年租金1400萬元.期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。
附：時間價值系數(shù)表：
![]()
要求：
(1)利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本。
(2)利用非折現(xiàn)模式(即一般模式)計算債券資本成本。
(3)利用折現(xiàn)模式計算融資租賃資本成本。
(4)根據(jù)以上計算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案。
參考解析：
【答案】
(1)普通股資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%
(2)債券資本成本=8%×(1-25%)=6%
(3)6000=1400×(P/A，K，6)
(P/A，K，6)=6000/1400=4.2857
因為(P/A，10%，6)=4.3553
(P/A，12%，6)=4.1114
所以：(12%-K)/(12%-10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)
解得：K=10.57%
(4)由于債券籌資資本成本最低，所以，應(yīng)該選擇的籌資方案是發(fā)行債券籌資。
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
50
ABC公司2010年的銷售額62500萬元，比上年提高28%，有關(guān)的財務(wù)比率如下：
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備注：該公司正處于免稅期。
要求：
(1)運用杜邦財務(wù)分析原理，比較2009年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因。
(2)運用杜邦財務(wù)分析原理，比較2010年與2009年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。
參考解析：
【答案】
(1)2009年與同行業(yè)平均比較：本公司凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.1 1× 2=15.98%
行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]-6.27%×1.14×2.38=17.01%
①銷售凈利率高于同行水平0.93%，其原因是，銷售成本率低(2%)，或毛利率高(2%)，銷售利息率(2.4%)較同業(yè)(3.73%)低(1.33%)。
②資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同業(yè)水平(0.03次)，主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢。
③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債較少。
(2)2010年與2009年比較：2009年凈資產(chǎn)收益率=7.2%×1.1 1x2=15.98%
2010年凈資產(chǎn)收益率=6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)]-6.81%×1.07×2.58=18.80%
①銷售凈利率低于2009年(0.39%)，主要原因是銷售利息率上升(1.42%)。
②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。
③權(quán)益乘數(shù)增加，原因是負(fù)債增加。
51
F公司是一家制造類上市公司，公司的部分產(chǎn)品外銷歐美。2012年該公司面臨市場和成本的巨大壓力。公司管理層決定，出售丙產(chǎn)品生產(chǎn)線，擴大具有良好前景的丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。
為此，公司財務(wù)部進行了財務(wù)預(yù)測與評價，相關(guān)資料如下：
資料一：2011年F公司營業(yè)收入為37500萬元.凈利潤為3000萬元。該公司2011年簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示：
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資料二：預(yù)計F公司2012年營業(yè)收入會下降20%。銷售凈利率會下降5%，股利支付率為50%。
資料三：F公司運用逐項分析的方法進行營運資金需求量預(yù)測，相關(guān)資料如下：
(1)F公司近五年現(xiàn)金與營業(yè)收入之間的關(guān)系如下表所示：
![]()
(2)根據(jù)對F公司近5年的數(shù)據(jù)分析，存貨、應(yīng)付賬款與營業(yè)收入保持固定比例關(guān)系，其中存貨與營業(yè)收入的比例為40%，應(yīng)付賬款與營業(yè)收入的比例為20%，預(yù)計2012年上述比例保持不變。
資料四：2012年，F(xiàn)公司將丙產(chǎn)品線按固定資產(chǎn)賬面凈值8000萬元出售，假設(shè)2012年全年計提折舊600萬元。
資料五：F公司為擴大丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計投資15000萬元，其中2012年年初投資10000萬元，2013年年初投資5000萬元，項目建設(shè)期為2年，運營期為10年，運營期各年凈現(xiàn)金流量均4000萬元。項目終結(jié)時可收回凈殘值750萬元。假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%.相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：
![]()
資料六：為了滿足運營和投資的需要，F(xiàn)公司計劃按面值發(fā)行債券籌資，債券年利率9%，每年年末付息，籌資費率為2%，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：
(1)運用高低點法測算F公司現(xiàn)金需要量：①單位變動資金(b);②不變資金(a);@2012年現(xiàn)金需要量。
(2)運用銷售百分比法測算F公司的下列指標(biāo)：@2012年存貨資金需要量;②2012年應(yīng)付賬款需要量。
(3)測算F公司2012年固定資產(chǎn)期末賬面凈值和在建工程期末余額。
(4)測算F公司2012年留存收益增加額。
(5)進行丁產(chǎn)品生產(chǎn)線投資項目可行性分析：①計算包括項目建設(shè)期的靜態(tài)回收期;②計算項目凈現(xiàn)值;③評價項目投資可行性并說明理由。
(6)計算F公司擬發(fā)行債券的資本成本。
參考解析：
【答案】
(1)單位變動資金=(5100-4140)/(38000-26000)=0.08
不變資金=4140-26000×0.08=2060(萬元)或者：不變資金=5100-38000×0.08=2060(萬元)
現(xiàn)金占用模型：y=2060+0.08x
2012年現(xiàn)金需要量=2060+0.08×37500×(1-20%)=4460(萬元)
(2)2012年存貨資金需要量=37500×(1-20%)×40%=12000(萬元)
2012年應(yīng)付賬款需要量=37500×(1-20%)×20%=6000(萬元)
(3)固定資產(chǎn)賬面凈值=20000-8000-600=11400(萬元)
在建工程期末余額=0+10000=10000(萬元)
(4)2012年銷售凈利率=(3000/37500)×(1-5%)=7.6%
2012年留存收益增加額=37500×(1-20%)×7.6%×(1-50%)=1140(萬元)
(5)①丁項目各年凈現(xiàn)金流量：
NCFO=10000(萬元)
NCF1=5000(萬元)
NCF2=0(萬元)
NCF3～11=4000(萬元)
NCF12=4000+750=4750(萬元)
②包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期=2+(10000+5000)/4000=5.75(年)
項目凈現(xiàn)值=-10000-5000×(P/F，10%，1)+4000×(P/A，10%，10)×(P/F，10%，2)+750×(P/F，10%，12)=-10000-5000×0.9091+4000 × 6.1446×0.8264+750×0.3186=6005.04(萬元)
③由于該項目凈現(xiàn)值大于0，包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期5.75年小于項目壽命期的一半(12/2)，不包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期3.75年小于項目運營期的一半(10/2)，因此，如果總投資收益率大于基準(zhǔn)總投資收益率，則該項目完全具備財務(wù)可行性，否則該項目基本具備財務(wù)可行性。
(6)債券資本成本=9%×(1-25%)/(1-2%)=6.89%
1
某企業(yè)生產(chǎn)乙產(chǎn)品，本期計劃銷售量為25000件，應(yīng)分擔(dān)的固定成本總額為500000元，單位產(chǎn)品變動成本為60元，適用的消費稅稅率為5%，根據(jù)上述資料，運用保本點定價法測算的乙產(chǎn)品單位價格應(yīng)為( )元。
A.
84.21
B.
63.16
C.
80
D.
84
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：乙產(chǎn)品單位價格=(500000/25000+60)/(1-5%)=84.21(元)。
2
某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，變動成本率為60%，資金成本率為10%，則應(yīng)收賬款的機會成本為( )萬元。
A.
10
B.
6
C.
3
D.
2
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：應(yīng)收賬款的機會成本=10%x60%x30x(600/360)=3(Zf元)。
3
下列各項中，將會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)的情況是( )。
A.
實際銷售額等于目標(biāo)銷售額
B.
實際銷售額大于目標(biāo)銷售額
C.
實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額
D.
實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式為DO1=(EBIT+F)/EBIT，當(dāng)實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額時，企業(yè)的息稅前利潤為0，公式中分母為0，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大，這種情況下經(jīng)營杠桿效應(yīng)。所以本題的正確答案為C。
4
某企業(yè)上年每股收益為0.50元/股，根據(jù)上年數(shù)據(jù)計算得出的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8，財務(wù)杠桿系數(shù)為2.2，若預(yù)計今年銷售增長10%，則今年的每股收益預(yù)計為( )。
A.
0.558元/股
B.
0.658元/股
C.
0.698元/股
D.
0.808元/股
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：今年每股收益=0.50+0.50×1.8×2.2×10%=0.698(元/股)，所以C正確。
5
某新建設(shè)投資項目，建設(shè)期為2年，試產(chǎn)期為1年，達產(chǎn)期為8年，則該項目的運營期是( )年。
A.
2
B.
3
C.
8
D.
9
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：項目計算期=建設(shè)期+運營期，運營期=試產(chǎn)期+達產(chǎn)期=1+8=9(年)。
6
下列定價策略中不屬于心理定價策略的是( )。
A.
聲望定價
B.
尾數(shù)定價
C.
折讓定價
D.
雙位定價
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：價格運用策包括折讓定價策、心理定價策、組合定價策、壽命周期定價策等;心理定價策包括聲望定價、尾數(shù)定價、雙位定價和高位定價等。因此選C。
7
根據(jù)經(jīng)濟訂貨批量的基本模型，下列各項中，可能導(dǎo)致經(jīng)濟訂貨批量提高的是( )。
A.
每期對存貨的總需求降低
B.
每次訂貨費用降低
C.
每期單位存貨存儲費降低
D.
存貨的采購單價降低
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：經(jīng)濟訂貨批量EOQ=(2KD/KC)1/2，所以，每期對存貨的總需求D、每次訂貨費用K與經(jīng)濟訂貨批量EDQ同方向變動;每期單位存貨存儲費K。，與經(jīng)濟訂貨批量EOQ反方向變動。存貨的采購單價不影響經(jīng)濟訂貨批量EOQ。所以，選項C正確。
8
下列投資屬于周轉(zhuǎn)資本投資的是( )。
A.
固定資產(chǎn)投資
B.
無形資產(chǎn)投資
C.
流動資金投資
D.
其他資產(chǎn)投資
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：墊支資本投資包括形成固定資產(chǎn)的投資(選項A)、形成無形資產(chǎn)的投資(選項B)、形成其他資產(chǎn)的投資(選項D)，流動資金投資(選項C)屬于周轉(zhuǎn)資本投資。因此選C。
9
某企業(yè)某月某材料費用的實際數(shù)是131040元，計劃數(shù)是t35000，其中實際數(shù)字為：產(chǎn)量為910件、單價產(chǎn)品消耗量為16千克/件、材料單價為9元，計劃數(shù)為：產(chǎn)量為900件、單價產(chǎn)品消耗量為15千克/件、材料單價為10元，則采用因素分析法計算得到產(chǎn)量的影響是( )。
A.
產(chǎn)量增加成本1500元
B.
產(chǎn)量增加成本1440元
C.
產(chǎn)量減少成本1500元
D.
以上都不正確
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：產(chǎn)量對成本的影響為(910-900)×15×1O=1500(元)。因此選A。
10
下列各項中，最適用于評價投資中心業(yè)績的指標(biāo)是( )。
A.
邊際貢獻
B.
部門毛利
C.
剩余收益
D.
部門凈利潤
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：投資中心是既對成本、收入和利潤負(fù)責(zé)，又對投資及其投資收益負(fù)責(zé)的責(zé)任單位。對投資中心的業(yè)績進行評價的指標(biāo)有：投資報酬率、剩余收益等指標(biāo)。 11
在下列各項指標(biāo)中，最能反映企業(yè)直接償付流動負(fù)債的能力的是( )。
A.
現(xiàn)金比率
B.
營運資金
C.
流動比率
D.
速動比率
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等?，F(xiàn)金資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值稱為現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率反映企業(yè)直接償付流動負(fù)債能力的說服力。
12
下列指標(biāo)中，沒有直接使用現(xiàn)金流量來計算的是( )。
A.
內(nèi)部收益率
B.
總投資收益率
C.
凈現(xiàn)值率
D.
凈現(xiàn)值
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：凈現(xiàn)值率是投資項目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的比率，亦可將其理解為單位原始投資的現(xiàn)值所創(chuàng)造的凈現(xiàn)值。由此可見在凈現(xiàn)值率的計算中直接使用的是現(xiàn)值而不是凈現(xiàn)金流量。因此選C。
13
下列屬于財務(wù)績效定量中評價企業(yè)債務(wù)風(fēng)險基本指標(biāo)的是( )。
A.
現(xiàn)金流動負(fù)債比率
B.
帶息負(fù)債比率
C.
已獲利息倍數(shù)
D.
速動比率
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：企業(yè)債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)，包括資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)兩個基本指標(biāo)和速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率、或有負(fù)債比率四個修正指標(biāo)。
14
如果企業(yè)一定時期內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財務(wù)費用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于( )。
A.
經(jīng)營杠桿效應(yīng)
B.
財務(wù)杠桿效應(yīng)
C.
總杠桿效應(yīng)
D.
風(fēng)險杠桿效應(yīng)
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：由于固定成本和固定財務(wù)費用的共同存在而導(dǎo)致的每股利潤變化率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變化率的杠桿效應(yīng)。叫作總杠桿效應(yīng)，所以C正確。
15
不是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)直接編制的預(yù)算是( )。
A.
直接材料預(yù)算
B.
銷售及管理費用預(yù)算
C.
直接人工預(yù)算
D.
變動制造費用預(yù)算
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、變動制造費用預(yù)算是直接根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算編制的，銷售及管理費用預(yù)算中的固定費用部分與生產(chǎn)預(yù)算沒有聯(lián)系.其變動部分也主要與銷售預(yù)算有關(guān)。
16
下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是( )。
A.
發(fā)行認(rèn)股權(quán)證
B.
發(fā)行短期融資券
C.
發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券
D.
授予管理層股份期權(quán)
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：會稀釋公司每股收益的潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。所以B正確。
17
某企業(yè)以長期融資方式滿足固定資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)的需要，短期融資僅滿足剩余的波動性流動資產(chǎn)的需要，該企業(yè)所采用的流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略是( )。
A.
激進融資戰(zhàn)略
B.
保守融資戰(zhàn)略
C.
折中融資戰(zhàn)略
D.
期限匹配融資戰(zhàn)略
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：當(dāng)企業(yè)用長期融資方式滿足固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)，用短期融資方式滿足波動性流動資產(chǎn)時，企業(yè)采用的是期限匹配的融資戰(zhàn)。在此基礎(chǔ)上若有部分波動性流動資產(chǎn)用長期融資方式獲得時，企業(yè)采用的是保守融資戰(zhàn);反之，若有短期融資大于波動性流動資產(chǎn)時，企業(yè)采用的是激進融資戰(zhàn)。
18
債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定，被稱為( )。
A.
贖回條款
B.
強制性轉(zhuǎn)換條款
C.
保護性條款
D.
回售條款
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。
19
假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價50元，邊際貢獻率40%，每年固定成本300萬元，預(yù)計來年產(chǎn)銷量20萬件，則價格對利潤影響的敏感系數(shù)為( )。
A.
10
B.
8
C.
4
D.
40%
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：利潤=50×20×40%-300=100(萬元)，單價的敏感系數(shù)=50×20/100=10。
20
下列關(guān)于經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險的表述中，正確的是( )。
A.
固定生產(chǎn)經(jīng)營成本越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越大
B.
固定生產(chǎn)經(jīng)營成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險越小
C.
銷售收入越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越大
D.
銷售收入越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險越小
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：從經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式可知，銷售收入越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險越小，所以D正確?！ ?1
下列投資中不屬于間接投資的是( )。
A.
股票
B.
債券
C.
基金
D.
聯(lián)營公司股份
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：按照投資行為的介入程度，投資分為直接投資和間接投資。直接投資包括企業(yè)內(nèi)部直接投資和企業(yè)外部直接投資(如持有子公司或聯(lián)營公司股份);間接投資包括購買股票、債券、基金等。選項D是對外投資、直接投資.直接投資是不借助金融工具的投資。
22
計算簡便、容易掌握、但預(yù)測結(jié)果不太精確的資金需要量預(yù)測方法是( )。
A.
資金習(xí)性預(yù)測法
B.
回歸直線法
C.
因素分析法
D.
銷售百分比法
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：因素分析法又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)項目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進行分析調(diào)整，來預(yù)測資金需要量的一種方法。這種方法計算簡便，容易掌握，但預(yù)測結(jié)果不太精確。它通常用于品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項目。
23
下列各項中，不會對預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表中存貨金額產(chǎn)生影響的是( )。
A.
生產(chǎn)預(yù)算
B.
材料采購預(yù)算
C.
銷售費用預(yù)算
D.
單位產(chǎn)品成本預(yù)算
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：銷售費用不影響存貨，但會影響利潤表，而生產(chǎn)預(yù)算、材料采購預(yù)算、單位產(chǎn)品成本預(yù)算，會影響存貨的內(nèi)容。
24
某企業(yè)甲責(zé)任中心將A產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給乙責(zé)任中心時，廠內(nèi)銀行按A產(chǎn)品的單位市場售價向甲支付價款，同時按A產(chǎn)品的單位變動成本從乙收取價款。據(jù)此可認(rèn)為該項內(nèi)部交易采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是( )。
A.
市場價格
B.
協(xié)商價格
C.
以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價
D.
雙重價格
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：雙重價格，即是由內(nèi)部責(zé)任中心的交易雙方采用不同的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格作為計價基礎(chǔ)。
25
某企業(yè)編制“現(xiàn)金流量預(yù)算”，預(yù)計6月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業(yè)不存在長期負(fù)債，預(yù)計6月現(xiàn)金余缺為一50萬元?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的倍數(shù)，6月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息。借款在期初。還款在期末，則應(yīng)向銀行借款的最低金額為( )萬元。
A.
77
B.
76
C.
62
D.
75
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：假設(shè)借入X萬元，則6月份支付的利息=(100+X)×1%，則X-50-(100+X)×1%≥10，X≥61.62(萬元)，且X為1萬元的倍數(shù)可得，X最小值為62，即應(yīng)向銀行借款的最低金額為62萬元?！ 《⒍囗椷x擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)
26
下列說法中，正確的有( )。
A.
財務(wù)預(yù)測為決策提供可靠的依據(jù)
B.
財務(wù)預(yù)算是財務(wù)戰(zhàn)略的具體化
C.
財務(wù)考核是構(gòu)建激勵與約束機制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)
D.
財務(wù)控制的方法有前饋控制、過程控制、反饋控制
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
【答案】ABCD。解析：財務(wù)預(yù)測可以測算各項生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟效益，為決策提供可靠的依據(jù)，所以選項A正確;財務(wù)預(yù)算是財務(wù)戰(zhàn)的具體化，是財務(wù)計劃的分解和落實，所以選項B正確;財務(wù)考核與獎懲緊密聯(lián)系，是貫徹責(zé)任制原則的要求，也是構(gòu)建激勵與約束機制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，所以選項C正確;財務(wù)控制的方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制幾種，所以選項D正確。
27
某項目投資建設(shè)期2年，1～2年的建設(shè)投資合計為300萬元，1—2年的流動資金投資為80萬元，1～2年的資本化借款利息為18萬元，則下面描述正確的有( )。
A.
原始投資是380萬元
B.
原始投資是398萬元
C.
項目總投資是398萬元
D.
項目初始投資是380萬元
參考答案：A,C,D
【答案】ACD。解析：原始投資=300+80=380(萬元)，項目總投資=380+18=398(萬元)，項目初始投資即原始投資也是380萬元。因此選A、C、D。
28
很難適應(yīng)市場需求的變化，往往導(dǎo)致定價過高或過低的定價方法有( )。
A.
目標(biāo)利潤法
B.
成本利潤率定價
C.
銷售利潤率定價
D.
保本點定價法
參考答案：B,C
參考解析：
【答案】BC。解析：全部成本費用加成定價法包括成本利潤率定價和銷售利潤率定價，這種定價方法可以保證全部生產(chǎn)耗費得到補償，但它很難適應(yīng)市場需求的變化，往往導(dǎo)致定價過高或過低。
29
下列關(guān)于作業(yè)成本管理中流程價值分析的說法中，正確的有( )。
A.
流程價值分析關(guān)心的是作業(yè)
B.
包括成本動因分析和作業(yè)分析兩個部分
C.
以作業(yè)來識別資源
D.
將作業(yè)分為增值作業(yè)和非增值作業(yè)
參考答案：C,D
參考解析：
【答案】CD。解析：流程價值分析關(guān)心的是作業(yè)的責(zé)任(所以選項A的說法不正確)，包括成本動因分析、作業(yè)分析和業(yè)績考核三個部分(所以選項B的說法不正確)。其基本思想是：以作業(yè)來識別資源(所以選項C的說法正確)，將作業(yè)分為增值作業(yè)和非增值作業(yè)(所以選項D的說法正確)，并把作業(yè)和流程聯(lián)系起來，確認(rèn)流程的成本動因，計量流程的業(yè)績，從而促進流程的持續(xù)改進。
30
下列方法中，屬于財務(wù)決策定量分析方法的有( )。
A.
歸類法
B.
優(yōu)選對比法
C.
概率決策法
D.
排隊法
參考答案：B,C
參考解析：
【答案】BC。解析：財務(wù)決策的方法主要有兩類：一類是經(jīng)驗判斷法，是根據(jù)決策者的經(jīng)驗來判斷選擇，常用的方法有淘汰法、排隊法、歸類法等;另一類是定量分析方法，常用的方法有優(yōu)選對比法、數(shù)學(xué)微分法、線性規(guī)劃法、概率決策法等。
31
某企業(yè)每年耗用每種材料3600千克，該材料單位成本10元，單位存貨持有費率2元，一次訂貨成本25元。如果不允許缺貨，則下列選項中正確的有( )。
A.
訂貨次數(shù)為12次
B.
訂貨周期為1個月
C.
經(jīng)濟訂貨量占用資金1500元
D.
最小存貨成本600元
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
【答案】ABCD。解析：
32
下列指標(biāo)中。屬于財務(wù)績效定量評價中評價企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的有( )。
A.
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
B.
不良資產(chǎn)比率
C.
總資產(chǎn)增長率
D.
資本收益率
參考答案：A,B
參考解析：
【答案】AB。解析：評價企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。
33
在項目投資決策中，按照某年總成本為基礎(chǔ)計算該年經(jīng)營成本時，應(yīng)予扣減的項目包括( )。
A.
該年的折舊
B.
該年的利息支出
C.
該年的設(shè)備買價
D.
該年的無形資產(chǎn)攤銷
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
【答案】ABCD。解析：經(jīng)營成本為付現(xiàn)成本，應(yīng)將總成本中的非付現(xiàn)成本(主要是折舊和攤銷額)扣除。某年總成本不應(yīng)考慮利息，所以還應(yīng)把利息支出扣除;設(shè)備買價屬于原始投資額，不包含在經(jīng)營成本中。
34
C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用9000件，該標(biāo)準(zhǔn)件通過自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元;每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元;儲存變動成本每件5元，固定儲存成本每年20000元。假設(shè)一年按360天計算，下列各項中，正確的有( )。
A.
經(jīng)濟生產(chǎn)批量為1200件
B.
經(jīng)濟生產(chǎn)批次為每年12次
C.
經(jīng)濟生產(chǎn)批量占用資金為310000元
D.
與經(jīng)濟生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元
參考答案：A,D
參考解析：
【答案】AD。解析：在存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟訂貨量模型下，每日供應(yīng)量P為50件，每日使用量d為9000/360=25(件)，經(jīng)濟生產(chǎn)批量=1200(件)，經(jīng)濟生產(chǎn)批次=9000/1200=7.5(次)，平均庫存量：1/2×(P-d)×Q/P=1/2×(50-25)×1200/50=300(件)，經(jīng)濟生產(chǎn)批量占用資金=1/2×(P-d)×Q/P×U=300×50=15000(元)，與經(jīng)濟生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本TC(Q)=3000(元)。根據(jù)以上計算結(jié)果，正確的選項是A、D。
35
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響主要包括( )。
A.
擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負(fù)債和發(fā)行股票融通資金
B.
擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動負(fù)債融通資金
C.
資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多
D.
以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
【答案】ABCD。解析：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響主要包括：擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負(fù)債和發(fā)行股票融通資金;擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動負(fù)債融通資金;資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多;以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少。
三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36
其他條件不變的情況下.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，投資者要求的預(yù)期報酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：在其他條件不變的情況下，如果企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平就高，投資者要求的預(yù)期報酬率也會提高，那么企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。
37
在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，各所屬單位只有制度執(zhí)行權(quán)，而無制度制定和解釋權(quán)。但各所屬單位可以根據(jù)自身需要制定實施細(xì)則和補充規(guī)定。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，在制度上，應(yīng)制定統(tǒng)一的內(nèi)部管理制度，明確財務(wù)權(quán)限及收益分配方法，各所屬單位應(yīng)遵照執(zhí)行，并根據(jù)自身的特點加以補充。
38
財務(wù)分析中的效率指標(biāo)，是某項財務(wù)活動中所費與所得之間的比率，反映投人與產(chǎn)出的關(guān)系。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。
39
在投資額相同的互斥方案比較決策中，采用凈現(xiàn)值率法會與凈現(xiàn)值法得到完全相同的結(jié)論。但投資額不相同時，情況就可能不同，此時無法進行決策。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：在投資額相同的互斥方案比較決策中，采用凈現(xiàn)值率法會與凈現(xiàn)值法得到完全相同的結(jié)論：但投資額不相同時，情況就可能不同，此時凈現(xiàn)值法為優(yōu)，因為投資者要的是實實在在的報酬，而不是一個相對數(shù)。
40
企業(yè)持有一定量的現(xiàn)金主要是出于收益性的需求。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：持有現(xiàn)金是出于三種需求：交易性需求、預(yù)防性需求和投機性需求?，F(xiàn)金資產(chǎn)的流動性強，所以持有現(xiàn)金的收益是比較低的，本題的說法不正確。
41
在企業(yè)財務(wù)績效定量評價中，或有負(fù)債比率屬于反映企業(yè)債務(wù)風(fēng)險狀況的修正指標(biāo)。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：在企業(yè)財務(wù)績效定量評價中，反映企業(yè)債務(wù)風(fēng)險狀況的基本指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)。速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率、或有負(fù)債比率屬于修正指標(biāo)。
42
我國上市公司目前最常見的混合融資是可轉(zhuǎn)換債券融資。最常見的其他衍生工具融資是認(rèn)股權(quán)證融資。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：可轉(zhuǎn)換債券融資是混合融資(兼有股權(quán)融資和負(fù)債融資)。認(rèn)股權(quán)證融資是最常見的其他衍生工具融資。
43
在風(fēng)險分散過程中，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風(fēng)險的效應(yīng)會越來越明顯。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險會逐漸降低，但資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，資產(chǎn)組合的風(fēng)險程度將趨于平穩(wěn)，這時組合風(fēng)險的降低將非常慢直到不再降低。
44
增值作業(yè)的成本不一定是增值成本，非增值作業(yè)的成本一定是非增值成本。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：增值作業(yè)的成本分為增值成本和非增值成本，增值成本是那些以完美效率執(zhí)行增值作業(yè)所發(fā)生的成本.非增值成本是增值作業(yè)中那些因為低效率所發(fā)生的成本。執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本全部是非增值成本。
45
如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平高，投資者要求的預(yù)期報酬率低，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就小。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】× 。解析：如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平高，投資者要求的預(yù)期報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就高。四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46
某商品流通企業(yè)正在著手編制明年的現(xiàn)金預(yù)算.有關(guān)資料如下：
(1)年初現(xiàn)金余額為10萬元，應(yīng)收賬款20萬元，存貨30萬元，應(yīng)付賬款25萬元;預(yù)計年末應(yīng)收賬款余額為40萬元，存貨50萬元，應(yīng)付賬款15萬元。
(2)預(yù)計全年銷售收入為100萬元，銷售成本為70萬元，工資支付現(xiàn)金20萬元，間接費用15萬元(含折舊費5萬元)，購置設(shè)備支付現(xiàn)金25萬元，預(yù)計各種稅金支出14萬元，利息支出12萬元。
(3)企業(yè)要求的最低現(xiàn)金余額為25萬元，若現(xiàn)金不足，需按面值發(fā)行債券(金額為10萬的整數(shù)倍數(shù))，債券票面利率為10%，期限5年，到期一次還本付息，不考慮債券籌資費用。企業(yè)所得稅率為25%。
要求：
(1)計算全年現(xiàn)金流入量。
(2)計算全年購貨支出。
(3)計算現(xiàn)金余缺。
(4)計算債券籌資總額。
(5)計算期末現(xiàn)金余額。
參考解析：
【答案】
(1)全年現(xiàn)金流入量=100+20-40=80(萬元)
(2)全年購貨支出=70—30+50+25-15=100(萬元)
(3)現(xiàn)金余缺=10+80-100-20-(15-5)-25-14=-79(萬元)
(4)IN為現(xiàn)金不足，所以最低的籌資額=79+25+12=116(萬元)
債券籌資總額=120(萬元)
(5)期末現(xiàn)金余額=120-79-12=29(萬元)
47
已知：某公司2011年第1～3月實際銷售額分別為38000萬元、36000萬元和41000萬元，預(yù)計4月份銷售額為40000萬元。每月銷售收人中有70%能于當(dāng)月收現(xiàn)，20%于次月收現(xiàn)，10%于第3個月收現(xiàn)。假定該公司銷售的產(chǎn)品在流通環(huán)節(jié)只需交納消費稅，稅率為10%.并于當(dāng)月以現(xiàn)金交納。該公司3月末現(xiàn)金余額為80萬元，應(yīng)付賬款余額為5000萬元(需在4月份付清)，不存在其他應(yīng)收應(yīng)付款項。
4月份有關(guān)項目預(yù)計資料如下：材料采購8000萬元(當(dāng)月付款70%);工資及其他支出8400萬元(用現(xiàn)金支付);制造費用8000萬元(其中折舊費等非付現(xiàn)費用4000萬元);營業(yè)費用和管理費用1 000萬元(用現(xiàn)金支付);預(yù)交所得稅1 900萬元;購買設(shè)備12000萬元(用現(xiàn)金支付)。現(xiàn)金不足時，通過向銀行借款解決。4月末要求現(xiàn)金余額不低于100萬元。
要求：根據(jù)上述資料，計算該公司4月份的下列指標(biāo)。
(1)經(jīng)營性現(xiàn)金流入。
(2)經(jīng)營性現(xiàn)金流出。
(3)現(xiàn)金余缺。
(4)應(yīng)向銀行借款的最低金額。
(5)4月末應(yīng)收賬款余額。
4月末應(yīng)收賬款余額。
參考解析：
【答案】
(1)經(jīng)營性現(xiàn)金流入=2月銷售收現(xiàn)+3月銷售收現(xiàn)+4月銷售收現(xiàn)
=36000×10%+41000×20%+40000×70%=39800(萬元)
(2)經(jīng)營性現(xiàn)金流出=應(yīng)付賬款付現(xiàn)+當(dāng)月采購付現(xiàn)+工資費用+制造費用付現(xiàn)+營業(yè)費用+支付消費稅+預(yù)繳所得稅=5000+8000×70%+8400+(8000-4000)+1000+40000×10%+1900=29900(萬元)
(3)現(xiàn)金余缺=月初余額+本月經(jīng)營性現(xiàn)金收入-本月經(jīng)營性現(xiàn)金支出-本月資本性現(xiàn)金支出=80+39800-29900-12000=-2020(萬元)
(4)應(yīng)向銀行借款的最低金額=現(xiàn)金短缺+月末要求的最低現(xiàn)金余額=2020+100=2120(萬元)
(5)4月末應(yīng)收賬款余額=3月銷售額的未收現(xiàn)部分+4月銷售額的未收現(xiàn)部分=41000×10%+40000×30%=16100(萬元)
48
ABC公司2012年的稅后利潤為420萬元，所得稅稅率為25%，全年固定成本和利息費用總額共為2350萬元，其中公司今年年初發(fā)行了一種債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬張，債券年利息為當(dāng)年利息總額的40%，發(fā)行價格為1050元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%。預(yù)計下年的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5。
要求：
(1)計算ABE公司2012年的利息總額。
(2)計算ABC公司2012年的已獲利息倍數(shù)。
(3)計算ABC公司下年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。
(4)計算ABC公司債券籌資的資本成本率(按一般模式計算)。
參考解析：
【答案】
(1)計算2012年的利息總額：
因為：稅前利潤=420/(1-25%)=560(萬元)
DF1=EBIT/(EBIT-I)
且EBIT=稅前利潤+I
所以：1.5=(560+I)/560
即：利息I=280(萬元)
(2)計算2012年的已獲利息倍數(shù)
息稅前利潤總額=560+280=840(萬元)
已獲利息倍數(shù)=840/280=3
(3)計算下年的經(jīng)營杠桿系數(shù)
邊際貢獻=EBIT固定成本
=840+(2350-280)
=2910(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=2910/840=3.46
(4)計算債券籌資的資本成本率：
債券年利息額=280×40%=112(萬元)
債券籌資的資本成本率=[112×(1-25%)]/[1050×(i-2%)=8.16%
49
公司擬添置一套市場價格為6000萬元的設(shè)備，需籌集一筆資金。現(xiàn)有三個籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費用)：
(1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均報酬率為10%。
(2)發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。
(3)融資租賃。該項租賃租期6年，每年租金1400萬元.期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。
附：時間價值系數(shù)表：
要求：
(1)利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本。
(2)利用非折現(xiàn)模式(即一般模式)計算債券資本成本。
(3)利用折現(xiàn)模式計算融資租賃資本成本。
(4)根據(jù)以上計算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案。
參考解析：
【答案】
(1)普通股資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%
(2)債券資本成本=8%×(1-25%)=6%
(3)6000=1400×(P/A，K，6)
(P/A，K，6)=6000/1400=4.2857
因為(P/A，10%，6)=4.3553
(P/A，12%，6)=4.1114
所以：(12%-K)/(12%-10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)
解得：K=10.57%
(4)由于債券籌資資本成本最低，所以，應(yīng)該選擇的籌資方案是發(fā)行債券籌資。
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
50
ABC公司2010年的銷售額62500萬元，比上年提高28%，有關(guān)的財務(wù)比率如下：
備注：該公司正處于免稅期。
要求：
(1)運用杜邦財務(wù)分析原理，比較2009年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因。
(2)運用杜邦財務(wù)分析原理，比較2010年與2009年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。
參考解析：
【答案】
(1)2009年與同行業(yè)平均比較：本公司凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.1 1× 2=15.98%
行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]-6.27%×1.14×2.38=17.01%
①銷售凈利率高于同行水平0.93%，其原因是，銷售成本率低(2%)，或毛利率高(2%)，銷售利息率(2.4%)較同業(yè)(3.73%)低(1.33%)。
②資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同業(yè)水平(0.03次)，主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢。
③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債較少。
(2)2010年與2009年比較：2009年凈資產(chǎn)收益率=7.2%×1.1 1x2=15.98%
2010年凈資產(chǎn)收益率=6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)]-6.81%×1.07×2.58=18.80%
①銷售凈利率低于2009年(0.39%)，主要原因是銷售利息率上升(1.42%)。
②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。
③權(quán)益乘數(shù)增加，原因是負(fù)債增加。
51
F公司是一家制造類上市公司，公司的部分產(chǎn)品外銷歐美。2012年該公司面臨市場和成本的巨大壓力。公司管理層決定，出售丙產(chǎn)品生產(chǎn)線，擴大具有良好前景的丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。
為此，公司財務(wù)部進行了財務(wù)預(yù)測與評價，相關(guān)資料如下：
資料一：2011年F公司營業(yè)收入為37500萬元.凈利潤為3000萬元。該公司2011年簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示：
資料二：預(yù)計F公司2012年營業(yè)收入會下降20%。銷售凈利率會下降5%，股利支付率為50%。
資料三：F公司運用逐項分析的方法進行營運資金需求量預(yù)測，相關(guān)資料如下：
(1)F公司近五年現(xiàn)金與營業(yè)收入之間的關(guān)系如下表所示：
(2)根據(jù)對F公司近5年的數(shù)據(jù)分析，存貨、應(yīng)付賬款與營業(yè)收入保持固定比例關(guān)系，其中存貨與營業(yè)收入的比例為40%，應(yīng)付賬款與營業(yè)收入的比例為20%，預(yù)計2012年上述比例保持不變。
資料四：2012年，F(xiàn)公司將丙產(chǎn)品線按固定資產(chǎn)賬面凈值8000萬元出售，假設(shè)2012年全年計提折舊600萬元。
資料五：F公司為擴大丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計投資15000萬元，其中2012年年初投資10000萬元，2013年年初投資5000萬元，項目建設(shè)期為2年，運營期為10年，運營期各年凈現(xiàn)金流量均4000萬元。項目終結(jié)時可收回凈殘值750萬元。假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%.相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：
資料六：為了滿足運營和投資的需要，F(xiàn)公司計劃按面值發(fā)行債券籌資，債券年利率9%，每年年末付息，籌資費率為2%，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：
(1)運用高低點法測算F公司現(xiàn)金需要量：①單位變動資金(b);②不變資金(a);@2012年現(xiàn)金需要量。
(2)運用銷售百分比法測算F公司的下列指標(biāo)：@2012年存貨資金需要量;②2012年應(yīng)付賬款需要量。
(3)測算F公司2012年固定資產(chǎn)期末賬面凈值和在建工程期末余額。
(4)測算F公司2012年留存收益增加額。
(5)進行丁產(chǎn)品生產(chǎn)線投資項目可行性分析：①計算包括項目建設(shè)期的靜態(tài)回收期;②計算項目凈現(xiàn)值;③評價項目投資可行性并說明理由。
(6)計算F公司擬發(fā)行債券的資本成本。
參考解析：
【答案】
(1)單位變動資金=(5100-4140)/(38000-26000)=0.08
不變資金=4140-26000×0.08=2060(萬元)或者：不變資金=5100-38000×0.08=2060(萬元)
現(xiàn)金占用模型：y=2060+0.08x
2012年現(xiàn)金需要量=2060+0.08×37500×(1-20%)=4460(萬元)
(2)2012年存貨資金需要量=37500×(1-20%)×40%=12000(萬元)
2012年應(yīng)付賬款需要量=37500×(1-20%)×20%=6000(萬元)
(3)固定資產(chǎn)賬面凈值=20000-8000-600=11400(萬元)
在建工程期末余額=0+10000=10000(萬元)
(4)2012年銷售凈利率=(3000/37500)×(1-5%)=7.6%
2012年留存收益增加額=37500×(1-20%)×7.6%×(1-50%)=1140(萬元)
(5)①丁項目各年凈現(xiàn)金流量：
NCFO=10000(萬元)
NCF1=5000(萬元)
NCF2=0(萬元)
NCF3～11=4000(萬元)
NCF12=4000+750=4750(萬元)
②包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期=2+(10000+5000)/4000=5.75(年)
項目凈現(xiàn)值=-10000-5000×(P/F，10%，1)+4000×(P/A，10%，10)×(P/F，10%，2)+750×(P/F，10%，12)=-10000-5000×0.9091+4000 × 6.1446×0.8264+750×0.3186=6005.04(萬元)
③由于該項目凈現(xiàn)值大于0，包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期5.75年小于項目壽命期的一半(12/2)，不包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期3.75年小于項目運營期的一半(10/2)，因此，如果總投資收益率大于基準(zhǔn)總投資收益率，則該項目完全具備財務(wù)可行性，否則該項目基本具備財務(wù)可行性。
(6)債券資本成本=9%×(1-25%)/(1-2%)=6.89%