1、債券投資組合和國(guó)債期貨的組合的久期是()。
A．(初始國(guó)債組合的修正久期+期貨有效久期)／2
B．(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)／(期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值+初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值)
C．(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)／期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值
D．(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)／初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值
參考答案：D
參考解析：通過(guò)直接買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)券改變久期的成本比較高昂，尤其在市場(chǎng)流動(dòng)性有限的情況下，國(guó)債期貨可以在不改變現(xiàn)券的情況下改變組合的久期。組合的久期=(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)／初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值。
2、臨近到期日時(shí)，()會(huì)使期權(quán)做市商在進(jìn)行期權(quán)對(duì)沖時(shí)面臨牽制風(fēng)險(xiǎn)。
A．虛值期權(quán)
B．平值期權(quán)
C．實(shí)值期權(quán)
D．以上都是
參考答案：B
參考解析：當(dāng)平值期權(quán)在臨近到期時(shí)，期權(quán)的De1ta會(huì)由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動(dòng)，因?yàn)楹茈y在收盤(pán)前確定該期權(quán)將會(huì)以虛值或者實(shí)值到期，所以用其他工具對(duì)沖時(shí)就面臨著不確定需要多少頭寸的問(wèn)題，或者所需的頭寸數(shù)量可能在到期當(dāng)日或者前一兩日劇烈地波動(dòng)，從而產(chǎn)生對(duì)沖頭寸的頻繁與大量調(diào)整。這就是期權(quán)做市商賣(mài)出期權(quán)之后面臨的牽制風(fēng)險(xiǎn)。
3、()期貨的市場(chǎng)化程度相對(duì)于其他品種高，表現(xiàn)出較強(qiáng)的國(guó)際聯(lián)動(dòng)性。
A．小麥
B．玉米
C．早秈稻
D．黃大豆
參考答案：D
參考解析：目前，國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約主要包括玉米、小麥、棉花、稻米、大豆，以及農(nóng)作物加工、提煉的產(chǎn)品——菜籽油、棕櫚油、豆油、豆粕與白糖等。國(guó)內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨除國(guó)家政策保護(hù)的小麥、玉米、早秈稻等品種之外，其余品種的市場(chǎng)化程度都比較高，進(jìn)出口和國(guó)際接軌程度較高，表現(xiàn)出較強(qiáng)的國(guó)際聯(lián)動(dòng)性。
4、當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用()來(lái)計(jì)算VaR在算法上較為簡(jiǎn)便。
A．解析法
B．圖表法
C．模擬法
D．以上選項(xiàng)均不正確
參考答案：C
參考解析：計(jì)算VaR包括兩種方法：解析法和模擬法。使用模擬法比較簡(jiǎn)便。模擬法又包括歷史模擬法與蒙特卡羅模擬法。當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用模擬法來(lái)計(jì)算VaR在算法上比較簡(jiǎn)便，但是要想得到較為準(zhǔn)確的VaR，所需的運(yùn)算量可能會(huì)很大。
5、GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長(zhǎng)，則證券價(jià)格將()。
A．上升
B．下跌
C．不變
D．大幅波動(dòng)
參考答案：A
參考解析：GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長(zhǎng)，將使得社會(huì)總需求和總供給協(xié)調(diào)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步合理，總體經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成了良好的預(yù)期，則證券價(jià)格將會(huì)上升。
A．(初始國(guó)債組合的修正久期+期貨有效久期)／2
B．(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)／(期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值+初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值)
C．(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)／期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值
D．(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)／初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值
參考答案：D
參考解析：通過(guò)直接買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)券改變久期的成本比較高昂，尤其在市場(chǎng)流動(dòng)性有限的情況下，國(guó)債期貨可以在不改變現(xiàn)券的情況下改變組合的久期。組合的久期=(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)／初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值。
2、臨近到期日時(shí)，()會(huì)使期權(quán)做市商在進(jìn)行期權(quán)對(duì)沖時(shí)面臨牽制風(fēng)險(xiǎn)。
A．虛值期權(quán)
B．平值期權(quán)
C．實(shí)值期權(quán)
D．以上都是
參考答案：B
參考解析：當(dāng)平值期權(quán)在臨近到期時(shí)，期權(quán)的De1ta會(huì)由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動(dòng)，因?yàn)楹茈y在收盤(pán)前確定該期權(quán)將會(huì)以虛值或者實(shí)值到期，所以用其他工具對(duì)沖時(shí)就面臨著不確定需要多少頭寸的問(wèn)題，或者所需的頭寸數(shù)量可能在到期當(dāng)日或者前一兩日劇烈地波動(dòng)，從而產(chǎn)生對(duì)沖頭寸的頻繁與大量調(diào)整。這就是期權(quán)做市商賣(mài)出期權(quán)之后面臨的牽制風(fēng)險(xiǎn)。
3、()期貨的市場(chǎng)化程度相對(duì)于其他品種高，表現(xiàn)出較強(qiáng)的國(guó)際聯(lián)動(dòng)性。
A．小麥
B．玉米
C．早秈稻
D．黃大豆
參考答案：D
參考解析：目前，國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約主要包括玉米、小麥、棉花、稻米、大豆，以及農(nóng)作物加工、提煉的產(chǎn)品——菜籽油、棕櫚油、豆油、豆粕與白糖等。國(guó)內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨除國(guó)家政策保護(hù)的小麥、玉米、早秈稻等品種之外，其余品種的市場(chǎng)化程度都比較高，進(jìn)出口和國(guó)際接軌程度較高，表現(xiàn)出較強(qiáng)的國(guó)際聯(lián)動(dòng)性。
4、當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用()來(lái)計(jì)算VaR在算法上較為簡(jiǎn)便。
A．解析法
B．圖表法
C．模擬法
D．以上選項(xiàng)均不正確
參考答案：C
參考解析：計(jì)算VaR包括兩種方法：解析法和模擬法。使用模擬法比較簡(jiǎn)便。模擬法又包括歷史模擬法與蒙特卡羅模擬法。當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用模擬法來(lái)計(jì)算VaR在算法上比較簡(jiǎn)便，但是要想得到較為準(zhǔn)確的VaR，所需的運(yùn)算量可能會(huì)很大。
5、GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長(zhǎng)，則證券價(jià)格將()。
A．上升
B．下跌
C．不變
D．大幅波動(dòng)
參考答案：A
參考解析：GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長(zhǎng)，將使得社會(huì)總需求和總供給協(xié)調(diào)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步合理，總體經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成了良好的預(yù)期，則證券價(jià)格將會(huì)上升。