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我國(guó)的股票發(fā)行方式
我國(guó)的股票發(fā)行主要采取公開(kāi)發(fā)行并上市方式,同時(shí)也允許上市公司在符合相關(guān)規(guī)定的條件下向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股票。我國(guó)現(xiàn)行的有關(guān)法規(guī)規(guī)定,我國(guó)股份公司首次公開(kāi)發(fā)行股票和上市后向社會(huì)公開(kāi)募集股份(公募增發(fā))采取對(duì)公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和對(duì)機(jī)構(gòu)投資者配售相結(jié)合的發(fā)行方式。
股票發(fā)行類(lèi)型
1.首次公開(kāi)發(fā)行(簡(jiǎn)稱(chēng)IPO)
首次公開(kāi)發(fā)行是擬上市公司首次在證券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行股票募集資金并上市的行為。
2.上市公司增資發(fā)行
股份有限公司增資是指公司依照法定程序增加公司資本和股份總數(shù)的行為。增資發(fā)行是指股份公司上市后為達(dá)到增加資本的目的而發(fā)行股票的行為。我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定,上市公司增資的方式有:向原股東配售股份、向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、非公開(kāi)發(fā)行股票。
股票發(fā)行類(lèi)型
1.首次公開(kāi)發(fā)行(簡(jiǎn)稱(chēng)IPO)
首次公開(kāi)發(fā)行是擬上市公司首次在證券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行股票募集資金并上市的行為。
2.上市公司增資發(fā)行
股份有限公司增資是指公司依照法定程序增加公司資本和股份總數(shù)的行為。增資發(fā)行是指股份公司上市后為達(dá)到增加資本的目的而發(fā)行股票的行為。我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定,上市公司增資的方式有:向原股東配售股份、向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、非公開(kāi)發(fā)行股票。
證券承銷(xiāo)制度
證券發(fā)行的最終目的是將證券推銷(xiāo)給投資者。發(fā)行人推銷(xiāo)證券的方法有兩種:一是自行銷(xiāo)售,被稱(chēng)為“自銷(xiāo)”;二是委托他人代為銷(xiāo)售,被稱(chēng)為“承銷(xiāo)”。一般情況下,公開(kāi)發(fā)行以承銷(xiāo)為主。承銷(xiāo)是將證券銷(xiāo)售業(yè)務(wù)委托給專(zhuān)門(mén)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)(承銷(xiāo)商)銷(xiāo)售。按照發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)、所籌資金的劃撥以及手續(xù)費(fèi)的高低等因素劃分,承銷(xiāo)方式有包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種。
(1)包銷(xiāo)。證券包銷(xiāo)是指證券承銷(xiāo)商將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入,或者在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷(xiāo)方式。包銷(xiāo)可分為全額包銷(xiāo)和余額包銷(xiāo)兩種。
(2)代銷(xiāo)。代銷(xiāo)是指承銷(xiāo)商代發(fā)行人發(fā)售證券,在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí),將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷(xiāo)方式。
證券承銷(xiāo)制度
證券發(fā)行的最終目的是將證券推銷(xiāo)給投資者。發(fā)行人推銷(xiāo)證券的方法有兩種:一是自行銷(xiāo)售,被稱(chēng)為“自銷(xiāo)”;二是委托他人代為銷(xiāo)售,被稱(chēng)為“承銷(xiāo)”。一般情況下,公開(kāi)發(fā)行以承銷(xiāo)為主。承銷(xiāo)是將證券銷(xiāo)售業(yè)務(wù)委托給專(zhuān)門(mén)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)(承銷(xiāo)商)銷(xiāo)售。按照發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)、所籌資金的劃撥以及手續(xù)費(fèi)的高低等因素劃分,承銷(xiāo)方式有包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種。
(1)包銷(xiāo)。證券包銷(xiāo)是指證券承銷(xiāo)商將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入,或者在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷(xiāo)方式。包銷(xiāo)可分為全額包銷(xiāo)和余額包銷(xiāo)兩種。
(2)代銷(xiāo)。代銷(xiāo)是指承銷(xiāo)商代發(fā)行人發(fā)售證券,在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí),將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷(xiāo)方式。
證券承銷(xiāo)制度
證券發(fā)行的最終目的是將證券推銷(xiāo)給投資者。發(fā)行人推銷(xiāo)證券的方法有兩種:一是自行銷(xiāo)售,被稱(chēng)為“自銷(xiāo)”;二是委托他人代為銷(xiāo)售,被稱(chēng)為“承銷(xiāo)”。一般情況下,公開(kāi)發(fā)行以承銷(xiāo)為主。承銷(xiāo)是將證券銷(xiāo)售業(yè)務(wù)委托給專(zhuān)門(mén)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)(承銷(xiāo)商)銷(xiāo)售。按照發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)、所籌資金的劃撥以及手續(xù)費(fèi)的高低等因素劃分,承銷(xiāo)方式有包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種。
(1)包銷(xiāo)。證券包銷(xiāo)是指證券承銷(xiāo)商將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入,或者在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷(xiāo)方式。包銷(xiāo)可分為全額包銷(xiāo)和余額包銷(xiāo)兩種。
(2)代銷(xiāo)。代銷(xiāo)是指承銷(xiāo)商代發(fā)行人發(fā)售證券,在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí),將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷(xiāo)方式。
證券發(fā)行制度
證券發(fā)行制度主要有兩種:一是注冊(cè)制,以美國(guó)為代表;二是核準(zhǔn)制,以歐洲各國(guó)為代表。
(1)注冊(cè)制。證券發(fā)行注冊(cè)制實(shí)行公開(kāi)管理原則,實(shí)質(zhì)上是一種發(fā)行公司的財(cái)務(wù)公開(kāi)制度。它要求發(fā)行人提供關(guān)于證券發(fā)行本身以及和證券發(fā)行有關(guān)的所有信息。發(fā)行人不僅要完全公開(kāi)有關(guān)信息,不得有重大遺漏,并且要對(duì)所提供信息的真實(shí)性、完整性和可靠性承擔(dān)法律責(zé)任。
(2)核準(zhǔn)制。核準(zhǔn)制是指發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行證券,不僅要公開(kāi)披露與發(fā)行證券有關(guān)的信息,符合公司法和證券法所規(guī)定的條件,而且要求發(fā)行人將發(fā)行申請(qǐng)報(bào)請(qǐng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)決定的審核制度。
證券發(fā)行制度
證券發(fā)行制度主要有兩種:一是注冊(cè)制,以美國(guó)為代表;二是核準(zhǔn)制,以歐洲各國(guó)為代表。
(1)注冊(cè)制。證券發(fā)行注冊(cè)制實(shí)行公開(kāi)管理原則,實(shí)質(zhì)上是一種發(fā)行公司的財(cái)務(wù)公開(kāi)制度。它要求發(fā)行人提供關(guān)于證券發(fā)行本身以及和證券發(fā)行有關(guān)的所有信息。發(fā)行人不僅要完全公開(kāi)有關(guān)信息,不得有重大遺漏,并且要對(duì)所提供信息的真實(shí)性、完整性和可靠性承擔(dān)法律責(zé)任。
(2)核準(zhǔn)制。核準(zhǔn)制是指發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行證券,不僅要公開(kāi)披露與發(fā)行證券有關(guān)的信息,符合公司法和證券法所規(guī)定的條件,而且要求發(fā)行人將發(fā)行申請(qǐng)報(bào)請(qǐng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)決定的審核制度。
證券發(fā)行分類(lèi)
1.按發(fā)行對(duì)象分類(lèi)
(1)公募發(fā)行,又被稱(chēng)為“公開(kāi)發(fā)行”,是發(fā)行人向不特定的社會(huì)公眾投資者發(fā)售證券的發(fā)行。
(2)私募發(fā)行,又被稱(chēng)為“不公開(kāi)發(fā)行”或“私下發(fā)行”、“內(nèi)部發(fā)行”,是指以特定投資者為對(duì)象的發(fā)行。
2.按有無(wú)發(fā)行中介分類(lèi)
(1)直接發(fā)行,即發(fā)行人直接向投資者推銷(xiāo)、出售證券的發(fā)行。這種發(fā)行方式可以節(jié)省向發(fā)行中介機(jī)構(gòu)繳納的手續(xù)費(fèi),降低發(fā)行成本。
(2)間接發(fā)行,是由發(fā)行公司委托證券公司等證券中介機(jī)構(gòu)代理出售證券的發(fā)行。
我國(guó)的股票發(fā)行方式
我國(guó)的股票發(fā)行主要采取公開(kāi)發(fā)行并上市方式,同時(shí)也允許上市公司在符合相關(guān)規(guī)定的條件下向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股票。我國(guó)現(xiàn)行的有關(guān)法規(guī)規(guī)定,我國(guó)股份公司首次公開(kāi)發(fā)行股票和上市后向社會(huì)公開(kāi)募集股份(公募增發(fā))采取對(duì)公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和對(duì)機(jī)構(gòu)投資者配售相結(jié)合的發(fā)行方式。
股票發(fā)行類(lèi)型
1.首次公開(kāi)發(fā)行(簡(jiǎn)稱(chēng)IPO)
首次公開(kāi)發(fā)行是擬上市公司首次在證券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行股票募集資金并上市的行為。
2.上市公司增資發(fā)行
股份有限公司增資是指公司依照法定程序增加公司資本和股份總數(shù)的行為。增資發(fā)行是指股份公司上市后為達(dá)到增加資本的目的而發(fā)行股票的行為。我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定,上市公司增資的方式有:向原股東配售股份、向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、非公開(kāi)發(fā)行股票。
股票發(fā)行類(lèi)型
1.首次公開(kāi)發(fā)行(簡(jiǎn)稱(chēng)IPO)
首次公開(kāi)發(fā)行是擬上市公司首次在證券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行股票募集資金并上市的行為。
2.上市公司增資發(fā)行
股份有限公司增資是指公司依照法定程序增加公司資本和股份總數(shù)的行為。增資發(fā)行是指股份公司上市后為達(dá)到增加資本的目的而發(fā)行股票的行為。我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定,上市公司增資的方式有:向原股東配售股份、向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、非公開(kāi)發(fā)行股票。
證券承銷(xiāo)制度
證券發(fā)行的最終目的是將證券推銷(xiāo)給投資者。發(fā)行人推銷(xiāo)證券的方法有兩種:一是自行銷(xiāo)售,被稱(chēng)為“自銷(xiāo)”;二是委托他人代為銷(xiāo)售,被稱(chēng)為“承銷(xiāo)”。一般情況下,公開(kāi)發(fā)行以承銷(xiāo)為主。承銷(xiāo)是將證券銷(xiāo)售業(yè)務(wù)委托給專(zhuān)門(mén)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)(承銷(xiāo)商)銷(xiāo)售。按照發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)、所籌資金的劃撥以及手續(xù)費(fèi)的高低等因素劃分,承銷(xiāo)方式有包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種。
(1)包銷(xiāo)。證券包銷(xiāo)是指證券承銷(xiāo)商將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入,或者在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷(xiāo)方式。包銷(xiāo)可分為全額包銷(xiāo)和余額包銷(xiāo)兩種。
(2)代銷(xiāo)。代銷(xiāo)是指承銷(xiāo)商代發(fā)行人發(fā)售證券,在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí),將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷(xiāo)方式。
證券承銷(xiāo)制度
證券發(fā)行的最終目的是將證券推銷(xiāo)給投資者。發(fā)行人推銷(xiāo)證券的方法有兩種:一是自行銷(xiāo)售,被稱(chēng)為“自銷(xiāo)”;二是委托他人代為銷(xiāo)售,被稱(chēng)為“承銷(xiāo)”。一般情況下,公開(kāi)發(fā)行以承銷(xiāo)為主。承銷(xiāo)是將證券銷(xiāo)售業(yè)務(wù)委托給專(zhuān)門(mén)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)(承銷(xiāo)商)銷(xiāo)售。按照發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)、所籌資金的劃撥以及手續(xù)費(fèi)的高低等因素劃分,承銷(xiāo)方式有包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種。
(1)包銷(xiāo)。證券包銷(xiāo)是指證券承銷(xiāo)商將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入,或者在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷(xiāo)方式。包銷(xiāo)可分為全額包銷(xiāo)和余額包銷(xiāo)兩種。
(2)代銷(xiāo)。代銷(xiāo)是指承銷(xiāo)商代發(fā)行人發(fā)售證券,在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí),將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷(xiāo)方式。
證券承銷(xiāo)制度
證券發(fā)行的最終目的是將證券推銷(xiāo)給投資者。發(fā)行人推銷(xiāo)證券的方法有兩種:一是自行銷(xiāo)售,被稱(chēng)為“自銷(xiāo)”;二是委托他人代為銷(xiāo)售,被稱(chēng)為“承銷(xiāo)”。一般情況下,公開(kāi)發(fā)行以承銷(xiāo)為主。承銷(xiāo)是將證券銷(xiāo)售業(yè)務(wù)委托給專(zhuān)門(mén)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)(承銷(xiāo)商)銷(xiāo)售。按照發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)、所籌資金的劃撥以及手續(xù)費(fèi)的高低等因素劃分,承銷(xiāo)方式有包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種。
(1)包銷(xiāo)。證券包銷(xiāo)是指證券承銷(xiāo)商將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入,或者在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷(xiāo)方式。包銷(xiāo)可分為全額包銷(xiāo)和余額包銷(xiāo)兩種。
(2)代銷(xiāo)。代銷(xiāo)是指承銷(xiāo)商代發(fā)行人發(fā)售證券,在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí),將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷(xiāo)方式。
證券發(fā)行制度
證券發(fā)行制度主要有兩種:一是注冊(cè)制,以美國(guó)為代表;二是核準(zhǔn)制,以歐洲各國(guó)為代表。
(1)注冊(cè)制。證券發(fā)行注冊(cè)制實(shí)行公開(kāi)管理原則,實(shí)質(zhì)上是一種發(fā)行公司的財(cái)務(wù)公開(kāi)制度。它要求發(fā)行人提供關(guān)于證券發(fā)行本身以及和證券發(fā)行有關(guān)的所有信息。發(fā)行人不僅要完全公開(kāi)有關(guān)信息,不得有重大遺漏,并且要對(duì)所提供信息的真實(shí)性、完整性和可靠性承擔(dān)法律責(zé)任。
(2)核準(zhǔn)制。核準(zhǔn)制是指發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行證券,不僅要公開(kāi)披露與發(fā)行證券有關(guān)的信息,符合公司法和證券法所規(guī)定的條件,而且要求發(fā)行人將發(fā)行申請(qǐng)報(bào)請(qǐng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)決定的審核制度。
證券發(fā)行制度
證券發(fā)行制度主要有兩種:一是注冊(cè)制,以美國(guó)為代表;二是核準(zhǔn)制,以歐洲各國(guó)為代表。
(1)注冊(cè)制。證券發(fā)行注冊(cè)制實(shí)行公開(kāi)管理原則,實(shí)質(zhì)上是一種發(fā)行公司的財(cái)務(wù)公開(kāi)制度。它要求發(fā)行人提供關(guān)于證券發(fā)行本身以及和證券發(fā)行有關(guān)的所有信息。發(fā)行人不僅要完全公開(kāi)有關(guān)信息,不得有重大遺漏,并且要對(duì)所提供信息的真實(shí)性、完整性和可靠性承擔(dān)法律責(zé)任。
(2)核準(zhǔn)制。核準(zhǔn)制是指發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行證券,不僅要公開(kāi)披露與發(fā)行證券有關(guān)的信息,符合公司法和證券法所規(guī)定的條件,而且要求發(fā)行人將發(fā)行申請(qǐng)報(bào)請(qǐng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)決定的審核制度。
證券發(fā)行分類(lèi)
1.按發(fā)行對(duì)象分類(lèi)
(1)公募發(fā)行,又被稱(chēng)為“公開(kāi)發(fā)行”,是發(fā)行人向不特定的社會(huì)公眾投資者發(fā)售證券的發(fā)行。
(2)私募發(fā)行,又被稱(chēng)為“不公開(kāi)發(fā)行”或“私下發(fā)行”、“內(nèi)部發(fā)行”,是指以特定投資者為對(duì)象的發(fā)行。
2.按有無(wú)發(fā)行中介分類(lèi)
(1)直接發(fā)行,即發(fā)行人直接向投資者推銷(xiāo)、出售證券的發(fā)行。這種發(fā)行方式可以節(jié)省向發(fā)行中介機(jī)構(gòu)繳納的手續(xù)費(fèi),降低發(fā)行成本。
(2)間接發(fā)行,是由發(fā)行公司委托證券公司等證券中介機(jī)構(gòu)代理出售證券的發(fā)行。