小編為大家整理的2018年注冊會計師《財務管理》試題及答案，希望對參加2018年注會的考生有所幫助！
一 、單項選擇題
1.某企業(yè)年初存入銀行250萬元，假定年利息率為8%，每年復利兩次，則第五年末的本利和表示公式為( )。
A.250×(1+8%)5
B.250×(1+4%)10
C.250×[(1+8%)5-1]/8%
D.250×[(1+4%)10-1]/4%
【答案】 B
本題考查是復利終值系數(shù)的計算公式以及普通年金終值系數(shù)的計算公式，選項A、B是復利終值系數(shù)的計算公式，而因為每年復利兩次，所以計息期利率為8%/2=4%，一共是十個半年，即十個計息期，選項B正確。
2.一項1000萬元的借款，借款期是5年，年利率為5%，如每半年復利，則下列說法中不正確的是( )。
A.報價利率是5% B.名義利率是5%
C.計息期利率是2.5% D.有效年利率是5%
【答案】 D
報價利率=名義利率=5%，選項A、B正確;計息期利率=報價利率/計息期次數(shù)=5%/2=2.5%，選項C正確;有效年利率=(1+5%/2)2-1=5.06%，所以選項D不正確。
3.小李想12年后從銀行獲得7200元，已知銀行的利息率為5%，則在復利計息法下，小李需要現(xiàn)在性存入( )元。
A.3500 B.4000
C.4008.96 D.4500
【答案】 C
現(xiàn)在性存入P=7200×(P/F，5%，12)=4008.96(元)。
4.甲公司投資一個項目，該項目的前3年沒有現(xiàn)金流入，后4年每年年初流入60萬元，假設同期銀行的等風險利率是10%，則該項目現(xiàn)金流入的現(xiàn)值是( )萬元。
A.175.62 B.157.18
C.198.54 D.156.12
【答案】 B
本題考核的是遞延年金現(xiàn)值，總的期限是7年，由于后4年每年年初有流入，即在第4～7年的每年年初也就是第3～6年的每年年末有流入，所以遞延期是2年，現(xiàn)值=60×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，2)=60×3.1699×0.8264=157.18(萬元)。
5.若一種永久債券，每半年可以獲得利息2000元，年折現(xiàn)率是10%，王某想買此債券，他多會出( )元來購買此債券。
A.50000 B.20000
C.80000 D.40000
【答案】 D
此題考核的是永續(xù)年金，已知A=2000元，i=10%/2=5%，P=A/i=2000/5%=40000(元)，選項D正確。
6.某人出國n年，請你代付房租，每年租金1萬元，于每年年末支付，假設銀行年存款利率為i，他現(xiàn)在應在銀行存入[1-(1+i)-n]/i萬元。如果租金改為每年年初支付，存款期數(shù)不變，則他現(xiàn)在應在銀行存入( C )萬元。
A.[1-(1+i)-n]/i
B.[1-(1+i)-n+1]/i-1
C.[1-(1+i)-n+1]/i+1
D.[1-(1+i)-n-1]/i+1
【解析】
預付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減1，系數(shù)加1。預付年金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，系數(shù)減1。
7.下列有關風險的含義，表述正確的是(A )。
A.風險是預期結果的不確定性
B.風險是指損失發(fā)生及其程度的不確定性
C.系統(tǒng)風險是不可能為零的
D.投資組合，可以分散部分風險，同時也會分散收益水平
8.某教育公司打算新出版一本輔導書，銷售前景可以準確預測出來，假設未來圖書暢銷的概率是80%,期望報酬率為15%，未來圖書虧損的概率是20%，期望報酬率為-10%,則該輔導書期望報酬率的標準差是( C )。
A.11.3% B.16.19%
C.10% D.18.17%
【解析】
對于兩種證券形成的投資組合:
投資組合的期望報酬率=80%×15%+20%×(-10%)=10%
投資組合的標準差=√((15%-10%)^2×80%+(-10%-10%)^2×20%)=10%。
9.某企業(yè)現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，甲的期望報酬率大于乙的期望報酬率，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項目可以做出的判斷為( B)。
A.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目
B.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目
C.甲項目實際取得的報酬會高于其期望報酬
D.乙項目實際取得的報酬會低于其期望報酬
【解析】 預期值不相同的情況下，根據(jù)變異系數(shù)的大小比較其風險的大小，由公式變異系數(shù)=標準差/均值，可以求出甲的變異系數(shù)小于乙的變異系數(shù)，由此可以判定甲項目的風險小于乙項目的風險;風險即指未來預期結果的不確定性，風險越大其波動幅度就越大，則選項A錯誤,選項B正確;選項C、D的說法均無法證實。
10.下列關于證券投資組合理論的表述中，正確的是(C )。
A.有效的證券投資組合能夠消除全部風險
B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔的風險越大
C.一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風險降低的速度會越來越慢
D.小方差組合是所有組合中風險小報酬大的組合
二 、多項選擇題
1.下列關于報價利率與有效年利率的說法中，正確的有(AB )。
A.報價利率是包含通貨膨脹的金融機構報價利率
B.計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率
C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而呈線性遞減
D.報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而呈線性遞增
2.下列各項中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計算出確切結果的項目有(AB )。
A.償債基金
B.預付年金終值
C.永續(xù)年金現(xiàn)值
D.永續(xù)年金終值
3.下列關于資金時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有(ABD )。
A.普通年金終值系數(shù)=(復利終值系數(shù)-1)/i
B.普通年金終值系數(shù)=預付年金終值系數(shù)/(1+i)
C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)=預付年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)
D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)=(1-復利現(xiàn)值系數(shù))/i
4.下列各項中，屬于風險衡量方法的有( AB)。
A.概率 B.統(tǒng)計
C.回歸直線法 D.高低點法
5.表示隨機變量離散程度的量數(shù)，常用的有(CD )。
A.概率 B.預期值
C.方差 D.標準差
6.下列利用數(shù)理統(tǒng)計指標來衡量風險大小的說法，不正確的有(AD )。
A.預期值反映預計報酬的平均化，可以直接用來衡量風險
B.當預期值相同時，方差越大，風險越大
C.當預期值相同時，標準差越大，風險越大
D.變異系數(shù)衡量風險受預期值是否相同的影響
7.兩種資產(chǎn)組成的投資組合，其機會集曲線表述正確的有(ABC )。
A.相關系數(shù)越小，向左彎曲的程度越大
B.表達了小方差組合
C.完全正相關的投資組合，機會集是一條直線
D.完全負相關的投資組合，機會集是一條直線
8.如果A、B兩只股票的期望報酬率變化幅度相同，但是變化方向相反，則由其組成的投資組合(BD )。
A.不能降低任何風險
B.組合的非系統(tǒng)風險被全部抵消
C.A的變量增加值等于B的變量增加值
D.A的變量增加值等于B的變量減少值
9.下列關于有效集的說法中，正確的有(AC )。
A.有效集位于機會集的頂部，從小方差組合點起到高期望報酬率組合點止
B.在既定的期望報酬率下，風險可能是低的，也可能不是低的
C.相同的期望報酬率和較高的標準差屬于無效集的情況之一
D.證券期望報酬率的相關系數(shù)越小，機會集曲線就越彎曲，風險分散化效應也就越弱
10.A證券的期望報酬率為15%，標準差為16%;B證券的期望報酬率為20%，標準差為22%。投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線，有效邊界與機會集重合，以下結論中正確的有(ABC )。
A.小方差組合是全部投資于A證券
B.高期望報酬率組合是全部投資于B證券
C.兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱
D.可以在有效集曲線上找到風險小、期望報酬率高的投資組合
三 、計算題
甲公司于2015年1月1日從市場買入一輛二手轎車，價款共50000元，打算采用分期付款的形式支付。企業(yè)的資本成本為10%。(計算結果保留整數(shù))
要求：
(1)如租賃折現(xiàn)率為16%，租賃期為5年，從出租方的角度計算后付等額租金方式下的每年等額租金額。
(2)如賣方提出四種支付方案：
方案1：每年年末支付15270元，連續(xù)支付5年;
方案2：每年年初支付12776元，連續(xù)支付5年;
方案3：第1年年初支付40000元，第3年年末支付40000元;
方案4：前兩年不付款，從第3年起每年年末支付27500元，連續(xù)支付3次。
比較上述各種支付款項的方式的現(xiàn)值，說明采用哪種方式對甲公司有利。
【答案】
(1)后付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/(P/A，16%,5)=15270(元)
(2)方案1現(xiàn)值=15270×(P/A，10%,5)=15270×3.7908=57886(元)
方案2現(xiàn)值=12776×(P/A，10%,5)×(1+10%)=12776×3.7908×1.1=53274(元)
方案3現(xiàn)值=40000+40000×(P/F，10%,3)=40000+40000×0.7513=70052(元)
方案4現(xiàn)值=27500×(P/A，10%,3)×(P/F，10%,2)=27500×2.4869×0.8264=56517(元)
由于方案2的現(xiàn)值小，所以選擇方案2的付款方式對甲公司有利。
一 、單項選擇題
1.某企業(yè)年初存入銀行250萬元，假定年利息率為8%，每年復利兩次，則第五年末的本利和表示公式為( )。
A.250×(1+8%)5
B.250×(1+4%)10
C.250×[(1+8%)5-1]/8%
D.250×[(1+4%)10-1]/4%
【答案】 B
本題考查是復利終值系數(shù)的計算公式以及普通年金終值系數(shù)的計算公式，選項A、B是復利終值系數(shù)的計算公式，而因為每年復利兩次，所以計息期利率為8%/2=4%，一共是十個半年，即十個計息期，選項B正確。
2.一項1000萬元的借款，借款期是5年，年利率為5%，如每半年復利，則下列說法中不正確的是( )。
A.報價利率是5% B.名義利率是5%
C.計息期利率是2.5% D.有效年利率是5%
【答案】 D
報價利率=名義利率=5%，選項A、B正確;計息期利率=報價利率/計息期次數(shù)=5%/2=2.5%，選項C正確;有效年利率=(1+5%/2)2-1=5.06%，所以選項D不正確。
3.小李想12年后從銀行獲得7200元，已知銀行的利息率為5%，則在復利計息法下，小李需要現(xiàn)在性存入( )元。
A.3500 B.4000
C.4008.96 D.4500
【答案】 C
現(xiàn)在性存入P=7200×(P/F，5%，12)=4008.96(元)。
4.甲公司投資一個項目，該項目的前3年沒有現(xiàn)金流入，后4年每年年初流入60萬元，假設同期銀行的等風險利率是10%，則該項目現(xiàn)金流入的現(xiàn)值是( )萬元。
A.175.62 B.157.18
C.198.54 D.156.12
【答案】 B
本題考核的是遞延年金現(xiàn)值，總的期限是7年，由于后4年每年年初有流入，即在第4～7年的每年年初也就是第3～6年的每年年末有流入，所以遞延期是2年，現(xiàn)值=60×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，2)=60×3.1699×0.8264=157.18(萬元)。
5.若一種永久債券，每半年可以獲得利息2000元，年折現(xiàn)率是10%，王某想買此債券，他多會出( )元來購買此債券。
A.50000 B.20000
C.80000 D.40000
【答案】 D
此題考核的是永續(xù)年金，已知A=2000元，i=10%/2=5%，P=A/i=2000/5%=40000(元)，選項D正確。
6.某人出國n年，請你代付房租，每年租金1萬元，于每年年末支付，假設銀行年存款利率為i，他現(xiàn)在應在銀行存入[1-(1+i)-n]/i萬元。如果租金改為每年年初支付，存款期數(shù)不變，則他現(xiàn)在應在銀行存入( C )萬元。
A.[1-(1+i)-n]/i
B.[1-(1+i)-n+1]/i-1
C.[1-(1+i)-n+1]/i+1
D.[1-(1+i)-n-1]/i+1
【解析】
預付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減1，系數(shù)加1。預付年金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，系數(shù)減1。
7.下列有關風險的含義，表述正確的是(A )。
A.風險是預期結果的不確定性
B.風險是指損失發(fā)生及其程度的不確定性
C.系統(tǒng)風險是不可能為零的
D.投資組合，可以分散部分風險，同時也會分散收益水平
8.某教育公司打算新出版一本輔導書，銷售前景可以準確預測出來，假設未來圖書暢銷的概率是80%,期望報酬率為15%，未來圖書虧損的概率是20%，期望報酬率為-10%,則該輔導書期望報酬率的標準差是( C )。
A.11.3% B.16.19%
C.10% D.18.17%
【解析】
對于兩種證券形成的投資組合:
投資組合的期望報酬率=80%×15%+20%×(-10%)=10%
投資組合的標準差=√((15%-10%)^2×80%+(-10%-10%)^2×20%)=10%。
9.某企業(yè)現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，甲的期望報酬率大于乙的期望報酬率，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項目可以做出的判斷為( B)。
A.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目
B.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目
C.甲項目實際取得的報酬會高于其期望報酬
D.乙項目實際取得的報酬會低于其期望報酬
【解析】 預期值不相同的情況下，根據(jù)變異系數(shù)的大小比較其風險的大小，由公式變異系數(shù)=標準差/均值，可以求出甲的變異系數(shù)小于乙的變異系數(shù)，由此可以判定甲項目的風險小于乙項目的風險;風險即指未來預期結果的不確定性，風險越大其波動幅度就越大，則選項A錯誤,選項B正確;選項C、D的說法均無法證實。
10.下列關于證券投資組合理論的表述中，正確的是(C )。
A.有效的證券投資組合能夠消除全部風險
B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔的風險越大
C.一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風險降低的速度會越來越慢
D.小方差組合是所有組合中風險小報酬大的組合
二 、多項選擇題
1.下列關于報價利率與有效年利率的說法中，正確的有(AB )。
A.報價利率是包含通貨膨脹的金融機構報價利率
B.計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率
C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而呈線性遞減
D.報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而呈線性遞增
2.下列各項中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計算出確切結果的項目有(AB )。
A.償債基金
B.預付年金終值
C.永續(xù)年金現(xiàn)值
D.永續(xù)年金終值
3.下列關于資金時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有(ABD )。
A.普通年金終值系數(shù)=(復利終值系數(shù)-1)/i
B.普通年金終值系數(shù)=預付年金終值系數(shù)/(1+i)
C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)=預付年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)
D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)=(1-復利現(xiàn)值系數(shù))/i
4.下列各項中，屬于風險衡量方法的有( AB)。
A.概率 B.統(tǒng)計
C.回歸直線法 D.高低點法
5.表示隨機變量離散程度的量數(shù)，常用的有(CD )。
A.概率 B.預期值
C.方差 D.標準差
6.下列利用數(shù)理統(tǒng)計指標來衡量風險大小的說法，不正確的有(AD )。
A.預期值反映預計報酬的平均化，可以直接用來衡量風險
B.當預期值相同時，方差越大，風險越大
C.當預期值相同時，標準差越大，風險越大
D.變異系數(shù)衡量風險受預期值是否相同的影響
7.兩種資產(chǎn)組成的投資組合，其機會集曲線表述正確的有(ABC )。
A.相關系數(shù)越小，向左彎曲的程度越大
B.表達了小方差組合
C.完全正相關的投資組合，機會集是一條直線
D.完全負相關的投資組合，機會集是一條直線
8.如果A、B兩只股票的期望報酬率變化幅度相同，但是變化方向相反，則由其組成的投資組合(BD )。
A.不能降低任何風險
B.組合的非系統(tǒng)風險被全部抵消
C.A的變量增加值等于B的變量增加值
D.A的變量增加值等于B的變量減少值
9.下列關于有效集的說法中，正確的有(AC )。
A.有效集位于機會集的頂部，從小方差組合點起到高期望報酬率組合點止
B.在既定的期望報酬率下，風險可能是低的，也可能不是低的
C.相同的期望報酬率和較高的標準差屬于無效集的情況之一
D.證券期望報酬率的相關系數(shù)越小，機會集曲線就越彎曲，風險分散化效應也就越弱
10.A證券的期望報酬率為15%，標準差為16%;B證券的期望報酬率為20%，標準差為22%。投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線，有效邊界與機會集重合，以下結論中正確的有(ABC )。
A.小方差組合是全部投資于A證券
B.高期望報酬率組合是全部投資于B證券
C.兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱
D.可以在有效集曲線上找到風險小、期望報酬率高的投資組合
三 、計算題
甲公司于2015年1月1日從市場買入一輛二手轎車，價款共50000元，打算采用分期付款的形式支付。企業(yè)的資本成本為10%。(計算結果保留整數(shù))
要求：
(1)如租賃折現(xiàn)率為16%，租賃期為5年，從出租方的角度計算后付等額租金方式下的每年等額租金額。
(2)如賣方提出四種支付方案：
方案1：每年年末支付15270元，連續(xù)支付5年;
方案2：每年年初支付12776元，連續(xù)支付5年;
方案3：第1年年初支付40000元，第3年年末支付40000元;
方案4：前兩年不付款，從第3年起每年年末支付27500元，連續(xù)支付3次。
比較上述各種支付款項的方式的現(xiàn)值，說明采用哪種方式對甲公司有利。
【答案】
(1)后付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/(P/A，16%,5)=15270(元)
(2)方案1現(xiàn)值=15270×(P/A，10%,5)=15270×3.7908=57886(元)
方案2現(xiàn)值=12776×(P/A，10%,5)×(1+10%)=12776×3.7908×1.1=53274(元)
方案3現(xiàn)值=40000+40000×(P/F，10%,3)=40000+40000×0.7513=70052(元)
方案4現(xiàn)值=27500×(P/A，10%,3)×(P/F，10%,2)=27500×2.4869×0.8264=56517(元)
由于方案2的現(xiàn)值小，所以選擇方案2的付款方式對甲公司有利。