整理“2019中級會計職稱《財務(wù)管理》考試真題（9月8日）”由，供大家參考，希望對考生有幫助！
一、單選題
1.【題干】股利無關(guān)論認為股利分配對公司市場價值不產(chǎn)生影響，下列關(guān)于股利無關(guān)理論的假設(shè)表述錯誤的是( )。
【選項】
A.投資決策不受股利分配的影響
B.不存在股票籌資費用
C.不存在資本增值
D.不存在個人或公司所得稅
【答案】C
【考點】股利政策與企業(yè)價值
2.【題干】公司采用協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，協(xié)商價格的下限一般為( )。
【選項】
A.完全成本加成
B.市場價格
C.單位完全成本
D.單位變動成本
【答案】
【考點】責(zé)任成本
3.【題干】某公司股票的當(dāng)前市場價格為10元/股，今年發(fā)放的現(xiàn)金股利為0.2元/股(即D0=0.2)，預(yù)計未來每年股利增長率為5%，則該股票的內(nèi)部收益率為( )。
【選項】
A.7.1%
B.7%
C.5%
D.2%
【答案】A
【考點】股票投資
4.【題干】下列各項中，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險的是( )。
【選項】
A.變現(xiàn)風(fēng)險
B.違約風(fēng)險
C.破產(chǎn)風(fēng)險
D.購買力風(fēng)險
【答案】
【考點】證券投資的風(fēng)險
5.【題干】企業(yè)在銷售旺季為方便向客戶提供商業(yè)信用而持有更多現(xiàn)金，該現(xiàn)金持有動機主要表現(xiàn)為( )。
【選項】
A.交易性需求
B.投資性需求
C.投機性需求
D.預(yù)防性需求
【答案】A
【考點】持有現(xiàn)金的動機
6.【題干】若企業(yè)基期固定成本為200萬元，基期息稅前利潤為300萬元，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為( )。
【選項】
A.2.5
B.1.67
C.1.5
D.0.67
【答案】B
【考點】經(jīng)營杠桿效應(yīng)
7.【題干】與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點的是( )。
【選項】
A.籌資速度較快
B.資本成本較低
C.籌資數(shù)額有限
D.財務(wù)風(fēng)險較小
【答案】D
【考點】股權(quán)籌資的優(yōu)缺點
8.【題干】下列各項中，屬于衍生工具籌資方式的是( )。
【選項】
A.認股權(quán)證籌資
B.商業(yè)信用籌資
C.普通股籌資
D.融資租賃籌資
【答案】A
【考點】認股權(quán)證
9.【題干】某公司向銀行借款2000萬元，期限為1年，年利率為6.5%，銀行要求的補償性余額比例為12%，則該借款的實際利率為( )。
【選項】
A.7.28%
B.6.5%
C.7.39%
D.12%
【答案】C
【考點】短期借款
10.【題干】關(guān)于資產(chǎn)負債表預(yù)算，下列表述正確的是( )。
【選項】
A.資本支出預(yù)算的結(jié)果不會影響到資產(chǎn)負債表預(yù)算的編制
B.編制資產(chǎn)負債表預(yù)算的目的在于了解企業(yè)預(yù)算期的經(jīng)營成果
C.利潤表預(yù)算編制應(yīng)當(dāng)先于資產(chǎn)負債表預(yù)算編制而成
D.資產(chǎn)負債表預(yù)算是現(xiàn)金預(yù)算編制的起點和基礎(chǔ)
【答案】C
【考點】財務(wù)預(yù)算的編制
11.【題干】下列各項中，屬于內(nèi)部籌資方式的是( )。
【選項】
A.利用留存收益籌資
B.向股東發(fā)行新股籌資
C.向企業(yè)股東借款籌資
D.向企業(yè)職工借款籌資
【答案】A
【考點】籌資的分類
12.【題干】某公司生產(chǎn)并銷售單一產(chǎn)品，適用的消費稅稅率為5%，本期計劃銷售量為80000件，公司產(chǎn)銷平衡，完全成本總額為360000元，公司將目標(biāo)利潤定為400000元，則單位產(chǎn)品價格應(yīng)為( )元。
【選項】
A.10
B.5
C.9.5
D.4.5
【答案】A
【考點】銷售定價管理
13.【題干】某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，預(yù)計計劃年度銷售量為10000件，單價為300元，單位變動成本為200元，固定成本為200000元。假設(shè)銷售單價增長了10%，則銷售單價的第三系數(shù)(即息稅前利潤變化百分比相當(dāng)于單價變化百分比的倍數(shù))為( )。
【選項】
A.0.1
B.3.75
C.1
D.3
【答案】B
【考點】利潤敏感性分析
14.【題干】制造業(yè)企業(yè)在編制利潤表預(yù)算時，“銷售成本”項目數(shù)據(jù)的來源是( )。
【選項】
A.產(chǎn)品成本預(yù)算
B.生產(chǎn)預(yù)算
C.銷售預(yù)算
D.直接材料預(yù)算
【答案】A
【考點】財務(wù)預(yù)算的編制
15.【題干】在利用成本模型進行現(xiàn)金持有量決策時，下列成本因素中未被考慮在內(nèi)的是( )。
【選項】
A.機會成本
B.交易成本
C.短缺成本
D.管理成本
【答案】B
【考點】目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定
16.【題干】如果某公司以所持有的其他公司的有價證券作為股利發(fā)放給本公司股東，則該股利支付方式屬于( )。
【選項】
A.負債股利
B.現(xiàn)金股利
C.財產(chǎn)股利
D.股票股利
【答案】C
【考點】股利支付形式與程序
17.【題干】某公司設(shè)立一項償債基金項目，連續(xù)10年于每年年末存入500萬元，第10年年末可以一次性獲取9000萬元，已知(F/A，8%，10)=14.487，(F/A，10%，10)=15.937，(F/A，12%，10)=17.549，(F/A，14%，10)=19.337，(F/A，16%，10)=21.321，則該基金的收益率介于( )。
【選項】
A.12%～14%
B.10%～12%
C.14%～16%
D.8%～10%
【答案】A
【考點】年償債基金和年資本回收額
18.【題干】在責(zé)任績效評價中，用于評價利潤中心管理者業(yè)績的理想指標(biāo)是( )。
【選項】
A.部門稅前利潤
B.邊際貢獻
C.可控邊際貢獻
D.部門邊際貢獻
【答案】C
【考點】責(zé)任成本
19.【題干】已知當(dāng)前市場的純粹利率為1.8%，通貨膨脹補償率為2%。若某證券資產(chǎn)要求的風(fēng)險收益率為6%，則該證券資產(chǎn)的必要收益率為( )。
【選項】
A.9.8
B.7.8%
C.8
D.9.6%
【答案】A
【考點】資產(chǎn)收益與收益率
20.【題干】相對于資本市場而言，下列各項中，屬于貨幣市場特點的是( )。
【選項】
A.收益高
B.期限長
C.流動性強
D.風(fēng)險大
【答案】C
【考點】金融環(huán)境
21.【題干】關(guān)于獲取現(xiàn)金能力的有關(guān)財務(wù)指標(biāo)，下列表述中正確的是( )。
【選項】
A.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)不能反映公司獲取現(xiàn)金的能力
B.用長期借款方式購買固定資產(chǎn)會影響營業(yè)現(xiàn)金比率
C.公司將銷售政策由賒銷調(diào)整為現(xiàn)銷方式后，不會對營業(yè)現(xiàn)金比率產(chǎn)生影響
D.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與普通股股數(shù)之比
【答案】D
【考點】現(xiàn)金流量分析
22.【題干】相對于股資，下列屬于留存收益籌資特點的是( )。
【選項】
A.資本成本較高
B.籌資數(shù)額較大
C.增強公司的聲譽
D.不發(fā)生籌資費用
【答案】D
【考點】留存收益
23.【題干】某公司編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，每季度末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的20%予以安排，預(yù)計第二季度和第三季度銷量分別為150件和200件，則第二季度的預(yù)計生產(chǎn)量( )件。
【選項】
A.140
B.170
C.190
D.160
【答案】D
【考點】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制
24.【題干】某企業(yè)根據(jù)過去一段時期的業(yè)務(wù)量和混合成本資料，應(yīng)用最小二乘法原理，尋求最能代表二者關(guān)系的函數(shù)表達式，據(jù)以對混合成本進行分解，則該企業(yè)采用的混合成本分解法( )。
【選項】
A.回歸分析法
B.高低點法
C.賬戶分析法
D.技術(shù)測定法
【答案】A
【考點】混合成本
25.缺失
二、多項選擇題
1.【題干】根據(jù)有關(guān)要求，企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益，下列屬于潛在普通股的有( )。
【選項】
A.可轉(zhuǎn)換公司債券
B.股份期權(quán)
C.認股權(quán)證
D.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股
【答案】ABC
2.【題干】假設(shè)某股份公司按照1：2的比例進行股票分割，下列正確的有( )。
【選項】
A.股本總額增加一倍
B.每股凈資產(chǎn)保持不變
C.股東權(quán)益總額保持不變
D.股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)保持不變
【答案】CD
3.【題干】在我國，關(guān)于短期融資券，正確的有( )。
【選項】
A.相對于銀行借款，其信用等級要求較高
B.相對于商業(yè)信用，其償還方式比較靈活
C.相對于企業(yè)債券，其籌資成本較高
D.相對于銀行借款，其一次性籌資金額較大
【答案】AD
4.【題干】在單一產(chǎn)品量本利分析中，下列成立的有( )。
【選項】
A.保本作業(yè)率+安全邊際率=1
B.變動成本率營業(yè)毛利率=邊際貢獻率
C.安全邊際率×邊際貢獻率=銷售利潤率
D.變動成本率+邊際貢獻率=1
【答案】ACD
6.【題干】不考慮其他因素，企業(yè)采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略將導(dǎo)致( )。
【選項】
A.較低的流動資產(chǎn)
B.較低的償債能力
C.較低的流動資產(chǎn)短缺成本
D.較低的收益水平
【答案】
7.【題干】關(guān)于上市公司管理層討論與分析，正確的有( )。
【選項】
A.管理層討論與分析是對本公司過去經(jīng)營狀況的評價，而不對未來發(fā)展作前瞻性判斷
B.管理層討論與分析包括報表及附注中沒有得到充分揭示，而對投資者決策有用的信息
C.管理層討論與分析包括對財務(wù)報告期間有關(guān)經(jīng)營業(yè)績變動的解釋
D.管理層討論與分析不是定期報告的組成部分，并不要求強制性披露
【答案】BC
9.【題干】在息稅前利潤為正的前提下，下列經(jīng)營杠桿系數(shù)與之保持同向變化的因素有( )。
【選項】
A.固定成本
B.銷售價格
C.銷售量
D.單位變動成本
【答案】A
10.【題干】商業(yè)信用作為企業(yè)短期資金的一種來源，主要表現(xiàn)形式有( )。
【選項】
A.應(yīng)付票據(jù)
B.季節(jié)性周轉(zhuǎn)貸款
C.應(yīng)付賬款
D.預(yù)收賬款
【答案】ACD
三、判斷題
1.【題干】優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在剩余財產(chǎn)清償分配順序上居于債權(quán)人之前。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
2.【題干】平均資本成本比較法側(cè)重于從資本投入角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化分析?！具x項】
A.正確
B.錯誤
【答案】A
3.【題干】兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負相關(guān)關(guān)系時，則該兩項資產(chǎn)的組合可以限度抵消非系統(tǒng)風(fēng)險。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】A
4.【題干】在固定股利支付率政策下，各年的股利隨著收益的波動而波動，容易給投資者帶來公司經(jīng)營狀況不穩(wěn)定印象。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
5.【題干】企業(yè)發(fā)生內(nèi)部交易的雙方之間，買賣雙方所采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格必須保持一致。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
6.缺失
7.【題干】由于債券的面值、期限和票面利息通常是固定的，因此債券給持有者所帶來的未來收益僅僅為利息收益。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
8.【題干】投資項目是否具有財務(wù)可行性，完全取決于該項目在整個壽命期內(nèi)獲得的利潤總額是否超過整個項目投資成本。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
9.【題干】不考慮其他因素的影響，如果債券的票面利率大于市場利率，則該債券的期限越長，其價值就越低。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
10.【題干】企業(yè)利用商業(yè)信用籌資比較機動、靈活，而且期限較短，不會惡化企業(yè)的信用水平。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
四、計算分析題
1.(本題5分)
甲公司2018年實現(xiàn)銷售收入為100 000萬元，凈利潤為5000萬元，利潤留存率為20%。公司2018年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下表所示(單位：萬元)。
公司預(yù)計2019年銷售收入比上年增長20%，)假定經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系。
其他項目不隨著銷售收入的變化而變化，同時假設(shè)銷售凈利潤率與利潤留存率保持不變，公司采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量。
要求：
(1)【題干】計算2019年預(yù)計經(jīng)營性資產(chǎn)增加額。
(2)【題干】計算2019年預(yù)計經(jīng)營性負債增加額。
(3)【題干】計算2019年預(yù)計留存收益增加額。
(4)【題干】計算2019年預(yù)計外部融資需要量。
2.(本題5分)
甲公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為3 000萬股，其全部債務(wù)為6 000萬元(年利息率為6%)。公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要追加籌資2400萬元，有兩種方案選擇：
A方案：增發(fā)普通股600萬股，每股發(fā)行價4元。
B方案：按面值發(fā)行債券2 400萬元，票面利率為8%。
公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法進行方案選擇。假設(shè)發(fā)行股票和發(fā)行債券的籌資費忽略不計，經(jīng)測算，追加籌資后公司銷售額可以達到3 600萬元，變動成本率為50%，固定成本總額為600萬元，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：
(1)【題干】計算兩種方案的每股收益無差別點(即兩種方案的每股收益相等時的息稅前利潤)。
(2)【題干】計算公司追加籌資后的預(yù)計息稅前利潤。
(3)【題干】根據(jù)要求(1)和要求(2)的計算結(jié)果，判斷公司應(yīng)當(dāng)選擇何種籌資方案，并說明理由。
3.(本題5分)
甲公司擬購置一套監(jiān)控設(shè)備，有X和Y兩種設(shè)備可供選擇，二者具有同樣的功用。X設(shè)備的購買成本為480 000元，每年付現(xiàn)成本為40 000元，使用壽命為6年。該設(shè)備采用直線法折舊，年折舊額為80 000元，稅法殘值為0，最終報廢殘值為12 000元。Y設(shè)備使用壽命為5年，經(jīng)測算，年金成本為105 000元。投資決策采用的折現(xiàn)率為10%，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下：(P/F，10%，6)=0.5645;(P/A，10%，6)=4.3553;(F/A，10%，6)=7.7156。
要求：
(1)【題干】計算X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本。
(2)【題干】計算X設(shè)備每年的折舊抵稅額和最后一年末的稅后殘值收入
(3)【題干】計算X設(shè)備的年金成本。
(4)【題干】運用年金成本方式，判斷公司應(yīng)選擇哪一種設(shè)備。
4.(本題5分)
甲公司是一家標(biāo)準(zhǔn)件分銷商，主要業(yè)務(wù)是采購并向固定客戶供應(yīng)某種標(biāo)準(zhǔn)件產(chǎn)品。有關(guān)資料如下：
(1)該標(biāo)準(zhǔn)件上一年訂貨次數(shù)為60次，全年訂貨成本為80萬元，其中固定成本總額為26萬元，其余均為變動成本。單位變動成本和固定成本總額不變。
(2)該標(biāo)準(zhǔn)件倉儲總費用中，每年固定租金為120萬元，每增加一件標(biāo)準(zhǔn)件就增加1元倉儲費。每件標(biāo)準(zhǔn)件的占用資金為50元，資金利息率為6%。
(3)該標(biāo)準(zhǔn)件年需要量為180萬件。一年按照360天計算。
(4)該標(biāo)準(zhǔn)件從發(fā)出訂單到貨物送達需要5天。
要求：
(1)【題干】計算每次訂貨變動成本。
(2)【題干】計算單位變動儲存成本。
(3)【題干】根據(jù)經(jīng)濟訂貨模型，計算該標(biāo)準(zhǔn)件的經(jīng)濟訂貨批量和訂貨周期(按天表示)。
(4)【題干】計算再訂貨點。
五、綜合題
1.(本題12分)甲企業(yè)是某公司下屬的一個獨立分廠，該企業(yè)僅生產(chǎn)并銷售W產(chǎn)品，2018年有關(guān)預(yù)算與考核分析資料如下：
資料一：W產(chǎn)品的預(yù)計產(chǎn)銷量相同，2018年第一至第四季度的預(yù)計產(chǎn)銷量分別為100件、200件、300件和400件，預(yù)計產(chǎn)品銷售單價為1000元/件。預(yù)計銷售收入中，有60%在本季度收到現(xiàn)金，40%在下一季度收到現(xiàn)金。2017年年末應(yīng)收賬款余額為80000元。不考慮增值稅及其他因素的影響。
資料二：2018年年初材料存貨量為500千克，每季度末材料存貨量按下一季度生產(chǎn)需用量的10%確定。單位產(chǎn)品用料標(biāo)準(zhǔn)為10千克/件，單位材料價格標(biāo)準(zhǔn)為5元/千克。材料采購款有50%在本季度支付現(xiàn)金，另外50%在下季度支付。
資料三：企業(yè)在每季度末的理想現(xiàn)金余額是50000元，且不得低于50000元。如果當(dāng)季度現(xiàn)金不足，則向銀行取得短期借款：如果當(dāng)季度現(xiàn)金溢余，則償還銀行短期借款。短期借款的年利率為10%，按季度償付利息。借款和還款的數(shù)額須為1000元的整數(shù)倍。假設(shè)新增借款發(fā)生在季度初，歸還借款發(fā)生在季度末。2018年第一季度，在未考慮銀行借款情況下的現(xiàn)金余額(即現(xiàn)金余缺)為26700元。假設(shè)2018年初，企業(yè)沒有借款。
資料四：2018年年末，企業(yè)對第四季度預(yù)算執(zhí)行情況進行考核分析。第四季度W產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為450件，實際材料耗用量為3600千克，實際材料單價為6元/千克。
要求
(1)【題干】根據(jù)資料一，計算：①W產(chǎn)品的2019年第一季度現(xiàn)金收入;②資產(chǎn)負債表預(yù)算中應(yīng)收賬款的年末數(shù)。
(2)【題干】根據(jù)資料一和資料二，計算：①第季度預(yù)計材料期末存貨量;②第二季度預(yù)計材料采購量;③第三季度預(yù)計材料采購金額。
預(yù)計材料采購金額。
(3)【題干】根據(jù)資料三，計算第一季度現(xiàn)金預(yù)算中：①取得短期借款金額：②短期借款利息金額：③期末現(xiàn)金余額。
(4)【題干】根據(jù)資料一、資料二和資料四，計算第四季度材料費用總額實際數(shù)與預(yù)算數(shù)之間的差額。
(5)【題干】根據(jù)資料一、資料二和資料四，使用連環(huán)替代法，依次計算第四季度下列因素變化對材料費用總額實際數(shù)與預(yù)算數(shù)之間差額的影響;①產(chǎn)品產(chǎn)量;②單位產(chǎn)品材料消耗量：③單位材料價格。
2.(本題13分)甲公司是一家國內(nèi)中小板上市的制造企業(yè)，基于公司持續(xù)發(fā)展需要，公司決定優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，并據(jù)以調(diào)整相關(guān)股利分配政策。有關(guān)資料如下：
資料一：公司已有的資本結(jié)構(gòu)如下：債務(wù)資金賬面價值為600萬元，全部為銀行借款本金，年利率為8%，假設(shè)不存在手續(xù)費等其他籌資費用;權(quán)益資金賬面價值為2400萬元，權(quán)益資本成本率采用資本資產(chǎn)定價模型計算。已知無風(fēng)險收益率為6%，市場組合收益率為10%。公司股票的系數(shù)為2。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
成本均不包含利息費用。隨著公司所處資本市場環(huán)境變化以及持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的需要，公司認為已有的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，決定采用公司價值分析法進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。經(jīng)研究，公司拿出兩種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案，兩種方案下的債務(wù)資金和權(quán)益資本的相關(guān)情況如下表所示。
假定公司債務(wù)市場價值等于其賬面價值，且稅前債務(wù)率息率等于稅前債務(wù)資本成本率，同時假定公司息稅前利潤水平保持不變，權(quán)益資本市場價值按凈利潤除以權(quán)益資本成本率這種簡化方式進行測算。
資料三：公司實現(xiàn)凈利潤2800萬元。為了確保資本結(jié)構(gòu)，公司擬采用剩余股利政策。假定投資計劃需要資金2500萬元，其中權(quán)益資金占比應(yīng)達到60%。公司發(fā)行在外的普通股數(shù)量為200萬股。
資料四：公司自上市以來一直采用基本穩(wěn)定的固定股利政策，每年發(fā)放的現(xiàn)金股利均在每股0.9元左右。不考慮其他因素影響。
(1)【題干】根據(jù)資料一，計算公司的債務(wù)資本成本率，權(quán)益資本成本率，并按賬面價值權(quán)數(shù)計算公司的平均資本成本率。
(2)【題干】根據(jù)資料二，計算公司當(dāng)前的邊際貢獻總額，息稅前利潤。
(3)【題干】根據(jù)資料二，計算兩種方案下的公司市場價值，并據(jù)以判斷采用何種資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案。
(4)【題干】根據(jù)資料三，計算投資計劃所需要的權(quán)益資本數(shù)額以及預(yù)計可發(fā)放的現(xiàn)金股利，并據(jù)此計算每股股利。
(5)【題干】根據(jù)要求(4)的計算結(jié)果和資料四，不考慮其他因素，依據(jù)信號傳遞理論，判斷公司改變股利政策可能給公司帶來什么不利影響。
一、單選題
1.【題干】股利無關(guān)論認為股利分配對公司市場價值不產(chǎn)生影響，下列關(guān)于股利無關(guān)理論的假設(shè)表述錯誤的是( )。
【選項】
A.投資決策不受股利分配的影響
B.不存在股票籌資費用
C.不存在資本增值
D.不存在個人或公司所得稅
【答案】C
【考點】股利政策與企業(yè)價值
2.【題干】公司采用協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，協(xié)商價格的下限一般為( )。
【選項】
A.完全成本加成
B.市場價格
C.單位完全成本
D.單位變動成本
【答案】
【考點】責(zé)任成本
3.【題干】某公司股票的當(dāng)前市場價格為10元/股，今年發(fā)放的現(xiàn)金股利為0.2元/股(即D0=0.2)，預(yù)計未來每年股利增長率為5%，則該股票的內(nèi)部收益率為( )。
【選項】
A.7.1%
B.7%
C.5%
D.2%
【答案】A
【考點】股票投資
4.【題干】下列各項中，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險的是( )。
【選項】
A.變現(xiàn)風(fēng)險
B.違約風(fēng)險
C.破產(chǎn)風(fēng)險
D.購買力風(fēng)險
【答案】
【考點】證券投資的風(fēng)險
5.【題干】企業(yè)在銷售旺季為方便向客戶提供商業(yè)信用而持有更多現(xiàn)金，該現(xiàn)金持有動機主要表現(xiàn)為( )。
【選項】
A.交易性需求
B.投資性需求
C.投機性需求
D.預(yù)防性需求
【答案】A
【考點】持有現(xiàn)金的動機
6.【題干】若企業(yè)基期固定成本為200萬元，基期息稅前利潤為300萬元，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為( )。
【選項】
A.2.5
B.1.67
C.1.5
D.0.67
【答案】B
【考點】經(jīng)營杠桿效應(yīng)
7.【題干】與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點的是( )。
【選項】
A.籌資速度較快
B.資本成本較低
C.籌資數(shù)額有限
D.財務(wù)風(fēng)險較小
【答案】D
【考點】股權(quán)籌資的優(yōu)缺點
8.【題干】下列各項中，屬于衍生工具籌資方式的是( )。
【選項】
A.認股權(quán)證籌資
B.商業(yè)信用籌資
C.普通股籌資
D.融資租賃籌資
【答案】A
【考點】認股權(quán)證
9.【題干】某公司向銀行借款2000萬元，期限為1年，年利率為6.5%，銀行要求的補償性余額比例為12%，則該借款的實際利率為( )。
【選項】
A.7.28%
B.6.5%
C.7.39%
D.12%
【答案】C
【考點】短期借款
10.【題干】關(guān)于資產(chǎn)負債表預(yù)算，下列表述正確的是( )。
【選項】
A.資本支出預(yù)算的結(jié)果不會影響到資產(chǎn)負債表預(yù)算的編制
B.編制資產(chǎn)負債表預(yù)算的目的在于了解企業(yè)預(yù)算期的經(jīng)營成果
C.利潤表預(yù)算編制應(yīng)當(dāng)先于資產(chǎn)負債表預(yù)算編制而成
D.資產(chǎn)負債表預(yù)算是現(xiàn)金預(yù)算編制的起點和基礎(chǔ)
【答案】C
【考點】財務(wù)預(yù)算的編制
11.【題干】下列各項中，屬于內(nèi)部籌資方式的是( )。
【選項】
A.利用留存收益籌資
B.向股東發(fā)行新股籌資
C.向企業(yè)股東借款籌資
D.向企業(yè)職工借款籌資
【答案】A
【考點】籌資的分類
12.【題干】某公司生產(chǎn)并銷售單一產(chǎn)品，適用的消費稅稅率為5%，本期計劃銷售量為80000件，公司產(chǎn)銷平衡，完全成本總額為360000元，公司將目標(biāo)利潤定為400000元，則單位產(chǎn)品價格應(yīng)為( )元。
【選項】
A.10
B.5
C.9.5
D.4.5
【答案】A
【考點】銷售定價管理
13.【題干】某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，預(yù)計計劃年度銷售量為10000件，單價為300元，單位變動成本為200元，固定成本為200000元。假設(shè)銷售單價增長了10%，則銷售單價的第三系數(shù)(即息稅前利潤變化百分比相當(dāng)于單價變化百分比的倍數(shù))為( )。
【選項】
A.0.1
B.3.75
C.1
D.3
【答案】B
【考點】利潤敏感性分析
14.【題干】制造業(yè)企業(yè)在編制利潤表預(yù)算時，“銷售成本”項目數(shù)據(jù)的來源是( )。
【選項】
A.產(chǎn)品成本預(yù)算
B.生產(chǎn)預(yù)算
C.銷售預(yù)算
D.直接材料預(yù)算
【答案】A
【考點】財務(wù)預(yù)算的編制
15.【題干】在利用成本模型進行現(xiàn)金持有量決策時，下列成本因素中未被考慮在內(nèi)的是( )。
【選項】
A.機會成本
B.交易成本
C.短缺成本
D.管理成本
【答案】B
【考點】目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定
16.【題干】如果某公司以所持有的其他公司的有價證券作為股利發(fā)放給本公司股東，則該股利支付方式屬于( )。
【選項】
A.負債股利
B.現(xiàn)金股利
C.財產(chǎn)股利
D.股票股利
【答案】C
【考點】股利支付形式與程序
17.【題干】某公司設(shè)立一項償債基金項目，連續(xù)10年于每年年末存入500萬元，第10年年末可以一次性獲取9000萬元，已知(F/A，8%，10)=14.487，(F/A，10%，10)=15.937，(F/A，12%，10)=17.549，(F/A，14%，10)=19.337，(F/A，16%，10)=21.321，則該基金的收益率介于( )。
【選項】
A.12%～14%
B.10%～12%
C.14%～16%
D.8%～10%
【答案】A
【考點】年償債基金和年資本回收額
18.【題干】在責(zé)任績效評價中，用于評價利潤中心管理者業(yè)績的理想指標(biāo)是( )。
【選項】
A.部門稅前利潤
B.邊際貢獻
C.可控邊際貢獻
D.部門邊際貢獻
【答案】C
【考點】責(zé)任成本
19.【題干】已知當(dāng)前市場的純粹利率為1.8%，通貨膨脹補償率為2%。若某證券資產(chǎn)要求的風(fēng)險收益率為6%，則該證券資產(chǎn)的必要收益率為( )。
【選項】
A.9.8
B.7.8%
C.8
D.9.6%
【答案】A
【考點】資產(chǎn)收益與收益率
20.【題干】相對于資本市場而言，下列各項中，屬于貨幣市場特點的是( )。
【選項】
A.收益高
B.期限長
C.流動性強
D.風(fēng)險大
【答案】C
【考點】金融環(huán)境
21.【題干】關(guān)于獲取現(xiàn)金能力的有關(guān)財務(wù)指標(biāo)，下列表述中正確的是( )。
【選項】
A.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)不能反映公司獲取現(xiàn)金的能力
B.用長期借款方式購買固定資產(chǎn)會影響營業(yè)現(xiàn)金比率
C.公司將銷售政策由賒銷調(diào)整為現(xiàn)銷方式后，不會對營業(yè)現(xiàn)金比率產(chǎn)生影響
D.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與普通股股數(shù)之比
【答案】D
【考點】現(xiàn)金流量分析
22.【題干】相對于股資，下列屬于留存收益籌資特點的是( )。
【選項】
A.資本成本較高
B.籌資數(shù)額較大
C.增強公司的聲譽
D.不發(fā)生籌資費用
【答案】D
【考點】留存收益
23.【題干】某公司編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，每季度末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的20%予以安排，預(yù)計第二季度和第三季度銷量分別為150件和200件，則第二季度的預(yù)計生產(chǎn)量( )件。
【選項】
A.140
B.170
C.190
D.160
【答案】D
【考點】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制
24.【題干】某企業(yè)根據(jù)過去一段時期的業(yè)務(wù)量和混合成本資料，應(yīng)用最小二乘法原理，尋求最能代表二者關(guān)系的函數(shù)表達式，據(jù)以對混合成本進行分解，則該企業(yè)采用的混合成本分解法( )。
【選項】
A.回歸分析法
B.高低點法
C.賬戶分析法
D.技術(shù)測定法
【答案】A
【考點】混合成本
25.缺失
二、多項選擇題
1.【題干】根據(jù)有關(guān)要求，企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益，下列屬于潛在普通股的有( )。
【選項】
A.可轉(zhuǎn)換公司債券
B.股份期權(quán)
C.認股權(quán)證
D.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股
【答案】ABC
2.【題干】假設(shè)某股份公司按照1：2的比例進行股票分割，下列正確的有( )。
【選項】
A.股本總額增加一倍
B.每股凈資產(chǎn)保持不變
C.股東權(quán)益總額保持不變
D.股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)保持不變
【答案】CD
3.【題干】在我國，關(guān)于短期融資券，正確的有( )。
【選項】
A.相對于銀行借款，其信用等級要求較高
B.相對于商業(yè)信用，其償還方式比較靈活
C.相對于企業(yè)債券，其籌資成本較高
D.相對于銀行借款，其一次性籌資金額較大
【答案】AD
4.【題干】在單一產(chǎn)品量本利分析中，下列成立的有( )。
【選項】
A.保本作業(yè)率+安全邊際率=1
B.變動成本率營業(yè)毛利率=邊際貢獻率
C.安全邊際率×邊際貢獻率=銷售利潤率
D.變動成本率+邊際貢獻率=1
【答案】ACD
6.【題干】不考慮其他因素，企業(yè)采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略將導(dǎo)致( )。
【選項】
A.較低的流動資產(chǎn)
B.較低的償債能力
C.較低的流動資產(chǎn)短缺成本
D.較低的收益水平
【答案】
7.【題干】關(guān)于上市公司管理層討論與分析，正確的有( )。
【選項】
A.管理層討論與分析是對本公司過去經(jīng)營狀況的評價，而不對未來發(fā)展作前瞻性判斷
B.管理層討論與分析包括報表及附注中沒有得到充分揭示，而對投資者決策有用的信息
C.管理層討論與分析包括對財務(wù)報告期間有關(guān)經(jīng)營業(yè)績變動的解釋
D.管理層討論與分析不是定期報告的組成部分，并不要求強制性披露
【答案】BC
9.【題干】在息稅前利潤為正的前提下，下列經(jīng)營杠桿系數(shù)與之保持同向變化的因素有( )。
【選項】
A.固定成本
B.銷售價格
C.銷售量
D.單位變動成本
【答案】A
10.【題干】商業(yè)信用作為企業(yè)短期資金的一種來源，主要表現(xiàn)形式有( )。
【選項】
A.應(yīng)付票據(jù)
B.季節(jié)性周轉(zhuǎn)貸款
C.應(yīng)付賬款
D.預(yù)收賬款
【答案】ACD
三、判斷題
1.【題干】優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在剩余財產(chǎn)清償分配順序上居于債權(quán)人之前。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
2.【題干】平均資本成本比較法側(cè)重于從資本投入角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化分析?！具x項】
A.正確
B.錯誤
【答案】A
3.【題干】兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負相關(guān)關(guān)系時，則該兩項資產(chǎn)的組合可以限度抵消非系統(tǒng)風(fēng)險。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】A
4.【題干】在固定股利支付率政策下，各年的股利隨著收益的波動而波動，容易給投資者帶來公司經(jīng)營狀況不穩(wěn)定印象。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
5.【題干】企業(yè)發(fā)生內(nèi)部交易的雙方之間，買賣雙方所采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格必須保持一致。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
6.缺失
7.【題干】由于債券的面值、期限和票面利息通常是固定的，因此債券給持有者所帶來的未來收益僅僅為利息收益。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
8.【題干】投資項目是否具有財務(wù)可行性，完全取決于該項目在整個壽命期內(nèi)獲得的利潤總額是否超過整個項目投資成本。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
9.【題干】不考慮其他因素的影響，如果債券的票面利率大于市場利率，則該債券的期限越長，其價值就越低。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
10.【題干】企業(yè)利用商業(yè)信用籌資比較機動、靈活，而且期限較短，不會惡化企業(yè)的信用水平。
【選項】
A.正確
B.錯誤
【答案】B
四、計算分析題
1.(本題5分)
甲公司2018年實現(xiàn)銷售收入為100 000萬元，凈利潤為5000萬元，利潤留存率為20%。公司2018年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下表所示(單位：萬元)。
公司預(yù)計2019年銷售收入比上年增長20%，)假定經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系。
其他項目不隨著銷售收入的變化而變化，同時假設(shè)銷售凈利潤率與利潤留存率保持不變，公司采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量。
要求：
(1)【題干】計算2019年預(yù)計經(jīng)營性資產(chǎn)增加額。
(2)【題干】計算2019年預(yù)計經(jīng)營性負債增加額。
(3)【題干】計算2019年預(yù)計留存收益增加額。
(4)【題干】計算2019年預(yù)計外部融資需要量。
2.(本題5分)
甲公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為3 000萬股，其全部債務(wù)為6 000萬元(年利息率為6%)。公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要追加籌資2400萬元，有兩種方案選擇：
A方案：增發(fā)普通股600萬股，每股發(fā)行價4元。
B方案：按面值發(fā)行債券2 400萬元，票面利率為8%。
公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法進行方案選擇。假設(shè)發(fā)行股票和發(fā)行債券的籌資費忽略不計，經(jīng)測算，追加籌資后公司銷售額可以達到3 600萬元，變動成本率為50%，固定成本總額為600萬元，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：
(1)【題干】計算兩種方案的每股收益無差別點(即兩種方案的每股收益相等時的息稅前利潤)。
(2)【題干】計算公司追加籌資后的預(yù)計息稅前利潤。
(3)【題干】根據(jù)要求(1)和要求(2)的計算結(jié)果，判斷公司應(yīng)當(dāng)選擇何種籌資方案，并說明理由。
3.(本題5分)
甲公司擬購置一套監(jiān)控設(shè)備，有X和Y兩種設(shè)備可供選擇，二者具有同樣的功用。X設(shè)備的購買成本為480 000元，每年付現(xiàn)成本為40 000元，使用壽命為6年。該設(shè)備采用直線法折舊，年折舊額為80 000元，稅法殘值為0，最終報廢殘值為12 000元。Y設(shè)備使用壽命為5年，經(jīng)測算，年金成本為105 000元。投資決策采用的折現(xiàn)率為10%，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下：(P/F，10%，6)=0.5645;(P/A，10%，6)=4.3553;(F/A，10%，6)=7.7156。
要求：
(1)【題干】計算X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本。
(2)【題干】計算X設(shè)備每年的折舊抵稅額和最后一年末的稅后殘值收入
(3)【題干】計算X設(shè)備的年金成本。
(4)【題干】運用年金成本方式，判斷公司應(yīng)選擇哪一種設(shè)備。
4.(本題5分)
甲公司是一家標(biāo)準(zhǔn)件分銷商，主要業(yè)務(wù)是采購并向固定客戶供應(yīng)某種標(biāo)準(zhǔn)件產(chǎn)品。有關(guān)資料如下：
(1)該標(biāo)準(zhǔn)件上一年訂貨次數(shù)為60次，全年訂貨成本為80萬元，其中固定成本總額為26萬元，其余均為變動成本。單位變動成本和固定成本總額不變。
(2)該標(biāo)準(zhǔn)件倉儲總費用中，每年固定租金為120萬元，每增加一件標(biāo)準(zhǔn)件就增加1元倉儲費。每件標(biāo)準(zhǔn)件的占用資金為50元，資金利息率為6%。
(3)該標(biāo)準(zhǔn)件年需要量為180萬件。一年按照360天計算。
(4)該標(biāo)準(zhǔn)件從發(fā)出訂單到貨物送達需要5天。
要求：
(1)【題干】計算每次訂貨變動成本。
(2)【題干】計算單位變動儲存成本。
(3)【題干】根據(jù)經(jīng)濟訂貨模型，計算該標(biāo)準(zhǔn)件的經(jīng)濟訂貨批量和訂貨周期(按天表示)。
(4)【題干】計算再訂貨點。
五、綜合題
1.(本題12分)甲企業(yè)是某公司下屬的一個獨立分廠，該企業(yè)僅生產(chǎn)并銷售W產(chǎn)品，2018年有關(guān)預(yù)算與考核分析資料如下：
資料一：W產(chǎn)品的預(yù)計產(chǎn)銷量相同，2018年第一至第四季度的預(yù)計產(chǎn)銷量分別為100件、200件、300件和400件，預(yù)計產(chǎn)品銷售單價為1000元/件。預(yù)計銷售收入中，有60%在本季度收到現(xiàn)金，40%在下一季度收到現(xiàn)金。2017年年末應(yīng)收賬款余額為80000元。不考慮增值稅及其他因素的影響。
資料二：2018年年初材料存貨量為500千克，每季度末材料存貨量按下一季度生產(chǎn)需用量的10%確定。單位產(chǎn)品用料標(biāo)準(zhǔn)為10千克/件，單位材料價格標(biāo)準(zhǔn)為5元/千克。材料采購款有50%在本季度支付現(xiàn)金，另外50%在下季度支付。
資料三：企業(yè)在每季度末的理想現(xiàn)金余額是50000元，且不得低于50000元。如果當(dāng)季度現(xiàn)金不足，則向銀行取得短期借款：如果當(dāng)季度現(xiàn)金溢余，則償還銀行短期借款。短期借款的年利率為10%，按季度償付利息。借款和還款的數(shù)額須為1000元的整數(shù)倍。假設(shè)新增借款發(fā)生在季度初，歸還借款發(fā)生在季度末。2018年第一季度，在未考慮銀行借款情況下的現(xiàn)金余額(即現(xiàn)金余缺)為26700元。假設(shè)2018年初，企業(yè)沒有借款。
資料四：2018年年末，企業(yè)對第四季度預(yù)算執(zhí)行情況進行考核分析。第四季度W產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為450件，實際材料耗用量為3600千克，實際材料單價為6元/千克。
要求
(1)【題干】根據(jù)資料一，計算：①W產(chǎn)品的2019年第一季度現(xiàn)金收入;②資產(chǎn)負債表預(yù)算中應(yīng)收賬款的年末數(shù)。
(2)【題干】根據(jù)資料一和資料二，計算：①第季度預(yù)計材料期末存貨量;②第二季度預(yù)計材料采購量;③第三季度預(yù)計材料采購金額。
預(yù)計材料采購金額。
(3)【題干】根據(jù)資料三，計算第一季度現(xiàn)金預(yù)算中：①取得短期借款金額：②短期借款利息金額：③期末現(xiàn)金余額。
(4)【題干】根據(jù)資料一、資料二和資料四，計算第四季度材料費用總額實際數(shù)與預(yù)算數(shù)之間的差額。
(5)【題干】根據(jù)資料一、資料二和資料四，使用連環(huán)替代法，依次計算第四季度下列因素變化對材料費用總額實際數(shù)與預(yù)算數(shù)之間差額的影響;①產(chǎn)品產(chǎn)量;②單位產(chǎn)品材料消耗量：③單位材料價格。
2.(本題13分)甲公司是一家國內(nèi)中小板上市的制造企業(yè)，基于公司持續(xù)發(fā)展需要，公司決定優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，并據(jù)以調(diào)整相關(guān)股利分配政策。有關(guān)資料如下：
資料一：公司已有的資本結(jié)構(gòu)如下：債務(wù)資金賬面價值為600萬元，全部為銀行借款本金，年利率為8%，假設(shè)不存在手續(xù)費等其他籌資費用;權(quán)益資金賬面價值為2400萬元，權(quán)益資本成本率采用資本資產(chǎn)定價模型計算。已知無風(fēng)險收益率為6%，市場組合收益率為10%。公司股票的系數(shù)為2。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
成本均不包含利息費用。隨著公司所處資本市場環(huán)境變化以及持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的需要，公司認為已有的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，決定采用公司價值分析法進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。經(jīng)研究，公司拿出兩種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案，兩種方案下的債務(wù)資金和權(quán)益資本的相關(guān)情況如下表所示。
假定公司債務(wù)市場價值等于其賬面價值，且稅前債務(wù)率息率等于稅前債務(wù)資本成本率，同時假定公司息稅前利潤水平保持不變，權(quán)益資本市場價值按凈利潤除以權(quán)益資本成本率這種簡化方式進行測算。
資料三：公司實現(xiàn)凈利潤2800萬元。為了確保資本結(jié)構(gòu)，公司擬采用剩余股利政策。假定投資計劃需要資金2500萬元，其中權(quán)益資金占比應(yīng)達到60%。公司發(fā)行在外的普通股數(shù)量為200萬股。
資料四：公司自上市以來一直采用基本穩(wěn)定的固定股利政策，每年發(fā)放的現(xiàn)金股利均在每股0.9元左右。不考慮其他因素影響。
(1)【題干】根據(jù)資料一，計算公司的債務(wù)資本成本率，權(quán)益資本成本率，并按賬面價值權(quán)數(shù)計算公司的平均資本成本率。
(2)【題干】根據(jù)資料二，計算公司當(dāng)前的邊際貢獻總額，息稅前利潤。
(3)【題干】根據(jù)資料二，計算兩種方案下的公司市場價值，并據(jù)以判斷采用何種資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案。
(4)【題干】根據(jù)資料三，計算投資計劃所需要的權(quán)益資本數(shù)額以及預(yù)計可發(fā)放的現(xiàn)金股利，并據(jù)此計算每股股利。
(5)【題干】根據(jù)要求(4)的計算結(jié)果和資料四，不考慮其他因素，依據(jù)信號傳遞理論，判斷公司改變股利政策可能給公司帶來什么不利影響。