一、單項選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)
1
采用ABC法對存貨進(jìn)行控制時，應(yīng)當(dāng)重點控制的是( )。
A.
數(shù)量較多的存貨
B.
占用資金較多的存貨
C.
品種較多的存貨
D.
庫存時間較長的存貨
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：采用ABC法對存貨進(jìn)行控制時，應(yīng)重點控制A類存貨，A類存貨屬于金額較多，品種數(shù)量較少的存貨。
2
一般而言，適用于采用固定或穩(wěn)定增長的股利政策的公司是( )。
A.
處于初創(chuàng)階段的公司
B.
經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的公司
C.
盈利水平波動較大的公司
D.
處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：一般來說剩余股利政策適用于公司初創(chuàng)階段;固定或穩(wěn)定增長的股利政策適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的公司;固定股利支付率政策比較適合于處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司：低正常股利加額外股利政策適用于盈利水平隨著經(jīng)濟(jì)周期波動較大的公司。
3
下列籌資方式相比而言.當(dāng)企業(yè)面臨較高風(fēng)險時，首選的籌資方式是( )。
A.
借款
B.
內(nèi)部積累
C.
發(fā)行債券
D.
融資租賃
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：當(dāng)企業(yè)面臨較高風(fēng)險，如創(chuàng)立初期、高新技術(shù)企業(yè)等，相比而言，企業(yè)不宜采用債務(wù)籌資方式，譬如借款、發(fā)行債券、融資租賃等。因此選B。
4
某公司按照“2/20，N/60”的條件從另一公司購入價值1000萬元的貨物。由于資金調(diào)度的限制，該公司放棄了獲取2%現(xiàn)金折扣的機(jī)會，公司為此承擔(dān)的信用成本率是( )。
A.
2.00%
B.
12.00%
C.
12.24%
D.
18.37%
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：本題的主要考核點是放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率的計算。放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=2%/(1-2%)x360/(60-20)=18.37%。
5
短期融資大于波動性流動資產(chǎn)的融資策略是( )。
A.
期限匹配融資策略
B.
保守融資策略
C.
穩(wěn)健融資策略
D.
激進(jìn)融資策略
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：期限匹配融資策的特點：長期融資=非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)，短期融資=波動性流動資產(chǎn)，收益和風(fēng)險居中;保守融資策的特點：長期融資>(非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn))，短期融資<波動性流動資產(chǎn)，收益和風(fēng)險較低;激進(jìn)融資策的特點：長期融資<(非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn))，短期融資>波動性流動資產(chǎn)，收益和風(fēng)險較高。
6
凈資產(chǎn)收益率在杜邦分析體系中是綜合性、有代表性的指標(biāo)。根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系，提高凈資產(chǎn)收益率的途徑不包括( )。
A.
加強(qiáng)銷售管理，提高銷售凈利率
B.
加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率
C.
加強(qiáng)負(fù)債管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率
D.
加強(qiáng)負(fù)債管理，提高產(chǎn)權(quán)比率
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系，凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，選項A是提高銷售凈利率，選項B是提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，選項D是提高資產(chǎn)負(fù)債率。
7
下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，錯誤的是( )。
A.
邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無關(guān)
B.
邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能力
C.
提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率可以提高利潤
D.
降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售利潤率
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：由于邊際貢獻(xiàn)：銷售收入-變動成本，即邊際貢獻(xiàn)的計算與固定成本無關(guān)，所以，選項A正確：邊際貢獻(xiàn)或邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品的創(chuàng)利能力，所以，選項B正確;由于，息稅前利潤=安全邊際額×邊際貢獻(xiàn)率.即安全邊際額或邊際貢獻(xiàn)率與利潤同方向變動，所以，選項C正確;由于，銷售(息稅前)利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，即安全邊際率或邊際貢獻(xiàn)率與銷售(息稅前)利潤率同方向變動，所以，選項D錯誤。
8
甲企業(yè)某年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，普通股每股收益的增長率為10%，上年的息稅前利潤為100萬元。則該年息稅前利潤為( )萬元。
A.
80
B.
125
C.
96
D.
104
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：息稅前利潤增長率=10%/2.5=4%，該年息稅前利潤=100x(1+4%)=104(萬元)。
9
在下列各項中，屬于項目資本金現(xiàn)金流量表的流出內(nèi)容，而不屬于全部投資現(xiàn)金流量表流出內(nèi)容的是( )。
A.
營業(yè)稅金及附加
B.
借款利息支付
C.
維持運(yùn)營投資
D.
經(jīng)營成本
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：與全部投資現(xiàn)金流量表相比，項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項目相同，但是現(xiàn)金流出項目不同，在項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流出項目中包括借款歸還和借款利息支付，但是在全部投資的現(xiàn)金流量表中沒有這兩項。
10
下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是( )。
A.
利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資
B.
為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同
C.
補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量
D.
提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：選項A是錯誤的：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資時，流動比率計算分式中的分子分母同時增加相同數(shù)額，由于流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的基數(shù)可能相同也可能不相同，即流動比率可能提高、降低或不變，所以，利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資，不一定能夠提高企業(yè)的短期償債能力;選項B是錯誤的：與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同，屬于降低企業(yè)短期償債能力的表外因素;選項C是正確的：營運(yùn)資金是衡量企業(yè)短期償債能力的一個指標(biāo)，提高營運(yùn)資金的數(shù)額.有助于提高企業(yè)短期償債能力，營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=長期資本-長期資產(chǎn)，當(dāng)長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量時，營運(yùn)資金會增加;選項D是錯誤的：提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率不影響流動比率，即不影響企業(yè)的短期償債能力。11
下列籌資方式中，沒有籌資費(fèi)用，但是財務(wù)風(fēng)險較小，資本成本較高的籌資方式是( )。
A.
留存收益
B.
發(fā)行債券
C.
銀行借款
D.
發(fā)行股票
參考答案：A 參考解析：
【答案】A。解析：股權(quán)籌資的風(fēng)險較小、資本成本較高。留存收益的籌資特點包括不用發(fā)生籌資費(fèi)用。因此選A。
12
某企業(yè)8月份固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異2000元，能量差異一600元。若已知固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為2元/小時，實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時為1 000小時，則該企業(yè)8月份固定制造費(fèi)用的實際數(shù)為( )元。
A.
1400
B.
2000
C.
3400
D.
1600
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：固定制造費(fèi)用成本差異=2000+(-600)=1400(元)
標(biāo)準(zhǔn)數(shù)=2×1000=2000(兀)
實際數(shù)=1400+2000=3400(元)
13
假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年賒銷額為2000萬元。應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動成本率為60%，資本成本率為8%，一年按360天計算，則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本為( )萬元。
A.
250
B.
200
C.
15
D.
12
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：本題的主要考核點是應(yīng)收賬款的機(jī)會成本的計算。
應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=年賒銷收入/360×平均收賬期X變動成本率×資本成本率=2000/360×45×60%×8%=12(萬元)。
14
下列各項中。不會影響每股收益韻是( )。
A.
股票期權(quán)
B.
股票股利
C.
回購庫存股
D.
優(yōu)先股
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋性每股收益。潛在普通股包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。另外回購庫存股、派發(fā)股票股利等也會影響流通在外的股票數(shù)量.進(jìn)而影響每股收益的計算。因此不選A、B、C。優(yōu)先股的發(fā)放不影響普通股股數(shù)，不影響每股收益，因此選D。
15
現(xiàn)有兩個投資項目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分別為20%、28%，標(biāo)準(zhǔn)離差分別為40%、55%。那么( )。
A.
甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目的風(fēng)險程度
B.
甲項目的風(fēng)險程度小于乙項目的風(fēng)險程度
C.
甲項目的風(fēng)險程度等于乙項目的風(fēng)險程度
D.
不能確定
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大;標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況，在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大。根據(jù)資料可得：V甲=40%/20%=2;V乙=55%/28%=1.96。由此可知選項A正確。
16
已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，當(dāng)前的市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是( )。
A.
0.04
B.
0.16
C.
0.25
D.
1.00
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差=0.5×0.2×0.4=0.04。
17
下列各項中，在企業(yè)綜合績效評價時，屬于反映企業(yè)債務(wù)風(fēng)險狀況的基本指標(biāo)的是( )。
A.
流動比率
B.
速動比率
C.
資產(chǎn)負(fù)債率
D.
利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：反映企業(yè)債務(wù)風(fēng)險狀況的基本指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)，修正指標(biāo)有速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率、或有負(fù)債比率。因此選C。
18
下列各項中，不影響債券價值的因素是( )。
A.
債券的期限
B.
債券的購買價格
C.
票面利率
D.
所采用的貼現(xiàn)率
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：影響債券價值的因素主要有債券的面值、期限、票面利率和所采用的貼現(xiàn)率等因素。
19
某公司在融資時，對全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)采用長期融資方式，據(jù)此判斷.該公司采取的融資戰(zhàn)略是( )。
A.
保守型融資戰(zhàn)略
B.
激進(jìn)型融資戰(zhàn)略
C.
穩(wěn)健型融資戰(zhàn)略
D.
期限匹配型融資戰(zhàn)略
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：在激進(jìn)型融資策中，企業(yè)以長期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資，所以本題正確答案為B。
20
不受現(xiàn)有費(fèi)用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點的預(yù)算方法是( )。
A.
彈性預(yù)算
B.
固定預(yù)算
C.
零基預(yù)算
D.
滾動預(yù)算
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：零基預(yù)算方法的優(yōu)點是不受現(xiàn)有費(fèi)用項目及開支水平的限制，能夠調(diào)動各部門降低費(fèi)用的積極性，有助于企業(yè)未來發(fā)展。其缺點是，耗費(fèi)大量的人力、物力、財力，帶來浩繁的工作量?！ ?1
下列各項中，可能會使預(yù)算期間與會計期間相分離的預(yù)算方法是( )。
A.
增量預(yù)算法
B.
彈性預(yù)算法
C.
滾動預(yù)算法
D.
零基預(yù)算法
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：零基預(yù)算與增量預(yù)算，解決不合理費(fèi)用項目。彈性預(yù)算與固定預(yù)算，解決業(yè)務(wù)量水平問題。滾動預(yù)算由于滾動，其預(yù)算期間就與會計期間相分離。
22
一項600萬元的借款，借款期3年，年利率為10%，若每半年復(fù)利一次，則年實際利率為( )。
A.
10%
B.
5%
C.
10.25%
D.
10.75%
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：本題考核實際利率的計算。根據(jù)實際利率與名義利率之間關(guān)系式：i=(1+r/m)m-1=(1+10%/2)2-1=10.25%。
23
在下列各項中，計算結(jié)果等于股利支付率的是( )。
A.
每股收益除以每股股利
B.
每股股利除以每股收益
C.
每股股利除以每股市價
D.
每股收益除以每股市價
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：本題的主要考核點是股利支付率的含義。股利支付率等于每股股利除以每股收益，在股數(shù)當(dāng)年沒有發(fā)生增減變化的情況下，也等于股利總額與當(dāng)年凈利潤之比。
24
已知某項資產(chǎn)收益率的期望值為20%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為0.2，則該資產(chǎn)收益率的方差為( )。
A.
4%
B.
20%
C.
16%
D.
0.16%
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：本題考核方差的計算。根據(jù)“標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值”可知，標(biāo)準(zhǔn)離差=標(biāo)準(zhǔn)離差率×期望值=20%×0.2=4%，方差=4%×4%=0.16%。
25
下列關(guān)于混合籌資的說法中，不正確的是( )。
A.
可轉(zhuǎn)換債券的持有人可以隨時按規(guī)定的價格或一定比例，自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股
B.
可轉(zhuǎn)換債券籌資在股價大幅度上揚(yáng)時，存在減少籌資數(shù)量的風(fēng)險
C.
認(rèn)股權(quán)證具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能
D.
認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價格或者轉(zhuǎn)換比率，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。
二、多項選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)
26
下列成本差異中。通常不屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的有( )。
A.
直接材料價格差異
B.
直接人工工資率差異
C.
直接人工效率差異
D.
變動制造費(fèi)用效率差異
參考答案：A,B
參考解析：
【答案】AB。解析：直接材料價格差異是在采購過程中形成的，屬于采購部門的責(zé)任;直接人工工資率差異是價格差異，一般地，這種差異的責(zé)任不在生產(chǎn)部門，勞動人事部門更應(yīng)對其承擔(dān)責(zé)任。
27
下列關(guān)于資本金籌集的表述中，錯誤的有( )。
A.
股份有限公司注冊資本的最低限額為3000萬元
B.
股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%
C.
一人有限責(zé)任公司，股東應(yīng)當(dāng)一次足額繳納公司章程規(guī)定的注冊資本額
D.
資本金的評估必須聘請專業(yè)評估機(jī)構(gòu)評估
參考答案：A,D
參考解析：
【答案】AD。解析：股份有限公司注冊資本的最低限額人民幣500萬元，一律實施備案制度。
28
相對于銀行借款而言，發(fā)行公司債券籌資的籌資特點包括( )。
A.
一次籌資數(shù)額大
B.
籌集資金的使用限制條件少
C.
資本成本較低
D.
籌資速度快
參考答案：A,B
參考解析：
【答案】AB。解析：利用發(fā)行公司債券籌資，能夠籌集大額的資金，這是與銀行借款、融資租賃等債務(wù)籌資方式相比，企業(yè)選擇發(fā)行公司債券籌資的主要原因，選項A正確;與銀行借款相比，發(fā)行債券募集的資金在使用上具有相對靈活性和自主性，因此限制條件少，選項B正確;相對于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高，因此發(fā)行公司債券的資本成本負(fù)擔(dān)較高，選項C不正確;籌資速度快是銀行借款相對于發(fā)行公司債券的優(yōu)點，選項D不正確。
29
某企業(yè)向銀行借款1200萬元，利率9%，銀行要求保留8%的補(bǔ)償性余額，則下列描述正確的有( )。
A.
實際可動用的貸款為1200萬元
B.
該借款的實際利率為9%
C.
實際可動用的貸款為1104萬元
D.
該借款的實際利率為9.78%
參考答案：C,D
參考解析：
【答案】CD。解析：實際可動用的貸款=1200×(1-8%)=1104(萬元)，該借款的實際利率=9%÷(1-8%)=9.78%。
30
使用以成本為基礎(chǔ)的定價方法時，可以作為定價基礎(chǔ)的成本類型有( )。
A.
變動成本
B.
制造成本
C.
完全成本
D.
固定成本
參考答案：A,B,C
參考解析：
【答案】ABC。解析：以成本為基礎(chǔ)的定價方法，往往利用成本加成方法確定價格，用作產(chǎn)品定價基礎(chǔ)的成本概念有：變動成本、制造成本和完全成本。固定成本與單件產(chǎn)品沒有直接的關(guān)系.往往是分配給單件產(chǎn)品.因此一般不作為定價的成本概念?！ ?1
處于初創(chuàng)階段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有( )。
A.
固定股利政策
B.
剩余股利政策
C.
固定股利支付率政策
D.
穩(wěn)定增長股利政策
參考答案：A,C,D
參考解析：
【答案】ACD。解析：本題的主要考核點是各種股利政策的適用范圍。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段：固定或穩(wěn)定增長的股利政策通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)且很難被長期采用;固定股利支付率政策只是比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展并且財務(wù)狀態(tài)也比較穩(wěn)定的公司。因此本題的正確答案是選項A、C、D。
32
下列各項動機(jī)中，屬于企業(yè)籌資動機(jī)的有( )。
A.
創(chuàng)立性籌資動機(jī)
B.
支付性籌資動機(jī)
C.
擴(kuò)張性籌資動機(jī)
D.
調(diào)整性籌資動機(jī)
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
【答案】ABCD。解析：各種具體的籌資原因，歸納起來表現(xiàn)為四類籌資動機(jī)：創(chuàng)立性籌資動機(jī)、支付性籌資動機(jī)、擴(kuò)張性籌資動機(jī)和調(diào)整性籌資動機(jī)。
33
在下列財務(wù)績效定量評價指標(biāo)中，屬于企業(yè)盈利能力修正指標(biāo)的有( )。
A.
營業(yè)利潤率
B.
資本收益率
C.
凈資產(chǎn)收益率
D.
總資產(chǎn)報酬率
參考答案：A,B
參考解析：
【答案】AB。解析：評價企業(yè)盈利能力狀況的基本指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率。評價企業(yè)盈利能力狀況的修正指標(biāo)包括銷售(營業(yè))利潤率、利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)、成本費(fèi)用利潤率、資本收益率。
34
下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的表述中，正確的有( )。
A.
更新決策是繼續(xù)使用舊設(shè)備與購置新設(shè)備的選擇
B.
更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出，但也有少量的殘值流入
C.
一般說來，設(shè)備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，不增加企業(yè)的現(xiàn)金流入，因此更新決策不同于一般的投資決策
D.
固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報酬率法
參考答案：A,C,D
參考解析：
【答案】ACD。解析：更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出。即使有少量的殘值變價收入，也屬于支出抵減.而非實質(zhì)上的流入增加。所以選項B不正確。
35
財務(wù)績效定量評價指標(biāo)中，屬于債務(wù)風(fēng)險基本評價指標(biāo)的有( )。
A.
資產(chǎn)負(fù)債率
B.
已獲利息倍數(shù)
C.
流動比率
D.
產(chǎn)權(quán)比率
參考答案：A,B
參考解析：
【答案】AB。解析：財務(wù)績效定量評價指標(biāo)中，資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)屬于債務(wù)風(fēng)險的兩個基本評價指標(biāo)?！∪?、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36
在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“解聘”是一種通過市場來約束經(jīng)營者的方法( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過市場來約束經(jīng)營者的方法?！敖馄浮笔且环N通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。
37
營運(yùn)資金越多，風(fēng)險越大，但收益率也越高，反之則相反。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：營運(yùn)資金越少，風(fēng)險越大，但收益率也越高;相反，營運(yùn)資金越多，風(fēng)險越小，但收益率也越低。企業(yè)需要在風(fēng)險和收益率之間進(jìn)行權(quán)衡，從而將營運(yùn)資金的數(shù)量控制在一定范圍內(nèi)。
38
財務(wù)預(yù)算作為全面預(yù)算體系中的最后環(huán)節(jié)，可以從價值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算與專門決策預(yù)算的結(jié)果，財務(wù)預(yù)算屬于總預(yù)算的一部分。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：財務(wù)預(yù)算屬于總預(yù)算的一部分，這個結(jié)論不正確，財務(wù)預(yù)算也稱為總預(yù)算，屬于全面預(yù)算體系的一部分。
39
在有關(guān)貨幣時間價值指標(biāo)的計算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：普通年金現(xiàn)值和年資本回收額的計算互為逆運(yùn)算;普通年金終值和年償債基金的計算互為逆運(yùn)算。
40
經(jīng)營杠桿是通過擴(kuò)大銷售來影響稅前利潤的，它可以用邊際貢獻(xiàn)除以稅前利潤來計算，它說明了銷售額變動引起利潤變化的幅度。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：經(jīng)營杠桿是通過擴(kuò)大銷售來影響息稅前利潤的，而不是影響稅前利潤.它可以用邊際貢獻(xiàn)除以息稅前利潤來計算。
41
對附有回售條款的可轉(zhuǎn)換公司債券持有人而言，當(dāng)標(biāo)的公司股票價格在一段時問內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到一定幅度時，把債券賣回給債券發(fā)行人，將有利于保護(hù)自身的利益。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定?；厥垡话惆l(fā)生在公司股票價格在～段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時?；厥蹖τ谕顿Y者而言實際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險。所以本題的說法正確。
42
如果投資項目的主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)都具備財務(wù)可行性，則該項目就會被投資決策者所采納。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：如果投資項目的主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)都具備財務(wù)可行性，只能說明該項目完全具備財務(wù)可行性，對于互斥項目而言，這只是投資決策的前提，至于是否采納該項目，還要看投資決策的結(jié)果。
43
證券組合風(fēng)險的大小，等于組合中各個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：只有在證券之間的相關(guān)系數(shù)為1時，組合的風(fēng)險才等于組合中各個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù);如果相關(guān)系數(shù)小于1，那么證券組合的風(fēng)險就小于組合中各個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。
44
負(fù)債比率越高，則權(quán)益乘數(shù)越低，財務(wù)風(fēng)險越大。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)，所以，負(fù)債比率越高，權(quán)益乘數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大。
45
凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項目計算期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。其計算公式為：某年凈現(xiàn)金流量=該年現(xiàn)金流人量一該年現(xiàn)金流出量。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項目計算期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。其計算公式為：某年凈現(xiàn)金流量：該年現(xiàn)金流入量～該年現(xiàn)金流出量。
四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46
已知：某公司2011年銷售收入為20000萬元.銷售凈利率為12%，凈利潤的60%分配給投資者。2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下：
![]()
該公司2012年計劃銷售收入比上年增長30%.為實現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺，價值148萬元。據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可按面值發(fā)行票面年利率為10%、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司2012年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券的發(fā)行費(fèi)用可忽略不計.適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：
(I)計算2012年公司需增加的營運(yùn)資金。
(2)預(yù)測2012年需要對外籌集的資金量。
(3)計算發(fā)行債券的資本成本(采用一般模式)。
參考解析：
【答案】
(1)2012年公司需增加的營運(yùn)資金
=20000×30%×[(1000+3000+6000)/20000-(1000+2000)/20000]=2100(萬元)
或2012年公司需增加的營運(yùn)資金=[(1000+3000+6000)-(1000+2000)]×30%=2 1OO(萬元)
(2)2012年需要對外籌集的資金量=(2100+148)-20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=2248-1248=1000(萬元)
(3)發(fā)行債券的資本成本=1000x10%×(1-25%)/1000=7.5%
47
某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品.去年變動成本總額為84000元，單價為10元/件，變動成本率為80%，獲利潤11000元。假定今年只需追加2000元廣告費(fèi)，其他條件均不變。
要求：
(1)計算今年的固定成本。
(2)計算今年的保本點指標(biāo)。
(3)計算今年實現(xiàn)20000元目標(biāo)利潤的銷售額。
(4)如果企業(yè)想保證40%的安全邊際率，至少應(yīng)銷售多少件產(chǎn)品?
(5)如果今年銷售量只比去年增長20%，實現(xiàn)的利潤是多少?能否完成今年的利潤任務(wù)?
參考解析：
【答案】
去年的單位變動成本=10×80%=8(：元/件)
去年的銷量=84000÷8=10500(件)
去年的固定成本=(10-8)×10500-11000=10000(元)
(1)今年的固定成本=10000+2000=12000(元)
![]()
(5)利潤=(10-8)×10500×(1+20%)-12000=13200(元)
因為今年的目標(biāo)為20000元，所以不能完成今年的利潤任務(wù)。
48
已知某公司2012年財務(wù)報表的有關(guān)資料如下：
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要求：
(1)計算杜邦財務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)(凡計算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計算)：
①凈資產(chǎn)收益率。
②資產(chǎn)凈利率(計算結(jié)果保留小數(shù)點后三位)。
③銷售凈利率。
④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(計算結(jié)果保留小數(shù)點后三位)。
⑤權(quán)益乘數(shù)。
(2)用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗證。
參考解析：
【答案】
(1)①凈資產(chǎn)收益率=500/[(3500+4000)/2]×100%=13.33%
②資產(chǎn)凈利率=500/[(8000+10000)/2]×100%=5.5556%
③銷售凈利率=500/20000×100%=2.5%
④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=20000/[(8000+1000)/21=2.222(次)
⑤權(quán)益乘數(shù)=1/{1-[(6000+4500)/2]/[10000+8000)/2]}_2.4
(2)凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=2.5%×2.222×2.4=13.33%
49
B公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，乙產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本相關(guān)資料如表所示：
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假定B公司本月實際生產(chǎn)乙產(chǎn)品10000件，實際耗用總工時25000小時，實際應(yīng)付直接人工工資550000元。
要求：
(1)計算乙產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工資率和直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本。
(2)計算乙產(chǎn)品直接人工成本差異、直接人工工資率差異和直接人工效率差異。
參考解析：
(1)乙產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工資率=420000/21000=20(元/4,時)
乙產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=20×2×10000=400000(元)
(2)乙產(chǎn)品直接人工成本差異=550000-400000=150000(元)
乙產(chǎn)品直接人工工資率差異=(550000/25000-20)×25000=50000(元)
乙產(chǎn)品直接人工效率差異=20×(25000-10000×2)=100000(元)
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
50
假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立.表中的數(shù)字和字母A—K所表示的數(shù)字相互關(guān)聯(lián)。
![]()
甲投資者以200萬元購入股票1;乙投資者以200萬元購入股票2：丙投資者以200萬元購入股票3;丁投資者預(yù)計如果分別以100萬元購入股票1和股票2組成投資組合，則可實現(xiàn)年均16%的收益率。
要求：
(1)計算表中字母A—K所表示的數(shù)字(應(yīng)列出必要的計算過程或理由)。
(2)上述甲、乙、丙投資者的不同投資行為表明他在決策時所預(yù)計的股票1、股票2和股票
3的期望收益率分別處于什么水平?
(3)計算丁的投資組合的盧系數(shù)和必要收益率，并據(jù)以判斷丁投資者愿否進(jìn)行上述投資。
參考解析：
(1)①無風(fēng)險證券的收益率固定不變，不因市場組合收益率的變化而變化，故無風(fēng)險證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0、無風(fēng)險證券與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0，無風(fēng)險證券盧系數(shù)為0。即：A=0;B=0;C=0。②根據(jù)相關(guān)系數(shù)和β系數(shù)的定義可知，市場組合收益率與自身的相關(guān)系數(shù)、β值均為1。即：E=1;F=1。
③根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的基本表達(dá)式，利用股票1和股票2的數(shù)據(jù)聯(lián)立成方程組，可求出無風(fēng)險收益率D和市場組合的必要收益率G：10%=D+0.5×(G-D);25%=D+2×(G-D)解得，D=5%，G=15%。
④根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的基本表達(dá)式，利用股票3的數(shù)據(jù)，可求出股票3的β系數(shù)K：
30%=5%+K×(15%-5%)解得：K=2.5。
⑤根據(jù)β值的計算公式
![]()
下列各等式成立：
0.5=H×16%/8%=H×2，解得，H=0.25;2=0.8×I/8%=10×I，解得，I=20%;2.5=0.5×J/8%，解得：J=40%。
(2)只有期望收益率不低于必要收益率時，投資者才愿意投資，故上述投資行為表明：甲投資者在決策時預(yù)計股票1的期望收益率不低于10%，但股票2的期望收益率低于25%，股票3的期望收益率低于30%;乙投資者在決策時預(yù)計股票2的期望收益率不低于25%，但股票1的期望收益率低于10%，股票3的期望收益率低于30%;丙投資者在決策時預(yù)計股票3的期望收益率不低于30%，但股票1的期望收益率低于10%，股票2的期望收益率低于25%。
(3)丁投資組合的p系數(shù)=0.5×100/(100+100)+2×100/(100+100)=1.25，丁投資組合的必要收益率=5%+1.25×(15%-5%)=17.5%，或丁投資組合的必要收益率=10%×100/(100+100)+25%×100/(100+100)=17.5%，由于丁投資
組合的期望收益率小于必要收益率，故丁投資者不愿投資。
51
某公司于2011年年初購入設(shè)備一臺，設(shè)備價款為1500萬元，預(yù)計使用3年，預(yù)計期末無殘值，采用直線法按3年計提折舊(均符合稅法規(guī)定)。該設(shè)備于購入當(dāng)日投入使用。預(yù)計能使公司未來3年的銷售收入分別增長1200萬元、2000萬元和1500萬元。經(jīng)營成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。購置設(shè)備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值為1500萬元，票面年利率為8%，每年年末付息，債券按面值發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為2%。該公司適用的所得稅稅率為25%，要求的必要收益率為10%。
要求：
(1)按一般模式計算債券資本成本率。
(2)計算設(shè)備每年折舊額。
(3)預(yù)測公司未來3年增加的息前稅后利潤。
(4)預(yù)測該項目各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。
(5)計算該項目的凈現(xiàn)值。
參考解析：
【答案】
(1)計算債券資本成本率：
債券資本成本率=[1500×8%×(1-25%)]÷[1500×(1-2%)]=6.12%
(2)計算設(shè)備每年折舊額：
每年折舊額=1500/3=500(萬元)
(3)預(yù)測公司未來3年增加的息前稅后利潤：
2011年息前稅后利潤=(1200-400-500)×(1-25%)=225(萬元)
2012年息前稅后利潤=(2000-1000-500)×(1-25%)=375(萬元)
2013年息前稅后利潤=(1500-600-500)×(1-25%)=300(萬元)
(4)預(yù)測該項目經(jīng)營期各年所得稅后凈現(xiàn)金流量：
2011年凈現(xiàn)金流量=225+500=725(萬元)
2012年凈現(xiàn)金流量=375+500=875(萬元)
2013年凈現(xiàn)金流量=300+500=800(萬元)
(5)計算該項目的凈現(xiàn)值：
凈現(xiàn)值=-1 500+725x(P/F，10%，1)x+875×(P/F，10%，2)x+800×(P/F，10%，3)
=-1500+725×0.9091+875×0.8264+800×0.7513=483.24(萬元)
725×0.909 1+875×0.826 4+800×0.751 3=483.24(萬元)
1
采用ABC法對存貨進(jìn)行控制時，應(yīng)當(dāng)重點控制的是( )。
A.
數(shù)量較多的存貨
B.
占用資金較多的存貨
C.
品種較多的存貨
D.
庫存時間較長的存貨
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：采用ABC法對存貨進(jìn)行控制時，應(yīng)重點控制A類存貨，A類存貨屬于金額較多，品種數(shù)量較少的存貨。
2
一般而言，適用于采用固定或穩(wěn)定增長的股利政策的公司是( )。
A.
處于初創(chuàng)階段的公司
B.
經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的公司
C.
盈利水平波動較大的公司
D.
處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：一般來說剩余股利政策適用于公司初創(chuàng)階段;固定或穩(wěn)定增長的股利政策適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的公司;固定股利支付率政策比較適合于處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司：低正常股利加額外股利政策適用于盈利水平隨著經(jīng)濟(jì)周期波動較大的公司。
3
下列籌資方式相比而言.當(dāng)企業(yè)面臨較高風(fēng)險時，首選的籌資方式是( )。
A.
借款
B.
內(nèi)部積累
C.
發(fā)行債券
D.
融資租賃
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：當(dāng)企業(yè)面臨較高風(fēng)險，如創(chuàng)立初期、高新技術(shù)企業(yè)等，相比而言，企業(yè)不宜采用債務(wù)籌資方式，譬如借款、發(fā)行債券、融資租賃等。因此選B。
4
某公司按照“2/20，N/60”的條件從另一公司購入價值1000萬元的貨物。由于資金調(diào)度的限制，該公司放棄了獲取2%現(xiàn)金折扣的機(jī)會，公司為此承擔(dān)的信用成本率是( )。
A.
2.00%
B.
12.00%
C.
12.24%
D.
18.37%
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：本題的主要考核點是放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率的計算。放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=2%/(1-2%)x360/(60-20)=18.37%。
5
短期融資大于波動性流動資產(chǎn)的融資策略是( )。
A.
期限匹配融資策略
B.
保守融資策略
C.
穩(wěn)健融資策略
D.
激進(jìn)融資策略
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：期限匹配融資策的特點：長期融資=非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)，短期融資=波動性流動資產(chǎn)，收益和風(fēng)險居中;保守融資策的特點：長期融資>(非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn))，短期融資<波動性流動資產(chǎn)，收益和風(fēng)險較低;激進(jìn)融資策的特點：長期融資<(非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn))，短期融資>波動性流動資產(chǎn)，收益和風(fēng)險較高。
6
凈資產(chǎn)收益率在杜邦分析體系中是綜合性、有代表性的指標(biāo)。根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系，提高凈資產(chǎn)收益率的途徑不包括( )。
A.
加強(qiáng)銷售管理，提高銷售凈利率
B.
加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率
C.
加強(qiáng)負(fù)債管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率
D.
加強(qiáng)負(fù)債管理，提高產(chǎn)權(quán)比率
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系，凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，選項A是提高銷售凈利率，選項B是提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，選項D是提高資產(chǎn)負(fù)債率。
7
下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，錯誤的是( )。
A.
邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無關(guān)
B.
邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能力
C.
提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率可以提高利潤
D.
降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售利潤率
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：由于邊際貢獻(xiàn)：銷售收入-變動成本，即邊際貢獻(xiàn)的計算與固定成本無關(guān)，所以，選項A正確：邊際貢獻(xiàn)或邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品的創(chuàng)利能力，所以，選項B正確;由于，息稅前利潤=安全邊際額×邊際貢獻(xiàn)率.即安全邊際額或邊際貢獻(xiàn)率與利潤同方向變動，所以，選項C正確;由于，銷售(息稅前)利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，即安全邊際率或邊際貢獻(xiàn)率與銷售(息稅前)利潤率同方向變動，所以，選項D錯誤。
8
甲企業(yè)某年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，普通股每股收益的增長率為10%，上年的息稅前利潤為100萬元。則該年息稅前利潤為( )萬元。
A.
80
B.
125
C.
96
D.
104
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：息稅前利潤增長率=10%/2.5=4%，該年息稅前利潤=100x(1+4%)=104(萬元)。
9
在下列各項中，屬于項目資本金現(xiàn)金流量表的流出內(nèi)容，而不屬于全部投資現(xiàn)金流量表流出內(nèi)容的是( )。
A.
營業(yè)稅金及附加
B.
借款利息支付
C.
維持運(yùn)營投資
D.
經(jīng)營成本
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：與全部投資現(xiàn)金流量表相比，項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項目相同，但是現(xiàn)金流出項目不同，在項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流出項目中包括借款歸還和借款利息支付，但是在全部投資的現(xiàn)金流量表中沒有這兩項。
10
下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是( )。
A.
利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資
B.
為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同
C.
補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量
D.
提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：選項A是錯誤的：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資時，流動比率計算分式中的分子分母同時增加相同數(shù)額，由于流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的基數(shù)可能相同也可能不相同，即流動比率可能提高、降低或不變，所以，利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資，不一定能夠提高企業(yè)的短期償債能力;選項B是錯誤的：與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同，屬于降低企業(yè)短期償債能力的表外因素;選項C是正確的：營運(yùn)資金是衡量企業(yè)短期償債能力的一個指標(biāo)，提高營運(yùn)資金的數(shù)額.有助于提高企業(yè)短期償債能力，營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=長期資本-長期資產(chǎn)，當(dāng)長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量時，營運(yùn)資金會增加;選項D是錯誤的：提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率不影響流動比率，即不影響企業(yè)的短期償債能力。11
下列籌資方式中，沒有籌資費(fèi)用，但是財務(wù)風(fēng)險較小，資本成本較高的籌資方式是( )。
A.
留存收益
B.
發(fā)行債券
C.
銀行借款
D.
發(fā)行股票
參考答案：A 參考解析：
【答案】A。解析：股權(quán)籌資的風(fēng)險較小、資本成本較高。留存收益的籌資特點包括不用發(fā)生籌資費(fèi)用。因此選A。
12
某企業(yè)8月份固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異2000元，能量差異一600元。若已知固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為2元/小時，實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時為1 000小時，則該企業(yè)8月份固定制造費(fèi)用的實際數(shù)為( )元。
A.
1400
B.
2000
C.
3400
D.
1600
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：固定制造費(fèi)用成本差異=2000+(-600)=1400(元)
標(biāo)準(zhǔn)數(shù)=2×1000=2000(兀)
實際數(shù)=1400+2000=3400(元)
13
假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年賒銷額為2000萬元。應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動成本率為60%，資本成本率為8%，一年按360天計算，則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本為( )萬元。
A.
250
B.
200
C.
15
D.
12
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：本題的主要考核點是應(yīng)收賬款的機(jī)會成本的計算。
應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=年賒銷收入/360×平均收賬期X變動成本率×資本成本率=2000/360×45×60%×8%=12(萬元)。
14
下列各項中。不會影響每股收益韻是( )。
A.
股票期權(quán)
B.
股票股利
C.
回購庫存股
D.
優(yōu)先股
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋性每股收益。潛在普通股包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。另外回購庫存股、派發(fā)股票股利等也會影響流通在外的股票數(shù)量.進(jìn)而影響每股收益的計算。因此不選A、B、C。優(yōu)先股的發(fā)放不影響普通股股數(shù)，不影響每股收益，因此選D。
15
現(xiàn)有兩個投資項目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分別為20%、28%，標(biāo)準(zhǔn)離差分別為40%、55%。那么( )。
A.
甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目的風(fēng)險程度
B.
甲項目的風(fēng)險程度小于乙項目的風(fēng)險程度
C.
甲項目的風(fēng)險程度等于乙項目的風(fēng)險程度
D.
不能確定
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大;標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況，在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大。根據(jù)資料可得：V甲=40%/20%=2;V乙=55%/28%=1.96。由此可知選項A正確。
16
已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，當(dāng)前的市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是( )。
A.
0.04
B.
0.16
C.
0.25
D.
1.00
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差=0.5×0.2×0.4=0.04。
17
下列各項中，在企業(yè)綜合績效評價時，屬于反映企業(yè)債務(wù)風(fēng)險狀況的基本指標(biāo)的是( )。
A.
流動比率
B.
速動比率
C.
資產(chǎn)負(fù)債率
D.
利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：反映企業(yè)債務(wù)風(fēng)險狀況的基本指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)，修正指標(biāo)有速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率、或有負(fù)債比率。因此選C。
18
下列各項中，不影響債券價值的因素是( )。
A.
債券的期限
B.
債券的購買價格
C.
票面利率
D.
所采用的貼現(xiàn)率
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：影響債券價值的因素主要有債券的面值、期限、票面利率和所采用的貼現(xiàn)率等因素。
19
某公司在融資時，對全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)采用長期融資方式，據(jù)此判斷.該公司采取的融資戰(zhàn)略是( )。
A.
保守型融資戰(zhàn)略
B.
激進(jìn)型融資戰(zhàn)略
C.
穩(wěn)健型融資戰(zhàn)略
D.
期限匹配型融資戰(zhàn)略
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：在激進(jìn)型融資策中，企業(yè)以長期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資，所以本題正確答案為B。
20
不受現(xiàn)有費(fèi)用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點的預(yù)算方法是( )。
A.
彈性預(yù)算
B.
固定預(yù)算
C.
零基預(yù)算
D.
滾動預(yù)算
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：零基預(yù)算方法的優(yōu)點是不受現(xiàn)有費(fèi)用項目及開支水平的限制，能夠調(diào)動各部門降低費(fèi)用的積極性，有助于企業(yè)未來發(fā)展。其缺點是，耗費(fèi)大量的人力、物力、財力，帶來浩繁的工作量?！ ?1
下列各項中，可能會使預(yù)算期間與會計期間相分離的預(yù)算方法是( )。
A.
增量預(yù)算法
B.
彈性預(yù)算法
C.
滾動預(yù)算法
D.
零基預(yù)算法
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：零基預(yù)算與增量預(yù)算，解決不合理費(fèi)用項目。彈性預(yù)算與固定預(yù)算，解決業(yè)務(wù)量水平問題。滾動預(yù)算由于滾動，其預(yù)算期間就與會計期間相分離。
22
一項600萬元的借款，借款期3年，年利率為10%，若每半年復(fù)利一次，則年實際利率為( )。
A.
10%
B.
5%
C.
10.25%
D.
10.75%
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：本題考核實際利率的計算。根據(jù)實際利率與名義利率之間關(guān)系式：i=(1+r/m)m-1=(1+10%/2)2-1=10.25%。
23
在下列各項中，計算結(jié)果等于股利支付率的是( )。
A.
每股收益除以每股股利
B.
每股股利除以每股收益
C.
每股股利除以每股市價
D.
每股收益除以每股市價
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：本題的主要考核點是股利支付率的含義。股利支付率等于每股股利除以每股收益，在股數(shù)當(dāng)年沒有發(fā)生增減變化的情況下，也等于股利總額與當(dāng)年凈利潤之比。
24
已知某項資產(chǎn)收益率的期望值為20%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為0.2，則該資產(chǎn)收益率的方差為( )。
A.
4%
B.
20%
C.
16%
D.
0.16%
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：本題考核方差的計算。根據(jù)“標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值”可知，標(biāo)準(zhǔn)離差=標(biāo)準(zhǔn)離差率×期望值=20%×0.2=4%，方差=4%×4%=0.16%。
25
下列關(guān)于混合籌資的說法中，不正確的是( )。
A.
可轉(zhuǎn)換債券的持有人可以隨時按規(guī)定的價格或一定比例，自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股
B.
可轉(zhuǎn)換債券籌資在股價大幅度上揚(yáng)時，存在減少籌資數(shù)量的風(fēng)險
C.
認(rèn)股權(quán)證具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能
D.
認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價格或者轉(zhuǎn)換比率，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。
二、多項選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)
26
下列成本差異中。通常不屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的有( )。
A.
直接材料價格差異
B.
直接人工工資率差異
C.
直接人工效率差異
D.
變動制造費(fèi)用效率差異
參考答案：A,B
參考解析：
【答案】AB。解析：直接材料價格差異是在采購過程中形成的，屬于采購部門的責(zé)任;直接人工工資率差異是價格差異，一般地，這種差異的責(zé)任不在生產(chǎn)部門，勞動人事部門更應(yīng)對其承擔(dān)責(zé)任。
27
下列關(guān)于資本金籌集的表述中，錯誤的有( )。
A.
股份有限公司注冊資本的最低限額為3000萬元
B.
股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%
C.
一人有限責(zé)任公司，股東應(yīng)當(dāng)一次足額繳納公司章程規(guī)定的注冊資本額
D.
資本金的評估必須聘請專業(yè)評估機(jī)構(gòu)評估
參考答案：A,D
參考解析：
【答案】AD。解析：股份有限公司注冊資本的最低限額人民幣500萬元，一律實施備案制度。
28
相對于銀行借款而言，發(fā)行公司債券籌資的籌資特點包括( )。
A.
一次籌資數(shù)額大
B.
籌集資金的使用限制條件少
C.
資本成本較低
D.
籌資速度快
參考答案：A,B
參考解析：
【答案】AB。解析：利用發(fā)行公司債券籌資，能夠籌集大額的資金，這是與銀行借款、融資租賃等債務(wù)籌資方式相比，企業(yè)選擇發(fā)行公司債券籌資的主要原因，選項A正確;與銀行借款相比，發(fā)行債券募集的資金在使用上具有相對靈活性和自主性，因此限制條件少，選項B正確;相對于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高，因此發(fā)行公司債券的資本成本負(fù)擔(dān)較高，選項C不正確;籌資速度快是銀行借款相對于發(fā)行公司債券的優(yōu)點，選項D不正確。
29
某企業(yè)向銀行借款1200萬元，利率9%，銀行要求保留8%的補(bǔ)償性余額，則下列描述正確的有( )。
A.
實際可動用的貸款為1200萬元
B.
該借款的實際利率為9%
C.
實際可動用的貸款為1104萬元
D.
該借款的實際利率為9.78%
參考答案：C,D
參考解析：
【答案】CD。解析：實際可動用的貸款=1200×(1-8%)=1104(萬元)，該借款的實際利率=9%÷(1-8%)=9.78%。
30
使用以成本為基礎(chǔ)的定價方法時，可以作為定價基礎(chǔ)的成本類型有( )。
A.
變動成本
B.
制造成本
C.
完全成本
D.
固定成本
參考答案：A,B,C
參考解析：
【答案】ABC。解析：以成本為基礎(chǔ)的定價方法，往往利用成本加成方法確定價格，用作產(chǎn)品定價基礎(chǔ)的成本概念有：變動成本、制造成本和完全成本。固定成本與單件產(chǎn)品沒有直接的關(guān)系.往往是分配給單件產(chǎn)品.因此一般不作為定價的成本概念?！ ?1
處于初創(chuàng)階段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有( )。
A.
固定股利政策
B.
剩余股利政策
C.
固定股利支付率政策
D.
穩(wěn)定增長股利政策
參考答案：A,C,D
參考解析：
【答案】ACD。解析：本題的主要考核點是各種股利政策的適用范圍。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段：固定或穩(wěn)定增長的股利政策通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)且很難被長期采用;固定股利支付率政策只是比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展并且財務(wù)狀態(tài)也比較穩(wěn)定的公司。因此本題的正確答案是選項A、C、D。
32
下列各項動機(jī)中，屬于企業(yè)籌資動機(jī)的有( )。
A.
創(chuàng)立性籌資動機(jī)
B.
支付性籌資動機(jī)
C.
擴(kuò)張性籌資動機(jī)
D.
調(diào)整性籌資動機(jī)
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
【答案】ABCD。解析：各種具體的籌資原因，歸納起來表現(xiàn)為四類籌資動機(jī)：創(chuàng)立性籌資動機(jī)、支付性籌資動機(jī)、擴(kuò)張性籌資動機(jī)和調(diào)整性籌資動機(jī)。
33
在下列財務(wù)績效定量評價指標(biāo)中，屬于企業(yè)盈利能力修正指標(biāo)的有( )。
A.
營業(yè)利潤率
B.
資本收益率
C.
凈資產(chǎn)收益率
D.
總資產(chǎn)報酬率
參考答案：A,B
參考解析：
【答案】AB。解析：評價企業(yè)盈利能力狀況的基本指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率。評價企業(yè)盈利能力狀況的修正指標(biāo)包括銷售(營業(yè))利潤率、利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)、成本費(fèi)用利潤率、資本收益率。
34
下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的表述中，正確的有( )。
A.
更新決策是繼續(xù)使用舊設(shè)備與購置新設(shè)備的選擇
B.
更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出，但也有少量的殘值流入
C.
一般說來，設(shè)備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，不增加企業(yè)的現(xiàn)金流入，因此更新決策不同于一般的投資決策
D.
固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報酬率法
參考答案：A,C,D
參考解析：
【答案】ACD。解析：更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出。即使有少量的殘值變價收入，也屬于支出抵減.而非實質(zhì)上的流入增加。所以選項B不正確。
35
財務(wù)績效定量評價指標(biāo)中，屬于債務(wù)風(fēng)險基本評價指標(biāo)的有( )。
A.
資產(chǎn)負(fù)債率
B.
已獲利息倍數(shù)
C.
流動比率
D.
產(chǎn)權(quán)比率
參考答案：A,B
參考解析：
【答案】AB。解析：財務(wù)績效定量評價指標(biāo)中，資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)屬于債務(wù)風(fēng)險的兩個基本評價指標(biāo)?！∪?、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36
在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“解聘”是一種通過市場來約束經(jīng)營者的方法( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過市場來約束經(jīng)營者的方法?！敖馄浮笔且环N通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。
37
營運(yùn)資金越多，風(fēng)險越大，但收益率也越高，反之則相反。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：營運(yùn)資金越少，風(fēng)險越大，但收益率也越高;相反，營運(yùn)資金越多，風(fēng)險越小，但收益率也越低。企業(yè)需要在風(fēng)險和收益率之間進(jìn)行權(quán)衡，從而將營運(yùn)資金的數(shù)量控制在一定范圍內(nèi)。
38
財務(wù)預(yù)算作為全面預(yù)算體系中的最后環(huán)節(jié)，可以從價值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算與專門決策預(yù)算的結(jié)果，財務(wù)預(yù)算屬于總預(yù)算的一部分。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：財務(wù)預(yù)算屬于總預(yù)算的一部分，這個結(jié)論不正確，財務(wù)預(yù)算也稱為總預(yù)算，屬于全面預(yù)算體系的一部分。
39
在有關(guān)貨幣時間價值指標(biāo)的計算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：普通年金現(xiàn)值和年資本回收額的計算互為逆運(yùn)算;普通年金終值和年償債基金的計算互為逆運(yùn)算。
40
經(jīng)營杠桿是通過擴(kuò)大銷售來影響稅前利潤的，它可以用邊際貢獻(xiàn)除以稅前利潤來計算，它說明了銷售額變動引起利潤變化的幅度。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：經(jīng)營杠桿是通過擴(kuò)大銷售來影響息稅前利潤的，而不是影響稅前利潤.它可以用邊際貢獻(xiàn)除以息稅前利潤來計算。
41
對附有回售條款的可轉(zhuǎn)換公司債券持有人而言，當(dāng)標(biāo)的公司股票價格在一段時問內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到一定幅度時，把債券賣回給債券發(fā)行人，將有利于保護(hù)自身的利益。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定?；厥垡话惆l(fā)生在公司股票價格在～段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時?；厥蹖τ谕顿Y者而言實際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險。所以本題的說法正確。
42
如果投資項目的主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)都具備財務(wù)可行性，則該項目就會被投資決策者所采納。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：如果投資項目的主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)都具備財務(wù)可行性，只能說明該項目完全具備財務(wù)可行性，對于互斥項目而言，這只是投資決策的前提，至于是否采納該項目，還要看投資決策的結(jié)果。
43
證券組合風(fēng)險的大小，等于組合中各個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：只有在證券之間的相關(guān)系數(shù)為1時，組合的風(fēng)險才等于組合中各個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù);如果相關(guān)系數(shù)小于1，那么證券組合的風(fēng)險就小于組合中各個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。
44
負(fù)債比率越高，則權(quán)益乘數(shù)越低，財務(wù)風(fēng)險越大。( )
參考答案：錯
參考解析：
【答案】×。解析：權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)，所以，負(fù)債比率越高，權(quán)益乘數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大。
45
凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項目計算期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。其計算公式為：某年凈現(xiàn)金流量=該年現(xiàn)金流人量一該年現(xiàn)金流出量。( )
參考答案：對
參考解析：
【答案】√。解析：凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項目計算期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。其計算公式為：某年凈現(xiàn)金流量：該年現(xiàn)金流入量～該年現(xiàn)金流出量。
四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46
已知：某公司2011年銷售收入為20000萬元.銷售凈利率為12%，凈利潤的60%分配給投資者。2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下：
該公司2012年計劃銷售收入比上年增長30%.為實現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺，價值148萬元。據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可按面值發(fā)行票面年利率為10%、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司2012年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券的發(fā)行費(fèi)用可忽略不計.適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：
(I)計算2012年公司需增加的營運(yùn)資金。
(2)預(yù)測2012年需要對外籌集的資金量。
(3)計算發(fā)行債券的資本成本(采用一般模式)。
參考解析：
【答案】
(1)2012年公司需增加的營運(yùn)資金
=20000×30%×[(1000+3000+6000)/20000-(1000+2000)/20000]=2100(萬元)
或2012年公司需增加的營運(yùn)資金=[(1000+3000+6000)-(1000+2000)]×30%=2 1OO(萬元)
(2)2012年需要對外籌集的資金量=(2100+148)-20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=2248-1248=1000(萬元)
(3)發(fā)行債券的資本成本=1000x10%×(1-25%)/1000=7.5%
47
某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品.去年變動成本總額為84000元，單價為10元/件，變動成本率為80%，獲利潤11000元。假定今年只需追加2000元廣告費(fèi)，其他條件均不變。
要求：
(1)計算今年的固定成本。
(2)計算今年的保本點指標(biāo)。
(3)計算今年實現(xiàn)20000元目標(biāo)利潤的銷售額。
(4)如果企業(yè)想保證40%的安全邊際率，至少應(yīng)銷售多少件產(chǎn)品?
(5)如果今年銷售量只比去年增長20%，實現(xiàn)的利潤是多少?能否完成今年的利潤任務(wù)?
參考解析：
【答案】
去年的單位變動成本=10×80%=8(：元/件)
去年的銷量=84000÷8=10500(件)
去年的固定成本=(10-8)×10500-11000=10000(元)
(1)今年的固定成本=10000+2000=12000(元)
(5)利潤=(10-8)×10500×(1+20%)-12000=13200(元)因為今年的目標(biāo)為20000元，所以不能完成今年的利潤任務(wù)。
48
已知某公司2012年財務(wù)報表的有關(guān)資料如下：
要求：
(1)計算杜邦財務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)(凡計算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計算)：
①凈資產(chǎn)收益率。
②資產(chǎn)凈利率(計算結(jié)果保留小數(shù)點后三位)。
③銷售凈利率。
④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(計算結(jié)果保留小數(shù)點后三位)。
⑤權(quán)益乘數(shù)。
(2)用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗證。
參考解析：
【答案】
(1)①凈資產(chǎn)收益率=500/[(3500+4000)/2]×100%=13.33%
②資產(chǎn)凈利率=500/[(8000+10000)/2]×100%=5.5556%
③銷售凈利率=500/20000×100%=2.5%
④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=20000/[(8000+1000)/21=2.222(次)
⑤權(quán)益乘數(shù)=1/{1-[(6000+4500)/2]/[10000+8000)/2]}_2.4
(2)凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=2.5%×2.222×2.4=13.33%
49
B公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，乙產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本相關(guān)資料如表所示：
假定B公司本月實際生產(chǎn)乙產(chǎn)品10000件，實際耗用總工時25000小時，實際應(yīng)付直接人工工資550000元。
要求：
(1)計算乙產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工資率和直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本。
(2)計算乙產(chǎn)品直接人工成本差異、直接人工工資率差異和直接人工效率差異。
參考解析：
(1)乙產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工資率=420000/21000=20(元/4,時)
乙產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=20×2×10000=400000(元)
(2)乙產(chǎn)品直接人工成本差異=550000-400000=150000(元)
乙產(chǎn)品直接人工工資率差異=(550000/25000-20)×25000=50000(元)
乙產(chǎn)品直接人工效率差異=20×(25000-10000×2)=100000(元)
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
50
假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立.表中的數(shù)字和字母A—K所表示的數(shù)字相互關(guān)聯(lián)。
甲投資者以200萬元購入股票1;乙投資者以200萬元購入股票2：丙投資者以200萬元購入股票3;丁投資者預(yù)計如果分別以100萬元購入股票1和股票2組成投資組合，則可實現(xiàn)年均16%的收益率。
要求：
(1)計算表中字母A—K所表示的數(shù)字(應(yīng)列出必要的計算過程或理由)。
(2)上述甲、乙、丙投資者的不同投資行為表明他在決策時所預(yù)計的股票1、股票2和股票
3的期望收益率分別處于什么水平?
(3)計算丁的投資組合的盧系數(shù)和必要收益率，并據(jù)以判斷丁投資者愿否進(jìn)行上述投資。
參考解析：
(1)①無風(fēng)險證券的收益率固定不變，不因市場組合收益率的變化而變化，故無風(fēng)險證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0、無風(fēng)險證券與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0，無風(fēng)險證券盧系數(shù)為0。即：A=0;B=0;C=0。②根據(jù)相關(guān)系數(shù)和β系數(shù)的定義可知，市場組合收益率與自身的相關(guān)系數(shù)、β值均為1。即：E=1;F=1。
③根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的基本表達(dá)式，利用股票1和股票2的數(shù)據(jù)聯(lián)立成方程組，可求出無風(fēng)險收益率D和市場組合的必要收益率G：10%=D+0.5×(G-D);25%=D+2×(G-D)解得，D=5%，G=15%。
④根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的基本表達(dá)式，利用股票3的數(shù)據(jù)，可求出股票3的β系數(shù)K：
30%=5%+K×(15%-5%)解得：K=2.5。
⑤根據(jù)β值的計算公式
下列各等式成立：
0.5=H×16%/8%=H×2，解得，H=0.25;2=0.8×I/8%=10×I，解得，I=20%;2.5=0.5×J/8%，解得：J=40%。
(2)只有期望收益率不低于必要收益率時，投資者才愿意投資，故上述投資行為表明：甲投資者在決策時預(yù)計股票1的期望收益率不低于10%，但股票2的期望收益率低于25%，股票3的期望收益率低于30%;乙投資者在決策時預(yù)計股票2的期望收益率不低于25%，但股票1的期望收益率低于10%，股票3的期望收益率低于30%;丙投資者在決策時預(yù)計股票3的期望收益率不低于30%，但股票1的期望收益率低于10%，股票2的期望收益率低于25%。
(3)丁投資組合的p系數(shù)=0.5×100/(100+100)+2×100/(100+100)=1.25，丁投資組合的必要收益率=5%+1.25×(15%-5%)=17.5%，或丁投資組合的必要收益率=10%×100/(100+100)+25%×100/(100+100)=17.5%，由于丁投資
組合的期望收益率小于必要收益率，故丁投資者不愿投資。
51
某公司于2011年年初購入設(shè)備一臺，設(shè)備價款為1500萬元，預(yù)計使用3年，預(yù)計期末無殘值，采用直線法按3年計提折舊(均符合稅法規(guī)定)。該設(shè)備于購入當(dāng)日投入使用。預(yù)計能使公司未來3年的銷售收入分別增長1200萬元、2000萬元和1500萬元。經(jīng)營成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。購置設(shè)備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值為1500萬元，票面年利率為8%，每年年末付息，債券按面值發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為2%。該公司適用的所得稅稅率為25%，要求的必要收益率為10%。
要求：
(1)按一般模式計算債券資本成本率。
(2)計算設(shè)備每年折舊額。
(3)預(yù)測公司未來3年增加的息前稅后利潤。
(4)預(yù)測該項目各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。
(5)計算該項目的凈現(xiàn)值。
參考解析：
【答案】
(1)計算債券資本成本率：
債券資本成本率=[1500×8%×(1-25%)]÷[1500×(1-2%)]=6.12%
(2)計算設(shè)備每年折舊額：
每年折舊額=1500/3=500(萬元)
(3)預(yù)測公司未來3年增加的息前稅后利潤：
2011年息前稅后利潤=(1200-400-500)×(1-25%)=225(萬元)
2012年息前稅后利潤=(2000-1000-500)×(1-25%)=375(萬元)
2013年息前稅后利潤=(1500-600-500)×(1-25%)=300(萬元)
(4)預(yù)測該項目經(jīng)營期各年所得稅后凈現(xiàn)金流量：
2011年凈現(xiàn)金流量=225+500=725(萬元)
2012年凈現(xiàn)金流量=375+500=875(萬元)
2013年凈現(xiàn)金流量=300+500=800(萬元)
(5)計算該項目的凈現(xiàn)值：
凈現(xiàn)值=-1 500+725x(P/F，10%，1)x+875×(P/F，10%，2)x+800×(P/F，10%，3)
=-1500+725×0.9091+875×0.8264+800×0.7513=483.24(萬元)
725×0.909 1+875×0.826 4+800×0.751 3=483.24(萬元)